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如何看待“牛市”中上市公司股東減持計劃
送交者: 雲鄉客 2020年07月16日17:06:07 於 [五 味 齋] 發送悄悄話

我的一位知青朋友,同時也是我的學長,七十年代初偷渡到香港。他在香港並沒有祖蔭,也沒有可供借力的社會資源。憑着刻苦耐勞,認真做事的精神,加上能夠秉持一門深入的宗旨,潛心在建築行業發展,終於小有所成。如今退休在家,含飴弄孫,歲月靜好。學長寫得一手好字,卻無心於書法,倒是喜歡每天到銀行和一群同齡人探討股票的奧義。有一段時間,我們的“微信群”流行多方語音通話,總歸是講些身體狀況、養兒育女的話題。哪一天學長突然把話題轉到股票上,我們就都知道他必定是有所斬獲。只要我們略微表示願聞其詳的意思,他就會滔滔不絕,條分縷析。從最早的靈光一現,講到制定方案、投入市場,最後成功獲利的經過,毫不藏私。多方通話的熱乎勁過了兩年就淡了,大家又回歸到在群組裡自言自語的狀態。學長偶爾曬一下成績單,大家的反應也不太熱烈。

今天學長忽然給我發私信,問我為什麼近日中國股市牛氣沖天,市場上竟然傳出大股東減持的消息?我知道學長對於股票市場的認識基本上停留在股民耳語的範疇,特意逗一逗他。我說“也許是大股東為了行善積德,增加流通量,把自己所持股票投放市場上,讓其他股民也能賺點錢吧。”學長有點生氣了,叫我別打哈哈敷衍他。於是我給他轉發了幾篇關於上市公司股東減持計劃的報道分析文章,請他看了之後自己做判斷。

說實在的,上市公司股東減持股份,只要符合相關規定,根本無需理由。但是考慮到公眾形象,總會給出一些說得過去的,甚至冠冕堂皇的由頭來堵悠悠股民及股票評論員的口。信不信是你們自己的事。

股票市場的初衷是“集資”,鼓勵投資者為企業或者行業的發展提供資金,並許以有足夠吸引力的回報。股票市場發展至今,又生出眾多與股票相關聯的衍生產品,至於專為投資股票的對沖基金,或者所謂的“機構投資者”也比比皆是。如今的股票市場除了集資的功能,有時也是對市場有不同見解的大戶之間的博弈場所。更有甚者,這個市場還可以變異為某類型政治武器,譬如 2015 年由“肖建華們”主導的“做空中國”行動就帶有明確的政治目的。

那麼,如何看待最近這一波“牛市”剛開始就傳出來的上市公司股東減持股份呢?嚴格說來,現在還沒有足夠的數據下結論。不過我們可以根據已經掌握的資料粗略地分析一下不同類型的減持。Wind大數據顯示,阿里巴巴的馬雲在過去的 7 個月間,累計減持 2.34 億股,持股比例下降 1.2 個百分點。若按阿里在港上市的股票均價和匯率估算,馬雲套現累計達 430 億元人民幣。阿里巴巴的另一位創辦人蔡崇信也減持了 6 千 4 百萬股。騰訊創辦人馬化騰今年累計減持的股票市值超過 60 億港元。而騰訊總裁劉熾平近期也多次減持手中股票,套現超過 9 億港元。影視作品中常有由於大股東持股量不足引來“敵意收購”,爭奪公司控制權的情節。不過上述幾位明顯輪不到他們擔這份心了,畢竟不在其位,不謀其政。故此大可以就坡下驢,袋袋平安。

Wind數據顯示,截至 7 月 10 日中國證券報記者發稿,踏入 7 月以來,已經有 134 家上市公司,合計 228 位股東拋出減持計劃,主力都是公司高管。其中又以計算機行業的公司股東的比例較大。據說多數股東減持是出於自身經營和投資項目重新布局的需要,譬如是為了捐建學校等慈善項目。還有部分認為股價虛高,不能準確反映公司價值等原因。

134 家上市公司,合計 228 位股東的減持計劃,相對於超過 150 萬家上市公司這個基數來說,簡直是九牛一毛,對大市不會有絲毫影響。


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