随着中国大陆股市下跌，大陆楼市也相应降温，一些地方已经出现了放弃定金退房的现象。有业内人士表示7月楼市销售前景不乐观。图为深圳的一处高楼建筑群。

大陆房地产企业在当局调控日渐收紧之下，融资渠道急剧萎缩，导致房企融资成本大增。有业内人士认为，2017年下半年和2018年房企借贷偿还高峰将来临，房企或面临钱荒。

房企融资渠道缩减 金额降低

据《经济参考报》1月6日报导，从去年10月份开始，当局对楼市进行调控，随着调控日渐收紧，房企融资渠道也大幅萎缩，再加上美元走强，房企在境内外的融资渠道均被“封锁”，导致房企融资成本大增。

据中原地产研究中心数据显示，2016年第四季度，房企债券融资仅为1100亿元（人民币，下同），相比三季度的3480.7亿元减少了68.4%。

2016年12月，房企合计债券融资仅126.7亿元，仅占全年融资总额11376.7亿元的1.11%，是近一年的最低点。较11月融资额288.3亿元减少56%，较10月的684.88亿元减少81.5%。房企的债券融资难度明显加大。

中原地产首席分析师张大伟分析认为，对于房企来说，债券融资是成本最低廉的一种融资方式，其对2016年市场爆发提供了有力支撑。但自9月底，一系列楼市紧缩政策措施接连出台，上交所、深交所相继发文确定募集资金规模、募集资金用途及存续期披露安排，要求房企债券募集资金禁用于购置土地，房企发债融资得到了遏制。

报导说，除了发债渠道被堵，房企资金的另一个重要来源信托也明显收紧。根据用益信托工作室月度数据计算，房地产集合信托去年第四季度共发布132只产品，融资总额为360.41亿元，较第三季度的186只产品、538.35亿元融资额分别下降了29%和33%。

房企融资资金价格上行 成本增加

有业内人士表示，去年“十一”之后，房地产调控同时对销售端与融资端均有所限制，甚至此前房企融资来源大户影子银行也收紧了口袋。一位业内人士说：“政策收紧，融资渠道变窄，房企融资成本上升是必然趋势。”

数据显示，房企发债利率2016年12月最低的为南京安居4.2%。而在10月，张江高科五年期公司债发行利率仅为2.89%，天保基建为3.18%。

此外，近期美元汇率大幅提升，发行美债成本大幅增加，受此影响，2016年绝大多数房企发债转向国内。根据数据提供商Dealogic的统计，2016年前11个月，21家境内房地产企业在海外市场上总计发行了47.6亿美元的债券，相比上年同期26家企业发行的128.87亿美元，不论是数量还是金额均出现大幅下滑。

房企迎来还贷高峰 资金链吃紧

在当局“抑制资产泡沫、防范金融风险”的调控基调下，2017年房企融资环境将趋于收紧。

CRIC研究中心杨科伟表示，房企近两年的银行借款、发行的短期票据和债券以及2015年之前的中长期债务，将在2017下半年和2018年迎来到期偿还的高峰，房企只能通过新增融资或者依赖自有资金来应对债务偿还的压力。

杨科伟说：“在融资渠道收紧的背景下，一旦2017年市场销售不如预期，销售回款不能满足企业偿还债务和新增开发投资的需求，那么房企的资金链将会面临较大的压力。”

多位业内人士表示，未来六至九个月，房企可能会面临越来越大的资金问题。

张大伟也表示，在最近超过两个月的调控周期内，超过20个城市房地产调控已经逐渐开始影响房企销售，巨量的海外融资规模将引发房企资金链紧张。同时，美元走强后，热钱将流出中国市场，叠加内地债券市场融资难，这会加剧房地产企业“钱荒”窘境。他说：“如果调控持续收紧甚至有出现违约的可能性。”

新城控股高级副总裁欧阳捷也指出，流向房地产的资金已经降速，开发贷款和房企自有资金都已经趋近零增长，按揭贷款增速也在下降，债券刚兑已经打破，房企资金隐性成本也在上升。对于房企来说，2017年必须备好“干粮”，做好“入冬”准备。

海外评论人士石久天表示，一旦房企资金链吃紧或者断裂，就面临破产的可能性，届时，中小房企将有可能被大企业兼并，大陆房地产业洗牌将到来。

刘毅