原油美元 vs 沙特和中俄

 上海期货交易市场今年3月2正式启动以人民币计价的原油期货交易。此举希望突破“美元一边倒”的原油交易，进而将中国的市场需求反映到原油定价权中。   

为扩大投资者参与，中国财政部发布通知称，海外投资者(未在中国境内设立办事处)，在人民币计价的原油期货交易中获得的利润暂不征税。对于境外的个人投资者3年内免征收个人所得税。   

 中国2017年的原油进口量为每天840万桶，成为世界第一大原油进口国。尽管如此，国际原油交易依旧采用伦敦的北海布伦特和纽约的WTI（西得克萨斯轻质原油）作为价格指标。       

  亚洲的原油交易也存在惯例，长期合同的进口价格基于美国调查公司“普氏能源”计算出的迪拜原油和阿曼原油的平均价格决定。沙特国有原油公司沙特阿美公司可对这一价格做出适度调整，敲定面向亚洲的出口价格，上海原油期货短期内尚不能成为国际价格的主要指标。

乐天派认为美元的信用下降经常是由于某一事件而泛起的波澜，最终全都像潮水退去一样消失。骚动过后，一切都回归原样。但怀疑只要日积月累，有一天会导致信用崩溃。现在向原油美元打出组合拳的是沙特阿拉伯，中国，和俄罗斯。在美元基础货币地位问题上，这几个国家至关重要，是贸易战和政治战的潜在武器。

 沙特王室实力派人物、前驻美大使费萨尔极尽讽刺地批评了美国对叙利亚采取的政策。     沙特希望推翻阿萨德政权的一个主要原因来自伊朗。叙利亚是伊朗为数不多的盟友之一，双方在宗教上同属什叶派穆斯林。而逊尼派穆斯林的盟主沙特与伊朗一向不和，对伊朗扩大在中东地区的影响力非常警惕。沙特自建国以来80多年一直与美国保持紧密关系，因此其失望情绪与危机感自然不同寻常。沙特拒绝接受联合国安理会非常任理事国席位，其中也包含着对美国的抗议。

同样是前驻美大使、领导沙特情报机构的班达尔王子对美国在叙利亚、伊朗问题上采取的政策表示强烈愤怒，甚至宣称与美国的关系有可能发生“重大转变（major shift）”。“重大转变”中所包含的“美元”这一因素。虽然特朗普上台后努力打击伊朗，讨好沙特，但是信心已经动摇，沙特担心“后特朗普”的美国。

 上世纪70年代，布雷顿森林货币体系崩溃后美元失去了黄金这一后盾，但仍继续维持基础货币的地位，其中的主要原因之一就是原油的美元结算，而沙特在这其中又起到了关键性作用。

  沙特通过石油出口，不仅获得了大量按美元结算的收入，还同时将其直接投资到美国，在沙特7000亿美元的对外净资产中，大部分都投资购买了美国国债。 作为中东的盟主，沙特的一系列行为准则还同时成为其他中东产油国的“指针”，这使得沙特为美国经济做出了难以估量的贡献。美元的基础货币地位成为美国繁荣的推动力，而按美元结算的原油交易则是其重要支柱。

     正因为如此，美国的竞争对手们对美元所享受的特权耿耿于怀，一直在设法切断原油与美元的联系。

     在萨达姆执政时，伊拉克曾偿试对原油交易采用欧元结算，伊朗也建立独自的原油市场，提出了用欧元结算的交易构想。俄罗斯总统普京则渴望在原油和天然气交易中以卢布结算，中国一直争取人民币原油交易地位的扩大，而欧元的建立就是为了有一天取代美元。

  沙特表示要摆脱美元的举动即便只是一个小小的威胁，在俄罗斯看来也是一个可以暗自窃喜的材料。俄国营电视台俄罗斯之声评价称：“如果全球原油交易中看不到美元，估计美元就将失去作为基础货币的地位”。

 关于沙特石油收入的投资去向，俄罗斯之声称比较现实的看法是“不会冒险一口气卖掉美国国债”，同时认为“沙特开始逐步分散外汇储备，很可能增加对中国和欧洲的资产投资”，预测从长远来看，肯定会对美元造成打击。

  俄罗斯提到中国，也意味深长。中国从石油输出国组织（OPEC）的原油进口量今年超过美国，原油进口总量方面从美国手中夺走第一的宝座。如果成为最大客户的中国希望在购买原油时用人民币代替美元进行结算，产油国无法置之不理。美国智囊机构美国企业研究所分析称“原油将成为把人民币推升至国际货币地位的主要原因”。

当然，前提是中国废除对资本流通的限制，使人民币可以自由交易。以美国基金为首的投资者已经迫不及待，正通过购买大企业的商业票据和定期存贷款等形式扩大对人民币的投资。在外汇市场上，人民币交易已经超过了韩元，成为全球第8种主要货币。

 从汇率来看，过去10年人民币兑美元汇率上涨了近4成，不少观点认为，今后中国政府将继续允许人民币缓慢升值。而市场对于其升值的期待，也将对人民币在贸易、结算和储备货币方面确立国际地位起到推动作用。

    从货币的3大职能，即“价值尺度”、“价值贮藏”和“交换媒介”来看，目前人民币无论在哪一方面都还与美元存在较大差距，但是这一差距的确在逐渐缩小。

  就像在工业和贸易领域，追赶的一方往往会显露出强势的姿态。新华社在一篇题为《美国财政失灵证明应有一个“去美国化”世界》的社评中呼吁全球有必要去美元化。发布上述社论的直接原因是美国朝野两党在财政问题上的对立。因为美国国内的政治斗争，美国政府和议会对很可能导致全球严重混乱的美国债务违约风险坐视不管。美国的最大债权国、持有美国近1万3000亿美元国债的中国无法对美国的不负责态度置之不理。

 即便如此，”去美元化’的情况也不会真的发生”, 美国国内不以为然的声音仍不在少数。统计显示，最近在全球外汇储备中，美元所占的比例约为62%，远远高于第2位的欧元（24%）。

  不过，人们却忽略了在2005年美元所占比重约为67%，2000年为71%的事实，美元作为储备货币的地位正在逐渐被蚕食。

还有一组值得关注的数字。那就是美国财政部统计的流入、流出美国国债的资金。该统计数据的波动较大，过去几年，从国外流入美国国债的资金呈减少趋势。除了受到利率的影响外，不少专家认为这显示出淡淡的“去美元化”的迹象。

货币的价值由其与他货币的相对关系决定，货币界关注的是从更长远的角度来看，美元的购买力将下滑。今年是美联储成立的100周年，在此期间“增发纸币”使美元的购买力蒸发了约95%。由于特朗普政府仍然大笔增加赤字和债务，美元的汇率和信用都将不可避免地长期下滑。

页岩气革命带来的美国原油增产成了一张“金卡”。不少观点指出，如果美国的原油自给率提高，中东地区的战略重要性将会下降，美国对其在政治、军事方面的干预和花费也会减少。

目前，占美国经常贸易赤字一半左右的原油贸易赤字呈减少趋势，这为改善美国经常收支做出了贡献。页岩这种“地壳变动”已开始影响到对外政策。从维护美元基础货币地位的观点来看，以沙特为首的中东产油国的重要性将下降，对美元的意义减少。因此，虽然美元看似正遭受进攻，但实际上美国手里还握有一张王牌。

但是，沙特之后是中俄，一个是最大的原油进口国，另一个是最大的出口国之一，两者都有取消美元特权的强烈愿望，又是美国主要的战略对手。一个新动向是，中国也在发生“地壳革命”，在重庆和四川盆地，陕西，辽宁，及许多地区，都发现了大量页岩气田，以至能源界评估认为中国的页岩气储量很可能世界第一，中国不但到处开发页岩气田，而且努力研发开采技术，以便充分发掘页岩气的潜力。目前，中国的天然气自給率已达60%，有了丰富资源，依靠举国体制，能源自給不是远景，参照美国的道路，未来中国甚至可能向日本等亚洲国家出口能源。文革中东北大庆石油就曾出口亚洲，运费明显低廉，就如煤炭贸易；人们记得，日本对中国的第一笔贷款就是用于修建向日本出口煤炭的铁路。 

中国不再依赖进口石油甚至出口，俄罗斯和欧盟的交易期待改用本币，而沙特和中东不再是主角，石油美元的动摇不是假设，美国经济之本也会动摇，华盛顿的国际政治要预先考虑另一种玩法了。