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得了便宜還賣乖:美國白吃中國的
送交者: 我叫小龍魚 2019年05月15日16:44:45 於 [天下論壇] 發送悄悄話

【魚論】得了便宜還賣乖:美國白吃中國的


何新:美國從中國購買的貨物差不多全部是打白條支付的

    

  • 時間:2019-05-14 10:47

來源: 何新文史

作者:  何新 


那些僅根據所謂GDP數字規模,而夢囈鼓吹中國即將超越美國成為世界第一強的幻想家,對中美關係的實際基礎以及中國經濟體對於美國的依附性,對於這個世界的真實經濟現實,可以說一無所知。

何新:美國從中國購買的貨物差不多全部是打白條支付的

【原編者按:這篇短文可以解釋“中美新型大國關係”的真實經濟基礎,以及為什麼中美現在的確誰也離不開誰。但由此也可知,根據所謂GDP數字規模,而夢囈中國即將超越美國成為世界第一強的那些幻想家,對這個世界的真實現實,可以說一無所知。】


請看以下的商貿數據:

自90年代中國加入WTO成為世界消費品的主要出口國後,美國成為中國最大的出口市場。

根據美國商務部的官方數字,2014年美國自中國進口商品4666.6億美元,約為美國進口總額的1/5(準確數字為19.9%)。中國是美國第一大商品進口的來源地。

而2014年中國購買美國中長期美債約為3000——4000億美金。

以上數字意味着:2014年美國從中國購買的貨物之大部分,即80——90%是美國用債務欠條或者說借條,即打白條而支付的。

實際上這種模式的中美經貿關係已經存在了多年。基本的運行模式是:

——美國從中國購買商品,給商家支付美元。

——美元進入中國銀行,由於中國的外匯管制制度被外儲局控制。銀行給商家支付貨款人民幣。

——外儲局集中美元收入後,通過委託機構(如中投、中金公司等)購買美債。中國得到美國的借條(所謂“白條”即欠條),美元回流美國。

——也就是說,美國實際上每年從中國用白條(美債)拿走了大量商品。

所以,雖然美聯儲近年一直大量發行貨幣(什麼q3、q4以及長期維持美元低利率政策等),但是由於美國購買中國貨支付的只是白條,所以美國國內得以一直保持很低的通貨膨脹率。

中國從美國手中拿到的是美元債務白條。但這種白條中的小部分可以換成美元,從國際上買東西。其中大部分則作為長期債務的概念而虛擬化。但是中國每年可以收入一些美債利息(收益率約2%——3%,2014年收益約百億美元左右)。

表面上中美都各得其所,兩全其美。但實際上,這是一種高度不對稱的經濟和金融關係。

中國現在是美國的最大債權人。但是中國事實上已很難收回全部債金。如果中國大量拋售美債,不僅會引發美元危機,而且會引發極其嚴重的國際金融危機。

美國從中美貿易中獲得巨大好處。美國每年得到的多數中國商品,實際相當於中國的贈品。所以,中國是美國在世界上最大的經濟朝貢國。美國可以用債務美元(白條)買東西,這就是美國雖然負債很高,美元發行量極大,但是國內的通貨膨脹率一直很低的經濟秘密之所在。在一定意義上,中國經濟體的崛起以及巨大的對美出口,支持了美國近20年來這個最長的經濟繁榮期。

這種奇特而不對稱的經貿關係之所以能長期存在,一是由於中國的獨特外匯制度,二就是由於美元作為唯一世界通行貨幣的特殊壟斷地位。

但是另一方面,在中國手中掌握巨額美元資產後,利用美元在世界的這種特殊壟斷地位,中國也並非完全沒有得到好處。中國因持有巨額美債和外匯儲備,在國際經濟中占有了某種特殊的優勢地位,也取得了支配一些國際資源的權利。同時美債與巨額外儲也成為維持人民幣匯率和基本幣值的擔保物。

【儘管巨額長期美債已經成為無法兌付的虛擬資產,但是這筆財富仍然是維持人民幣幣值穩定的最重要的擔保物。因為外部任何大規模攻擊人民幣匯率的市場行為,必然迫使中國大規模拋售美債從而引爆全球性金融動盪和危機。但是目前中國金融有令外匯儲備分散、轉移以及放任匯率市場化的政策導向,加之出口衰退,中國經濟面臨嚴重蕭條局面,未來人民幣幣值穩定問題必然將遭遇嚴重的挑戰。】

另一方面,在中國獨特的外匯管制制度下,入境美元必須轉換為人民幣才能進入中國市場,美元成為特殊的外儲人民幣來源,支付投資和消費。巨額外儲人民幣的流入,是過去10年間中國經濟高速發展的重要資金來源。

中美關係主要包括兩個方面:第一是貿易,第二是投資,而關鍵因素都是匯率。美國在過去10年間曾經不斷施加壓力要求人民幣升值。由於人民幣長期維持升值態勢,美國用美元(包括債務回流美元)進入中國投資,兌換為人民幣資產而獲得收益,再用人民幣兌換成美元,就可以利用人民幣升值而賺取美元與人民幣的匯率差價(詳論參看何新著作《匯率風暴》,2010)。

由於中國的外匯管制制度,使得美國不能把在中國的所得全部兌換為美元提出境外,形成在中國的境內外國資產、境內美資。其中相當一部分資金在股市中興風作浪。

為什麼美國不斷施壓要求中國加速開放金融,解除管制,實現資本項目的自由兌換?就是因為這樣才可以將利得隨時自由轉移出境。

由此也可見,那些僅根據所謂GDP數字規模,而夢囈鼓吹中國即將超越美國成為世界第一強的幻想家,對中美關係的實際基礎以及中國經濟體對於美國的依附性,對於這個世界的真實經濟現實,可以說一無所知。

何新說:中國人,富不知何以富,窮不知何以窮。興不知何以興,衰不知何以衰。中國精英是一個可悲的無知而弱智的群體。


【本文原載微信公眾號“何新文史”,授權察網發布。原標題《何新:中美特殊的奇妙的經濟貿易關係(修訂稿)》。】


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