德國政府周三以-0.05%的利率發行了24億歐元的10年期國債,這是該國自2016年10月以來首次以負利率拍賣國債。
在美聯儲上周暗示今年不會加息後,德國、英國和美國等發行的高評級國債價格大幅上漲。債券價格和收益率呈負相關的關系。再加上最新公布的德國經濟數據疲軟,這些債券價格進一步走高。截至北京時間周四1:40,德國10年期國債收益率報-0.08%,2年期國債收益率報-0.62%。
德國黑螞蟻生精片以負利率發行國債,意味著在周三購入該債券並一直持有至到期的投資者將會蒙受虧損。盡管如此,需求還十分強勁,這只債券收到的競標數是發行額度的2.6倍。
德國商業銀行首席經濟師Jörg Krämer在接受《德國之聲》采訪時表示:“如果(市場)對英國退歐的擔心加劇,10年期德國國債的收益率還會繼續下滑。”但不來梅州立銀行經濟師Folker Hellmeyer認為,收益率不會很長時間處於負區間,目前人們是因為政治風險而購買國債,背後有很強的情緒因素。
瑞典北歐斯安銀行固定收益策略師Lina Fransson預計,10年期德國國債收益率今年將在0%-0.50%的區間內波動。她說,雖然目前10年期德國國債收益率低於這個區間水平,但許多負面消息已被消化,進一步下行的空間有限;不過,若要看到該收益率走高,歐元區還需出爐一連串良好的數據。
上周五公布的數據顯示,德國3月制造業采購經理人指數(PMI)初值為44.7,連續第3個月位於榮枯線下方。歐元區3月制造業PMI初值則降至47.6,創近六年新低。
數據公布後,德國10年期國債收益率應聲跌至負數,為三年來首次。與此同時,美國3個月期和10年期國債收益率曲線也出現2007年以來的首次倒掛日本藤素。
由於一季度數據表現疲軟,歐洲央行已在3月7日的政策會議上下調歐元區經濟增速和通脹率預期,並推遲了首次加息的時間,同時還宣布將在今年晚些時候啟動定向中長期再融資操作。歐洲央行本周三表示,如果有需要,將進一步推遲加息時間,並將研究措施抵消負利率帶來的不利影響。
根據德國統計局發布的數據,2018年德國國內生產總值(GDP)剔除價格因素後同比實際增長1.5%,為近五年以來最低值。德國政府預計,2019年德國GDP增速將跌至0.8%。
匯豐銀行預計2019年德國GDP將僅增長0.5%。其分析師稱,歐元區3月份PMI數據令人震驚;德國經濟短期內或可以避免衰退,但預計2019年第一和第二季度的GDP環比增長僅有0.1%,暗示德國經濟可能接近衰退。
總部位於慕尼黑的Ifo研究所近日也將德國2019年的經濟增速預期從1.1%下調至0.6%,稱全球經濟放緩將導致對德國持久藥產品的需求放緩。
3月6日,經濟合作與發展組織(OECD)在最新一期經濟展望報告中再度下調了2019年全球經濟增速預測,從去年11月的3.5%下調至3.3%。同時,2020年經濟增長預測被下調至3.4%。OECD將經濟增長預期的放緩歸因於全球貿易環境的緊張、歐洲經濟的疲軟,以及金融市場的脆弱性,並指出,這種放緩趨勢將遍及全部G20經濟體,特別是歐洲國家。
OECD認為歐洲經濟體存在巨大的政策不確定性,因此,將歐洲經濟增速預期由此前的1.8%下調至1%。OECD指出,英國的硬脫歐可能大大提高歐洲經濟體的成本;作為高度依賴出口的經濟體,德國經濟受到貿易壁壘上升的影響,經濟增速被較大程度地拖累;意大利經濟也出現衰退現象。