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致敬投资大师 重温传世经典 笑傲股市
送交者: 挑挑拣拣 2018年08月16日18:13:44 于 [股市财经] 发送悄悄话

股市起落,心随境转。这些天重新学习总结大师们的投资经典,温故而知新,真可谓失之東隅,收之桑榆。

我认真读过或听过不止一遍的经典,首选威廉·欧奈尔的《 How to Make Money in Stocks》, 中文书名《笑傲股市》。想必译者熟悉金庸的名著《笑傲江湖》,颇有武侠范儿,舍弃了那个直译俗名《如何在股市赚钱》。可不是,股市犹如江湖,股林高手一路过关斩将,升级打怪,达到“会当凌绝顶,一览众山小”的超脱境界,值得我们顶礼膜拜。江湖有江湖的规则,股林有股林的法宝。俗话说:读万卷书不如行万里路,行万里路不如阅人无数,阅人无数不如名师指路。让我们学习比较一下股林高手、投资大师们的特色,找到适合自己的投资方法和系统。

1 威廉·欧奈尔和 CAN SLIM系统

威廉·欧奈尔是华尔街经验丰富的成功投资家、企业家。21岁以500美元投资宝洁公司股票起家1963年,30而立之年便创立 威廉·欧奈尔证券公司,并成为纽约证券交易所最年轻的的席位拥有者。1983年创办《投资者日报》(Investor's Business Daily),逐步成长为《华尔街日报》的主要竞争对手。

总部位于洛杉矶,分部遍及纽约波士顿旧金山伦敦等大城市的欧奈尔公司,目前是美国主要的投资研究机构,客户包括全球600多家顶尖机构投资公司,并为众多个人用户提供股市分析图表,基本面和技术分析指标。Investor's Business Daily 线上对应的网站是Investors.com。维基百科显示,2015年,这个网站月均访问量超过4百万人次。

1988年,欧奈尔将他的投资理念汇集成了一本书《How to Make Money in Stock 。第一版销量就达到40多万册,后多次再版,至今依然是亚马逊网站排名第一(链接)的畅销书,有600+读者评语,80%以上的好评。

欧奈尔在书中提出的选股模式CAN SLIM,买入和卖出规则,是通过对100年以来,每年股市出现的超级大牛股集中研究、深入分析后得出的结论,充分反映了股市的真实运行状况和历史轨迹。因此,欧奈尔的CANSLIM,与林奇和巴菲特的选股系统一样闻名于世,有众多追随者。

CAN SLIM是一种成长性股票投资策略,基本面分析(fundamental analysis)技术分析(technical analysis)完美地组合在一起,每一个字母都代表潜在优质股的一个特征。

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公司的基本面包含盈利,营业额,净利润,股权收益率等指标,帮助鉴别高成长优质股:

C = Current Earnings,代表当季盈利成长。

A = Annual Earnings,代表年度盈利增长。

N = New Company, Product, Service or Management,代表创新:新公司,新产品,新服务,新管理层。


技术分析指股票相关的因素,如股价波动、交易量等指标,能帮助我们决定买入、卖出的最佳时机:

S = Supply and Demand,代表股票流通量的供给和需求。

L = Leaders or Laggards, 代表领先股或落后股。

I = Institutional Sponsorship,代表机构投资者的支持程度。

M = Market Direction,代表市场大势。要顺势而为选择股票。一般而言,75%的股票会与市场的走势一致。

有兴趣了解更多,可以参考下面的免费资料:

1. 笑傲股市中文第三版网上直接阅读

 笑傲股市 作者:威廉·欧耐尔

作者系《投资者日报》创始人。
第一部分赚钱的好方法:CAN SLIM
引言向伟大的赢家学习
第1章C=当季每股收益:对于一支股票来说,C值越高越好
第2章A=每股收益年度增长率:找出每股收益真正增长的潜力股
第3章N=新产品、新管理阶层、股价新高:选择怎样的入市时机
第4章S=供给与需求:股票发行量和大额交易需求量
第5章L=市场领导股还是落后股:选择哪一种股票?
第6章I=机构投资者的认同:跟随领导者
第7章M=市场走向:如何判断大盘走势
总结如何牢记并运用CAN SLIM选股法
第二部分在投资之初作出明智决策
第8章投资人常犯的19种错误
第9章卖出止损时机
第10章卖出获利时机
第11章是否应该分散投资、长期投资、融资购股及卖空等
第12章如何像专家那样通过看图提高选股和把握时机的能力
第三部分像专家一样投资
第13章股市大赢家的模式(1952-2001)
第14章挖掘赚钱股——《投资者日报》指南  (作者的广告)
第15章选择市场板块和行业类  (作者的报纸广告)
第16章看盘的艺术——对新闻的分析和反应
第17章审慎选择投资工具——期权知识
第18章买共同基金,做百万富翁
第19章改善养老基金和机构投资基金组合的管理
第20章股票投资备忘录:股票投资重要准则
(全书完)
相关链接炒股的智慧》、《亚当理论

2. 笑傲股市中文第四版pdf下载地址或网上阅读前100页:

http://pan.baidu.com/s/1nv8m7Cd    密码:xp4n

3,笑傲股市audiobook: 喜马拉雅APP网上听书,轻松自在

Audio Book.png

4. 金融怪杰 - 对话华尔街的传奇交易员

《金融怪杰》是杰克施瓦格三部同名作品中的第一部,从一个金融专家的视角对华尔街最成功的17位金融高手做的访谈实录。
他们中既有16250,000%回报率的MIT电力工程师,也有屡次遭受灭顶之灾但最终以3万美元的投资赚回8000万美元的交易员,
施瓦格用他们的真实经历诠释了金融怪杰的真正内涵,让读者从真实的交易中了解股市的运作。
1989年首次出版后,《金融怪杰》已成为交易员和金融专业人士的必读书籍,也被誉为有史以来最具影响力、最畅销的交易书之一。 

·         第一章 选股的艺术 威廉·欧尼尔 (链接)

通过访谈,可以快速了解威廉·欧奈尔这位金融传奇的投资理念和方法。

总的来说,CAN SLIM选股系统可操作性强。欧奈尔从历史数据中提取出精华,又在自己的投资实践中不断验证。据称,欧奈尔投资系统的忠实信徒年均收益超过40%

第一遍读威廉·欧奈尔的《笑傲股市》时,纯粹一枚股市小白,对欧奈尔7-8%自动止损法颇不以为然,感觉损失太大了。现在经历了一番股林的血雨腥风,才真正体会到exit strategy, 特别是自动止损的重要性。运用比较可靠的交易系统,如Follow the Money Profit Trakker(链接)多方确认买入信号,股票一般不会跌破买点的7-8%,除非公司的基本面突然变差或者整个市场不景气,而趋势的逆转往往会引发更大跌幅。根据fibonacci理论,一般会有20-40% retracement (斐波纳契回撤位0.236, 0.382, 0.5, 0.618, 0.764, 可参考 投资博客视频 (链接)搜索关键字 fibonacci )。查一下过去几月,中概股微博、趣店的股价变化,不难发现这个事实。

严格执行买入和卖出规则,可以实现利润最大化(优质股上升20%,至少卖出部分锁利),及时平仓、将损失最小化(低于买入价7-8%止损)。保留实力,最为关键,星星之火,可以燎原。而反之,股价大跌20-40%,一时半会肯定回天无力。

另外,高成长股往往伴随着高预期。一旦低于预期,市场会加倍惩罚,暴涨的股票难免会有暴跌的一天。因此,IBD Investment Summit的讲师,倾向于在季度报告发布之前出场,避免幺蛾子,huge draw-down

最后,与大家分享IBD(Investor's Business Daily)投资致胜的20个法则。中英对照,仅供参考。主要是意译,因为要做到信达雅,太难了。

[PDF]20 RULE S - Meetup 

files.meetup.com/10014572/20-Rules_102808.pdf

20 RULES for Your Investment Success. Investor's Business Daily's industry-leading stock market research dates back to 1880 and focuses on the best ..

20 Rules for Your Investment Success 投资致胜的20个法则

1. Consider buying stocks with each of the last three years’ earnings up 25%+, return on equity of 17% or more and recent earnings and sales accelerating in their % rate of increase.

考虑买入公司过去三年每年盈利增长25%以上,股本回报率(ROE)>17%,以及近期盈利和销售额加速成长的优质股

2. Recent quarterly earnings and sales should be up 25% or preferably much more.

最近季度盈利和营销成长25%以上,或者更多。

3. Avoid cheap stocks. Buy higher-quality stocks selling $15 a share up to $100 and higher.

避免便宜股,便宜没好货。选择高质量的优秀股,股价15美元以上,甚至每股100美元或更高。

4. Learn how to read and correctly analyze charts to see sound bases and exact buy points.

认真学习,力求读懂和正确分析图表,找到股价的坚实底部,确认精准的买入点。

【教学】欧奈尔经典之杯柄图形 - MarketSmith Hong Kong

Cup-Handle.jpg







历史上的众多牛股在大涨之前,会筑建一个杯柄形状,时间跨度至少为7周,然后突破。杯状的底部应当是平缓的,这点非常关键,因为它会过滤掉信心不足的投资者,留下可以稳定持有的主力多头力量,为即将到来的上涨打下良好基础。

5. Cut every loss when it's 8% below your cost. Make no exceptions so you can always avoid huge, damaging losses. Never average down in price.

股价低于买入成本的8%时必须止损。没有例外和借口,唯有这样,才能避免毁灭性的巨额损失。千万不要买跌跌不休的股票,期望拉低成本。切记:不要接飞刀,不做接盘侠。)

6. Follow selling rules on when to sell and take your profits on the way up.

遵循卖出法则,何时卖出平仓,或者股价上涨一定程度后如何及时锁利。

IBD Sell Checklist.PNG

7. Buy when market indexes are in an uptrend. Reduce investments and raise cash when general market indexes show five or more days of volume distribution in the last 4 or 5 weeks.

确认大盘指数呈上升趋势之后,再买入股票。一旦大盘指数在过去4-5周出现5天以上的承压日,马上减少仓位,回笼资金(因为市场极有可能会出现拐点)

大盘指数承压日是指大盘承受卖出压力,指数比前一天收跌0.2%以上,而且卖出的交易量比前一天有所增加。

What exactly is a distribution day in a market index?

July 17, 2018 00:45

https://askinvestorshelp.zendesk.com/hc/en-us/articles/115002651608-What-exactly-is-a-distribution-day-in-a-market-index-

Distribution in the stock market refers to the increased selling of stock by large institutions. Distribution is indicated by one or more of the major market indexes closing down more than 0.2% on increased volume from the previous day.

Our studies have shown that four to six days of distribution over a period of four or five weeks are often enough to turn a previously advancing market into decline. Therefore, once you notice these signs of distribution, it is best to hold off on any further stock purchases, and perhaps even cut back on some of your positions, especially if you are on margin.

Distribution days lose relevance over time and can be discounted as they age beyond 25 trading sessions, or when the market shows significant gains since the distribution day.

8. Read IBD's Investor's Corner and The Big Picture columns to learn how to recognize important tops and bottoms in a major market index.

阅读《投资者日报》或investors.com投资者角落和大盘分析栏目,学会辨认大盘指数的重要顶部和底部,以便做出相应对策。

Follow the Money(链接)免费成员可以每天查看大盘趋势1534461870854105.png

9. Buy stocks with a Composite Rating of 90 or more and a Relative Price Strength Rating of 85 or higher (in the IBD SmartSelect® Corporate Ratings.)

购买综合指数超过90,相对价格强弱指数85以上的股票。

10. Pick companies with management ownership of stock.

选择管理层持有自家股票的公司。

11. Buy mostly in the top six broad industry sectors in IBD’s New High List or top 20 industry sub-groups.

主要购买IBD新高榜中前六名顶尖行业或前20大行业分组的股票。

译者注:没有订阅IBD,也不要紧。Google IBD 50 ETF,就能找到50个符合标准的顶尖公司,来自不同行业。名单是不断更新的,旧的下榜,新的上来。

12. Select stocks with increasing institutional sponsorship in recent quarters.

选择在最近季度,机构投资者不断增持的股票。

13. Current quarterly after-tax profit margins should be improving, near their peak and among the best in the stock’s industry.

当季税后利润持续增长,接近历史最高,并且公司属于所在行业的领头羊、领涨股。 

14. Don't buy just because of dividends or P/E ratios.

不要因为股息和市盈率而购买股票。

15. Pick companies with a superior new product or service.

选择提供卓越新产品或服务的公司。

16. Invest mainly in entrepreneurial New America companies. Pay close attention to those with big earnings increases and an IPO in the past eight years.

主要投资创新型的美国新公司。关注那些过去八年内上市盈利大幅成长的年轻公司。

17. Check into companies buying back 5% to 10% of their stock and those with new management.

研究对象包括回购5%-10%流通股的公司,和具有新管理层的公司。

18. Don't try to bottom-guess or buy on the way down. Never argue with the market. Forget your pride and ego.

不要试图猜测股价的底在哪儿,或在股票下跌时买入。永远不要与市场争执(市场永远是对的)。忘掉你的自尊和自负吧。

19. Find out if the market currently favors big-cap or small-cap stocks.

研究找出目前市场是支持大盘股还是小盘股。

20. Do a post-analysis of all your buys and sells. Post on charts where you bought and sold each stock. Evaluate and develop rules to correct every one of your major past mistakes.

对买入和卖出的所有股票进行分析,在图表上标出买入和卖出点。评估每项交易,并制定规则纠正过去发生的每一个重大失误,以免重蹈覆辙。

买入清单和规则

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Plan the trade, and trade the plan!

祝交易顺利,不断进步!


周末献宝:众里寻他千百度

致敬投资大师 重温传世经典 (二)


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