《文明系列·制度資本篇》

一路貨色：從特拉華小股東到紐約州審計長

——特斯拉的造富神話與制度的聒噪

一、切口：特斯拉投票與迪那波利

近來，特斯拉股價再度被追捧，華爾街機構紛紛以“科技創新股”的邏輯加以評估。就在今天，隨着特斯拉的市值推高，按福布斯宣布馬斯克“成為首位5000 億美元富豪”，成為人類歷史上的第一人。

這一數字，不僅是資本市場的奇觀，更是資本主義精神的象徵：敢於冒險、不斷創新的人，可以在數十年間把個人與企業推上前所未有的高度。從電動車到太空，從地球到星際，馬斯克正在以拓荒者的姿態，把財富與人類的邊界一併改寫。

然而，在同一天，紐約州主計長迪那波利卻以養老金基金股東的身份，公開宣布反對馬斯克近萬億美元的薪酬方案，並投票反對所有連任的特斯拉董事。媒體對此廣泛報道，似乎這是一場制度上的重大博弈。

但在大多數股東眼裡，特斯拉的價值在於馬斯克繼續帶領企業擴張，繼續推升股價。迪那波利的表態，更像是制度化的姿態展示，而不是能真正影響市場方向的決定力量。

二、荒誕的先例：特拉華小股東訴訟

類似的情形，在 2024 年特拉華州衡平法院就曾發生。2018 年特斯拉董事會為馬斯克制定的 560 億美元薪酬計劃，已經過股東大會多數投票通過。然而，一名持股極少的小股東發起派生訴訟。

2024 年 1 月 30 日，法官 Kathaleen McCormick 裁定該薪酬計劃無效，理由是董事會缺乏獨立性、信息披露不足。最終結果是：億萬股東的集體選擇，被一紙判決推翻。此案震動市場，也被認為暴露出公司治理制度的荒誕性。

三、一路貨色的制度張力

將特拉華的小股東與紐約的迪那波利放在一起，可以看出一種相似性。他們身份不同，一個是散戶，一個是州官員，但邏輯相同：藉助制度的縫隙與權力空間，提出形式上的反對，製造治理張力。

這折射出一種制度困境：即便是馬斯克這樣資本主義精神的代表人物——推動人類從電動車到太空，從地球走向星際——也必須不斷面對制度化的制衡與摩擦。

四、制度與市場的分野

這些制度上的阻力，並不能真正改變特斯拉的成長邏輯，更無法動搖資本市場的基本規律。市場的判斷很清楚：誰能持續造富，誰就贏得長期追隨。制度留下的，只是一些雜音，一些權力邊角的投影。

邊界回望

回望資本制度的邊界，我們看到的不僅是財富的擴張，還有人性陰暗的投影。馬斯克的奔騰，象徵着資本主義精神的力量，而這些制度的聒噪與雜音，終究停留在原地，無法阻止歷史向前。