美国正在上演一出让全世界经济学家都看不懂的大戏，在利率极高的环境下依然保持着旺盛的经济增长力。

判断一个国家经济发展如何的重要指标有两个，GDP和就业情况。最新公布的数据显示2024年1月美国的失业率为3.7%，新增非农就业人数为35.3万人，几乎是预期值18.5万人的两倍，同时也超过了12月的人数。

我已经记不清这是美国近两年来第几次保持低失业率以及超过预期的新增非农就业人数了。

与此同时，今年1月美国BEA公布了2023年的GDP情况，总量上已经达到了27.4万亿美元，剔除物价因素后的实际增速为2.5%。

有朋友可能觉得2.5%的实际增速不算什么，连咱们的一半都不到，但大家要知道美国的人均GDP超过7万美元，属于顶级发达国家，与其经济地位类似的国家正常情况下的经济增速往往不到2%，如法国、日本等，连1%都不到，而欧洲经济的领头羊德国去年更是出现了负增长。

此外，美国2022年的GDP同比上涨2.1%，IMF此前的预估为1.8%，这意味着美国2023年的经济增速不仅高于上年还“打脸”了市场预期。

无论是就业情况还是GDP增速均体现了美国经济的强盛，要知道这是在高利率环境下取得的成绩，已经达到了反经济常识的程度。

2022年3月至去年7月美国一共加息11次，目前的联邦基金利率为5.25%至5.5%，同时美联储每个月都在“缩表”、卖出美债和MBS以回收市场上的热钱。

紧缩的货币政策是为了抑制物价上涨，这种做法本身没有问题但按照经济理论以及历史经验在如此紧的货币政策下一国经济往往会陷入衰退，至少不会呈现欣欣向荣的局面，可美国经济这次反其道而行，狠狠打了传统经济学和专家们的脸，为何会如此呢？在我看来美国政府的众多决策中有一项起到了关键作用，可谓对症下药、效果显著，便是直接给美国民众发钱。

2020年二季度美国遭受新冠困扰，经济生活受到严重影响，为了刺激经济量化宽松大招再次被祭出，美国开启“印钞机”。

美国政府拿到美联储新“印”出来的钱后将一部分作为补贴发放给了美国民众，几千几千美元地发，刚开始发给所有美国人，后来收紧了口子，发给中低收入人群。

由于这件事当时经济学家还发明了一个新词，叫超额储蓄，指的是收入增速高于支出增速从而存了更多的钱，而收入增速加快的原因正是美国政府的发钱。

和中国经济重视外贸与投资不同，美国经济主要靠的是是消费，美国内部强大的购买力让其成为全球第一个GDP超过27万亿美元大关的国家。消费的强弱直接关系到美国经济的好坏。

民众手里有了钱不只是意味着现实消费力增强了，更重要的是预期大大改善。大家认为现在（2020年)经济不景气还能存下不少钱，等到疫情过去、工作岗位和收入增加不就更有钱了吗？

于是他们敢于花钱、乐于消费，一些美国家庭的银行账户上直到2023年下半年还有未花完的政府补贴，没有进行“防御性储蓄”的必要。

有人消费意味着商品不愁卖，企业赚到了更多的钱后要扩大生产，投资、招收新员工，被投资者和雇员的收入稳定甚至还有所增加，更不用为未来担忧，接着奏乐接着花钱。

经济的本质是资金和物资的流动，资金从A的账户流入B的账户再流入C、D、E等人（企业）的账户，链条上的所有人（企业）均能受益，资金变成“活钱”，经济自然顺畅了起来。

相反，即便市场里拥有足够的资金量，可钱趴在银行里不动成为“死钱”，B、C、D、E等都没法获益，经济怎么可能兴旺起来呢？

总结一下。美国经济主要靠内需，给民众发钱稳住消费属于有的放矢、对症下药，这便是美国如今呈现“反经济学常识”局面的诀窍。

这么做会有“后遗症”吗？答案是有的，主要存在于两个方面，一是高通胀、二是高负债。

美国的CPI从2021年二季度开始飙升，到了2022年年中达到高峰，月度CPI同比涨幅超过9%。随着美联储转向紧缩货币政策物价开始下降，2023年5月起CPI涨幅回到4%以内，最新数据截至去年12月，美国CPI同比涨3.4%。

通胀很可怕但事实证明抑制通胀比通缩容易，而且各国政府在应对物价上涨时显然更有经验，有足够的教训可以吸取。

高负债方面，美国国债在短短几年的时间里从20万亿美元飙升至现在的34万亿美元，这段期间内两党为了是否提高债务规模一事吵了好几次，即便如此依然将国债规模推升到了30多万亿美元的高度。美国会因为债务问题而崩盘吗？

大量自媒体认为一定会，可事实上美国几乎没有债务暴雷的迹象。关于美债违约、暴雷的预测上个世纪就有了，二十多年过去了一成不变——美债没有违约、暴雷预测始终存在。

为何不断升高的债务规模和债务率能够一直维持下去呢？

这个问题不应该只问美国，事实上全球主流经济体，包括发达国家和新兴经济体均是如此，只是人们的目光集中在了世界头号经济体上。

另外，美国的政府债务体系与我国不同，国债是绝对大头，州政府（地方）的债务很少；中国则不同，国债余额较低，不到30万亿元人民币，地方政府债务余额已经超过了40万亿元人民币，再加上50多万亿元的城投债等隐性地方负债就更高了。从这个角度来看美国政府的债务率与我国相比并没有特别夸张。

全球各国债务率普遍上涨与科技、经济发展有关。随着生产效率的提高周转率加快增强了各国政府的负债能力。什么意思呢，举个简单的例子。

假设张三从银行借来100万元用于经营，原本一年只能生产一次、卖一次货，获得105万元收入，年利息为4万元，去掉借款本金和利息后只剩下1万元的利润；厂里的技术升级后一年可以生产两次、卖两次货，借款本金和利息不变，能够赚6万元；如果增加到一年6次，那么能赚25万元，这意味着张三可以在年初找银行借更多的钱，比如借120万元扩大生产经营规模。债务率上升了但并不影响企业经营和财务状况。

国家同样如此，科技进步让整个社会的生产率提高、资金周转率提升，政府的负债和偿债能力跟着加强。

正是基于以上事实，美国财政部长耶伦才敢公开表示美国经济已实现软着陆。

美国拥有金融、货币、科技、军事霸权，是非常强大的对手，有值得借鉴的地方，一味鼓吹“崩盘”并不能提高自己。