襲承多年來的慣例，每年初都要對當年的中國股市走向做一個預測，去年初寫下了《2013年中國股市充滿樂觀》，認為中國股市的熊市會在2013年終結，有一個10%左右的增長。現在看來完全是瞎矇，自己給自己開了個玩笑。到12月31日收盤，中國股市上證綜指全年下跌174點或7.6%，深成指全年跌1083點或11.77%，2013年又是狗熊橫行，連續稱霸6年。
中國股市2012年底開始呈現轉暖的跡象，這多少左右了當時我對2013年的預測，由此放了一響空炮。2013年初承接2012年底回光發照的底蘊，開盤就風風火火，一路上升，A股到2月18日就達到2444點。然而縱使“春光乍現”，結果依然“虎頭蛇尾”。
對比美國股市和日本股市，我真為中國股市和股民感到悲哀。2013年美國道指漲幅達25.95%，而日經225指數漲幅更是高達56.7%，真不理解號稱世界經濟領頭羊的中國其股市問題出現在哪裡？！
你說是中國經濟的增速在逐漸回落，但2013年也有7.6%增速，並且2014年也不會低於7%的，對比歐美日本的增速不知要高几倍。你說內地這幾年持續貨幣吃緊，2013年更是達到空前的地步；但央行一直執行的是適度寬鬆的貨幣政策，到時候就放水，印的鈔票也不必其它國家少。你說中國出現諸如20萬億元地方債等危機，影響了投資人的信心；可是有專家說全國總債務僅占GDP的53%，完全在可控的範圍之內，其情況遠比其它發達國家好的多。你說監管機構IPO把關不嚴，上市公司大肆擴容加大小非解禁，衝擊了市場；可是2013年監管機構曾凍結了IPO，並採取了許多有益措施改進監管，救助股市。你說股指期貨和融資融券等做空機制的推出讓做空的人大行其道，打壓了股市；可歐美國家股市做空機制的門檻遠比中國股市要低得多，人人都可以任意做空。你說是咱習總反腐倡廉，限制了高檔消費，抑制了內需；但這僅對白酒餐飲等行業影響較大，它們的比重在整個國民經濟中的比例並不高，對股市總體影響不會大。另外，現在中國A股2013年平均市盈率也顯著低於美國，歐洲和日本股市的平均市盈率。那麼中國股市長期萎靡的深層次原因究竟是什麼呢？
我個人還是認為中國股市當前狀況是股市圈錢的宗旨，股市對外對內的封閉性，政府監管長期不到位和長期的虧欠使股民信心徹底喪失的結果。現在散戶基本離開了市場，股市的交易都是機構們的肆意炒作，中國股市完全失去了作為中國經濟發展的風向標的作用，沒人看得懂吃得透。怪不得流傳這樣的一句話：這個世界上有兩種股市，一種是股市，一種是中國股市。中國股市披上了所謂“中國特色”，就與其它股市不同了。
咱習總在2013年當了老大，在三中全會做出了深化體制改革的《決定》。中國股市為“國家”圈錢的宗旨是“中國特色社會主義”的一部分，是改革不了的，除非中國政治體制有根本的改革。對股市監管也不能抱太大的希望，因為股市監管的行為被股市宗旨所限制的。我認為近期內唯一能給股市打入雞血並提振股民信心的改革措施就是打破中國股市對外對內的封閉性。長期來中國股市是一個封閉的股市，中國老百姓沒有選擇，只能上海深圳股市里轉轉，現在多了創業板。境外投資中國A股的人只能通過所謂的QFII機構(合格境外機構投資者)的所設立基金進行。儘管證監會已經加大了審批QFII機構力度和數量，但境外投資仍處處受到限制，買入賣出極不方便。現在中國股市要融資圈錢，僅僅是要掏中國股民的腰包不夠的，還要去忽悠世界上其它國家的投資者，讓他們也搭上中國經濟“高速”的快車，甘願奉獻資金，為中國股市進入下一輪大牛市出力。這幾年大多普通股民在中國股市都虧怕了，不願再上套被宰了，因此只有打破中國股市對外對內的封閉性，一方面可以讓中國股民在國外股市炒股票找回賺錢的感覺，恢復對股市的信心；另一方面也可以讓外資流入，給中國股市補下血補點氣。一旦打破這個封閉性，中國股市這個具有巨大潛力的融資工具才能被充分利用，中國股市才有可能開始回暖如春，並且由此又刺激更多資金向股市流入，維持和擴展下一輪牛市。
然而，這需要政策的準備期，恐怕也得一兩年時間，因此2014不可能進入牛市。現在霧霾席捲全國上下，怨聲載道，咱習總總得做做樣子把污染治理治理；治理污染是需要成本的，這影響上市公司的盈利能力。另外，既然做出了深化體制改革的《決定》，2014年總會有幾項結構性改革措施實施；轉型期的改革也需要成本的，這也影響上市公司的盈利能力。再有，2014年的樓市可能依然紅火，大量的資金仍然是往樓市里流，所謂“中國式錢荒”在2014年可能再次出現：一方面是貨幣供應量充裕，游資過剩，而另一方面卻是銀行和股市缺錢；這影響民營企業的融資，打壓股市。還有，前幾年造成的產能嚴重過剩沒有得到解決，在產能過剩的壓力下，國內投資的增長也會受到壓制。 最後，咱習總的反腐倡廉，2014年肯定不會鬆懈；人民幣升趨勢，2014年肯定不會停止；前者影響消費，後者影響出口，都是對股市不利的因素。
政府現在的口風似乎也在轉變，“放慢速度求質量”，“穩定經濟促改革”，不再盲目地追求或死保GDP指標，對經濟增速的容忍度在增大。2014年中國經濟仍具有穩健但不強健的特徵，GDP繼續處於“七上八下”的區間。目標可能從2013年的7.5%下調到2014年的7.0-7.2%，實際增速可能從今年約7.7%微幅下降到7.4-7.6%，A股上市公司的平均盈利增速也會微幅下降。
但在2014年也存在有利於中國股市的因數。美國經濟在復甦好轉，就業情況在改善；歐洲的債務問題已經穩定，經濟也有回暖的跡象；日本正在加大刺激經濟力度，有望打破經濟滯脹的局面；美歐日股市已經走出熊市的泥沼，進入了牛市；所有這些利好都不能不影響到中國股市。IPO的重啟使大量滯壓的新股發行的利空已經消化了，如果在2014年這些新發行的股票能達到人們的預期效果，這對萎靡的股市士氣將是一個大的提升。以前實施的各種新的股市監管措施會慢慢地起作用，逐漸增強投資者的信心。說不準在新的一年裡有關方面還會出新的政策來刺激股市等等。
因此綜所上述，中國股市在2014年也好不起來，但也壞不到那裡去，可能又是一個冬天，但是一個暖冬。所謂開門紅，全年紅，2014年中國股市開門微跌，我看2014年中國股市全年也是微跌，不超過5%左右。不過考慮連續多年熊市所積聚的做多正能量已達到了一定水平，要衝破中國股市下跌趨勢已經為時不遠。如果今年能築底成功，明年也許有望破熊。
