经济数据打倒褪 贸易战火焗降温

中美贸易会谈进入最后阶段，各种迹象显示有望在三月一日期限前达成框架协议。近日，不但中国公布的经济数据乏善足陈，连美国亦同样显露疲态，多项重要指标均现倒退，加上愈逼近明年总统大选日子，特朗普面临的压力也愈大，难有本钱与中国长久打贸易战。

中美新一轮经贸谈判延长两天至美国时间周日（二月廿四日）。虽然双方在强迫技术转移等结构性改革问题仍有重大分歧，但中国在今轮谈判于货币及购买美国货问题上有所让步，特朗普更透露下月或与中国国家主席习近平会面，反映中美会谈进展顺利，可望在会谈后签订备忘录。
近日特朗普一改咄咄逼人的招牌作风，似乎意识到贸易会谈耗费心力，故希望能速战速决，尽早落实框架协议，转移精力于国内政治问题。另方面，为期两周的中国全国人大会议将于三月初召开，期间中方谈判官员能做的决定有限，倘若美国无法在人大开幕前，与中国在贸易议题上取得实质性突破，恐怕要等到四月才能继续磋商。当然，特朗普也深知贸易战拖得愈长，对经济损害也愈大，更不利于自己竞选连任。

诚然，中国经济放缓令美国在贸易谈判中占据上风， 但美国多个主要经济数据疲弱，凸显经济风险增加，迫使联储局币策转鸽，而华府更要为贸易战降温。费城联邦储备银行上周四公布，二月制造业活动指数从一月的17，大幅降至负4.1，为一六年五月以来首次出现负值。由于有关数据被视为是美国ISM制造业采购经理指数的领先指标，目前数据"负数"，反映美国整体制造业开始转衰，经济陷入衰退的机会相应骤增。

令人忧虑的是，尽管美国白宫推出了1.5万亿美元减税计划，但自去年第二季以来，企业在设备上的支出一直放缓。今年一月有调查显示，减税并未促使企业增加招聘或投资计划。尤有甚者，耐用品订单自去年五月以来明显转弱，反映出企业亦早已提高警觉。与此同时，美国楼市再传利淡消息，一月份房屋销售下降1.2%，创3年以来新低，表面上与美国政府局部关门有关，但这种下降趋势自去年三月以来一直没有改变，市场需求已明显大减。

其实，特朗普本身受到通俄门及美墨边境围墙等问题困扰，加上美国经济正面临多方面挑战，未来难以承受贸易战所带来的冲击，倘若能及时与中国达成协议，特朗普至少能赢得部分选民的信任，有助争取明年大选连任。