維護這些人的制度不會是上帝讚賞的制度


本報記者 包涵 北京報道

達沃斯上的一番言論徹底將索羅斯送到輿論的風暴眼上。

在這個瑞士小鎮，他承認自己正在做空美股，並豪賭亞洲貨幣貶值。而他關於“中國經濟硬着陸將不可避免”的觀點更是產生了蝴蝶效應，越過大洋，引發了中國輿論的海嘯。

這一次，索羅斯以一個人民公敵的形象出現在大眾的視野里。從1998年到2016年，18年一個輪迴，被戲稱“滿世界戳泡泡”的索羅斯再次將目光盯上亞洲，盯上中國。

而熟悉索羅斯操作手法的人則對他今天的處境毫不意外，這個信奉“哪裡的市場被認知過度，就要去哪裡做空”的大鱷，註定將在趨勢的“敵人”與“先知”這兩個名頭中被爭議不休。

公敵之路

2014年10月，索羅斯曾談及他對中國貨幣和股市的看法。

彼時，他坦言亞洲的經濟形勢與1997年有類似之處，比如信貸泡沫與資產泡沫。而且中國處在結構調整和去槓桿去產能最艱難的時期，經濟仍面臨很大的風險。但中國人民幣發行機制的轉變和人民幣國際化可以避免東南亞金融危機時的通貨緊縮局面，這種狀態下他不會做空中國。不過如果股市過熱，他則願意關注並做空一下。

然而，這番觀點在中國正在啟動的牛市中並未掀起任何漣漪。

時間過去一年多，這一次，在中國股匯雙殺，投資者信心空前薄弱的狀態下，索羅斯的發言立即引發空前關注。尤其是他關於做空亞洲貨幣的表白，基本被認定為所指的正是人民幣和港元，而他關於中國經濟硬着陸的表態更引發各大主流媒體的炮轟。雖然他也表示，由於中國擁有3萬億美元的外匯儲備和更自由的政策，中國可以處理好硬着陸問題。但這已不能增加中國媒體對他的好感。

長久以來，索羅斯以善於發現拐點並及時布局而揚名立萬。1992年打賭英鎊貶值，獲利10億美元；1997年狙擊泰銖，引發亞洲金融危機；2012年做空日元，獲利10億美元；2013年做空黃金，賺得盆滿缽滿；2015年，在瑞郎風暴前提前平倉。

這次他再次豪賭亞洲貨幣貶值，結果尚不得而知，但值得注意的是，他不多的一次敗北正是因為遭遇了中國。

1998年，剛剛橫掃亞洲的索羅斯攜巨資來中國香港試圖做空，卻遭到了中央政府支持下的香港政府的頑強抵抗，最終鎩羽而歸。

事實上，索羅斯這次成為人民公敵也並非他的第一遭，早在他當年橫掃亞洲的時候，就曾遭到東南亞輿論的強烈指責。當時，馬來西亞總理馬哈蒂爾在香港召開的國際金融年會上遭遇索羅斯，強烈指責他在東南亞的投機行為，說這使東南亞國家經濟倒退20年，等於搶窮人的錢給了富人，不啻為一種犯罪。

而索羅斯則回敬：抱怨市場無用，政府應反省自己金融體系本身存在的漏洞。

回顧索羅斯與中國的淵源，則可追溯到上世紀80年代。當時，索羅斯就已和中國建立聯繫，並與時任中信集團董事長榮毅仁一起吃飯，索羅斯名下基金會在1986年10月到1989年5月兩年多時間裡，贊助了中國將近300個項目，總贊助額250萬美元。

1998年索羅斯狙擊香港失敗，但他其後一直堅稱對此從不後悔，並強調亞洲金融危機沒有他也會發生。當然，索羅斯對中國也並非一直唱空，2009年，金融危機剛過，他就表示中國經濟目前已經開始復甦，雖然全球範圍內的牛市尚未到來，但中國可能是個例外。

大鱷的動機？

在談論中國股市的時候，索羅斯曾表示，好的市場機制需要對沖，多頭未必創造財富，而空頭未必減損財富，多頭與空頭應彼此尊重。

看過索羅斯名著《金融鍊金術》的人，大多知道“反身性理論”正是索羅斯投資之術的靈魂，也不難理解他為何總是與趨勢為敵。

他曾自嘲他在成為一個成功金融投資家之前，曾是一位失敗的哲學投機家。在他眼中，泡沫最初總是自我強化，而在這一過程中最終走向自我毀滅。這種總是在事物發展中看到反諷和悖論的投資習慣最終讓他嗅到一個個做空的機會，越是被認知過度的市場，越會成為他的獵物。他也因此為自己的基金起名為“量子”，喻意變數常有，定數不常有。

正因為索羅斯不可捉摸的個性和對“反身性”的獨特理解，市場目前有聲音認為，索羅斯此時發聲也許有兩個目的：一是已經完成戰役，打算撤退，想引投資者入市接盤；二是準備打響戰役，吹起集結號籠絡戰友。

事實上，索羅斯發聲之時正值港幣創下8年來新低，恆指跌破19000點，他若做空，確實已經收益頗豐。

其有名言，世界經濟史是一部基於假象和謊言的連續劇。要獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲。大多數時候，索羅斯的確是這樣做的，以2013年狙擊黃金為例，在市場終於意識到“真兇”是索羅斯時，他早已完成戰役。

而如果是第二個目的，則意味着國際空頭做空人民幣的戰役才剛剛開始。那麼比關注索羅斯本人更重要的，則是不給大鱷們戰機。

中歐陸家嘴國際金融研究院執行副院長劉勝軍就直言，索羅斯並非中國真正的敵人。比他更可怕的，是市場形成的人民幣貶值的一致預期。一旦央行陷入與市場對抗的局面，外匯儲備不斷消耗的局面是危險的，過去18個月中國外匯儲備已經縮水約7000億美元。因此，與其和索羅斯打口水戰，不如做好自己的功課，努力消除人民幣貶值預期。一旦貶值預期消失，索羅斯就會明白已無戰機。