提問人：正是媚媚 【05-07 19:41提問】

　　央行取消境外機構投資者額度限制，請問將對我國造成什麼影響？尤其是樓市和股市？謝謝！中行剛發生原油寶事件，暴露了我國銀行混業經營的能力問題，就這樣的水平，仍進一步金融開放，這不是開門揖盜嗎？請教何先生，請問將對我國造成什麼影響？尤其是樓市和股市？謝謝！

　　【老何回答（修改及補充）】

　　中美關係至今仍然是一種不對稱關係，這是一個國人所不樂見、但卻是很殘酷的現實情況，雖然多數國人對此不承認，或者說並不了解。

　　中美關係是一種相當奇特的關係。在意識形態上中美嚴重對立以至對抗，但是在經濟及金融上則非常深地相互依賴。

　　簡略說，對中國而言，自改革開放的四十多年來，美國是中國最大的市場，是資本與先進技術的提供者，是中國貿易順差及外匯儲備的主要來源。

　　而對美國來說，中國生產的大量廉價生活及工業品，以及中國購買的美國國債，對沖了美國的巨額雙赤字（財政赤字與貿易赤字），也大量吸納了布雷頓森林體系解體後美國向世界超發的巨量美元，直接壓低了美國和全世界的通脹。

　　而美國利用高技術產品優勢和知識產權優勢，一直對中國徵收高額的超額利潤，加上不定期對中國進行貨幣及金融突襲，美國從中國掠取了大量資金。

　　經常聽到一些國人說米國已衰敗，米國將被中國超越云云。我個人認為諸如此類說法是虛妄之論。多年來國人在一些國際關係的根本問題上誤解或者誤看了米國。

　　美國最虛弱的時期實際是冷戰後期的70—80年代。當時美蘇兩個超級大國爭霸，世界圍繞兩極形成西方與東方的兩個陣營，中間則存在一個以中國為中心的第三世界。70年代以前第三世界靠近蘇聯陣營，70年代以後則逐漸歸順了西方世界。

　　冷戰的結果，是蘇聯及其陣營的垮台，蘇聯自身也分崩離析。此後的第三世界也就不復存在了。現在的亞非拉美國家即原來的“新興”第三世界已經完全無法整合，而淪為歐美日經濟及政治的附庸地區。

　　國人對冷戰後新的國際秩序曾產生了非常嚴重的誤判，例如認為冷戰後世界將進入什麼“多極化”時代。實際上，根本沒有發生什麼多極化，發生的是國際秩序的一極化，即形成了一個美國所領導的單極世界。

　　冷戰後的美國不是衰落了，而是坐上了世界的巔峰地位，主導世界霸權的地位。

　　在冷戰後新的國際秩序中，俄羅斯被徹底邊緣化。現在的俄羅斯連烏克蘭、敘利亞、中亞、東歐地區等等這種前蘇聯的傳統勢力範圍，都已無力控制。近年來俄羅斯不斷被美國用各種方式公開凌辱。

　　最近十年以來國際關係中最大的變局就是中國作為經濟超級大國的迅速崛起。中國的崛起使得美國統治集團產生了嚴重的不安全感。

　　但是，中美關係至今仍然是不對稱的。（正是由於不對稱，才發生了銀河號搜查，519空襲等惡性事件。）這種不對稱不僅僅體現於雙方核武庫以及各種軍事技術的不對稱上。要知道，儘管雙方力量不對稱，但是如果美國以武力打擊中國，美國自身也將遭受難以承受的巨大報復。

　　真正重要的問題在於，中美關係的不對稱，主要體現在中國對於米國主導下的國際金融及貿易體制，具有嚴重的依賴性。這種依賴性存在於許多方面，其中根本一條就是美元是世界公認的國際貿易通用貨幣。美元結算系統控制全球貿易體系。（除美元外，沒有任何其他貨幣具有這種地位，包括黃金在內。所以恢復所謂“金本位”也是不可能的。美元的這一獨霸地位，是通過第二次世界大戰和冷戰美國所取得的最大戰果。）

　　任何國家無論與美國處於什麼關係，除非徹底關閉外貿，否則無論是俄羅斯、伊朗、古巴、曹縣，對外都必須獲取美元，用美元進行交易。美國之所以可以動輒制裁他國，而他國則無法反制美國，原因即在此。美國制裁主要是金融制裁，即斷絕敵國取得美元、以美元進行國際貿易的通道。

　　近年經常有人提出加速推進人民幣國際化的問題，鼓吹以此建立一種中國可以影響的國際金融秩序，從而用人民幣國際化（人民幣圈子）來打破美元霸權。

　　但是他們似乎不知道，人民幣目前之所以能部分地實現國際化（例如成為少數國家的少量外儲貨幣等），乃仍然是必須依託於美元作為國際唯一結算貨幣的的霸權地位的。也就是說：

　　第一，美元接受人民幣與它的自由兌換。

　　第二，人民幣多年對美元保持着一個升值的態勢。

　　這兩點使得國際上人們認為，持有人民幣，以及以人民幣作為外幣儲備，是安全的，並且是有利可圖的。

　　但是一旦中美金融關係發生徹底決裂而脫鈎，中美關係陷入全面對抗，以至於美元拒絕與人民幣進行自由兌換，那麼人民幣作為國際儲備或者國際金融資產的地位就將瞬間喪失。

　　一旦由於疫情長期化而中國喪失全球出口大國的地位，則人民幣對美元升值的趨勢也即難以繼續維持。人民幣的國際化勢頭將不再可能。

　　很多問題我無法進一步說明白。但如果你能夠理解以上情況、態勢以及趨勢，我想你就可以理解中國最近在美國極端勢力鼓吹脫鈎論態勢下為何仍然推出積極開放的金融政策。

　　至於樓市和股市的問題，中短期我不看好。樓市仍將處於停滯，房價會發生小幅度下滑而基本穩定。

　　至於股市，長期趨勢要看世界的疫情。而這個疫情，由於目前各國都仍然沒有找到有效的控制病毒的藥物，因此能否被穩定控制而徹底消除，目前也還是難以確定的。

　　疫情後的世界將會大變。

　　那麼，中美會由目前激烈的口水戰轉而爆發戰爭嗎？我個人確信不會。

　　美國某些力量會繼續玩邊緣政策，會玩高強度對抗甚至極限施壓，希望迫使中國在疫情後成為與世隔絕、與美國隔絕的封閉體制。為遏制中國，這是美國有些勢力現在追求的目標。但是，發動對華戰爭，則絕不可能。

　　謝謝提問。

　　（2020-05-13）