中国股市成熟了的一个标志

该来的终究来了，中国A股市场终于又现首日破发。这次破发的主是中国西电（601179）。

中国西电今天上市，在7.9元的发行价上维持的时间不足7分钟，随后一头便跌破发行价。到收盘时为止，股价为7.79,跌了0.11元,跌幅为1.39%。股票换手仅34.88%，这预示着后期还有相当长的时间去寻找市场定位。 

09年恢复新股发行以来，先后有中国中冶、中国建筑、中国北车等多只次新股破发，和中国西电相比，唯一不同的是，前者勉强挣扎维持了多日才破发，而后者则是上市日当天即宣告破发，它所给市场带来的思考却是不一样的。大家是仁者见仁、智者见智。很多人把矛头指向管理层，批评

中国西电成为3年多以来第一只上市首日即破发的新股，也是2005年A股市场股改之后第二只首日破发新股。2006年8月上市的中国国航，上市首日即遭破发。

 中国西电总盘子43.6亿，此次发行13.07亿股A股，发行价格7.90元，发行市盈率34多倍。如此发行已经是09年恢复新股发行以来市盈率最低的一只股票了。即使如此，在近些天大市不妙的背景下，竟然出现了首日破发的罕见现象。

纵观中国股市“新股不败”几乎成了神话一直持续了多年。管理层一直以高度的父爱情节来越俎代疱地对证券市场进行着不合时宜的干扰。是的证券市场扭曲、变形。参与一级市场申购新股的人都是只赚不赔。因此，有大批的灰色资金屯聚于此，乐此不疲，虽然收益不是特别地高，但是确实无风险的收益，比一般债券的收益还是很高的。这对于一些有本事的人们来说那可是空手套白狼的好地方。他们挪用巨额公款在这里打新股，终日无忧地掙着毫无风险的钱。

这次虽然好啊好啊手里也有2000股在一级市场申购的新股现在处于浅套的程度，好啊好啊还是要说这是中国股市的又一成熟标志。自09年恢复新股发行以来，管理层进行了新股改革，新股发行市场化了。新股发行定价权不可搞“一言堂”。09年恢复发行新股以来是新股发行制度改革机制试运行时期，市场对此体会就是09年以来发行的新股的股价都是离奇的高。上市公司超募现象十分普遍50倍以上，甚至百倍市盈率发行的新股占据75%。好啊好啊但是就认为这是一个非常手段，就是要在整个证券市场（一级市场和二级市场）里的风险完全暴露出来。让中国股民正视风险，正确地应对风险。同时也为即将推出的股指期货，以及融资和融券的工作作出良性的铺垫。使得目前虚高的A股指数和股价的泡沫变得小一些，确保股指期货，以及融资和融券的工作的顺利实施。

在中国西电首日破发的同时，号称是高成长、小盘的创业板首现破发个股，星辉车模(42.840,-1.76,-3.95%)和台基股份(41.200,-1.15,-2.72%)相继破发，分别触及最低价42.79元和40.81元，低于43.98元和41.3元的发行价。这一系列的风险显示，将会极大程度地影响着中国股市的参与者们的思想和决定。

“新股破发”是中国股市发展过程中制度变迁的必然结果，新股上市首日“破发”是证券市场中责任买者自负和发行人自负在中国的实现，同时也是中国股市成熟的一个标志。

收盘后看博文，看到了一个有趣的故事：

因为今天主角中国西电此次发行实际募集资金高达103.25亿元。保荐人中金公司获得了2.66亿元的承销及保荐费用。当中国西电破发时，有人好事地打电话告诉在中金干投行的朋友：“你们保荐的股票破发了？”其答曰：“最近市场不好嘛，有什么关系。”

嘿嘿！好啊好啊！