2016 12 12

昨夜，國內的2016 12 12 新融資、融卷規則實施首日，市場暴跌，據報道損失了1.8萬億的市值。

融資、融卷規則自2013年以來就頻繁地，不斷地出台，我都麻木了，有時甚至連看都不看一眼，比如這次的。

但是，它在實施的首日卻引得市場大跌。

融資、融卷規則的出台如此之頻繁與混亂，證明了我們證券管理的不成熟，對於‘融資、融卷規則’我的看法是需要從立法的角度解決，把法律的交給法律，把市場的還給市場，而不是現在這樣的做法，臨時抱佛腳，使得市場變得不靠譜，市場的動盪與混亂，證監委負有不可推卸的責任。

比如，格力被險資舉牌，假如，險資的過程不與法律相衝突的話，證監委便無權干涉；險資如打擦邊球滋擾市場者可以以立法的形式追究其法律責任，法無禁，你只有放他一碼，先立法，後問責。

這次融資、融卷新規（事件）在眾多負面消息的堆積下成了壓倒駱駝的那最後一根稻草，市場毫無信心可言，一擊即潰：《滬指重挫逾2% 創業板指暴跌超5%失守2000點大關》，附件1及2。

    與此情況相反的另一個極端是美股強勢的不知如何下跌了：《法興警告：風險已飆至必須離開地球了 但投資者仍在買買買》，附件3，“Edwards指出，英國公投退歐，市場用幾天時間就恢復了；特朗普勝選，市場一天就重回平靜了；而意大利公投失敗，市場僅僅恐慌了幾小時就又開始狂歡起來了。”、、、

Brexit、Trump勝選、意大利公投，諸多敏感事件，美股卻已經忘形到了藐視一切風險的地步，以此邏輯推演，12月13—14日的美聯儲議息會議，假如決定加息的話，市場也很可能是短暫的一個急跌，很快就會重拾升軌，市場依舊會忘乎所以。

上面所訴，無論是敏感還是麻木，我們回到常識的層面考慮問題。

擺，是合力的作用結果，走的越高，維繫其趨勢的力量就越弱，因此，無論是中國市場還是美國市場，趨勢一定會走到它的極限，隨後就會反轉。

中國的股市情況比較複雜，我從來就沒有覺得看懂過，避戰。

美股離回調不遠了，而且必須是在一個十分有力的回落之後市場才會重拾升軌，Sp500=2100、 Sp500=1950，及難以想象與接受的Sp500=1650，使得市場估值變得更有吸引力，但是，一次加息是不夠的，這個點位，在不考慮其他的不可預見的因素下，可能會出現在第三次加息的時間點上，通過三次加息打碎原有的低息均衡，建立新的正常市場利率下的均衡，提高資金的使用效率，擠壓出市場泡沫，使得好企業重獲市場吸引。

事件與市場信心的交互作用，我們將拭目以待。

附件1：滬指重挫逾2% 創業板指暴跌超5%失守2000點大關

2016-12-12 14:52 來源：證券時報網

http://wap.stcn.com/article/156338

附件2，融資融券新規 意在引導投資者價值投資

證券日報  更新時間： 2016-12-06 00:53

http://www.ccstock.cn/stock/gupiaoyaowen/2016-12-06/A1480967644531.html

附件3，法興警告：風險已飆至必須離開地球了 但投資者仍在買買買

http://www.goldtoutiao.com/post/1614916