上周，委内瑞拉总统尼古拉斯&＃8226;马杜罗(Nicolas Maduro)在结束前往中国和沙特阿拉伯的紧急求援之行、显然两手空空回国之后表示，“上帝会提供的！”(God will provide!)投资者并不认同马杜罗的信心，委内瑞拉基准债券遭到抛售，其价格降至表明违约风险激增的水平。在加拉加斯，成千上万的人在货架空荡荡的超市外排队，通胀率高达70%左右，这个石油资源丰富的拉美国家正为多年的经济管理不善付出惨痛代价。

对于该国最大的债权国中国来说，这场危机带来的头疼不是一时半刻就会消失的。它举起一面镜子，令中国的“国家对国家”融资模式的缺陷表露无遗；近年来中国以这种模式向发展中国家政府提供巨额贷款，这些贷款几乎不附带条件，也没有透明度可言，其目的往往是换取资源。就委内瑞拉而言，中国国有实体自2007年以来已向其借出逾450亿美元，其中大约200亿美元据信尚未得到偿还。最初商定这些债务时，双方正陶醉在一股政治热情的火焰中，因为马杜罗的前任、已故的乌戈&＃8226;查韦斯(Hugo Chávez)是“中国人民的好朋友”。

来自中国的贷款从未获得委内瑞拉议会的授权；委内瑞拉政府坚称，由于这些贷款将用石油（而不是美元）偿还，因此不能将其界定为“债务”。这意味着，正如哈佛学者里卡多&＃8226;奥斯曼(Ricardo Hausmann)上周在英国《金融时报》撰文所写的，这些资金从未被列入国家预算，由此逃脱所有形式的控制并绕过石油收入分成规则。但是，当委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)无法履行其“债务换石油”还款进度表时，它被迫从央行借钱，从而加剧了硬通货短缺，助长通胀，妨碍食品进口。

因此，在中国扩大其国际议程之际，委内瑞拉危机给中国带来了一个广泛适用的教训：向奉行非正统政策但具备政治魅力的领导人提供软贷款，可能带来引火烧身的结果。分析人士相信，拥有210亿美元外汇储备的委内瑞拉，不太可能拖欠3月到期的一笔10亿欧元债券，但今年底可能迎来紧张时刻，届时还会有90亿美元债券到期。虽然目前还不清楚欠中国的债务是否被视为优先于那些债券持有人，但北京方面的不安从其明显拒绝给予马杜罗新资金中可见一斑。分析人士表示，马杜罗此行的唯一收获是既有的一笔面向长期投资的200亿美元信贷得到重新打包。

近年来中国对新兴世界的慷慨程度是如此巨大，以至于其在委内瑞拉遭遇的事情所引发的任何放贷政策收紧都可能对全球发展议程产生重大影响。中国在操作上的不透明使外界很难计算中国到底借出了多少，但美国政府旗下的美国进出口银行(Export-Import Bank)的董事长弗雷德&＃8226;霍赫贝格(Fred Hochberg)估计，过去两年期间中国国家机构发放了6700亿美元。他说，这个数额超过了美国进出口银行成立80年来发放的资金总额。

委内瑞拉还不是中国唯一展示其开放式钱包外交存在局限的地方。津巴布韦总统罗伯特&＃8226;穆加贝(Robert Mugabe)去年发现，他恳求得到的100亿美元纾困方案被中方拒绝，而他得到许诺的20亿美元要与一个特定的煤矿项目挂钩、并以未来的采矿税收入为抵押。中国正了解到，多边组织——如世界银行(World Bank)、国际货币基金组织(IMF)和亚洲开发银行(Asian Development Bank)——对它们提供的贷款附加严格条件是有充分理由的。