绍兴十一年十二月二十九日，岳飞被赐毒酒，其子岳云、大将张宪被斩。

岳飞为什么被杀？

坊间的说法大约几种：

1. 迎二圣犯了忌
文徵明的词就代表这种观点。这是其《满江红》：
“岂不念，中原蹙；岂不惜，徽钦辱。但徽钦既返，此身何属。千古休夸南渡错，当时自怕中原复。笑区区一桧亦何能，逢其欲。”
他认为岳飞是高宗所杀，比全归罪于秦桧高明些。但他毕竟不是史学家，不知道早在岳飞死之前6年，宋徽宗已经去世。南宋朝野早已了解此事，只是文征明不知。

岳飞在绍兴七年春《乞出师札子》中称：“异时迎还太上皇帝、宁德皇后梓宫，奉邀天眷归国，使宗庙再安，万姓同欢，陛下高枕无北顾忧，臣之志愿毕矣。”

而之后的绍兴7年合议，赵构原是打算接回兄长钦宗的：“朕以梓宫（徽宗棺木）及皇太后、渊圣皇帝（钦宗）未还，晓夜忧惧，未尝去心，若敌人能从朕所求，其余一切非所较也。”
金国原也同意“许还梓宫、母、兄、亲族”。
高宗已经开始为准备返回的钦宗修起了宫殿：“诏渊圣皇帝宫殿令临安府计度修建”。

所以讲和后，岳飞又说：“今讲好已定，两宫天眷不日可还，偃武休兵，可期岁月，臣之所请，无避事之谤。”

2. 为求和，金人以杀岳飞为条件
《鄂国金佗稡编》卷8《鄂王行实编年》：‘虏自叛河南之盟，岳飞深入不已，桧私于金人，劝上班师。金人谓桧曰：尔朝夕以和请，而岳飞方为河北图，且杀吾婿，不可以不报。必杀岳飞，而后和可成也。’桧于是杀先臣以为信。”

这纯属岳珂引用的小说家言。金国在绍兴10年败盟，进攻陕西河南，在顺昌刘琦军前吃了败仗。岳家军趁势反攻，金兵在河南吃紧。但岳家军杀兀术婿之说并不见于宋金当时记载。而且两军作战，战线流动性很大，秦桧即使是想勾结金人，也难于上天。

绍兴10年岳飞反击的时间很短，先打了几个胜仗，然后败退，河南尽失。金军得势不饶人，下一年再次向淮西发动大规模进攻，而淮西一战才最终让高宗下了决心将三大将解除军权，其后导致了岳飞被杀，这是后话。

简单的说，岳飞之死与绍兴10年的防守反击没多少关系，而与绍兴11年的金军进攻淮西则有着千丝万缕的联系。

等一等，这里说岳飞北伐撤退？明明是十二道金牌召回好不好？
十二道金牌？那也是岳珂的修饰之言。绍兴10年岳飞和高宗之间的书信诏书往来还留下不少，时间从北伐发兵去救顺昌，直到撤退，不仅没有所谓的十二金牌，甚至连一封要求撤退的诏书都没有，充其量只是说金兵在东京附近集结重兵，要引诱岳家军北上会战，让岳飞小心，立足稳定后，等机会再动手。而关于河南战役高宗最后的诏书是让刘琦策应岳飞军队，并让直属的杨沂中率部配合。不过这封诏书到河南时，岳飞已然撤兵。

岳飞撤军有多条史料提及，是当时人的普遍观点。
岳飞在郾城，众请回军，飞亦以不可留，乃传令回军。而军士应时皆南响，旗靡辙乱不整，飞望之怯去而不能合良久曰：岂非天乎！ ---- 三朝北盟会编204卷

12金牌则是岳珂的信口雌黄，在宋以后的著作中流行开来。

3. 还有一个说法，是岳飞向高宗提起立继承人。
这事发生在绍兴7年，虽然引起高宗不快，但后果并不大。而且岳飞提出立继承人，正是为了堵钦宗一系，同时因为高宗还需依仗岳飞的军队来防守长江中上游，事情过去也就过去了。不过这件事和岳飞赌气挂职离去，也是高宗和岳飞关系的分水岭。文征明词中“慨当初依飞何重，后来何酷”，绍兴7年的几件事情算是个开端。