小心这轮美联储加息

金融街地产 Broker 李郡

加息背景之一，有人说，这30多年，是量化宽松时代，是房地产时代，是高杠杆，高负债时代。很多人不论主动还是被动都被或早，或晚卷进房市。因为你不买房，央行实行量化宽松，房价走高，纸币贬值。如果买房，就可能造成家庭高负债，高杠杆。一旦房市下行，家庭面临资不抵债的风险。更可怕的是，有些国家的城市政府财政收入和社会正常运行高度依赖房地产。一旦房地产业出现问题，整个社会都无法正常运行。30年后的今天，一些国家的房屋市场已经出现严重过剩，房价已经没有继续上升空间，杠杆已经加到极限，家庭债务已到无可复加的地步。在这种情况下，美联储开始大幅度，快节奏加息。这将对高度依赖房市的家庭，城市，和社会产生重大影响。

加息背景之二，这次加息是美联储捍卫美元国际地位，回击一些国家金融挑战的最佳时机。过去十几年来，欧洲诞生欧元，亚洲实行一带一路，和亚投行等地区组织。这些金融和区域发展组织渐渐显露对二战以后美元国际一元独霸地位的侵害和挑战。但美联储苦于当时美国产业空心化，和对国际产业链的高度依赖，以及亚欧联手对抗美国。一直没有找到合适机会回击来自各方的金融挑战。但上届美国政府发动的中美贸易战，加之近两年的疫情，中美脱钩，国际产业链重组，和最重要的是俄罗斯与乌克兰的冲突。和由此而引发中国和欧洲的分裂。这些因素给美联储制造了难得的一次历史机遇。这次美联储加息，产业回归，和资本回归对美国提供多重利好叠加在一起，这对于巩固美元强势地位，和美元继续在全球扩张极其有利。

加息背景之三，这次美联储加息正值美国中期选举之时。2022年11月份，是美国中期选举年份，民主党为赢得中期选举，为赢得大多数选民支持，必须降低通胀率。而加息是降低通胀率的最有力手段。这样就要求美联储必须加息。北美大众不储蓄，他们面对高通胀，一些家庭可能面临无钱买生活必需品的窘境。刚来北美时，发现这里工作是一周一发工资。有时，工厂由于特殊原因周五无法及时发给员工薪水。其中，一些员工会抱怨，甚至抗议。因为家里正在等待周五发的薪金买面包和牛奶等生活必需品。后来，我自己开一家小便利店，发现更令人惊奇的现象。我的客户传递西装革履的，到店里买烟。一刷卡，发现钱不够。然后，自言自语念叨，说银行卡里应该还剩10刀，怎么没了呢？我当时非常惊异，怎么银行卡里有多少钱会记得这么清晰。而且就剩10刀。但在北美，这种现象很普遍。所以，长期高通胀，北美大众无法应对。想赢得中期选举，必须加息，必须降下通胀率。所以，今年连续加息是不可避免的。

加息缩表目的之一，很多人注意到这次美联储加息方向明确，加息幅度大，加息节奏快，并开始缩表。这是在给投资和金融领域发出强烈信号。引导资本回流美国，加速产业回归美国，和强化美元价值，国际信誉和地位。如果美联储今后几个月，继续按照目前的加息节奏和加息幅度走下去，并结合缩表。估计用不了多久，的美国国债收益率将大幅度提升。一旦美债收益率大于其它发展中国家国债收益率。那会引起海量资本回流美国。同时，抽干一些发展中国家的外资。从而诱发一些发展中国家债务危机，货币贬值，和金融危机。最终结果，在世界金融领域，继续巩固美元全球霸主地位。

加息缩表目的之二，加息缩表是有利于控制通货膨胀，和国家发展实体经济。央行的主要职能就是控制通货膨胀。美联储如果不及时加息。企业和家庭无法承受目前的高通胀。总所周知，当企业做项目时，项目经理在做项目预算中，总是把通胀率考虑进去。一般情况下，长期建设项目预算的通胀率设定为2%左右。 如果实际通胀率低于2%，那建成项目后，由于建筑材料成本降低，项目会比预期多盈利一些；反之，如果实际通胀率远远高于2%，那在项目完工后。由于建筑材料成本上升，项目会比预期盈利少一些，甚至出现亏损。如果像现在这样通胀率这样高，长期在建项目，比如，在建大型公寓，桥梁，地铁等，由于建筑材料随着高通胀率上涨，项目完工后，建筑企业可能会出现大规模亏损。由此可能引发许多建设项目无法进行。社会经济正常活动就会停摆。所以，企业无法承受长期高通胀，客观要求央行必须加息。

加息缩表的负面影响是加大投资人的财务负担，也会导致房价，股票价格下降，和家庭财产缩水。这20多年来，由于长期量化宽松政策，和经济顺周期过长。过去相当长一段时期，人们对于房屋市场过于乐观，放松了投资者应有的警惕性。误以为任何时候买房就会挣钱。一些家庭实行高杠杆，高负债地投资房地产。导致一些城市的房市过热，房价过高，泡沫过大。近一个多月，加拿大央行仅仅两次加息，房市已经出现明显冷却，房市也已经回落很多。未来可能还会有“N”次加息，外加缩表。这些措施会对一些高杠杆，高负债投资房市的家庭产生严重财务压力。一旦房价出现大幅度下降，一些商业银行可能会要求房屋投资人补缴房价缩水部分金额。这将会对房屋投资人造成很大麻烦。这非常值得房屋投资人警惕。

加息缩表什么时候结束。最近，有一些朋友说，6月1日，加拿大央行会最后加息一次，以后，央行就暂时不再加息了。原因是，如果继续加息，很多家庭将感到财务压力过大，房价降幅会过大。一些家庭会出现资不抵债现象。对此，据说，加拿大央行高级副行长已经明确表态。这次加息方向和进程不会受房市变化影响。所以，大家不要对此抱有过多的幻想。那有人会说，加息总归得有个结束得时候吧。这次加息什么时候结束呢？有人说，当欧洲，或亚洲发生一次大规模金融危机，和货币大幅度贬值可能是终止这次加息得触发点。高手博弈，棋盘对杀只需差“一气”，但赢者能通吃。哪怕是剩一口气，哪怕是精疲力尽才赢，只要对手先崩溃。那时，美联储就会结束本次加息缩表。缓过劲来，美国资本就可以廉价接受全球残局。目前，当今世界一些领导人都在“下大棋”。其实，美联储也在暗暗地下一盘大棋。美联储的使命和职能就是捍卫美元的国际“一元霸”地位，和迎击战胜来自各个方向的挑战者。美联储已等待良久，终于等到这次难得的机会。如果这次加息缩表能实现其预期目的，美元得国际地位将进一步得到提升和加强。

目前，在俄罗斯与乌克兰战争，中美贸易战，全球疫情，和产业回归美国的全球大趋势情况下，国际供应链开始重组，一些昔日国际盟友开始分化瓦解，一些国家开始出现“空心化”。即，实体经济大量外迁，失业率高企，房市泡沫过大。一些家庭面临资不抵债，和违约问题。加之一些城市都面临疫情施虐，社会各种问题叠加在一起。这些问题很难逃避美联储的视线。此时，美联储加息缩表无异于对这些国家经济做了“釜底抽薪”。加速资本回流美国，和产业回归美国本土。其结果必然造成一些发展中国家金融混乱，房价大跌，货币贬值，和金融危机。有亏就有赢，一旦发生上述现象，美元的世界霸主地位就会得到进一步强化和扩展。有人说，这才是美联储这次加息缩表的真正目的。所以，对于这次美联储加息，大家切不可抱有任何幻想，应提早做好应对措施，降低家庭负债，且保持高度警惕(本文纯属学术交流，学术探讨，不做任何人房屋买卖依据)。