分紅保險之退休保障篇

作者：山蛟龍

財務保障顧問、投資顧問

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在加拿大生活，理財工作的一個最重要的着眼點是退休收入的保障。不管以什麼樣的方式積累資產創造財富保護財富，在人還沒有揮別世界之前，如何保障退休生活不需要憂愁錢的問題使自己生活品質能夠保持在良好的狀態都是一個非常重要的理財目標。

我們知道，我們大家的退休收入來源無非就RRSP、CPP、OAS、TFSA、租金收入、房產投資增值及其他非註冊投資賬戶等這些比較常見的渠道。在考慮如何保障退休收入狀態之時，我們必須大致估計一下各種投資渠道今後可能的餘額及數目，這些收入來源的稅收是多少，這些收入對福利收入的影響等，這樣我們才能得出真正我們能夠拿到手上的數字。

對於這個問題，如果沒有具體的數字，可能會比較抽象一些。我們就假定一個35歲的男性移民A先生（為了儘量簡單一些，就不加入配偶的數據），年收入6萬（稅前），一年存1萬RRSP，5500元的TFSA，RRSP和TFSA的投資收益率每年以6.5%來計算，到他65歲退休的時候，他的RRSP賬戶餘額是57萬，他的TFSA賬戶的餘額是32萬。假如A先生65歲退休66歲開始從RRSP賬戶領取收入（一般來說免稅賬戶暫時是不會動的），每年4.8萬，可以一直領到80歲（賬戶餘額用盡），到80歲以後就不得不動用其他的投資收入了。如果算上CPP的收入，一年的總收入將超過6萬（跟上班時一樣，當然稅也不低），這樣的收入水平就別指望OAS能夠貢獻多少收入（應該說基本可以忽略不計）。如果A先生想把退休生活過得更好一些，可能就必須有其他方面的收入才有可能維持領取退休收入足夠長的時間。當然，這種假設是建立在這種比較理想化的基礎之上的，如每年定期定量往RRSP和TFSA賬戶里投資1.55萬（總額），而且收益率是穩定且較高的水平上，而在現實中，這種理想狀態很可能是不存在的（投資收益率是很難保證做到每年穩定6.5%），加上稅和通漲的因素結果就更不容易測算了，因此退休收入是否能夠達到預期的狀態還是存在比較大的疑問的。

既然本文談的是分紅保險的退休保障內容，當然我們肯定也得拿出具體的數據來與RRSP和TFSA進行對比才有說服力，是吧？俗話說，不怕不識貨，就怕貨比貨。不比不知道，一比嚇一跳。我們同樣以1.55萬每年的供款來算（因RRSP和TFSA都各自受供款額度所限而必須分開為兩個不同的賬戶，分紅保險賬戶沒有這個問題），看未來退休時你所能獲得的收入及最後所剩下的遺產。同樣，A先生35歲時每年往分紅保單供款1.55萬，年收益也以6.5%來計算，總供款時間30年（跟前面的RRSP和TFSA一樣），此時賬戶餘額為109萬。此時A先生65歲開始退休，66歲開始用分紅保單向銀行獲得保單抵押貸款，每年額度4.8萬（免稅收入），總共貸款20年到A先生85歲。假如此時A先生身故，分紅保單的保額（死亡賠償金）在扣除貸款本金和利息之後還剩餘238萬（免稅資產）留給家人子女。假如A先生依然健在，還可以繼續從分紅賬戶獲得退休資金。

分紅保險退休保障計劃與RRSP計劃最大的不同在於所獲得的退休收入是免稅的，因為是免稅收入，所以不管拿到手上多少都不影響政府福利金的獲得。也就是說，同樣每年拿到4.8萬，不但不需要交稅，政府的OAS每個月還可以拿到一千來塊錢，CPP所獲得的收入也無需交多少稅。對比一下，這中間的差距每年得在3萬元上下，因為如果從RRSP獲得收入每年4.8萬加上CPP的收入一萬多，總收入超過6萬，邊際稅率起碼30%以上，這意味着2萬無收入變成了稅交給了政府。同時，因為沒有獲得OAS老年退休收入一萬多元，這也是一種損失，所以少掉還不止3萬一年。實際6萬以上的收入，真正可支配的可能只有4萬元。而以分紅保險方式來獲得退休收入，每年4.8萬是實拿的（免稅的），CPP收入就一萬多元，基本上無需交多少稅，OAS每年一萬多也是實拿的，總共加起來超過7萬，這也就是我所總結的分紅保險的一大功能，即：退休福利不因收入增加而降低。所以，賬有時還是得細算，而且要從長遠的角度來細算。不算，你是看不出差距的。當然，你如果不懂的這些相關聯的東西，你的賬都沒法算就更別提哪個更划算的問題。

分紅保險與RRSP對比的另一個優點是它還帶着保額的，即一開始投入就帶着death benefit的（假如意外身故是會得到賠償金的，這要比RRSP投資賬戶的餘額大得多），雖然這跟退休收入無關，但在無關投資收益的情況下，這麼好的東西為什麼不要呢（你沒有保險的時候不是還專門花錢去買保險的嗎）？

分紅保險與RRSP對比的第三個優點是它在支出退休收入之後，還有大額的death benefit留下來，即RRSP每年支取4.8萬之後，到80歲的時候賬戶餘額就用完了，而分紅保險賬戶里不但還有很多現金值可以繼續支取，而且還有非常大額的death benefit在賬戶所有者告別人世之時可以免稅留給家人子女。而RRSP的賬戶即使有餘額留下也需要交稅，更何況其留下的只是賬戶的餘額，而分紅保險賬戶留下的卻是死亡賠償金。如果你對分紅保險有一點點了解的話，你肯定知道死亡賠償金要比賬戶現金值大很多，就以這個例子來看，死亡賠償金在賬戶所有人85歲之時，差距高達100萬元。

分紅保險與RRSP對比的第四個優點是分紅保險的資產具有債權人保護功能，即免受債權人追索的資產保護功能。

上面說到RRSP在未來的稅務上沒法與分紅保險相比，可能會有很多人認為那TFSA在稅務問題上不會輸於分紅保險賬戶了。這是對的。分紅保險和免稅賬戶的供款全都是稅後的錢，最終的收益都是免稅的。但是，免稅賬戶還是有它的局限性，即額度受限、沒有起始保額也沒有最終的死亡賠償額、也不具有免受追索的功能、它的投資收益率不穩定且沒有保證。所以，要把它作為退休收入計劃，也不是最好的。就算這個賬戶上的錢都沒有動用，最終作為財富傳承，不但在額度上比不上分紅賬戶，還得在處理遺產時支出一些相關的費用。

綜合RRSP和TFSA兩個投資賬戶作為退休收入，到賬戶所有人85歲揮別世界（假定），兩個賬戶的餘額為40萬元，而用分紅賬戶作為退休收入來源，最終的死亡賠償金為230多萬。熟優熟劣，您自己判斷。

也許有人還會說，在RRSP和TFSA兩個賬戶作為退休收入來源的時候，兩個賬戶是分開的，而以分紅保險作為退休收入保障時，你卻是把供款金額合在一起的，這裡頭肯定有貓膩，這對RRSP和TFSA不公平。好吧，我也把這1.55萬金額分成兩個分紅賬戶（即一個1萬，一個0.55萬）來與RRSP和TFSA想對應地進行PK吧。看數據，每年1萬元的分紅保險方案，賬戶所有人從66歲開始每年支取4.8萬一直到85歲，還有90多萬的死亡賠償金。而RRSP支取到80歲，賬戶就用盡了，不得不動用其他資金來源了。用分紅保險賬戶作為退休收入來源的保障，最終每年放入0.55萬元的那個替代TFSA的分紅賬戶都無需動用，最終完全作為遺產免稅傳承給家人子女，我們也以85歲來計算，死亡賠償金達140多萬。這個數字加上前面代替RRSP賬戶的那個賬戶所剩下的數字90多萬，總額還是230多萬（跟用一個分紅賬戶所體現出的效果是一樣的），所以說把數字合起來用一個賬戶是沒有貓膩的，更何況，假如用一個賬戶更划算的話，客戶既然投入的資金都一樣，為何非要分成兩個賬戶呢？更進一步來說，假如用一個賬戶更划算，那麼RRSP和TFSA分成了兩個賬戶不是政府在坑民眾嗎？所以，這種懷疑是沒有道理的。我現在把一切的數據分解、綜合、橫向比、縱向比，不管以什麼表角度來對比，都體現出分紅賬戶的優越性，你不相信，請你提出你的疑問之所在。

如果說RRSP、TFSA這兩個比較有代表性的可以作為退休收入來源的賬戶，在退休保障上都無法與分紅保險相比的話，其他的如租金收入、不動產增值及其他非註冊賬戶就更難與之相抗衡了，因為在前面財富創造、財富保護、財富傳承與稅務規劃等篇章里也已經談到這些金融投資產品的特性。這些產品在某個單項功能上有可能勝過分紅保險，但在綜合功能上可以說沒有一項東西能夠勝過分紅保險。

（本文只作為信息參考，並不構成任何具體投資理財建議，亦不明示或暗示買賣任何具體投資理財產品。進行任何投資理財行為，請事先諮詢專業合格的理財顧問，或與本人聯繫單獨面談。 ）