关于石油价格的对话

要点：

●当前在中国媒体中大多提到的只是美国西得克萨斯轻质原油和英国布伦特原油，因此所报道的石油价格并不是全球石油价格的平均水平

●由于全球所产石油的７０％都是高硫重质原油，所以世界石油价格的平均水平只上升了４美元左右

●我国从事国际石油市场研究的专业人员的研究往往是“闭门造车”，其研究结果很难科学和客观地反映国际石油市场的内在规律，容易造成误导，不利于我国有关方面做出正确的判断和科学的决策

●世界石油价格水平上升是石油价值回归的体现。全球油气资源可供消费１７０年，在将来相当一段时间内，不会面临石油供应短缺，但消费者需要付出更高的价格。这是难以改变的发展趋势

王永红是中化伦敦国际石油贸易公司高级交易员，曾多次就国际石油问题接受《财经时报》采访，发表卓有见识的言论。他长期从事石油交易，具有丰富的实战经验，对石油价格走势颇有心得。在近期油价高企不下的形势下，《财经时报》记者再次采访了他，就今后一段时期国际油价走势进行了探讨。

《财经时报》：目前国际石油价格暴涨，引起世界关注，中国也出现排队抢购油票的现象，以你的经验，这种现象还会持续下去吗？

王永红： 首先要对石油价格有一个正确的理解。应该说，近期世界石油价格平均水平是温和上涨，并非暴涨。对于国际石油市场，石油价格不是一个简单的概念，而是一个综合的概念。

全球共有２００种以上的原油品种，由于品质、产地不同等因素，其价格也是不同的。在国际石油贸易中，我们通常用３种基准原油来衡量石油市场的整体水平。

这３种基准原油是：美国的西德克萨斯州轻质原油，这种原油是轻质低硫原油，品质很好，南、北美洲的原油通常是以这种原油为计价基准的。这种原油在美国纽约商品交易所有期货合同交易。

西德克萨斯原油同英国布伦特原油都是世界低硫轻质原油的标杆原油。它的价格走势可以引导其他低硫轻质原油的价格走势。

第二是英国布伦特原油，这种原油也是轻质低硫原油，品质较好。欧洲和非洲生产的原油通常以它作为计价标准。布伦特原油在英国伦敦国际石油期货交易所进行期货合同交易。

第三是阿联酋迪拜原油，迪拜原油是一种高硫重质原油，它的品质在三种基准原油中最差，中东产的原油通常是以其为计价基准。它也是品质差的高硫重质原油的标杆，它的价格走势通常反映高硫重质原油的价格走势。

当前在中国媒体中大多提到的只是美国西得克萨斯轻质原油和英国布伦特原油，因此所报道的石油价格并不是全球石油价格的平均水平。

从９月初到１０月中旬，西得克萨斯轻质原油期货价格从４０美元／桶暴涨到５５美元／桶以上，上升幅度高达每桶１５美元；北海布伦特原油从３７美元上涨到５１美元，上升幅度为１４美元；但迪拜原油一直徘徊在３７－３８美元。由于全球所产石油的７０％都是高硫重质原油，所以世界石油价格的平均水平只上升了４美元左右。

《财经时报》：为什么中国许多专家也在对目前国际油价做出暴涨的结论，而且造成严重的负面预期？

王永红： 我是这样看这个问题的：随着国际石油价格的节节攀升，石油成为当前世界经济领域中热点中的热点。由于中国经济对进口石油的依赖程度不断提高，国际石油市场的情况也成为目前关注的焦点。然而，由于中国对国际石油市场研究的历史比较短，而且一直没有受到足够的重视。目前面临着许多令人担忧的严重问题，其中最为严重的是缺少高水平的专业研究人才。

由于受体制的影响，我国从事国际石油市场研究的专业人员绝大部分是从校园直接进入有关研究机构开始从事该方面的研究工作，缺乏从事国际石油贸易的实战经验，对国际石油市场的认识和知识有限，从而难以做出高水平的研究成果。他们的研究往往是“闭门造车”，其研究结果很难科学和客观地反映国际石油市场的内在规律，容易造成误导，不利于我国有关方面做出正确的判断和科学的决策。

另一方面，那些拥有国际石油市场交易实战经验的专业人才，因为搞研究收入太低而不愿意从事这方面的研究工作。

《财经时报》：你曾经在《财经时报》发表过建立中国石油期货的意见，现在国际石油形势的紧张，印证了你的判断。你怎样分析目前石油期货暴涨的局面，是否如中国一些专家分析的那样，是国际炒家在从中作祟？

王永红： 我看石油期货价格的暴涨，应该是市场选择的结果。由于我国经济体制是长期处于计划经济状态中，一些人对市场经济的某些规律和游戏规则不理解而且也不适应，甚至进行抵制。

但在全球经济一体化的大趋势中，如果不能顺应潮流，我们就会被淘汰出局。有些专家怨天尤人地高声疾呼：“国际炒家恶意炒作油价，油价不应该这么高，油价应该回落。”但国际石油市场并不理会，石油价格屡创新高，留给我们的只有悲愤、无奈、痛苦——这些专家受到了事实的无情嘲弄和打击，这是因为他们不能够客观、科学、深刻和与时俱进地了解和研究石油市场的规律。

石油市场有其自己运行和发展的规律，无论我们的主观愿望多么美好，它都不会理会的。“国际炒家”恶炒油价说明石油市场炒作有利可图，无可厚非。而且我们应该承认和佩服他们的真知灼见，因为他们能够正确认识国际石油市场规律并能顺应它进行运作。

另外，石油期货交易的炒作从本质上不同于我国股票市场上的“坐庄炒作”，因为这两个市场的结构有着本质的区别。在国际石油期货市场中，如果不能顺应其市场规律，任何炒家都没有能力兴风作浪。

在国际石油贸易中，原油实货的买卖合同价格都是浮动的，其最终价格是由石油期货交易价格决定的，国际石油期货交易起着国际石油价格发现的作用和功能。

《财经时报》：似乎每年快到冬季，都会说由于美国人取暖用油短缺，引发一场油价大战，然后石油期货价格居高不下。真的是价格发现还是其他原因？

王永红： 近期石油期货价格暴涨是石油市场发生结构性变化的结果。其原因：第一，世界经济复苏导致石油需求大幅度增长，轻质油品——石脑油、汽油、煤油、柴油需求大增。

第二，世界原油产量大幅度上升，但低硫轻质原油产量增长有限，主要来自高硫重质原油产量的增长。欧佩克（ＯＰＥＣ）及其他石油生产国近期增产的原油绝大部分是高硫重质原油。我们判断国际原油未来的趋势是，低硫轻质原油产量将裹足不前，而高硫重质原油的产量将大幅增长。

第三，过去十年，全球炼油工业投资不足导致目前加工能力短缺，尤其是二次加工能力严重不足。这些情况导致炼油厂对低硫轻质原油的需求急增，而对高硫重质原油的需求有限，造成低硫轻质原油和高硫重质原油的价格差距越来越大。

例如，西得克萨斯轻质原油同迪拜原油的价差从每桶５美元涨到１５－１６美元。这种结构性的变化导致全球对低硫轻质原油的需求猛增，促使其标杆原油系得克萨斯轻质原油的期货价格暴涨。

由于低硫轻质原油增产潜力有限及二次加工能力难以短期内提高，这种状况将会持续数年。这种状况导致世界炼油工业出现两极分化的现象：能够加工高硫重质原油的炼油厂利润会大幅上升，而二次加工能力不足的炼油厂将会出现严重的亏损。

这种情况将会促使全球范围加大在炼油工业上的投资，尤其是在扩大二次加工能力上 。

《财经时报》：经济学家赵晓曾经在一篇文章里谈到一个观点，对ＯＰＥＣ的石油价格均衡政策表示怀疑，认为无论是石油市场的现状还是产油国的利益驱动，都会使油价走高，至少是高位均衡，你认为油价会冲高到６０美元吗？

王永红： 我认为世界石油价格水平上升，是石油价值回归的体现。由于石油是不可再生能源，随着人类对其消费的不断增长，石油资源的供给趋势是越来越少。因此，其价值将越来越高。

尽管勘探和开采技术进一步提高，将会使我们发现更多的新油源供开采。但是开采难度的增加将会使开采成本增高，进而会促使原油价格升高。例如北美地区原油的平均开采成本从１９９９年的５美元／桶上升到了１１美元／桶，欧洲则从１１美元上升到１８美元。虽然全球已探明石油储量巨大，但新油田的开采成本将会比１０年前提高１００％。因此，除非世界经济衰退或革命性地发现新的替代能源，石油价格上升的趋势很难改变。

考虑到轻质原油将持续供不应求，及冬季用油高峰即将来临，西得克萨斯轻质原油将会居高不下，异常的寒冷天气及炼油厂发生停产事故等因素都可能会刺激其价格冲上６０美元／桶。

依据有关权威的研究，全球油气资源可供消费１７０年，在将来相当一段时间内，不会面临石油供应短缺，但消费者需要付出更高的价格，这是难以改变的发展趋势 。

《财经时报》：我曾经以“美国的经济利益会促使油价回落”为题发表过专家采访，国内一些专家认为过高的油价会影响美国经济复苏，因此会采取措施促使ＯＰＥＣ增加产量，抑制炒家。平抑油价的结果也会缓解对中国因为油价过高带来的影响，可能吗？

王永红： 中国自１９９３年首次成为石油净进口国以来，随着经济强劲增长，石油需求量不断大幅度增长，但国内原油产量停滞不前，导致石油进口量连续创历史最高纪录。

２００３年，中国超过日本成为仅次于美国的第二大石油进口国和消费国。目前我国对进口石油的依赖程度高达１／３强，到２０１０年将超过４０％，２０２０年可达６０％。因此，石油进口在我国国民经济结构中占有很重要的地位，而石油价格上涨带来的负面冲击将是极其强大的。而高油价对西方发达国家经济的影响相对较小，原因有以下几个方面：

首先是西方国家石油利用率很高，石油消费在其总体经济结构中的比重远远低于我国。中国能源消费强度０．１９，是日本的４倍，欧洲的３倍，目前汽车耗油占全部石油消费的１／３。

其次，西方国家的石油公司在全球范围内已经进行了长期的和大规模的投资，石油价格的上涨使它们受益匪浅。

第三，高油价使石油出口国获得了巨大的收益，而这些石油美元绝大部分将会流入西方发达国家。

第四，参与超高油价的炒家绝大部分来自于西方国家，丰富的投机利润这股肥水并没有流入外人田。

第五，中国炼油工业二次加工能力不足和结构的缺陷，使我们遭受到严重的冲击。虽然日本和韩国对石油进口的依赖程度远高于中国，但由于它们在二次加工能力上进行了大量的投资，其炼油系统可以大量地加工非常便宜的高硫重质原油。它们受益非浅，整体投资收到了极大的回报。

而中国的炼油工业难以大量地加工高硫重质原油，不得不大量地购买天价的低硫原油 。

《财经时报》：我们应该怎样对应目前的局面？

王永红： 高油价也会带来一些正面和积极的影响，首先国际油价的走高给中国敲响了警钟，促使我们要认真和科学地制定我国的能源政策，迫使我们从粗犷化步入精细化。促使中国更加重视国际石油市场所带来的风险和挑战，从而更加重视和加强各方面研究，推动对国际石油市场等方面专业化研究，使其走上正轨并出现飞跃性的发展。

其次是国际高油价将促使中国在石油工业领域健康发展。它将推动中国通过提高科技水平和加大有关投资来提高我国的石油产量，并进一步扩大在海外油田勘探和开采方面的业务。它使我们能够清醒和客观地发现我国炼油工业结构性的缺点，并进而对其进行改进。具体说，中国要在扩大二次加工能力上进行大规模的投资。

它将促使我们增强节能的意识，推动技术革新，提高石油的利用率，从而总体上提升我国经济对国际石油市场的抗风险能力。

由此看来，油价大涨对我国经济来说，既有挑战，也有机遇。因此，能够科学和客观地研究和理解国际石油市场，并制定相应的合理的对策至关重要。（记者 沈小雨）

财经时报 2004年11月1日