有個故事，說有兩個烏龜比賽看誰能hold更長的時間不動。這時來了一個專家，問你們兩個在這做甚呀？“我們在PK， 看誰先動”，其中一個烏龜說道。是嗎？專家仔細觀察了下他們，指着另一隻烏龜說，不對呀，這隻烏龜背上還有甲骨文，它是商代的，早死了。真的，第一隻烏龜 很生氣，怪不得那麼能忍，原來早死了。這時，另一隻烏龜突然抻了抻腦袋，說你才死了。第一隻烏龜不服說，不可能啊，專家說你早死了，你所在的時代也早過去 了。“白痴，專家說啥你就信啥啊？”另一隻烏龜吼道。

今年股市與2008年的股市非常神似，股市、債市、大盤股、小盤股、中國股市、外國股市 統統沒有機會，而且黑天鵝事件也不時光顧，所以今年專家的說啥就信啥可能比較杯具。無論是年初的高端裝備還是後來的周期復辟或者現在的確定性成長，現在看 來，神馬都是浮雲。要說不同，可能也有兩點：一是下跌幅度沒有2008年大，二是2008年大多數投資者都來不及逃走，全關在裡面；今年一則民間信貸收益不菲，二則不少投資者接受教訓，止損觀望，所以場外資金倒有不少。

現在投資者都在觀望到底何時見底，市場上大致有三種觀點：一是民間信貸可能會崩盤，或者歐洲債務會崩盤，引起突發性經濟休克，然後股市在暴跌中見底，中外 政府再來一次救助，股市再次反轉。第二種是政府已沒有資源刺激經濟，股市進入熊市，底部漫漫。第三種認為中國經濟可以軟着陸，通脹和資金狀況都將會好轉， 時間大約在年底或明年一季度。而股市的見底則在三個月。

這三種觀點的分歧在兩個方面：一是我們至今無比憧憬的黃金十年是否早在專家們明確地提出來的時候就開始結束了。現在回憶，那可能是一輩子只能遇到一次的美 好年代。首先那時股票不多，公司業務也不複雜，不需要投資者花多少時間或有多少知識才能理解，而且股票一漲，漲一串，買哪個都差不多。

其次有一次股改，流通股東額外多賺了30%；第三那些年有些公司的業績真是好，比如地產、資源、工程機械等，經常連年翻番；最後到2007年股市還吹了一個泡泡，讓逃頂者的收益又膨脹了一到兩倍，2009年政府經濟刺激，殺個回馬槍，又能賺一倍。

不過從房地產、或鋼鐵、水泥的人均產量看，那個時代可能隨着中國劉易斯拐點的到來，就像真正的甲骨文一樣早已過去了。每個經歷過這個牛市的投資者應該會永遠懷念那段美好時光。

生活還要繼續，所以投資者的第二個分歧是，這個時代以何種方式結束，是像麥可阿瑟說的那樣，老兵不會死去，他只是調零。還是長江後浪推前浪，市場在低迷中孕育新的牛股。股市在這個時候也就沒有任何妥協可言，無論是場外的還是場內，看誰能hold住了。