股市早該跌了

  美國股市最近一個月大幅下滑，看起來新冠病毒在世界範圍內不斷蔓延是明顯的原因，不過我感覺美國股市早該進入熊市了。從道瓊斯價格指數看。從1985年的1200多點到2016年的17000多點的31年間，平均每年遞增8%-9%之間。川普任總統的2017年初到現在的3年多一點的時間裡，道瓊斯指數年增長率平均為16%左右。什麼原因使美國各大指數迅猛增長呢？主要原因就是川普的減稅；不但個人所得稅減了，商業稅也大幅消減。川普總統宣稱，這是為了刺激經濟。其實美國的經濟學家們很明確地指出，美國政府減稅確實可以增加消費，但不能刺激美國的工業生產。簡單地講，就是美國勞動力成本高，不可能吸引美國公司在低成本國家的投資回流。

  我想，川普是商人，美國政府減稅已經很難成為刺激美國經濟的添加劑，這點他會不懂？減稅的目的就是為了他能競選連任總統。現在美國老百姓投在股市裡的錢遠超投在銀行里的錢。誰都明白，長遠看，美國股市里投資的回報率比存銀行高出太多。川普總統的減稅，就是讓人們把該交稅的錢投在股市里，刺激股市節節上升。保住了股市，他競選連任總統就有了很大把握。一下子人人都成了“成功的投資者”，大家都歡歡喜喜投上川普一票；皆大歡喜。

  正是因為川普政府的減稅，美國股市保持了最長的牛市。一般說，經濟運行有其自身的發展規律，到時候就會出現經濟發展的調整階段；那時股市會跟着進行修正，指數下跌15%-25%進入熊市。然而因為川普政府大幅減稅，這個股票市場應該到來的熊市遲遲沒有到來，反而“牛氣沖天”。然而，實際上美國經濟已經出現很大問題。首先大幅減稅未能刺激經濟，美國的財政稅收不會增長，反而減少。現在美國的財政赤字累計已是天文數字。難道川普總統真的尋思：只要我連任，洪水滔天也不管？

  還有很不樂觀的預兆。現在股市各大指數虛高，而美國經濟數字越來越顯出頹勢，出現經濟衰退的趨勢。到時候美國各個大公司糟糕的財務報表一公布，股票市場會引發大崩盤。其實那些在華爾街倒騰股票的人們對這點比誰都清楚，但他們就是要“玩兒”，只要有一點點賺錢的機會都要賭一把。這種心態會在股市崩盤時會引發更大的震盪。在股市的大幅震盪中會有人暴賺，肯定也會有人賠光。賭徒心態讓他們發瘋。

  這樣看來，新冠病毒在世界範圍內不斷蔓延，就可能成為壓垮股市的最後一根稻草。

  我在美國30年了，往往是股市從牛市轉入熊市的時候，股市各大指數會大幅波動。這一個月美國股市再次呈現了這種情形。我預感這次美國股市大幅波動會比前幾次來的更猛烈，最終美國股市轉入熊市。

  我現在想起川普在美國股市不斷攀升時得意洋洋地說“道瓊斯會達到4萬點”。他還真以為自己可以操縱美國的股市了呢。我是認為他精神不正常的，可偏偏太多的人認為他是個搞經濟的“天才”。不過這次股市進入熊市，他可以“甩鍋”：都是新冠病毒惹的禍。