華爾街利用人性中固有的貪婪和盲從，獨創了信貸消費、提前消費的模式。年景好的時候，銀行以降低利息為誘餌，誘使人們貸款購房，享受“美國老太太”式的生活，但這無疑也給購房者埋下一顆定時炸彈。等房地產市場火了，泡沫被吹大，進場的人也越來越多，從而形成債務金字塔，銀行此時便立刻調高利率。這時，房屋就是“人質”，銀行的5年期、10年期貸款利率一調高，人們便被迫降低生活水準，償還因為加息而增加的欠款，由此，房地產市場泡沫被刺破。一旦你不幸丟了工作，還不起按揭貸款，銀行就可以上門赤裸裸地奪走你的財產，因為錯在你，誰叫你欠錢不還?它們的搶奪行為因此顯得名正言順。華爾街模式崇尚的是勝者為王，敗者為寇，位於金字塔頂端的總是王，最底層的大眾只能淪為被壓迫者。

　　“金錢沒有祖國，金融家不知何為愛國，他們唯一的目的就是獲利。”用拿破崙這句名言來形容華爾街人士，是再也貼切不過的了，他們在國內外大小財富通吃，掠奪完美國民眾的財富之後，再轉而吞噬中國百姓的財富，就像食人魚，非常殘暴。

　　在2003年，美國10年期債券的回報低於3.5%，創了歷史新低;長期債券的回報也不理想;企業債券和房屋抵押債券雖有較高的回報，但個人並不能輕易地直接擁有這些回報，所以近半數美國人不買任何股票。而房價每年只漲不跌，人們堅信擁有房屋比擁有股票更有利可圖。

　　在那段瘋狂的時期，幾乎每個人都能從貸款機構獲得房貸，即使借款人的信貸記錄略有瑕疵也無礙，因此房市中的投機行為猖獗。比如在美國加利福尼亞州和佛羅里達州，以及東海岸地區和西部的山區，如果你為一套價值20萬美元的公寓付的首付款為1萬美元或者零，3個月後你以22.5萬美元的價格售出，那麼在扣除 5000美元的各種費用支出後，你在3個月間轉手就獲利2萬美元。這是什麼樣的利潤?是400%的利潤啊!

　　馬克思說過，當利潤達到300%的時候，人們敢於冒獲絞刑的風險。逐利是資本的本性，面對高於300%的利潤，投機客沒有理由不進場。

　　各大銀行和房貸機構也都爭相搶奪這一市場，它們把購房貸款申請人分為兩個等級：其一是信用度高、有固定收入的群體，銀行對其提供低息貸款，並鎖定利率，他們因而享受優級貸款;其二是信用度低、償還能力差的借款人，也就是窮人，他們此時也能從銀行獲得貸款，但利率就高出2-3個百分點，並且不能鎖定，必須隨着市場利率的上揚而上升，屬於次級貸款。所以這似乎是兩全其美、令各方皆大歡喜的買賣。

　　面對超低的利率、一路飆升的房價，並且不需擔保、不需首付，不買房子的人絕對是白痴。不但“窮人”買了第一套房，就連有房子住的“富人”也開始在第二套、第三套房子上進行投機。進入房市的人越來越多，財富金字塔的底部規模也越來越大。

　　在商品社會裡，房屋是最大、最有利可圖的商品。既然房子是商品，它就一定符合商品的價值規律。我們應該據此評估一個地區的房價是否合理，是否存在泡沫，從而儘量控制房價，避免由於房價下跌而引發經濟衰退。但任何資產――無論是股票還是房子的價值，都是根據眾多購買者對未來回報的預測而定的，誰又能說那些購買者的預測是錯誤的呢?然而，在2005年卻有這方面的跡象顯現了：巨大的房屋銷售量和人們極易通過買賣房屋輕鬆賺到的錢!

　　那時的人，要麼顧着眼皮子底下的利潤，要麼拼了命去追趕購房的快車，絕對不想被車上的人擠在門外。那些傳統的預測泡沫的理論，早就被拋到了九霄雲外。

　　的確，在房市景氣的年月，我們聽說了無數個房價翻番的幸運者的故事。但是房價不會永遠上漲，單從理財的角度看，很多時候買房並不比租房划算。擁有房產的成本，與出售房子的價格緊密相關。如果在很長的時間內，房價上漲的速度超過租金的增速，那麼租房對許多人來說就是成本更低的選擇，這樣一對比，房價顯然就被高估了。而租金是真正能夠體現供求關係的。為什麼這樣說?

　　因為在當今的信貸消費模式下，無論是作為中介的房屋管理公司，還是自己打理房屋出租事務的房東，都不會允許房客以信貸方式來支付房租。假如房租過高，房客在衡量自身的經濟狀況後，就不可能向房東租賃房子(房東也會調查潛在租客的經濟背景)。所以，計算房價與租金之比是古老的測試房價中是否存在泡沫的方法，一般情況下，10-15的比值範圍是合理的。另一種方法是計算房價和收入之比，也就是某地的平均房價和當地居民的平均年收入之比，一般情況下，3-5的比值範圍是合理的，比值超過6就很離譜了。寫到這兒，我們來看看中國的房地產市場是否有泡沫。

　　1997年，我第一次回國探親，感受到國內最大的變化就是商品房多起來了，老百姓可以擁有自己的住房了。那時上海有幾棟香港開發商建造的高層公寓，每套售價大約為100萬元，而每年的租金在10萬元左右，10年的租金便足夠買一套公寓了。而無論是這樣的售價還是租金，對於當時國內的普通百姓來說，都是“天文數字”。

　　我沒想到的是，這些年來國內的房價像火箭般躥升，在當年上海的豪華公寓所處的地段，2008年的房價漲到 500萬元，甚至上千萬元。而一套價格上千萬元的豪宅的格局為三房兩廳兩衛，並且家具電器齊全，考慮到10年前的行情，其租金也該同步增長，達到每年 100萬元也是合理的。令我吃驚的是其月租金居然只有7500元，長期租住的租戶還可以享受打折!至於房市是否有泡沫，即使我不說，你們也該算出來了。想想看，價格上千萬元的豪宅如果用來出租，那麼一年的租金還不到9萬元，即使你把用來買房的錢存進銀行吃利息，每年至少也有20萬元利息，足夠支付租金了。

　　大家心裡都明白，房市泡沫吹得越大，在價格低位進場的投機客拋售房產後所得的利潤也越高。可誰能抄到底，誰能保證在價格最高點拋售呢?請放心，低買高賣的，絕不可能是廣大盲從的普通百姓。普通百姓往往是看着人家撈到錢，然而等自己一腳踏進去，不摔個體無完膚都算是輕的。

　　2009年11月23日，美國發布了一組震撼人心的數據，大約有1/4的美國房主欠銀行的房貸比他們的房屋淨值要高，也就是說，房產掉價了，而他們即使賣掉房產，所賺的錢也不夠還銀行的房貸。美國抵押貸款銀行家協會透露，這樣的家庭到2010年年底將達到2100萬戶，只要有1/5的家庭放棄供款，銀行及投資者的損失就會超過4000億美元。在2009年第四季度，已有480萬戶家庭沒有繳納按揭月供，這部分金額每月總計50億美元。從技術上來說，這些房產已被列入取消抵押品贖回權的範圍，這就意味着銀行可以隨時上門，沒收那些業主的房產。

　　讀到這些數據後，千萬別以為美國離我們很遙遠，因為華爾街大型投資銀行、金融大鱷和國際炒家像當初吹大南美洲、日本和美國房市泡沫那樣，正利用資產泡沫這一暗器興風作浪，吹大中國的房地產泡沫。因此，美國百姓的今天，很可能就是中國百姓的明天。這裡有事實依據。

　　由於中國經濟繁榮昌盛，因而在外界看來，這頭“肥羊”太誘人了。華爾街的金融危機“倖存者”摩根士丹利在美國本土損失慘重，其2009年的財務報告繼續呈現虧損，可是其在中國的業務卻碩果纍纍。其實早在20世紀90年代初期，摩根士丹利就針對亞洲市場建立了兩隻房地產投資信託基金——摩根士丹利3號全球房地產基金(MSREFIIIInternational)和摩根士丹利4號全球房地產基金(MSREFIVInternational)，其中50%的資金全都投放到中國，特別上海和廣東那樣的大都市。它們讓海外的“中國買辦”充當鋪路石，在GDP增長被當成政績的主要考核標準的狀況下，很輕易地獲得了地方官員的支持，並依靠當地的房地產公司作為平台，取得聯合開發項目的權利，隨後再將中方公司的股權買過來，在控股之後操縱房地產的定價和運作。摩根士丹利在中國已經成為“融資-開發-招商-運營”這一產業鏈的龍頭角色。

　　中國百姓對房子情有獨鍾，無房的家庭想買房，似乎不擁有一套房子就無法在社會上立足，而已經擁有房子的家庭還想擁有更多，他們希望可以從中獲利。由此可見，中國房地產市場的炒作空間極大，房價上漲幾乎勢不可當。面對如此瘋狂的房地產市場，兩年前，摩根士丹利又在全球募集了42億美元建立摩根士丹利5號全球房地產基金(MSREFVInternational)。(請記住，它是在募集，而不是用自己口袋裡的錢在投機，賺了是它的，虧了呢，反正是別人口袋裡的錢，它照樣獲利，因為它給員工發放的“獎金”早已作為公司營運成本被扣留下來。這才叫玩得轉，已經是賭徒的最高境界，可以穩賺不賠。)這次，該基金又將多達50%的資金投入中國房地產市場。在該基金的哄抬下，大量的資金所有者，包括中央企業也爭先恐後地湧入房地產市場，造成各地“地王”頻現。

　　而摩根士丹利在中國的各個市場上的業務越做規模越大，目前在中國已經擁有一家投資銀行、一家國內銀行、兩家基金公司以及6個房地產投資信託基金，以及數量不明的個人理財基金和私募基金。這樣的龐然大物活躍在中國經濟領域並興風作浪，那麼中國哪個監管部門在監控它?

　　摩根士丹利的前中國房地產投資機構董事總經理加思·彼得森因涉嫌向中國官員行賄，違反美國的《反海外腐敗法》，而被美國證券交易委員會調查，被迫離開公司。彼得森能講一口流利的中文，他在中國房地產業可謂春風得意，特別是曾在上海參與好幾宗大項目的運作，使他成為華爾街一顆冉冉升起的新星。彼得森一案只是中國房地產市場醜聞的冰山一角，在中國又何止一個彼得森?中國的房地產泡沫就是被華爾街人士炒作出來的，他們利用一切可以利用的工具，忽而唱衰、忽而捧殺中國房地產市場，其目的只有一個，就是獲利。唱衰就是“進”的信號，捧殺則意味着他們大賺一筆之後準備“撤”了。泡沫越大，他們搜刮到的資產就越豐厚。

　　目前，我們用各種得到普遍公認的測試房地產市場泡沫的方法，如計算房價與租金之比，或者計算房價與收入之比，所得到的結果都明明白白地顯示中國房地產市場有泡沫，而且其規模巨大。我們就用房價和收入之比來剖析。2007年的中國城鎮居民人均可支配收入為13786元，到2008年增加到15781元。該數據是溫家寶總理於2009年3月5日在人民大會堂作政府工作報告時公布的。也就是說，如果我們根據夫婦兩人的收入來計算，那麼家庭平均可支配收入是 31562元，而中國目前的房價在一兩百萬元的情況相當普遍。如果一套房子價值100萬元(考慮到二、三線城市的房價)，那麼房價與收入之比為 31.27(1000000元除以31562元)，已超過合理比值6的5倍了!

　　大家可以看見，房地產市場被炒得越熱，回報越高。2005年高盛進行的投機使它獲得接近40%的回報，但到了兩年後的2007年，房地產市場的回報竟被炒到了100%。最近摩根大通、花旗、麥格理和凱雷等公司，已經相繼將中國的住宅及寫字樓物業拋售，它們集體出逃，賬面利潤至少為100%，甚至更多，接盤的又幾乎全是中資企業。這些華爾街“食人魚”處於財富金字塔的頂端，劫掠過後立刻撤走，就等着泡沫被刺破。冤的是接盤的中資企業，以及最後接棒的“傻瓜”——中國普通百姓。而避免被盤剝的唯一方法，就是遠離華爾街機構，不聽它們的忽悠!