by 郁香茶

其实我这篇博文在QE3出台后不久就写好了。但我一直未发，因为那时我感觉到在QE3和财政悬崖问题解决之间，股市会有一次较大振荡，我不想混淆读者视听，就一直捂着。现在，真正的财政悬崖问题已经解决，虽然有些没来得及上车的人还在鼓吹新悬崖之说，但在我看来，我们将面临的那些问题只能算一些“小土坑”了。股市还会振荡，但大趋势依然向上。我在我那篇“老”而未发的博文里提出了“股市的七年之痒”之说，全文如下：

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前一段时间我发表了题为“美国加快复苏的唯一出路之我见”一文，在文中指出要加快复苏就要大把印钞，刺激经济，这个观点竟然与美联储昨日出台QE3的行动不谋而合。美联储这次“以每个月400亿美元的速度购买更多的机构抵押贷款支持债券” 的QE规模看起来不如QE1的每月750亿和QE2 的每月1100亿，但根据来自50位经济专家的预测，这次的总规模应在2500亿到10000亿之间，很可能超过QE1和QE2的6000亿的总规模。因为这次的买进没有封顶 （open ended), 美联储发誓要“实质性提高”（improve substantially)美国的就业状况，不达目的绝不罢休。本人认为一个前所未有的大牛市才刚刚起步。这个大牛市将以较大波浪震荡向上，少则2，3年，多则3，5年内达到高峰。

为什么说这将是一个前所未有的大牛市呢？

1。 股市循环向上的规律。自从九十年代中期互联网的兴起，炒股和股市投资已变得象吃饭和喝水一样便捷，现在小老百姓们都可以随意控制着自己在股市的份额，见事不妙，拔腿就跑，见股市恢复就群起而追之，这些人虽常被称为“小散”，可别小瞧了这些小散的作用，若小三多如牛毛，对股市推波助澜的作用可能不比大投资机构差。本人认为互联网兴起造成众多小三加入炒股或炒基金队伍是过去十七八年股市大幅震荡的主要原因。股市已形成循环向上的增长模式，估计很难再见到1995年之前的那种缓慢但稳定的增长模式。

但是不论是象小脚老太缓步前行还是大幅震荡式推进，增长都是必然的，道理其实也很简单，工资在长，物价在涨，GDP在涨，股市总的趋

势也自然在涨，只是长得模式不同罢了。参照图1，若说道指1995的低位到2002年的低位是第一个波，那么从2002年的低位到2009的低位，可以称做是第二波。两波恰巧都经历了7年时间。让我权称这个现象为“郁香茶的股市七年之痒之说”，呵呵。道指第一波在2000年达到11000 左右的高峰，第二波在2007年达到14000点左右的峰值。第二波的高峰比之第一波的高峰增长了大约3000点也就是27％的增长率。简单年平均增长率是27％除以7，也就是3。86％左右，这与年通胀率基本吻合，也就是说，即使股市大波浪震荡模式推进，但其总的增长趋势是符合规律的。按照这一自然（没有QE的）增长趋势，道指第三波将达到18000 左右。

2。三个QE的影响。没有QE，道指的第三波也应自然达到18000，那么有了QE结果会如何？本人感觉，可以指望道指在5年内冲23000点！我们只能根据从前的经验预测未来，那就看看从前的经验吧。从2008年11月开始到今年三四月份经历了两个QE的道指从8500恢复到13200 （见图2），也就是说增长了55％以上，而S&P 500 基本翻了倍。很多人认为QE3的规模可能会超过QE1和QE2规模的总和而达到1。7万亿的水平，1。2万亿使道指增长了55％，那么按简单的比例换算，1。7 万亿会使道指增长多少呢，应该是77％左右。 就让我们谦虚点，按70％的增长率来计算。那就是说，五年内道指有望增加 9100 点，也就是说，道有望上冲23000 点。

当道指第三波达到高峰后，接下来很有可能会象2000年和2007那样，在高峰过后，迅速滑入低谷，道可能会再次跌至目前的水平，从而完成它循环向前的第三波。一个可能的因素就是中国经济的大倒退。习近平上台后会着手尽力挽救经济，新官上任三把火！中国经济可指望再挣扎一到两年，甚者三到五年。过后就不好说了，感觉中国经济已病入膏肓，倒退或崩溃是迟早的事。当这一天来临，华尔街会以此大做文章，造成美国股市的恐慌售卖，从而亦制造大佬们从新入市的最佳契机，于是，故事第三个“七年之痒”结束，第四个七年正式拉开序幕。。。。。

为什么说这个大牛市将以较大波浪震荡向上呢？主要原因就是欧洲市场的不稳定。欧猪问题已成为华尔街大佬的一把上方宝剑，动不动就捧出来吓唬吓唬小散们，小散们不割肉，大佬们哪来的钱赚啊，依我看来，这把宝剑迄今为止还动辄被共和党的支持者请出来，借以扰乱市场，打压股市，抹黑奥巴马。只要这把宝剑在，股市就不会象2005到2007间那样顺利稳定成长，而是以较大波浪震荡向上。当然，我这里说的较大波浪与之前提的道指的三次大波相比是小巫见大巫，是波中之波。

最后强调，我说的这些是基于正常发展的前提，这个前提就是继续坚持量化宽松的政策，经济保持稳定复苏的状态。现在的复苏虽然步子尚小，但毕竟在稳步复苏。若罗姆尼上台，一切都难说了。共和党为主的美国巨富的贪婪掠夺本性，将会造成政治不稳，战事频繁，政府债台高筑（可笑的是，共和党现在竟把小布什制造并遗留的政俯巨额赤字问题算在奥巴马的头上！），象我以前说的，美国可真就完了。

”

如果我以上的股市七年之痒之说再次被见证，那股市应在2014 到2015年间达到高峰，即我之前所说的道指上冲23000。然后在2016年到2017年间重新滑入低谷。

 图1

 图2

(声明：这篇博文旨在抒发个人观点，对股市的预测也全凭个人感觉，对错随机，仅供参考。作者对读者个人在炒股，股票投资，以及其他相关活动中的决定和后果，绝不参与，概不负责！)