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华尔街不相信鲍威尔
送交者: sparker 2019年02月07日13:10:59 于 [股市财经] 发送悄悄话

猪年第一篇,先给众网友拜年(不分左右哈), 祝大家猪年吉祥如意,顺风顺水发大财!

 

说到发财, 如我等老百姓在正常工作之外的发财无非两个途径,要么闭着眼睛买Powerball,要么睁大眼睛研究华尔街从股市上找机会。 本文先不说长期投资, 只说中短期投资---炒股, 炒股可说是世界上最容易,也最难, 适合人人,也几乎人人都谈股色变的一种发财方式。炒股的本质是通过判断未来股市的走向寻机不断地从股票波动中捞钱,它的好处是:一旦你掌握了股市捞钱的窍门,就等于给自己铸造了一个金饭碗,可吃它一辈子。

 

判断未来股市的走向这事说起来容易, 做起来也不难, 难在正确与否上, 难在你从操作下单开始直到平仓前对正确与否的动态认知上。。。而正确与否,你只能事后得知,多数时候是一段时间之后。

 

回顾美股SP500指数自从去年圣诞过后开始急速反弹,速度之快,幅度之大令人炫目,连川普的政府关门也无法阻挡其步伐。说实话,我去年圣诞前买进的几个银行股,按原定持股一周或两周的计划操作结果只赚了3%-5% 华尔街的涨势如虹让人有点看不懂这到底是怎么一回事,直到最近一周的走势看完了才有点尘埃落定的感觉。 再往前看去年圣诞前的股市大跌, 似乎也对当时的懵懂和意外有所顿悟, 原来是华尔街在教鲍威尔学经济。 

 

本来,美国经济短期发展势头良好,虽然大家都一直担心本轮经济扩张到顶,但毕竟还没有经济数据提示到顶。去年十月开始从最高点的下跌被认为是预防式的回调,之后SP50026002800之间的震荡走势也可以解释为华尔街在等待经济走势的明朗化以确认经济扩张是否结束。 可是股市在美联储12月如期加息后却转入急速下跌至2350的走势却让人摸不到头脑,按理说12月的加息是早就传达给市场也是预期中应该发生的, 如果美联储做出12月不加息这种预期之外的事,那才会让市场落实了经济扩张到顶的担心,才可能会大跌。。。如果说是华尔街自己判断出经济衰退即将来临,我实在无法说服自己,我当时的直觉也告诉我不是,因为这急跌恰发生在如期加息之后且没有任何经济疲软相关的征兆和信息,事实上若华尔街真判断出经济开始衰退了,也不会如此大幅度回弹了。 华尔街就像一个无法对其预判的三岁孩子一样让你琢磨不透。

不过,给定足够长的时间和一个股市走势的完整全貌,人们还是能看出过去的两个月华尔街到底发生了什么事。 SP500的周线图。

SP500Week.JPG



经济在这段期间并没有什么显著变化,华尔街却在表演了一回高台跳水后又回到2700这个震荡区间的中点再次等待经济走势的明朗化。 这期间唯一变化的是鲍威尔,美联储终于暂停了加息,用观察代替了原定渐进加息至3.25的既定方针。 其实是华尔街用大跌告诉老学究鲍威尔:今天的美国经济已经习惯了长期低利率和流动性,教科书里的3.25中性利率对今天的美国经济已经是高利率了,这样的高利率很可能扼杀基本没有通胀的经济扩张。

也不知鲍威尔是否真听懂了华尔街的话, 虽然加息暂停了, QTQuantitative Tightening还在继续。

 

说到美国经济周期和无通胀的经济扩张,就一定要结合全球化来看。 本来按照资本主义的经济发展规律, 当一个经济体中供大于需时,经济已经失去发展动力,需要经济进入衰退来去除冗余产能,调整供需关系,使得经济重新进入一个需求带动增长(即有一定通胀的)的下一个经济周期。 现在经过了全球化,美国保留了金融服务业和搞科技产业,把制造业转移到其它国家, 不幸的是, 美国经济的制造业最大的对标是中国这个非市场经济国家。 08年经济衰退来临时,美国让雷曼兄弟破产,让一些中小银行被兼并,很好地降低了金融业的冗余产能,可是中国不但没有去除制造业冗余产能,反而搞4万亿加大扩充产能,使得世界经济的本轮复苏一直面临着供大于需的低通胀缓慢复苏。美国经济周期也被中国这个政府控制经济的畸形经济体给畸形化了。一方面大量廉价商品无尽地满足着消费者,另一方面企业通过低息信贷而不是扩大再生产来获得利润,美国经济变成了失去原动力极度依赖进口和低息信贷的低通胀,低GDP,高股票市值的畸形经济。 美国的经济周期也不仅仅受国内利率影响,更多地受世界经济和贸易对象的影响。

 

可以说, SP500回到2700点预示着华尔街在教育了鲍威尔之后要么是还需要时间判断经济走向,要么是在等待着那个影响经济周期的外部因素发生。依我看,随着鲍威尔暂停加息,美国经济没这么快显露疲软,更大的可能是短期内SP50026002800之间运行并等待它期待的那个灰犀牛或黑天鹅。 一旦出现,股市还将下跌。

 

可能的灰犀牛包括委内瑞拉的局势演变成内战,英国无序退欧,中美贸易谈判破裂,全球经济疲软,215继续政府关门。。。

可能的黑天鹅包括中国经济突然崩溃或大幅下降,全球变暖突然被证明进入了不可逆状态(如果你留意到:过去四年是地球最热的四年)。。。


反正我已经准备好做空SP500了。

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