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希腊债务危机这个烂摊子远未结束
送交者: 银河 2011年10月31日23:19:24 于 [股市财经] 发送悄悄话

  周四传出消息,欧元拯救计划得到通过,全球市场爆炸性地攀高。多数投资者会被这狂热而眩晕,以为这是牛市开始。且慢!

  先说说这个拯救计划。据目前得到的资料是,私有(公司个人等)希腊国债全体扣减50% 、欧洲银行限期8个月融资1470亿美元、欧洲金融稳定基金扩容至1.4万亿美元。

  百分之五十啊!

  如果你持有希腊债,百分之五十已经拿不到了。这算是什么呢?不算是债务破产又算什么?欧美人喜欢用委婉词来缓冲对某些事情的描述。可是说白了,这就是破产。可惜的是,对私人债务持有人的50%的扣减只让希腊的总债务水平降低22%左右。其次,即使这些扣减后,希腊之国债仍然占国内生产总值的130%以上。并大言不惭地预计,到2020年把债务降低到120%的水平上。

  当然,这些数据不能把国际货币基金组织给希腊的钱算进去。国际货币基金组织将给希腊1370亿美元贷款。找个小学生算一算,但在获得新的资金1370亿美元(几乎同扣减量持平),希腊预计仍然是在2020年彻底破产。这一简单算术就已经将官方说法驳得体无完肤,至于希腊连第一轮救济金尚未还清指数,就当全忘了。

  以笔者之拙见,希腊债务持减量太小,起码要到80% 才有意义,要不然希腊仍就是个风险,仍旧会引发引发信贷事件和系统性风险。

  让我们在看看这笔交易的其他数字。根据协议,欧洲银行到明年六月为止必须融资1470亿美元。可据独立分析家的估算,德意志银行一家就需要筹集新的资本1730亿美元。所以说,这个新“规定”根本就是瞎掰。

  事实上,就整个来看欧洲银行体系已经技术破产。尽管资产总额46万亿美元以上,欧洲银行将需要筹集资本1.8万亿美元,带来他们的杠杆水平下降到13比1 (国际新标准)。目前欧洲银行的杠杆水平在25之30比1左右,同雷曼兄弟公司倒闭时雷曼公司的杠杆水平差不多。

  1.8万亿美元是个什么概念?是1470亿美元的十多倍。什么叫沧海一粟,你可找到真实生活中的例子了。欧洲央行正在玩邪乎的,他们将一桶水倒入一个沙漠,并期待下面发芽变成森林。不幸的是,信贷市场实际上已经知道这一点,这是为什么市场预测在未来会有更多的希腊持减。这也是为什么国际货币基金组织已决定借给希腊国家违约的1370亿美元。拆东墙补西墙嘛。

  因此,我警告我的读者,不要以为这个烂摊子是不是要结束了,还差得远呢。真到曲终人散时,欧元同其银行体系已经一起倒闭了。

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