如果说股市正在强盛起来，那么科技股就是红得发紫。

　　在9-10月期间，纳斯达克综合指数累计涨18.6%，创下2009年4月底股市从低点反弹以来的最高两个月涨幅，打败了标准普尔500指数同期内12.8%的涨幅。这两个指数近六个百分点的差距也是2009年4月以来最大差距。

　　过去几个月纳斯达克指数一直落后于标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数，但近期纳斯达克市场表现出色，这是受推动大盘整体走势的许多相同因素带动。

　　上周五美国股市升至两年新高，因10月非农就业报告强于预期。主要受美联储(FED)将采取措施推动经济增长的预期推动(上周已采取行动)，人们对经济二次衰退的忧虑已减弱。

　　海外市场对电脑和电子设备需求上升，海外市场加速增长使美国科技股得到额外提振。另外新资金将被注入到金融体系中，承蒙美联储计划中的6,000亿美元债券购买计划帮助，提高了投资者的风险偏好，带动投资者介入科技股。

　　在科技股表现优于大盘的时候，这通常是整体市场还有上涨空间的信号。

　　蒙大纳州InvesTech Research总裁斯塔克(Jim Stack)说，在牛市初期，科技股通常是表现较好的一类股，股市正开足马力。

　　一些人说，美联储已为纳斯达克市场持续上涨作好了铺垫，上周五纳斯达克指数收于2,578.98点，全周共计升2.9%，创下2008年1月以来最高收盘点位。道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数均收于2008年9月以来最高水准。

　　按照一些衡量标准，人们仍认为科技股具有相当高的价值。

　　标准普尔500指数中的科技股预估市盈率(P/E)为13.9倍，略高于整体标准普尔500指数的12.7倍市盈率。

　　根据标准普尔资深指数分析师西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)说，科技股的市盈率通常在标准普尔10类股中最高，但截至11月2日其市盈率排名第六。排名最高的两类股，电讯服务和非必需消费品类股的市盈率分别为14.7和14.3倍。

　　科技股的市盈率也远低于2003年以来的均值21.9倍。

　　西尔弗布拉特说，科技股的估值较为诱人，它们的基本面远强于普通的IT股。

　　科技股得到华尔街人士的更多认可。投资组合策略师增加了科技股比重：美国银行-美林(Bank of America Merrill Lynch)11月3日将科技股推荐配置比重从19.8%提高至20.5%。

　　在科技股领涨的情况下，其他类股也应受益。带动科技股上涨的同样因素──全球经济增长和定量宽松政策──也应提振受益于海外经济增长的类股。美国银行-美林还将能源股比重从11.5%提高至12%，因新兴市场企业对石油的需求应推高能源企业股价。

　　但在某种意义上，科技股涨势不太均衡。纳斯达克市场部分是受苹果公司(Apple)和谷歌(Google)等股票上升推动。这两支股票在纳斯达克指数中的权重分别占20.7%和4.68%。9-10月期间，苹果公司股价涨24%，谷歌升36%。涨势落后的股票包括仿制药生产商梯瓦制药(Teva Pharmaceutical Industries)的美国存托凭证(ADR)，同期内该股升2.5%。

　　并不是每个人都认为科技股的出色表现将持续下去。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)驻波士顿美国股票策略师克利格特(Doug Cliggott)指出，电脑和电子产品销售增长放缓，9月销售增长率从8月的15.1%降至7.4%。

　　巴克莱资本(Barclays Capital)说，技术指标显示，纳斯达克市场可能将在一段时间内表现逊于整体股市，尤其是鉴于近期纳斯达克指数和标准普尔500指数的涨幅差距较大的情况下。

　　对上世纪90年代末和本世纪初股市走势有记忆的人中，没人会把这叫作科技泡沫。

　　网络热潮时期的纳斯达克市场主要是由互联网公司主导，它们的股价较高，但基本上没有利润。1999年时纳斯达克指数累计涨逾85%，到2000年3月，指数升至5,132.50点的高位。

　　而这次科技股涨势中的领先企业具有支持人们热情的利润。根据汤森路透数据，第三季度科技企业获利较上年同期增长39%，在其追踪的10类股中，表现排名第四。科技企业销售较上年同期将近增长21%，为表现最好的类股。

　　根据汤森路透数据，过去30天中，分析师将科技企业获利预估调高1.5%，在各类股中增幅最大。

　　8月底以来人们对美联储财政刺激新政策的臆测导致9月和10月美元兑一篮子主要货币下跌7.4%，但获利预估没有打压这种臆测。

　　由于科技企业约55%的收入来自海外，美元汇率下跌使它们在海外的销售更加容易。

　　美国银行-美林美国股票首席策略师比安科(David Bianco)说，全球经济令人愉快地强盛起来，这是全球带动的股市上涨，有利于纳斯达克市场。

　　Ben Levisohn