从美国财政预算看借债上限和经济的关系

送交者: 董殿生 2013年10月10日09:30:36 于 [天下论坛] 发送悄悄话

从美国政府财政预算看借债上限和经济的关系 -董殿生 奥巴马政府提交给国会的2014年财政年度政府预算搁浅在国会山庄，导致美国政府从10月1日起关门。对此两党相互指责，直至今日仍无解决途径。更有甚者，10月17日政府债务将触及上限(debt ceiling)。届时如国会没有允许政府提高债务的法案通过，美国政府将不能再借钱维持花销，对很多账单就只能毁约赖账(default)。股神巴菲特说，如果这样无疑是给美国经济甚至世界投了一颗原子炸弹。 （一）2014年美国政府财政预算 被搁置在国会山庄的2014年财政年度（2013年10月1日到2014年9月30日）政府预算，大体如下： 一年的总花销为3.77兆美元（一兆为一万个亿，一亿为一万个万）。其中： 1. 国防0.83兆 2. 医疗保健（Medicare and Medicaid) 0.94兆 3. 退休福利（social security) 0.88兆 4. 退伍军人福利（veterans affair) 0.14兆 5. 债务利息 0.25兆 6. 所有其它 0.73兆 其中前4项的和为 2.79兆，占总消费的74%。而这些和负债利息在美国关门期间也是照付不误的。 2014年政府的总收入（各种税收）预计为 3.03兆，所以尚需借债 0.74兆才能支付所有花销。 比较2013年借债 0.90兆，政府的赤字实际在缩小。 （二）美国政府债务 到今年10月17号，美国政府的总债务将触及其上限16.7兆。这个上限是国会规定政府的最大欠债额度（debt ceiling)。这16.7兆的债务分配如下： 1. 美国个人和机构：42.2% 2. 美国政府托管的基金：27.6% 3. 中国(含香港)：7.5% 4. 日本：6.4% 5. 英国：3.4% 6. 巴西：1.3% 7. 所有其它国家：11.6% 外国所持美国国债额为30%。中国所持的7.5%约为1.25兆美元。 美国借债程序简单描述如下：待国会通过预算后，财政部按所需额度发放债券（bond,note,bill）。这些债券除了被投资者直接买走外，还被投资银行，保险公司和其它投资公司以低风险金融产品融入各种基金，投入华尔街市场，面向全世界的投资者销售。美国政府将按债券种类（中，长，短期）支付利息和本金。从上面的预算中看到，美国2014年将付的利息为0.25兆。政府则用卖出债券所得收入填补花销上的不足。 （三）美国政府债务上限 债务上限是民主国家的一个怪胎。它是阻碍经济发展的隐患。它的诞生和存在是政府权利制约的产物。政府的每一笔花销都由国会审批当然也包括借债。一战的时候，美国政府需要大量借债，以维持预算外的额外花销。国会为了省事和提供政府在举债上的灵活性，决定不再逐项审批借债，而是给政府定了一个总的借债额度。这就是债务上限。 随着里根总统的大力减税运动，平均税率从80年代的70%降到目前的30%。税收降低，债务越推越高。美国今天的债务已超过了其一年的国民生产总值(GDP)。美国2013年的GDP为15.7兆，中国为8.2兆，已超过了美国的一半。 （四）债务上限对经济的影响 以巴菲特为首的投资家坚决反对债务上限，建议将其取缔。巴菲特认为防止债务上限应该像防止核武一样。如果由于债务上限导致政府全面违约，首当其害的将是华尔街。那些以政府债券对冲风险的手段失去作用，股票势必大跌。带来的衰退将比2008年更甚。因为政府的违约比次贷危机中的房贷违约更加严重。况且2008年时有政府救市，那这次由谁来救？天作孽由可赎，自作孽不可活呀。 所以我敢肯定，无论两党怎么闹，都不会令政府由于债务上限而违约。这场政治游戏谁都不敢玩大了。该考虑如何收场了。

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