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飞云:美国近期宏观经济展望
送交者: 飞云 2013年11月14日20:19:24 于 [股市财经] 发送悄悄话


早在去年美国大选前,飞云已经说明,若罗姆尼当选,美国将加快自金融危机以来的去杠杆进程,市场对复苏的预期亦将提前。若奥巴马当选,必将推迟美国经济的复苏。现在看来,的确如此。

单单所谓的奥巴马医改,对美国的伤害就非常大。宏观看,这个医改让多数家庭和个人、企业付出了巨大的代价,永久性增加了美国的债务杠杆,换来的是极少数人受益。这相当于一个刚刚经历过财政危机、债务尚在急剧上升的家庭,却进一步增加债务,专款为其中的一个家庭成员每年配一付价值 $1000的高档太阳镜。

所谓奥巴马医改,归根结蒂是在错误的时间,增加不必要的巨额债务,充其量办一件可有可无的事(经济角度的绝对负收益)!美国自由派不用大脑,而用荷尔蒙作决策,以此为最。

自由派政府所加的杠杆,必将强化美国及世界的下一次经济危机,这是没有悬念的。那么美国下一次经济危机大约什么时候发生呢? 国内最近有不少非常知名的经济人物预计,美国的经济危机将在未来1-2年内发生。他们的依据就是飞云在上面提到的那些利空。另外的利空就是美联储不久将要退出的QE 他们一致认为,QE退出,山崩海啸,股市一溃千里,美元流出,美国经济危机发生。

事实上,飞云也早就提到,即使奥巴马当选,即使债务去杠杆过程缓慢(私有去杠杆,政府增杠杆),美国经济还是要复苏。上面的利空不会导致最近的一两年内发生危机。因为:按照上面的逻辑,QE退出,股市崩溃,资金流出。那么我们不禁就要问:流出的资金要到哪里去?在这个世界上,资金从来都是流往收益高的地方。美国QE固然是美国股市和经济的强心针,但是QE的退出,是基于美国经济基本面的改善才会发生的。飞云在“QE3的潜台词是什么?”一文中曾经说过:美国经济不复苏,QE就不退出。那么QE退出就意味着美国经济稳健的复苏。这样一来,QE退出造成的短暂震荡,将与美国经济复苏这样的利好无缝对接。美元不仅不会流出,相反新经济体国家(例如中国等金砖国家)的美元反会流入美国。飞云在两年半前写的“美元加息,扣动扳机让子弹飞”一文中,已经叙述过这样的逻辑。

此外让我们换一个角度再来观察:即便QE退出没有伴随美国经济的明显复苏。那么QE退出==》股市崩溃后的美元往何处去?去尚未去杠杆,泡沫已经接近爆破的金砖国家?还是在美国之后才去杠杆的“社会主义”欧洲?还是萎靡不振的日本?答案是:美元最佳的地点依然在美国。QE退出一定会有震荡,但不太可能发展成经济危机。

故,飞云以为:最近一两年内美国会发生经济危机的判断应该是不成立的。相反,最近一两年内我们将经历QE退出,乃至加息伴随着的美国经济复苏。和,金砖国家经济泡沫的破裂。就中国来说,房地产泡沫破裂和汇率逆转看起来是不可避免的事,飞云在以前的文章中就此已有一再说明,也有对时间节点的判断。

奥巴马增加债务的大政府政策对中国来说是极大的利好,同时延长了中国应对危机的时间。如果这段时间内中国能够主动刺破资产泡沫,将减缓危机的强度。如果继续增加杠杆、或试图维持泡沫,未来的经济危机必将令人目瞪口呆。


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