一種商品在出售時總是售價越高越好，在購進時總是越低越好。外匯是一種既要出售又要購進的商品，所以肯定不是越高越好，也不是越低越好。那麼什麼是不高不低呢？那就是外匯既不太多，也不太缺。如果太多，就該讓外匯落價（即人民幣漲價）減少過多的外匯；如果不夠用，就該讓外匯漲價（即人民幣貶值）以增加外匯的收入。所以最優匯率是外匯儲備不太多也不太少。換言之，最優匯率應該使外匯的收支平衡。

 

    最妙的是，這樣的匯率不但對我方是最優，同時對對方也是最優。因為我方收支平衡時，對方也是收支平衡的。因次我們得到的結論是：最優匯率是雙方同時達到的。偏離最優匯率不但不利於我方，同樣不利於對方。

 

    這個結論告訴我們，不存在損人利己的匯率，也不存在損己利人的匯率。匯率只有兩種，即利人利己的匯率和損人損己的匯率。這個道理不但適用於我方，也同樣適用於對方。

 

    認為對方迫使我們調整匯率是出於對方的利益考慮，這種想法是錯誤的，因為如果不利於對方必定同樣不利於我方。我們也不可能制定一個使對方受損自己得益的匯率。

 

    以上的分析是基於雙方利益都不受損的條件。也有另外一種可能。雖然一方的利益受損但是增加了他的談判地位。或者說是以利益交換了一個較強的談判地位；用錢去買了一個較強的談判地位。這正是我國目前的狀況。我們以巨大的經濟損失換取了巨額外匯儲備。這個外匯儲備是有用的，它可以呼風喚雨，使得別的國家有求於我。但是我們的經濟利益是受損的。或者說，受損的是雙方的老百姓，得到強勁談判地位的是中國政府。這也許可以解釋為什麼人民幣調價有這麼難。