Peter168: 為什麼說二次衰退可能性小？

送交者: Peter168 2011年08月24日10:35:31 於 [天下論壇] 發送悄悄話

近段市場動盪，情緒悲觀，不少朋友問及對經濟和股市的看法。Peter目前的觀點是，二次衰退可能性有，但是偏小；股市因而再大跌的可能性也較小。 首先，目前經濟並沒有媒體渲染的那麼糟糕。 雖然有些數據不理想，但只表明復甦放緩而已，還是有小幅度的增長----08年的情況要壞得多，當時全球金融信用都面臨崩潰了！而且，數據是好壞參半----我感覺利好數據還是偏多一些。因此，在進一步的確定性的數據出來以前，所有認為二次衰退的看法，都只是個人感覺而已，尚無法下定論。 事實上，此次大跌，主要還是信心問題----美國在國債上限上扯皮，磨掉了投資者對美國的信心。國債評級再歷史性地被降，更是雪上加霜。從企業的角度來看，盈利都好於預期。 據Bloomberg最新報道，金融危機以來，FED對大的金融機構的秘密貸款就上萬億（“Wall Street Aristocracy Got $1.2 Trillion in Fed’s Secret Loans”）！目前媒體悲觀的論調甚囂塵上，不排除有陰謀----故意“逼宮”FED和白宮。再一輪的刺激政策出台，首先受益的還是那些大公司，尤其是金融機構。 第二，目前全球各國應對危機的能力有所加強。 從思想上看，“自由放任的資本主義”已經沒有市場，要干預市場已經成為全球共識，政府實行干預政策阻力小得多，焦點只是如何干預的問題，而非要不要干預的問題。 另外，“吃一塹長一智”，輕易讓雷曼兄弟那樣的公司再倒掉也不可能。若有危機來臨，各種救助或刺激政策或措施會積極快速地多。 第三，長久困擾歐洲的債務問題會逐步得到緩解，歐元不會崩潰。 歐元的誕生，歐洲的一體化，是在數代有遠見的歐洲政治家包括科爾，密特朗等的推動下，逐步實現的大多數歐洲人的夢想。到目前為止，歐盟國家，無論大小，都因此受益----德法出口受益，小國受大國資助，人員自由流動等等。繼續推動歐洲的一體化進程，在民意上和政治上，都有強大的動力。 再者，歐元崩潰的成本，無論在經濟上，還是在政治上，比維持歐元的成本要大得多。只要歐洲最核心的經濟體---德法兩國經濟不出大問題，即使其他國家有些困難，歐元還會繼續存在！美國很多人唱衰歐元，是明顯為了自己美元的利益的。但天下大勢，合久必分，分久必合，美元獨霸天下的日子越來越短了。 歐元區目前的困難，說不定還更加快了歐洲一體化的進程----比方說，光貨幣政策一體化行不通，那財政政策的一體化就會加快提上日程！ 第四，金磚四國的經濟仍然高速發展。 對於中國，其高速發展的根本動力，主要來自十幾億人民對於財富的追求。十幾億人的夢想，勤勞，和聰明，是場歷史洪流，力量是驚人的----車輪滾滾，想慢也難。----這個我想也同樣適用於印度。 四萬億（甚至更多）投資在高速等基建上，使得中國的發展上了一個新台階----一個小小的湖南，高速公路就將達6000公里！----如此全國都動員了起來，其乘數效應那是相當的大！同時，有知識有遠見的新一代的企業主和勞動者也成長了起來，中國的製造業也在上台階；國內的消費升級也在加速中。。。。。。。儘管中國有這樣那樣的問題，其發展的趨勢應該是無法改變的。 當然，由於美國的房地產市場和就業市場遲遲沒有起色，歐洲問題又蔓延到意大利，西班牙等大國，歐美經濟想很快復甦確實很難。但有了金磚四國的崛起，有了幾十億新興國家人名對於物質的追求，此消彼長，全球經濟再壞也壞不到哪去----這個是我中長期的判斷。

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