美国股市，中国股市，世界股市2009年的猜想

送交者: ylord789 2008年12月07日10:35:17 于 [天下论坛] 发送悄悄话

现在很多朋友都在说明年DOW会多少，中国股市会多少。

我觉得这些朋友都没有看见一个重要的事实：我们现在处于经济革命的时代，未来
世界经济极度的不明确。股市的变化一天就是一个态度。不论是美国经济，还是
中国经济和世界经济，明年都要重新找到自己的角色。现在政府的态度是在把这个
剧烈的变化放缓，使之尽量平缓，不至于产生太大的动乱。

前天恶劣的11月雇佣报告公布，美国股市反而大涨3%，我一直在听各方的评论，不是
要听他们的高谈，而是要揣摩他们内心的情感，他们内心的情感印证了我的早期猜想：

“股市已经被两种恐惧所主宰。”

第一种恐惧大家都很熟悉，那就是怕对冲基金倒台或者大甩卖，引起股市大跌，自己的钱
损失太大，所以一有坏消息加剧恐惧就无理智的卖，造成大跌。这个我不多说，下面我要
说的是第二种恐惧。

第二种恐惧是害怕通货膨胀，一有坏消息就害怕政府马上出台更激烈的货币政策和财政政
策，而这些激烈的货币政策和财政政策必然为市场提供前所未有的大量现金，可能使得股
市瞬间起飞。所以一旦这种恐惧抬头，大家就无理智的买，造成股市疯长。

第一种恐惧是短时间的，顶多几个月，第二种恐惧是长期的，未来几年都说不清。

或许有朋友会说现在物价下降，没有通货膨胀的恐惧，其实通货膨胀有三个层面，最顶层
的是金融资产的通货膨胀，中间的是生产资料的通货膨胀PPI，下面的是消费资料的通货膨
胀CPI。PPI和CPI的变化不会是瞬间的，有个过程。但是金融资产的通货膨胀可以瞬间到
来。即使PPI和CPI很低，大家都说现在是低通货膨胀甚至是通货紧缩，只要政府一公布明
确的新货币政策，金融资产的通货膨胀可能在几分钟内发生。然后传导到生产资料PPI，再
传导到消费资料CPI。

星期五的雇佣报告，使得很多人相信FED联邦贮备采取极端货币政策的可能大增，非传统的
直接货币政策几乎已经是100%。同时明年OBAMA的财政政策更加大胆，规模更大。已经有人
说规模要在1万亿到两万亿，OBAMA自己拒绝说数字，留下了很大的空间。毕竟美国的政治家
承担不了失业率大涨，社会恶化的责任。当美国人民都害怕失去工作的时候，未来的物价上
涨就先不管，大家都一厢情愿的认为到时候再控制通货膨胀还来得及。正是在这种恐惧下，
很多人愿意买股票过周末。

中国的经济我不喜欢评论，不等于我不了解中国，实际上我每年要去两次中国，今年可能在
圣诞节去第三次。中国的政客虽然不怕选票，但是他们害怕动乱，以前中国政客只要把读书
人和商人拉进利益集团组成官学商，社会就稳定。可是现在不同了，现在即使是最底层小民
也消息比较灵通，也有一定追求。仅仅依靠官学商已经稳定不住，所以必须要给底层小民一点
甜头和幻想，但是官学商自己又不肯放弃既得利益，没有那么多钱怎么办？只能增发货币，所
以明年中国的货币政策和财政政策也非常极端。

我估计中国和美国可能要协调一起通货膨胀，表面上汇率变化不大，但是太平洋两边都同步
增发货币，物价上升，然后把责任推给对方，美国可以指责中国输入通货膨胀到美国，中国
可以指责美国错误经济政策造成世界经济恶化，而通货膨胀。反正唱双簧是政客的拿手好戏。
这么一彼此指责，大家的屁股都干净了。私下可以把臂言欢，戏唱得好。普通下层小民为生
活奔波，本来就不聪敏的大脑，就更加容易被忽悠。只要有工作干，有点幻想，可能也就自
愿被忽悠了。

我这么说，实际上是要告诉大家，明年的股市点数可能没有什么意义。上证10000，DOW20000
都不是笑话。