美東時間1月23日，阿里巴巴集團創始人馬雲、董事長蔡崇信大幅增持阿里股票一事引發市場關注，這在一定程度上提振了市場信心，也為阿里的股價提供了支撐。消息傳出後，阿里巴巴美股當日盤前拉升，一度漲超7%。

阿里雙雄聯手大筆增持

2019年，馬雲正式辭去阿里巴巴集團董事長職務；2023年，他又繼續放開了對螞蟻集團的控制權，看似逐步遠離了他一手打下的“江山”。

不過，據相關人員透露，近幾個月來，馬雲一直在買入阿里的股票，蔡崇信也是如此。去年第四季度，蔡崇信通過其Blue Pool Management家族投資工具購買了價值1.51億美元的阿里美股，而馬雲同期也大手筆增持，購買了價值約5,000萬美元的集團港股。

業內人士看來，此舉也是在回應前段時間馬雲減持阿里巴巴的消息。

2023年11月16日，美國證券交易委員會（SEC）官網披露的144份文件顯示，馬雲家族信託JC Properties Limited和JSP Investment Limited擬於11月21日出售阿里創始人股份，分別減持500萬股美國存托股份（ADS），共涉及股票市值8.707億美元。

而針對該“減持”一事，馬雲辦公室律師曾回復稱：“此次出售是一個遠期計劃，並未發生實際減持。馬雲仍十分看好阿里，當前股價遠低於阿里實際價值，仍會堅定持有阿里股票。”然而，該消息已經放出就已造成了一眾追隨者的“退縮”，該股一路跌至68美元，成為近一年新低。

近年來，阿里的日子並不好過，該公司和螞蟻集團在科技行業的巨震中首當其衝。在當時，科技行業市值蒸發約1.1萬億美元。

2020年，由於監管機構對私營企業的地位有所調整，螞蟻集團不得已而取消了可能創下紀錄的上市計劃，而隨後，阿里受到了28億美元的反壟斷罰款。2022年，阿里放棄了分拆雲計算業務的計劃，而導致其股票遭到大量拋售，行業專家認為，阿里雲業務的市場份額不斷腹背受敵，不得不在艱難中選擇停滯。

股份表決權透明化、分散化

不久之前，螞蟻集團完成了對其股東結構的調整，馬雲卸任螞蟻集團實際控制人。

調整前，螞蟻集團的股權結構為：

根據天眼查披露的信息，螞蟻科技集團股份有限公司第一大股東杭州君瀚股權投資合夥企業（有限合夥）發生了工商變更，杭州雲鉑投資諮詢有限公司退出合伙人及執行事務合伙人，新增杭州星滔企業管理諮詢有限公司為合伙人及執行事務合伙人。

目前，該合夥企業由杭州君潔股權投資合夥企業（有限合夥）、杭州星滔企業管理諮詢有限公司、馬雲、謝世煌共同出資。

調整後，螞蟻集團的股權結構為：

據悉，此次調整旨在適應現代公司治理體系的要求，以主要股東投票權為調整核心，促使其與相關經濟利益相匹配，並未涉及集團股東及相關受益人的經濟利益的變更，也不會影響螞蟻集團及下屬公司的日常經營。

調整完成後，螞蟻集團的各主要股東彼此獨立行使所持股份表決權，並且無一致的行動關係，也未單獨或共同在集團的股東大會層面形成控制，更不存在”股東提名董事人數超過全體董事半數的情形“。從此，螞蟻集團杜絕了任何直接或間接股東的單一或共同控制的情形。

”回購+投資“力排眾議

2023年，在國內經濟復甦發力、投資者信心不足的背景下，阿里全年市值跌超四成，一度被其電商對手拼多多超躍。

不過這時，阿里巴巴以95億美元（約合人民幣680億元）的總價回購了共8.979億股普通股（相當於1.122億股美國存托股），成為回購力度最大的中國互聯網公司。

而在Q3財報電話會上，阿里高管指出，該集團計劃在未來幾年內將資本回報率（ROIC）提升至兩位數水平。因此，將大幅投資於核心業務，加大資本回報率的轉化程度；對於非核心業務來說，將進化將其投資轉為盈利。

阿里巴巴集團CFO徐宏表示：”針對部分投資，我們還是有機會可以去加以變現，通過貨幣化的方式，未來也可以為集團股東返還價值，從而幫助集團提升資本回報率；而對於股本證券和一些關聯企業方的投資，它們同樣可以為我們的目標添彩。“

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