因為週四是感恩節，本週的股市常規交易時間僅有三天半─週一至週三，再加上週五〈即為感恩節過後第一天，傳統上各商家舉行大減價銷售活動的“黑色星期五”〉到中午1點鐘收市的半天交易時間。可以預見的是，本週市場交易將十分清淡，而關注焦點將集中在“黑色星期五”的銷售表現與幾份經濟數據報告，以及兩家重量級公司將公佈的業績財報上。

        市場分析師指出，大盤在上周初創下 13 個月來的新高點之後，人們發現經濟復甦的步伐並不像先前預期的那麼樂觀，而且上市公司企業的財報優劣參半，多數投資者願意繼續承擔風險的胃口大大減少。另外，年底密集的節假日來臨了，投資者基本已無心戀戰。分析師表示，隨著2009年只剩下最後一個月的時間，股市今年強力回昇的亮麗表現即將完美謝幕了，大盤在這段時期裡很可能將小幅回調盤整，進入年底休眠期。

兩週連漲勢頭終止

        標普500指數上週下跌了0.2%，報收於1091.38，此前11月份的頭兩週其大漲了5.5%，從今年3月的最低點到現在，該指數已上揚了61%；標普500指數的整體市盈率也已達到了約22倍，是其2002年來的最高水平。而道指雖然上週五跌至10318.16點，但上週仍保持攀升了47.86%。納指上週報收2146.04點。

        上週後三天，工業與原材料句巨頭如卡特彼勒〈CAT〉、美鋁〈AA〉與通用電氣〈GE〉均大幅下滑，而科技、能源、與非必需消費品成份股跌幅靠前。聯邦投資者公司〈Federated Investors Inc〉資金經理柯瑞楚拉〈Lawrence Creatura〉認為：“現在股市出現這樣的小幅回調，是相當正常的，尤其是經過了先前如此強勁的漲勢之後。在年底來臨之際，面對這還有許多的市場與經濟不確定性，投資者售股離場是適當合理的做法。”

        戴爾上週四盤後報出令人失望的業績給科技股帶來壓力。戴爾上一財季利潤與營收均低於分析師的預期，受企業界用戶電腦需求下滑影響，其上一財季盈利同比減少了54%。上週五其股價大跌了9.9%。JP摩根分析師表示：“鑒於近期個人電腦市場出現了較強的增長趨勢，投資者此前普遍預計戴爾的業績將稍高於預期。在我們看來，戴爾業績不及預期的主要原因是企業用戶佔其銷售收入中的比重較高。與戴爾相比，蘋果〈AAPL〉和惠普〈HPQ〉在個人電腦用戶中所佔的比重較大。”

股市或進入“年底休眠期”

        威爾斯資本管理〈Wells Capital Management〉策略師鮑爾森〈Jim Paulsen〉指出：“雖然大盤上週後期出現了調整，但並沒有出現恐慌情緒，市場下跌的幅度有限，所以儘管已經連續下跌3個交易日，但股市仍有可能在下周反彈。”

　　哈佛德投資〈Haverford Investments〉首席投資官史密斯〈Hank Smith〉也認為，股市在年底前不會有大的調整，大盤在今年9月底與10月底也曾經出現過類似的下跌回調，但總的來看投資者看好市場與個股前景而逢低買進的心態並沒有根本改變。只不過，年底將至，許多人獲利變現，觀望等待下一波行情的出現。他表示：“仍有許多資金踏空了先前的大漲行情，這意味著每次股市的調整幅度不會很大，時間也不會很長。年底正好給予大多數人以調整準備的時間。”

        華爾街金融巨頭JP摩根大通 〈JPM〉上周五調高了其對標普500 指數未來的前景預期，但預測今年接下來的時間內，投資人的態度將進入“凍結休眠時期”。然而其分析師同時指出，標普 500 在今年結束時，應會升至 1160 點。

         JP的分析師普遍預測，今年以內，主要股指無甚機會向下滑落。但公司同時指出，接下來幾周節假日期間的低交易量，將下拉股指表現。分析師強調稱：“在機構投資者與大量散戶經歷一整年的豐收後，接下來投資人在年底將進入冬眠期。”

本週關注焦點：惠普財報與“黑色星期五”

        儘管股市本周四 〈11月26 日〉 因感恩節休市，而周五也將提早半天收盤，但本週即將公佈的經濟數據與報告還不少─包括最新的10月份與第三季度房市銷售數據、第三季全美GDP成長率、第三季個人開支以及本月消費者信心指數，還有聯儲將公佈其上次議息決策會議的備忘錄等等。

        此外，由於全球第 2 大個人電腦製造商戴爾上週爆出的糟糕業績導致大型科技公司的股價依然有壓力，全球最大個人電腦製造商惠普 〈HPQ〉本週即將發布的財報業績，肯定成為投資者關注的焦點，估計將對盤面帶來波動性影響。而且，輕型與農用機械生產巨迪爾〈DE〉也將於本週公佈財報。

       再有就是本週五的各大零售商“黑色星期五”的銷售表現與收入業績情況，特別受到市場的關注。鑑於“黑色星期五”代表例行年底節假日銷售旺季的正式開鑼，雖然經濟復甦已緩慢開始，但消費者才是真正動力的來源，因此今年底消費者的表現甚至可以說能預示出明年開春股市的大勢走向。