當選
哈定在1920當選取決於其因為在關稅等問題上立場保守，個性溫和，因而在共和黨全國大會出現僵局時脫穎而出得到提名。而在與民主黨競爭時，他準確的把握中下層人民對一戰時戰時體制的不滿，壟斷資本集團對進步主義改革的不滿，使用“回歸常態”作為競選綱領——“回歸”是指消除進步主義改革和戰時體制的影響。
20世紀初美國的問題與進步主義改革
壟斷的加劇
1898-1904年美國出現了第一次企業兼併高潮，除了生產和資本的因素外，經濟危機和股票市場也是壟斷形成的催化劑。在歷次經危機中，中小企業大量倒閉，給了大企業兼併的機會，而股票市場則是金融資本吞併工業資本的主要陣地。到了1904年，美國經濟部門的440個托拉斯共擁有資金204億美元，而其中的1/3掌握在最大的7家托拉斯手中。產值在100萬美元以上的企業有1900家，占整個製造業企業總數的2.2%，產值卻占製造業總額的49%，職工人數占行業職工總數1/3。
在鐵路方面，1906年有7個壟斷集團控制了全國鐵路總利潤的85%。范德比爾特鐵路公司控制紐約——芝加哥地區的鐵路；賓夕法尼亞鐵路公司控制從費城和巴爾的摩以西的鐵路；摩根財團控制美國東南部的鐵路；詹姆斯.傑伊爾公司控制西北地區的鐵路；哈里曼財團控制中央大鐵道和南太平洋鐵路；古爾德鐵路公司和羅克.艾斯蘭系統控制密西西比河流域的鐵路。
鋼鐵行業，1901年摩根家族憑藉其巨大的財勢，利用摩根鋼鐵工業在競爭中不斷集中的機遇，同剩下的幾個最有實力的鋼鐵集團達成協議，形成摩根鋼鐵聯合企業，擁有鐵礦，煤礦，鐵路和運輸船隊。1907年他們已有職工21萬人，控制了全美66%的圓鋼和50%的鋼鐵預製品，在1901-1910年間，年均收入1.12億美元。
在通訊行業，1907年摩根接管了美國電話電報公司，當年完成電話裝機300萬部，占全部電話裝機量的50%。到1912年，美國電話電報公司裝機量達到500萬部，其他所有公司只裝機360萬部。
在其他行業，1900到1910年間，4大壟斷集團：道奇，安納康達，肯尼特和卡勞梅特——赫克萊，控制了美國銅產量的75%；1909年美孚控制了全美石油的66%；1913年福特生產了全美汽車的50%；1898年，奧迪斯電梯公司兼併了其他8家電梯公司，總資產達到1100萬美元，生產了世界上所有最高建築的電梯，在第一次世界大戰期間成為第一批跨國公司。
