Manulife從2008年開始暫停其分紅式保險Performax的銷售，以當時新推出的一款獨特的盈利報酬式的W.L產品Performax Gold來替代。時隔整整十年，經過反覆的醞釀和充分的準備，Manulife又終於決定重返分紅保險市場，於2018年6月23日再次推出一款全新的分紅式保險! 那麼，這款新推出的分紅式保險Manulife Par與已經存在10年以上的盈利報酬式保險Performax Gold到底有什麼異同點呢？這正是本文所要討論的問題。

Manulife新推出的分紅保險（以下簡稱Manulife Par）與大部分保險公司現存的Whole Life保險（簡稱W.L）一樣是參與式分紅保險（簡稱Par），但Manulife原有（現存）的盈利報酬式W.L產品Performax Gold則屬於Non-Par。分紅式保險和盈利報酬式保險都是帶投資功能的W. L保險，其產品結構、投資結構和基本原理都是大同小異的，例如：基本保費中都同時含有保險成本和投資額，所以都要比購買相同保額的U.L產品所要求支付的基本保費“貴” 一些；但在都只付基本保費的情況下，這種W.L保險的賠償額會逐年增長的（除非投保人將每年的分紅或盈利報酬及時變現了）；又如，這種W.L保險都將所收取的保費放在同一個池子裡進行投資，投資的結構預先設定，基本保持不變。投資風格都比較保守和穩健， 而且投資管理都由保險公司的專業團隊負責，不需投保人操心。再如，分紅式和盈利報酬式保險每年的回報都不低於零，而且每年都有最低的保證現金值。以上就是兩者的相同點。

但是，這終究是屬於兩種不同類型的W.L產品！那麼，它們到底有什麼具體的區別呢？主要有以下幾點：

一是分紅式和盈利報酬式保險的回報的叫法和特徵都不一樣。分紅式保險每年都有不低於零的回報，叫作分紅（Dividend），但盈利報酬式保險的這種回報不叫作分紅，而是叫作盈利報酬（Performance Credit）; 回報的多少與投保人所購買的基本保額密切相關，購買的保額越大，所分到的分紅或盈利報酬就越多。但Manulife Par的回報除了取決於該產品的投資基金（Investment Fund）本身的回報，還受保險公司的保單失效率（Lapses）、死亡率（Mortality）和該項目的運作費用（Expenses）等因素的影響，這一點也是與其它保險公司的Par類W.L產品一樣的；但盈利報酬式W.L則屬於Non-Par類保險，它的回報只取決於該產品的投資基金本身的回報，不受其它因素的影響。 “Par”其實是把雙韌劍，有利也有弊；換句話說就是Par和Non-Par，各有千秋，也各有所長。Manulife Par除了基金本身的投資回報之外，還可能有其它因素的正面影響而帶來的額外回報，但也有可能受到其它因素的負面影響；而盈利報酬式則具有更多的保證項目包括保證的最低回報，更加安全和穩健，它雖然不會有額外的回報，但也不會受其它因素的負面影響！

二是Manulife Par注重的是保單的現金流特別是短期現金值的快速增長，而且在總投入相同的情況下，其現金值總是要比盈利報酬式Performax Gold高很多；而Perfmormax God注重的是賠償額，在投入相同的情況下，可以購買到的基本保額要大很多，而且總賠償額始終要比20Pay的Manulife Par高很多或高一些，從而使得它的財富傳承效率和以最終賠償額為依託的、採用保單抵押貸款方式而產生的免稅退休收入也要多一些。

三是宏利新推出的分紅式保險Manulife Par只有20年保證付清（20Pay）和10年保證付清（10Pay）兩種類型；而宏利現有的盈利報酬式保險Performax Gold則只有15年保證付清（15Pay）和終身付款（Life Pay）兩種類型。 其它保險公司的分紅式保險一般都有20Pay和Life Pay兩種類型，少數公司（如Sun Life）也還有10Pay甚至8Pay。

四是Manulife Par的額外付款選擇功能（Deposit Option）更加靈活，而且在保單獲批時就已自動包含一定額度的額外付款空間了，不需另外進行核保審批；而Performax Gold的額外付款選擇雖然要比其它公司靈活，但也是需要經保險公司核保審批的！額外付款選擇有利於加快付款速度和提高回報速度，同時可增加付款的靈活性和保單的安全性。

總之，Manulife的這兩種類型的W. L產品無論是從價值表現方面還是從付款方式方面都形成了一個完整的W.L產品系列，它們互相配合，相得益彰，完全可以滿足不同投保人的不同類型的需求，或同一投保人的不同方面的需求！