BlackRock是世界最大的资产管理公司，管理11.5万亿美元的资产，包括3500万多美国人的投资储蓄以备退休以及为其服务的19万多名财务顾问，也是全球领先的投资、咨询和风险管理解决方案提供商，在30个国家/地区设有 70 个办事处[1]。“贝莱德基金是中国首家外资全资控股的公募基金管理公司。随着中国业务进一步拓展到公募基金领域，贝莱德将进一步结合其全球成功经验和深谙中国市场的本土智慧，为更多中国投资者提供全面的投资解决方案。”[2]

1924年10月23日，我向BlackRock首次发出提案，要求付诸2025年股东会议表决。全文如下：

Shareholder Proposal on Democratic Reform of the Board Election

关于董事会选举民主改革的股东提案

Resolved: shareholders recommend that BlackRock, Inc. (the Company) reform the election of the board to list more candidates than the number of directors of the board to be elected.

决议：股东们提议贝莱德公司（以下简称“公司”）改革董事会选举，使候选人数量超过董事会被选举的董事会人数。

Supporting Statement支持声明

The American corporate boards and executives have become a class of oligarchy, as defined by Aristotle, according to his _Politics_. In this great classic, Aristotle demonstrated that in a stable community (polis), the ratio of the richest citizen’s land to the poorest citizen’s land should not be over 5 to 1.  The Company’s CEO pay ratio was 166:1 in 2023 (2024 Proxy Statement p.95).  The CEO pay ratios of big Japanese and European companies are much less than of big American companies.  America’s ballooning executive compensation is not sustainable for the economy, particularly there is no rational methodology to decide the executive compensation.  The increase of disparity of wealth is the most serious root of American social disorder.  Shareholders in JPMorgan Chase & Co., Intel, Netflix, Salesforce and other big companies rejected sky-high executive pay packages in 2022, 2023, and 2024. 美国公司董事会和高管们已成为一个寡头阶层，正如ㄚㄌㄧㄙㄊㄛㄊㄝㄌㄝ-ㄙ/亚里士多德在其《政治学》中所定义的那样。在这部伟大的经典著作中，ㄚㄌㄧㄙㄊㄛㄊㄝㄌㄝ-ㄙ/表明，在一个稳定的社区（ㄆㄛㄌㄧㄙ/城邦）中，最富有的公民拥有的土地与最贫穷的公民拥有的土地之比不应超过 5:1。2023 年，公司的CEO薪酬比率为166:1（2024年股东会议声明第95页）。日本和欧洲大公司的CEO薪酬比率远低于美国大公司。美国不断膨胀的高管薪酬对经济来说是不可持续的，尤其是没有合理的方法来决定高管薪酬。贫富差距的扩大是美国社会混乱的最严重根源。摩根大通、英特尔、Netflix、Salesforce等大公司的股东们在2022年、2023年和2024年拒绝了高管们的天价薪酬方案。

One of the main problems of corporate governance is that American corporate boards are not democratically elected.  The Company’s board needs a democratic reform to elect members from more diversified candidates.  Shareholders should have the right to choose from more candidates than the number of directors of the board to be elected. 公司治理的主要问题之一是美国公司董事会不是民主选举产生的。公司董事会需要进行民主改革，从更多样化的候选人中选举成员。股东们应该有权从比要选举的董事会人数更多的候选人中进行选择。

This democratic reform proposal should be implemented as not to violate any contractual obligations, with amendments to the Company’s governing documents as needed. The board has the flexibility to implement this proposal to design the criteria and process to nominate at least one more candidate than the number of directors of the board to be elected. 这项民主改革提案应在不违反任何合同义务的情况下实施，并根据需要对公司的治理章程进行修订。董事会可以灵活地实施此提案，设计标准和流程，提名至少比要选举的董事会人数多一名的候选人。

10月30日，BlackRock秘书长Dickson与投资部份主管Rodda联系我要求交流。这是积极的步骤，我今年提交另外6个公司的付诸明年股东会议表决的提案还没有得到建设性的回应。今天12月4日，我与他们（比我预想的年轻）进行了半小时的网上/电话会谈交流。

他们已经在我的研究所网站等处研究了我的工作，所以会谈直接了当、富有效率。我先介绍我的中国、日本背景。BlackRock的一个董事是清华经管学院顾问委员会成员，Dickson也有中国经验。我进一步就提案的“支持声明”中例举的CEO薪酬比率问题，指出所有公司所用的方法论是有缺欠的。我的博士论文就是社会调查方法论，很清楚如果略微改进报酬哲学和指导原则，完全可以导出高层报酬不同的数值。特别是BlackRock雇用的报酬咨询行Semler Brossy（2024年股东会议声明第65页）同时被很多别的公司雇用，只说公司想听的话，实在不应该浪费公司的宝贵资源。Dickson争辩说BlackRock的CEO薪酬比率算平坦的，而那些没有上市的公司的高层报酬更高。我指出美国40年前的大公司高层报酬比率与现在的日本、英国、欧洲大公司报酬比率接近，是现在的1/10以下。这不仅是高管们的个人贪婪问题，而更是整个社会动荡不安的源头之一。至于非上市公司，似乎只能通过税率调节，但我无能为力，是国会议员们的职责。

我进而从改进Yahoo!等公司治理的教训指出改革董事会的必要，特别是BlackRock标榜的“thought/思想、backgrounds/诸背景、viewpoints/观点”多元化（2024年股东会议声明第14页）不符实情。Dickson介绍说BlackRock有一个出身Nigeria/ㄋㄞㄍㄝㄌㄧㄚ/尼日利亚的优秀董事，我指出16个董事中只有3名非白族裔的事实（2024年股东会议声明第15页）。我分享自己1984年推动清华大学学生会民主选举经历，说明民主选举作为董事会与美国社会的“社会契约”，既是股东的权利也是董事会的义务和职责，而我股份太微少，没有资格（更没有兴趣）参与董事的提名，所以就提案要求民主选举董事会。

Dickson坦诚地说我的提案严肃沉重，会交给BlackRock董事会认真讨论。他还主动说起德国大公司董事会有员工代表的例子，可能会找到折衷的方案改进董事会的多元化和民主性。我举出Intel/英特尔、Microsoft/微软和Exxonmobil/埃克森美孚公司部分接受我的建议改善了企业治理、所以我主动撤销了提案的经验，说明提案付诸表决不是我的目的，我的目的是改善企业治理。

冷战期间，美国董事会经历结构性改革，接受妇女和有色人种进入董事会，帮助重建美国社会。现在是通过民主选举董事会再建美国社会经济的时刻了。

[赵京，中日美比较政策研究所，2024年12月4日]

[1] https://www.blackrock.com/us/individual/about-us/about-blackrock

[2] https://www.blackrock.com.cn/