作为国民党中央主管宣传的副部长周佛海，于1938年12月公然叛逃投敌。他在成为汉奸以后，同蒋介石的重庆政权仍藕断丝连，甚至帮蒋介石作了许多别人无法代替的重要工作。曾任军统局南京站站长的周镐，1942年底，曾奉命携电台至上海，为建立蒋介石和周佛海的联系，架设一部秘密电台。在此之前，周佛海在其住宅西流湾8号，就设有一架与重庆直接联系的秘密电台。只是由于日本人有所察觉，周遂连住宅一起，付之一炬。周的此举不仅消除了日本人的怀疑，且颇得重庆方面的赞赏。以后周镐建立电台，只是恢复蒋介石与周佛海的联系而已。

还有一件事，也很能说明周佛海和重庆国民党方面的关系。李士群是汪伪上海极司菲而路七十六号特工总部的一号人物，戴笠多次想拉拢他，都未成功。于是，在1943年夏，重庆方面动了杀机，决心除掉李。戴笠选中了周佛海作为执行人。周佛海平时虽与李士群有矛盾，本人也是一个老奸巨猾的人物，但是，接到重庆方面的这一指示时，也吓得手脚发软。周佛海经过权衡，还是不敢不顺从蒋介石的意旨。周巧妙地利用了日本人与李士群之间的矛盾，借刀杀人，终于达到了目的。

日本宣布投降以后，在各主要交通线和战略经济要地，国共之间的争夺是十分激烈的。此时，被戴笠任命为军事委员会上海行动总队长的周佛海，死心塌地站在蒋介石的一边，利用手中掌握的武装，抵抗新四军对失地的收复。在上海外围，一度发生了不少战斗。这些抵抗，为蒋介石赢得了时间和主动，使蒋完整地接管了当时全国的经济中心上海。

周佛海为蒋介石立下的功劳，蒋介石是心中有数的。但是，周佛海当年追随汪精卫出逃，蒋记忆犹新，余恨未解。蒋介石对于周佛海这样一个于己有仇有恩的复杂特殊的汪伪头目，就必须有一个跟惩处其他大汉奸不同的特殊处理办法了。周佛海的移交工作一结束，戴笠马上把他弄到重庆藏了起来。尽管与外界隔绝，但礼遇有加，不仅吃喝玩乐不成问题，还允许带副官、护士、保姆、家属；读报（包括《新华日报》在内的所有报纸）、听广播也不受限制；生了病则被送入当时西南设备最好的军统“四一”医院治疗。一年以后，也就是陈公博、褚民谊等大汉奸被公审枪决以后，审判汉奸的风潮过去得差不多了，周佛海才被送回南京，走过场式地进行了审理。

1946年11月7日，首都高等法院以周佛海“共同通谋敌国，图谋反抗本国，处死刑，褫夺公权终身”。周佛海及其妻杨淑慧不服，要求再审，最高法院于1947年1月20日作出“原判决核准”的裁定，人人皆以为周佛海必死。谁知2月23日蒋介石突然致电司法行政部：“关于汉奸犯周佛海判处死刑一案。查该犯早经自首，虽未明令允准，惟在三十四年六月十九日戴故局长笠呈请前来时，曾令其奉谕转告该犯：如于盟军在江浙沿海登陆时能响应反正，或在敌寇投降后能确保京沪杭一带秩序，不使人民涂炭，则准予戴罪立功，以观后效。……该犯似可免予一死，可否改判，即希由司法院核办可也”（据审判周佛海档案）。国民政府遂于3月27日明令改判为无期徒刑。收押在南京老虎桥监狱。这时，周佛海已身患重病，没几天活了。杨淑慧多方为他奔走求情，想保周佛海狱外就医，但没有蒋介石的首肯，谁也不敢松口。

为什么蒋介石对周佛海的处理，前后会如此不同呢？其中是有奥妙的。

一年前周佛海在秘密软禁的情况下，蒋介石给他的优待，这是对周为自己效劳的报偿。如今在公开的情况下，众目睽睽，蒋怎敢冒天下之大不韪去包庇一个汉奸呢？况且，使周佛海处于这种半死不活的状态，不失为蒋介石对于周当年背叛自己行为的一种惩罚。

1948年2月，52岁的周佛海病死狱中。