中美貿易不平衡，已威脅到美國國家利益。因此，奧巴馬處理中美匯率問題上，始終持強硬態度，儘管奧巴馬團隊找不到有效的辦法。

公允地講，貿易上美中類似師徒關係。美國這個師傅本想讓眾徒弟們眾星捧月，自己從中指揮，出點子，不動手，搞知識經濟，坐收經濟成果。但沒有想到中國這個徒弟順勢做大，到了他無法控制的地步。

師傅不能容忍徒弟做大，沒有辦法，師徒之間只有做一決鬥。

中德聯手戰略防禦

美國為此次匯率戰布置了四個戰場：

第一個是G7戰場。除美國之外，G6本是美國的關門弟子，大多數情況下對美國言聽計從。美國的戰略是形成一個G7統一戰線，一致對中，向當年對待日本的廣場協議一樣，逼迫中國在匯率問題上就範。但是，自從兩德統一以來，德國實力大增，在許多問題上與美國出現分歧。日本對當年的廣場協議依然耿耿於懷，視為恥辱。因此，G7內部是分裂的。

中德日皆為貿易順差大國，有共同利益。上周G7會議之前，溫總突然到訪德國，並簽署一項中德聯合公告，宣稱反對貿易保護主義。溫總到德國訪問，雙方相互溝通一下，把事情在桌面下搞定也就算了，但雙方非得把桌面下的事擺到光天白日之下，弄個聯合公報。實則是在直接堵住美國聯合抗中的要求。

而此時的日本，正處於同中國爭奪釣魚島的關口，無法同中國有效共同，只能自憐自愛求自保，搞了兩個小動作，一是大動靜干預日元匯率市場，二是下調央行放款利率。這實際是向美國表明，在匯率問題上，日本無意聯手向中國施壓。

上星期的G7會議，對人民幣匯率問題沒有達成一致的具體措施。

貨幣基金組織總裁陣前犧牲

第二個戰場是世行/基金年會。

近日，世界銀行和國際貨幣基金組織年會在美國華盛頓召開。對於中美匯率戰，世行和基金始終試圖保持中立的態度，即不想得罪美國，也不想惹怒中國。但是，美國不干，逼迫貨幣基金總裁Dominique Strauss Kahn 必須明確表態。

這位Dominique Strauss Kahn總裁很可憐，得罪中美任何一方，其擔任下屆總裁職務的機會可能不保，得罪了美國，是絕對的不保，連未來在美國智庫或金融機構里擔任個職務都有可能受阻；得罪了中國，依目前中國在國際金融市場上的上升地位，如果中國反對，其連任下屆基金總裁的機會就變得渺茫。

然而，美國出手，Dominique Strauss Kahn 不得不應，只能兩權其害取其輕，替美國說話，在本次會2議上公開宣稱，說人民幣應該升值。此話一出口，該老兄下屆連任基金總裁的機會基本失掉了，也算是死得其所。

儘管基金總裁陣前犧牲，但世行/基金年會結束時，基金官方對中美匯率問題仍然持中立態度。

第三個戰場是不久即將展開的G20會議。最後，第四個戰場，如果美國願意開打，是中美相互貿易制裁。

華爾街看笑話

華爾街是本次中美匯率戰的始作俑者，是中國生產基地低成本，美國銷售高利潤的受益者，是自由市場經濟和全球化的推動者。低買高賣是商人的本性，況且他一直以幫助中國金融服務國際化為由，想插手中國的金融業務。

中美開戰，華爾街時不時說上幾句愛國的話，實則冷眼旁觀，看笑話。

控制美國市場是本次匯率大戰的核心

理論上，兩國之間的匯率有其內在的價值比，可以計算出靜態數值。但是，動態的實際匯率，特別是涉及到多國貿易交錯的匯率，其構成十分複雜，至今仍是金融學界的最大未解之謎之一。對於中美貨幣之間的匯率，有美國智庫稱人民幣應升值40%以上，有智庫說升值15%-20%較為合理，也有的說沒有升值的必要。

既然人民幣升值多少沒有定論，美方憑什麼逼着人民幣升值呢？美方的藉口很多，如美國貿易赤字過大，中國奪走了美國人的就業機會，中國政府操縱匯率，中國政府補貼出口，等等。但其核心，是壓縮中國產品在美國市場的占有率，當然，中美雙方均心知肚明這場匯率大戰的目地，但不能明說。

中國目前對美貿易占據優勢，理所當然不肯輕易讓步。且匯率政策制定是一國的主權，不能聽由美國指揮。而保住中國產品目前在美國市場的占有率，是中國政府的最終目標。

中美貿易衝突有解嗎？

中美的問題是，中國比美國更極端地搞自由市場經濟，但中國不搞政治上的民主。結果是，中國經濟的高效率加上力量集中，美國市場被各個擊破。

美國大概只有用適當的貿易保護主義來防守，雖然這有違美國一貫秉持的自由市場經濟理念。涉及到國家利益時，大多數意識形態理念都有打折扣的餘地。