劉強東短短幾年，能夠成為當今首屈一指的創業者。

　　在他背後還有一個讓他一統江湖的女人，這個女人不是奶茶妹妹，而是業界公認的投資女王徐新。

　　2006年10月，北京。徐新第一次與劉強東見面。他們從晚上10點，聊到凌晨2點。劉強東想要200萬美元，徐新給了他1000萬美元。“互聯網企業必須迅速做大，要不特別大，要不死掉。一個燒錢的行業，200萬美元肯定不夠，過兩天又會來要錢。”

　　2005年，創辦今日資本集團，並於次年把新公司搬到大上海。此後，徐新仍一直專注於自己擅長的互聯網、零售和消費品等行業，即使在始於2008年的金融危機影響下，今日資本仍未盲目擴大投資範圍，女性特有的謹慎和耐心仍然使徐新在2009年看好互聯網行業。

　　2014年初，今日資本牽頭其他投資者向3C零售網站京東商城投資2100萬美元，這已經是京東商城來自今日資本的第二筆融資。如今京東市值622億美元。

　　投資網易，依舊耐心與敏銳

　　換來800%收益

　　1999年，徐新相信丁磊能把公司做大，就向網易公司注入500萬美金風險投資;2000年，網易在納斯達克上市，18個月融得1.15億美元巨資，徐新最初的投資是5美元一股，網易在納市最高值達到每股30多美元，徐新卻並沒有套現。但隨後全球互聯網出現泡沫危機，股市狂跌，網易的股票最低時跌到每股不到1美元。

　　那時徐新是原巴林銀行旗下的霸菱投資集團中國區董事總經理，如此慘重的虧損讓霸菱的股東們對徐新很不滿，但她頂住了壓力，並耐心等待。隨着市場的好轉，網易在納市逐漸有了優異的表現，2004年，徐新套現，為股東們帶來了800%的收益。

　　業界注意到，不論是此前投資娃哈哈，還是後來投資中華英才網，徐新都表現出了女性領導者身上所特有的耐心，而上天似乎也更青睞這個有耐心的女人，當然，這也得益於她在風投行業磨礪多年所具備的“殺手”般的直覺和敏銳。

　　這位牛氣哄哄的女企業家更是成功的把她名下的三位創業者送進了福布斯富豪榜前一百，堪稱很多創業家的引路人。

　　徐新曾說，世界上最好的生意有三種：搜索引擎、電商平台、在線酒店預訂。今天筆者整理了她對投資、創業的演講感悟，乾貨滿滿。

　　一、世界變了，我認為最好的生意是這三種

　　① 消費者變了

　　80後和90後成為消費的主力，網購次數越來越多，每天平均上網時間3到5個小時，網購占比已經50%以上了。

　　80後和90後更願意分享，車子、房子、廚房……什麼都可以分享。我們投了小豬短租、回家吃飯。我們很看好分享經濟，當社會發展到一定程度，效率極大提升、邊際成本極大降低的時候，分享經濟就會發生。

　　現在的80後和90後普遍覺得自己是吃貨，很愛吃但是不會做也不愛做。萬科在調查後發現90後不做飯，他們決定縮小廚房面積，將空間集合做成社區食堂。而最近大家更是越來越宅，懶得出去吃飯，所以外賣非常非常火爆。我們投資了大眾點評以及後來的美團點評，成長很快。

　　② 消費習慣變了

　　用戶的注意力越來越短，45分鐘的電視連續劇中間經常需要快進，大家喜歡TED也是因為時間短，注意力能夠集中。

　　大家時間價值在提升，不希望花那麼多時間用來挑選，而是跟隨自己所信任的 KOL 推薦購物，尤其是非標的產品。我們也在思考，人會不會代替便宜變成流量入口?目前電商都在努力將個人變成品牌，變成 IP 流量。

　　③ 消費渠道變了

　　社會零售增長平均數仍然有10.7%，但渠道不同品類不同，差別很大。百貨商店及大賣場輝煌不再，百貨商店的老店同比下降嚴重，以前的賣場都是生鮮拉眼球、乾貨做毛利，多餘的空間租給麥當勞肯德基賺取房租收入。

　　中國電商為什麼能夠超過美國?主要原因在於線下連鎖不夠強大及人口密度更高。我們電商的第一個賣點是便宜，便宜是硬道理，是顛覆的核心要素。美國的亞馬遜我們看便宜不了多少，中國從一開始網購就便宜20-30%，我們之所以能這樣做，是因為美國的線下連鎖店都已經有幾十年歷史了，他們本身的價格就非常具有競爭優勢，而中國的線下連鎖還遠遠達不到這樣的規模，被顛覆很容易，而且我們送貨的密度大，成本也比較便宜，所以體驗很好。

　　④ 人口結構變了

　　我們對中國的出生人口進行了分析，60年代出生人口是峰值達到2.42億，70年代略有下降後80年代又有所上升，隨後便由於計劃生育政策我國出生人口數量直線下降。

　　在這個基礎上我們再看美國居民生命周期各消費峰值，可以看出人的生命周期消費峰值是30歲到45歲，到45歲就開始下滑。

　　而我國30歲-44歲人口數量已經在2007、2008年到達峰值，到2014年已經下降的非常厲害，人口紅利不再，這就是我們目前面臨的新常態。

　　⑤ 超級平台很值錢

　　如果你投資了超級平台一定要長期持有，好日子還長着。怎麼定義超級平台?

　　我們覺得擁有1億-2億用戶，而且每個用戶每年買八次以上就是超級平台。在我們的用戶訪談中發現，三四線城市用戶主動下載APP不超過20個，如果你不是這20個之一，那你的獲客成本將非常高。

　　超級平台占領用戶的時間、擁有他們的心智、有巨大的網絡效應，能長出花來：大數據、雲計算、互聯網金融等。

　　世界上最好的生意有三種：搜索引擎、電商平台、在線酒店預訂，它們共同的特點都是市占率都能達到60-70%，核心業務的 EBITDA margin (毛收益率)能達到50%以上。

　　二、狼性企業家，擁有這幾點特質

　　我從來不會亂撒胡椒麵，只賭賽道，不賭賽手。我非常看重狼性企業家，他們身上通常具備這樣幾點特質：

　　第一，嗅覺靈敏，有洞察力。有些人確實能夠感受到別人感受不到的東西，先看到別人看不到的東西。比如網易的創始人丁磊，1999年，他第一個進入短信業務，第一個開發網絡遊戲。別人看不到的商機他能看到，別人放棄了他能堅持，別人都跟進他能退出。

　　第二，學習能力強。8年前的劉強東和現在的劉強東完全不同，他進步太多了，現在我們都要向他學。以前管工程師他能管理，京東做物流，他要一大幫司機、搬運工，十個司機九個偷，那麼難管，他也能管的很好，學習能力超強。

　　你看亞馬遜的貝索斯，年齡也不小52歲了，天天都在學習進步：他帶了一個小分隊研究線下店，向好市多學習推出會員Prime，解決了長期不盈利的問題。阿里巴巴上市路演時來了一個神秘的人，坐在下面拿個小本兒使勁記，回去就開始做服裝，那個人就是貝索斯。

　　第三，領導力強。能夠吸引一幫牛人跟你一起干，帶人打勝仗那種感覺也很重要的。很多公司規模到了100人，就管理不下去，創業者反倒成了瓶頸。考察這一點時，我喜歡觀察他的副手，如果副手能力很強，而且跟隨他很多年，說明這個人的領導力不錯。

　　第四，創始團隊及股權架構。創業者是一個好還是三個好?我覺得看行業，創始人應該相信這樣的話：兩三個人比較能幹，各管一攤，下面的人起來就快。通常有一個管銷售的當CEO，搞技術的，搞運營的做副手，三個人搭配。

　　三、 投資的三類人

　　我做了這麼多年投資後，總結我投資的對象大致可以分成三類人：一類是跨國公司的高級管理人員;第二類是海歸派;第三類是本土企業家。

　　第一類是跨國公司的高級管理人員出來創業，有很明顯的優點和缺點，他在大公司受過訓練，靠系統管理建立起了企業文化，這類人的專業性比較強，這是他們的優點。

　　這類人的不足之處，首先不管他們叫什麼CXO了，之前更多的還是一個執行者，不是一個戰略者。因為戰略都是總部定好了，他們是走格子的人，不是劃格子的人，格子劃好了按照走就可以了，主要的工作基本上是銷售加管理。

　　對於大公司出來的總裁，第一次他創業不要投資，讓他先交學費，如果學費交完了他還想創業，就說明這人有企業家的血液在流動，就可以投了。

　　第二類是海歸派，這類人肯定是比較聰明的人。但是他們管理的經驗比較少，中國的海歸派平均20-30歲，他們管人和管企業的經驗是比較有限的。他們在融資上會有些優勢。

　　第三類是本土企業家，我們還是比較喜歡本土企業家的。首先，他們量很多，之前有一個數據統計中國的中小型企業，一共有2900萬戶;第二，他們有殺手的直覺，低成本運作已經變成了公司的文化，生命力非常強大;第三，這些企業家都很善於學習。不足的地方，他們對董事會可能不太懂，老闆容易一言堂。

　　這三類人都有長有短，但我們都會投，而且都有成功的經驗。

　　什麼樣的風險我們不願意承擔：

　　第一市場的風險我們不願意承擔，如果這個行業根本沒有需求，不願意承擔;第二是有需求，但是生意模式不行，做不大或者是有很多需求人家是不肯花錢買你的，不願意承擔;第三是對人的風險，如果這個人的品德有問題我們一般是不投的。

　　四、企業家要有延遲滿足感、要有長遠格局

　　成功者最重要的特點就是延遲滿足，過去我見過很多既聰明又能幹的人，但他們對自己卻沒有更高的要求。有的人不滿足，到了一定的時間就有更高的自我要求。

　　舉一個例子，1999年我們投網易的時候5塊錢一股，等到公司上市漲到15塊錢，最高漲到30塊,互聯網泡沫時掉到了6毛錢。那一年我給丁磊過生日的時候，他說自己一生只有兩個願望，首先我要辦一個成功的網站;其次我要幫股東賺到錢，那時正是他最困難的時候，我很感動，難成這樣，他還想着要為我們賺錢。

　　過了幾年公司情況變好了，我們也賺了很多錢，然後他告訴我又有了新目標，主動給自己設定新挑戰。

　　在我看來企業家最大的壓力就是，所有的問題到你這裡都要有答案，其實有時候你並不知道答案在哪裡。可你還要硬着頭皮給員工說麵包會有的，牛奶會有的，一切都會有的。所以我一直覺得企業家是世界上最勇敢的人，也是我最尊敬的人。

　　在美國硅谷，100萬個創業想法，只有6個能成功上市。

　　根據我的經驗，不少人選擇創業，可能是一時衝動，可能想賺錢改善生活。但成功的人，往往都非常熱愛他的事業，一心想把事業做大。創業者很難堅持，也難以感染團隊。

　　一個企業家成大氣要有某種東西支撐着他，我覺得支撐他的東西不應該是錢，因為賺錢的方法很多，如果沒有對這個事業的熱愛、沒有這個理想就很難做到那一步的，他可能幹別的去了。而我的工作就是每天和這樣一群有夢想的企業家打交道，所以至今我都非常開心。了解這些，是為了更加深刻的認知世界

　　來源：商界