烏克蘭戰爭結束後，俄羅斯難以結束經濟軍事化。俄超GDP7%的巨額國防開支改造國防工廠、吸引勞動力，支撐經濟免於制裁期間陷入萎縮，但戰爭結束將導致武器產能過剩，自身消耗渠道斷絕，武器出口受制裁、性能差及市場有限制約，年出口可能僅20-50億美元，遠低於產能。俄經濟轉型面臨巨大困難，可能維持軍隊戰備或挑起新衝突，將成俄羅斯軍事戰時經濟的唯一出路。

據彭博社報道，多年的巨額國防開支使俄羅斯陷入經濟軍事化狀態，戰時經濟改造了工廠並吸引了數百萬工人，這助力克里姆林宮防止了2023年至2024年戰爭和制裁帶給俄羅斯經濟的萎縮壓力，也使結束戰爭成為俄羅斯經濟極為危險的前景。

從普京俄羅斯各種場合對俄羅斯經濟的構想來看，弗拉基米爾·普京認為，俄羅斯迫切需要一支裝備精良的作戰部隊，並希望將蓬勃發展的國防工業融入俄羅斯經濟的長期規劃。

當他制定俄羅斯的戰時經濟計劃，為俄羅斯的國防工業投入前所未有的超過其GDP7%的巨資時，覺醒的歐洲在川普與日俱增的壓力下，決定將國防費用提高到GDP的3%，雖然比例只有俄羅斯的4成，但金額超過7000億美元，是俄羅斯的3.5倍以上。

雖然俄羅斯的巨額軍費支出不足以威脅歐洲，但對俄羅斯本身，卻構成了巨大的威脅。為應對此而投入數千億美元重新裝備軍隊時，克里姆林宮的問題依然存在：俄羅斯工廠生產的大量坦克和導彈將何去何從？

一、自身的消耗。

報道稱，俄羅斯軍事生產的增長“令人驚嘆”。在2022年入侵烏克蘭之前，俄羅斯計劃在次年交付約400輛裝甲車，而現在其交付量是原來的5倍。

他還在無人機成為戰爭中的主要武器後，借鑑並啟動了無人機生產線。在最初依賴伊朗進口後，去年生產了150萬架無人機，是2023年的14萬架的10多倍。

然而，戰爭的代價是巨大的。根據現有的俄羅斯官方數據，2022年至2024年期間的其國防開支至少達到22萬億盧布（2630億美元）。

未來三年，其國防開支沒有任何放緩的跡象，導致本已受到制裁壓力影響的預算出現巨額赤字。

眾所周知，俄羅斯依靠人肉戰術和彈藥飽和度來維持烏克蘭戰場前線與使用北約先進戰備和先進戰術武裝起來的烏克蘭軍隊的平衡。從戰爭意義上，巨額的赤字是克里姆林宮延緩烏克蘭戰爭敗局的必要成本。

普京本人在上周訪問俄羅斯最古老的國防工廠時，展望了戰爭可能結束後的情況，稱對武器的需求不會就此停止。

彭博經濟研究院的地緣經濟分析師亞歷克斯·科恰洛夫表示：“即使在烏克蘭戰爭結束的情況下，俄羅斯也不太可能結束其經濟軍事化。莫斯科與西方之間更廣泛的地緣政治對抗也不太可能平息，這將是俄羅斯國防工業大部分領域保持遠高於2022年前生產水平的原因之一，為未來潛在的軍事衝突做準備”。

但隨着這些俄羅斯武器在北約東部邊境堆積，並破壞與歐洲的關係，一旦俄羅斯停止在烏克蘭的入侵戰爭，其投入巨資的武器生產系統的龐大產出便失去了自身消耗的渠道，它將面臨成為一個增長停滯的經濟體的負擔風險。

二、武器出口。

俄羅斯可以從第二次世界大戰的經驗中汲取靈感，了解如何利用其擴大的軍事工廠。牛津經濟研究院的塔蒂亞娜·奧爾洛娃表示，1941年蘇聯向戰時狀態的轉變，為戰後成為全球最大的武器銷售國奠定了基礎。

她說：“俄羅斯和烏克蘭之間的戰爭已成為新武器和新技術的巨大試驗場。衝突結束後或進入僵局後，兩國都可能出口已證明成功的技術和設備。”

莫斯科或許能夠通過向其盟友出售武器，將目前對預算的消耗轉化為有利可圖的預算收入來源，但至少有兩個問題導致這種可能性越來越小：

一是制裁導致的支付困難。俄羅斯已經受到越來越多的制裁，銀行系統不穩定，公開的國際支付渠道對俄羅斯徹底關閉。俄羅斯的友好國家與西方有更多的經濟聯繫，不願意為了與俄羅斯的貿易而受到制裁，進而失去整個世界。

二是其武器在烏克蘭實戰中表現不佳。曾經廣受歡迎的俄制武器，從坦克到軍艦，從防空系統到戰機，PPT上的世界領先被烏克蘭無人機一層層剝去遮羞布，讓人們發現其實是狗屎一堆，但凡有點武器製造能力的友好國家，都不願意購買俄制武器做冤大頭。

在襲擊烏克蘭之前，俄羅斯曾是僅次於美國的世界第二大武器供應國，但近年來其銷售額有所下降，並將其生產的武器用於對鄰國的戰爭。

現在有跡象表明，克里姆林宮並不願意失去國際軍火市場。俄羅斯國防工業再次參加印度、中國、中東和非洲的武器展覽，並且六年來首次在馬來西亞和巴西的展覽中展示俄羅斯武器。展品包括全套軍事裝備，技術轉讓和聯合生產也在討論之列。

俄羅斯國防出口公司（Rosoboronexport）是一家國有武器出口公司，負責約85%的對外銷售。該公司表示，他們有能力在確保烏克蘭前線軍備供應的同時，每年對外出口600億美元的武器，但急需為工廠提供有保障的訂單和多年合同。

全球武器貿易分析公司估計，在烏克蘭戰爭結束後的頭四年裡，俄羅斯每年可能出口價值20億至50億美元的軍事裝備，需求主要是尋求避免依賴美國的全球南方國家。

華盛頓近東政策研究所高級研究員安娜·博爾什切夫斯卡婭表示，中東和北非國家的官員將把任何限制性或臨時性的烏克蘭停戰協議視為利用莫斯科新供應鏈的綠燈。她說，吸引南方國家的其中一個激勵因素是價格，生產的飛躍帶來了巨大的規模經濟，使得俄羅斯的一些武器產品儘管性能有限，但價格比戰前、比歐美武器更便宜。

但在2021年，俄羅斯的武器出口額為146億美元。很顯然，這樣的國際市場需求難以消化俄羅斯目前千億美元的軍火產能。

所以武器出口這一戰略存在巨大缺陷。儘管俄羅斯國防出口公司的訂單在政府開支削減的情況下是一個重要的緩衝，但它仍然不到年度國防預算的十分之一，而且一些潛在客戶可能會面臨來自西方的壓力，就像川普要求印度停止購買俄羅斯石油時發生的那樣。

三、下一階段。

普京堅稱，俄羅斯在軍事裝備生產上花費的資金沒有白費，他指出他意識到了即將到來的挑戰。

但重要的是，牛津經濟研究院的塔蒂亞娜·奧爾洛娃表示，雖然俄羅斯的軍事工廠將繼續運營，提供就業機會並促進經濟擴張，但裁員和降薪仍然可能發生。她說，出口將無法產生足夠的需求來維持俄羅斯的軍事工廠像現在這樣全天候運轉。

為了幫助度過即將到來的過渡階段，普京不僅呼籲增加武器出口，還呼籲加強國防和民用企業之間的合作。

他認為，所謂的軍民兩用生產應該已經可以應用於造船、航空、電子、醫療設備和農業等領域的零部件。

但對普京來說，他做決定的最重要因素也是唯一能解決問題的因素是維持一支隨時準備戰鬥的軍隊，以及一場隨時能夠消耗武器的戰爭。在烏克蘭的戰爭結束後，他可以依靠這支軍隊，挑起一場與另一個邊境小國的戰爭來證明其為國防工業投入巨資的正確性，這意味着俄羅斯大幅提高的武器生產能力將繼續存在。