美第二波房貸違約潮警示中國

    根據美國通貨監理局(OCC)以及儲蓄機構監理局(OTS)公布的最新數據顯示，繳款逾期60日以上的優質房貸，2009年第三季已經比前一年增至83.8萬戶。而且最近三個季度優級房貸的止贖數量增速顯著提高，增幅大大高於同期公布的次級房貸的新增止贖數，顯示優級房貸違約激增正在成為美國經濟復甦道路上的新麻煩。

    美國第一波次貸危機引爆的全球金融危機尚未過去，卻又出現第二波優級房貸違約潮。美國真可謂禍不單行。究其原因，還是第一波次貸危機引發全球金融危機惹的禍。美國優級房貸對象是家庭年收入在3萬美元到15萬美元的中產階級，占美國約65%到85%的人口，而由於金融危機導致中產階級大量失業，收入減少甚至沒有收入，使得房貸逾期或者斷供或者止贖。

    對於美國第二波房貸違約潮帶來的影響決不可小覷。雖然美國中產階級優級房貸不像次級貸款那樣幾乎沒有抵押和穩定收入，首付也可能高一些，還可能已經分期還貸有一段時間。就是止贖，貸款公司收回剩餘資產也不可能使得貸款損失到那裡去。但是，必須引起高度重視的是，美國中產階級占比高達70%左右，一旦出現大面積違約潮，對金融機構衝擊並不小。同時，美國現在處於利率最低水平，政府為了挽救岌岌可危的住房市場對還貸人出台了許多優惠政策。縱然如此，美國中產階級房貸仍然出現了違約潮。而未來美國加息的可能性非常之大，因為，美歐隱形通脹已經出現。美聯儲主席伯南克日前已經暗示將要加息。這將使得優級房貸還貸者負擔進一步加重。將使得違約情況出現更多。

    現在看來大量違約一方面說明美國經濟尚未根本復甦，就業形勢依然嚴峻，另一方雖然不至於釀成大的金融危機，但是必然影響稍有好轉的美國經濟復甦。

    中國目前的住房市場與美國有所不同。無論美國第一波的次貸危機還是第二波的優級房貸危機，基本上都是自住型需求，只是貸款門檻過低、准入條件形同虛設罷了，投資投機需求比例很小。儘管如此，還是給全球闖出了百年不遇的金融危機大禍。而中國目前住房市場裡投資投機需求很旺、很大。美國第二波優級房貸違約潮主要是中產階級失業、失去收入來源造成的，而中國如果發生住房貸款危機則可能是房價畸高導致的泡沫造成的。從這個意義上說，中國目前一旦住房市場出問題要比美國的危害更大。

    美國第二波房貸違約潮警示中國，房地產泡沫對整個經濟危害是巨大的，這種危害負隅頑抗；房地產泡沫終將破滅，不破滅徹底不可，對經濟金融的影響時間長、危害大、持續久。對於中國目前畸高房價帶來的房地產巨大泡沫，越早刺破危害越小，越晚刺破危害越大，刺破越徹底越沒有後患，留任何尾巴都將後患無窮。美國的警鐘一直在響，我們要洗耳恭聽。

作者：余豐慧