加國房地產繁榮能持續多久？

尹琳

加拿大房產市場繁榮已經成了這個夏季人們不可或缺的話題──只是人們更加關心的是這種價格泡沫何時會破裂。

◆移民增加帶動樓市暢旺

“全國的人們都在討論這個話題，”多倫多Royal LePage的地區經理烏舍爾（Dianne Usher）說，“過去的三年，房價和房屋銷售量都有明顯的增長。”

加拿大新屋今年第一季度的平均價格比去年同期增長了5.1個百分點。烏舍爾說她告訴那些房主說好日子還長著呢。“我們有各種理由可以證明這個市場是強勢的，而這些因素短期內不會發生變化。”她說，“我們看不出任何跡象利率會上漲，移民的增長步伐會停下來，或者經濟的發展會停滯不前。”

塔爾（Benjamin Tal）是加拿大帝國商業銀行（CIBC）世界市場的高級經濟分析師。他卻認為人們可以通過觀察幾個關鍵因素而預計房產市場是否會放緩。

利率增長引致樓市放緩
利率的增長必然導致市場放緩，塔爾說。“這個因素至關重要，而且很快就能看到。”

舉例而言，半年到一年的時間內，300至400個基本點子（0.3-0.4%）的增長就可能導致房產市場陷入困境。

“只是短期內我們沒有看到利率有發生巨大變化的可能性。”Royal LePage Commercial的首席執行官巴士特伯（Colum Bastable）說，“所以利率可能上升100個點子，而不會明顯影響到房產市場。”

另外一個需要注意的因素是有多少房子沒有賣出。空屋率和新房列表都是應該關注的數字。“待售的房子數量有所增加，但是增長非常緩慢。”塔爾說。

◆房地產市場正在退燒

第三，則需要考慮市場的交易量。有些人買了房子卻立刻倒手賣出，而不會留給自己居住。塔爾說，1989年房產市場泡沫最終以市場的崩潰告終。那時的交易量是巨大的，有25-30%的房屋在進行投機買賣。估計現在的投機交易量要比那時少5個百分點左右。

塔爾表示，還有一個容易被忽視的指標是就業水平，這個水平對房產價格也有影響。“我們看到就業水平下降的時候，其實已經太晚了。”

“過去一兩年，我們看到房產市場正在退燒，”豐業銀行（Scotiabank）經濟分析師沃倫（Adrienne Warren）說，“我們傾向於觀察建築活動，而去年，似乎已經達到頂峰了。”

塔爾說，認為房產市場趨於平穩是合理的說法。我們已經開始看到它放緩的趨勢。

房屋買賣從上月起開始回落，已經跌了5個百分點。而今年房屋的重複買賣量也下降。房屋價格也以較低的速度增長。除此之外，“有跡象表明房子的出售並不容易，這說明市場在回落。”

◆樓市暫時無崩潰之憂

兩位分析師都未看到目前房產市場崩潰的可能性。“1992-1997年間，房地產市場幾乎是死的。”塔爾說，“所以我們目前只不過是補回當時下落的幅度。”

他注意到甚至那些不會在房地產上投資的人也會關注這個市場，這是經濟發展和更多工作機會的動力。“你不需要房產市場的崩潰來放緩經濟的發展，你需要做的就只是調整房屋價格，進而對整個加拿大經濟產生很大影響。”

塔爾說，“房屋市場已經成為就業、經濟增長和消費的主要動力。看看今天的銷售量，是非常非常大的。其中一個原因是如果你買了房子，你也需要買家具。”

(多倫多在線)