按现在美国10年期国债平均收益率一般为3%-6%，高达21万亿美元的美国国债每年利息支出约1万亿美元，而美国现在每年的财政收入约在3万亿美元左右。据资料，2017财年，美国联邦政府财政收入同比增加1.5%至约3.32万亿美元，财政支出同比增加3.3%至约3.98万亿美元。财政赤字占国内生产总值(GDP)比重从2016财年的3.2%上升至3.5%。也就是说美国每年财政收入与支出相抵后还在赤字，这些赤字除了偿还部分债务之外，老债务仍在增加。

按正常情况，以美国现有年3万亿美元财政收入、不吃不喝全部用来偿还债务，也得需要7年左右时间，这样的话，政府会停止运转，国内各项投资将走向萎缩，一切经济活动将陷入停顿。可见，美国在短期内是无法偿还21万亿美元的债务，而且每年发行新国债偿还旧国债，美国政府永远不可能偿还21万亿美元的国债。

实际上，如果不考虑违约风险，只要能按时付利息，许多债的本金还不还真的不那么重要。比如永续债，就可以永远不用还本金，而这种债许多投资者还很喜欢抢购。英国1917年一战时期发行的永续债都一百年了至今还在准时付息。当然这种永续债有一个霸王条款：发债人有权选择任何时候全部偿还本金。

为何说这种归还本金的权力算霸王条款？前些年中国的一些银行针对房贷有一个类似的逆向霸王条款：不容许贷款人提前还贷。为何债权人不喜欢提前还贷？因为提前还贷意味着债券持有人会失去预期的利息。提前还贷是房贷市场特有的一种“风险”，华尔街有一拨华人统计博士们就专门研发这种风险模型（prepayment 模型），这个小问题养活了不少华人数理学霸，这是题外话。

说了这些，主要就是为了解释一个事：国债本金不还从来都不是一个问题。因为许多基金持有债券主要是为了要收获利息，并不是急等着拿回本金。而债券到期后收回的本金也往往会继续投入新的债券。若真需要收回本金，债券也可以随时在市场上抛售。

比如中国持有1.2万亿的美债，为了维持这一规模，必须持续不断地把收回来的本金拿出来去市场上补充购买美债。如果是永续债或超长期的百年债，就会省下不少麻烦。

那么什么时候需要关注债券的本金呢？一般就是债券违约风险增大的时候。所以更关键的问题是，美债违约概率有多大？

这个问题有两种极端的说法，一个是美债即将崩溃违约，一个是美债永不会违约。即将违约的说法是可笑的，是对金融的无知说法。因为债券如果不需要顾虑支付本金可以一直展期，它违约的主要可能就是连利息也付不起了。但目前美国21万亿美债的利息支出每年仅有3、4千亿，而美国政府每年的税收约3.8万亿，远没有到负担过重的地步，虽然有一些预测担心美债规模会持续增长，但目前看不到会出现利息支付紧张的局面。

总之，美债还不还得了本金本身是个伪命题，至于其安全性，美债没有违约的近忧，但也不是完全没有远虑。只是其风险目前来看还是极小的，除了网上一些人的臆测，和个别极端看法，目前的美债规模距离出问题的地步还有很大的距离，而要到问题真正无解的地步就更是遥远了。

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本文提出的数字可能不准确， 美国国债21万亿， 利息5%的话会有1万亿的利息。 但是美国国债的利息可能只有3%左右。 所以， 国债利息可能是7千亿。 与军费相当。 但是利息与军费加起来快接近美国年收入的一半了。 想想十分恐怖， 难怪美国的公路满地坑也没钱修了。   但是， 还有另外一个问题小编也不知道。 美国国债是不发利息的，国债是用折价来付利息， 也就是说利息是在国债到期兑现的时候才支付， 所以美国国债对经济的压力是以到期兑现来实现的。 每年国债兑现的数字可能真超过一万亿， 因为30年以前的国债利息很高， 这也是美国必须借新债还旧债，国债越来越高。 并且， 美国不可能把国债真的还上。