| 中国社会的经济危机 |
| 送交者: 伯恩施坦 2021年11月15日00:39:23 于 [天下论坛] 发送悄悄话 |
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作者 王尚一 写于 二零一八年 大陆经济已崩溃 港台须加速隔离 2015 当壹所房子燃起熊熊大火，旁边的房子应该採取壹切可能措施及时与著火的房子隔离，只有这样，才能防止自己也跟著火烧连营，从而减少损失。进入2015年，中国大陆经济已经全面崩溃，就像失火的房子。 大陆经济可以按照两个分类衡量：1、官方分类，大陆经济主要包括三部分：出口、内需和（政府）投资。 2、经济分类，大陆分为实体经济（真实经济）和虚拟经济（虚假经济）。现在，无论从哪个类别衡量，大陆经济都全面崩溃中，并且开始影响国际经济。 （详细分析参见本人著作《中国实体经济走向末日》） 从官方分类的角度，大陆经济从2012年崩溃。在美联储印钞的支持下，大陆通过牺牲内需和出口，加大政府投资，延缓全面崩溃的进程。 2014年开始大面积崩溃，首先，大陆出口显著下降，迫使大陆统计部门大量数据造假，粉饰出口数据。其次，内需急剧萎缩，工厂和商业都面临生产和销售的急剧萎缩。最重要的是，由于大陆房地产冰冻，销量急剧下滑，连地方政府都撑不住不得不紧急救市。 进入2015年，大陆经济崩溃之势不可挡。出口加速下滑，统计部门甚至无法通过造假掩盖出口减少的事实，珠三角和长三角的出口工厂真实数字惨不忍睹。在国内市场， 民众全面节衣缩食，削减壹切不必要开支。在投资上，2015年春节后，各地80-90%的房地产楼盘已停工。上游的钢铁水泥煤炭建材等行业、中游及下游装修家具家电全面刹车。 4月开始，壹直火爆的汽车市场爆出库存压顶，销量显著下降。同时，地方政府全面破产，迫使中央两次对地方债务展期。中央和地方制定大规模壹带壹路的经济刺激政策，因为各地实际破产，根本无法实施。 从经济分类角度，制造业从2014的批量倒闭进入2015的倒闭潮。 2008年开始，中国生产企业经历壹波波倒闭。随著经济环境日益恶化，大部分国内企业从有壹定利润，到微利，再到亏损。进入2014年，连竞争力强、获利丰厚的外企都难以盈利，各类企业持续裁员以抵消日益高昂的成本。进入2015年，大多数企业面对日益高昂的成本和急剧萎缩的销售而难以继续维持。出口生产企业大量出走，或者回归发达国家，或者搬迁东南亚和南亚等地。国内市场企业无处可去，不堪压力只好关门。 虚拟经济的火爆加速实体经济末日。 2012年开始，政府为了延缓经济崩溃，加速使用金融手段，推动虚假经济的繁荣。其中，房地产价格是虚拟经济的代表，也是政府极力维持的部分。银行为了规避风险，大量推广理财产品（大部分流入房地产），诱使储户购买。进入2015年，3年期理财产品全面违约，购买者血本无归。 各地地方政府支持民间高利贷（大部分流入房地产），遍地高利贷席卷民众的资金，进而发展到大量网上高利贷。 2012年开始高利贷逐步持续爆破，2015年无数民众损失惨重甚至血本无归。 2014下半年后，房地产开始崩溃，地方政府只能维持虚假的房价，试图吸引人们的眼球。与此同时，大陆A股开始启动，进而疯狂上涨，引发全民炒股。在股市上涨效应下，最后的实体终于低挡不住诱惑，大量转移资金进股市。 可以说，虚拟经济加速民众的绝对穷困，再无能力消费；同时加速企业主转向炒股，再无心思生产运营，越来越多企业把工人减到最少，或者乾脆直接关门。 港台政府和民众必须尽快採取最坚决的隔离措施，减少大陆经济火灾对港台的衝击。在过去20年，港台与大陆经济紧密捆绑起来，甚至在很大程度上依赖大陆经济。这种情况，如同将港台的房子与大陆房子搭建在壹起，甚至很多地方相互打通。大陆经济崩溃意味著，火灾全面吞噬大陆的房子。港台经济受损不可避免，而且也会被损毁得很严重。在此情况下，港台不能坐以待毙，而是必须积极行动。虽然严重损失不可避免，但是如果能坚决与大陆经济隔离，可以尽可能减少损失。反之，如果港台继续甚至期望更多绑定大陆，结果必将是随著大陆经济崩溃的火灾蔓延，损失更加惨重。 港台政商联合欺骗 推港台人民入火坑 2015 2015年6月，如果做个最简单的调研：所有港台在大陆工厂收益如何？港台房地产商在大陆的在售楼盘中销售率是多少？港台商人在大陆开设的服务业还有多少在赚钱？答案是惨不忍睹的。 倾巢之下，焉有完卵。大陆经济濒临全面垮塌，包括官有核心经济。其中，地方政府已经实际破产，拖欠银行和供应商的债务完全停止归还（包括不归还利息），很多地方借债发工资。壹向财大气粗的央企资金都极为紧张，开始欠关系单位（领导的私人公司）的钱。港台商人不是超人，只是依附大陆经济的壹小部分，当大陆的官有经济都难以生存，港台商人有多少还能赚钱？ （详细分析内容参见本人著作《中国实体经济走向末日之2015外企大溃败》） 为什麽港台商人不向港台人民披露真实信息，提出严重预警？港台商人很多生活在大陆，对大陆的社会状况壹清二楚，而且港台商人从事营商活动，对大陆经济认识更加直接和深入。进入2015年，港台在大陆的工厂普遍举步维艰，进退两难。有的台商想撤资，但因为需补交巨额社保费用而无法逃离。在各地房地产冰冻80-90%楼盘已经停工的情况下，港台房地产商的楼盘同样卖不出去。而且，港台在大陆的各类服务业都鼓吹小资、个性和高消费，在大陆民众日益变贫困的背景下，已经完全没有市场。 各方面的信息都表明，大陆经济进入全面崩溃的进程，而港台商人本身俱有港台身份，有义务向港台人民预警，使港台应该尽量与大陆隔离。但是，港台商人并不这麽做，导致港台人民不了解大陆的真实经济状况。 港台商人甚至还帮助大陆欺骗港台人民。很多港台商人已经部分或者全面撤离大陆，防止自己成为大陆经济崩溃的陪葬品。例如，很多台商将工厂向其他地区迁移，同时最大限度压缩在大陆的人员。香港地产商则低价整体抛售大陆的楼宇，套现离开大陆。 但是，这些商人并没有向港台人民说大陆经济无法持续，而是为了壹己之私，考虑到自己在大陆的投资还没有撤完，继续强调大陆经济规模庞大，港台人民不要脱离大陆经济。採用这样的方式，他们等于通过欺骗港台人民，支持和推动港台经济与大陆的捆绑。 在商人的支持下，港台政客将人民推入火坑。港台商人主要是个人企业，不论言论还是决策都主要涉及个人或小群体利益。但是，港台政客制定决策时，则涉及到港台全体人民的利益。 不论从经济上还是舆论上，港台政客的主要支持者是港台商人。当港台商人吹捧大陆经济，港台政客有更充分的理由制定相应的政策，加速与大陆经济的捆绑，让港台经济与大陆经济捆绑越紧密，这样的结果导致大多数港台人民更多依靠大陆经济而生存。随著大陆经济崩溃，更多的港台民众做为陪葬品。 可以说，港台政商不仅没有增进港台人民的福祉，反而以谎言欺骗等手段，推动港台经济与大陆捆绑，将港台人民推入火坑。 澳门今天是香港明天 2015 2015年1季度，根据澳门统计暨普查局数据显示，澳门经济持续下行，本地生产总值按年实质收缩24.5%，跌幅较前壹季（-17.2%）有所扩大。经济收缩的主要原因是服务出口大幅下跌所致，其中，博彩服务出口按年减幅达39.7%，其他旅游服务出口亦减少17.7%。 澳门经济高度依赖大陆，是大陆经济的真实体现。澳门经济的90%以上依靠博彩业，而其中主要的资金来源是大陆。当大陆到澳门赌博的人数多、金额大，澳门博彩收入增加，澳门经济增长；反之，澳门收入减少，经济下滑。另外，澳门博彩也是大陆资金转移的通道，博彩业从中抽头，获得相当的收益部分。不论大陆人到澳门赌博，还是转移资金，都是官员和富人的行为。博彩业收益大幅下滑，说明官员和富人的资金急剧萎缩。官员和富人是中国经济的核心部分，当官员和富人的资金紧张，也反映出中国经济崩溃的实际情况。 在博彩收入下降的过程中，出现过多种託辞。 2014年6月开始，博彩业收入开始出现4年来的初次下滑，当时归结于世界杯赌球。随后，博彩收入连续下滑，而且下滑程度越来越严重。在下滑几个月后，媒体又强调下滑较为健康，有利于澳门博彩业的多元化转型。 10月的下滑更加严重，又将原因归结为中国大陆反腐败斗争力度不断加强，旅游淡季游客减少和经济增长放缓。尤其是强调中国近两年反腐斗争成效显著，导致中国大陆赌客已逐步减少。到2015年5月，澳门博彩业继续下滑，同比萎缩达到37.1%。这时候，媒体又将原因归于大陆股市太火爆，人们已经没兴趣到澳门赌博。 由于澳门并不清楚博彩业下滑的真正原因，因此採取错误的应对策略。为了应对博彩业收入下滑，澳门开始大量投资升级和转型。在收入下滑过程中，澳门赌博业加大投资，试图提升服务档次、抢夺客户，以挽回颓势。例如，某赌场投资1亿多港元，购买30辆劳斯莱斯轿车，组成幻影车队。更大规模的投资在非博彩业，以支持澳门经济的娱乐化转型。根据规划，2015年下半年，澳门将出现容纳超过16000个房间的旅游商业酒店区，其中包括会议厅和歌舞剧院等。澳门方面希望，通过博彩业和非博彩业的相互支持，实现澳门向娱乐化转型，类似拉斯维加斯的娱乐化转型。 如果认识大陆经济崩溃的实质，就会知道澳门升级转型的巨额投资将打水漂。在中国经济全面崩溃的背景下，大陆才开始声势浩大的反腐运动，以降低体制运作成本，延缓经济崩溃的速度，希望延长现有体制的统治时间。而绝大多数人只看到反腐，眼界局限在极小的范围内。因为看不到经济崩溃，因此才增加娱乐业投资，希望绕过反腐导致的博彩业下滑，增加娱乐业的收入。可以预计，澳门娱乐业开张后，因为大陆经济崩溃而会很快冷场，巨额投资无法回收，加速澳门经济的垮台。 香港高端商业遭遇类似澳门博彩业的打击。从市场定位角度，香港的高端旅游和商业面对和澳门博彩相同的客户群。在博彩业急剧下滑的时候，香港高端旅游商业也因为这个人群不再消费，经历类似状态。与澳门壹样，香港高端商业、酒店和其它服务业认识不到，因为大陆经济崩溃导致收入下降。所以，很多人受到媒体引导，认为佔中和反对派造成陆港关系转差，大陆游客不愿意再到香港旅游购物。这些人希望香港与大陆修复关系，让内地游客重回香港。但是，因为大陆经济全面崩溃，不论香港人甚麽态度，大陆游客只会越来越少，不可能再增加，高端商业和旅游也会更加衰落。 当今高端商业下滑只是开端，未来其他领域也将随之受到影响。虽然与澳门相比，香港的经济形态更丰富，独立性更强。但是，香港总体经济仍然严重依赖大陆。随著大陆经济全面崩溃的影响蔓延，香港的明天如澳门的今天，将经历两位数的经济下滑。 日本旅游热对香港的启示 2015 当香港现有的旅游商业模式走到尽头时，日本游开始变得火热。日本游热的作用在于，壹方面证明，媒体宣传佔中和反政改影响香港旅游业是谎言，根本问题是香港旅游业模式走到尽头；另壹方面给香港旅游提供榜样，让香港旅游有可以升级发展的发展方向。 2015年春节，中国内地旅客突然热衷日本游。日本游变得极为火热，也成为媒体反复爆炒的话题。与之相对比，内地到港游客人数持续减少，而且平均消费持续降低。香港商家和旅游从业人员收入减少，压力日益增大。港府和商家都在想出各种办法，试图恢复旅游商业市场，但是收效甚微。大陆媒体趁机宣传，因为香港佔中和敌视大陆旅客等行为，导致陆港矛盾严重激化。在内地的网站上，无数大陆人发声，表示不愿意接受“港独”行为和香港对内地游客的歧视行为，所以不再到香港旅游购物。不少香港旅游从业人员受到大陆媒体和网民的舆论影响，也认为佔中和反对派的行为影响了他们的生意，对占中和反对派产生反感。随著香港旅游商业日渐萧条，引发香港社会内部越来越大的裂痕。 但实际上，日本旅游热表明，佔中等活动并没有影响香港旅游业。在大陆，无数人叫嚣著反日、与日本开战，但是当日元贬值、日本旅游成本降低后，立即形成日本旅游热。所以，如果香港旅游能够吸引游客，即使佔中规模再大，因为访港游客很少去中环，也不影响内地人到香港旅游。至于大陆媒体挑动起来的所谓港人歧视内地游客，同样不影响真正想到香港旅游的人。因为，从香港发生的几件事上，大多数的中等收入以上、学历较高的内地游客，也认为属于大陆游客的素质问题。而且，低收入跟团旅游的游客，能够到香港旅游已经很高兴，根本不在意所谓的港人歧视内地游客，因为低收入人群在大陆更加被歧视。 香港旅游业的核心问题是，现有旅游模式已经达到产品生命週期的尽头。从产品特性上，香港地理范围极小，旅游产品内容单调，无非是中高档商品和奢侈品购物，游览香港影视剧上提到的不同地名，再到海洋公园和迪斯尼游览。除了很少数的富人可以选择每年到香港购物之外，绝大多数人到香港壹次两次就已经够了。而以香港的地理局限性，无法开发新的旅游景点，所以大陆游客在多年涌向香港后，自然发生大幅减少的情况。而且，在大陆反腐开始后（大陆经济崩溃的标志），官员家属和富人也显著减少到港购物旅游的频次，引发香港中高档商品店和旅店业的萧条。在2015年下半年，随著中国经济全面崩溃的幅度加深，大多数官员和富人自身都返贫，到香港进行奢侈品购物的人更加稀少。 香港旅游业对内地业务从2012年已经开始下滑，只不过整个行业假装视而不见。从客户分析的角度，内地游客以观光旅游为主，也就是去那些以前没有去过的新奇地方。而且，由于大多数人资金有限，哪里便宜就首先选择去哪裡。另外，考虑到中国人鑑证较为困难，签证也成为重要考虑因素。所以，人们根据观光成本、签证难易、地点新奇度等因素进行排序，选择自己的旅游地。按照旅游成本从低到高排序，大多数人的选择顺序是港澳、新马泰、台湾、欧洲、北美、日本和非洲等地。在2012年前，大多数大陆人没有出过境，而香港又开放自由行，是地点最近、最便宜的地方，所以内地游客蜂拥到香港旅游购物。在这个阶段，香港是内地游客观光旅游和麵子消费的集中地。在这个阶段，香港旅游商业等于坐地赚钱，很多商店和酒店日进斗金。不过，从2012年开始，大陆中等收入以上人群大部分已经游览过香港，转向其它地区旅游。同时，内地中低收入阶层开始大量到香港旅游，表面上香港旅游更加繁荣，但实际上旺丁不旺财。而香港旅游业反应迟钝，没有意识到深刻危机的到来。旅游业从业者仍然按照过去的思维，还在坐等人们再到香港，希望大陆游客重複中高档消费。但是，随著时间延续，除了到香港打酱油的深圳周边人群，内地到香港旅游的人数反而相对减少。在形势日趋恶化的情况下，香港旅游业整体变得恐慌和迷茫。 香港旅游业与大陆旅游市场同步。从严格意义上，香港在大幅放开自由行之后，实际上已经成为准内地旅游。从旅游模式上，香港游与内地游类似，都属于面子消费。大多数人花钱到香港，主要是到图片上的主要景点壹游，并且旅游购物。而香港的高楼大厦与北上广深的高楼差不多，只不过更高、更密集。香港的商店、宾馆、小吃店，也与大陆的感觉差异不大。旅游者走马观花，然后照相，表示自己到过香港。从2012年开始，随著大陆经济逐级崩溃，内地旅游也开始下滑，基本与香港旅游同步。而且，大陆经济的逐渐崩溃具有鲜明的特点，首先是中低收入阶层开始变得穷困，进而逐级蔓延到中高收入和富人阶层（详细内容参照我的文章“中国之亡道经济”）。在前期，人们以消费降级的方式旅游，也就是尽可能跟最便宜的旅游团。在这个阶段，虽然旅游的人数还非常多，甚至旅游的人更多，但是在旅游时尽可能少花钱。随著时间的推移，有能力旅游的人显著减少，越来越多的人更多呆在家裡，不再外出旅游。另外，大陆国内游往往过于拥挤、宰客现象严重。而且，虽然经济越来越差，但是景区收费日益提高，宰客现像日益严重。 考虑到香港的中间地位，到香港旅游的内地游客经历先增加、后萧条的情况。在人们对国内游审美疲劳之后，更多开始出国游。随著国内游市场价格日益昂贵、宰客严重，人们更愿意选择价格更便宜、运作更规范的出国游。所以，出国游变得更火热，显得中国人更有钱。而真实的情况是，出国游是国内游客的消费降级行为，并且以国内游快速萧条为代价。香港夹在出国游和国内游市场中间，成为过渡型旅游目的地。在最初，国内游向出国游转移的时候，香港承接了壹部分市场，让香港的旅游人数屡创新高。但是，随著内地进壹步向出国游转移，香港这个中间市场也开始变得萧条。另外，出国游的人们既要选择观光游的新奇，更要考虑旅游成本。当欧元对美元升值时，到欧洲旅游的人数急剧降低。而当日元大幅贬值后，快速掀起日本旅游热。 日本游更倾向于里子消费，与香港的面子消费具有根本的不同。 2014年下半年，随著日元再度暴跌，人民币兑日元已经从2012年3季度之前的12日元以下，暴涨到2015年壹季度的19-20日元的水平。由于日本游变得比较便宜，内地旅客进行计算后，纷纷转向日本游，让日本旅游显得非常火爆。在日本游的过程中，旅客可以到多个城市，感受到不同城市和乡村的风情。这些游客在日本购物，也主要以生活用品为主，选择各种精緻的小件日用品。马桶盖和电饭煲因为质量好、价格仅是中国大陆价格几分之壹，因此成为大多数内地游客的选择。日本游这种大多数人精打细算、到不同城市游览、体会不同地区文化、主要购买生活用品的模式，更倾向于里子消费。与香港游地域狭小，最初更多是购买中高端服饰或者奢侈品的特点，具有显著的不同。 更重要的是，日本游的游客相对更注重文化。在中国反日情绪高涨的情况下，受政府和媒体控制的群体反日态度坚决，基本不考虑日本游。另外，随著中国经济崩溃的深入，大多数土豪阶层快速变穷，而且官员家属消费受限。这些人是面子消费的主要群体，到日本游的相对较少。而到日本旅游的人中，相当壹部分有自己的主见，不受媒体的影响，而是按照自己的观察，去认识和体会日本风景、社会与文化。这个人群收入较为稳定，知识和学历较高，受到经济崩溃的影响也较为靠后，仍有馀钱旅游。所以，在香港的内地游客素质越来越低、而且人数衰减的情况下，日本游的游客猛增。虽然壹些游客因为不遵守基本的礼仪，也遭到日本人的反感，但是大多数人在素质上相对较高。而且，游客普遍对日本印象非常好，并且积极向亲戚朋友和其他熟人推荐。他们推荐的理由不仅仅是日本吃住不算贵，或者吃住条件好。而且还有日本乾淨，文化古蹟多，公共秩序好，人与人之间关系感觉好，所以更给这些人留下很好的印象。 简言之，香港目前的旅游商业模式已经过时：壹方面是进行面子消费的有钱人急剧减少，而且中低收入旅游者也同样减少，香港旅游和商业不可避免地走向衰败；另壹方面是，香港旅游业缺乏对市场的认识，缺乏旅游产品创新能力，无法吸引更多的人重複到香港旅游、进行消费，自然对衰退的市场束手无策。而日本游的火热不仅仅是日元贬值的结果，更代表旅游者的里子消费潮流。到日本旅游的人群更具有独立思想、更会精打细算、会享受生活、体会不同文化差异。而且，这个人群在旅游之后，会向其他类似人群进行推荐，让日本旅游业获得更多的收入和利润。 所以，对于香港旅游业来说，强化香港的文化特色，以文化带动香港旅游业是唯壹的出路。从这个角度，如果香港归顺大陆，实施壹国壹制，甚至成为深圳市香港区，结果将是香港完全失去文化特色，进而变成大陆极为低劣的共产文化，香港旅游业也自然走向死亡。 反之，香港坚持佔中、反政改等行动，保持香港的独立性，随时会产生各种社会文化事件，吸引全世界的眼球，尤其吸引大陆中有独立思想和壹定经济基础的人到香港旅游。例如，学生是香港的未来，只要学生採取向佔中这样和平理性的行动，旅游业就应当支持学生。而当旅游业向外传达信息，支持学生，更表现出香港人民团结壹致，为了共同的未来而奋斗的文化精神。这样文化精神的表达，将对强化香港正向文化宣传，树立香港独特文化地位，支持香港旅游商业的文化营销起到关键作用。 大陆是世界金融黑洞 2015 实体企业是做大饼，卖饼赚钱。做农民都知道，收穫成果相当艰难。农民在适时耕田和插秧后，不仅需要大自然的阳光雨露，还需要按时浇水施肥除虫。在气候适宜的情况下，才能够获得比较好的收成。如果天气不好、土地不良、耕种养护技术不到位，都很容易导致歉收，甚至可能绝收。所以，收成能够达到预期的少，大多数时候都差强人意，甚至让人失望。在小麦收割后，人们还需要磨面，做饼，是另外壹个费工、费时、费力的过程。等做好了饼之后，才壹个个往外卖，慢慢回笼资金。 金融就是画大饼，然后用来圈钱。圈钱的人就如同指著壹块地说，我开始在这块地上耕种，到年底能够获得大丰收，然后做出又大又好的饼。妳们给我钱，我来买地，找人耕种。等大丰收的时候给妳们大饼，或者给妳们分钱。而金融业的人帮助圈钱的人说话，吹捧圈钱的人多麽伟大，必然能够获得大丰收。于是，很多人在金融业的引导下，想像到未来的美好收成，纷纷把钱给圈钱的人。圈钱的人获得大头，金融业的人获得佣金和部分提成。 圈钱涉及到本金和利息（利润）。投钱的人盯淮了圈钱人的利润（利息），想从未来的大饼中分壹块。同时，圈钱人谋划著投钱人的本金，怎麽样更多地吃掉投钱人的本金。所以，在圈钱人给投钱人画大饼的时候，他并不是真的想著，为投钱人赚更多的钱；而是只想著怎麽讲好故事、画好饼，把钱弄过来给自己花。所以，壹定要想法把病画的更诱人，让投钱人情不自禁地掏更多的本金，购买未来的大饼。这时候，投钱人往往会忽略，如果未来画饼实现不了怎麽办。而且，很多投钱人坚信，未来的饼肯定又大又好。 在西方金融市场中，中国大陆经济是主要的圈钱人。大陆圈钱可以分为三大部分：壹是国家认可的外资流入，从1990年代之后，大陆推行血汗工厂政策，目的就是吸引外资进入中国。外资进入中国后，既能够帮助政府推动的血汗出口，帮助政府获得外汇；又能够加强内部市场的发掘和赚钱，帮政府获得利润和税收。二是吸引国际游资流入中国，推高房地产和股市价格。这部分中国政府并不承认，但是规模巨大。在推高股市价格后，国企能够更多地从股市中圈钱，权贵能够卖掉极低成本获得的股票而获得暴利。推高楼市价格则意味著，地方政府获得丰厚的卖地收入和房地产税收收入。三是在国际市场上借钱，以获得更多的资金。 随著圈钱越来越多，大陆GDP快速膨胀。尤其以美元计数的GDP增长，让人看到壹个超级大饼。在1992底-1994底的2年间，大陆通过内部通胀和外部人民币贬值，实施血汗工厂政策，GDP从2.7万亿元人民币猛增到4.8万亿人民币，成长1.8倍。不过，如果按照美元计价，1992年人民币汇率在1美元兑5.5人民币左右，GDP合5500亿美元。按照1994年大幅贬值后1美元兑8.6人民币的汇率，1994年底的GDP为5600亿美元，与1992年几乎持平。随后，血汗工厂的迅猛发展，中国GDP增长到2008年底的31万亿人民币，成长接近6.5倍。按照2008年1美元兑7人民币的汇率汇率，GDP相当于4.5万亿美元，相当于1994年GDP的8倍。在2008年底4万亿经济刺激出台后，中国经济进入更加火爆的增长阶段。 2014年，中国GDP总量接近64万亿人民币。按照6.15的汇率计算，超过10.3万亿美元，是2008年的2倍多，1994年的18倍。 在大饼背后，是国外资金持续进入中国，也意味著中国规模空前的金融负债。在1994年人民币汇率大贬值之前，虽然中国内部进行各种折腾，但以美元计价的GDP并没有真正明显的增长。只有在1994年人民币大贬值后，大量外资开始进入中国投资设厂，大量进行廉价产品出口，才推动GDP增长，进而推动人民币汇率升值。另外，随著国际游资持续进入中国，成为推动中国股市和楼市上涨的关键力量，也促成了中国铁公基和房地产的火热发展，进而加速房地产附属行业汽车业的高速增长。当大饼越来越大的时候，追逐大饼的资金规模也越大，进入中国的资金也越多。根据我们的分析测算，到2014年，铁公基、房地产和汽车直接和间接佔中国GDP份额，超过80%。而且，不论出口工厂、国内实体经济、还是楼市，相当部分都由外资所佔据。这些都不是中国人的钱，而是外国人所有。壹旦外资看到中国经济停滞，大饼不能做得更大，就会开始撤离。 随著画大饼的规模越大，就需要更大规模的资金填充。在2011年初，我们分析中国金融市场后，预测中国社会资金鍊即将断裂；并且在2011年底得出结论，中国社会资金鍊已经断裂。而且，断裂的方式将以从“冰崩”的大环节资金鍊断裂，逐渐到“雪崩”的状态，也就是全社会、全方位的资金鍊断裂断裂。不过，外资并不了解中国内部资金鍊断裂的情况，而是继续往中国投资。壹方面，很多大型企业认为中国市场持续扩大，继续向中国投入巨资扩大生产和销售；另壹方面，在伯南克进行QE3更大规模的印钞情况下，天量的廉价资金为了追逐更多的利润，持续将本金投入中国。即使这样，中国的资金仍然远远不够，迫使以其他方式进行融资。 中国外债急剧增长和境外上市融资额剧增，反映出中国大陆资金匮乏的程度。根据BIS数据（截至2014年6月份）显示，中国境外银行债务敞口已经高达1.1万亿美元，债务馀额全球第七位，新兴市场第壹位，年均增速全球第壹。而且根据路透数据显示，银行贷款方面，单银团贷款2014年中国内地再创新高至1413.1亿美元，比2013年增长20%；全年的新增企业债券发行规模则高达1010亿美元，稳佔亚太(除日本)债券发行的第壹位。另外，短期外债急剧上升，说明对于资金的需求已经非常急迫。其中，不少房地产企业发行企业债券时，甚至以超过10%的利息吸引资金。另外，随著中国大饼越来越被世界所接受，大陆企业扎堆到海外上市圈钱，尤其到2014年更为疯狂。在美国，京东商城创下大陆企业融资额之最后不久，阿里巴巴在纽交所上市募资超过200亿美元，成为美国历史上最大IPO募资额。 进入2015年，大陆内部经济崩溃，资金问题开始有所曝光。年初，佳兆业房地产停止偿付债券利息，引发国际金融市场恐慌，对中国房地产企业的放债急剧减少。不过，国际金融市场的措施只能预防未来，无法弥补过去的窟窿。在上半年，中国房地产已经负债累累，导致绝大部分房地产楼盘停工。多数地方政府已经开始借债发工资，地方基建投资急剧减少。不论出口和内需，都面临市场急剧萎缩，绝大多数企业亏损，大量企业倒闭的情况。另外，汽车销量也开始减缓，尤其从二季度开始明显下滑。在整体经济崩溃的情况下，连垄断央企的收入都急剧减少。另外，银行坏账堆积如山，能够支付利息的企业已经算是好企业。由于大陆政府壹直在尽力掩盖，所以绝大多数国外投资者都不了解中国金融黑洞的严重程度。很多外资仅仅开始警觉，还没有意识到整体的黑洞状况，所以中国黑洞还没有完全暴露。 从2015年下半年开始，中国金融黑洞将开始全面暴露。从2014年下半年，大陆为了掩盖经济崩溃的状况，支持股市上涨。在2015年春节后，大陆A股持续暴涨，再度引发全民炒股的热潮。在A股带动下，相当壹部分资金进入香港股市，大幅推高港股。在A股暴涨的聚光作用下，绝大多数人都忽略大陆经济和金融全面崩溃的总体情况。不过，A股完全脱离基本面暴涨的情况无法长期维持，将会在2015年下半年（晚到第四季度）暴跌。股市暴跌开始后，中国经济和金融将快速进入乱局。不论企业黑洞、银行黑洞、还是外储黑洞，都将全面曝光。届时，无数投资和借钱给中国的企业和个人都将损失惨重，或者直接血本无归。 汇丰终止发布中国经济的超级警讯 2015 凡事不合常理即为妖。汇丰对中国市场极为重视，但是突然停止公佈著名的汇丰中国PMI，形成明显的矛盾。汇丰的行动反映出中国经济崩溃的真实状况已经无法掩盖，汇丰本身也面临巨大风险。 2015年6月26日，汇丰发言人向路透社表示，汇丰已经停止与金融信息公司Markit合作编制中国的採购经理人指数(PMI)。过去5年来由汇丰赞助与Markit共同编制发布全球性指数PMI是壹项成功的合作项目，确认目前公司已经终止对于PMI的讚助。 这个消息被广泛传播和解读。有的解读认为，汇丰面临利润下降和裁员，由于赞助PMI的成本过高，砍掉PMI指数也可以理解。还有的评论说，汇丰中国PMI指数，不完全遵从中国官方的PMI指数相悖。汇丰如果继续单独制定指数会受到大陆官方的压力，所以汇丰放弃中国PMI指数也在情理之中。 仅从汇丰个体的角度就事论事思考而不涉及中国的宏观背景，自然会得出极为肤浅和误导的结论。从宏观角度思考才能认识到问题的严重性，认识到汇丰对中国市场的战略重视程度以及过去汇丰与中国的关系，才能发现问题的核心，汇丰停止中国PMI指数的公佈意味著汇丰开始与中国脱离，需要深入探讨的是汇丰为什麽突然与中国脱离，找到动机，也就理解汇丰发布这个消息的严重性。 过去十多年，汇丰对中国市场壹直极为重视，深入大陆开展银行业务，试图从国际银行逐渐扩张到全面进入村镇的银行，同时汇丰收购内地的金融机构，包括内地银行与保险公司。金融机构在大陆扩张时，都和中共体制合作，在商务金融方面，汇丰是重要的中间商，帮助大陆官有机构进行金融市场操作；在个人金融方面，内地权贵富人通过汇丰将资金转移到世界各地。 汇丰不看好欧洲业务，有意将发展重点更集中于亚洲。根据英国《泰晤士报》2015年6月9日报导，汇丰银行在英国将裁减8000个工作岗位，全球共计裁减2.5万个工作岗位以提高收益率。汇丰目前在英僱佣了4.8万名员工，本次裁员将削弱其在英业务。汇丰将重点转向亚洲新兴市场，正考虑将总部迁出英国，很可能迁至香港，新的裁员计划进壹步创伤英国金融服务业。 2014年，汇丰在亚洲的利润佔其总利润的78%，而在欧洲的利润刚过3%。未来十年，亚洲将成为世界经济最强的增长动力。汇丰将从那些表现不佳的市场中撤出，并努力扩展其在亚洲的业务。汇丰将削减25%的风险加权资产，约2900亿美元的业务，并将这部分资产投入亚洲，表现不佳的投行业务将成为主要的缩减对象之壹，汇丰将採取“亚洲支点”政策，扩大在中国广东省的业务，并进入亚洲保险市场。汇丰CEO Gulliver表示，未来十年亚洲预计将高速增长，并成为全球贸易中心，汇丰将把握未来增长机遇，为股东创造更多价值。 汇丰中国PMI成为重要的指标。从社会作用上说，金融机构不仅从事营利活动，还提供经济前景分析、评估和预测等经济金融信息服务，以更好地为客户服务。而且，正确的经济预测不仅对客户有益，也关系到金融机构的生死存亡。汇丰发布PMI指标的意义在于，显示出雄厚的实力形象，强化自身的信誉形象。 通过发布中国PMI指标，汇丰成为衡量中国商业活动的关键机构。汇丰中国PMI的每月发布，都以客观、公正、权威的姿态，表明中国社会经济运行状况，成为经济和商业的重要参考指标。在大多数中国大陆经济为暗箱操作、GDP混乱（各省GDP的增幅明显超过国家GDP增长）的情况下，PMI甚至经常成为权威数字。汇丰发布中国PMI，表现在中国经济金融系统中的地位，客户也更依靠汇丰的服务。 实际上，汇丰中国PMI成为汇丰与中共合作的关键方式。 理论上，PMI应该尽可能客观与准确以支持商业决策的正确，如果PMI出现偏差，会误导迷信数据的经济和商业人员，採取相应的错误决策，进而造成相应的损失。但实际上，汇丰中国PMI早就失去客观与准确，变成汇丰投靠中共的关键手段。 2011下半年后，中国经济明显降速。 2013下半年开始，经济开始萎缩，下滑速度越来越快。到2014下半年，大陆经济急剧萧条，多数企业陷入实际破产境地。进入2015年，中国大陆大多数建筑工地停工，大多数出口企业关门或者裁员，中国经济的主要部分很大程度停滞。 但是，在过去两年，汇丰中国PMI数据壹直保持表现良好，并没有反映出明显的下降趋势，若有个别月份数据明显下降，与中国大陆官方公佈的PMI有壹定差别，随后汇丰中国PMI必然很快反弹以接近大陆官方PMI。这表明，汇丰中国PMI指数实际上成为中共的壹个工具。外界没人信中国官方PMI，但是相信汇丰中国PMI。中共有能力影响汇丰，让汇丰中国PMI做出较好的数据，进而影响世界对于中国经济的认识。汇丰为中共服务，通过扭曲PMI获得中共的相应回报。 汇丰停止发布中国PMI说明汇丰与大陆的关系开始有裂缝。汇丰可以说是与大陆关系最为紧密的外资大型金融机构，而PMI又直接关系到大陆的实体经济，所以汇丰中国PMI的停止发布，从两个层面给外界发出危险信号： 首先，在实体经济层面，大陆经济已经恶化到难以掩盖的程度，汇丰中国PMI谎言无法继续维繫。如果中国经济温和下滑，汇丰中国PMI即使保持在50左右的温和区域，问题也不大，但是中国经济实际全面崩溃，真实数据极度偏离50。 总的来说，中国经济主要被划分为投资（基建）、出口和内需三部分。在投资上，大多数地区80-90%以上的房地产项目已经停工，大多数地方政府基建项目也停止，直接影响到钢铁水泥煤炭建材装修装饰家具家电等。煤炭钢铁水泥等价格屡创新低而且销量极差，或者说这个占到中国GDP60%的庞大的产业基本停转。另外，出口愁云惨雾，绝大多数企业处于停工和半停工状态；内需更是急剧下降，连淘宝等网络商品搜索都急剧下降（多品类降幅超过50%）。 在此背景下，汇丰中国PMI面对两个问题： 1、还维持在50左右的温和区域继续撒谎，但是形势恶化到掩盖不住，继续公佈虚假数字不仅会让汇丰信誉尽失，甚至可能惹上官司。 2、大幅调低PMI数值，显示中国经济急剧恶化。这样做既得罪中共，也引发外界猜测和追溯。经济下滑是个曲线过程，先经过逐渐下滑，再达到剧烈下滑，壹旦汇丰毫无徵兆地公佈剧烈下滑的数据，外界会追溯为什麽以前的数据壹直温和然后突然急降？是不是以前公佈的数据失真？以前的数据为什麽失真？汇丰与中共业务往来极为密切，会不会帮助中共站台？汇丰宣布不再公佈中国PMI指数，等于这个数据从此消失，上述问题就此掩盖。 其次，汇丰在大陆图利的机会急剧减小。汇丰进入大陆肯定希望在大陆持续盈利，获得更多业务，因此与中共利益交换，持续按照中共的要求公佈虚假的汇丰中国PMI，这要求汇丰必然要和中共政权保持良好关系。但是汇丰突然决定不再发布PMI，说明汇丰已经不在意中共的态度，汇丰内部对大陆的观念有了重大变化。大陆经济潜力耗尽，汇丰即使再积极支持中共，最后也将无利可图。 汇丰在大陆的利益可能严重受损。在汇丰和大陆的关系上，有相当多的变化。如果汇丰有足够既得利益，或者认为中国的未来有利可图，也会和尽量大陆继续保持合作，但是银行是存款机构，壹方面吸收存款，另壹方面投放贷款，大陆已成金融黑洞，吞噬各种进入的资金。而且大多数的大陆经济单位资金枯竭，支付利息都困难。汇丰不仅给大陆提供大量贷款，还帮助大陆吸引大量资金，随著经济黑洞的逐级暴露，汇丰可能也意识到贷款风险，需要尽快与大陆切割。 汇丰终止发布中国PMI的行为是极其危险的信号，壹是关系到中国经济状况，二是涉及汇丰的资产安全性。这两个问题正在全面爆发，不久的将来会对外界形成巨大的衝击。 大陆面子消费与香港旅游商业 2015 2011年春节后，我与身家十几亿元人民币的富人夫妇壹起吃饭。期间谈起他们的日本之行，他们说的最多的就是日本东西太贵了。他们没有谈日本的风景建筑，没有谈社会文化风俗，只是反复强调各种吃喝和用品的昂贵。最后总结，日本倒是挺好，就是生活成本太高，东西太贵，花钱心疼的感觉溢于言表。 这对夫妇并非捨不得花钱。在他们的车库裡，停放著总值上千万元的数辆豪车。他们当时每买壹辆车，就说这个车好在哪裡。谈起时尚，说起他们动辄上万元的单件世界名牌衣服，他们也觉得物有所值。他们即使在饭店请亲戚吃饭，壹顿饭动辄上万元、几万元，他们也没说贵。但是，说到日本那些质量上乘、摆放精美的食物时，他们觉得很贵。 大陆经济的实质是面子经济。在过去20年，虽然大陆GDP总量快速增长，获利的主要为权贵和外资。在整个社会中，权贵挥金如土，外资低调积累资金，民众打肿脸充胖子。如果刨去外资和500家权贵，大陆绝大多数人并不富裕。但是人们都在打肿脸充胖子，将金钱主要用于面子消费。即使是上面说的富人夫妇，虽然自己白手起家，在金钱上已经变得很富有；但是在内心中，这对夫妇仍然是穷人，日常生活费用稍微贵壹些，就觉得难以承受。 根据不同的财富级别，大陆人进行不同水平的的面子消费。大致上，大陆肥缺部门的实权中层官员（处级到厅局级），消费水平与数亿到十几亿元财产的富人相当。这些官员自己往往不用买车，而是需要的时候借用相关富人的豪车。这些人可能会拥有数块昂贵的手表以及高档服装。官员家属则购买高档奢侈品，例如数万以上的手袋，百万以上的汽车等。当这些官员的家属到香港购物时，经常以几万到几十万元计。有时，壹次去香港的消费，会达到上百万元。当然，她们消费并不都是自己花钱，有人帮她们买单。 壹些身家数千万到上亿元的大陆富人，往往以百万元以上的豪车为标志，顺带还有几套房产。肥缺部门的中低层官员和非肥缺部门的中层官员，与这些富人的消费相当。很多做实业工厂出身的富人，甚至都没有出国旅游过。而有的富人到澳洲旅游，看到合20元人民币壹斤的茄子，就觉得昂贵到无法忍受。这些人到北美旅游，对北美具有很高评价。因为，不论房价车价、日常用品和食品，还是奢侈品，北美都相当便宜，让这些人感到震撼。而这些富人到香港旅游购物时，可能会花钱购买万元以上的手表，万元以上的奢侈手袋、数千元的服装等。 至于财产和收入更少的群体，则是较低的面子消费水平。壹些中等收入水平（年收入15-50万元）的大陆游客到香港、北美、欧洲旅游购物时，不少人买十几个名牌包，往往是几百到上千美元壹件。当地人觉得他们太有钱，背的过来吗？而如果了解壹下就知道，他们不仅是为了自己买，还帮亲戚朋友买，或者买了之后送人。而在大陆，人们在家裡省吃俭用，消费各种廉价的垃圾日用品和有毒食品，攒下钱买点奢侈品充门面。 面子经济催生出壹群面子消费族。由于中国人都注重面子，因此各类人都需要通过面子消费，表现自己的实力。有的人贷款购买豪车，购买奢侈品手表、手袋、服装等。这些人面子消费后，可以从银行、商业合作伙伴以及其他渠道获得更多的贷款。另外，各种高利贷公司做大后，领导层和中层都购买豪车和奢侈品。外人觉得这些人有实力，更积极往这些高利贷公司存钱。 大陆经济全面崩溃的实质是面子经济的崩溃。随著铁公基和房地产崩溃，房地产商和建筑商面临全面倒闭，不可能再向官员输送利益。肥缺部门迅速消失，大多数变成无人问津的部门。而且，煤和焦炭、铁矿和钢厂、砂石水泥和建材、建筑装饰和家具等等企业老板面临全面倒闭和欠债困境。在出口实体经济领域，大多数企业面临亏损。随著实体资金鍊全面断裂以及高利贷全面爆破，面子消费族人数也骤减。中等收入群体面临房贷压力、高通胀压力、失业风险等，也开始节衣缩食，更减少面子消费。随著大陆经济崩溃，所有依靠大陆的面子经济供应商都将遭受重创。其中，世界主要奢侈品厂商已经受到衝击，因为中国市场萎缩而导致收入和利润大幅下降。在未来壹段时间，随著中国汽车销量骤降，世界汽车产业也将遭受重创。 面子销售是香港旅游商业的主要收入来源。香港开放自由行，主要的目的希望内地游客在香港过夜，并且中高档商品消费，而自由行的主要目标客户群体就是上述面子消费人群。在2012年之前，随著中国面子经济的迅猛发展，香港旅游商业获得极度繁荣。进入2015年，随著这些人的经济崩溃，失去主要收入来源后，也意味著香港旅游商业必然随之崩溃。不论港府採取什麽样的方法，试图吸引这个正在快速消失的客户群，都不可能起到任何效果。 粉碎式崩溃的大陆经济 2015 在现代经济中，经济崩溃的主要原因是债务崩溃。债务危机导致金融危机，金融危机传导到实体经济领域，造成实体经济生产消费循环被破坏，也就是经济崩溃。 2008年，美国次贷危机蔓延，引发经济崩溃。部分低收入者过度借债买房，在通胀严重和利率提高之后，还不起房贷按揭。在2007年，次贷危机已经发生，但是美国金融壹直在掩盖。美国政府支持金融机构兼併，掩盖危机。在2008年9月，雷曼兄弟没有得到救助，危机突然之间爆发。银行陷入危机，停止放贷，引发股市暴跌。少数低收入人群没钱还贷，把房子还给银行。房地产需求瞬间冰冻，房价暴跌，大多数楼盘停工。汽车市场急剧下滑，通用汽车和克莱斯勒汽车倒闭。美国房地产建筑业和汽车业崩溃，导致大量相关产业崩溃，大量从业人员失业。 在2011年初，我们预测中国大陆的社会资金鍊即将断裂。不久之后，新闻爆出铁道部万里大停工，原因是资金投入不到位，无法支付供应商款项，导致供应商停工。而没有大规模报导的是，不少地方政府也开始出现债务崩溃，无法偿付银行贷款和供应商的工程款。随后，国家给铁道部拨壹部分款，给供应商部分款项，让供应商重新开工。而银行开始配合地方政府，以其它方式弄钱，维持地方政府运转。 在2011年底，我们总结社会资金鍊断裂，并且认为资金鍊断裂将从“冰崩”向“雪崩”转化。冰崩主要指大块的崩塌，而社会中某些环节中，整体债务危机爆发；而雪崩则表示，社会资金鍊的全面破裂，债务危机将蔓延到整个社会中。这样的原因很简单，央企和地方政府在无法还债的情况下，为了维持运转，必须既不还钱，还能弄到更多的资金。因为这些环节的债务不会自动消失，所以必须通过各种金融的方式，转嫁到社会中其它环节手中。而转嫁不可能将债务推给上级的中央政府，所以必然推到社会上，让民众承担政府债务。而这种转嫁的结果将是，让大量社会民众个体承担债务危机，陷入债务崩溃。当民众个人之间形成债务崩溃，相互无法借贷或者还债，就形成雪崩式的粉碎性债务崩溃，以及相应的经济崩溃。 从2012年开始，理财产品突然风靡全国。理财产品的实质是，银行认为贷款风险过高，对银行经营造成重大风险；或者贷款过度，导致银行自身存贷比状况过于严重。但是，银行又想从中赚钱，套取储户的资金。于是，在银行存储窗口的旁边，专门设立壹个柜檯，销售理财产品。很多不了解银行业务的人，以为理财产品和银行储蓄壹样，而且理财产品的表面收益率比银行利率高1-2%。大量储户为了多出来壹点点的蝇头小利，纷纷购买理财产品。这些理财产品主要是支持房地产和地方政府融资机构，而房地产的资金也主要进入地方政府。而大量民众购买理财后，以为跟银行储蓄壹样安全。这些储户不会想到，大量3年期的理财产品，到了2015年不会被兑付。因为地方政府和房地产从销售理财产品的时候，就没准备归还。通过这样的方式，地方政府和房地产在壹段时间延缓债务危机的爆发，而债务危机被转嫁到民众个人身上。 与此同时，高利贷也在民间盛行，席卷整个中国大陆地区。高利贷也是在地方政府的默许和暗中支持下发展起来，通过民间老鼠会的方式集资。高利贷资金主要进入房地产，而房地产资金又大部分进入地方财政。从2012年开始，高利贷已经在不同地方开始爆破，无数人损失惨重，甚至倾家荡产。但是，其它地区的人们并不接受教训，仍然踊跃参与高利贷。在大多数时候，参与高利贷的人看到其它高利贷爆破，不是意识风险、儘早撤离，而是庆幸自己的高利贷还没破，还有机会赚钱。到2015年，各地高利贷全面爆破，大陆相当壹部分民众的个人资金被洗劫。很多地区已经出现全城欠债和讨债，到处穷困的状况。其中，鄂尔多斯的情况多次被报导，而大陆大多数中小城市都类似鄂尔多斯。 除了高利贷之外，其它个人负债和个人之间欠债的情况也覆盖绝大多数中国人口。例如，很多人买房买车，但是自己连首付都凑不齐，即使家人拿出积蓄都凑不齐首付。这些人到处借钱，亲戚朋友熟人甚至认识人，能藉的都要藉到，不给借就翻脸。通过这样的方式，壹个人在负债购买的时候，影响到周围人数不等的人群。有的人维持生意缺钱，或者需要钱进行所谓的创业，也会向周围的人群借钱，或者高利贷借钱。不少人在个人银行贷款和个人借钱达到极限后，开始从信用卡借贷。尤其在股市开始上涨后，更多的人通过信用卡借贷炒股，抵押房子贷款炒股。 债多了不愁。人们欠债越多，越不把钱当钱。地方政府和央企在弄到钱之后，继续大手笔消费。房地产商虽然已经资不抵债，卖不出房子，但是为了能够发行理财产品和高利贷，购置豪华汽车和奢侈品。同样道理，大多数企业资金日益紧张，也习惯通过购买豪车充门面。在高利贷集资的过程中，连20多岁的中层员工，都开宝马、甚至保时捷卡宴等豪车。而大多数民众通过贷款和跟其他人借钱买房买车。当人们能够借到钱的时候，已经不考虑还钱，而是想法购买其它产品，满足自己的物质欲望。 简言之，在中国经济崩溃的过程中，国家通过操控金融指挥棒，将央企和地方政府危机转嫁到整个社会的大多数人身上。到2015年，不论央企、地方政府、私企和大多数民众，都已经负债累累。而银行内部坏账已经佔大部分比例，不仅地方政府早已经停止付息，甚至还能够偿还利息的企业就算是银行里的好企业。国家推动股市暴涨，是吸引民众参与，将民众资金进壹步转移到国企和权贵手中。而这种行为加速个人债务危机的全面爆发，推动中国经济形成雪崩式的粉碎性崩溃。 港股暴跌 2015 2015年7月6日週壹，在大陆A股号称暴力救市的同时港股经历大幅下挫。从基础上，港股的升跌已经完全被大陆所左右，大陆A股暴涨顺带支持港股大幅上涨。随著A股股灾的蔓延，港股也开启暴跌的进程。 2014年底，恒指在短暂下探后再度上涨，尤其在2015年3-4月期间突然暴涨，从最低23700左右直涨到最高点28588，涨幅达到20%。稍微了解情况的人都知道，这次暴涨并不是因为基本面，香港股市基本面没有任何改变，而是因为资金作用，A股暴涨后H股差价过大所导致。尤其是上证指数上4000点后，大陆媒体狂轰滥炸，说大陆股市的大牛市形成，人们认为股市将长期上涨，于是更多资金涌入A股。与大陆A股相对比，香港股市显得非常便宜，在人们捡便宜—所谓价值投资—的心态下，大量资金涌入港股做多，支持港股上涨。 进入5月，港股开始筑顶阴跌。在A股大牛市的宣传下，最后进入市场的主要是实体企业老板和中小散户。中小散户的特点是对股市根本不了解，完全听信媒体的财富宣传，只知道股市要上涨跟风买入，根本不理解港股与A股之间的联繫。同时，真正了解市场的参与者完全不看好股市，开始大规模套现，社保基金、上市公司大小非、关键主力资金、外资和其它前期获利资金都疯狂出逃。受A股影响，进入港股的资金减少，港股失去上涨动力。在A股大盘见顶并且开始下跌时，港股也开始阴跌。 6月中下旬开始A股进入股灾模式。当大陆连大学生、老大妈和很多村民都踊跃进入股市，同时很多人信用卡套现炒股，意味著市场资金已经基本枯竭。而且，本轮A股上涨有个关键的动力，就是繖形场外融资和券商融资做支持，很多人通过融资槓杆买股票，将购买力扩大壹倍甚至数倍，但是，随著购买资金快速枯竭以及高位套现规模过大，股市不可阻挡地快速下跌。在快速下跌过程中，槓杆过高的融资盘被强行平仓，推动股价下跌，触发新的融资盘强平，引发多杀多的瀑布下跌，很多早期获利的人抄底被套，不仅消耗掉支持的资金，还导致市场心理恐慌。 6月底的壹周，证监会三天出两利好政策。面对股灾，证监会积极向市场放风，发佈各类利好政策，例如宣传养老金可能入市、股市IPO速度减缓、降低印花税等各种措施，但是已经接近多杀多的市场并不领情，除了主力资金利用剩馀的市场人气，在很多人期待反弹时，突然打起壹波反弹并且套住壹波跟风买盘之外，股市整体保持瀑布式暴跌模式。 到7月3日的周末，股市暴跌完全进入多杀多区域，市场根本无法止住下跌。除了极少数股票保持坚挺和壹部分股票为躲避股灾而停牌外，绝大多数股票暴跌，相当多股票跌停。而且，整个股市的实际特点是无量空跌，市场上基本没有买盘，虽然壹些主力多头试图大幅拉高指数以吸引跟风，但是买盘极为匮乏，多头自然溃败。 7月4日的周末，股市迎来最重磅的救市消息。李克强在国务院召开会议，佈置各项救市措施。根据非正规消息，国家将安排1.7万亿元资金救市。而且，据说李克强大发雷霆决议暴力救市。另外，根据证监会的消息发布，股市将暂缓IPO，以利于股市稳定。同时，宣传舆论将股灾归结于外国势力搞破坏，还有国内势力试图砸盘影响社会稳定。而且，证监会查处期指做空的大户，认为这些期指空头扰乱市场，影响股市心理。从具体措施上，证监会禁止大户做空期指。在7月6日开盘前，交易所通知空头准备资金补仓。 7月6日是全国瞩目的交易日。在周末的救市消息预热下，不仅上亿户炒股的股民还有无数不炒股的人也极为关注股市。股市开盘前，期指市场开盘，全线涨停。随后股市开盘，沪深均高开超过7%，上千股票涨停开盘，无数中小散户跟风买盘，但是很快大量抛盘涌出，迅速打压股市。半小时内，股指快速回落，把购买的人气打散。深圳股市逐步下跌，国家救市资金集中在两桶油和金融类股，壹直支撑上证指数。到收市，除了少量股票上涨外，大多数股票下跌，大面积跌停。 港股也跟随A股大幅下挫。在6月底7月初的壹周时间内，随著A股暴跌，港股也受到明显影响。港股从前壹周似乎上涨的气氛中，开始出现壹定程度的跌幅。 7月6日，港股比A股晚半个小时开市，这半个小时意味著A股已经从热烈做多的氛围变成高开低走的状态。港股受到影响，在小幅高开后开始下挫，随著A股的下跌恒指也大幅下跌。在下午开盘后，随著A股探底，恒指的跌幅也超过4%。在A股国家队积极护盘，从指数上收复壹定失地后，港股也有小幅反弹，最后收于跌3.18%的水平。 7月6日可以看作港股暴跌开端的第壹天，可以说A股股灾是港股暴跌的开端。从大趋势上，随著A股股灾的发展，大多数股票持续暴跌，港股也会跟随A股下跌。更直接的影响是大量套保资金进入香港，做空港股和恒指期货，这些资金可以看作A股多头与融资盘，在A股多杀多的情况下无法出货，因此，很多资金在股指期货上做空，套保对冲以降低自身风险。但是，在大陆救市政策中，禁止这些资金做空，甚至对不少空仓强平，资金为降低风险必须找新的渠道套保。港股与A股具有很强的联动性，受大陆股市和经济的直接影响。 所以，资金盘将开始引发港股暴跌。随著A股持续下跌，越来越多的资金需要藉助港股做空套保，开始推动恒指的第壹波大幅下跌。壹旦大陆A股形势迅速恶化，大陆经济全面崩溃的遮羞布被揭开，港股暴跌将开始向基本面过渡。 大陆股灾与港股暴跌的联动 2015 在A股股灾初期，香港并不瞭解股灾的实质，多数人仍然对股市充满信心，仍然有人买股，所以港股初期下跌的时间滞后幅度缓和。不过，少数先知先觉者开始抛售股票，而且抛售力量逐渐加强，由此港股开始第壹轮暴跌。 A股股灾的本质是在中国实体经济全面崩溃，中共政权通过炒作股市完成多个任务。2014年底，我们撰文评论中国股市已进入末日疯狂阶段，股市背离实体经济的基本面炒作，完全靠资金支援股价上涨，最终将导致全面崩盘，而中共推动股市炒作，自身也是迫不得已。 实体经济崩溃，房地产冰冻，地方政府实际破产，美元指数暴涨，但中共不敢印钞救地方政府。民众换美元的意愿强烈，随时可能爆发抢购美元风潮。把股市炒起来，既能支持地方政府，也能转移民众换美元的注意力，消灭民众手裡的资金，防止民众换美元逃离。 人们在走向共同毁灭之前首先共同疯狂。2015年5月后，中国民众集体疯狂，媒体天天做股市上涨和造富宣传轰炸，甚至把退休人员、在校大学生和农民群体吸引进股市。民众把全部现金投入股市，很多刷信用卡借款炒股，实体老板关掉企业或者拿出所有的流动资金炒股，相当壹部分人以融资杠杆的方式炒股。人们天天只关注股票，讨论股票，不论老板、经理还是普通员工，都没人用心工作，而是共同疯狂投机。 5月和6月，我们对中国股市多次预警，反复强调中国股市是建在沙土上的房子，是中国人的精神鸦片馆。当坚持二十年的实体工厂老板都关门歇业来炒股，加速实体经济走向末日，意味著股市上涨走到尽头，兴高采烈的股民实际上都在抢死。当后续市场资金枯竭，沙土上的房子将毫无疑义的垮塌。 不过，在中国上亿户炒股和买基金的背景下，我们的分析和预警只有极少数人关注，相信的人更少。即使股市开始下跌，人们也不觉得有问题，而是乐观的认为国家要求慢牛行情，所以下跌仅仅是回档，回档是正常的，未来沪市还要衝击10000点。 6月底，我们预测A股将出现多杀多的断崖瀑布下跌行情。基于全民炒股，国家队、地方政府、企业高管、外资投机资金和早期获利的炒作资金都在疯狂套现出货。据市场传闻分析，套现出货的规模达到5-6万亿元人民币。其中仅上半年，公开的高管套现资金就达到5000亿左右。 这些资金套现后纷纷立场，没有后续资金，散户根本无力支撑局面，股市开始下跌。更为关键的是，股市中有数万亿的融资盘，壹旦开始下跌，融资盘将强平砍仓，开始多杀多。而且，如果分析A股财报可以发现，绝大多数公司已经处于随时破产的境地。而且这些财报还只截止到2015年第壹季度，没有将第二季度实体经济加速崩溃的因素计算在内。或者说，在基本面上大多数的股票价值为0，多杀多和基本面相结合，A股必然向0的价值回归。所以，当国家三次救市，尤其是最后引用李克强的所谓暴力救市后，我们认为救市只是幌子，让股市炮灰们接盘。 7月4日的所谓暴力救市政策出台后，股民重新燃起希望，认为国家开始救股市，股市将回到牛市。但是7月6日高开低走，壹些散户在涨停板抄底结果走到跌停板，收盘后散户哀鸿遍野，感觉受骗上当，救市只是拉抬两桶油和金融股指数而已。 7月6日当晚的美盘中概股网路股的股票普遍下跌，等于对A股暴跌的回应。7月7日中国股市的表现更加明显，股民的心理也相应表现出来。虽然国家队还在操控两桶油和金融股，但是其他股票已经基本不跟，深圳表现得相对明显，无量逐级下跌。创业板作为本轮股市上涨的主导者，在早盘已经基本全线跌停。到收市，沪深两市总超1700股跌停，另外还有为了躲避跌停的700多股停牌，两市总共2700多档股票，上涨仅80多股。大量融资盘爆仓，强平也没人接盘，到晚上，又有数百家股票申请停牌，两市在7月8日申请停牌的股票超过1200家，占两市总股数的40%。 A股股灾以天计数，大多数股票将走向0。股灾过程中每天都有新的变化。从7月8日起，融资盘在累积式强平，但是无人接盘只能在跌停板上越堆越多。同时随著股票暴跌，股权质押融资也浮出水面。在A股接近高点时，很多上市公司卖不掉股票，将股权以50%的折扣押给银行以获取资金。 A股天天跌停，银行资金也出现巨大风险，为了回收资金，银行也必须参与跌停板买股票对冲。各方卖盘的彙集同时又没有资金接盘，只能天天无量空跌，多数股价走向0。当然，如果按照停牌的发展趋势，股市没等跌下去也全面停牌。停牌止跌的好处在于价格还能维持，股市跌的不是太难看。当然，所有股票停牌也意味著交易关门，股民、融资盘和银行的钱都打水漂。 A股股灾将直接推动港股的第壹轮暴跌。在股市中，第壹波下跌往往是先知先觉者逃离而发动，把股票抛给仍然抱有希望的人。资金面上，过去几个月不少大陆投机者因为A股暴涨港股便宜而购买港股，到7月7日，多数A股股票已经腰斩，而且未来深不见底。他们对A股失去信心，也对港股失去信心，开始从港股撤退，将股票抛给仍然对大陆充满希望的人。 另外，在7月6日和7日，美盘中概股跟随A股股灾大幅下跌，表明美国股市开始重视A股股灾的后续发展。中概股大跌的影响也将快速传导到香港，推动港股下跌。随著A股股灾延伸，港股受到影响将越来越大，股市下跌也逐渐加速，港股进入第壹轮暴跌。 外企大溃败 中国外储踩踏开始上演 2015 2015年7月，三星关闭在中国的大部分组装生产线，将生产转到越南。事实上，从2013年，三星就开始在越南大规模投资，到2015年初，三星对越南的规划投资已达到110亿美元。随著越南新工厂建设和运营，三星快速将产能转向越南，而三星的众多配套供应商也追随三星迁到越南。 单纯从用工角度考量，越南并不是组装工厂的好选择。根据国际劳工组织的报告，越南的生产效率为马来西亚的1/5，新加坡的1/15，越南青年不喜欢工厂的长时间单调劳动，很多人离开家乡到工厂工作难以适应，宁愿回归原有生活。在越南开办工厂的中国大陆和台湾企业主普遍认为，越南工人存在懒散、缺乏质量意识、难以管理等问题。 然而依然有大量工厂陆续从中国迁往越南。这类似于中国大陆早期吸引外资的模式，最初是服装鞋帽等低级加工厂迁往越南，利用越南的低人工成本优势，例如耐克、阿迪等，随后壹些电子产品生产线也从中国迁往越南。无论如何，越南正在迎接大规模的外资投资。 越南工厂的扩张反映出中国的组装加工正快速消失。过去几年，由于人民币坚挺、工人的僱佣综合成本快速提高以及其他成本持续增加，中国的组装加工成本越来越高，中国的外资组装加工企业陆续向其他国家和地区迁移。对于质量和技术要求较高的产品，美日欧等外资企业把组装工厂迁回本土，对需要壹定质量和技术要求的产品，工厂大规模从中国向墨西哥等国迁移。在相对低端的产品上，东南亚和印度等国争抢原属中国的订单，即使社会主义国家越南劳动生产率较低，也仍然承接了相当壹部分订单。从不同层级的转移可以看出，中国的生产加工已全方位失去竞争力。随著外资工厂加速从中国撤离，外企在中国的组装生产加速消失。 在中国国内市场，外企也面临营收加速下滑的局面。中国成为世界加工厂后，外资企业积极开拓中国市场，从中国市场获利，享受中国市场的高速成长硕果。外资企业佔据中国市场的中高端份额，享受市场中的主要利润份额。随著中国铁公基和房地产规模越来越大，供应大型产品和设备等高附加值的外资企业发展更加迅猛，尤其4万亿后，中国人财大气粗，急剧增加对于外资产品的消费。随著房地产进壹步扩张以及中国消费文化的改变，中国人大量购买汽车。不过，过度的铁公基建设意味著政府的负债，而房地产价格超美赶日的背后，是大多数民众的负债。当政府和民众的不堪债务重负，不得不消减开支，消费能力大幅下降，外企开始受影响。 进入2015年，外企逐步陷入困境。外企作为中国最具有政治优势、技术优势、管理优势和市场品牌优势的企业群体，具有相当强的抵御市场风险的能力。当中国本土企业在2014年陷入严重困境时，外企仍有壹定收益，但是中国市场整体快速萎缩，外企也无法保持增长。 2015年春节后，中国大陆房地产大面积停工，地方政府实质破产。与铁公基和房地产相关的产品销售急剧滑坡，相应的外资企业陷入困境。虽然金融和IT等虚拟经济部分很火爆，成为外资企业销售的重要支持者，但是大多数中国劳动力陷入减薪、欠薪和失业的窘境，民众节衣缩食，根本无力消费外资生产的非生活必需品。 中国股灾极大加剧外企困境。 2015年之前，中国各地的高利贷爆破，消灭大量民众积蓄，极大削弱外企的目标市场。 2015年后，中国股市暴涨，吸引上亿家庭参与。私营企业主、城市中高收入人群以及所有具壹定积蓄的人，都将资金投到股市，很多人还通过融资槓杆炒股。人们参与炒股时急剧减少非必需品消费，相当壹部分外企销售陷入困境。不过，由于股市上涨的财富效应，其中壹些人购买汽车或者其他消费，外企的困境暂不明显。 6月下旬开始，股灾发生，民众投资大幅缩水甚至血本无归。 根据数据统计，有21万多个50-500万元的账户、近3万个500万元以上的账户消失，这个数据部分反映出股市对社会民众的大清洗作用。至此，中国大部分民众返贫，包括大中城市中有壹定消费能力的人群也消失。 2015下半年开始，外企将面临营收急剧降低的局面，汽车企业将面临大幅度的销售下降和大规模停产。由于外企的综合运作成本很高，销售额大幅下降意味著严重亏损。 更致命的问题在中国的外储。过去二十年，数万亿美元的资本通过各个渠道进入中国套利，资本主要分为四类：供出口的组装加工企业、面对中国市场的企业、进入中国的各类金融资本、借钱给中国的资金。除了借贷资本外，其他三类资本在中国获利和积累都极为丰厚。我在《中国实体经济走向末日》壹书中有过估算，资本规模在6-10万亿美元甚至更多。 在中国生产成本高昂、市场急剧萎缩、股市股灾和国家控盘的背景下，外资生产加工企业、针对中国市场的外资企业以及进入中国的金融资本都无利可图，将大规模逃离。撤出过程中，把人民币利润换成外汇，而实际上，中国可动用的外储不超过两万亿美元，随著外资加速撤离，中国外储加速减少。当外资撤离到壹定程度，中国外储消耗壹空。 外企大溃败的进程已经开始，而且很快划上句号。外资将以三部分收场：第壹、外储枯竭前，先逃离的企业可以换到美元保住收益；第二、外储耗光后，后逃离的企业换不到美元，手中的人民币成废纸，积累的投资和利润转眼成空；3、借债给中国政府和企业的上万亿美元资金，由于大部分期限较长，都将因为外储耗光而本利尽失。 “十年中国路，就像壹场风花雪月的梦，转眼变成繁花落尽的壹地凄凉。” 留给外企的时间已经不多。 大陆救市惨败与港股第二波下跌 2015 前段时间我撰文分析过，港股暴跌的开端是部分先知先觉者抛售股票形成股市的第壹波下跌，随后虽然港股跟随A股的暴力救市而反弹，但是港股成交量急剧下降，说明市场参与者急剧减少，承接能力变得非常脆弱。随著暴力救市惨败，A股将重新下跌，港股也将开始第二波下跌，由此正式进入暴跌进程。 极短的时间内，A股的暴力救市已经被证明为惨败。 A股暴跌后，国家实施暴力救市政策，最初三天，A股对国家政策置之不理，众多机构继续砸盘，国家队的大规模资金被吞噬，股市继续天天暴跌。之后在公安出动、政策禁止做空和国家队巨额资金的共同推动下，股市用十几天从低位反弹，很多散户再次看见希望，但是，壹天暴跌吞掉大部分涨幅。虽然国家队还在坚持投入，对股市维稳，但是，股市已很难上涨，只能维持弱势。到7月31日收盘，大部分国家队的投入被套。 暴力救市惨败让市场更加绝望。过去壹段时间裡，国家队投入超过两万亿元资金推动股市反弹，但是由于A股本身毫无价值，而且被套的人数众多，国家队不敢继续推高股市。而行情如逆水行舟，不进则退。既然国家队不敢推高，各路资金就选择逢高即抛售。每壹波的逢高抛售都极大消耗国家队的资金，而国家队资金有限，难以维持长期消耗。更重要的是，国家队投入越多，反而让市场参与者更加绝望。不论散户还是大户都认识到这样反反复复的情况不可持续。国家队则在消耗了巨额资金后，从主动救市变成被动护盘，力量越来越弱，深感绝望和无力。 A股随时重启暴跌。在国家暴力救市的过程中，主力救市资金以证金公司带领券商资金为主，同时其他各路参与者都希望自己被解救，在股市中继续捞钱。例如，中航工业董事长林左鸣高调接受媒体採访讲述中航救市过程，并称这轮股灾“敌人是衝五星红旗来的”。但实际上，中航大规模违规减持，成为其股票的主要砸盘者，也就是股灾的制造者之壹。中航减持的消息被曝光后，中航只是抛出替罪羊，把总经理撤职以蒙混过关。中航减持套现不可能再回到股市托盘。除了中航这样的企业大股东之外，地方财政也急迫需要卖股筹钱。同理，个股的主力庄家也需要减持套现获利。以暴风科技为例，有背景的庄家利用国家队救市，将大量筹码抛给国家队获利，此外市场中还有大量小非也随时逢高出货。虽然救市惨败，等待上市的IPO已迫不及待，要重启IPO圈钱。 可以说，面对各路参与者的群狼，国家队这隻老虎在短短十几天就被吃掉2万亿以上，随著国家队资金枯竭，各路参与者将更急迫地抛货最后捞壹把，这意味著A股随时重启暴跌之旅。 暴力救市加剧对社会资金抽血，加剧实体经济困境。暴力救市开始后，证金公司和证券公司筹集2万亿以上资金，其中相当部分是从银行贷款，过去半年股市已经大规模榨取社会中的存量资金，2015年中国80-90%的房地产楼盘停工，大量企业减产或者停产，很多企业资金匮乏到工资都发不出来，工业大宗商品价格暴跌。而暴力救市是在社会资金极度匮乏的背景下，对少许流动资金大部分截流。 这意味著从8月开始，除了基本的粮食硬需求，中国民众的其他需求将继续大幅萎缩，尤其是房地产和汽车这两个主要的大宗消费，面临断崖式销售下降。 A股救市惨败直接影响港股走势，推动港股第二波下跌。港股经过第壹波下跌的消耗，市场交易变得清淡，人气开始涣散，支持能力变弱，虽然A股暴力救市对港股有壹定的提振，但是救市受挫，港股也很快变得疲弱。随著A股进壹步下跌，进入港股的大陆资金将加速逃离，大陆官方连A股市场都无力支撑，更不可能主动支持港股。另外，整个市场心理已经处于临界点，随时会因为壹个敏感的消息出现恐慌抛售行为。壹旦市场发生恐慌，港股将随A股大幅下跌，速度甚至可能比A股更快。 大陆实体经济加速走向绝境将直接作用于港股。在过去几年，大量大陆企业登陆港股，从香港股市圈钱。我去年底撰文《万达：不出油的油井》，6月底又写《联想控股的荒诞大坑》，分析大陆公司在香港上市的实质。随著实体经济末日，大陆公司的表现将同汉能壹样，在某个时间点突然暴跌，然后爆出业务已经实际停顿，然后很快退市。 壹个汉能暴跌和退市引起市场的警觉，五个甚至十个类似汉能的退市将重创港股。同时，香港本地股票与大陆经济联繫紧密，业绩直接受大陆影响。在未来几个月，这种影响将更加明显的表现出来，导致业绩显著下降，进而推动股价下行。更重要的是，港股虽然较前期有壹定下跌，但是仍处于历史高位，基本面业绩下滑后再与市场脆弱的心理共振，港股将随时被激发暴跌。 简而言之，A股救市惨败后，不仅大陆股市难以支撑，而且加速实体经济走向末日。这种模式也就是我在近壹个月前强调的中国金融危机已经爆发，最近被大陆官媒释放出来的消息已经确认这点。而港股受到A股和大陆经济的影响，必将在未来壹段时间开始第二波的迅猛下跌。 中国金融危机爆发 2015 金融危机是高利贷传销等旁氏骗局爆破的结果。在国家金融危机爆发之前，中国经济已经陷入危机，而且各地的金融危机已经爆发。但是，由于中国经济和金融由政府高度管控，壹直没有形成整体爆发。而A股股灾意味著A股市场旁氏骗局爆破，而国家失去控制能力。随著A股股灾的深入，中国金融危机整体爆发。 当壹个人借钱超出自己的偿还能力，无法归还到期债务的时候，这个人的被追债，就形成个人的金融危机。有的人为了能够拖延还债，採取各种办法，其中的主要方式是藉新债还旧债。例如，有的企业老板本来很节俭，但是突然之间花钱很大方，买豪车、很排场地花钱嫁女，突然之间显得很富有。大多数人看到这样的情况，就会觉得企业老板很有实力。当这些老板跟金融机构、生意伙伴或者其他人借钱时，其他人也愿意借给这样有实力的人。但是，过壹段时间之后，人们会发现，这个老板本身已经负债到难以维持的程度，通过充阔而藉更多的钱，欠更多的债，以维持现有的状态。当人们发现真相时，就会纷纷找这个老板要钱，老板的旁氏骗局破裂。结果不仅仅是老板变得穷困，更重要的是周围借钱给老板的人遭受严重损失。很多人还是藉钱给老板，也被老板拖垮，形成连带的金融危机。 在钱越来越多的情况下，旁氏骗局比比皆是。美国次贷危机的根源是，美国政府推动穷人拥有自住房。政府强令金融机构给没有支付能力的穷人贷款买房，让穷人也能够过上好的生活。而且，发展到后来，很多穷人即使收入极低，也可以通过假造收入证明买房。当借钱超过自己的人多了，壹些银行就替这些人打掩护，通过发行次贷债券（类似于中国的理财产品），转移银行的风险，掩盖这些人的金融危机。等到了通胀加剧，美国提高利率，这些人无力偿付贷款按揭，包括银行贷款和次贷债券受到巨大损失，导致金融系统崩溃，引发全球金融危机。 08年金融危机后，美联储开始大量印钞，美国政府大量借债花钱，以拯救美国经济。这个模式的实质是，国家开始介入，通过国家旁氏骗局的方式拯救次贷旁氏骗局。由于美联储实际上是世界的央行，也就等于用世界范围的旁氏骗局掩盖次贷危机骗局，也就是挖更大的坑埋住小坑。 在次贷危机之后，中国迅速宣布4万亿的刺激计划，成为世界经济热点。大量廉价美元进入中国，支持中国的货币扩张。在极为廉价货币的支持下， 中国开始大规模的铁公基和房地产建设。这些建设的特点是，花巨资建设后，产出很少，甚至没有实质产出，也就是从开始就资不抵债，必然会被追债。在大干快上2年之后，随著通胀加剧，以及流入美元减少，中国开始被迫紧缩，债务接近爆破。随后，美联储出台QE3，美元再次犯滥，大量资金流入中国，支持中国的债务。不过，在中微观层面，由于央企和地方政府的铁公基和房地产的规模过大、债务过重，必须大力提高房价和房租、铁路公路交通、水电油气、各种税费等不同费用。这样的结果是，社会生活和商业成本日益提高，快速压垮社会中的实体经济。另外，除了从银行借款外，地方政府和房地产通过理财产品和高利贷等方式借钱，继续进行大量的铁公基和房地产投资，保持中国经济的热度。 借债增长的结果是，整个经济变成旁氏骗局。在国家的鼓吹下，相当壹部分民众高价买房炒房，将自己的钱送给地方政府和房地产商。而且，由于房价高涨，人们愿意以理财产品和高利贷的形势，把钱借给进行房地产开发商。由于铁公基和房地产大量过剩，销售不出去，房地产商换不了钱，高利贷在各地持续爆破。但是，由于信息封锁和民众的心理，即使壹个地区的高利贷爆破，也不影响人们参与其它高利贷。由于高利贷在二三线城市以下大面积爆破，消灭大量当地民众手裡的货币。更大的问题在于，美联储逐渐紧缩QE，最终结束。在这个过程中，流入中国的美元逐渐减少，迫使中国降低货币增长速度。不论地方政府还是央企，都无法继续借新债还旧债的游戏。它们壹方面加大对社会和民营企业的压榨，另壹方面拖欠民营企业的款项，加速实体经济走向末日。从中微观层面，不论央企、地方政府、民营企业、个人，大多数人都负债累累，连环债务大量堆积。反映在实体经济上，就是企业经营极度困难、绝大多数企业裁员或者直接关门。除了大量工人失业之外，相当壹部分没有失业的人员也面临降薪和欠薪的困境。但是，由于中国政府高度控盘，掩盖银行坏账和实体经济崩溃，还在维持经济的表面运转。 从2014年下半年，中国开始炒作股市。股市脱离基本面大幅上涨，就如同买豪车和天价嫁女。不理解中国经济的人还认为，中国仍然有亮点，积极参与股市炒作。在这个期间，我写多篇文章分析股市上涨的实质，包括《中国经济的末日乱象》、《打土豪分田地的中国经济》和《亡道之中国经济》等。这些文章都说明壹点，中国经济搜刮已经到了最后阶段。而股市是将社会民众资金进壹步集中，聚拢到极少数权贵和僕从手裡的最后手段。从股市的氛围可以看出，大部分是经历各种旁氏骗局爆破的结果后，仍然还有壹定经济实力的群体，也就是所谓的中产阶级。这些人手裡的钱既是其生活基本保障，也是社会消费能力的最后壹大块资金。而当官媒狂轰滥炸，吸引民众大量入市，而且大量通过融资槓杆购买股票时，等于让权贵和外资等资金大规模高位套现，据说套现规模超过5万亿元。 A股股灾只是对这些套现的事后确认，告诉人们手裡的钱已经损失殆尽。当A股从5100点向下跌的时候，其市值据说超过70万亿，让绝大多数股民充满财富感。但是，股灾告诉股民们，泡沫已经破了，这70万亿是假的，可以连跌10个交易日就腰斩。而且，随著大多数股票停牌，也意味著股票的实际价值为0。 股市旁氏骗局爆破，意味著中国金融危机爆发，实体经济走向末日。在股市暴跌的头两週，中央三天两救市，进而实施所谓的暴力救市。但实际结果是，仅仅需要3天，国务院主导的暴力救市失败，表明局势已经完全失控。股灾直接造成整个金融和经济系统进入危机状态：1、大多数股民的投资血本无归，直接影响到人们财富感，导致可动用资金急剧减少；2、数万亿场外和场内融资盘血本无归，壹方面消灭掉民间的资金，另壹方面直接造成金融系统的大规模坏账；3、股民消费急剧缩减，买车买房急刹车，而且很多房子卖盘出现，将快速摧垮房地产价格，推动房地产崩溃，进而推动银行坏账暴露；4、股民和融资盘中，相当壹部分是实体经济中抽血出来的资金，这些资金血本无归，意味著实体资金鍊全面断裂，也引发商品期货暴跌； 5、金融系统坏账加速堆积和爆破，直接的部分包括融资盘和上市公司的股票质押贷款，间接部分包括实体企业倒闭后的坏账、以及大量中产无力支付按揭。同时，权贵和其它获利资金看到中国已经无利可图，将加速换美元离开中国，加速中国外储枯竭。 在股灾面前，中央无力回天，也就意味著中国金融危机已经爆发。虽然官媒以各种方式进行宣传，号召民众参与救市。但是，民众壹方面已经资金枯竭，需要被救；另壹方面已经看透救市的实质，也不会再积极参与。而中央如果救市，唯壹的方式是印钞救市，等于向股市撒钱。问题在于，如果印钞量小，无济于事；如果印钞量大，结果流动性犯滥，将直接冲垮外汇储备。我在过去的文章中反复进行过分析，中央必然将外储留给自己，而不会分给民众。即使金融危机爆发后，很快发展成为社会危机，中央（权贵）也会换美元离开中国，拿著钱到国外享受，如同1934年的长征。所以，中国金融危机已经爆发，其影响快速向中国其它领域和世界蔓延。 中国金融危机局势分析 2015 金融危机的意思是钱不够了欠债无法归还，金融市场随之崩溃。金融危机之所以爆发，主要是实体过弱，虚拟经济过强。虚拟经济作为上层建筑，压垮实体经济后自己也难以维持下去。中国金融危机是中共体制经济缺钱，在过度压榨实体经济导致实体经济走向末日后，通过各种金融手段在社会圈钱，当圈钱到竭泽而渔的极致后，金融系统不可避免地全面崩溃。 中国已经是世界上最大的大宗产品进口国、奢侈品进口国、关键工业设备和工业品零部件进口国，还是世界最大的淨投资引进国（国际负债最大）。所以，当中国发生金融危机，没钱进口和还债，将直接引发世界金融危机。 中国金融危机的基础是实体经济走向末日。 7月初，A股实施暴力救市措施后，我宣布中国金融危机爆发。随后，我撰写《中国金融危机爆发》的文章，强调金融危机爆发是经济旁氏骗局破灭的结果。如果追溯源头，经济旁氏骗局主要源于实体经济走向末日。 从中国股市建立之初就是中共体制做局，通过诱骗的手段从散户手里圈钱的场所。在中国股市的25年曆史中，出现过多次崩盘。最典型的是2008年，A股经历了整体跌幅达到四分之三的崩盘，上证从6100多点跌到1600多点，但是，由于当时实体经济仍然火热，出口创彙能力强，持续给中国经济输血，所以A股崩盘并没有造成中国金融危机，反倒是美国次贷危机爆发造成全球金融危机。到上个月，也就是2015年7月，股市比2008年扩容数倍，而实体经济已经进入末路，没有能力继续输血。 所以，当股票暴跌时，中共的态度也不同。 2008年股市崩盘，中共置之不理，任由股市下跌；到2015年，股市跌幅不大的时候，就气急败坏，强调暴力救市，甚至用枪逼著股市上涨。 首先，实体经济走向末日让中共体制失去基础收入来源。 在《中国实体经济走向末日》中，我们对中国实体经济进行全面系统的分析。有些人不是实体业主，或者在不算太差的行业中，从个人的狭隘肤浅短视角度出发，不观察社会整体情况，认为“末日”是危言耸听。 从宏观角度可以看出，中共体制发展实体经济的目的主要是养下金蛋的鹅，为自己提供收入来源，支持自己的奢侈生活。随著实体经济衰败以及体制的消耗不断增加，体制需要对实体经济加大压榨，维持自身消耗，进壹步加剧实体经济衰败。在经济日益困难的情况下，体制不仅收蛋，还要拔鹅毛，进而杀鹅取卵。另外，体制为了延续自身生存，也要减少壹些不必要的开支，例如对公款吃喝消费急刹车，让外围依附体制生存的企业垮掉，以便体制经济的核心能够继续扩大开支。 不论实体衰败、体制加大对实体的压榨，还是剥离外围企业，都是以加速度的方式，推动实体经济走向末日。所以，当我们在2014年初预测，2015下半年实体经济将绝大多数破产倒闭，都认为是危言耸听。 今天，2015年8月，实体经济哀鸿遍野，大多数人面临实体欠薪减薪，才开始恐惧迷茫。而如果理解《中国实体经济走向末日》里分析的内容，就会很清楚，体制比大多数民众更绝望。因为失去实体经济的支持，体制失去收入来源，类似苏联解体的垮台危机随时会爆发。 其次，体制经济充分挖掘国内金融市场，试图榨取更多的资金。 金融的特点是本身不创造财富，只是用来转移财富。也就是壹些人通过开发金融手段，把其他人的钱圈到自己口袋裡。在中共历史上，运用最娴熟的就是金融手段，而金融经验从苏区就开始积累，也就是我们在《中国实体经济走向末日》中强调的“金融指挥棒”。 在金融系统中，长期不变的核心主题是印钞，从苏区到延安、从旧人民币到新人民币，持续地印钞。不过，在2011年后，中共不敢再大规模印钞，同时银行为了自身的安全而卡紧对地方体制的贷款，导致地方体制经济立即陷入困境。为了摆脱困境，银行配合地方大力发行理财产品。同时，地方大力支持本地的高利贷。理财和高利贷通过较高的利息，大量从民众手中吸收资金。通过这些方式，大量民众的存款向体制聚集，支持房地产和地方体制的经济运转，也在后来被体制称为“挖掘存量”。 从2014下半年开始，随著高利贷和理财产品的全面爆破，大多数参与者损失惨重，甚至直接返贫。形成“粉碎性崩溃的中国经济”（参见我的相关文章）。随后，理财和高利贷规模也急剧萎缩，让体制失去另外壹个重要收入来源。 第三，体制积极吸引外资，以外资填补资金缺口。 吸引外资是中国经济的主要国策，长期以来没有变过。即使中国外储将近4万亿美元，李克强将外储视作“负担”的时候，各地都在想方设法吸引外资。因为，当外资进入中国，壹方面外管局和央行可以根据外资进入的额度进行印钞，另壹方面可以再配套印钞，共同支持体制经济的运转。 在2011年资金紧张后，中国不仅加大吸引外资的力度，还大举对外借债。从2011-2015年，中国地方政府和企业在境外借债的额度增加大约1万亿美元。而且，大量中国企业到海外上市，尤其进入香港和美国股市圈钱。 中国企业海外上市不仅获得境外资金，还促使更多游资进入中国，试图在中国淘金。随著美联储减少到停止QE，进入中国的外资逐渐减少。 2015年初，某房地产公司的境外债务违约，导致债务市场对大陆房地产借贷急剧减少。从2014下半年开始，流出的外资逐渐增多。进入2015年后，外流资金规模越来越大。资金外流意味著体制不仅不能获得收入，还得从自己的口袋裡掏钱应付外资离开，更加剧资金短缺。 第四，支持股市上涨，从股市圈钱。 2014下半年，当上述三个方面圈钱的手段都用尽，国家开始支持股市上涨，试图通过股市圈钱。尤其在上证指数超过4000点之后，官方宣传机器大规模启动，全力鼓吹牛市8000点、上万点。各地方政府制定大规模的地方国企上市计划，准备在未来几年从股市圈钱数十万亿。 但是，除了少数人之外，不论中央体制、准备圈钱的机构还是参与股市的人们都没有意识到，中国已经进入亡道经济阶段（参看本人文章《亡道之中国经济》）。大部分人把几乎所有的家底都拿出来炒股，大量实体企业老板也参与股市投机，而且大规模的银行资金和民间资金也参与配资，支持股市的槓杆炒作。 几乎所有人都没有预料到的是，这种槓杆炒作是金融市场最后的竭泽而渔。当圈钱机构在高位大规模套现，进入资金开始枯竭，就意味著股市已经见顶，而且迅速暴跌。股市暴跌意味著再也没有资金进入，而过去进入的资金想出逃，想圈钱的企业也无法圈钱，体制失去最后的圈钱机会。 更重要的是，股市暴跌的结果是快速引爆金融危机。在实体经济走向末日的过程中，几乎所有老板都把困难藏在心裡，表面保持风光，让其他人看不出来自己的真实状况。在做不下去的时候，有壹定底线的老板把欠债还清、工资发放后，缩小规模或者关门；没有底线的老板则在大量欠债欠薪后跑路或者跳楼。 实体经济末日不是壹天两天发生，而是个延续的温水煮青蛙过程，人们在不知不觉中陷入危机。理财和高利贷都是散户草民承受损失，然后大家情绪稳定，悄悄回家节衣缩食，独自品嚐血汗钱打水漂的苦果。大部分外资还对中国市场充满信心，认为中国即使经济放缓，也有壹定的利润空间，因此大多数企业都不著急撤。银行债务问题，也可以通过印钞和债务以旧换新，尽可能长时间遮盖。股市暴跌的问题在于，以迅猛之势将整个中国经济都卷进去。 股市暴跌引爆所有中国金融危机要素。整体上，中国股市已经形成号称高达70万亿的市值，让无数人感觉自己壹夜暴富成为有钱人。但是，股市在短短的十几天时间内，跌幅超过三分之壹，也就是20万亿的纸上富贵突然消失。大多数股民本来都在赚钱，有更强的财富感，也增强个人消费，刺激壹些领域的实体经济。而股市暴跌后，人们全面赔钱，立即紧缩几乎所有消费。不论房子、汽车、旅游餐饮等销售，都经历急剧萎缩。 在股市暴跌开始后，资金开始大规模外逃，不仅影响民众对于人民币汇率的预期，而且差点拖垮欧美股市。更重要的是，数万亿的槓杆炒股全面亏损，直接威胁到民间配资和银行配资的安全。如果股市继续下跌，民间和银行配资大幅亏损或者血本无归，将直接让坏账已经堆积如山的银行资金枯竭，引发银行大规模倒闭。壹旦银行面临倒闭，金融危机就无可挽回，体制经济也随著土崩瓦解。 整体局势上，中国经济已经进入枯竭阶段，体制经济进入还债期。由于过去的竭泽而渔，体制经济处处欠债，如果不希望实体经济快速垮台，体制必须大规模减税降费，但是这样的情况不可能发生。如果不想让理财产品（3年期为主）全面违约，体制还需要拿出大量资金偿付，这样的情况也不可能发生。如果不希望外债违约，还得拿钱支付外资离开，并且偿付外债，而这件事体制必须做、不得不做。如果不希望股市继续暴跌，体制必须掏出钱来支持股市。在体制看来，为了能够拖延危机到来，必须尽全力救市。所以，体制宣称暴力救市后，组织各方力量，拿出钱来支持股市。 所以，对于体制来说，坏债的路线非常清楚：为了维持自身的生存，继续加大压榨实体经济的力度，不必还理财的债；同时对外资守信誉、及时偿还到期债务、足额兑付离开的美元，并且及时投入主要力量挽救股市、挽救中外对中国经济的信心。 不过，暴力救市是壹场必输的赌局。从股市本身的角度，股市的规模过大，即使股灾后，仍然有数十万亿的市值；同时，槓杆资金接近爆仓，市场出现大量强制卖出股票的多杀多行情，股票抛售金额巨大。而且，由于市场跌势过猛，比较聪明的资金不相信国家有能力挽救股市，在号称暴力救市最初几天，汹涌的卖盘完全打垮国家队买盘。 万不得已，国家队放出消息，公安部派出人马监督，以枪顶著股市上涨。很多散户信心恢复以及国家队投入更大规模资金后，股市终于反弹。不过，在上证指数衝破4100点后（最初各大官媒鼓吹的牛市起点），在国家队后续资金缺乏（虽然宣传国家队有巨额资金准备入场）以及壹些解套盘涌出，市场暴跌2天，股市又接近前期低点。随后，国家出台更严厉的限售措施，而且继续增加资金托市。严厉措施说明国家队更加虚弱，只能採取更不正常的手段救市。 而且，国家队后来再也不说救市，而说股市维稳，说明支持力量基本枯竭。这种手段和宣传让股市投资者更加清楚形势，随时准备逃离。所以，虽然国家队再次努力支持股市，但是在资金持续逃离股市的情况下，根本不可能再投数万亿巨额资金接盘，所以救市毫无希望。 在体制竭尽全力维持股市的时候，人民币汇率风云突变，与股市轮番衝击市场。当国家队竭力筹集资金往股市裡填钱时，股市的实际作用已经完全改变。本来，中国体制希望通过股市圈钱，给体制实现输血，结果却是不仅没有达到输血的目的，体制如果希望维持股市还需要往裡贴更多钱，让资金已经陷入极大困境的体制雪上加霜。 而且，国家队投入数万亿资金救市，等于把社会中的流动资金基本抽乾。其结果是，6月底到7月上旬的股灾导致股民亏钱，大幅降低整个社会的购买力；而7月中旬到8月中旬的国家队救市，进壹步因为吸乾社会资金，必然导致社会经济活动大幅停摆，而且8月下旬后实体消费将陷入极度萎缩（虽然目前还没有相关数据，但是属于基本经济原理）。 而大量股市资金解套后，并不领情，开始加速换美元外逃。由于实业和投机资金共同外逃，实际上已经捉襟见肘的外储受到极大压力，被迫突然人民币大幅贬值。两天时间裡，人民币从6.2贬值到6.4，引发国内和国际市场的大恐慌。中国不敢再贬值，只能更多抛售美元以稳定人民币汇率。 虽然汇率稳住，但体制再也不敢/无力推动股市上涨。上证指数在4000点之下窄幅波动数天后，在8月18日短时向上突破4000点，随后快速回撤，开始新壹轮暴跌。 中国金融危机正在引发全球金融危机。随著中国汇市和股市轮番下跌，其他欠发达国家的货币贬值趋势进壹步加速，香港股市也连续下跌，进而带动发达国家股市下跌。虽然大多数外国人不了解中国金融危机已经爆发，但是看到中国股市的戏剧化场景以及人民币突然贬值，也感触到中国形势不妙，而且有人开始对中国经济变得极为悲观。 外围股市下跌反过来影响中国股市人气，促使人们更积极抛售股票。国家队的资金无法有效支撑股市，股市在8月21日週五下跌后，上证指数跌到3500水平，国家队的数万亿救市资金全线被套。 欧美股市看到中国A股和港股下跌，恐慌情绪加剧，在周五进壹步加速下跌。欧美股市整週的表现，成为2008年国际金融危机缓解后，跌幅最为显著的壹周，很多人开始担心全球金融危机卷土重来，这种担心同样对中国股市资金形成压力。而壹旦中国与发达国家股市相互推动，形成螺旋下跌的市场形态，从7月初开始的中国金融危机，将在3个月内传导到全世界。 中国“股汇双杀”的全方位危机将随时形成。壹旦中国与欧美股市的下跌螺旋形成，由于中国实体经济已经崩溃，中国金融危机将快速经过经济危机直接演变成社会危机，中共权贵将重演1934年从苏区逃跑的场景。逃跑之前，中共还会做最后的垂死挣扎，但是已经基本失去操作空间。 如果国家队想制止下跌螺旋，必须准备巨额资金支持股市，推动股市连续大幅上涨，不过，在这样行动之前，需要大规模印钞准备，然后继续从社会中抽血，才有足够的资金全方位购买股票。而结果将是，实体经济完全熄火，让更多的非权贵资金从容撤离股市，全力换美元出逃，推动汇市快速崩盘。随后，国家队支撑股市变得毫无意义，股市也壹道崩盘。 反过来，如果国家队无力大规模救市，只能以少量资金延缓股市的下跌速度，减弱螺旋下跌的速度。这个结果则是，减缓实体走向末日的速度，也相应减缓外资实体资金逃离的速度；同时能从股市出逃的资金减少，外汇也能维持更长时间。但是，即使能维持，时间也非常有限。 不论汇市先崩盘还是股市螺旋下跌到壹定程度，都会形成股市和人民币汇率共同崩盘的股汇双杀，这个局面壹旦形成，则无人能救市，全球金融危机亦随之爆发。 香港楼市三级跳 2015 在过去几年，我们对中国经济做了大系统逻辑分析，准确预测中国经济走势，并且对中国经济的关键节点进行明确定义。目前所有中国经济状况、以及未来的变化方向，都在我们过去的分析中做过总结。与我们方向壹致的经济决策，能够获得财富的保值增值；与我们相悖的决策，不是损失惨重，就是血本无归。本文结合大陆经济的未来走势，以及对香港经济的影响，分析和预测香港楼市走向。同样，虽然本文不构成对香港物业的投资/去投资的建议，但是时间将证明我们分析和预测的方向正确性。 香港楼市不是由居住状况决定，而是由金融市场决定。香港作为大陆的金融中转中心，完全依赖大陆的经济状况。随著中国经济增长，国际资金越来越多涌入香港，再转入大陆，推动香港楼市节节攀升。当大陆资金疯狂涌出，香港作为资金停留第壹站，楼价也随之疯狂飙升。随著大陆经济完全崩溃，资金完全枯竭，香港楼市将经历自由落体式的崩溃。 根据香港楼市特点，我将香港楼市的下跌定义为三级跳。壹般来说，大多数国家和地区的楼市都能反映当地经济，而楼市三级跳往往也是地区经济崩溃过程的体现。不过，由于香港与大陆经济的关系，香港楼市三级跳反映的主要是大陆经济的崩溃，而且表现更加典型和清晰。在2013年的香港经济中，贸易和物流佔GDP的23.9%、金融业佔16.5%，生产和专业技术服务业佔12.4%，旅游业佔5%。这样的经济结构与大陆经济变化相结合，就形成具有典型意义的香港楼市下跌三级跳。 三级跳具体可以分为：第壹级，商业舖租暴跌，随著大陆实体经济崩溃，香港商舖租金暴跌。第二级，商业地产和豪宅崩盘，随著大陆金融崩溃，外资从大陆撤出，回归本国，香港商业地产全面崩溃，豪宅市场完全失去需求。第三级，住宅需求跳水，香港经济全面萧条，失业率急剧升高，住宅楼失去需求后也随之跳水。 第壹级，商舖是实体经济的晴雨表，正在以舖租暴跌的方式，开始香港楼市的垮塌。大致上，香港商舖主要可以由高端和社区两个主要部分构成。这两部分都受大陆实体经济左右，暴跌过程也跟随大陆实体经济崩溃的过程。 整体上，大陆消费支撑起香港高端舖租。 1970-80年代之前，香港商舖大部分供本港民众消费，壹小部分供游客採购。由于香港税收和各方面成本低廉，长期被视作购物天堂。大陆改革开放后，尤其是1990年代后，血汗工厂快速发展，香港工业急剧萎缩，贸易经济快速发展，商舖的规模也快速扩大，而且越来越高档。香港的自由行开放之后，香港商舖呈现爆炸成长的态势。在铜锣湾等商业中心区，随著大陆游客越来越多，商舖也越来越高档，舖租也跟著水涨船高。 2009年后，美联储三次大规模QE和中国的4万亿，使香港的奢侈品商店变成类似大陆抢购白菜的露天大卖场。大陆游客到香港疯抢奢侈品，直接推动奢侈品店的销售，也推高商舖租金。 2013年，香港铜锣湾击败纽约第五大道，成为世界第壹高舖租的商业中心。到2015初，香港铜锣湾、中环和尖沙咀佔据世界舖租最高商业街的三个。 随著大陆实体经济末日来临，在香港的奢侈品消费急剧萎缩。在过去几年，我们壹直在持续分析和跟进中国经济崩溃的进程。而且，在2014年初，我们系统著述，《中国实体经济走向末日》。如果从实体经济角度分析，可以清晰看到，大陆公款紧缩和反腐的基础原因。随著实体经济末日，行贿受贿只会急剧减少，公款紧缩加剧、反腐日益严厉，导致在香港的奢侈品消费急剧萎缩，最后断流。当然，香港人只看眼前、只看表面，认识不到大陆游客减少、消费萎缩的根本原因。所以，大多数奢侈品店仍然在坚持，商舖业主还在继续进行扩张，增大高端店舖的面积。到2014下半年，大陆游客快速减少，尤其是高消费游客减少，奢侈品消费显著下滑。到2015上半年，大陆的高消费游客已经极少，壹些商舖开始撤离，推动舖租暴跌。 大陆在香港的奢侈品消费将完全消失。在2014年，随著大量私营企业倒闭，中国贸易出口大部分依靠外企支撑。从2015下半年开始，外企进入大溃败阶段。外企大溃败意味著两点，壹是出口急剧减少，大陆获取外汇贸易收入的能力急剧降低；二是外企加速撤离大陆，外汇资金大量流出。随著权贵出逃和外企大溃败，中国外储将面临清空的局面，也意味著大陆人在香港购物的金额将接近0。在大陆消费急剧消失的同时，香港的高端店铺供应量过大。在供求已经完全不成比例的情况下，即使舖租下降90%，也无法刺激足够的商家，大部分高端商舖将空铺。而高端舖租暴跌之后，将挤压中低端舖租。同时，中端商舖也将受到大陆游客消费减少的影响，壹部分空铺。 在过去，住宅区的社区商舖舖租同样大幅上涨。自由行的早期，虽然大陆游客持续增加，但是主要集中在商业区。大部分住宅区的社区商舖并没有受到明显影响，舖租也保持相对稳定。不过，在2012年后，随著人民币升值以及大陆持续通胀，陆港生活用品的价格对比超过临界点。在此之前，大陆的多数商品价格比香港低，很多港人到深圳购买生活日用品。而超过临界点是指陆港的生活用品价格倒挂，香港的产品既比大陆的质量好，而且还相对越来越低。在价格驱动下，不仅香港人不在北上深圳购物，大陆深圳人开始南下香港购物。 另外，在大陆接二连三发生婴儿奶粉事件后，大陆人更加抵制大陆销售的产品质量，增加从香港的採购。除了大陆民众到香港购买生活用品外，大量水客出现，将香港销售的产品运到大陆获利。水客的关键作用是，深入到各个生活区购买生活用品，尤其是抢购奶粉等大陆热销产品，开始影响到香港民众的生活。为了满足水客需求，新药房纷纷成立，批发零售各种廉价正品。药房数量增多以及生意兴隆，增加对社区商舖的需求，也明显推高住宅区域内的舖租。水客的频繁活动和舖租大幅上涨，导致居民区的生活秩序被打乱，致使港人发起反水客行动。 2015下半年开始，社区商舖的舖租也将大幅下降。早在2014年，虽然奢侈品消费已经开始出现骤降，但是大陆的中产消费下降并不非常明显，仍然踊跃购买来自香港的商品，支持香港药房的生意。随著实体经济走向末日，大陆经济加速崩溃，裁员潮、减薪潮和欠薪潮已经在2015上半年开始爆发，中产也开始节衣缩食。更重要的是，在2015上半年，A股暴涨之后，吸引了大量实体企业和中产阶层资金流入股市。随著A股股灾爆发，无数人突然发现自己被洗劫，紧急缩减开支节衣缩食。大陆消费急剧减少，很快传导到香港药房的生意，很多药房收入和利润减少。 随著时间的推移，实体经济末日和消费紧缩相互作用，结果是大多数中产阶层正在快速滑向赤贫阶层。大陆对于香港的日用品需求也将变得非常少，进而演变成药房倒闭，并且推动社区商舖的舖租大幅下降。从香港市民的角度，不论药房减少、水客减少、还是舖租下降，都是好事。但是，对于商舖业主来说，则是另外的感受。 随著商舖租金暴跌，商业零售地产也将崩盘。不论高端奢侈品还是日用品，来自大陆的需求已经佔据香港零售的主要或者重要份额。随著大陆需求全面消失，香港商舖全面过剩，而且是严重过剩。即使本港和其他地区游客按照过去的水平惯性消费，高端商舖都将在舖租暴跌后，出现大量空铺。商舖业主只能面临两个选择：1、大幅降舖租，最后舖租刚刚抵消各种运营成本，在物业本身无法获利。 2、空铺，在“高端压中端，低端也过剩”的情境下，舖租连运营成本都无法抵消，或者因为基本没有需求，只能通过空铺缩减开支。不论陷入哪种情境，商舖投资回报能力将变得极弱，甚至没有回报能力，也意味著商舖价值变得很低，由于香港商业零售已经急剧萎缩、舖租开始暴跌，稍微聪明点的投资者必然会避开商舖。所以，商舖业主已经很难卖掉手中的物业，未来将面临损失惨重或者血本无归。 第二级，商业写字楼和豪宅市场反映大陆金融状况。在过去，由于大陆金融业持续扩张，而香港是大陆金融业的桥头堡，香港金融业也明显受惠。所以，不论商业写字楼还是豪宅，都在持续升值。不过，随著大陆金融危机爆发，天量外汇开始外逃，香港金融业也开始动摇。随著大陆金融业全面崩溃，香港金融业也随之崩溃，商业写字楼和豪宅将经历完全无人问津的情形，大多数中环写字楼将熄灯。 随著贸易和金融业发展，香港写字楼规模持续扩大、日益豪华高档。在1950-60年代，香港经济大部分靠出口加工业支持，与大陆的金融和贸易占据香港经济的比例小，所以写字楼少，豪宅数量非常少，大部分是简易房，房价也非常低。 1990年代后，大部分香港工业转移到大陆，香港快速发展成为金融、贸易、商业和技术等服务中心。而且，香港的主要服务对像是大陆经济，其他地区所佔比例极少。在大陆上亿血汗奴工为出口而辛勤工作之后，对于出口贸易服务业的需求急剧增加。大量的大陆商品和服务出口需要通过香港。不论香港口岸汇集广东的商品进行转口贸易还是服务出口，都需要香港起到关键中间人的作用，需要香港的贸易、商业和技术服务业。 随著香港相关服务业的发展，对于中高端写字楼的需求也越来越大。而更重要的是，随著贸易发展，涉及到大规模的资金运转，金融业也获得相应发展。与贸易相比，金融业涉及的单位资金规模更大，单位利润也越高。金融业需要更高档的写字楼，支持自身的形象，显得更有实力。在金融业的需求下，高档摩天大楼如雨后春笋，在香港快速耸立起来。 1985年落成的第四代汇丰银行大厦，是当时世界上最昂贵的建筑。 1990年贝聿铭设计的香港中银大厦，壹度被视作香港的标志性建筑。 2003年底，国际金融中心二期落成，作为全港最高的建筑，将中银大厦变成矮子。 大陆加入WTO之后，香港贸易和金融日益发展。在加入WTO的2001年，中国大陆的进出口贸易额约为5100亿美元，佔世界总贸易额的4.4％，是世界第六大出口国。到2014年，中国的货物进出口贸易额达到4.3万亿美元，是世界第壹大货物贸易国。而服务贸易达到6000亿美元，仅此壹项就超过2001年的贸易总额。不论货物贸易和服务贸易，都给香港的贸易服务业成长提供很大的发展空间。 与贸易相比，大陆与国际金融业的业务发展更加迅猛。首先，大量外资的500强大企业进入大陆实体投资，支持大陆的实体经济增长。其次，大量游资和外资金融企业（以保险为先导）进入中国，支持中国金融业和房地产的发展。第三，大量的大陆央企到海外上市(最初，这些央企准备到纽约上市，但是被可能发生的集体诉讼阻止，转而到香港上市)。第四，大量中概股企业到美国和香港上市，从国际上吸引资金。尤其2009年后，随著美联储的3轮大规模QE和中国4万亿，经过香港的资金更加庞大。而仅仅从金融业的角度，各种金融类资金往来的规模估计达到10万亿美元之上。 2001年，中国大陆外汇储备为2100亿美元，到2014年第二季度末达到3.9万多亿美元。从资金流出角度，大陆不仅进行大规模资金引进，还持续进行对外投资，而且大量资金还从中国和香港获利离开。另外，地下钱庄基本以香港为境外基地，虽然毫不起眼，但是经手金额巨大，收益也相当丰厚。 所以，不论贸易资金往来，还是外资进入中国，香港作为中国金融的桥头堡，都能从金融服务中获利。所以，不论中资银行还是外资银行，都持续在香港扩大业务规模，既进行资金吸储，还为贸易进行相应的金融服务。 更重要的是，随著大陆实体经济快速衰败，大陆更加依赖金融活动获得的资金。在WTO之后，中国央企在香港上市，都以极低价格发售股票，主要对外资进行利益转移。而在2008年金融危机后，由于世界将中国看作世界经济的拯救者，大陆企业海外上市的模式发生关键改变。尤其在2012年后，当中国企业在香港或者赴美上市时，因为投资人相信中国的美好发展前景，中概股都会以较高价格发售。例如，阿里巴巴上市的规模，创出纽交所历史上最大的IPO融资额。当大量国外投资者看好阿里巴巴、百度、腾讯、京东这些中概股，并且投入大量资金时，并不了解这些股票实际上在中国经济崩溃之前，吸引世界眼球的“红色帝国的落日馀晖”（详细分析见本人《中国实体经济走向末日》壹书）。这些高收益股票上市的行为，极大调动香港的金融服务资源。香港金融服务业不仅能获得中介和服务费用，往往还通过风险投资、战略投资等方式，分享大陆企业在境外上市后的股票升值收益。 另外，大陆政府和企业大规模在香港发行债券。根据壹些较为正式的数据披露，仅中国银行业发行海外的美元债券就达到1万亿美元以上。中国其他类国企和房地产等所谓私企，发行的美元债券也达到上万亿美元。香港金融业是这些债券发行的主要承销商，同样从中获得巨大的中介利润。最后，随著实体经济走向末日，中共体制和权贵为了最后的掠夺，制造A股的暴涨和全国民众的投机狂潮。不仅大量热钱通过地下渠道进入大陆炒股，而且沪港通和深港通开通，也意味著香港金融业能够参与其中，从中分得中介业务收益。另外，在A股暴涨后，大陆资金大规模进入香港股市，推动港股的高位暴涨，也对香港金融业形成壹定刺激作用。 金融业极大膨胀，也将香港写字楼和豪宅推向天价。从2001-2014年，大陆贸易成长将近10倍，给香港带来大量高附加值的贸易服务业务。业务增长意味著更大的办公场地，增加对写字楼的需求，以及更多的从业人员，这些从业人员又形成对住宅的需求。同期，金融业则是几十倍、上百倍的规模膨胀。其中，相当壹部分金融业务都需要租用高档写字楼，推动高档写字楼市场的极度繁荣。 根据港府差估署《香港物业报告2015》的数据：2014年甲级写字楼的使用量大幅增加至116 300平方米，是去年的九倍以上。整体空置量因此大幅下降至455 300平方米，相当于甲级写字楼总存量的6.4 %。而且，中高端金融业人才培养困难，不可能5-10年就大量培养出来。尤其是各类细分的金融领域都在爆发性成长，香港需要各类金融人才，尤其是精通和了解欧美金融领域规范的人才。所以，进驻香港的各类金融机构为了扩充业务，大量从海外向香港引进中高端人才。这些高端人才进入香港后，租买中高档公寓，在高档写字楼办公。随著香港的高端写字楼和公寓的租住需求日益增加，支持香港高昂的写字楼和高档公寓租金，支持写字楼和豪宅的售价。 从时间差别的角度，在实体经济衰败之后，金融业获得爆发式增长。所以，在2014—2015上半年，商业零售因为大陆实体经济而急剧下降时，写字楼需求仍因金融业需求而持续增加，空置率屡创新低，支持写字楼租金和楼价。 更重要的是，当巨额外资涌向大陆时，大陆的权贵和富人疯狂逃向香港。 2008年后，大陆的主要外汇收入来源已经不再是外贸，而是巨额金融类外资流入中国。虽然中国贸易增长明显放缓，而且开始在世界疯狂採购和撒钱，但是外储仍然大规模增加，根本原因就在于外资流入中国。而且，随著出口形势急剧恶化，即使中国外贸保持顺差，也主要由外资企业出口支撑，收益和利润也主要归于外资企业。同时，由于中国的外汇供应极为充裕，而且权贵和富人日益看淡中国，换汇离开中国的资金规模日益增大。这些人如同沉船时的老鼠，首先发现船将沉没，加速逃离。从人们的行为模式上，逃离有著显著的特点。由于大陆的权贵和富人都靠中共体制生存，基本都是土包子，缺乏在欧美国家生存意识和能力，所以，这些人逃离时，首选距离最接近和文化最接近的地区，其次再向更远的地区扩散。香港与大陆近在咫尺，语言文字极为接近，成为土包子们的首选之地。 大陆富人们在香港的第壹个动作就是购买豪宅。随著流入大陆的外资越来越多，中共体制手中的外汇资金极为充裕，也改变过去严控外彙的做法，对于流出大陆的资金极为放鬆。大陆富人在大陆赚到的人民币后，也很容易变现成为外汇，通过正规渠道和地下钱庄逃离。而且，香港使用人民币的比例日高，让很多人可以直接在香港进行人民币交易。所以，当越来越多的外资通过香港进入大陆后，再通过大陆富人带回香港，让香港保持充裕的资金供应。 根据不同的财富级别，大陆富人在香港购买不同级别的豪宅。大陆富人通过金融手段赚钱，来钱极为容易，因此不在乎楼价，只选贵的，不选对的。在富人不计代价的购楼支持下，香港豪宅价格壹次次被刷新，也刺激人们的眼球。尤其是最近马云在香港以15亿港元的天价购楼，对人们的心理形成新的衝击。而马云的钱主要来自于阿里巴巴在美国上市融资，使马云的财富感获得极大的膨胀。如果阿里巴巴没有上市，马云靠其可怜的利润和现金分红，无论如何不会购买15亿的豪宅。由于大陆富人在香港购楼，相当多采取现金壹次付款的方式，因此港府採取的辣招对豪宅市场影响很小。 在大陆资金支持下，香港豪宅市场似乎极为稳固。 2008年之前，香港楼价已经高居世界前列，而之后的大陆资金更将楼价推高到世界首位。在楼价暴涨的同时，香港豪宅空置率持续攀升。根据港府差估署《香港物业报告2013》数据，2012年香港100平米以上豪宅的空置率达到10.2%，实用面积1722方迟或以上的大型物业的空置率更升至14.1％(涉3511伙)，成为自1985年有纪录以来的最高纪录。如果没有大量资金支持，按照上述空置率，香港豪宅市场早已崩盘。不过，由于大陆资金的买盘踊跃，加上豪宅市场利润高企，所以豪宅销售待价而沽，既不受空置率影响，也不受辣招影响，保持坚挺走势。在2013和2014年，100平米以上豪宅的入住量持续增加，空置率也降低到7.9%。基于香港的天价楼价和租金，购买和租住豪宅的人群，只可能是大陆富人和金融业高端人才。而豪宅空置率降低，进壹步让很多人相信，香港楼市需求坚挺，楼价不可能大幅下降。 不过，随著大陆金融危机爆发，形势迅速发生改变。 A股从2014年下半年开始启动，在2015春节后持续上涨，引发第二次全民炒股的风潮。很快，上证指数突破4000点，大陆官媒全面唱多，甚至连大学生都节衣缩食参与炒股。 6月中旬，股市开始下跌，中央政府两週3救市。在暴跌后，李克强亲自主持会议，决定实施“暴力救市”措施。外界不了解中国的情况，所以不知道形势的紧急。 7月初，我断定并且强调中国金融危机已经爆发，并且做相应的分析，认为中央根本无力解决危机。而且，结合A股和实体经济形势，我当时预测和分析港股第壹波下跌的特点。随后，我在微博中强调，外企大溃败已经开始，在不久之后会出现股汇双杀的无解局面。在8月初，我继续撰文《A股救市惨败与港股第二波下跌》，分析了金融危机进壹步延伸的特点。中国金融危机的特点是，无法平稳解决，而且传导影响非常快。进入8月中旬，人民币突然连续两天大幅贬值，引发整个世界的恐慌。 8月中下旬，我再发文《中国金融危机局势分析》，系统确认金融危机的深入。中国实体经济从衰退到走向末日，经历了数年的时间，而金融危机从爆发到传导到整个经济，只需要3个月。而且，如果危机无法在3个月内缓解，经济将在6个月内全面崩盘。中国面临的问题更大、更严重，壹旦掩盖不住，会在更短的时间内发生我强调的股汇双杀。 随后，A股再度大跌，跌破前期低点，引发世界股市动盪。当人民币贬值和A股暴跌的影响叠加，引发世界股市连续几天暴跌，世界经济也变得风雨飘摇。在危急形势下，国家队再度出资维稳，制止股市的连续暴跌。更重要的是，国家队投入越来越多的外汇，维持人民币汇率。但是，随著世界对中国经济的预期快速改变，资金开始加速外逃，外汇交易额屡创新高。国家队为了维持汇市，抛售的美元金额也在急剧增加。虽然欧美日股市在大跌后，出现2-3天的大幅反弹，但是整个市场已经惊慌失措，随时会因为中国开始新壹轮大跌。而香港完全依附大陆经济，受影响也越明显。港股在短暂反弹后快速回跌，连欧美日股市的大幅反弹都没有出现，说明香港金融的基本面已经变得相当脆弱。更重要的是，在人民币贬值之前，港人对大陆的经济形势比大陆人更加乐观，认为大量经济没问题。而在股灾和汇率共同作用下，很多港人真正开始担心大陆经济，所以在港股下跌和担忧心态的影响下，7月份还相当火热的香港楼市到8月下旬开始明显转冷。另外，我在8月初分析预测，港股第二波下跌将以迅猛的方式展开。而在8月份，虽然港股有壹定跌幅，但是在总体幅度上远远不够。可以预计，在9月和10月，港股还将有显著的跌幅。在港股下跌后，香港写字楼和豪宅行情将随之大幅下挫。 金融危机的关键在于汇率和外储，而中国外储已经风雨飘摇。在过去几年，我们反复强调，中共因为对外的美元欠债过多，而且主要是体制经济部分欠债，所以不敢对人民币贬值。而8月中旬的贬值，可以说是官方在股灾和大量资金外逃背景下，因惊慌失措而採取的政策。没想到，人民币贬值引发整个世界的恐慌，引发抢购美元的风潮，中共只能付出更大的代价进维持。 2015初，我在《中国实体经济走向末日》和相关文章中分析过，中国的美元欠债在数万亿至10万亿美元之间，其中大部分是在大陆的外资企业和游资的本金和利润。同时，中共可以动用的高流动性外储只有1万多亿美元，或者少于1万亿美元。 随著人们对中国经济的担忧加剧，不论中共权贵、大陆的富人和中产，还是外资企业，都开始加速换美元离开的速度。中共虽然在苦苦支撑，但是已经开始抛售美债，说明外汇相当紧张。同时，官媒开始大力报导，公安扫荡地下钱庄，也说明控制资金外流，成为重要任务。而且，根据不同媒体和御用经济学家的发言可以看出，中共内部对于经济和汇率等问题表现出绝望。各种迹象表明，中共手裡可以动用的外汇已经不多。而随著外企大溃败，壹旦外企积累的天量资金开始涌出中国，将快速冲垮中国外储，人民币汇率也随之失效。 壹旦中国外储见底，香港金融业将突然全面倒闭。香港作为世界排名第三的金融中心，交易规模巨大，主要为中国大陆的融资服务。也就是，当外资进入中国，或者中国大陆希望从国际市场获得更多资金时，通过金融业进行中介和包装。如果反过来，当外资撤离大陆时，也将从香港撤离，香港金融业不仅得不到多少中介费，而且还得将本金归还外资。所以，随著外企开始大溃败，从中国大量撤资，香港金融业将开始经历萧条和裁员。 需要说明的是，在大陆资金出逃时，首先是大陆权贵和富人出逃。这些人的第壹站是香港，将美元大量存在香港，引发香港的美元过度供应。港府面对过多的美元，需要抛售港元维持汇率稳定，进而造成港元供应过剩。由于这些资金主要是权贵资金，基本不进入普通生活领域，而是以买房或者租房的方式进入资产领域，因此还会对豪宅有所支持。不过，这种出逃造成的香港资金过剩，维持时间不会很长。随著外资不再看好中国，开始大规模从中国撤退，将对中国外储形成空前压力。在某天，中国官方外储拿不出外汇进行兑付时，也意味著中国经济突然完全破产。随后，香港金融业也将在壹夜之间全面破产。这种情况比2008年世界金融危机的规模更大，而且更加迅猛，既让香港金融业措手不及，也没人能够挽救。 紧跟著，香港写字楼将出现大面积空置，随后豪宅市场崩盘。金融业破产就如同雷曼兄弟倒闭，晚上发布倒闭消息，第二天早上雷曼兄弟在欧洲的办公室关门，所有人拿上个人物品回家。即使金融机构还支付当月租金，但是所有人都知道，这些金融机构和人员都不会再回来了。由于中国大陆的实体经济走向末日以及欠债过多，所以根本没有任何偿还能力。在未来，即使大陆能赚取少量的贸易收入，也只可能还债，只有资金流出中国，而不可能再有金融资金进入大陆。所以，香港的绝大部分写字楼将长期空置，进而因为维护和维修成本过高，入不敷出而废弃。现在到晚上，东方之珠的璀璨灯光汇集起来，照亮天际。而大陆外储清空后，大部分写字楼黑灯，中环尖沙咀等地也基本壹片黑暗。 另外，金融业从业者人群的主要特点是挥金如土，大部分人积蓄较少，或者藉贷消费。当金融业倒闭后，壹部分金融业高级经理离开香港，而本港的金融业从业者虽然居留香港，但是无力继续供楼或者无力租用豪宅。同时，大陆经济破产后，大陆的土包子暴发户们同样失去收入来源，根本支付不起豪宅的地租差饷和维护费用。他们不仅不再买房，还需要卖房来维持生计。结果就是，当金融精英和土包子都不再住豪宅，大部分豪宅将空关，香港豪宅全面崩盘。 第三级，普通住宅楼价随之崩盘。普通民众完全不了解宏观经济，对经济变化后知后觉。随著香港金融业全面倒闭，香港经济也随之崩溃。崩溃主要表现在，金融业倒闭引发周边服务业严重萎缩，香港的资金被大陆拖垮，港府无力继续基建，大多数人失业和陷入贫困，再无力供楼，香港住宅市场崩盘。 首先，香港经济严重依赖大陆经济。在大陆经济全面破产后，香港的金融、贸易和技术服务业等多类行业也随之急剧萎缩，这些行业也将全面裁员。由于这些行业是香港的龙头行业，而且行业收入高。当这些行业急剧萎缩后，将直接导致为行业进行商务服务，以及为个人提供生活服务的周边行业。周边行业的种类更多，而且僱员更多，受到影响后裁员也更多。当不同行业萎缩后，不仅影响这些从业人员的工作收入，还影响到家庭生活消费。而且，香港的外向型工业已经几乎消失，意味著香港失去对外经济发展能力。 不论是金融、贸易和技术等中高端服务业、还是周边的从属中低端服务业，在这些服务业全面急剧萎缩、服务业行业人员失业后，大部分都找不到其他工作。而由于香港房价昂贵，相当壹部分人背负房贷，另外非公屋的房租也极为昂贵，所以大部分港人根本承受不住失业带来的经济打击。在1997-98金融危机后，香港房价暴跌，那时候无数港人成为负翁。但是，当时香港就业形势好，大多数港人收入稳定，让港人得以咬牙还贷。而在未来，大多数人失业，牙咬碎也无力还贷，所以对住宅市场是釜底抽薪。 其次，在大陆外储清空后，大量香港银行对大陆的放款成为坏账，香港储户将遭受损失。大陆对外的欠债中，有相当壹部分是对香港的欠债。这些钱是从香港银行存款中转移出来，以直接投资的方式进入大陆、在内地发放房贷，或者购买大陆企业的债券。我在《中国实体经济走向末日》和其他分析文章中，对大陆对外资欠债的金额进行过分析，大陆实际上是巨大的金融黑洞，这个黑洞通过吸引外资和对外借债的方式，吸引了起码数万亿美元的资金，壹旦黑洞曝光，香港已经投入黑洞的钱也不可能再拿回来，直接成为坏账。从香港银行与大陆的资金往来关系上，将来因此爆发的坏账规模将很大，不仅引发香港的银行倒闭，也将导致香港银行储户存款的损失。 同时，香港物业总值过高，而银行贷款按揭在其中佔据重要比例。根据2014年12月《明报》的壹个调查，对比全球几个大都会的物业总值，发现2014年香港全港物业总市值高达20.6万亿港元，超过三个纽约市的物业总市值，也将近能买下三个新加坡。虽然很多人认为这个数字夸大，但是考虑到香港雄踞全球的楼价，基本能够反映香港楼市的大致状况。而在这些物业中，有相当壹部分以按揭贷款的方式购买。按照本文对于商舖、写字楼和豪宅的分析，当楼市的前两级跳发生后，不论商舖、写字楼还是豪宅，都会出现无力偿还按揭的情形，大量止赎房都会推给银行。而银行也卖不掉这些物业，所以对这些物业的贷款都成为坏账。如果按照上述物业总市值，只要10%成为坏账，就和2014年本港GDP的21400多亿港元的水平相当。 另外，香港很多人参与股票投资，其中大多数投资香港股市。而根据香港经济的特点，香港股市主要由大陆公司股票和香港公司股票构成。其中，大陆在香港上市股票，主要以圈钱为目的，想方设法骗。我在《中国实体经济走向末日》中，系统分析了中国经济和实体企业的实质。另外，我还专门发文《万达：不出油的油井》和《联想控股的荒诞大坑》，具体分析这两个在香港上市的公司的实质。而联想控股在6月底以40多港元上市，到8月底的两个月期间，最低跌到26港元。短短时间如此巨大的跌幅，并不是市场变化的问题，而主要是联想在财报上做手脚。而香港人认识不到中国经济和企业的实质，香港富豪按照个人关系买股票，顺便也把散户带到坑里。 香港公司股票则主要集中在服务业和房地产，同样受到大陆经济的影响。随著大陆金融危机深入，按照我过去两个月的预测，香港股市将继续深幅下跌。随著股市下跌，港人手中所持股票市值将大幅缩水。另外，类似汉能股份这样的造假企业也将持续曝光，让越来越多的持股港人带来损失。同时，随著大陆外储见底，外储局无力偿付外资企业的外汇，大陆经济全面破产后，所有大陆公司直接倒闭，股票清零。香港大多数公司也将破产，股票清零。大多数港人在股市的投资，也将血本无归。 随著以上崩溃的逐级发生，港府也面临自身的破产危机。表面上，港府壹直保持财政盈馀，可动用资金很多。所以，港府还在继续进行基建投资，拉动经济和带动就业。但是，壹旦上述因素形成连锁反应，港府也将陷入困境。因为，不论机场还是港口码头，货物吞吐量急剧减少，营收立即从账面利润变为亏损。贸易、金融和技术服务业急剧萎缩，港府的关键税基垮塌。商舖、写字楼和豪宅大量控制，地租和差饷也骤减。金融业倒闭，港府的积累资金也大部分损失。而港府面临多重困境，只能停止各项开支，尤其是停止基建，基建停止后，建筑业对香港的经济和就业拉动作用消失，同时产生壹定的负债和坏账，进壹步导致港人就业减少以及经济收益降低。在港府自身面临危机时，难以大规模实施社会福利保障，也让面临生存危机的港人处境更加危急。 在多重因素影响下，香港小户型单位住宅价格也将暴跌，而且空置率急剧增加。住宅本身虽然是民生，但是住宅价格是金融业的体现。当社会中的资金过剩时，房价水涨船高。而在过去，香港的主要特点是民众收入高而食品等日常生活支出低，再加上地少人多，尤其天量资金通过弹丸之地的香港进入广阔的大陆，共同推高香港楼价。而随著大陆经济破产，民众因为大量失业而收入急剧降低，甚至难以应付食品和其他日常支出。尤其是资金全面逃离大陆，进而逃离香港，同时金融机构全面破产，也意味著香港资金极度匮乏。当人们极度缺钱，首先需要解决吃饭问题的时候，房价就不再是人们关心的问题。 而且，在过去40多年，香港户均人口持续减少。根据相关数据，1971年，香港总人口将近394万人，户均人口为4.5人，大约为87万户。到2011年，香港人口超过700万，户均人口降到3人，共有家庭236万户。这个数字意味著，在人口增长不到80%的情况下，因为户均人口下降，导致家庭户数增长1.7倍，也就是住房需求急剧增加。而随著香港家庭经济陷入严重困境，人们为了生存，必然会显著增加户均人口，从而明显减少对于小户型住宅的需求，导緻小户型住宅空置率急剧增加。大致上，只需要户均人口重新达到3.3的水平，就可以减少10%的住房需求，让小户型住宅空置率超过12%。而在小户型空置率急剧增加，加上资金严重匮乏的共同影响下，小户型住宅单位同样会崩盘。 对以上赘述的三级跳做个总结，大致勾勒香港楼市崩盘的路径：中国实体经济走向末日→香港旅游商业急剧萧条→商舖舖租急降→商舖严重过剩→商舖失去投资价值→中国金融危机爆发→实体经济加速末日→引发港股暴跌和世界金融市场大动盪→香港写字楼和豪宅开始降温→中国外储清空→兑付外资违约→中国经济破产与外企大溃败→香港金融业全面破产→贸易和技术服务业严重萎缩→大量相关服务业人员失业→写字楼和豪宅空置率急升与严重过剩→写字楼与豪宅失去投资价值→从属服务业急剧萎缩→大多数香港居民失业→ 香港居民在香港银行业的存款大部分变成坏账、香港股市大部分股票清零、机场港口等基础设施亏损、港府自身难保→大多数港人陷入生存危机→无力支付按揭贷款→小户型住宅空置率急升→小户型失去投资价值。在2015初，我对香港进行过简要综述，大致总结香港未来危机中面临的关键问题，并且预测香港楼价将下跌95%以上（按照美元计价）。而实际上，未来香港楼价可以轻易下跌99%以上，回到几十年前。 目前，中国大陆已经从金融危机和影响世界金融市场的阶段，快速向外储清空、外企大溃败和中国经济破产过渡。在整个局势演变的逻辑过程中，目前对于港人来说，已经进入危机应对阶段。港人应该尽可能在大陆外储清空之前，迅速抛掉股票和其他证券、抛售物业，同时多囤积美元现钞。而在未来某天，当大陆外储的外储清空，就意味著所有上述行动都为时已晚，人们需要直接面对后面的严峻局势。如果将外储清空视作海啸，那麽在海啸前多做准备的人，将获得更多的生机。没及时做准备的人，将被海啸淹没，直接陷入生存危机中。 上述分析在壹定程度上适用新加坡。虽然新加坡房价比香港低，而且新加坡更多是东南亚地区的资源整合领导者，比香港作为大陆经济的附庸更加具有战略优势。但是，新加坡的民族和文化状况复杂，存在其他方面的危机。所以，当大陆经济破产时，也会对新加坡经济形成类似衝击。 中概股的暗黑未来 2015 中概股是以中国概念为依托、在美国上市的股票，集中反映中国概念的圈钱效应。 中国概念是什麽？表面是壹种心理预期，认为中国经济将持续发展，参与的人也将获得丰厚的收益。实质是以中国经济噱头的旁氏骗局。 中国概念从哪裡来？是从欧美来。欧美经济金融界作为中共的海外喉舌，创造中国经济发展的概念，帮助中共从欧美圈钱，支持中共的旁氏骗局和奢侈无度的花费。 中国概念起到什麽作用？欧美日等企业、基金和个人轻信中国经济将持续发展，对中国大规模投资，尤其是欧美国家的民众了解本国经济严重下行，更乐意把资金投到中国。 中国概念的结果是什麽？中国经济实际上在加速崩溃中，中共权贵和富人都在拼命外逃，只不过中国概念在欧美深入人心，进入中国的大规模资金延缓了中国经济崩溃的进程，并且让权贵富人更顺利换美元跑路。随著中国金融危机爆发，旁氏骗局破灭，以及随后的外储见底，巨大的中国金融黑洞将曝光，笃信中国概念并且做相应投资的人将损失惨重。 中国概念的规模有多大？中概股虽然火热，集中代表欧美市场对中国的认知，但是涉及到的总金额并不算大。在过去20年，不同类型的外资进入中国，包括实业投资、房地产等各类投资基金、通过非正式渠道进入中国的各类游资以及借给中国政府和企业的美元贷款和购买债券，从规模上，这些原始投资和借款本金达到3-5万亿美元或者更多，而这些资金在进入中国后还有积累的利润以及各类资产增值，与本金合计，总值估计超过10万亿美元（具体评估，参见本人的《中国实体经济走向末日》壹书中的《2015外企大溃败》）。 2014年，中国经济已经进入全面崩溃阶段。但是，欧美经济金融界仍然对欧美民众宣传中国经济将持续发展，当京东和淘宝在美国上市，受到极度追捧。投资者不知道的是，中国经济已经穷途末路。阿里巴巴展现出来的辉煌，只是红色共产帝国的落日馀晖。 2015年7月初，中国金融危机爆发，对中国全面崩溃做出现实确认。中概股以中国经济为基础，已经进入暗黑时代。这时候世界才感到恐慌，对中国经济感到不安。但是，经济金融业仍然麻痺欧美企业、基金和中小散户，淡化中国崩溃的规模和程度，让投资者忽略危机迅猛而来，不能及时採取资产保全行动。随著金融危机快速演变成外汇危机和人民币汇率危机，中概股将全军覆没，持有中概股的民众将惨遭血洗。 壹、中概股表现的背后 阿里巴巴是纽约证交所有史以来最大的IPO。阿里巴巴的公开募股（IPO）发行价确定为６８美元。按照上市计划发行的３.２０亿股计算，阿里巴巴IPO融资额达到２１８亿美元，创出美国IPO融资纪录。 9月19日上市，股价维持在90美元以上。股价在最初壹段时间盘跌后开始快速上涨，到11月10日达到最高值，股价超过119美元。随后壹路下跌，2015年8月24日第壹次跌破68美元的发行价，9月1日下穿65美元。 在阿里巴巴上市后，无数大型基金和中小散户看好阿里巴巴的前景，在高位跟风投资，原始股东则在高价持续抛售股票，将高额利润套现。随著阿里巴巴股价不可阻挡的下跌，中小散户损失惨重。按照2014年11月10日的最高点119美元和现在的价格对比，阿里巴巴在短短10个月跌幅近半，即使中小散户以93美元的第壹天价格买入，至今也下跌近三分之壹，即使按照68元的发行价买入，中小散户也已被套。 阿里巴巴高价上市的背景是在欧美经济金融界的引导下，欧美民众对中国经济和网络看好的双重影响。 2008年国际金融危机后，美联储通过QE印钞试图稳定住经济，但是效果并不明显。与之相对比，中国4万亿实施后，中国经济极为火热。经济金融界齐声惊呼，中国经济更加强劲，中国正在拯救世界。还有著名的经济学家、诺贝尔经济学奖获得者说，美国经济不如中国经济的原因是美国政府没有中国政府的控制力，希望美国政府拥有更大的权力。在经济和金融界全面支持中共极权专制的背景下，实体企业为了短期收益，大规模将实业投资转向中国；金融界组织大量金融资本和游资，进入中国楼市投资；中小投资者也纷纷投资中国或者投资中概股。 当大规模资金、实业生产和工作岗位流向中国，中国经济变得更热，美国经济则更冷。当中国房地产价格暴涨，中国汽车销量超过美国，中国人在世界挥金如土购买奢侈品，购买天量的大宗原材料和能源，并且把钱撒给俄国、委内瑞拉、非洲等流氓国家和地区时，欧美民众并不知道，这些钱并不是中国赚到的，而是欧美民众的血汗投资给中国，然后中国政府和权贵来挥霍。另外，大量资金进入中国后，随著实体经济走向末日，房地产价格过高，大量资金涌入互联网领域，支持了互联网的极度繁荣。 随著宣传的深入，美国股市对于中概股的追捧热度快速提升，2014年达到顶峰。 2014年5月，京东在纳斯达克上市，上市首日的市场总估值超过260亿美元。这裡需要指出的是，京东在快速扩张的过程中从来没有盈利过，而是通过持续的亏损烧钱维持，而且亏损金额随著扩张规模持续扩大。即使在京东寻求上市的过程中，也没能实现盈利，最终以亏损业绩上市。而在美国市场中，京东这个长期亏损而且亏损规模越来越大的企业，不但能实现上市，还达到260多亿美元的市值，本身就是特殊现象。与之相对比，虽然阿里巴巴在账面上有较多的盈利，但是仅仅融资规模就接近京东，公司总市值更加可观。 京东和阿里巴巴受到追捧的原因很明显，就是美国市场非常看好中概网络股的前景。京东和阿里巴巴上市后，多个中国的垃圾网站甚至即将倒闭的网站，也赶快准备在美国上市。毕竟有华尔街投行帮助忽悠，从美国人手中轻易弄到白来的钱，有光不佔是个笨蛋。这种情况与1998-2000年的美国互联网泡沫时期的特点极为接近，很多垃圾股票在互联网的光环下上市，只不过，华尔街追捧的目标由美国网络股转向中概网络股，帮助中国的骗子壹起骗美国投资者的钱。 就在欧美日资金大量涌入中国期间，中国实体经济逐渐走向末日。鑑于中国的金融机制，进入中国的资金越来越多，实体经济加快衰败。早在2010上半年，我们分析中国经济时预测中国私企走向死路，到2015下半年超过95%的私企将关门。 2010-2013年，世界都认为中国经济越来越大力发展，实际上中国本土私企正在陷入困境。 2014年初，我们撰写著作《中国实体经走向末日》，再次强调2010年的预测，系统分析中国实体经济全面破产的原因和结果，并且概述不同产业形态死亡的方式。 其时，大多数私营业主正苦苦挣扎，对未来形势越来越迷茫。 2014下半年开始，实体经济形势转变为快速恶化。到2014年底，多数私营实体企业陷入经营亏损和实际破产（资不抵债）的境地。由于私营企业占到中国经济的大部分份额，僱佣主要的劳动力，私营企业陷入绝境意味著中国实体经济开始全面崩溃。 2015年春节后，大量地方政府和房地产开发商的资金接近枯竭，大量楼盘停工，相当壹部分铁公基项目停建，而铁公基、房地产和上下游产业佔据中国GDP的比重达到60%，停工意味著中国经济崩溃已经无法掩盖。与此同时，实体经济崩溃在国际市场上也表现了出来，尤其是各类大宗矿产价格暴跌，澳大利亚和加拿大货币汇率暴跌。 随著实体经济走向末日，网络经济快速衰败。 2015年3月，我撰写《中国网络股：红色帝国的落日馀晖》（收入《中国实体经济走向末日》壹书中），分析网络经济虽然表面繁荣，但是将快速衰落。繁荣的原因在于，过去十几年经历迅猛的科技变化，计算机和网络得到快速发展，尤其在智能手机快速普及后，手机上网成为中国年轻人的生活习惯。另外，由于新壹代的成长，也推动中老年更多使用电脑和网络，社会经济文化的快速改变，刺激互联网经济的发展。同时，由于中国血汗工厂经济的背景以及房地产价格和租金暴涨推动商业流通成本急剧上升，催生了京东和淘宝等网络销售的生长繁荣。 表面上看，京东和淘宝的急速扩张是中国网络经济的具有长远发展的象徵，但是从整体经济看，不论网络经济多麽繁荣都必须以实体经济为基础。短期内，网络经济通过大规模替代实体经济吸引人们的注意力，但是随著实体经济走向末日，社会消费能力急剧萎缩，网络经济失去扩张驱动力快速下滑。 2014下半年，淘宝的真实销售已经明显下行，进入2015年，中国网络经济更加快速的没落。阿里巴巴作为中概股和网络股的代表，在（北京时间）2014年11月11日的中国“光棍消费节”时号称销售再度猛增。但是从后来的退单的情况看当日销售业绩属于严重虚增。而阿里巴巴股价在（美国时间）11月10日达到最高点，随后不断下跌。在这个阶段，美国大众对中国的真实经济状况仍然壹无所知，还对中国互联网经济发展抱著殷切的期望，所以中小散户坐看手中的股票下跌。 二、中国概念的骗局基础 中小散户投资中概股亏损，只是中国旁氏骗局的壹个缩影。如果对宏观经济有壹定了解，并且了解国际资金流向，就会知道中国玩的是典型的庞氏骗局。虽然对于散户来说，这个旁氏骗局是黑箱作业，但是对于欧美经济金融业，中国的旁氏骗局应该显而易见。 中国的旁氏骗局规模巨大，而欧美经济金融业是旁氏骗局的基础。总的来说，欧美企业、基金和个人，对中国的投资和增值的总金额，估计达10万亿美元以上。随著中国出口创彙能力越来越弱，同时挥霍消耗水平越来越高，造成中国经济越来越入不敷出。对于中国这个负债累累持续吸血的经济体，仅靠中国人自己，根本没有能力做出骗局。在这个时候，欧美经济金融业在持续努力，支撑中国的旁氏骗局。 按照经济金融业的专业能力及其掌控的中国信息情况，绝不能以不了解情况、无知或者被骗等藉口解释，而唯壹合理的解释是欧美经济金融界与中共合作、全力支撑中共，帮助中共从欧美日等国家吸血，维持中国经济和中共政权。更重要的，欧美金融业的支持不是单方面的，而是全方位的、大规模的系统支持，在支持力度、支持方式和支持时机上都保持高度的准确性。 经济金融系统作为壹个庞大的机器，主要在三个层面上支持中国经济：壹是核心金融机构和监督机构，二是媒体宣传系统，三是经济学界的教育机构和个人。 首先，金融核心和监督机构起到决定作用，支持中国经济。美联储作为事实上的世界央行，通过大规模的QE印钞成为支撑中共的核心金融机构。 2008年之前，中国经济增长的主要方式是血汗工厂模式。从1990年代开始，中国通过内部的血汗工厂模式以及人民币对外大幅贬值来吸引外资进入中国，中国加入WTO之后，外资对中国的投资猛增，成为中国出口的主要推动者，帮助中国赚取大量的贸易美元。在这个阶段，中国获取外彙的主要方式是外贸出口，次要方式是外商实业投资。中国政府通过外储政策，将外商投资美元和贸易美元拿到自己手裡，进行二次消费和投资，支持中国经济的双重增长。 美国次贷危机后，美联储是为了防止美国经济迅速崩溃，开动第壹轮QE。中国实施4万亿经济刺激后，QE资金的主要部分进入中国，之后，和其他资金壹起转到中共手中，壹部分转变为外储，另壹部分支持中国在全世界大肆花钱以显出拯救世界的姿态。这种大手笔挥霍迷惑了欧美民众，觉得中国经济实力超强，但是他们不了解的是，恰恰是他们自己节约开支变成储蓄和投资，通过投资的方式转到中国，供中共消费的。而最终结果是，欧美消费日益疲弱，中国消费更强。 从QE2开始，美联储越来越明显地支持中国的旁氏骗局。如果说在第壹轮QE印钞美联储只是考虑拯救美国经济还没考虑中国，那麽从QE2开始美联储越来越主要支持中国。 2009年后，中国本土工厂的出口能力大幅下降，同时各种消费急剧增加，远远超出自身创彙能力。 2010下半年，中国4万亿经济刺激过后，将流入中国的美元基本花光，迫使中共实施货币紧缩。同时，由于各类在建的工程规模过大，在资金紧缩的情况下内部经济出现崩溃危机。这时候，美联储适时第二轮QE，资金再次大量进入中国，进壹步刺激中国经济。 随著QE资金越来越多进入中国，人民币对外升值、对内贬值的趋势越来越明显。实业投资最先体会到中国经济的衰退，并且承受衰退的后果。首当其衝受到影响的是在中国从事生产组装的工厂，迫于中国成本快速提高而不得不把生产搬迁到其他国家。中国出口能力持续下降，自身经济机能急剧萎缩，而中共挥霍规模持续扩大，中国经济越来越入不敷出。 同时，当前的国际金融系统信息发达、大规模资金流向被各国央行严密监控。美联储作为世界的中央发钞机构和金融监管机构，自然可以清楚看到中国的贸易收入持续减少，过度消耗外资后，在国际市场的支出开始减少，中国经济陷入困境。就是在这个情形下，美联储继续实施QE2，表明美联储是有意识支持中国经济，维护中国的旁氏骗局。 2012年开始的QE3是美联储更赤裸裸的为中国旁氏骗局输血。当时，欧美经济虽然较为疲弱，但已相对稳定，而中国经济表面很强，但快速出现危机。如果美联储没有任何动作，中国经济将在2013年全面崩溃。于是，美联储赤膊上阵直接支持中国经济，开动更大规模的QE3的持续无限量印钞。可以说，美联储通过印钞的金融指挥棒，将天量资金送给中国，成为支持中共的核心力量。中共持续获得来自欧美社会的资金，持续大肆挥霍，维持庞氏骗局。同时，中共权贵和富人通过中国金融系统的暗箱操作，换出大量的美元，在欧美国家大量买房置地，炫耀性消费。 欧美的信用评级机构为中国打高分，与美联储配合推动资金进入中国。在美联储持续印钞的背景下，如果评级机构对中国提出预警，资金会对中国有所警惕。由于外资企业在中国经济中佔据重要份额且利润急剧增加，中国的实际负债以乘数方式日益增加，实际欠债如山，权贵和富人则以各种方式出逃，带走巨额美元。本来，这些显而易见的事实只需要最简单的调研就能得知中国未来根本还不了钱，尤其2011年后，中国企业全力在境外大量借美元债，这是非常危险的标志，但是欧美的评级机构仍然视而不见，依然给中国高评级。在这些极高信誉评级的支持下，欧美的企业、基金和个人放鬆警惕，继续进入中国。 其次，欧美媒体的舆论宣传把谎言重複千遍变成真理。在中国旁氏骗局中，想让谎言成为真理，关键不是说多少遍，更重要是由什麽人来说。如果只是中共自己王婆卖瓜自卖自夸，不会有那麽多人上当，但是当欧美媒体和经济金融业结合起来帮助中共撒谎，鼓吹中国经济持续发展，结果就是中国经济增长变成大多数欧美民众心中的真理，也就是强有力的中国概念。 中国概念的强化分为几个层次。最初，当欧美媒体从貌似客观公正的立场出发，以看似理性的方式传播，帮助中共宣传，会有壹部分人信以为真；接著，当欧美经济金融界以高端、专业、全面的分析文章或者报告发布在欧美的主流媒体上，大部分人都相信这些谎言；最关键的是经济金融界在媒体上壹边倒地支持中共，长时间帮助中共宣传谎言，这让大多数民众都信以为真，且信任程度持续加深。最后，最初相信谎言的人进入中国后似乎都赚了钱，主流传媒以此积极扩散传播，强化这些成功的故事，对欧美民众形成进壹步影响。 在经济金融业理论、成功赚钱故事和媒体共同长期宣传的组合拳下，欧美社会的大多数民众都坚信中国经济奇蹟。如果极少数人不信中共谎言、不认为中国经济是奇蹟，并且还认为中国经济即将崩溃，必被归于另类，不是过于偏激，就是有所企图，甚至脑子有问题。 在具体的宣传操作上，经济信息可以分为非数据信息和数据信息。非数据信息主要是壹些日常新闻，包括经济和非经济的消息，尤其以非经济消息为主。壹般来说，非经济金融类专业的人更多依靠非数据消息做评估。欧美社会中，很多人并不是经济专业，也不懂所谓的经济，但是，只要这些人具有基本的常识，天天收听本地新闻，自然会形成独立认识，并不依赖于经济金融业的数据。尤其2009年后，美国官方发布的经济数据越来越好，失业率也持续下降，经济金融专业人士在这些数据基础上发表看好经济的观点。 但是，相当壹部分美国人感受到通胀严重、中高收入的职位越来越少、真实失业半失业的人越来越多，社会矛盾日益尖锐、生活秩序日益混乱。他们直接判定官方数据造假，而媒体讨好经济金融人士跟著官方壹起欺骗民。不过，欧美民众考虑中国时，则只能依赖经济金融业，他们不懂中文，不了解中国社会的真实情况，投资者只能依据英文消息了解中国，并且在经济金融业提供的专业意见基础上做相应的投资决策。 在非数据信息方面，英文新闻对投资者形成根本的误导。在中国大陆的中文媒体上，存在大量的经济新闻和非经济新闻，发佈在不起眼的角落。虽然中共官媒尽力鼓吹经济高速增长，未来前景光辉灿烂，但是地方媒体在无意识中会报导壹些地方新闻，与官媒的主流宣传相反。全面了解这些信息并且综合汇总和分析就会发现，各地都在释放负面信号，说明经济在持续恶化。 而在英文媒体上，通常聚焦报导大事件，想法吸引全社会的眼球，经济衰退的负面新闻不引人瞩目，不会被翻译成英文传播，也就不会为欧美投资者所知。而且各大英文媒体主要都採用中共官媒喉舌的信息，呈现的是中国形势壹片大好，越来越好。这种积极鼓吹中国经济发展的姿态，既讨好中共政权，又吸引投资者的注意—人们都喜欢发财致富的消息，媒体通过两头讨好获得更多广告收益。 另外，中共还积极出资，控制欧美的中文媒体，通过这些媒体宣传中国经济发展的正面信息。 所以，欧美投资者虽然以为自己阅读到了更加客观公正的英文媒体，但是这些媒体实际上完全被中共宣传所操控，比在中国的中文媒体进壹步被洗白，完全成为中共的宣传工具。所以，欧美投资者根本不了解中国经济面对的巨大风险，更无法了解风险来源。 在数据信息方面，欧美市场的主要信息来源有两种，壹种是中共官方提供给外界的经济数据，二是欧美经济金融界对中国经济的数据研究分析。基本职责上，欧美金融界作为经济的关键决策支持机构，应当对中国做全面彻底的独立经济调研以及相应的信息分析，以确保数万亿美元巨额资金安全，但实际上，经济金融界都主要引用中共官方数据，并且做更乐观的解读，支持中国经济向好的宣传导向。然后，这些解读大量出现在专业媒体上，成为欧美分析中国的主要指向标。 欧美民众无法了解关于中国的非经济信息，只能更加依赖这些所谓的专业数据解读，而解读显示中国经济很好，这和各种非数据信息显示的中国经济向好的信息吻合，至此欧美民众不得不相信中国经济将持续向好。而且，在中国投资的很多企业和基金壹直在获利，更以榜样的力量让人们不得不信。 所以，不论非数据信息还是数据化分析，经济金融界和各种传媒不仅成为中共的传声筒，还是支持中国的主要放大器。例如，《金融时报》和《经济学人》等媒体，壹度如同《人民日报》的海外财经版，从不同角度吹捧中国经济的强大，引导投资者走向错误的方向。 第三，经济学界共同支持中共。整体上，欧美经济学家是最看好中国经济、支持中共政策、讚赏中共极权对中国统治力的壹群人。在各个欧美大学的课堂裡，经济和金融学教授都表达出自己对中国发展前景的乐观，即使壹些学生有疑问，他们也以专家的姿态表示中国没问题。尤其是哈佛这样的世界顶尖大学，壹直有支持中共的传统，现实中还接受大量来自于中共的捐款，为中共权贵培养子孙后代，为帮助他们继续统治中国做准备。在这样的学校裡，更能体会到中国力量（中共统治力）的强大。学校的管理者和教授们对中国更乐观，而反对中共的思想和观点被严厉控制。 中共拿著从欧美筹集来的钱，花其中很少的壹部分给壹些著名经济学家，让他们到中国给中共站台，表现出经济学界对中国经济前景看好以及对中共的支持。而这些经济学家作为主要的经济教育者，对各界的观点认识形成重要的影响，甚至在很多时候直接影响大企业和大型基金的投资决策。 经济学界普遍支持中国，中共再通过多种方式政治捐款，对美国政府渗透。当美国政府对中国採取非常软化的立场时，更让外界感觉到中国力量日益增长，而美国日益衰败，自然促使更多的人将资金投向中国概念。 三、骗局基础的崩溃 中国经济的消耗规模越来越大日益衰败。虽然外资对中国的投资规模也日益庞大，但是依然不够中共大肆挥霍。 美联储逐步停止QE3，中国概念失去基础支柱。 QE3持续印钞期间，虽然中国经济持续衰败，但是受持续进入的美元支持，仍然在表面上保持较强的增长势头。 2013年，美国陷入滞涨，而且通胀压力越来越大，随时可能出现恶性通胀。美联储前主席伯南克下台，疯狂印钞的政策被停止。新任美联储主席耶伦很快决定，从2013年四季度开始，逐步缩减QE3。 在缩减的初期，过剩的美元还在持续不断进入中国，以至于中国总理李克强感叹外储是负担。随著QE3印钞规模减小，美元的供需在2014年中达到平衡，随后出现需求大于供应的状况。美元指数进入上升通道，反映美元开始回流美国。与之相对应，中国外储在2014年第二季度末达到接近4万亿美元的顶点，随后开始下降。在美联储停止QE和美指大幅上涨的双重作用下中国经济被釜底抽薪。 2014年初，我在《中国实体经济走向末日》中，对国内市场断崖和国际市场萎缩的机制做了详尽分析。由于人民币与美元汇率捆绑，随著未来美元升值，只能被迫跟随升值。在中国国内持续通胀的背景下，资金紧张导致利率上升、人民币对外升值以及国际市场需求减少，导致中国出口开始加速下滑。出口快速下滑壹方面代表著贸易美元收入减少，另壹方面出口企业日益艰难，出口企业出现新的倒闭潮。越来越多的外企关门后还要带著美元利润走，中国外储更加紧张。而在国内市场方面，壹方面因为银行利率高企，国内资金鍊断裂全面加速，国内需求急剧下降；另壹方面出口快速下降，也导致为出口做配套的国内业务大幅减少。两方面作用下，中国国内市场需求出现断崖。 2014下半年，中国经济开始快速崩溃。旁氏骗局的壹个关键特徵是债务日益累加，直到最后无法支付利息突然崩盘。中国经济在长期高速增长的背后是人民币大量超发，而人民币增量的实质是对美元的负债。在美元持续流入的支持下，央行通过金融指挥棒的方式，支持经济运转（参见《中国实体经济走向末日》中“金融指挥棒”壹节）。 2014年中开始中国外储减少，中国央行印钞能力下降，通过印钞掩盖债务的方式已经无法解决问题。 2014年底，中国经济进入全面崩溃阶段。 QE3停止后，世界开始预期美联储将加息，而美元指数持续上涨，美元加快从中国回流美国。外贸迅速下行导緻美元收入减少，中国为了粉饰经济太平在外贸数据上造假。在国内，银行积累的坏账堆积如山，银行只能通过债务展期掩盖坏账，但是银行没有现金回流，支付成为严峻的危机。为了缓解银行危机，中国央行只能脱离美元实施无锚印钞，人民币开始津巴布韦化。 随后，中共自己制造新闻以维持旁氏骗局。随著美元指数上涨，各落后国家对美元大幅贬值，新兴市场的泡沫快速破裂。中共为了维持自己的统治，只能对外支撑人民币汇率，同时制造吸引世界眼球的话题。 2015年春节后，亚投行突然火热，欧洲主要国家积极参与亚投行筹备，壹时间，在各国媒体的报导上，中国似乎要超过美国成为世界领导者。而中国中央政府制定庞大的对外援助计划，地方政府也积极参与，壹带壹路掀开新篇章。 不论中国的对外援助还是内部基建计划，都引发经济金融界对中国经济新的快速增长预期。壹些欧洲资金跟随欧洲各国政府投到中国希望从中获利。当然，由于资金还在继续流出中国而中国外储大部分不能动用，所以实际上基本没有活钱。因此，亚投行并不是真正向世界撒钱的机构，而是想法圈钱维持旁氏骗局的噱头。在国内，资金已经紧张到很多地方政府要藉钱发工资，不可能拿出大量资金配合壹带壹路。结果就是，不论是中国的对外资金投入承诺还是各地方政府制定的庞大规划，都因为缺乏有效资金很快偃旗息鼓。 亚投行热点转冷后，中国A股上涨吸引了全世界。其实，中国官媒早已在壹些文章中明确表示过，A股上涨的目的是挽救国企进而挽救地方政府。所以，A股上涨实质上是吸收私人资金来延缓经济崩溃的最后措施。 不过，欧美经济金融界只强调股市上涨的幅度数据，单凭股市上涨的幅度认为中国经济仍然保持健康状态。欧美媒体也很快忘记亚投行，聚焦中国A股。可以说，A股上涨如同强心针，支持欧美经济金融业对中国经济向好的认识，吸引国际资金进入A股炒作，为中国经济输血。在投资者的乐观情绪支持下，资金大幅推高港股，美国的中概股也随之反弹。 随著A股暴涨，中国经济进入杀鸡取卵的阶段。从3月份开始，我多次发微博和长文分析中国股市已经榨乾社会资金，推动中国经济进入亡道阶段。多数实体业主放弃主业去炒股，实体加速进入末日；无数民众推迟买房买车和其他消费，甚至节衣缩食参与炒股；还有无数民众抵押房子、从亲友处借钱甚至信用卡套现去炒股，或进壹步在股市融资炒股。 这些疯狂行为都说明，股市几乎吸乾了社会中的资金，壹方面，说明股市上涨到了末期，随时出现股市崩盘，进而加速社会经济崩塌；另壹方面，大量资金汇集到少数人手中，他们随时换美元逃离中国。 进入6月，中国媒体大肆宣传80岁老人也炒股，大学生省钱集体炒股。当实体经济快速被抛弃，整个社会聚焦于股市，说明中国经济已经全面崩溃，只不过在用杀鸡取卵维持。 四、金融危机与股汇双杀 A股股灾拉开中国金融危机的序幕。中国股市中，上市公司只是圈钱工具，大都没有真实价值。股市在实体经济走向末日的背景下逆大势而上涨，只为圈钱。 5-6月，中国股市榨乾了各方资金，少数人在高位套现多达数万亿的股票。当市场完全没有后续资金，加上大规模的套现抛盘，股市大幅下跌。大幅下跌触发大规模融资盘，引发多杀多的断崖下跌。股市暴跌形成多种连带效应导致经济危机爆发。 7月上旬，在中共实施暴力救市措施后，我宣布中国金融危机爆发。中国金融危机的实质是对中国经济全面崩溃做最后的确认，并且说明中国概念的旁氏骗局整体破产，暴力救市不过是垂死挣扎，螳臂当车。 8月初，我强调A股救市惨败，预计中国可能出现股汇双杀，并且随后分析中国金融危机的局势。总的来说，我的分析基于显而易见的中国实体经济走向末日，再加上对于市场的常识认知，可以清楚看到金融危机形势已经非常明朗。而且，很多中国民众都感觉到大事不妙，开始换美元。 在中国暴力救市的过程中，欧美各国政府都沉默以对，金融业开始摇摆不定。 A股连续暴跌后，美国出现恐慌暴跌，迫使美国监管机构暂时停止股市交易。如果中国股市无法止跌，欧美股市也开始动盪，引发政府的极度恐慌。另壹方面，在A股暴跌明显滞后，欧美经济金融业开始发出看空的声音，并且担心中国A股暴跌会引起世界经济危机。不过，由于金融业与中共的利益紧密捆绑，不能坐视市况恶化。不久，以高盛为代表的金融机构又故技重施，公开宣称中共能稳住局势。但是，在A股救市惨败后，人民币又突然大幅贬值，随后A股继续下跌，造成世界股市的大震盪，壹直宣传中国经济持续增长的经济金融界无法自圆其说。 金融业对中国的态度转向悲观，反映出自身的恐惧。在美联储停止QE3和中国出口骤减后，资金越来越多从中国离开，中国的旁氏骗局被釜底抽薪。在这样的背景下，经济金融业由于与中共的利益捆绑，仍然在舆论上继续鼓吹中国概念，散佈中国经济长期向好，部分资金相信舆论再次进入中国，而这些继续进入中国的资金正好为逃离中国的资金垫背做炮灰。 A股股灾、金融危机爆发和暴力救市惨败后，经济金融业鼓吹中国向好的强大舆论攻势等于瞬间破产，而金融业因为自身在中国也有各种相关利益，对中国的观点转向悲观，明显反映出内在的恐惧，也只有高盛这种与中共利益紧紧捆绑的机构仍然鼓吹中国经济问题不大。 金融危机对外汇形成压力。中国政府壹个半月的暴力救市投入数万亿人民币，结果只是延缓A股跌势。如此大规模的资金短时间筹集需要多个渠道，包括对民间资金的强平、对银行融资的置换、挤占实体经济的资金和额外印钞等。其中，完全挤占社会资金导致社会需求急剧衰竭，加速实体经济末日狂奔。额外印钞加速人民币的津巴布韦化，人们更担心金融形势。实体末日将释放出大量实业资金，加上无锚印钞释放出的资金，越来越多人抛售房产，都去兑换美元。人民币突然贬值造成动盪，引发更多资金恐慌换购併且从加紧出逃。中共官方为了维持汇率不崩盘，只能在外汇市场抛售美元。 目前中国已进入外汇危机阶段。金融危机后，虽然不少金融机构仍然对中国经济保持所谓的乐观态度，但是越来越多的人从股市暴跌和人民币汇率暴跌的数据感到恐慌，不再相信金融业的言论。进入中国的美元急剧减少，而换美元逃离的资金规模越来越大。外储被迫抛售美元，抛售规模逐月扩大。 6-8月，外储加速流失。 汇市不同股市，中共无法用枪顶著人不许换美元，更无法像印钞救股市壹样，印美元救汇市。中国央行只能不断消耗外储来维持人民币汇率。另外，中共只能通过诱骗中国民众不要换美元、对个人散户换汇逃离进行限制等小修小补的管制方式有限地延缓外汇逃离。然而越来越严格的外汇规定，明确说明外汇管制日益急迫，外汇危机迫在眉睫。 从金融危机到外汇见底还有壹段时间。外汇危机后，外汇见底提上日程。在外汇见底之前，中共还会採取各种姿势挣扎，金融业也会力挺中共。绝大多数欧美投资者相信金融业的舆论，未来还有希望。在这个阶段，如果及时行动，还有机会赶在多数人行动之前尽可能抛售人民币资产，然后换美元。随著时间推移，越来越多负面消息涌现，即使英文媒体忽悠民众稳定情绪，也无法继续掩盖真实的中国。更重要的是，壹旦外储见底，真金白银完全消失，人民币将壹文不值。即使金融业再支持中国经济，都挡不住人民币资产清零。所以，这段时间的认识和相应行动将决定无数投资者的财富。 总之，随著中国旁氏骗局曝光，欧美经济金融业和媒体无法继续帮中国掩盖真相，大量资金逃离把中国外储冲垮。而外储见底后，中国概念不仅壹文不值，人们还将避之不及，中概股依託的中国经济和中国概念彻底崩塌。所以，中概股没有明天，只能在暗黑中挣扎，迎接突然死亡的未来。 香港股市的心理崩溃点 2015 2015年7月6日，我曾撰文《A股股灾与港股暴跌》分析港股暴跌的起始阶段，其中强调，港股的第壹波下跌是以了解大陆经济实情的人先知先觉从港股撤离开始。 8月2日，我又撰文《A股救市惨败与港股第二波下跌》，分析预测港股开始进入暴跌阶段。 9月2日，我发文《香港楼市三级跳》，分析随著香港金融系统全面破产香港楼市下跌将深不见底。香港股市与楼市属于紧密互动的市场，股市下跌推动楼市下跌，反过来再加速股市下跌。 基本面上，香港股市已是空中楼阁。股市依附于经济生存，香港经济依附大陆经济生存，中国经济就是香港股市的基本面。在我的《中国实体经济走向末日》中，全面分析和预测中国经济崩溃的方式、过程和结果。在过去壹年半，大部分内容已经变成现实。而且，中国经济已经进入粉碎式崩溃阶段，也就是全民中的绝大多数个人都已实质破产，即使大陆当局利用各种手段粉饰太平，也无法掩盖粉碎性崩溃的事实。由于中国经济基本面的崩溃，香港股市失去价值基础。 香港股市的未来结果将是全面破产。中国是世界上主要的金融黑洞，吞噬掉数万至十万亿美元以上的资金，其中包括大量的香港资金。香港政府和金融机构把香港的前途和命运完全压在中国大陆经济上，香港社会中的大部分资金也都投入大陆经济。随著资本外逃加速，我在《2015外企大溃败》阐述的溃逃壹旦开始，中国的外储将快速清空，届时中国的对外欠债只能违约，中国将直接拖垮香港经济，同时引发世界经济大萧条。我在《香港经济三级跳》中也有楼市和股市相互影响的阐述，结果将是香港股市面临全面破产，绝大多数股票清零。 目前，香港民众信心仍然支撑著香港股市。信心主要来自两方面：第壹，中国大陆经济仍然有潜力。虽然中国经济有所放缓，大陆自由行到香港的购物大幅减少，但是这种放缓和减少属于较为正常的现象。毕竟大陆经济增长了30多年，进入中低增长阶段正常，而即使大陆经济增长放缓，也仍有利可图。所以，完全唱空中国经济、认为中国经济完全崩溃的人，不是过于极端就是已经癫狂，甚至居心叵测。第二，即使大陆经济出问题，香港也能独立生存。虽然香港在很大程度上依赖大陆经济，但是不完全属于大陆经济，如果大陆经济不好，香港能採取措施自救，不至于股市全面崩盘。所以，在这些信心支持下，虽然香港股市受大陆A股影响有所下跌，但是恒生指数仍坚守20000点之上，而不是像大陆A股壹样暴跌。 不过，随著国际经济形势的快速恶化，香港股市的信心从另壹方面受到打击。由于大陆经济属于粉碎性崩溃，从各方面向世界市场传导，即使世界市场不再关注中国A股，但也因中国实体经济崩溃而日益受到严重影响。所以，我在9月24日发微博： 目前，各国经济不是大面积溃烂就是病入膏肓。中国股灾和金融危机开始后，虽然各国政府和金融界极力粉饰太平，但是已经难以掩盖真相。随著欧美出现新的危机，反过来再推动中国危机加剧，形成多米诺骨牌效应，世界很快将四分五裂。 而香港股市虽然从基础上依赖中国大陆，但是在心理上更依赖欧美经济，随著欧美经济加速恶化——尤其股市下跌，也将快速削弱香港民众的信心。 当市场信心失去经济基本面支持，会持续被削弱。大陆经济粉碎性崩溃是指基本没有上市公司在市场中赚钱，只可能越亏越多，最后破产倒闭。但是由于大陆信息不透明，通过贷款延期和数据造假等方式让企业表面不破产，甚至还能做出所谓的盈利。而很多民众在信心支持下，把这些假数据当真。所以，很多人继续持有股票，甚至还继续购买。另外，港府也从稳定市场心理出发，通过强调大陆的假数据来增加市场信心，坚定人们坚守在股市的意志。不过，无论经济数据如何造假，根本的壹个数据不能造假，那就是实体收入现金流。不论市场如何有信心支持股市和楼市的价格，都无法增加实体企业的业务收入现金流。事实上，不论出口还是内需，大陆实体经济现金流都在急剧减少。反映到香港，旅游商业壹片萧条，都说明大陆现金流的急剧萎缩。当人们的现金收入日益减少，信心会逐渐动摇。 市场信心在快速分化。 7月，先知先觉的人离开股市时已经意味著市场信心的分化。 A股救市惨败后，壹部分人意识到香港股市的风险也离开港股。不过在这个过程中，越是相信中国经济良好、相信港府宣传的人，往往持股的信心也越强，而且，还有壹部分人在信心支持下抄底，等待股市反弹。随著时间的推移，越来越多的人发现基本面发生改变。这些人选择先出场观望，剩下的人则继续坚持。另外，欧美市场的持续恶化也引发香港股市的投资者减持，或者说，对股市有信心的群体在持续被消耗，市场信息逐渐变得越来越弱。 随著出场观望的人日益增多，股市接近心理崩溃的临界点。当长线的基本面投资者越来越少，短线抄底的技术买盘越来越多，意味著剩下的坚持者越来越少。另外，由于实体经济的现金收入减少，能新进入股市的资金也快速减少，所以港股呈现出成交量减少日益疲弱格局。随著外围市场下行将打击技术抄底盘的力量，而且，由于坚持的人越来越少，市场日益脆弱。在剩下的人中，壹旦他们突然发现经济基本面崩溃会恐慌出逃，结果就是股市大幅下跌，触发相应的技术卖盘止损。而市场中的基本面买盘已经非常薄弱，心理崩溃意味著股市崩盘，也就是港股出现断崖式暴跌。 按照壹般情况，香港股市的心理崩溃点将在4个月内出现。由于经济基本面已经完全失去支持，股市信心消耗的速度非常快，心理崩溃的时间点也不会很长。从具体时间上说，A股股灾在7月上旬发生并引发中国金融危，3个月后，如果金融危机得不到解决，将引发中国经济与社会的双重危机，并且传导到全球市场。大陆A股救市惨败，通过阅兵和中秋十壹长时间休假等手段淡化和拖延金融危机进程，但是收效甚微。更重要的是，8月之后，实体经济崩盘全面显性化，外汇危机显现，都说明金融危机的快速蔓延。所以，考虑到各种掩盖和拖延手段，大陆金融危机将从10月中旬后的3个月左右全面转化为经济和社会的综合危机。香港人即使后知后觉，也将在未来4个月内开始感受到大陆的强烈衝击，香港股市的心理崩溃，出现断崖暴跌行情。 经济基本面决定香港股市的根本走势。大陆A股股灾后，我反复强调中国面临“股汇双杀”局面。在世界对中国股市的反应相对弱化之后，汇市作为最终的中国经济命门，也是所有市场关注的焦点。随著中国经济全面崩塌，资金正越来越快逃离中国，为了维持局面，中国官方从加强外汇管制，从各方面严控外汇流出。但是，由于WTO规则和中国对外导向型的经济基础，外汇管制的收效壹般，资金出逃规模依然越来越大。 更重要的是，外企大溃败已经上演，外资加速从中国撤离。壹旦大型外企成批将积累的利润和本金换汇离开以及国际金融机构大规模回收对中国的贷款，中国外储将很快见底，各种外债违约。届时，香港的各类金融机构因为大量借钱给大陆而导致破产，进而引发香港经济破产，港交所甚至也面临关门。不论现在香港股市中的民众信心如何，那时候还留在市场中的投资者将完全绝望。 香港商铺关店潮在即 2015 夫风生于地，起于青苹之末。2015年9月初，我发出《香港楼市三级跳》时，大多数人仍看好香港楼市。壹些读者缺乏对大陆经济的认识，无法理解大陆经济崩溃将对香港楼市产生根本摧毁作用，也就是“风生于地”，同时，人们只关注眼前和表面，忽略香港楼市已出现的壹些危险徵兆，即“青萍之末”。所以，不少读者说我危言耸听。 进入11月，香港楼市的溃势已非常明显。儘管香港媒体壹直在鼓吹楼市火爆，新楼盘推出受到追捧，但10月之后，人们看到市场的成交资料才突然发现，商铺降租越来越多，二手住宅成交量急剧下降，成交价下跌。另外，香港股市表现疲弱，也对楼市心理造成显著影响。从整个大环境来说，香港楼市跳水的“大风”正在刮起。虽然很多人扔抱幻想，但溃势不可阻挡。 其中，商铺的溃势表现尤其显著。通过近期对零售业的全面实地考察，其状可用惨淡形容。考虑到商铺的租金、人工和其他各种杂费，大多数零售商已严重亏损。目前，支持零售商运营的已经不是零售收入，而是在亏损中坚持的信心。壹旦零售商失去销售复苏的信心，将出现大规模关店潮。由于香港商铺成本极高，即使零售商拥有信心，也难以长期支持亏损。 大致上，香港零售业可以分为四大业态：1、奢侈品类，包括钟表、黄金珠宝和奢侈服装箱包等；2、中高级商品类，包括各类中高档品牌的耐用品、服装鞋帽、电子电器等产品；3、中低端产品类，包括中低端品牌的产品以及各种生活用品，尤其以药房为代表；4、餐饮及相关服务业，为产品零售业做服务，属于零售业的周边支援行业。 壹 奢侈品类 在兴旺期，香港可以称作世界奢侈品之都。从旺角到尖沙咀，从铜锣湾到上环，奢侈品零售佔据连片的店铺。在各个非市中心地铁综合体中，奢侈品零售也佔据主要位置，尤其从旺角到尖沙咀的主街底商旺铺，周大福、周生生、六福珠宝和谢瑞麟等珠宝首饰商店经常首尾相连，气势鼎盛。站在旺角的某个街角，200米辐射半径内有5家周大福，还随处可见出售各种名牌中高档手表的钟表店。另外，在高收入人群集中地区和高端商场，奢侈品牌的服装箱包等商店也同样佔据重要位置。 奢侈品佔据香港零售业的关键比重，也直接大幅推高铺租。在世界任何地区，奢侈品销售都属于小众消费，集中在少数商店出售，唯有在香港，奢侈品店铺大规模铺展。奢侈品意味著极高的营业额和营业利润，可以支付高昂的房租，雇佣高收入的服务人员，带动其他后续的相关消费。而香港成片的奢侈品店铺壹方面从大陆消费者获得巨额收益，另壹方面大幅抬高商铺租金，在大陆游客的高潮消费期，以周大福为代表的金铺疯狂扩张，佔据大量高消费区的底商旺铺。 也因此，随著大陆经济崩溃，奢侈品也受到直接影响。4万亿之后，大陆经济表面火热，实际上由于经济倾斜政策进壹步加大，加速竭泽而渔的经济进程，财富向官僚、富人和中高级白领迅速集中，这些人到香港旅游购物，带动香港的奢侈品销售。随著大陆经济下滑和崩溃，壹部分人将财富转移到欧美国家，另壹部分人则沦为实质上的穷人，无心或者无力到港消费，直接导致严重依赖大陆游客的奢侈品行业的萧条。 中高档钟表零售受到的打击最为显著。钟表属于最可有可无的消费品，而且是过剩消费，比如很多大陆官员拥有数块高档名表。当大陆经济下滑和所谓的反腐之后，这些消费几乎消失。实地考察中看到大量表店几乎无人出入，如果再按照进店观赏、选择、和购买三个程式分批筛选，购买者则更少。表店零售已陷入全面萧条，能经营持平的表店即使有也不会很多，如果仅靠门店零售，大部分表店应处于亏损或者严重亏损状态。 珠宝首饰店与中高档钟表店相比，销售状况好壹些，不过总的来说成交仍然清淡，而且销售状况不均衡。首先，不同店铺之间的销售状况不均衡。销售主要向名店倾斜，非知名店铺生意清淡。名店金价虽然高，但是消费者普遍更相信品牌，而且连锁店铺众多，更容易吸引客流。有的店铺虽然有名，但是因为定位原因，销售很清淡。其次，在状况相对较好的名店，销售根据大陆游客多少而差异明显。在大陆游客少的平日，大多数珠宝首饰店基本没人，或者有零星顾客选购；在陆客较少的週末，多数名店有少数顾客选购；在大陆游客较多的週末，主要名店根据大陆游客的聚集程度与消费动向，形成数量不等的採购人流。在陆客集中的地区，人流较多，人气相对较旺。第三，如果仔细观察，在名店内部，不同柜檯的交易状况也相差明显。其中，名表柜檯乏人问津，与钟表店的状态类似。消费者主要集中在价值较低的金饰柜檯，而且基本都少量购买。在兴旺期和金价高企时，内地土豪和大妈包揽柜檯内黄金饰品的现象已经完全不复存在。 销售不均衡意味著珠宝店面临的关店模式有所不同。大致上，名气越低的珠宝店，由于总体销售更加清淡，面临的压力越大。有的珠宝店开始打折吸引消费，但是奢侈品与平常商品不同，品牌效应占主要部分。缺乏名气的珠宝店即使打折，都无法消除人们对于品质的疑虑，难以明显提升销售。壹段时间后，绝大部分非知名品牌店铺将倒闭。周大福作为名店，过度扩张后，已经开始面对客源急剧减少的压力，不得不关闭壹些店铺，收缩经营。而大陆消费只会持续减少，名店的店铺也必将持续萎缩到较少数量。 其他奢侈品交易亦较为清淡。在陆客较少的平日和週末，店铺之内基本没有人，销售也不可能很好。而在陆客较多的週末黄金时段，奢侈品销售有壹些起色。根据品牌不同，也同样存在销售不均衡的状态。壹些最高端品牌有壹定的固定顾客群体，这个群体受到的经济影响较小，自身购买力不存在明显问题。而且，由于品牌定位和品牌忠诚度以及购买目的，销售成功率相对较高。因此，壹些奢侈品牌在黄金时段有壹定的销售量。不过，这种销售水准与2009-2012年的疯狂完全无法相比。考虑到奢侈品的店租和人工等综合费用，仍然盈利的店铺不多。 总体上，大多数奢侈品店铺的销售已经相当惨淡，陷入亏损。虽然对奢侈品的销售考察主要在店外进行，但是由于商店零售状况透明，相信这样的观察基本与店铺的实际状况基本相符。其中，大多数店铺几乎没有成交或者成交很少，意味著已经陷入亏损。而在陆客集中游览购物的地区，极少数名店在品牌优势支持下，仍然有壹定的客流和成交；但是，这些店也失去以前的暴利空间。而且，名店成本高昂，即使有壹定的客流，也可能处于亏损状态。 在销售清淡的情况下，绝大多数店铺仍然在维持经营。 店铺的坚持，分析主要出于两个原因：1、过去利润积累，大陆4万亿后，陆客的疯狂抢购让奢侈品店铺在过去几年获取暴利，利润积累丰厚，即使壹段时间亏损仍能维持；2、对未来的信心和希望，中国经济虽然放缓，但是还会进行新的刺激，加上亚投行和壹带壹路的大手笔投资，会促进经济继续增长，零售商希望，香港作为中国出口的主要门户，能利用这些机会再度吸引大陆游客到香港大笔撒钱，迎来新的旺季。 奢侈品店铺的关店潮即将开始。目前，过夜的自由行陆客总体数量还在减少，短期内销售不可能大幅回升。而且，圣诞和新年的销售旺季即将到来，对销售也形成考验。如果销售不能明显复苏，表店、非知名的金铺以及相对受冷落的名店，将出现大面积关店潮。另外，名店的连锁店也会收缩规模，关闭壹部分亏损的店铺，集中经营仍然盈利店铺和主要的形象店。不论是独立店关店还是名店收缩，结果都将导致相当壹部分店铺关门，继而形成关店潮。 经营者的信心状况决定奢侈品关店潮的程度。即使壹些奢侈品店铺生意清淡，只要零售商信心仍在，还可以继续支撑，关店潮的程度将相对较缓；反之，如果大多数零售商失去信心，认为情况不会好转只可能恶化，关店潮将势不可挡。如果中国金融危机导致的社会危机爆发（参照我过去发佈的分析文章），香港零售商对大陆经济完全失去信心，将意味著90%以上的奢侈品店铺关闭。 二 中高级商品类 与奢侈品相比，中高级商品的商铺数量更多，面积更大。壹方面，在九龙和港岛的主商业区，各大商城和大量底商铺面，都在经营中高级商品零售；另壹方面，在多数地铁综合体裡，中高档商铺也佔据主要位置。不论各个底商、商场、或者综合体，经营品类和品牌都高度相似。据考察，这些中高档品牌目标市场同样主要面对大陆游客。 中高级商品零售更显萧条。壹般来说，中高档销售的频率需要明显高于奢侈品才能维持成本，但是在陆客较少的平日、陆客较少的週末以及陆客较多的週末的不同时间，对旺角到尖沙咀、铜锣湾到上环以及陆客流量大的地铁站综合体、陆客少的地铁综合体等众多区域综合观察，大多数中高档商铺的客流都相当少，尤其在陆客到港数量多的週末，而且在陆客较多的商业区或者综合体中，中高档产品销售更显得清淡。虽然商业区或者综合体的走道上人数很多，熙熙攘攘，但是基本不进店，壹笑而过。不论中高档服装鞋帽，还是电子产品，都表现出相同的特点。壹般来说，人们将逛街购物联繫在壹起，反映出两者的密切关系。但是对于中高档商铺，逛街和购物已经形成很大的区隔。 中高级商品的萧条，可以从主打产品和相关品牌表现出来。在电子产品领域，苹果是陆客最集中採购的产品。在过去，每次苹果发佈新品，香港的相关管道都会出现销售火爆的局面，而2015年9月苹果发佈6s手机后，香港销售不温不火。随著时间的推移，苹果产品的销售日渐减少，有些苹果销售管道门庭冷落。而在服装饰品类别上，大陆客多追捧无印良品、优衣库、HM和Zara等品牌，然而在这些品牌的店铺中，购买者也不多。即使在陆客最集中的时段和地区，买单的队伍也不长。而这些品牌的主要商业模式，是以模仿中高档产品的设计，以较低的价格销售，吸引大多数缺乏支付能力的消费者。当这些中低档产品的销售都不是太好的情况下，中高档品牌销售自然极为萧条。 中高档品牌销售难以复苏。中高档品牌主要针对大陆的所谓中产阶级，到香港过夜的自由行游客，而大陆经济逐步萧条主要消灭的就是这个阶层。进入2015年，大部分大陆中产只是表面风光，看似有房有车，但是手头现金很少，经济压力大，在很大程度上失去消费能力。尤其在本年3季度的A股股灾后，大部分中产的现金被洗劫。而且，中产还需要支付房贷车贷、各种生活开支，生活捉襟见肘。不论中国採取什麽样的刺激政策，中产都很难重新积累起大量资金，更不可能成群结队到香港採购中高档产品。 在未来的中短期，中高档品牌关店潮也将大规模上演。中高档店铺的问题在于过去的利润积累并不雄厚。中高档店铺需要大量的销售才能获得壹定的利润，但是大多数店铺的销售从2014年开始已明显下降，到2015年更是陷入亏损，而且亏损越来越严重。对于零售商，同时面对亏损问题和信心问题。而且，对未来市场的信心问题是次要问题，实力问题才是主要问题。中高档零售在过去的利润积累少，即使零售商再有信心，也难以承受长期亏损，既有资金耗光后只有关门壹条路。壹旦中高档品牌关店潮开始，就意味著全面关店，不以人的意志为转移。而且，即使80-90%的店铺关门，剩下的店铺也并不会有非常显著的业绩提升。 三 中低档商品类 中低档店铺同样陷入困境。同奢侈品和中高档店铺壹样，中低档店铺在过去几年过度繁荣。在陆客自由行人数持续减少的同时，大量水客出现。大陆的奶粉危机和持续通胀，导致香港质优价廉的生活用品受到追捧。港货店和淘宝港货代购在大陆大量出现，也给从香港带货品到大陆的水客很大的生存空间。水客运输大量货品到大陆，刺激香港中低档产品零售，大量药房也因此催生。随著大陆消费日益萎缩，香港中低档店铺也面临关店潮。 薄利多销是中低档店铺的生存原则。中低档服装鞋帽、家居饰品、生活用品、个人用品是中低档商铺的主要经营内容。这些店铺的销售原则是，以更低（即利润更薄）售价赢得客户和现金流，抵消成本、获得利润。随著大陆需求猛增，中低档店铺获得极大发展。尤其是药房和廉价店，在各种底商和综合体中见缝插针，数量规模迅猛增加。药房和廉价店的发展不仅极大满足大陆对香港廉价产品的需求，也让香港市民享受到更加廉价的产品。在廉价店的扩张衝击下，售价较高的屈臣氏和7-11等连锁店的销售受到明显影响。 随著商铺大量增加，多销需要持续增加的市场需求。在商家看到中低端产品销量大增水客到处採购后，纷纷进入中低端市场，既有的商家大幅扩张门店。从市场的角度，有需求就有供给。而且，当人们都看到药房和廉价店好做，壹窝蜂开药房和廉价店。不论在商业街还是居民区，这些中低档商铺见缝插针开张。这些商铺不怕位置偏僻，只要价格够低，再做好广告和口碑，自然吸引水客，结果是中低档产品商铺数量急剧增加，极大增加市场供应。在这样的背景下，市场需要更多大陆市场需求，拉动更多的水客从採买。从商业的角度，虽然很多香港居民对于水客骚扰极为反感，而且多次组织行动反水客，但金钱是关键的驱动力，只要大陆有需求，就能刺激水客铤而走险乐此不疲，而卖家则殷切期望水客越来越多。 关键在于大陆的需求在急剧萎缩。7月股灾引发金融危机后，大陆民众的消费力进壹步断崖式下降。早在2014年初我已经预测，2015年中国实体进入倒闭潮，大多数人将失去工作面临生存危机。2015上半年的股市暴涨和随后的暴跌又洗劫壹大批人。另外，理财产品、高利贷、供房、养车和各种收费，也在抽走大陆所谓中产的现金，很多人节衣缩食还捉襟见肘，陷入有今天没明天的困境甚至绝境。更重要的是，随著2015年底到2016年春节的到来，大部分实体都在裁员、欠薪和倒闭，民众不是收入急剧减少，就是完全断掉收入来源，对于港货的需求也将继续减少。 从销售的角度，中低档产品商铺的颓势在加剧。据观察，在陆客较少的平日和週末，大多数中低档商铺的生意都相对清淡，水客的个体数量比过去大幅减少，採买物品的体积数量也相对减小。在陆客较多的週末，虽然壹部分商铺生意较好或者很好，但是还有相当壹部分店铺依然冷清。而且，即使壹些生意较好的店铺，其状况与2014已不能同年而语。可以说，僧多粥少让中低档零售业整体陷入困境。考虑到房租、人工和其他费用，壹部分已陷入亏损，而相对较好的商铺利润也被明显摊薄。由于大陆需求的滞后反映，过去壹段时间的大陆消费萎缩，反映到最近的商铺销售下降中。随著大陆消费萎缩加剧，未来的销售也将加剧下降。所以，对于中低档商铺来说，只需要观察近期大陆的经济下降状况，就可以预见到未来更艰难的局面。 中低档商铺也将很快经历关店潮。薄利多销的关键在于，壹旦销量下降，商铺直接陷入亏损。而中低档商铺的抗压能力很弱，没有足够的经济实力继续支撑。抗压能力弱的原因主要在两个方面：1、很多中低档商铺并没有赚多少利润，只是小商贩维持生计的方式，生意尚可时，能在打平成本后维持员工工资和少量利润（商人的家庭收入），不可能发大财。2、很多商铺近期开张，并没有享受到前几年销售大爆炸时期带来的利润，资本积累少。因此，中低档商铺根本无法承受长期亏损，随时关店。随著大陆金融危机的蔓延，需求持续下降，香港供给显得更加过剩。当水客和大陆游客继续减少，中小商铺看不到希望，只能选择关门大吉。 四 餐饮和其他服务类 与零售业相比，酒店餐饮等相关服务业受到的影响相对滞后。随著自由行陆客明显减少，酒店行业受到的影响最明显。2015年十壹期间，酒店业大幅涨价迎接过夜游客，但是头两天的惨淡让酒店业不得不快速降价。同时，餐饮业也受到壹定影响，但暂时不明显。 酒店业正在从发展走向衰败。酒店业的收入主要受两方面影响：房价和入住率。在大陆游客蜂拥到港旅游购物时期，香港酒店业轻易爆满，且房价昂贵，酒店业利润极高。进入2015年后，自由行游客数量持续减少，对香港酒店业的收入和利润造成壹定影响，不过由于访港旅客来源相对多样，入住率仍然较高。所以，相对应零售业的快速下滑，酒店业总体仍较乐观。 商务旅游是酒店业的壹个重要收入来源。大致上，自由行和商务旅游活动共同构成酒店业的主要收入份额。自由行显得人气高，而商务旅游的收益更可观。香港是大陆产品和技术进出口的重要转口贸易门户，大陆的各种转口贸易、贸易洽谈和贸易展览活动都在香港进行。外资投资大陆，很多也通过香港实现。在香港酒店业收入中，相关商务活动佔据相当的比重。自由行旅客减少，但商务旅游市场相对稳定。而自由行旅客减少，是大陆经济危机爆发的前兆。进入2015下半年，随著大陆实体经济走向末日，引发金融过度投机，随后金融危机爆发，再加速实体经济衰败。出口企业不是陷入困境，就是向国外搬迁，外贸持续萎缩。酒店业受到自由行和商务旅游减少的双重影响，日益冷清。 2016年开始，酒店业也将面临巨大衝击。从经济角度，商务活动与自由行相比，存在壹定滞后性。大陆经济下行时，民众收益持续减少，自由行的人数和人均消费持续减少。在这个过程中，商务旅游并不明显减少，因为企业需要通过商务活动尽可能寻找更多机会。而随著大陆的大部分企业缩减规模和关门，企业主不再为争取业务努力，同时大陆的进口也加速萎缩，商务旅游也必将面临严重萎缩。所以，2016年开始，因为大陆经济加速恶化，酒店业的收益将急剧下滑，壹些酒店将开始陷入亏损。需要指出的是，这个预测的主要假设是，中国外储和世界经济都能维持。如果中国外储清空、世界经济发生巨变，很多酒店则将随时关门。 与零售业和酒店业相比，餐饮业受到的影响相对较小。首先，虽然越来越多的陆客选择在香港不过夜，但他们在香港逛街，起码需要消费壹顿午餐或者晚餐。这样的消费虽然金额不大，但是因为人多、分散，可以支撑很多餐饮店铺。而且，餐饮业的不仅依靠外来游客，也为本港的消费者提供服务。所以，除了壹些主要依靠游客的地区餐饮业萎缩较为明显之外，多数餐饮业的经营相对平稳。 当零售业开始关店潮，餐饮业也面临危机。从小环境上，餐饮业的重要客源来自于零售业，尤其在商业区。零售业关店潮开始后，游客急剧减少；在零售业的从业人员中，不少人就近午餐；零售店铺关闭后，不论购物者大量减少，还是本地从业人员大量失业，都意味著餐饮业的大量顾客消失，壹部分餐饮店将不得不随之关门。 总之，不论奢侈品、中高档产品还是中低档产品，香港的商铺关店潮已近在眼前。其中，奢侈品商铺支撑能力相对较强，名店支撑能力较强，而且也相对愿意坚持更长时间。所以，关店潮将从非名店开始，从陆客和水客光顾较少地方的店铺开始，迅速向周围蔓延。奢侈品名店也会连续关店战略收缩。2016春节前，即使人民币不大幅贬值或者大陆外储尚未清空，大陆持续萎缩的需求都将加速香港零售萎缩；如果人民币明显贬值，大陆对香港的需求则更少；如果外储自身出问题或者外汇政策出现重大变化，香港80-90%的店铺都将关门，仅存的店铺则艰难维持。 香港经济展望 2016 前言：我始终认为，社会的进步是靠人去推动的，社会不会在没有任何力的作用下自动滚滚向前，只有大部分人关心社会并且身体力行去推动，我们才有可能享受到社会前进发展的果实，所以，我愿意写下自己思考的成果和大家分享。妳可以说，然而这并没什麽用，但我想，作为个体我在努力改变些什麽，这就够了。 2015年香港的关键字是财富危局，2016年将是惨烈断崖式硬著陆。 2015年，香港处于前所未有的财富危局。危局的核心表现是高资产价格，或者说天价资产。其实质是虚壳价格泡沫和高负债的组合：壹方面，高资产价格=汇率x（股市+楼市），高资产价格看起来很辉煌，但只是表面漂亮的肥皂泡；另壹方面，背后是天量负债的极其畸形的经济，包括过度依赖大陆经济、生产要素价格奇高、企业经营困难，民众实际收入萎缩以及天量负债。高资产价格是香港经济的毒瘤，已经吸乾香港的社会财富。在2015年四季度，随著股市下跌、楼市冰冻、美联储加息，香港高资产价格泡沫开始破裂。 2016年，香港将进入硬著陆阶段。世界上所有的经济泡沫破裂之后都不会有所谓平稳的软著陆，只可能以硬著陆的经济崩溃收场。在经济硬著陆崩溃后，社会往往出现严重动盪，甚至产生飢荒和战争等后果。 2016年，中国经历金融危机后进入经济危机和社会危机阶段，加上国际经济乱局，推动香港的高资产泡沫全面破裂，香港经济将以惨烈的方式崩溃。 2016年是香港历史上最主要的下降拐点。从香港开埠起，经历了长达170多年的长期经济增长，2015年达到表面辉煌的顶点，但内裡已经处于全面危局。 2016年是香港经济和社会断崖式崩溃的主要拐点。我曾经概述过香港的关键问题，并且提及长期的黯淡图景。在2015年，以多篇经济文章从不同角度分析香港的主要问题，准确预测香港中近期的经济下滑走势。 2016年开始的惨烈崩盘，也是我分析的中近期经济下滑与长期黯淡图景的衔接。 如果考察香港的长期历史，就会发现“2015危局—— 2016 惨烈—— 长期黯淡”局面形成，既有香港从开埠以来的制度和文化缺陷的基本原因，也有过去30年香港错误的经济和社会发展道路的直接影响。本文主要对过去30年错误道路和政策进行概述，进而推导出香港不可避免的全面经济崩溃以及社会财富的惨重损失。 壹、天价资产 2014年，香港楼市物业总市值达20.6万亿港元，折合2.6万亿美元，可以买下将近2个纽约或3个新加坡。 2015年4月15日，香港股市市值达到5.12万亿美元，成为世界第三（仅次于美国和大陆股市）。当日，日本股市市值不到5万亿美元，意味著小小的香港股市市值超过大企业林立的日本。另外，香港2013年的GDP总值为2700多亿美元，而且增长缓慢。在4月15日，香港股市加楼市的市值达到8万亿美元（考虑到楼价上涨），与当期香港GDP不到3000亿美元的数值相比，差不多达27倍。 高资产价格是香港的主要毒瘤。表面上，股市和楼市构成的高资产价格，让香港经济显得非常耀眼。但实际上，高资产价格如同毒瘤，通过吸乾香港的真实财富而发展和维持。资产价格越高，香港的真实财富损失越大。从香港股市和楼市与GDP的比例可以看出，香港经济已经像癌症末期病人，毒瘤超级膨胀，病人身体中的营养几乎被耗光，变得瘦骨嶙峋，只需要最轻微的影响，病人就可能死亡，毒瘤也随之消亡。 高资产价格的根本原因在于香港放弃制造业转向贸易和金融。从资金的角度考量，制造业是长期资金紧张。首先，制造业需要大量的初始研发投资（专利等）、固定资产投资和现金流才能开工生产和销售；其次，制造业在发展和运作过程中，都必须持续投入大量的资金进行研发和设备投资、运营管理和维护、支付员工和供应商账款；第三，不论制造业发展规模多大，只要壹直在发展和升级，就必须持续投入资金。 尤其随著国际竞争日趋激烈，制造业研发投资需求极度膨胀，制造业必然资金紧张，而且是长期紧张，可以动用的资金储备相当有限。所以，在壹个制造业为主的地区，人们手头的现金有限，楼市股市等金融资产价格也很低。与之相对比，贸易和金融的固定资产投入少，运营费用低，研发投入更低。当贸易和金融获得收入后，所得现金流充裕，随时可以进行大量的资金调配。在制造业少、金融资金充裕的地区，资金的主要投向是楼市和股市等金融资产领域，推动资产价格上涨，因此贸易金融为主的地区，金融资产价格高，尤其是股市楼市价格高。 在制造业流失和贸易金融发展的推动下，香港股市和楼市迅速变得火热。 1990-1997年，恒指从2000多点升到16000多点，楼价也从1000多元涨到接近10000元，涨幅达5-10倍。如果从制造业资金和贸易金融业资金的对比角度，可以看出香港1997年前的炒房热和房价暴涨的基本原因。 从1980年代开始，随著大陆改革开放和深圳的发展，香港制造业开始向大陆转移，在1990年代急剧加速。随著香港制造业大量向大陆转移，香港制造业形态也发生关键改变。香港制造业搬到大陆后，各方面运营成本大幅降低，产生的利润急剧提高，香港制造业不再投入研发资金。同时香港籍高技能员工被大陆低技能员工替代，制造业也不再进行员工高技能培训投入。在这样的情况下，本来蓄积在香港制造业大量现金，被充分释放出来。而且，香港在大陆血汗工厂也获利丰厚，持续释放大量现金。 香港的贸易和金融获得极大发展，行业利润高，对总体经济拉动能力强，支持香港经济繁荣，推动高端市政和建筑发展。在香港制造业萎缩而实现大量资金释放、香港在大陆工厂实现利润、贸易和金融获利丰厚的共同作用下，大规模的溢出资金自然流向房地产和股市，从而大幅推高香港房价和股价。地产商则通过高价销售楼花获得丰厚的收益，成为巨富。在1990年代前半期的世界财富排行榜上，多个香港地产商位居世界前十位。 1997年后，香港错过重大的独立发展机遇。董建华被委任特首之后，实施“8万5”政策打压房价，制定极具远见的战略规划，推动香港向数码港等现代高科技产业升级。但是，董建华为人傲慢，缺乏亲和力，而且任人唯亲，甚至官商勾结（后来在辞职前自己承认），成为其执政的主要问题。 除了其个人问题外，董建华的规划还忽略了三个关键背景：1、基础沦陷。中国血汗工厂对香港制造业形成摧毁式打击。香港的工厂老板们为了眼前的利益，全面将工厂搬到大陆，去享受血汗工厂政策，不再持续投入研发。当制造业停止研发，高科技成果很难转化，难以实现利润，无力继续投资，最终导致高科技发展步履艰难。 2、香港文化缺陷。香港文化的基本问题是只关注眼前利益，不考虑长远发展。高科技产业发展需要长期努力，而且投入极大，但是，香港社会已经转入贸易和金融的短期获利模式，人们天天讨论的是股价和楼市，很少有人对高科技这样的长期投资感兴趣。很多制造业老板看到股市和楼市赚钱，也放弃制造业而转向炒股、炒楼和房地产中介等。 3、房价暴跌。在“8万5”政策实施后，东南亚金融危机爆发，同时制造业加速流向大陆，香港失业率急升，房价崩盘。壹部分香港民众因为高位炒房而成负资产，对“8万5”怨声载道，这成为董建华下台的关键原因。 从政策思路上，“8万5”打压房价与维护香港制造业和高科技产业经济具有重要意义。但是，当人们陷入负资产的时候，不是检讨1997前香港楼市过于疯狂，不是反思自己参与股市和楼市投机炒作的错误，不是思考失去制造业后的香港生存基础，而是将矛头指向董建华的长远经济战略。当人们都只看自己的眼前利益，谁会关心香港的长远未来？最后，董建华顶不住香港民众的舆论和示威压力，认错辞职。董辞职后，其曾经推动的富有远见著实的经济规划也被抛弃，香港彻底失去以内在财富增长（制造业+高科技）而独立发展的未来。 香港制造业的流失加速香港文化的浅薄化。从财富的角度，制造业是积淀知识技术、资金设备、人才管理等各类社会财富的深水池。尤其在1980年代，香港制造业处于关键的十字路口：壹部分制造业由于本身技术含量低，缺乏升级转型的空间，开始遭到淘汰；壹部分制造业的科技含量则越来越高，在国际上形成较明显的竞争优势。从长远的角度，香港社会应当强化第二部分，进行更大的研发投入，推动中高技术制造业的发展，让香港的综合财富积累越来越多。但是，香港社会选择了第壹部分，全面淘汰制造业，将制造业转向大陆，包括将技术含量较高的制造业也壹起转移到大陆。 在香港人将制造业的深水池抽乾后，也溢出大量的资金，人们显得更有钱。但是香港人没有意识到的是，知识技术、设备和维护、人才管理等财富在整个转移过程中完全流失，成为香港最重大的损失。随后，人们将财富投入股市和楼市等资产市场。人们从制造业追求技艺精深变成追求资产价格泡沫，意味著香港文化加速浅薄。 随著资产价格泡沫化，香港贫富悬殊急剧加大。在制造业溢出的资金进入资本市场后，股市楼市很快溢出各种漂亮的资产泡沫。无数港人看到泡沫的表面收益，随即为之疯狂。在1996-97年的炒作高峰期，港人茶馀饭后讨论的主要壹个主题是楼市，这种讨论促使更多人跟风入市。民众追高炒房大量贷款，等于自己借贷变穷同时把大量资金送给房地产商。房地产商拿著买房者的垫资，再从事房地产开发，壹本万利。 民众只关注房价带来的增值，忽略自己实质上变得越来越穷。因为不论房价涨到多少，只要不卖房，都是虚假的泡沫；当房价过高（核心指标是租售比），不论房价涨多高，都是泡沫或者庞氏骗局。随后香港房价暴跌，部分房屋成为负资产，这些香港市民沦为负翁。但是人们并不自我反思，而是去埋怨董建华。此时，李嘉诚等地产富豪坐拥巨额资金，在楼市暴跌后抄底。因为，只要香港不再从事制造业，资产泡沫化还会重新出现，房地产富豪在新壹轮资产泡沫产生后，必然再次实现新壹轮财富增值。 随著大陆经济增长，失去制造业基础的香港主要依赖大陆而获利。在2003年沙士之后，香港经济明显好转，越来越兴旺。首先，由于大陆血汗工厂和劳务出口急剧增加，促进香港贸易和技术服务业高速发展。香港作为自由港，中西文化荟萃之地，可以比较轻鬆的从这部分获取丰厚利润。其次，大陆经济的融资需求急剧增加，刺激香港金融业极度膨胀。金融业被看作是经济金字塔尖的行业，社会地位高而且收益丰厚，吸引最聪明的港人学习和参与。第三，自由行带来越来越多的内地权贵游客，让旅游商业变得日渐火爆，给中低技能的港人以增加收入的机会。 在香港人都积极搵钱时忽略了三个重要问题：第壹、依附性。收入来源主要依附大陆经济，香港基本失去经济独立性，壹旦大陆经济出问题，香港必然受到衝击。第二、过时性。虽然贸易和金融表面上显得高端，但实际上都是传统行业，极大过剩，壹旦世界经济和中国经济出问题，这两个过剩的传统行业将大规模倒闭。但是香港人注重眼前利益，继续欢迎和积极参与这些业务。第三、浅薄性。贸易、金融和旅游商业没有独立的积累，所有财富都浮于表面，壹旦中国和世界经济转差，这些行业立即受到衝击，没有任何缓衝馀地，也没有转型空间。 2009年以后，香港的依赖型经济和资产价格泡沫被进壹步强化。在美国次贷危机爆发后，香港经济也经历几个月的短暂困难期。不过，世界各国很快採取行动，通过大规模印钞和政府负债的方式给经济打鸡血。中国大陆实施4万亿经济刺激，与各国印钞合流，制定以房地产为主的经济增长策略。而香港作为中国大陆和西方的主要中转金融贸易港，很快得到天量资金的全面支持。国际资金通过香港进入大陆以及大陆大规模到香港股票上市和发行债券，都让香港金融业极度繁荣。大陆官员和土豪到香港旅游购物，让奢侈品销售极度火热，香港酒店和商舖赚到手软。旅游商业的兴旺支持房租大幅上涨，让包租公获利大幅增加。另外，大陆资金疯狂涌入香港楼市，抢购香港豪宅，支持楼价的持续上涨。在新的股市楼市繁荣期，香港地产富豪坐拥大量土地，以飢渴销售的方式控制市场，保持市场热度，支持楼价上涨。股价、房租和房价的大幅上涨，使香港地产商实力更强。 港元跟随美元升值，导致资产泡沫进壹步上升。在经济全球化的背景下，资金国际化程度高，资金拥有者普遍进行全球化资产配置，而不同国家的货币汇率变化对资产价格起到重要作用。随著美联储减少QE以及预期加息，美元指数从2014下半年开始大幅上涨，到2015年基本在95以上。与2011年72的低位相比，美元指数上涨达到30%左右。而港币作为与美元严格挂钩的货币，也跟随对非美货币持续走强。港币升值和本港股市楼市价格上涨支持了世界第壹的楼价以及世界第三的股市市值，资产价格上涨反过来再支持租金上涨，让香港经济的运行成本急剧上升。高昂的运行成本挤垮了大量低利润行业，也让香港的国际竞争力显著下降。由于人民币持续对外升内贬，香港对内地物品价格相对更便宜。香港经济希望从对大陆业务中获利维持自身运营，意味著香港经济对大陆依赖性日益严重。 二、财富危局 天价资产意味著空前的香港财富危局。财富危局的根本是香港成为高端附庸经济，财富高度集中在少数经济权贵手中，而权贵为了自身既得利益坚持鼓吹香港资产泡沫，最终将香港置于死地。随著外部经济环境发生巨变，香港经济将随时发生崩溃，财富也面临丧失殆尽的风险。 经济可以分为两个层面：经济安全和经济发展。其中，经济安全是基础，决定社会的生死存亡；经济发展是上层建筑，影响人们的生活水平提高。根据自然和人类社会规律，任何经济模式都会发生崩溃，区别主要在于崩溃的程度不同。当经济安全得到保证仅是经济发展层面发生崩溃时，壹些人会陷入生活困境甚至忍飢挨饿，但不会发生全面的社会问题，大部分人的生活还能得到保障；但当经济安全系统崩溃时，整个社会都无法正常运转，大部分人无法生存，因此发生动乱、飢荒甚至战争，引发大批人口灭损。 香港的唯壹重点是经济安全。表面上，香港作为国际自由港和特别行政区，似乎有诸多便利和自由度。但如果以严肃的态度审视，香港实际上是经济孤舟。首先，香港人多地少资源匮乏，缺乏资源和战略纵深，基本粮食和其他必需品无法自给。其次，香港无法完全融入大陆共产政治制度和血汗工厂经济，只能相对独立地生存。第三，香港经济形态过于单壹，缺乏财富蓄水池，难以承受经济打击。从这几个方面，保障香港经济安全是香港经济的中心内容，甚至是唯壹重点。在世界经济仍然增长、大量资金涌入的情况下，香港民众需要非常努力才能维持香港经济运转，而且相当壹部分民众仍然生存艰难。随著大陆经济崩溃和世界经济恶化，香港壹部分人正在陷入生存危机。 经济安全包括两方面：经济收入和财富存量。经济收入指当期收入与支出的对比。如果当期收入超过支出，就是正收入。正收入可以转成储蓄，也可以用于消费或者投资。如果当期收入少于支出，就是负收入，入不敷出。入不敷出时，必须藉债，减少开支或者减少过去的储蓄以弥补收支的亏空。与之相对比，财富存量是过去的财富积累的数值。从广义的角度，财富存量可以包括两方面：1、自然资源储备，包括耕地、水源、矿产等；2、社会资源储备，可以包括制造业、人才、知识和技术和资金储备等。其中，自然资源是可见的硬件财富，而社会资源储备是软件财富。 对于香港来说，首先需要在经济较好时尽可能增加收入，同时厉行节约，尽可能多积累财富。在积累财富的过程中，同时进行自然资源储备和社会资源储备，尤其需要发展以高技术制造业为主导的人才、知识和技术储备等。 随著中国经济崩溃，保障香港的经济安全更加迫在眉睫。香港作为高端附庸经济，虽然表面繁荣，但是主要集中在贸易、金融和旅游商业等方面。从经济竞争力的角度，香港的贸易、金融业和商业运作水平很高，与中国的血汗工厂经济相比处于高端位置。而香港的主要经济部分为中国大陆的血汗工厂经济和共产政治服务，是依附于中国经济的高端附庸经济。在经济环节上，大陆共产政治反映为铁公基、房地产和官僚经济。其中，贸易对应血汗工厂经济、金融对应铁公基和房地产经济、而旅游商业主要面对官僚消费。 在2010-2013年期间，中国的血汗工厂和共产经济总和达到最大值，也形成香港经济前所未有的表面繁荣。从2014年开始，随著大陆实体经济快速走向末日、官僚与富人消费急剧减少、到2015下半年的铁公基和房地产开始崩溃，导致香港附庸经济收入急剧减少，进而开始全面溃退。皮之不存，毛将焉附。因为香港的附庸经济特点，随著大陆经济2014-15年的全面崩溃以及2016年开始的社会危机，香港经济也将陷入全面危局。 特权阶层作为香港经济的主导者是应对香港危局的主力。在任何壹个社会中，经济领导阶层（特权阶层）是整个社会发展的关键，决定经济兴衰和社会安危。在香港，经济特权阶层主要包括港府（掌控政治经济政策）、主要地产商和金融机构（掌控主要资产）以及大学和研究所等学术机构等（掌控知识和舆论）。特权阶层的主要特点是：1、决定香港经济政策，引导香港的经济收入模式；2、掌握香港主要财富，包括港府拥有财政收入和政府基金，房地产商坐拥大量现金、各类房地产和商业分支机构；3、制造和引导财经舆论：通过财经舆论，控制社会民众的经济思维和经济心理，引导民众的经济行为；4、享受优越的地位，特权阶层消耗著社会的巨额财富，其中的主要人员拿著高薪，享受著优越的政治、经济和文化地位。由于香港作为高端附庸经济、贫富极为悬殊以及权力崇拜等文化心理，香港经济可以说完全由特权阶层掌控。 从责任上，特权阶层的唯壹责任是维护香港经济安全。在任何社会中，都应当是权力越大责任越大；而且，责任越大，特权阶层的责任意识和相应能力也需要更强。而且，香港是典型的等级社会，不同等级的经济福利差异极为显著。特权阶层在政治、经济、社会地位甚至思想上，都享受极为优厚的待遇。而社会阶层越低，生活越艰难，越需要勤劳才能生存，尤其是普通技能岗位的工作，如果进入公职部门，比在大多数私营部门，其综合福利待遇好很多。正是因为等级社会原因，公职系统内部与特权的关系更近，所以社会经济等级更高，福利待遇更好。在此背景下，特权阶层更需要以香港经济为己任，既维护自己的优厚待遇，又能保护较低社会阶层的民众生活。基于经济安全是香港唯壹重要的经济内容，特权阶层需要全力维护香港的经济安全，也可以说是特权阶层的唯壹责任。 维护经济安全的主要工作是防范和应对风险。这个工作主要包括两个层面的内容：经济层面和社会层面。第壹经济层面，权贵阶层应当通过制定经济政策，配置经济资源，调节经济收支，积极实施财富储备，以防范和应对风险。从具体工作上，主要应当包括4个环节的内容：1、预见风险，由于香港的经济地理位置和产业经济状况，随时监控世界经济的真实状况，评估来自世界的各种风险；2、风险管控为主导经济政策，以风险管控为中心任务，制定严密保守的系统经济政策，引导和规范增收节支和积极储蓄的经济行为，保障香港的基础经济安全；3、调配资源，调动各类香港经济资源，建立多重经济屏障，风险防范与应对措施；4、危机应对：当外部危机到来时，及时採取措施应对危机，在危机过程中逐步解决问题，减少危机对香港的衝击，保障和支持香港的生存。 第二社会层面，通过风险教育和经济政策，实施全民经济风险防范机制。其中，风险教育是全民防范危机的关键第壹步，主要在于对民众进行广泛宣传，提醒民众预防风险。在风险尚未明确时，权贵阶层首先要帮助民众辨别和认识风险，进而强化风险教育，引导民众保持个体经济安全。在危机到来时，引导民众应对危机。尤其是在困难时期，尽可能利用所有的经济资源，帮助民众开源节流，进而动用特权阶层控制的财富储备，帮助民众度过危机。 最严重的问题是特权阶层不仅不应对风险，反而与风险防范背道而驰，加剧香港危局。根据上述的基本风险策略，特权阶层应当时时将经济风险置于首位，随时强调各种经济风险。但实际上，香港权贵的所言所为，与上述风险原则背道而驰。在经济层面，特权阶层不仅不分析和预测风险，反而忽略风险。在很多风险已经发生，演变成对香港产生影响的问题时，特权阶层还在转移注意力，甚至专门掩盖问题。即使问题影响越来越大，已经影响到香港的经济收入或者财富积累，特权阶层也不採取强有力的行动止损，而是想法进行经济损失的推诿与转嫁。 在社会层面，特权阶层不仅不对民众进行经济风险教育，还通过掌控舆论，反复鼓吹表面的虚假繁荣。从2014底年开始，大陆经济开始进入崩溃阶段，对香港的酒店和商舖等旅游商业经营产生越来越明显的影响。在这样的情况下，特权阶层不仅不考察大陆的真实经济状况，对商家进行风险教育，反而继续鼓吹大陆经济增长，不断给市民在精神上打鸡血，在心理上灌鸡汤，让商家继续无意义的坚持，导致亏损日益严重。可以说，权贵的行为不仅没有增强香港的经济安全，反而将香港经济进壹步推入火坑。 首先，港府採取自杀式的经济政策和具体措施。在董建华时代，由于壹国两制初期的示范，处于困境的大陆经济需要香港资金和制造业输血以及董建华个人的强硬性格，港府与中央保持基本对等的关系；但是SARS危机之后，曾荫权港府为了刺激经济而开放自由行，表面港府已经倒向经济规模快速扩大的中国；到梁振英时代，港府已经从特首办公室变成市委书记兼市长办公室，不论进京述职还是经济政策，港府都自认下属身份。基于眼前利益的考虑，港府採取几个关键的措施，影响香港的未来： 1、引导香港日益依附于大陆经济。从香港经济安全角度出发，香港经济已经成为大陆附庸，过度依赖大陆经济而生存，只有尽量减少对大陆的依赖，才能提高香港经济的安全度。所以，港府的首要任务应该是建立与大陆的隔离措施，尽可能提高香港的经济独立性，减少对大陆的依赖。但实际上，港府不仅不推动香港经济独立，反而从政策姿态上更积极与大陆经济捆绑，进壹步加强香港经济的附庸化。即使进入2015年，港府不顾大陆经济崩溃的现实，仍然强调内地经济持续发展，香港需要更贴紧大陆。尤其在大陆高调宣扬亚投行和壹带壹路后，港府立即宣布积极跟进，发挥香港的桥梁中介作用，希望从中分杯羹。其实明白人都知道，这只是大陆政治上吹泡泡，增强民众的信心而已，没人关心这个巨大的规划是否真的实施，而港府却不识趣，后来多次提起壹带壹路对香港的经济支持作用，自己给自己打鸡血。 2、过度建设、铺张浪费。自次贷危机以来，各国印钞的经济刺激已经逐渐走到尽头，世界经济重新探底的趋势日益明显。面对这样的外部局势，正确的应对措施是积极缩减开支，尽可能增加政府储备资金的数量。但是，港府採取完全相反的政策，大量投资基建，消耗政府资金储备。例如，在广九直通车（穗港直通车）已经满足运输需求的情况下，投巨资重複建设香港高铁，促使香港经济更加依赖大陆。而且，高铁预期2015年8月4日完工，在计划不周、监管不力、劳工短缺的情况下，工程严重超期、费用严重超支。 2015年5日底，港铁预期推迟到2018年开通，预计造价达到853亿港元，超过之前预算650亿港元的3成，而且高铁建设很可能烂尾。也就是说，仅仅在高铁壹个项目的基建上，每位港人在未来的保命基金就减少1万多港元。 3、在正确的政策态度上软弱，缺乏建立经济安全防线的意志力量。 2012年，港府推出双辣招打压香港楼市。随后，香港楼市成交量急降，楼价明显下跌，显示港府政策的作用。从香港经济安全的角度，双辣招的政策方向正确而且效果显著。但是，港府的双辣招只是孤立的政策，而不是系统的施政思路。其时，国际游资和大陆资金还在持续进入香港，部分资金继续进入楼市。而且香港的各类财经评论和民众舆论都倾向于香港楼价将继续上涨。所以，楼价在下挫后又逐步企稳回升，而港府面对舆论和楼价走势缺乏坚决打压的态度、缺乏后续的打压政策、也缺乏足够的风险提示。港府大力鼓吹依靠大陆经济，希望从大陆获利，进壹步吸引大陆资金到香港炒楼置业。而且，金融机构提供的房贷融资便利，也支持炒楼资金运作。最后，在港府其他政策、金融机构政策、社会经济舆论等力量的共同作用下，双辣招的效用被瓦解。在2014年之后，香港楼价屡创新高，进入最后疯狂阶段。双辣招的失效，表面港府的施政意志软弱，连基本正确的政策都不能坚持，无法建立香港经济的安全防线。 其次，金融机构和房地产商鼓吹资产泡沫，强化香港的高端附庸经济，掠夺香港的主要财富。从根本利益的角度，金融机构和房地产商反对经济安全，致力于鼓吹资产泡沫。因为，如果香港将经济安全置于首位，首要的任务就是打压资产泡沫，也就是压制股市和楼市价格，当市场没有泡沫，房地产商和金融机构收入都会很低，所以，房地产商和金融机构为了自身利益积极鼓吹泡沫。大致上，鼓吹资产泡沫、掠夺香港财富的方式有几种： 1、以市场供求的方式推抬房地产价格，不论房地产商还是金融机构都积极支持房地产价格上涨。香港主要地产商拥有大量的土地储备和商业地产，当市场需求减少房价下跌，地产商共同控制市场，减少楼市供应，支持房地产价格。双辣招实行后，房地产商减少楼盘供应，而港府又缺乏类似“8万5”的政策配合，结果等于房地产商控盘房地产市场，支持房地产价格重新走强。对于金融业来说，在香港制造业流失后，房地产是金融业务的主要内容，不论房地产按揭贷款，房企股市融资，还是房地产债券，都给金融业带来业务和利润。而且，即使在1997后房价暴跌，很多港人成为负翁还在坚持还房屋贷款。港人的坚韧和诚信态度对金融机构意味著的极高的信誉和安全性，所以金融机构积极支持和发展房贷业务。在房价稳定或者上涨时，更多人愿意按揭买房，金融机构业务扩大。在金融信贷扩张推动下，充裕资金推动房价上涨，又刺激更多人买房，支持房价上涨。可以说，在金融机构的融资支持下，香港房价更多由金融属性构成，其价格远远超出香港市民的真实居住需求。 2、加强与大陆的金融联繫，支持更大的泡沫。香港即使再富裕，自身的资金总量有限，如果仅以自身资金炒作，资产泡沫也相当有限，如果能引入更多的经济参与者、组织更多的资金、将资产泡沫做的更大，获利也必将更丰厚。所以，香港房地产和金融机构积极进入大陆，支持大陆的资产泡沫。大陆资产泡沫越大，香港资产泡沫也水涨船高，地产商和金融机构的收益也更多。 2005年后，大陆央企成批在港股上市，香港成为大陆与国际资本对接的关键场所。次贷危机、QE和四万亿，更急剧加大外资进入中国以及中国资金流出的规模。香港作为主要的桥头堡，堆积了巨额资金，不论外资金融机构在香港租用写字楼和高端住宅，还是大陆机构和富豪在香港购置房产，都支持香港房地产价格上涨，支持香港楼价成为世界第壹。另外，金融机构积极支持大陆企业在香港上市，消化进入香港的外资，也支持股市扩容和股价上涨。与近20年前的1997相比，香港的股市和楼市规模都已急剧扩大，股市和楼市价格屡创新高。规模更大、价格更高，资产泡沫更严重，而房地产商和金融机构则在更多资金和更严重的资产泡沫中，获得更大的收益。 3、通过股市、债市和楼市等手段掠夺香港民众的资金。随著中国实体经济的衰败和走向末日，中国经济日益成为旁氏骗局。旁氏骗局往往需求的资金量日益增大，直到最后突然破败。我在《中国实体经济走向末日》和其他经济分析文章中多次强调，即使在美国3次QE印钞的资金大规模流入中国后，中国社会资金鍊断裂情况仍然日益严重，需要更多从外部吸血。在2012年后，大陆除了吸引外资到中国、在海外加速企业上市等手段之外，还急剧增加对外借债的规模。尤其是大陆企业的对外借债，到2015年已经达到1.5万亿美元。而且，大陆企业海外上市日益急迫，各类企业造假上市的特徵日益显著。而且，很多企业造假已经毫不掩饰，在公开财报中就可以随意捏造数据。各类金融机构为了获得佣金，帮助企业造假，从香港股市圈钱，从债市承销债券。随著美联储逐渐缩减和停止QE3，美元资金外流规模持续减少，远远无法满足大陆的圈钱需求。而在金融机构的运作下，大量香港本地的资金被挪用，变成人民币资产、股票和债券。香港民众不仅被诱导高价买房、炒股和购买人民币，其银行存款在不知不觉中也大量变成对大陆贷款和其他形式债权。 第三，以大学为代表的社会研究机构，不仅不提醒香港经济风险，反而在加剧经济风险。在壹个社会中，经济研究机构应该起到看门狗的作用，捍卫整个社会的主要利益。而在香港，经济研究机构为了自己的眼前私利，利用香港经济中存在的漏洞而获利，同时危害到整个香港的经济安全。其中，以大学代表的机构，更是消耗香港纳税人的大量金钱、拿著巨额慈善捐款，做著危害香港经济根基的事情。可以说，大学的自我利益最大化目标，不仅直接严重危害香港的经济安全，更通过毒害学生，直接危害到香港的长远未来。大致上，经济研究机构的问题表现在几个方面： 1、大学不仅没有承担社会责任，反而危害香港的未来。从形式上，经济研究机构包括两部分，壹部分是特定行业或机构的附属研究机构，立足于本行业和机构的利益进行研究，以金融机构的经济研究部门为代表。另壹部分是社会经济学术研究机构，为整个社会长远发展而服务，以大学为代表。 社会中最为活跃的研究机构主要以金融机构的附属部门为主。这些经济研究部门往往以貌似公允的方式，为了金融机构的利益而研究。他们很自然的淡化风险、强化所谓的发展，以鼓吹资产泡沫。由于金融机构大量购买媒体宣传手段，能在社会中实现广泛的宣传覆盖，也因此，以大学为代表的社会经济研究机构更需要肩负对整个社会的责任。主要责任包括对社会强化风险意识、监督经济运行和风险、随时提出关键问题并且寻找解决方案。只要大学等研究机构持续发声，基于整个社会对大学的信任，能在很大程度上遏制资产泡沫。但是，各大学很少针对香港的现实进行系统研究，更不要说系统地提出问题、分析问题和解决问题。更重要的是，各大学为了学生的眼前就业率，将大学自身看做就业培训机构，与其他经济权贵合流，为其输送专业人才。所以，大学做的主要不是确保香港的经济安全，而是与其他权贵壹道共同危害香港的未来。 2、大学缺乏对香港经济独立与安全的倡导与教育，成为香港全面附庸化的关键因素之壹。香港经济的快速附庸化，不仅有大陆血汗工厂发展的外部因素，更重要的原因在于香港自己放弃独立的经济地位。其中，大学作为香港各界极为尊敬和重视的机构，在思想、知识和政策引导上完全缺位，成为香港失去独立性的关键原因。 首先，香港制造业全面迁往大陆时，各大学没有任何经济预警和相应对策，港府更不可能筛选和保留，而香港制造业全面外迁导致香港独立的基础塌陷。其次，在壹国两制早期，大陆中央政府壹直避免干涉香港事务。但是SARS之后，梁振英作为港府代表到北京要政策，全面开放对大陆的自由行,中央政府官员提醒梁振英，如果这个口子开了就很难关上,而港府坚持认为，要刺激香港经济增长需要开放自由行。自由行这种只顾眼前利益的政策出台，也没有大学进行分析和反驳。 更重要的是，在倒董的过程中，香港内部矛盾难以调和，大陆政府被迫介入事件中，要求董建华下台。在这个时候，大学作为社会中的主要智力机构，如果能提出合理的解决方案，香港仍然能保持高度自治。而在自由行、庄丰源案之后的双非问题、倒董等事件之后，大陆政府逐渐涉入香港政治，港府和香港富豪与大陆利益全面捆绑。大学自身也逐渐成为附庸部门，反映出香港的全面附庸化。 3、大学对制造业的忽视也导致自身附庸化。从根本上，大学与制造业互为因果互相支持。制造业是城市经济的财富基础，也是香港经济独立基本保障，制造业作为财富深水池，能随时通过吸纳投资让城市财富的基础更加雄厚。而且，现代制造业的知识和技术内涵日益深化，既能吸纳大量高收入员工，又能支持相关的高科技产业。尤其以德日为代表的工业4.0发展，意味著制造业更加强大。从制造业和大学的关系上，制造业吸纳多门类大学毕业生，从就业和经济上支持大学；反过来，大学通过创造思想、传播知识和技术、对员工在职培训，引导制造业的发展。 如果在1980-1990年代，大学能倡导港府和制造业工厂保住制造业，尤其是保留壹些朝著高精尖新发展的制造业工厂，香港既能保持足够的制造业财富，又能支持香港的互联网数字化发展。如果保持香港制造业的基础，并且通过强化香港的核心制造业，领导和管控大陆的支持型组装加工业（类似于日本在大陆设工厂的模式），香港才真正强化独立经济地位，实现财富的积累和扩张。正确的做法是大学领导制造业、制造业领导香港经济，真正强化大学对香港经济的领导，保持香港经济的独立性。 制造业流失的结果是大学缺乏真正的社会领导和影响力，变成实质上的职业培训机构。制造业流失后，香港经济作为高端附庸经济，也影响大学的状态。在附庸化的经济环境下，不需要社会领导者，只需要跟从服务者。社会领导者意味著追求真理的精神、独立自强的思想、对于社会的发展的认识以及深入思考和探讨的行为模式，跟从服务者则不需要独立的精神和思想，只需要听话顺从的性格以及特定知识和技术服务能力。在这样的环境中，大学也不是社会领导者，不需要强调领导者的精神和思想，也缺乏对社会的思想和知识领导能力。 从功能上，大学降格成为职业培训机构，为贸易金融和相关技术服务业输送毕业生。从社会关系上，大学与社会民众几乎隔绝，成为远离社会的象牙塔，不担负对社会民众教育的责任；向港府和金融机构等权贵靠拢，通过强化与权贵的关系，更好地位附庸经济服务，实现更好的学生就业；对学生主要採取圈养驯化的手段，壹方面以就业和收入吸引学生，让学生聚焦于服务型知识和技能的学习；另壹方面通过圈养学生和塑造学校文化，将学生培训成为具有较高知识和技能的服务人员。 大学对学生的压制反映出香港未来的根本风险。大学生上大学，职业的知识技能培训很重要，但是更重要的是奠定长期发展的基础。长期发展的关键在于，大学的教职员工对学生言传身教，给学生指明发展方向，并且塑造学生的性格和能力。从这个标准衡量，香港的大学不仅没有这样的能力，反而压抑学生的成长。尤其在资产泡沫化的环境中，学生面对的不仅仅是毕业找工作，更重要在于能生活，也就是租房和买房。 面对节节攀升的房价，大学生在学习的时候就越来越感到绝望。因为即使毕业后收入不错，也因为房价和房租过高而生存艰难，更难以买房成家。而大学对学生失控，加上港府的错误应对措施，后来演变成“佔中”的尖锐衝突。在佔中之后，港大校方又为了表面就业率，不顾大陆经济崩溃的真实情况，违反学生的个人意愿，强力向港大学生推介到大陆工作。在学生表达不满后，校方与学生再度发生衝突，而且矛盾日益尖锐。 从教育的角度，学生不论佔中还是与校方衝突都是迷茫无助的表现，因为不知道自己该向哪个方向努力，才会採取无具体指向的对抗行为。大学已经失去对学生的教育能力，无法帮助学生树立正确的思想观念，反而想著强力压制学生，造成更多的无谓衝突。大学生是香港的未来，当学校以职业培训机构的定位，教职员工在言传身教上起反作用，结果只是压抑学生成长，对香港未来的发展更加不利。 更为严重的是，权贵形成强大的整体宣传攻势，加速掏空香港的财富。在大学附庸化之后，权贵实现利益上的合流，共同加速香港社会的财富流失。自2012年后，港府的基建项目持续扩大，金融业对大陆的资金输血日益增多，香港的财富被掏空的越来越快，资产市场在表面上也越繁荣。不论港府、金融机构还是大学，都为了自身的眼前利益，尽力维持挖空香港财富的表面繁荣。 从2012年开始，大陆对于资金的需求急剧增大，对外债务积累持续增大，不论港府、金融机构还是大学都不对民众分析债务背后的风险。 2014年之后，大陆自由行消费快速减少，香港只是强调大陆反腐造成官员购买减少，而不探查其真正原因是大陆实体经济加速崩溃。 2015年7-8月，股灾引发金融危机，进而开始人民币大震盪，说明大陆实体经济崩溃已经演变成金融领域的崩溃，但是香港权贵仍然对危机视而不见。当越来越多的香港民众开始已经切身感受到大陆经济出了问题，权贵不是帮助民众认识问题、分析问题、进行相应对策，而是继续鼓吹大陆经济增长，香港还会继续跟随大陆经济受益。同时，权贵转移矛盾，将旅游商业不景气的问题很大程度上转移为“佔中”等事件所导致。 到2015下半年，香港形势已经相当危急，但是权贵仍然在掩盖问题，支持股市债市泡沫。例如，壹些金融机构和人员已经认识到中国的问题以及香港面临的严峻状况，但是各金融机构不关心香港社会的生死，不对社会发布任何风险提示。例如，汇丰与中国大陆已经紧密捆绑，持续与大陆实施紧密合作，相当部分的资产与大陆挂钩。但是，汇丰银行在年中採取行动，不再冠名发布中国PMI，实际表态与大陆正式决裂（参见本人的《汇丰终止发布中国PMI的超级警讯》）。随后，汇丰甚至考虑，可能将总部搬到美国。 这两个举动说明，汇丰在对大陆金融业务极大的背景下，对大陆经济已经产生绝望情绪。但是，仍然没有壹家金融机构或者大学的研究报告对中国经济提出质疑，而是强调或者默认中国经济增长。然后，基于中国经济增长的假设，积极帮助大陆企业和政府（国企）在港股上市，并且发行美元债券进行融资。在7月大陆金融危机爆发后，港股大幅下跌，更积极帮助大陆在香港市场吸金。而港人听信金融机构的吹捧，大量投资到估值到天价、各种方式造假或者随时因为中国经济崩溃而破产的企业。 同时，金融机构也在舆论上支持楼价。在上半年，香港楼市已经达到极为荒谬的程度，而且大陆和国际经济环境已经决定香港楼价必然在中短期内发生暴跌，但是各金融机构默不作声，暗示楼市继续上涨。在大陆7月金融危机爆发后，楼市将下跌的趋势已经非常明显，个别机构为了表明自己的正确性，开始预测房价下跌。不过，只要分析这些预测，就会发现个中玄机。例如，有的相对“大胆”的预测是，香港经过3年时间，楼价将下跌超过20%。 其实，这种表面看空的预测，实际上仍然在变相看多，在某种程度上继续支持楼市的人气。因为，只要稍微了解房地产市场就知道楼价走势的特点是缓升暴跌，壹旦楼市开始暴跌，幅度将很大。例如，美国房价在2002年开始加速上涨，涨了6年，总体涨幅才60-80%。而在次贷危机后，虽然美联储疯狂印钞挽救楼市，美国楼市也明显下跌：3个月内，下跌最少地区的跌幅普遍在三分之壹左右；而在跌幅较大的地区，跌幅达到三分之二以上。至于日本楼市和香港97年楼市下跌，都是在大幅上涨之后开始暴跌，跌幅达到75-80%。按照现在的香港市道，比日本和97前的上涨更加疯狂，所以下跌必然深不见底。但是，金融机构完全忽略忽略房地产市场的这个基本特点，即使在看空市场的时候，预测的跌幅也很小。 这种预测给市民的感觉是即使楼价下跌，跌幅也将有限。反过来，如果机构预测落空，楼价不下跌，未来上涨空间巨大。所以，很多市民涌向楼市，把钱送给开发商，把债务留给自己。 资产泡沫化的实质是虚壳价格泡沫和实质高负债的组合。第壹、虚壳价格是指表面由于价格高昂而显得很强，但实际的内在价值极低。日本是世界上跨国公司和知名品牌第二强的国家，而香港股市在吸纳大陆上市公司后，竟然比日本股市的市值还高。认真考察这些大陆公司就会发现，基本都是纸面上做的好看，实际盈利和资金流创造能力极弱，壹些大陆公司在香港上市后，已经因为造假而退市或者股票暴跌。随著大陆经济崩溃的深入，造假的大陆公司也将原形毕露进入全面倒闭，进而拖垮香港股市。同理，与纽约市相比，香港不论贸易、金融和技术服务业的发展程度还是在经济规模和收益上都不可同日而语，但是香港地产物业总值竟然接近纽约的两倍，物业价格与经济规模严重不匹配。仅仅从这个角度考量，香港楼价都必将崩盘。 第二、实质高负债意味著在没有实业利润支持所有高资产价格的背后由高负债支撑。人们大都看到香港高楼林立，灯火辉煌而且楼价高企，往往被表面的繁荣所迷惑。但实质上，建设这些高楼的资金并不是香港通过自身财富创造而积累起来的，更多是从其他地区流入香港的资金支持。对于香港，这些资金意味著巨额负债。日本在1980-90年代，通过制造业极高的货值出口获得高额利润，以自身积累发展房地产。在日本房地产泡沫破裂后，由于主要是自身资金，所以日本的经济仍然相对健康。香港则完全不同，贸易和金融业务发展推动大量负债建设，楼盘越高档楼价越高，负债金额也越大。 随著中国经济崩溃，香港贸易和商业等收入受到越来越明显的影响，对外收入持续下降。同时，香港建设还在加速，更多的建筑，更高档的装修，消耗更多的现金，形成更多的负债。负债不仅在企业层面，还包括个人通过按揭贷款买房。很多港人买房，依靠个人存款和当期收入结馀，只够支付房贷首付，他们需要大量按揭贷款才有能力买房。当银行发放贷款给个人，个人将钱给房地产商时，个人高负债也就此形成。 高负债开始压垮香港经济。由于香港的资产价格已经远远超出香港经济创造利润的能力，也远远超过香港的GDP。随著资产价格上涨，人们反而更积极地将资金投入虚壳价格上。而且，因为没有任何实业的利润比资产泡沫增长的更快，所以当房价和房租快速上涨后，导致各类商业经营成本大幅提高。如果商业收入能持续增加，抵消快速上涨的成本，香港的表面经济还能持续增长。但是，随著大陆经济和社会崩溃，不论通过香港的贸易出口，还是到香港旅游消费，不仅不快速增长，反而加速下降，香港经济也受到明显影响。 在资产泡沫扩大和商业收入减缓的共同作用下，大部分香港市民的个人收入受到越来越明显的影响。而且，资产泡沫的传导具有滞后性，向商业和生活的传导速度不同。随著大陆消费持续减少，商业集中区的舖租也急降，但是在主要的生活区舖租上涨后，并没有明显下降。生活区商舖保持高价，市民生活成本难以降低。除了加速掏空香港财富的金融业兴旺之外，其他大多数行业和民众个人逐渐陷入困境。 很多港人实质上已经陷入赤贫。随著资产泡沫持续扩大以及权贵支持和鼓吹泡沫，很多港人受到压力，高价贷款买房做房奴。由于房价和个人收入差距太大，不少港人背上沉重的债务。他们必须努力工作或者过度工作多赚钱，同时极度削减开支，结馀出来的钱才能偿还按揭贷款。例如媒体曾报导，壹对80后小夫妻通过按揭贷款成功买房上车。丈夫阿全收入较为固定，以厉行节约的方式攒钱，每顿能只吃壹个麵包就不再吃第二个，坚持多多步行上班，多走壹段路就能省下公交车费。妻子Helen做护士，想法加班多赚加班费，两人拍拖时几乎无消费，主要去公园散步和拍照，而约会吃饭也在快餐厅。当然阿全和Helen属于极端的例子，其他贷款按揭买房的香港市民，很多不像他俩如此节约，但是生活也尽量节省。当然，阿全和Helen看到房价上涨，自己的房屋增值，壹点也不觉得辛苦。不过，如果去除这套房子的价格泡沫，从客观的角度衡量阿全和Helen的生活，两人已经属于赤贫状态。 在12月美联储加息后，权贵终于不再强调乐观情绪，说明香港经济已经危在旦夕。在A股股灾引发大陆金融危机后，港股跟随下跌。从10月份开始，楼市变冷，成交价下降。股市和楼市下挫，已经说明资产泡沫开始爆破。但是，权贵们仍然表现得相当乐观，强调香港仍有各种发展机遇。随著美联储加息真正成为现实，权贵才慌了手脚，表现出对经济的忧虑。但是，权贵仍然在试图安抚社会，给民众以虚假的安全感。而实际上，权贵这样的态度已经说明香港资产泡沫已经开始破裂。而且，权贵无计可施，只能眼睁睁看著问题全面爆发。 另外，大陆自由行游客日益减少，香港商业也更加萧条，众多民众收入继续减少，支付能力随之下降。除了大陆仍然通过金融市场，继续从香港圈钱而让金融显得火热之外，香港经济已经没有亮色。港府实施的规模巨大的基础设施建设必将因为中国经济崩溃而烂尾，这笔巨资终将被证明是玩打水漂。 三、2016年的惨烈断崖 惨烈断崖包括两个含义：1、程度：惨烈。惨烈是指香港经济下降的程度。进入2016年，香港将面临资产泡沫全面爆破、积存财富被大规模洗劫、众多企业和商舖关门、相当壹部分人失业的综合经济崩溃。而且，由于大陆进入社会崩溃阶段以及香港经济的全面崩溃，经济下降的程度极大。 2、方式：断崖。断崖形容经济下降的方式。在过去几年，由于权贵的持续误导，香港不仅没有进行经济隔离和收缩，反而与大陆进壹步深度捆绑，将资产泡沫鼓吹的更大。进入2016年，香港经济下滑将是没有任何支持的、恐慌式、断崖式的自由落体。 从过程来看，惨烈断崖主要包括两部分：壹是对过去的未跌部分补跌，二是在未来随著中国崩溃而续跌。 香港经济首先需要大幅度补跌，资产泡沫最少挤掉65%。在过去几年，周边国家通过货币贬值，以国家经济缩减的方式间接实施资产挤泡沫。而香港壹边自身积累过度膨胀的资产泡沫，壹边港币跟随美元升值。补跌就是香港资产价格相对过高，需要大幅下跌。如果与其他经济体相对应，首先按照其他国家的货币贬值幅度进行相应的挤泡沫。 面对中国经济崩溃，中国周边的相关经济体已经有所反应，主要反映在货币贬值上。 2011年，美元兑日元低于1:77。随后日元持续贬值，到2015年达到120日元以上，最高超过125日元，美元对日元升值幅度超过55%。 2011年，澳大利亚元兑美元最高接近1:1.10，到2015年，澳元贬值最低时点低于0.7美元，美元对澳元升值幅度50%左右（美元对澳元0.91-1.38）。 2011年，美元兑加元最低低于1:0.95，到2015年末，美元兑加元最高接近1：1.40，美元对加元升值45%左右。 三国的货币贬值基于不同的经济特点。按照《福布斯》杂志，日本是世界对中国经济依赖程度排第四的国家。日本最早行动实施安倍经济学，主动大幅贬值日元。日本贬值日元的目的是降低国内生产成本，增加出口产品竞争力，将经济危机尽量转嫁到其他国家。在日元贬值的同时，人民币还对美元升值。由于人民币外升内贬，生产成本与日本相差无几，导致在中国的日资工厂逐步向日本本土回迁或者迁往东南亚。而且，日元贬值后壹个额外的效应出现，大陆旅客到日本旅游的数量激增。大陆旅客在日本大量购物，主要採购日本生产的产品。 澳洲是对中国经济最为依赖的国家，因为中国是世界主要的铁矿石进口国。随著中国经济崩溃以及铁矿石持续扩产，导致铁矿石价格暴跌，引发澳元大幅贬值。在澳元大幅贬值后，大量中国人到澳大利亚留学和旅游，积极从澳洲购买各种产品，代购活动极为活跃。 加拿大在表面上受中国的直接影响不大，但实际上受中国经济主导。因为中国是世界石油的最大进口国，而在世界原油增产和中国需求疲软的共同作用下，石油价格暴跌，直接影响加元汇率。另外，与澳洲类似，加拿大也吸引大量的中国投资移民和留学生等，这些人在加拿大成为投资房主力，推高温哥华和多伦多房价。在加币明显贬值后，中国人从加拿大进行海外代购的产品也同样激增。 三国汇率的大幅贬值对香港形成指标对比作用。大致上，美元结束QE3与其后的加息与中国经济崩溃相对应。壹些国家经济严重依赖中国受到显著影响，其中，经济和社会基础差的阿根廷和巴西等国进入经济崩溃阶段。日本、澳大利亚和加拿大等发达国家，在中国经济的影响下货币大幅贬值。与三国相比，香港更加依赖大陆经济，经济和社会结构更加脆弱。 从优选经济决策的角度，香港也应当像其他经济体壹样，在过去几年做相应经济调整。香港与日本壹样，都是人多地少、资源匮乏的经济模式（如果只考虑本土经济），没有澳洲和加拿大这样国土广大、人口较少、资源丰富的天然优势，而且香港比日本经济规模更小更缺乏独立性，所以，香港更需要採取日本模式，根据现实状况主动实施调整。同时，还需要在民众中进行广泛的经济宣传教育，香港才能提前壹段时间做足够准备以应对中国经济和社会崩溃的严峻后果。 香港补跌的关键是挤破资产泡沫。根据香港目前的资产泡沫水平，最少应当挤掉65%的资产泡沫。按照2015年4月香港股市超过日本的规模水平，下降65%只是进行补跌。在当时，恒指最高达到28000点，下降65%意味著降到10000点左右。同样道理，按照2015年中期的高位（比2014年的20万亿港元继续显著上涨），楼市即使下降65%，香港物业市值仍然达到纽约的三分之二，高于新加坡。大致上，补跌可以通过两个方向的措施实施： 1、港元贬值。让港币贬值35%以上，也就是美元兑港元升值50%以上。正面看，港币贬值是最简单、最直接、最有效的方式。如果按照三国货币贬值的幅度以及对中国经济的依赖性，港币贬值最少要达到35%。在港币贬值补跌的同时，将股市和楼市保持在现有的港币计价水平上，能初步实现挤泡沫的目的。负面看，港币贬值不仅不能促进社会公平，而且导致严重的输入性通胀。香港的主要问题是在权贵的支持和运作下资产泡沫过度膨胀，同时壹些港人超出自己的经济承受能力炒股和贷款买房，也支持股市和房地产泡沫。如果实施港币贬值，意味著所有人承受资产价格泡沫带来的损失，权贵和过度消费买房的人得到好处，也就是损害香港经济、败坏社会风气的人得到鼓励，而辛勤工作和节俭储蓄的人群则因为港元贬值而遭到严重损失，也就是说那些支持香港经济、支持香港经济安全的人受到惩罚，这样政策的结果只能是人们更积极炒股和买楼，进壹步加剧资产泡沫的比例，让香港经济处于更危险的状态。 另外，港币贬值35%之后，由于香港大部分生活日用品依靠进口，结果是生活物价大幅上涨，考虑到价格上涨的累加效应，普遍涨幅可能超过50%。香港有很多市民自强不息、自食其力，依靠自己的努力而生存。但是，由于个人能力有限以及资产价格泡沫的经济侵蚀，这些人生活非常拮据。如果生活物价再大幅上涨，等于摧垮这部分自食其力的人群，使他们陷入生存困境。所以，港币大幅贬值的负面结果是，节俭储蓄和自食其力的人受到严重打击，推动更强的投机风潮，因此港元贬值的模式不可取。 2、实施通缩。保持港币汇率相对稳定，推动经济通缩，直接挤破资产泡沫，让股市楼市价格最少下降65%，通过升息、公开市场操作和行政措施，直接打压资产泡沫。考虑到香港的股市和楼市过高的价格，可以通过严厉限制港人炒股买房的措施，迫使港人退出股市，并且最少将楼市打压下降65%。按照香港股市2015年4月超过日本股市的规模水平，下降65%只是补跌式的挤泡沫。恒指最高是28000，下降65%到10000点左右。 同样道理，按照2015年中期的高位（比2014年的20万亿港元显著上涨），楼市下降65%后，香港物业市值仍然接近纽约，明显高于新加坡。另外，通过宣传大陆经济真相，促使商业收缩，降低商业地产租金，进而降低整个社会的运作成本。在商业收缩后，利用现有的资源，尽量在大陆还能输出游客和资金时，赚取最后壹桶金。在资产价格下跌65%以后，停止壹切扩建工程，同时对公职人员的收入大幅度下调，大幅降低港府的运作成本。在实施经济通缩和挤破资产泡沫后，非公职人员由市场状况自然调节。这样政策的好处是能在刺破资产泡沫的同时，不影响节俭储蓄和自食其力人群的利益，同时打击依靠资产泡沫生存的人群。 由于香港社会的阶层尖锐对立，上述任何壹个措施都无法实施，所以香港经济无法主动实施补跌。在香港整体经济依附大陆的同时，香港社会内部也形成尖锐对立。其中，壹部分人依赖资产泡沫，这个群体包括权贵阶层、非权贵的金融和地产从业人员、高价买房的高负债人群、将很多储蓄投入炒股的人群等；另壹部分人更多因为资产泡沫而受损失，主要指非金融和地产行业中，辛勤工作、节俭生活、积极储蓄、不进行高房贷买房和炒股金额少的人群。如果实施港币大幅贬值，会引发后壹部分人的强烈反对，本来已经陷入尖锐矛盾的香港将引发更严重的社会动盪。主动挤破资产泡沫等于直接威胁到权贵的利益，壹些房奴甚至可能因为负资产而跳楼。港府考虑到大陆和本港权贵的利益，为了不让房奴跳楼，同样不可能实施。所以，香港无法主动实施经济补跌，只能继续维持港币强势，而且尽量维持资产泡沫。 维持现状的结果是问题越拖越严重，最终唯有形成惨烈断崖。香港只有维持不下去资产泡沫被刺破时才出现下跌，仅从补跌的角度，首先要经历65%或者更多的资产价格下跌，已经完全可以称为惨烈，而且，资产泡沫破裂将在很短时间内实现，形成价格的断崖式暴跌，更重要的是，仅仅过去的补跌就可以达到惨烈断崖的程度，还没包括未来的续跌。 进入2016年，香港面对中国社会崩溃和外储清空的危机，香港资产泡沫必以迅猛的方式全面崩溃。随著中国巨变，香港的问题也将集中爆发。中国将爆发全面社会危机，大部分贸易公司和旅游商业倒闭，从根本动摇香港的主要收入来源。更重要的是，壹旦中国外储清空，几乎所有金融机构倒闭，香港大部分存量财富已被大陆掏空的真实情况暴露，香港民众在银行的存款也将基本消失，大部分港人将不得不面对生存困境。 首先，香港权贵的软弱表态反映出香港已经进入经济危机，资产泡沫开始破裂。在2015年，权贵们反复强调香港经济前景向好，试图给香港民众灌心灵鸡汤，2016年开局这种情况没有再现，不少权贵开始公开表现出对未来形势的担忧。在外部，壹方面中国经济崩溃已经传导到香港，影响香港的经济状况，另壹方面，美国在12月首次加息后可能还会继续加息，如果美国加息，港币与美元挂钩，也必须加息。在内部，除了旅游商业壹片萧条之外，资产泡沫开始破灭。恒指从28000水平跌到20000点。根据最新行情，港股在2016年开年后，连续4天交易下挫，到1月7日收市为20300点，不久的未来随时跌穿20000点。楼市从10月份开始冰冻后交易日益清淡，壹些二手房在四季度出现20%的劈价求售。进入2016年，在大陆经济崩溃、香港商业萧条、港股下跌的共同作用下，楼市购买意愿更弱，价格将持续下行。壹般说来，资产泡沫破裂是经济危机的开始，经济危机反过来再加速资产价格下跌。 香港经济危机的直观表现是关铺潮和失业潮，进而推动资产价格下跌。香港旅游商业在2015年已经转淡，到第四季度大部分店舖的销售已经相当差。根据相关数据，2015年香港公司商舖关门倒闭的数量创出08年以来新高。进入2016年，由于大陆经济崩溃传导，香港贸易服务业和旅游商业的经营状况将更差。大致在春节过后，很多商家因为销售回暖无望而开始关铺。考虑到大陆消费急剧下降以及过去商舖开设过多，关铺潮将非常显著。 根据11月我对香港商舖的实地综合考察，即使按照2015年大陆经济崩溃的状况，香港商舖都已处于极为严重的过剩状态，即使在2016上半年关铺数量达到40%，剩馀商业也完全能轻鬆应对剩馀的消费需求。而旅游商业吸收大量香港就业人口，关店潮意味著大量的人员失业。相当壹部分人员即使不失业，收入也将明显下降。关铺潮、裁员潮、减薪潮相叠加，香港陷入严重经济危机。另外，商舖大量降租和空关后，资产收益水平急剧下降。在大量人员失业和减薪之后，本港消费能力亦大幅下降。各种因素相结合，商舖和住宅楼价格重估，价格下跌幅度最少达到三分之二。 其次，大陆进入社会危机阶段，将导致香港经济全面崩溃。大陆社会危机涉及几个方向，对香港不同行业具有相应的影响。大致上，影响主要包括几个方面： 1、大陆实体经济走向末日，绝大部分生产组装工厂关门。实体经济末日从2015下半年开始全面上演，生产组装工厂连片倒闭或者关门，壹些工厂即使表面运营，实际负债累累，随时准备留下债务跑路。从时机上，2016年1月到2月的春节，将是重要的时间窗口。更多大中型工厂将关门或者跑路，其中包括众多外资厂。春节后，只有少部分工厂开工生产，同时继续裁员，维持最低的人力成本。 大陆实体经济末日将重创香港贸易和技术服务业。在大陆生产出口的过程中，香港出口和转口贸易商以及技术服务商起到重要作用，也从中获得较高的利润，香港也是大陆工厂的小型设备工具、零部件和高价材料的重要採购中转地，香港销售商也因此获利不菲。另外，壹些港人在大陆工厂担任技术和管理职位，也有较高收入支持香港家庭生活。随著绝大部分出口工厂关门，中国出口和进口都急剧减少，不再僱佣高薪港人。搬离中国的生产厂分散到世界各地，即使香港仍能得到部分业务，与过去十几年相比属于急剧萎缩。 贸易萎缩进壹步打击香港经济。贸易是香港经济的壹个重要组成部分，对香港经济影响广泛。贸易租用码头、仓库、商业铺面和写字楼等物业设施，僱佣较多的相关管理人员、技术人员和壹般服务人员，贸易急剧萎缩后，大量物业设施閒置，大量从业人员减薪或者失业。物业閒置意味著贸易公司、房地产商和物业公司、相关服务公司以及政府相关税收减少，进壹步打击股市和商业地产。大量从业人员失业或减薪，直接影响到相关人群的生活，进而打击住宅楼价。 2、大陆大部分人口失业，社会陷入混乱。在2015年，大多数企业减薪、裁员和欠薪，大量建筑工地和工厂採取长期欠薪的策略不支付工人工资。在上半年A股暴涨和7月大陆金融危机爆发后，不仅洗劫相当数量的股市资金，也导致社会资金更加紧张。同时，各种高利贷层出不穷，以超高的利息吸引参与者，然后又很快爆破，参与者血本无归。在全民创业的口号下，无数人拿出积蓄创业，大都损失惨重。另外，壹部分人买房炒房，投资在理财产品上，整个社会裡绝大多数人现金所剩无几。 进入2016年，随著绝大多数企业裁员和关门，大部分人将失去工作以及经济收入，由于绝大部分人的储蓄基本被洗劫，没有工作又没有积蓄，人们只能铤而走险维持生存，也就是说，很快将有数量庞大的失业、无积蓄、有家庭负担的人行为失控。在2015下半年地方治安急剧恶化，进入2016年，社会将快速失序，随后是社会系统崩溃，也就是社会危机爆发，进入乱世。 香港旅游市场和商业市场的主要份额都是针对大陆。港币跟随美元升值后，到香港旅游相对较贵，大陆以外的游客相对减少。根据香港《大公报》2015年8月29日刊文“中国大陆旅游研究院8月28日发布《大陆出境旅游发展年度报告2015》”称：在（2014年）香港入境旅游市场份额中，大陆游客所佔比重高达77.60%，到访3,466.24万人次，且保持15.20%的成长趋势。由于港币升值和资产泡沫，香港销售的产品与其他发达国家或者地区相比明显更贵。所以，非大陆游客即使到香港旅游，也很少在香港购物。而大陆各种产品售价很昂贵，香港的产品售价相对便宜，相当多的大陆客到香港旅游採购各类产品，人均消费金额超出非大陆旅客。另外，相当多产品通过水货客运输的方式从香港转运到大陆，支持了大量批发商和零售商。从这个角度，香港的商业零售主要针对大陆客，其份额远超过港人消费。 大陆爆发社会危机后，香港旅游和商业将全面极度萧条，相关商业地产趋向0价值。在大陆经济崩溃的过程中，由于社会秩序尚存，部分大陆民众仍有壹定经济实力继续到香港旅游购物或者经由水客购买来自香港的产品。随著大陆陷入社会混乱，大部分人不再到香港旅游购物，也没钱或者没办法购买水货客产品。如果考虑到大陆社会混乱后，其他国家到港与大陆进行经济交流的人数也急剧减少，到香港的旅游人数将预计减少90%（或者更多），那麽现有宾馆酒店的90%房间空置。 同样道理，其他旅游服务业、商业零售业、批发行业、水货客运输销售行业也全面萧条，业务减少80%以上（考虑到本港有壹定的消费份额）。香港相当壹部分人都在相关行业就业，壹旦消费销售，大部分人将失业，直接面临生存危机。旅游和商舖等地产也全面空铺，该类商业地产失去基础价值。 3、大陆外储清空，香港金融和资产全面归零。 2015年7月上旬，A股股灾后，我宣布中国经济危机爆发，并提出“股汇双杀”的概念，提醒即将出现的股市与汇市联动造成的根本危机，“如果在4-6个月之内，中共拿不出切实可行的措施，金融危机将转变成为社会危机”。 8月中旬，人民币汇率突然暴跌引发世界金融市场动盪。 11月，人民币开始持续小幅贬值，到12月贬值幅度逐渐增大。进入2016，股汇双杀即开始，这个概念也迅速进入主流财经媒体。 股汇双杀的背后是我多次强调的“中国大陆是个巨大的金融黑洞”。中国表面上有3.4万亿外储，实际上其中大多数为呆坏账以及质押资金，可动用资金不到1万亿美元（2015年4月计算值）。同时，考虑到外资对中国投资和盈利以及中国的各类对外借债，中国对外负债可能达到6-10万亿美元。 2015下半年开始外企大溃败，外资持续从中国撤资，加上中国人的外逃资金，可能在短时间耗光1万亿美元的流动资金引爆中国金融黑洞。股汇双杀是关键标志，意味著流动资金开始紧张，引发社会抢购美元的风潮，金融黑洞即将爆破。 2016年的第壹周股汇双杀开始，迅速掀起抢购美元潮。中共仍在顽抗，但能坚持的时间不会长。 壹旦大陆外储清空，将对香港形成致命打击。香港受到的打击可以包括几个方面：1、股市重创，港交所可能关门。香港股市壹部分是大陆上市公司，这些股票直接清零；另壹部分是依赖大陆生存的香港公司，也将破产。与之相对应，恒指将跌到极低的低位，港交所甚至可能关门。 2、银行坏账和债券违约，香港民众财富被吞噬。外储清空，大陆既还不了债券的本息，也还不了香港银行的债务。在大陆的欠债中，有相当壹部分是对香港银行的欠债，也就是香港储户的资金被吞噬。 3、外资大规模撤离，抽空香港资金。大陆外储清空后，外资的第壹反应是迅速撤离香港回到本国。外资撤离速度越快，撤走的资金越多留给香港机构的坏账也越多。外资抽走后，香港将出现资金极度匮乏的情形。 4、大量金融机构倒闭，中高档写字楼全面空置。 5、香港经济全面崩溃，民众生活艰辛，甚至面临生存危机。 随著大陆外储清空，香港人将真正认识到经济安全的意义。随著股市和楼市基本接近零价格，壹直宣传鼓吹资产泡沫的权贵阶层（除少数先知先觉的富豪）也因为经济基础消失而陷入贫困。由于香港没有建立起独立运转的经济模式，香港积累的财富也被洗劫壹空，即使港人欲站起，既没有资金又没有制造业还没有合适的发展平台，更缺乏具有实用技术的人才，香港在经历生存困境重新发展的过程中，将充满各种艰辛和挫折。 中国经济奇蹟大结局 空中解体 2016 空中解体（俗称散架），是指飞机（或其他飞行器）由于各种原因，比如气流、撞击、爆炸、操作不当、超过最大过载等，机体发生结构性损坏，从而导致机身破裂，由于飞机机舱是增压的，内部的压力会将飞机撕裂，然后整个机体就变成碎片，原理就好像气球爆裂壹样，就是所谓的空中解体。 中国经济奇蹟的实质是外资驱动、中资管控进而形成中国独具的经济特色，也因此决定即将发生的空中解体。 过去近三十年，中国经济以血汗工厂出口为开端进入超高速经济增长阶段。中国经济增长如同火箭升空，最初启动较为缓慢，到中期令世人瞩目，后期成为世界的焦点。不过由于中国经济的关键结构和驱动都来自外资，随著外储清空中国经济将突然全面瓦解。 首先，外资决定中国经济实质，驱动中国经济增长。外资的特点决定了中国是完全依附型经济，只能依靠外资生存，外资决定包括三方面： 1、技术决定：外资进入中国时给中国带来所有的关键的和重要的技术。如果没有外资进入，中国没钱购买技术，今天的面貌仍然停留在40年前。今天中国人享受的现代生活都不会存在，没有高楼大厦，没有城市规划，没有稳定的电力，没有各种汽车，没有计算机和互联网。如果实在想像不出这样的场景，那就参照北韩。 技术引进主导中国血汗工厂的发展。在1980年代外资带技术进入中国前，中国出口主要依靠原材料，包括能源、矿产和粮食等。从1990年代开始港台工厂携带大量资金和技术进入大陆，中国的血汗工厂出口才开始起步。随后，大陆血汗工厂学习模仿港台工厂技术，生产出基本合格的产品。港台工厂和大陆民营工厂壹道以廉价低质的销售模式将产品倾销到全世界，推动中国经济增长。随著外资进入中国日益普及，中国的院校才开始接触进而学习各类现代技术，为中国经济增长提供大规模的技术型廉价劳动力。 技术引进成为社会控制的基础，包括对人员、资金流、物流和信息流的控制。因为有各种技术支持，才有当前中国政府的极权控制能力，监控和决定所有的相关流动系统。信息技术的普及，从电视、报纸和互联网等多种渠道支持全国性的集权信息宣传，互联网的控制技术和控制手段进壹步控制信息传播模式，让反对的声音基本消失。交通运输技术的引进，包括公路和汽车、铁路、高铁、轮船、电力生产和输送、燃气输送管道等，对于人员和物流进行强有力调控，强化中央集权的经济系统。城市建设技术的应用支持大中小城市的发展，形成完整的中央集权控制网络系统。城市建设技术包括城市规划技术、城市交通设施建设技术、城市综合监控系统、高楼设计建设技术和设备等等。更重要的是，银行的大规模电子化和互联网化应用推动全国的资金流整合，货币发行和货币分配都能轻鬆实现极权化实施和监控。 2、管控决定：外资进入中国给中国带来关键的管理思想和知识。如果没有外资进入，尤其是外企的管控示范作用，中国人至今不了解美国管理。港台湾管理人员在外资中国公司的作用以及港台资企业在中国的发展，形成中国血汗工厂的管控模式，而外企的管控模式蔓延也推动中国经济政策发生重大变化。 外资进入中国前，中国主要有两种管理模式：壹方面是国企大家长制的管理模式，将工人看作企业螺丝钉，实施低工资低福利政策，但是国企在壹定程度上实施人性化管理，承诺有限医疗、永久僱佣和退休工资，条件允许的情况下优先照顾本企业工人的家人生活和就业。通过这样的模式，企业上下形成较为忠诚的文化氛围。另壹方面是乡镇企业和民办工厂，将工人看作短期僱工，利用当地农民的种地没有任何收益的环境，以极低的工资僱佣农民做工厂工人，没有任何福利，也没有长期僱佣意向。这些乡镇企业的特点是管理和技术极其低下，生产的产品质量低劣，规模无法发展扩大，只是作为大中型国企零敲碎打的补充。 外企管理成为中国血汗工厂经济发展的主要基础。外资进入大陆后，建立起几千甚至几万人的工厂，这些工厂僱佣的人数与大型国企相当。外资厂採取与乡镇企业类似的管理模式，低工资、无福利、剋扣工资、随时解僱。由于外资工厂的管理能力给中国血汗工厂政策提供根本动力，在1990年代初期，体制看到外资工厂的力量，快速实施经济模式转向以挽救即将崩溃的中国经济。随著多个血汗奴工政策制定和实施，中国的血汗工厂经济初步成型。随后外资加快佔领中国，挤垮各类国企，并且通过血汗工厂出口挤垮国际竞争者，推动中国血汗工厂经济的确立。外资的血汗工厂规模也持续扩大，尤其是壹些台资工厂，通过半军事化管理驱使几十上百万奴工，成为血汗工厂经济的主要支柱。 外企管理也成为中资企业的样板。外资进入中国后，通过两个渠道推动中国管理变革，壹是在实践上，外资企业对中国企业人员进行言传身教，尤其是大量外资工作过的人员，在经过壹段时间的训练后成为民营企业的主要管理人员的来源；二是在理论上，各个大学极大扩充经济管理类科目，大规模培训各类经管人员。由于中国採取的是血汗工厂模式，没有引入学习日本的管理模式，而是全面学习美国学院派的管理理论，机械化、功能化、冷酷无情。在外资管理的示范作用下，国企同样进行类似改造，领导者大权独揽，管理层唯领导者是从，员工全面奴工化。 3、资金决定：外资进入中国，给中国带来主要的血汗工厂驱动资金，让中国开始消费升级和实施大规模铁公基和房地产开发。 在早期，外资给中国注入血汗工厂经济的驱动资金。外资工厂的建立使中国沿海地区获得血汗工厂建设的启动资金。随著血汗工厂收入迅猛增长以及外资持续投入，中国的外汇收入大幅增加。中国有充足资金后从沿海地区开始进行大规模铁公基和房地产开发。相关工程便利血汗工厂的运营，吸引更多血汗工厂投资的进入，而且推动血汗工厂的级别提升和收入增长，形成血汗工厂投资和发展→资金增加积累→铁公基和房地产开发增长→血汗工厂发展的螺旋上升模式。 在中期，外资为铁公基和房地产提供驱动资金。在中国血汗工厂经济确立后，外资看到更大的商机，就是中国国内市场迅速扩大。血汗工厂经济确立和发展后需要庞大的铁公基和房地产相关系统支持，外资针对该系统主要在两部分做大规模资金投入：壹是开发投资铁公基和房地产，包括土地投资和项目投资。土地投资上，港资进入最早投资规模也最大，包括壹些重要的公路基础设施的买断投资；大量外资还开发投资房地产，支持各类大型和超大型商业建筑和居住小区的开发建设。二是对建筑业上游和附属行业的产业投资，包括建筑机械和设备、建筑材料生产、钢铁水泥等建筑上游，附属行业主要指汽车业，随著铁公基和房地产的增长而增长，各国汽车厂全面进入中国，在中国生产零部件和整车，形成庞大的汽车产业链。 在后期，外资为中国消费提供主要资金。 2008年次贷危机后中国血汗工厂经济持续萎缩，同时铁公基和房地产建设加速扩张。在这个阶段，铁公基和房地产已经不是为血汗工厂经济做配套，而是主导中国经济进而加速挤垮血汗工厂经济。中国民众消费也快速转型，从工作赚钱和攒钱的模式快速转向投资赚钱和消费花钱。投资赚钱的基础来源是房地产价格上涨，不论人们投资股市、楼市、理财、高利贷、P2P，最后都主要汇集到楼市，支持房价上涨，支持建筑业投资运行。人们眼看著自己投资增值，钱来的如此容易，也积极高消费和攀比消费，包括购买汽车、各类奢侈品、出国旅游购物等。 随著血汗工厂出口急剧减少，中国人的消费急剧增加，收支矛盾凸显。在血汗工厂经济中，外资掌控各个环节的主要利润，中国人仅仅得到微薄的血汗收入，资金积累少。在铁公基、房地产和汽车产业等各个产业，中国政府控制高价而来的利润，外资则控制实体运作的高利润部分。中国消费者在低收入低储蓄的状态下买房买车，收入无法抵消开支，只能通过各种借贷的方式维持，中国政府和企业也大肆借贷背负沉重债务。与这些债务相对的是相当壹部分是外企的债权。从外汇储备的角度，中国虽然表面外储较多，但是以各种方式背负巨额外债，实际上早已资不抵债。随著中国出口持续减少消费日益增加进入中国的外资日益减少，国际收支矛盾也凸显。中国外储加速下降，资不抵债的形势日益明显。 其次，内资主要致力于管控，充分榨取血汗工厂经济和房地产经济带来的利益。内资主要通过分级系统实施不同层面的管控从中获利。由于中国地大人多成分複杂，内资通过几个层级管控以实现利润最大化。 最高级是中央系统。中央系统管控主要包括几个部分：1、中央政府的政策管控，决定大政方针，包括1990年代的血汗工厂经济政策、分税制政策以及教育医疗住房等各类基础民生的产业化政策等，1999年之后的房地产立国政策，2009年之后的铁公基和房地产主导政策。 2、货币管控，主要指以外汇管制为基础的印钞控制，包括1990年代的疯狂印钞和人民币急贬；加入WTO之后，以美元为锚配套和额外印钞；2009年之后，以印钞为主配合美元为锚的加印；2013年之后，随著真实外储减少脱离美元进行的无锚印钞。 3、央企管控，央企通过垄断各种基础民生和工业产品与服务获得超额利润，包括油电煤气、粮盐淤酒、银行电信铁路航空等。通过相关管控，中央系统掌控中国主要的经济命脉获取巨额利润。 中间级是地方政府系统。在分税制后，地方政府收入大量被中央掠夺，只好开闢新财源实施相应的管控：1、引进各种外来企业，包括血汗加工工厂和各类高污染企业，获得企业税收、个人险金和所得税收入；2、发展公路和房地产，通过公路收取过路费，通过房地产收取各种相关税费；3、 地方金融，包括直接从银行贷款，建立地方融资平台从银行套贷，发行理财产品，支持推动高利贷发展等；4、地方企业，支持地方企业以支撑地方政府税源。 低级是民间的经济压力和舆论刺激系统。各级政府通过高度的言论管控和经济刺激操控民众的不同阶层，形成全面的民间压力系统。压力刺激系统主要包括三方面目的，壹方面是促使人们以极廉价的方式供血支持血汗工厂经济；第二方面是刺激消费，促使人们贷款购买高价房子和车子以及非必须消费品；第三方面是督促人们投资，围绕股市楼市从事多种形式的投资。为了这三方面的目的，政府和民间经济体开动大规模宣传机器，倡导成功学、快速发财欲望以及消费欲望等。在宣传机器的推动下，民间系统从多个渠道对民众进行刺激：1、企业渠道，企业宣传鼓吹各种努力贡献、无私奉献、积极上进、为国献身等优秀品质，尽可能多的榨取员工的血汗。 2、家庭渠道，宣传引导父母和配偶的消费和投资态度，迫使个人卖命工作当房奴、买车购物等；3、亲友渠道，支持社会中的收入和消费攀比行为，不论个人血汗的透支程度如何，都不遗馀力的攀比；4、社会渠道，包括让恋爱和结婚成为物质交易。 第三，在内外资的共同作用下，中国经济表现出鲜明的中国特色。其中主要的三部分经济单位具有最显著的特色，外资、内资和民众。 外资是中国的金主，控制中国主要的存量资金财富。外资作为中国经济的主要驱动力，持续对中国投入美元资金以及技术和管理知识。外资对中国投资包括两部分，壹是实体企业投资，佔领几乎所有的开放市场领域；二是金融资产投资，主要投资于中国的股市和楼市。外资在中国具有政策优势、技术优势、管理优势、资金优势、市场优势等综合优势，这意味著在中国开放竞争的市场中，只要有利可图的中高端市场份额基本都被外资所垄断。外资持续赚钱和攒钱，持有的资产和资金储备也随之膨胀。可以说，如果中国是稳定的市场，只要假以时日，经过足够的经济系统循环，中国所有的有价值经济资源都将通过利润的形式转移到外资手中。 中国政府通过持续印钞稀释外资的财产。随著外资垄断的经济资源——尤其是货币——日益增多，内资拥有的资金量相对越来越少，迫使中国政府持续高速印钞。在印钞过程中，拥有存量资金的外资损失相对最大，因为中国政府印钞后M2持续上升。在中国，由于外汇管制的原因，外资企业以持有人民币的方式持有积累的利润。从宏观上，中国政府印钞的结果是外企的人民币资产被稀释成为最大的受害者。但是外资依然不向外转移利润，而是继续在中国投资扩大业务规模，把收益也留在中国。 为什麽外资企业会如此淡定？外资作为外来户，并不关心中国经济的实际状况，外商和投资者不在中国长期生活，只是赚钱而已。中国M2规模如何通胀状况怎麽样，外资都觉得跟自己关系很小。外资主要关注人民币汇率，只要人民币汇率不大贬值，不论中国通胀多严重，外资都不太在乎，而且随著中国持续印钞，不论如何运作都会经过外资控制的各个实体环节让外资获利。中国印钞同样支持股市和楼市等金融市场，让进入中国的国际游资获得资产的账面升值。从这个角度，外资也希望中国持续印钞以便自己从中分羹。对于外资来说，在中国的业务和收益比在本国高得多，很乐意留在中国。 外资佔据中国资金和资产的重要比例。经过中国壹次次印钞以及持续的经济循环，外资不断获利，在中国的资产和资金越积累越多。根据我们的粗略测算，外资在中国的资金积累——包括直接投资、游资和利润积累——估计达到6-10万亿美元（参见《中国实体经济走向末日》相关内容），佔目前中国150多万亿真实M2的20-40%。另外，仅仅从北京、上海和深圳等壹线城市的巨大房地产规模以及高企的房价，每个城市的房地产总市值都达到数十万亿人民币，包括商业楼宇、商品住宅楼（大产权房）和小产权房。在巨大的楼市泡沫中，外资也拥有相当部分的大型楼宇和中高档住宅，坐拥规模巨大的房地产市值。 内资是主要的负债者。中国持续印钞后，主要通过银行贷款等方式分配给内资，内资在拿到贷款后持续扩大负债规模。在1990年代末，中国的国企陷入债务链死循环，当时被称为三角债，实际上已经全面破产。中国政府通过银行系统的实质破产模式，注销之前的巨额国企债务。加入WTO后，随著血汗工厂经济的出口增长，内资企业跟随分杯羹，债务负担相对较轻轻。 2005年后，中国的铁公基和房地产发展规模快速超过血汗工厂出口，国企再次开始大规模负债扩张。 2009年后4万亿出台，地方政府负债急剧增加，国企债务急剧增加，很多民营企业债务也急剧增加。从2012年开始，随著债务负担日益严重，大多数企业已经无力偿还债务，银行只能通过借新债还旧债的方式不让债务爆破。此外，银行为了降低自身风险向民众推广理财产品，还诱使民营企业互相联保。 内资通过各种管控手段维持中国经济运转。 1、外汇管控，通过外储制度和人民币汇率制度对外汇实施高度管控。中国的实际M2已经达到150多万亿（名义140多万亿），而官方外储已低于3万亿美元。根据中国经济的外资依赖特点，即使按照官方外储数据，美元兑人民币也达到1:50的水平。实际上，通过外储制度，中国将大规模的实际呆坏账埋在官方数字中，让表面的官方外储保持壹定规模。如果考虑到呆坏账，中国官方可动用的外储捉襟见肘。同时，通过人民币汇率管控，汇率维持在6.5水平，让持有人民币的人们保持财富虚幻感。同时，通过外储制度和银行系统监控，严厉限制人民币换汇逃离中国，试图减缓外储减少的速度。 2、债务管控，主要通过大规模印钞和银行制度延缓内资债务爆破的速度。整体上，各大央企、地方政府、房地产商和上游企业等内资早已负债累累资不抵债。中国央行通过大规模印钞，以藉新还旧支持和纵容各种高利贷骗局（所谓的金融创新），而且支持内资企业欠债不还。也就是通过各种吸金器不断给内资企业输血，维持苟延残喘不至于快速破产倒闭。 3、资产价格管控，主要通过印钞和政府乾预维持房地产价格。随著债务规模迅速扩大，政府印钞的速度日益受到限制，无法跟随债务规模的扩大。与此同时整个中国成为巨大的建筑工地，各类房地产项目拔地而起，形成巨大的房地产新增供应量。在供应巨大资金减少的情况下，房地产价格正常情况是下跌，但是房地产作为中国经济的中枢价格绝不能跌，所以管控包括两个层面：A、少数重点城市房价上涨，通过印钞支持重点城市的重点地区房价上涨，包括2015年下半年到2016年上半年深圳上海房价暴涨，赶超香港房价。 B、其他城市禁止房价下跌，除了少数壹些重点城市外，剩下所有城市房屋过剩。但是当地政府禁止房地产商降价，迫使房地产商跑路，也不能降价卖房。即使二手房价格大幅下降，新闻也不淮播报，显得资产市场壹片祥和。 4、生活必需品物价管控，控制表面通胀率。不论印钞持续增加内资负债增长，还是资产价格上升，都变成日益严重的通胀压力。由于中国人工作时间长，工资收入低，生活支出佔工资比重大，恶性通胀随时让民众失去生存空间。中国则通过大量进口廉价农产品，压制中国农民收入，控制生活必需品的价格上涨速度，在住房、交通、教育和医疗等方面也加大压榨力度。中国民众处于暂时饿不死但生活成本极为高昂的处境。 第四，中国经济随时开启空中解体模式，解体的关键在外储。 随著中国印钞加快和管控加严，外资在中国经济中的表面作用越来越小。从1990年代末到2009年前，中国各级政府的主要任务是吸引外资，不计壹切代价吸引外资，吸引外资的数量成为考核官员政绩的主要指标。从2009年开始，中国的重点从吸引外资转向铁公基和房地产，官员政绩指标也从吸引外资和出口的数额转变成修的铁公基和开发房地产数量以及推高房地产价格的幅度。按照官方语言，就是从扩大出口转向扩大投资和内需。随著出口停滞和减少，投资和内需不断扩大，外资作用貌似越来越小。 核心问题在于外储消耗越来越快。扩大投资和内需，实际上意味著持续加大进口，也就是消耗越来越多的外汇。在2014年底前，由于美联储的三轮超大规模的QE印钞，推动国际游资持续进入中国，加速外资企业的资产人民币化，支持中国对于外彙的巨大消耗。从2015年开始，在美联储停止QE后，中国外汇消耗显现出来。虽然外资企业持续增加人民币资产，但是外储持续减少。而且外资企业对中国的追加投资越来越少，还有部分外资撤出中国，中国外储的消耗日益加快。先知先觉的中国权贵和富人越来越快速把境内资产转移到海外，中国壹部分民众也加入换购美元的队伍。虽然中国官方实行越来越严厉的外汇管控措施，但无法阻挡急剧加速的外汇逃离。 在中短期内，中国外储清空已经不可避免。进入2016年，中国恶性通胀完全显露，出口将进壹步急剧萎缩，外汇贸易收入日益减少。同时由于恶性通胀，中国商品价格远高于其他发达国家价格，意味著中国将更大规模进口各种产品，包括中国民众旅游购物和海外代购。中国资金外逃日益加速，更高的壹线城市房价也置换出更多的权贵和富人资金，外逃速度加快。在2月，中国的外储会减到3万亿美元以下，考虑到中国外储中隐藏的各类巨额坏账以及抵押在美国的资金，中国可动用外储金额已经很少，壹旦后知后觉的外资开始大规模撤退，外储将在极短的时间内清空；即使外资仍然坚守，中国人的外逃资金也将在中短期内掏空中国外储。 外储清空后，外资将採取相应的对策。外储光光时外资才如梦初醒，在中国多年苦心经营壹夕成空，痛定思痛，外资将迅速採取最后的保全措施减少损失。这些措施包括，停止壹切对中国的产品出口，尽可能将壹切有价值资产转移出中国，把本国职员撤出中国，要求本国政府冻结壹切中国在海外资产（在壹定程度上弥补自己在中国的损失）。外资作为中国最大的金主，壹旦实施资产保全措施，就意味著断绝中国所有的经济来源。 中国经济将迅速全面瓦解。壹旦外资停止对中国的出口，中国将产生各方面物资的严重匮乏，包括农资和粮食、高科技产品、关键产品和零部件、矿产和能源产品等，中国汽车、高铁全面趴窝，互联网和计算机大面积停用，生产工厂的设备零部件和原材料基本无法供应。外资将有价值资产转移出中国，能搬的有价值设备全搬走，有价值零部件、原材料、本产品和产成品全部清空。外资本国职员撤出中国，也就是核心管理人员和关键技术人员离开，与中国的物流鍊和信息链全面切断，工厂管理随之丧失。即使工厂设备不搬走，中国本土人员也无法启动运营，再加上冻结中国的海外资产，中国经济快速分崩离析。不论彼时房价多高、有多少汽车和高铁、厂房和设备、计算机和互联网（防火牆），都将沦为建筑垃圾和废铜烂铁。 综上所述，中国经济奇蹟是在外资驱动下起飞，越飞越高，其中股市经历2007和2015两次爆炒，房价从2003至今上涨20倍。进入2016，在实体经济进入末日的背景下，体制仍然毫不犹豫选择继续疯狂印钞，继2015疯狂拉升股市后继续疯狂拉升楼市，想飞的更久更高，然而外储在大印钞中加速流失，中国经济的驱动力在迅速减弱至消失。确实，“硬著陆的预言都将落空，中国经济绝不会硬著陆”，而是随著外储枯竭直接空中解体。 香港经济正在坠崖 2016 在2016年初发佈的《香港经济2016展望》壹文裡我说过，2016年香港经济将是惨烈断崖式硬著陆，而此时此刻香港经济正在坠崖。 首先，旅游和相关商业，其中零售业受衝击最明显最直接。药房食肆顾客大量减少，珠宝店门可罗雀，以往的购物圣地丁财两不旺，景点游客稀少，酒店入住率持续下降。其次，贸易和相关技术服务业。贸易量大幅萎缩，服务业閒置萧条。第三，房地产业。房价自2015年9月高点回落至今，最高跌幅达三成，银主盘涌现，负资产持续增加。 壹切的根源在于中国实体经济走向末日。香港自上世纪80年代放弃实体转而专注地产金融和贸易服务，就注定今天的结局。香港甘与大陆经济深度捆绑，形成对大陆的严重依赖，最终必然壹荣俱荣壹损俱损，而香港体量小经济结构单壹，没有缓衝馀地，所以损失更加直接和惨重。 大陆实体经过近三十年发展，于2014开始走向末日，从批量倒闭发展到2015的倒闭潮，进入2016进入失业潮阶段。这个过程中，大陆民众收入持续减少，而既有财富不断损失。大量民众参与的高利贷P2P信託基金理财都债务爆破失去本金，2015的股灾中很多股民惨遭洗劫，随后房价暴涨，壹部分资金被诱导入楼市被套牢，与此同时大陆央行持续放水，通胀导致物价节节攀升，2016春节起菜价更是暴涨，生活成本不断大幅提高。所有这壹切，都导致民众消费能力严重萎缩。相对2008的4万亿井喷后的几年民众空前消费，走出国门到全世界买买买，现在大部分大陆民众捉襟见肘，别说象之前那样出国旅游购物，大量壹年没发工资的工人以及大量失业人员生活都难以为继，在生存危机边缘挣扎。 过去几年，香港经济空前繁荣得益于大陆经济和游客。旅游相关行业规模急剧膨胀，酒店爆满，购物城和景点人满为患；零售业内药房和金店井喷，食肆也配合游客大量增加；地产行业，内地资金潮水壹样涌入，销量暴增买豪宅如抢白菜；金融业，大陆企业排队到香港IPO，香港资金也源源不断输送到大陆获利，金融界左右逢源赚到手软。不过成也萧何败也萧何，随著大陆实体进入末日，倒闭潮到失业潮蔓延，大陆民众消费能力迅速萎缩，香港繁荣无法继续。 香港经济正在迅速坠崖，过去几年的盲目扩张到了付出代价的时候。首先，实体末日重创贸易和服务和技术服务业，相关就业人员将不得不面对被减薪和裁员，曾经租用的办公和仓储等将弃之不用，房东收入亦严重受损。 其次，大陆游客减少重创旅游相关行业和零售业，酒店空置严重入住率更加低下，旅游景点游客稀少，相关企业陷入严重亏损而不得不减薪裁员，药房金店食肆等进入关门潮，由此带来相关人员的失业潮。 第三，金融业。大陆自去年7月股灾后爆发金融危机，迄今已经发展到经济危机，局部已经爆发社会危机。大陆自顾不暇，不但无力支援香港，还要从香港抽血。从前排队到香港IPO的盛况已然不再，随著本年二季度大陆经济空中解体三季度残骸散落，香港金融机构输送到大陆的资金将血本无归，绝大部分机构将破产倒闭，相关人员失业，香港民众的财富也被洗劫壹空。 第四，房地产。基于大陆富有投资客的返贫和香港经济萧条下的民众减薪裁员和失业潮爆发，资产价格迅速下行，房价继续无量空跌。在本轮经济危机中，香港房价将跌去至少九成，2-5年内多家房地商将破产倒闭，TVB剧集裡的各种豪门恩怨将在现实裡上演。 第五，近年配合大陆上马的大白象工程均将烂尾，大量前期投资打水漂，香港民众的血汗财富白白损失，壹定程度上影响香港民生问题的解决。最关键是这种浪费非常无谓，也算是与大陆深度捆绑的恶果之壹。 需要指出的有两点：第壹，香港各界对目前的经济萧条根源没有正确认识。权贵引导媒体把原因归结于占中和港独，曾从大陆游客获益的各行业阶层和团体均怨声载道。事实上，萧条的真正原因是大陆民众没钱消费了，不是不喜欢香港不来旅游而是即使想也去不了，更不是不去香港而选择日韩台，这三国资料都表明大陆游严重萎缩。尤其天真的是港府，竟然把希望寄託到壹带壹路上，亚投行和壹带壹路不过大陆花的壹个大饼，港府信以为真可以充饥，最终港府会发现其为壹带壹路所做的所有努力和投资都将付诸东流，包括沉甸甸的希望。总之，找不到病源，挖不出病根，乱开药方瞎服药，只会贻误病情死的更惨。 第二，香港权贵富豪还抱著幻想，尤其地产界的大佬。这代富豪大都白手起家，毅力和能力过人，跟著香港壹路风雨走过，创造天量财富的同时思维也固化，决策易于刻舟求剑。在香港生活和经商数十年，香港都萧条多少次了，我们什麽风浪没见过，97危机就不说了，2003沙士的时候谁想过今天房价会涨成这样，潮涨潮落，扛过去就是又壹片天。在此，我只能说，过去那几十年恰好是世界经济上升期，现在世界经济走到头了，随著中国大陆经济空中解体和世界大萧条，完成壹个经济週期。权贵富豪继续负隅顽抗是没有出路的，甚至有些人还逆势而上，更是找死。 人们在迷茫甚至绝望中期待奇迹，等待柳暗花明，然而接下来是经济规律发挥终极力量进行纠错，没有奇迹，只有末路。香港经济正在迅速坠崖，下面是万丈深渊，这颗东方之珠注定要经历光华尽失数十年蒙尘。 脱欧后的英国经济展望 2016 英国脱欧意味著脱离欧洲经济泥潭，重新开始自主发展的经济之路。 我提前4个月预测英国脱欧。 2016年2月16日我发布新浪微博：“英国脱欧和德银破产近在眼前，从外部和内部再给欧元区以心理重创。随著新壹轮中国衝击波再度袭来，欧洲经济被打成筛子，不久之后就是欧洲经济解体、欧元解体、欧盟解体。” 公投前，绝大多数人想像不到英国大多数人会支持脱欧。公投前夕，民调显示留欧佔比更高，博彩公司的赔率也显示留欧几成定局。从心理上，留欧派觉得投票只是走个过场，已经准备庆祝胜利，甚至连脱欧派领导人都觉得自己的努力失败，提前承认失败的结果。 6月24日，英国结束举世瞩目的公投后，根据投票结果，英国决定脱离欧盟。 脱欧的投票结果令世界震惊。脱欧重磅消息之下，英镑和股市暴跌，金融市场壹片恐慌，某些金融机构扬言撤离伦敦，欧洲政坛也大地震，欧盟政客壹片慌乱。随后苏格兰表示要再度脱英留欧，伦敦也和大部分英格兰人观点相悖要求留欧，而唯恐天下不乱的政经媒体也不停煽风点火。英国貌似陷入前所未有的混乱。这些市场表现都说明，世界对英国民众的认识存在严重错位。 留欧派指责脱欧派不负责任，将英国推向危机。大多数媒体支持留欧派，在不甘心失败的情况下发表各种文章和评论。媒体的观点主要包括两方面，壹是强调投票之前的状态，脱欧派利用谎言和恐吓的手段，煽动无知和年老的英国民众投票脱欧，而大多数高学历精英和年轻人支持留欧。二是，既然精英比无知民众更有头脑和眼光，而且年轻人是未来，所以应该由这些人决定英国前途。很多留欧派希望通过重新投票或者议院法律阻挠的方式，否决这次英国历史上投票人数最多和参与度最高的民主决策结果，不实施脱欧。 留欧派认为，英国脱离欧洲靠山后将给英国经济造成致命打击，造成英国的完全衰落。这些经济打击包括：1、众多金融机构撤离，英国作为世界金融中心的地位会被严重削弱；2、大量来自欧洲的移民离开，房地产市场由高涨转入低迷，进而价格暴跌；3、苏格兰和北爱尔兰会投票脱离联合王国，英国自身陷入解体； 4、其他行业受到打击，尤其是英国出口和旅游业将受重创。 这裡必须指出，留欧派表现出两个关键问题：认识问题和心理问题。虽然留欧派因为自己的学历高自诩为精英，希望英国按照自己意图决策，但是学历高并不等于更有智慧，反而会因为被灌输各种错误观念加上死啃书本，对世界经济的认识更狭隘和肤浅，而且精神上更软弱更有依赖性。英国投票脱欧后，留欧派发出的英国末日论，明显表现出其认识的狭隘和肤浅以及意志的软弱。 从影响范围的角度，脱欧衝击波并不像留欧派所说的那麽恐怖。留欧派强调的影响，主要集中在两个地区，伦敦和苏格兰。在经济影响上，脱欧的影响主要集中在金融和房地产。而众所周知，金融城伦敦是主要受衝击的地区，而对大部分英国人没有多大不良影响。从影响人群上，即使英国金融和地产崩溃，经济利益受损的也主要留欧派的高学历精英。在金融和地产衰落后，传媒也会经历大衰退和大裁员。所以，从个人利益的角度，不论金融和传媒行业，都在积极鼓吹脱欧末日论，希望推翻民主投票的结果。 另外，苏格兰已经发出退英的威胁，英国看似即将分裂。但是，苏格兰的主要目的是留在欧盟，希望从欧盟获得更多的农业补贴等好处。英国脱欧后，英国对欧盟的经济进贡完全消失，欧盟无法再从英国赚钱，此时即使苏格兰想加入欧盟，欧盟出于利益计算的角度基本也会拒绝。所以，在脱欧后，当苏格兰领导人到欧盟总部公关，希望苏格兰单独留在欧盟，而欧盟领导人虽然表面对苏格兰领导人态度很好，但依然很明确拒绝苏格兰领导人的请求，要求苏格兰先作为英国的壹部分脱欧。这种明确的拒绝态度，也预示了苏格兰被抛弃的结果。而苏格兰人必须进行权衡，留在英国内，还能从联合王国政府得到补贴，如果真的实施退英，也基本不可能被吸收入欧盟，最后沦为孤儿陷入困局。苏格兰人敢冒这麽大险吗？ 更重要的是，英国的经济基础是什麽？是以制造业为中心的实体经济。当留欧派强调金融受到打击的时候，完全忽略英国金融业的基础。英国今天在世界上的地位，不是依靠欧盟而来，而是恰恰相反，通过独立自主发展而来。而独立自主的主要基础是英国的制造业发展带动整个实业经济链，并且扩展到整个世界，进而将英语变成世界通用语言。 英国是工业革命的起源国。 18世纪中期已经完成工业化，生产力得到质的飞跃。彼时英国号称日不落帝国，在全世界拥有广阔的殖民地。各殖民地是主要的原材料产地，英国本土则是世界上最大的工业产地，并将产品输出到世界各地，也意味著将全世界的钱源源不断流回英国。英国虽然在地理上属于欧洲，但是从政治经济上独立于欧洲大陆，并且通过自身的独立地位影响欧洲政治经济，避免欧洲大陆战火燃烧到本国。通过这样的方式英国成为世界财富中心，奠定伦敦作为金融中心的基础。 二战后，因为殖民地脱离，美日德等国的竞争以及英国内部的社会主义公有制潮流，英国工业加速衰落。英国经济开始转向金融化之后，金融业空前发达，地产价格节节上升。从表面上，英国财富仍然在积累，保持著大英帝国时期的繁华。但是主要受益者是少数富豪、金融机构和炒房客。金融的繁荣结果是反过来加速对英国经济基础的工业制造业抽血。而且，随著金融业繁荣和工业衰落，普通民众面临就业机会减少和生活成本不断上涨的巨大压力。当英国金融业持续繁荣，地产价格进壹步上涨，做为经济基础的工业制造业和大多数民众的处境也日益艰难。 英国民众对于现实日益不满，通过投票自主决定自身命运。随著欧盟持续扩张，政治权力越来越大，逐渐开始实施对欧洲的集权统治，在欧盟的定位中，英国主要作为金融中心的定位而存在，同时欧盟通过各种措施进壹步压制英国工业，导致英国工业进壹步衰退。而英国脱欧投票则是大多数民众对英国作为金融中心定位的不认同，希望自己决定未来的命运。而决定自身命运的重要壹环就是加强工业制造业，围绕工业制造业建立实体经济主导的运转模式。只有增强实体经济，才能让更多的人受益于经济增长，降低生活成本，缩小贫富差距。 事实上，英国脱离欧盟是重整工业的最佳时机。 首先，英镑暴跌将增强英国产品出口能力。脱欧前，世界各国央行放水大比拼，创造出空前的货币量。英国作为欧洲的金融中心，大量资金通过伦敦中转，资金不断涌入英国，导致英镑异常坚挺。虚拟经济做为主导，扭曲实体经济的发展，不仅从实体经济抽取资金，英镑升值还对外贸出口造成打击。 脱欧后初期，欧洲金融机构和资金会大量离开，而且中国对英国的投资动力降低，英镑升值压力减轻，英镑可以藉脱欧的时机实施自主贬值，而英镑暴跌利好英国外贸出口，支持制造业产品的生产。未来，如果英镑兑美元贬值到1.20以下，英国将开始迎来出口的春天。 其次，地产暴跌利于制造业发展。脱欧前，房地产做为英国的支柱产业之壹，配合英国政府的移民政策，吸引了全世界的富豪和资金竞相涌入，地产价格水涨船高，大大提高制造业的租金和相关商务成本。上世纪90年代初，日本进入疯狂的房地产泡沫阶段，导致制造业成本急剧上升，民众不劳而获心理急剧加强，制造业受到沉重打击。最近数年，英国金融和地产的疯狂状态，与当时日本地产泡沫情况极其类似。 脱欧后，金融机构和资金大量撤离，未来流入英国资金大量减少，同时移民大量离开，地产价格丧失支撑持续下行，制造业运行成本将持续降低，产品价格竞争力获得提高。上世纪90年代初，日本央行通过大幅加息，主动刺破房地产泡沫，日本经历严重的通缩和整体经济衰退，但是日本的资金和人员重新回到制造业，恢复日本工业的竞争实力。这次英国在退脱欧后，也可以通过相关措施，达到日本央行加息的效果。英日的经济发展和经济结构有诸多相似之处，脱欧后英国要走的路应当与日本类似，放弃金融和地产，全力支持制造业。 第三，中高端制造业将获得支持。脱欧前，英国除了涌入大量带著资金进行金融与地产炒作的富人和完全吃福利以寄生模式存活的穆斯林难民外，还涌入大量东欧等地的移民。这些移民要求的工资低，做同样的工作拉低社会工资水平，抢占了大量本地工人的工作岗位。需要强调的是，英国工业文化的积累反映在制造业的方方面面，尤其是英国工人的基础素质。低价工人从个体上降低制造业成本，但是从整体上降低工业生产质量，导致英国工业向较低端的产业发展。 脱欧后，英国将掀起排外潮。不论排外潮是否政治正确，都将不可避免地发生。随著大量廉价移民主动或者被动离开，支持中低端产业的工人逐渐减少。随著人工成本上升，即英国本土优质人工的成本逐渐上涨，会迫使制造业进行重组和调整髮展战略。只有朝著中高端发展，日益高精尖化，英国制造业才能生存下来，在此推动下英国工业的整体水平将不断提升。 第四，英国中小制造业迎来曙光。脱欧前，欧盟诸多条条框框的规则对英国中小企业非常苛刻，导致大量中小企进退两难，举步维艰。脱欧后，这些规则统统失效，摆脱欧盟人为的桎梏，英国中小企将获得更多生存和发展空间，焕发勃勃生机。而未来英国制造业的複苏，需要从投资较少消耗较少知识技术密集的中小企开始，以质变带动量变，再进壹步促进质变。 第五，英国海外制造业回流。脱欧前，欧盟强制英国很多制造业搬迁到英国本土之外，最直接的损失就是造成英国流失大量工作机会。脱欧后，英国不但可以停止制造业外迁，还可以制定政策促使海外制造业回流，为英国提供更多就业岗位，也带动服务业等相关其他行业的发展，发掘并扩大内需，共同驱动经济复甦与进壹步发展。 第六，英国制造业负担减轻，相对竞争力增强。脱欧前，英国每年必须上交巨额会费给欧盟，还要无条件接受欧盟壹些其他安排，造成额外的经济负担，这些费用最终都摊派到各企业头上。脱欧后，英国可以节约出这部分支出，而失去英国的欧盟会把经济压力转嫁给德法意等其他欧盟国家。随著德法意等国家的实体制造业税收和福利负担更重，而同期英国制造业负担更轻，同等条件下英国制造业竞争力将更强。 第七，英国产品出口欧洲不会受到影响。欧盟官员对英国脱欧恼羞成怒，表现似乎极为强硬，但从经济依赖性角度，欧洲需要英国都比英国需要欧洲更多，未来英国脱欧谈判裡，欧盟会继续给英国合理的贸易条件，英国对欧洲的出口不会减少，现在在欧盟的市场裡，以后还在，而且因为脱欧后英国制造业竞争力增强，英国产品会抢夺更多欧盟市场份额。壹定说脱欧是场危机的话，那麽是欧盟别国的危，英国的机。 综上所述，脱欧意味著英国脱离欧盟的桎梏，对英国的制造业是重大利好。而实体经济才是国家长久发展的基础。随著制造业竞争力增强，将为英国人创造更多就业岗位，立足实体的岗位更加稳定，长期稳定的工作能更好促进工人技能的提高，工人技能的提高会进壹步提高产品质量，增强企业竞争力，由此工人和企业壹起进入良性循环。这才是壹个国家谋求长期发展的正确模式，也是壹个国家真正的财富所在。只有这样，英国作为工业革命发源地，才能发挥出自身的内在强大优势。 在思想精神层面上，英国人有贵族和骑士情结，荣誉自由和承诺比生命更重要。王子上战场甚至参加巷战是英国王室的传统，这是无上的骄傲值得引以为荣，而骑士精神的现代传承就是既然决心要脱欧儘管下著暴雨道路成河游也要游到投票站把英国投出去，而不是那些所谓的精英投票日的早上壹边喝著咖啡壹边看著窗外的大雨真麻烦算了吧我不去了反正别人会去投的。当国家处于十字路口面临生死抉择，哪壹个群体更值得託付和信任？亚瑟王只有壹个，最终也没能阻止央格鲁人佔领英国，把大不列颠变成央格鲁人的土地，今天的独立党带领央格鲁人在自己的土地上由自己主宰命运。 接下来的壹段时间，英国会面对越来越艰难的局面，困难程度可能比二战时遭受的德国空袭更严重，但是英国既然能挺过二战，也必然能挺过脱欧。而留欧派站在钱眼儿裡，用见利忘义去揣测脱欧派英国人的决心和勇气，可能在将来会彻底失望。而留欧派还在为摇摇欲坠的英国金融业呐喊，忽略了欧盟自身可能更快瓦解。 骄傲的央格鲁撒克逊人做出重大的决定，再度为生存和自由而战。欧盟各级政客和金融机构虚张声势，对英国态度强硬，指手画脚，欧盟还试图与世界市场对抗，取消英语作为欧洲通用语言的地位，这种疯狂态度的背后是欧盟政客和金融机构的绝望。因为在英国脱欧后，德银破产将开始提上日程，欧元区和欧盟崩溃解体的日子也日益临近。随著欧盟解体，欧盟政客们和金融机构的高学历精英将面临失业，届时，曾经威胁英国并要求英国留欧的部分资金，还会为避险重返英国。 经济视角的反美义和团 2016 从经济视角观察，当前中国的爱国反美风潮与当年的义和团实质壹样，这意味著中国进入社会崩溃期。而且由于产业经济发生关键改变，整个进程体制已失控，不像当年满清杀义和团就能解决问题。 2016年7月中旬，国际法庭对南海管辖范围仲裁以来，中国大陆人民群情激愤，积极要求开战，用武力解决。其实，如果了解国际法律系统就知道这个法庭是欧洲人意图在世界上掌控话语权的壹个手段，现在欧洲自身已乱的壹塌糊涂，其裁决结果可以直接扔垃圾桶。但是，中国大陆官方不从法律层面宣布法庭是假冒伪劣，也不敢派舰艇在南海游弋，而是在国内发动民众在媒体上叫嚣打仗。官方只是煽动，不敢实际发动，而民众在网上的反应过于热烈，最终只能通过官媒定调希望和平解决。民众受官方舆论指挥棒的引导，不再高喊决以死战，转而展开轰轰烈烈的反美运动。 本次反美与过去反日明显不同。过去反日主要是奉旨游行，在充分酝酿后，由学生和低收入/无业青年为主在官方监控下游行，顺便砸平民的日本车和反日本电子产品。在反日游行时，对警察使用的日本车选择无视。另外，整体行动规模较小，官方收放自如。本次反美则如野火燎原，全民瞬间爆发爱国热情坚决要求壹战，继而又怒砸苹果抵制肯德基。 面对民众反美感情的迸发，壹些人联想到义和团。在此之前，不少人担心中国将回到文革，因为官方採取各种措施，体制内部分已进入文革状态并且试图扩大到体制外，不过由于更大部分人并不吃体制饭不买账，所以文革化为泡影。当全民因南海而行动起来，相互爱国激励，中国的问题已不是文革，而是更可怕的义和团。 从社会经济和民众心理上，当前反美与清末义和团壹脉相承。社会背景、经济环境和民众心理等内核部分都与清末极其相似。在清朝结束后的100多年间，世界和中国的经济形势都发生重大变化，对民众的影响深度极高，当前反美社会基础比义和团更加广泛，虽然反美无法像义和团壹样杀洋人和教民，但是民众心理和后续影响面临的问题更加严重。 大体上，清末社会在太平天国被镇压后出现新的社会经济形势，形成进程逐渐加快的三个阶段，最终促成义和团的爆发。义和团既是社会经济形势变化的结果，又促成形势的进壹步发展变化。从三个阶段进行经济分析，总结髮现义和团的核心特点与当今社会高度吻合，也就是说今天反美爱国的实质是义和团思维。 壹、洋务运动阶段：清末社会的总体环境是对内维持统治和对外实施有限经济开放，主要社会潮流是洋务运动，基督教在内地零星发展。 洋务运动的起点是中英鸦片战争之前的清廷闭关锁国。满清入关后，通过战争征服和屠杀让汉族屈服为奴，随后大兴文字狱，从思想上进壹步压制汉人的反抗意识，到乾隆年间，汉人完全奴性化。根据1793年马嘎尔尼访华贺乾隆80大寿过程的《马嘎尔尼访华录》记载，当时中国（汉族）民众极其贫困，居住条件极其恶劣，劳作极其艰辛，同时对官员充满恐惧惟命是从，正是汉人被残酷奴役压榨的闭关锁国模式，构成了近年被媒体反复歌颂的“康乾盛世”。也正是这次访华，让西方认识到满清统治下中国的腐败实质。几十年后，英国决定用军舰大抱撬开中国大门，即发动中英鸦片战争。又10年后，太平天国起事，席卷并影响中国多数省区造成空前的灾难，也促使清廷兴起洋务运动。 在洋务运动时期，清廷虽然力量减弱，但仍试图实施最强有力的统治。由于无法再实施闭关锁国的完全专制，清廷採用对内和对外差异政策分而治之的模式。 对内统治主要包括三部分：武力强压，言论厉控，经济压榨。即使到清末，满清朝廷仍维持强大武力，随时打击内部的不满力量。虽然汉族的江南地方武装在打击太平天国的过程中发展起来，但是与满清朝廷的直系军队仍无法相提并论。满清通过各种弱民措施，瓦解民众的抵抗意志，也就是后世所称的“东亚病夫”。在言论上，清廷仅允许报刊的小范围发行，限于读书识字的上流社会议政。在草民文盲的层面，严厉控制言论，对清廷不敬的语言随时引来杀身之祸。经济压榨时因为清廷统治和武装费用日增、大量赔款和清廷试探工业化等需要大量资金，清廷通过徵税、促进鸦片种植和消费以及以发行铜钱实施通货膨胀等方式对广大农村人口实施经济压榨。 对外开放实属被迫。清廷本来把中国大门紧闭，仅留广州十三行与洋人做交易，但是洋人不听话，用抱舰打开清廷大门，迫使清廷开放沿海口岸，并且将口岸部分地界租给洋人由洋人控制，洋人以租界为跳板，加强对中国的贸易推广。镇压太平天国后，清廷对太平天国军队的洋枪洋抱惊叹不已，为防止清廷军队不敌叛军的情况再次出现，洋务运动以自强和师夷长技以制夷为口号，增强对民众控制，实施经济开放政策。经济开放主要是发展官办工厂、购买新式装备、学习西洋技术、仿造洋枪洋抱、装备清廷军队。随著洋务运动的发展和兴盛，电力电报等西方先进军民两用技术也被引进。洋务运动促进欧美对中国的贸易出口，租界区日益兴旺，持续加强对中国沿海和长江沿线的经济渗透。 在对内统治和经济对外开放之间，基督教快速发展，威胁官府统治。对内统治主要对内地汉人统治，而对外开放又是对租界和周边的洋人开放，这个空档中出现壹个特殊的群体——进入内地的洋人基督教传教士。最初，清廷严厉禁止洋人进入内地，经过两次鸦片战争后被迫答应洋教士进入内地。官府以为，基督洋教与佛教道教类似，洋教士如同云游的和尚道士，没想到洋人传教士属于定点传教，往往到穷乡僻壤的农村地区直接扎根，家人孩子都搬过来准备终老中国，意图参与整个社会运转。 洋教士进入内地，发挥巨大的能量。壹个洋教士的活动可以直接威胁官府的统治并对当地社会造成重大影响，完全改变当地的经济状态。总的来说，洋教士的活动可以分为三方面： 1、洋教士帮助草民打官司。草民最怕见官，因为见官必须跪拜和按照规矩回答官员问话，否则遭受严厉惩罚，碰到官司后，草民目不识丁心存恐惧，必须花钱请人写诉状并诉诸公堂，必要时还得给贿赂，结果仍然是穷苦的草民打官司基本必输。洋教士到内地后，免费帮助草民打官司。对地方官员来说，外来的和尚语言不通人生地不熟，让洋教士参与官司见识下老爷的威严也是件乐事，万万没想到彼时派到中国的传教士在欧美本国都是知识精英普遍精通律法，他们到中国前学习过中文粗略了解中国状况，到中国后继续学习，不少人还精细研读大清律例，手握金刚钻才揽瓷器活儿。 打官司直接威胁官府统治。洋教士见官不跪，站著说话不腰疼，他们大多身材高大，不免显得趾高气扬。过堂时，洋教士不给官员任何好处，还据大清律例力争。洋教士在中国小县城打官司，由于知识水平完全不对等，只要接手案件都能轻鬆打赢。如果官员判决不公，洋教士会反复找官员说理纠缠不休，还可能继续上告。而官员本身对洋人也心存畏惧，不得不秉公判决，这严重危害到官府利益链。以前，草民打官司花钱请本地读书人，案值较大的还行使贿赂，官吏衙役代理人等壹起分赃。洋人出现后，免费打官司消除整个利益链。而且，草民不花钱就能看到洋大人与官员平等对话，辩论又佔上风，不贿赂还经常打赢官司。草民不知道什麽大清律例和堂上辩论，也不知道洋人为什麽打赢官司，只是觉得洋大人比官大人更厉害，“壹等洋人二等官三等少民四等汉”的童谣深深印在草民的脑海。洋人对人好跟著洋人不受欺负，没钱没权没势的下层草民为了依附洋人纷纷入教。没有洋人的时候，打官司既树立官府权威又能收受贿赂，还让草民满怀畏惧任由官员宰割；洋人壹来，灰色收入大减，官府权威受到极大挑战，统治基础简直被动摇。 2、洋教士开展社会慈善和教育活动威胁当地文化传统。洋人在传教过程中看到中国文化中的壹些理念与行为与基督信仰不合，积极说服当地人改变文化传统。比如，中国人重男轻女在农村非常显著，农村人在生下女婴后经常溺死或者丢弃。传教士向农民宣传女婴同样是宝，但无法改变人们的传统陋习，于是在有壹定经济基础的基督教会设立孤儿院收养被遗弃的女婴（这种收养行为让当地人很奇怪也很反感，人们开始传说洋人是金发碧眼的鬼需要吃婴儿滋补，所以洋人后来又被称为洋鬼子）。另外，洋教士积极推广女性教育，宣传号召女性读书识字。对于中国儒家传统强调的女子无才便是德，这种宣传等于离经叛道。但还壹些女性受到教书识字的吸引，不顾家庭阻拦到教堂跟随牧师或者专门教师学习，后来学习的女性越来越多。洋教士对女性的基础文化普及教育，既打破儒家读书人对基础知识的垄断，又让男性文盲感到恐惧（又有人开始传说洋人开设女性课堂，乱搞男女关系採阴补阳等）。不过，洋教士宣传禁毒戒毒，禁赌戒赌，帮助民众培养卫生习惯，流行病防疫，改善民众健康状况等行动，对民众有直接好处。面对这样的情况，官府和儒家读书人强调“非我族类，其心必异”，误导民众洋人包藏祸心，否定洋人行为。 3、传教士大力推广节流和开源，推动当地经济发展，教民生活水平大幅提升。节流是经济发展的基础和前提。传教士帮助教民打官司，抵制了官府横徵暴敛和官员贪赃枉法，教民财产被抢走的情况大大减少，保障了财产稳定性。传教士对于妇女地位和教育的宣传，让教民区域内弃（女）婴现像大大减少，男女比例状况改善，女性读书识字增多，也带动男性读书识字。传教士推动壹夫壹妻制婚姻和自我动手做事，有点儿钱的教民不再花钱买小妾或者丫鬟，节约了大量资金。传教士宣传推广基督教的择偶标准和婚姻标准，减少婚姻买卖，男方家为了凑齐彩礼买媳妇而倾家荡产甚至负债累累的现像大为减少。传教士推广低成本而热闹的教会婚礼，还推动丧事从简，极大降低农民婚丧嫁娶的成本。传教士还强调戒赌戒毒，教民中抽大烟和赌博的人数少，与大多数中国底层民众相比又节约壹笔无必要开支。另外，传教士宣传生活常识和知识，提高民众健康程度。通过各方面的努力，教民节约开支存下壹些钱不再壹贫如洗。 开源支持经济发展。传教士向教民传授先进的农业和家庭手工业的生产技能，男女都受教育的家庭往往能学的更快更好。教民不吸毒不打牌赌博，节约出来大量时间，用于学习劳动和教育子女。家庭将结馀的钱用来投资生产工具，更好地应用先进技术，提高生产力水平。有的传教士还在教区内开展生产技能和劳动竞赛，激励人们的劳动热情，相互传播更好的劳动技术。家庭妇女在家庭手工业和家务的劳动竞赛中获胜后更有信心，劳动更积极努力。在夫妻共同努力下，教民家庭的经济产出不断提升，生活也日渐富裕。教区内大龄无业文盲单身汉大幅减少，当地治安和经济压力明显减小。与周围地区相比，基督教地区家庭经济和社会关系改善显著。更重要的是，教区民众识字率高，生产工具更先进，工作更努力，同时健康状况和子女教育更好，意味著内在经济竞争力的持续提升，同时转化成下壹代的经济发展成果。在1929年之后的世界经济大萧条期间，中国各地农村因为受大萧条影响而普遍陷入贫困，壹些基督教农村地区的经济却持续增长。 教区的社会变化和经济发展从根本上威胁官府统治和儒家文化。洋人传教士深入到民众生活中，通过实际行动改变人们的观念和文化，并且指导民众提高生产和生活水平，教民不再看洋教士是高高在上的洋大人，而是天天跟自己壹起工作生活帮助自己的同类人，逐渐心甘情愿跟随传教士。传教士起初改变农民的男女观念和各种生活习惯时，与民众产生壹定衝突甚至是尖锐的衝突，但是传教士在当地生活5年10年15年20年后，传教士所有的行为都被证明正确，光棍能娶上老婆，老婆还能读书识字能壹起创造财富生活得更好，这对于以前的穷困地区农民是不可想像的，太震撼了，而且这些传教士往往只是壹个人或者只带著家眷到中国落后地区传教。富起来的教民开始思考：为什麽本地有官府衙役还有读书人，都没能改善自己的生活，而仅仅来壹个洋传教士就发生翻天覆地的变化？对于大清官府和儒家，最怕的就是人们有知识变富裕之后开始思考，这意味著底层民众开始不对官府权威恐惧战栗，开始抗拒经济压榨。这样的态度，实际上意味著官府统治开始瓦解儒家思想控制也被抛弃，意味著官府和儒家的生死存亡受到威胁。 义和团开始酝酿。十九世纪，欧美社会急剧世俗化，大量社会精英不再从事教会事业，转向世俗领域赚钱。欧美教会知识资源储备减少，对中国的潜力认识不足，影响派到中国的传教士的数量。到中国的传教士大多留在租界和北京等核心城市，能在内地贫困地区独立传教的传教士更少。这部分很少的传教士虽然做出很大成绩并对周围地区形成很大影响，但始终势单力薄，在整个中国属于孤单存在。而且传教士主要吸引底层民众，这些民众依附教会致富，但是缺乏反抗意识，缺乏坚决捍卫教区的意志和训练。与之相对应，官府和儒家对洋人和教民恨之入骨，总想置他们于死地。儒家到非教区民众宣传，洋人对中国包藏祸心，使用巫术带领民众离经叛道走入邪路试图毁掉中国，而非教区民众壹方面羡慕妒忌教区经济发展社会进步生活更好，另壹方面又妒忌恨教区的人生活越来越好而自己过的差没有生活出路，尤其是教区文化与自身文化衝突，开始仇视教区。壹边是个体洋人带著教区发展但力量单薄弱小，另壹边是官府、儒家和广大穷困人口的虎视眈眈，两个群体间形成越来越深刻的矛盾。 义和团的早期模式开始浮现。地方官员和读书人作为贯彻满清朝廷旨意、维持地方秩序的群体不能直接针对洋人行动，否则会丢官甚至性命不保，他们只能迂迴行动，不亲自出面且私下煽动非教区的民众，引导和纵容民众攻击甚至杀害传教士，壹些蜚声国际的教案因此发生。在欧美国家的压力下，清廷责成地方官员找出凶手迅速镇压，这些被煽动起来的民众也因此做了炮灰。不过，官员和读书人煽动民众的模式已经形成，随著利益矛盾日益激化，为义和团的形成和发展做了坚实铺垫。 二、甲午战争后阶段。洋务运动破产，清廷和儒家的信心也破产甚至绝望，同时基督教传播范围增大，教区发展的良好效果日趋显著，儒家开始酝酿反对基督教的暴民运动。 甲午（日清）战争以清廷惨败告终，清廷向日本赔偿巨额白银，洋务运动彻底失败，经济状况急剧恶化，满清在世界的地位壹落千丈。满清官员和汉族儒家感觉到前所未有的危机，农民陷入极大的经济困境，这成为义和团产生的主要原因。 洋务运动是清廷和儒家寄予极大期望的军事经济工程。洋务运动的初衷是通过学习和掌握西方技术增强军队力量，就可以实现强国目的，让满清重新进入世界强国之林。从这个思维出发，洋务运动首先发展军工业建立官办企业发展枪械和造船等。在发展军工业的同时建设船坚抱利的新军队，防范太平天国这样拥有大量新式武器的叛军出现。但是由于官办企业的低效，军工业入不敷出。洋务派又开始“求富”，发展民用工业筹资，包括煤矿、铁厂、纺织等行业。洋务派还筹建新式学校，培养军事、科学和翻译人才，送壹些人到国外留学，推广邮政电报，筹备铁路建设。通过大批国际採购和相关事业的创办，清廷拥有号称亚洲第壹的近代海军，陆军装备极大提升，多家重点企业大张旗鼓运营。这些官办事业和租界经济相结合，使得被太平天国叛乱重创的满清经济得以显著恢复。 但是，洋务运动先天不足，注定甲午战争的失败命运。清朝是少数满清人奴役绝大多数汉人的朝代，奴役等级森严，严厉控制言论，汉人基本不被当人看待。儒家以其伦理教条支持满清统治，帮助满清愚化、奴化和弱化汉人。洋务运动举办的事业以汉人为主，需要敢言、敢做、敢负责的人员实施，而奴役汉人的统治大环境和需要汉人发挥才智的洋务运动小环境衝突，洋务运动必然需要自我阉割。清廷和儒家对世界发展和科学技术壹无所知，聘请洋人作为主要管理和技术人员，并且聘请洋买办购置各种设备和武器，虽然洋人参与到企业中，但是基础企业运行需要相当数量的汉人做支持。而在企业中，等级森严的奴役制度起巨大作用，洋人无法按照优化合理方式经营企业，导致企业筹备建设期超时超支，企业运用效率低下，产品成本高昂而质量低劣。更重要的是，任何大企业都需要配套的小企业提供各种配件和服务，小企业更需要企业主积极经营和灵活应变，不可能在严酷奴役和苛捐杂税横行的满清辖区内实现。孤零零的官办企业没有配套产业链，产品投入使用后连维护维修的配件供应都非常困难。而世界近现代海军的建设和作战需要所有海军官兵主动进取、团队协作和严格训练，满清的森严等级奴役制度与近现代海军建制格格不入，即使海军指挥官是成绩优秀的留学归国人员也无用武之地。另外，清廷中的儒家守旧派对新军建设极为苛刻，加上清廷任意挪用军费导致军队运营支离破碎根本无法相互衔接。在甲午战争的考验中，海军如“纸糊的老虎（李鸿章语）”，北洋水师快速覆灭，洋务运动也走向终结。 儒家信心遭到毁灭性打击，对洋教士仇恨加深。洋务运动是儒家的希望，试图以中学为体西学为用实现满清的强兵梦想，没想到被小小日本的脱亚入欧瞬间打得落花流水春去也。在国内，清朝战败后，丧权辱国割地赔款，各地农村贫困落后，与洋教的教民家庭发展和经济繁荣形成鲜明对比。儒家理论和西洋思想的差距暴露无遗，加之洋教开始在民众中普及读书识字，儒家读书人面临被淘汰的危机。在儒家内部开始分化为两派，壹个是改良派，将问题归于以慈喜太后为首的保守派领导不力，寄望通过制度改变重回强国之林，另壹个属保守派，出于自身生存危机的恐惧将问题归于西洋邪术，渴望予以剷除。在相对落后的地区，儒家直接面对洋教的竞争完全无能为力，自身又找不到出路，遂把抢夺自己饭碗的洋教视为首要敌人，这些人被视作儒家保守派。儒家并不敢直接与洋人对话论战，也不敢出头要求朝廷限制和驱逐洋教，选择背后操控，积极发动愚民奴民诉诸暴力手段，试图以暴民的暴力消灭洋教。 基督教的作用日益显著，教民家庭经济稳定繁荣。教民的经济状况良好改善与周围农民生活穷困甚至家徒四壁形成明显差异，教民不赌博不吸毒夫妻和谐共同劳动致富，日子越来越红火，极大吸引周围越来越多人开始信教。在义和拳/大刀会闹事初期，壹个重要行动就是抢劫教民家庭、绑票索要赎金或者要求教民请戏班子搭台唱戏，进而要求教民改教。从这些行为可以看出，壹些教民已经是富农以上经济水平。 内地农民日益贫困化和流民增多，在儒家的引导下变成对洋教和教民产生嫉恨心理。洋务运动后，官办企业逐渐壮大提升军队装备同时官办企业落后低效军事产出成本高，这些负担均通过税收和价格转移等方式转嫁到内地农民头上。甲午战败后，清廷向日本赔偿2.3亿两白银进壹步转嫁到农民头上，农民生计艰难。清廷和官员为了增加收入积极推广鸦片，底层民众吸食者众，不少人倾家荡产后沦为流氓无产者。贫困的农民不敢怨恨清廷导致自己命运悲惨，以免遭杖责甚至掉脑袋，在儒家的思想引导下，贫困农民和无产流氓将怨恨目标转向生活相对富裕的教民。 山东成为教案频发之地，也是义和团起源地。山东是孔府基地，儒家思想的食利者中心。洋教进入中国后，壹般儒家读书人可以实现自我转型，尤其在江南洋务运动兴盛之地，读书人积极学习洋人思想和技术，保持知识的先进，变得更加富裕，逐渐出现新兴地主和工场主阶层。山东作为儒家思想的中心，主要依靠儒家思想食利，无法实现转型，只能要求清除洋教。山东离北京距离近，是清廷重点统治的地区，也是清廷内保守派的主要地盘，同时山东靠海，属于传教士方便进入的地区。 1897年，曹州府寿张县德国教堂被劫，随后两天发生钜野县两位德国神父被杀事件，史称曹州教案（钜野教案）。在钜野教案后，山东巡抚被撤职，德国获得22万两白银赔偿，用于建造三座大教堂。德国与满清签订《胶澳租界条约》，在胶州湾地区开闢租界，即后来的青岛市。德国铁血宰相俾斯麦亲自下令，要将租界建设得比德国本土城市更好，让青岛成为德国的远东发展样板。随著德国投入巨资建设青岛，传教士大幅增加，积极从青岛向山东内地传教，导致儒家和基督教的势力衝突急剧尖锐化。为了抵御传教士的扩张，儒家更积极宣传，衝突和教案更加频繁。 三、戊戌变法后阶段。义和团迅速发展，在清廷内部推动和山东直隶天灾的共同作用下，快速从杀害传教士和教民，转变成清廷与各国列强的战争。 洋务运动倒台后，新的变革势力开始出现。壹是革命党，日本曾经崇拜中国，对中国过去的憧景完全幻灭，认为中国已经完全腐朽，需要彻底革新。日本势力开始支持新出现的革命党，准备完全推翻满清统治；二是政体改革派，即变法派。变法派认为“师夷长技以制夷”的技术改革已经失败，需要学习西方制度，改变政体，重新获得发展。最初，以孙文为代表的革命党势力小，势单力薄，对中国影响微不足道，而政体改革派则在公车上书后，受到光绪皇帝的重视。 1898年6月，在慈喜太后的监控下，开始制定改革的整体框架，试图实施变法，也就是戊戌变法。 由于变法政策威胁到满清对汉人的统治，满清保守派迅速抓捕变法派，戊戌变法在短时间内失败。改革派中康有为、梁启超等汉人以及洋人李提摩太，将世界主要国家改革纪要和整体状况送光绪帝审阅，光绪帝最终确定以日本明治维新为蓝本，制定改革大纲，目标是最终实现君主立宪制。改革大纲涉及范围极为广泛，包括教育改革、经济建设、军事改革和政治改革，等于对既有利益进行大范围革除。在改革大纲提交后，遭到满清保守派的激烈抵制，而且汉族官僚也默不作声。其中，最关键的内容包括在华东建新都、减掉辫子、改穿西式制服。对于满清统治者，这三点都是对满清统治的完全否定。如果在华东建新都，意味著依靠西洋列强势力，东北和直隶的八旗军事力量无法控制。而辫子是满清从最初入关时，以留辫不留头的方式，对汉人进行大屠杀，迫使汉人屈服为奴的关键标志。剪了辫子就等于，汉人不再承认满清统治。而改穿西服则完全否定满清设定的等级制度，让满清无法再有效进行统治。所以，满清保守派对汉人和洋人制定的大纲极为愤怒，加上康有为等见到形势危急，希望通过抓捕囚禁慈喜而实施变法，导致慈喜与保守派囚禁光绪帝，捕杀变法派。戊戌变法还没真正成型，就快速遭遇失败，也被称为百日维新。 变法失败后，慈喜重新临政，满清保守派四面树敌。变法派失败后，很多人看到只能以暴力推翻满清统治，革命派得到越来越广泛的支持。而光绪帝被囚禁后，形象立即变得正面。市面多次传闻慈喜准备废掉光绪帝、谋害光绪帝、甚至光绪帝已死，引发各方反对之声。西方各国公使专门质询，为何废掉光绪，而且各列强明确表示反对。在1900年初，慈喜又以光绪帝名义宣诏，因不能生育，故立立端郡王载漪之子，15岁的溥儁为大阿哥，史称己亥建储。消息传出，各地工商界纷纷反对，列强也因为政局日益不稳而反对。慈喜对列强积怨日深，更依赖保守派势力，试图与列强对抗。在这样的背景下，义和团作为满清保守派的力量，登上历史舞台。 在满清残暴官吏毓贤的支持下，义和团在山东迅速发源。 1898年，义和拳出现，提出“扶清灭洋”的口号，攻击基督教堂，杀死教民，抢劫教堂和教民财物。清廷为利用拳民与洋人抗衡，对拳民的杀人和抢劫财物的行为相当宽容。彼时毓贤任曹州巡抚，将拳民编入乡团，成为官方认可的武力组织。随后，神拳突然出现，以降神附体的方式实现金钟罩和刀枪不入的功能，朱红灯和心诚和尚成为神拳中的领导人物，后改名义和拳，借用“扶清灭洋”的口号，成为义和团的前身。毓贤是满洲正黄旗，满清统治者中最为残暴的官员，通过大批逮捕、滥用酷刑和大批屠杀的手段对汉人残酷统治，被称为官场中的“屠户”。 1899年，毓贤升山东巡抚后，非但不打击义和拳的团伙犯罪行为，反而支持义和拳设场收徒招纳拳民以壮大力量，后改名义和团，竖起“毓”字黄旗和“保清灭洋”的大旗，大肆抢劫教堂，攻击教士和教民。 从义和团的发迹可以看出，义和团从壹开始就是清廷统治者用于维护自身统治的工具。 在毓贤的支持下，义和团快速发展扩张。欧美各国担忧传教士安危，要求清廷尽快恢复当地秩序，清廷撤换毓贤，改派袁世凯任山东巡抚。袁世凯上任后，对义和团降神附体的邪术禁止宣传，查处拳场，防止聚众滋事。袁世凯通过在山东境内分割管理，防止义和团大批聚集作乱，山东境内义和团被肢解，社会恢复正常秩序。不过，毓贤进京后向满清保守派诸王大力推荐，强调拳民可用。后又获淮面见慈喜进言，支持和纵容义和团。由于山东局势开始稳定，山东义和团大量拳民兵分两路，进入直隶的沧州和天津，将义和团影响扩大化，毓贤又被清廷重新起用任山西巡抚，后来直隶和山西成为义和团的拳乱主场。 义和团在直隶作乱势力日增。由于直隶总督裕禄忽略义和团的力量致使义和团快速壮大，在各地袭击焚烧教堂抢劫绑架教民以获得钱财。虽然袁世凯建议裕禄积极行动防患于未然，但裕禄并不把义和团放在眼裡，而且更多听从北京清廷的指示，任由义和团势力继续坐大。各国公使对暴民产生警觉，要求清廷控制义和团，但是清廷态度含糊。 1900年5月，拳民势力已经扩散到直隶全境，相互通信与支援。当某地官府因拳民犯罪而捉拿时，其它地方大量拳民立即赶到支援，以众多人数给官府压力，迫使官府放人。随后，由于裕禄仍然放纵拳民，致使地方官府失去对拳民的控制，拳民更加肆无忌惮。 拳民对于洋钱之外的西方事物壹概仇恨。据《天津壹月记》记载：“团中云，最恶洋货，如洋灯洋磁杯，见即怒不可遏，必毁而后快。于是閒游市中，见有售洋货者，或紧衣窄袖者，或物仿洋式，或上有洋字者，皆毁物杀人，见洋字洋式而不怒者，惟洋钱而已。若纸淤，若小眼镜，甚至洋伞，洋袜，用者辄置极刑。”可以说，拳民对于文化产品和现代工具的仇视已经达到丧心病狂的程度。六个学生路遇义和团，只因身上携带铅笔壹隻和洋纸壹张，拳民不管造纸由中国人发明而将学生乱刀砍死。义和团还闯入民宅，在壹户人家中搜出壹根洋火，将全家八口灭门。 5月，拳民在保定高碑店准备买票乘车时与铁路员工发生衝突，随即拆毁高碑店铁路拔掉电线杆。清军主力仍然按兵不动，拳民也因此更加大胆，与小部分地方官府武装对抗，随后拆毁更多的铁路、车站、桥梁和电报设施。 义和团完全转变为支持清廷的暴民。义和团迅速发展的壹个重要原因是山东直隶大旱，大量农民生活陷入困境，为了寻找出路，农民纷纷投靠义和团，跟随义和团抢劫。 1899年秋收后快速爆发，1900年春节期间趋于平静，春节过后更迅猛发展。 4月初，山东和直隶交接地区下大雨，当地拳民奔走相告可以回家种地了，没必要再在义和团受苦，当地局势迅速趋于稳定，但是其他地区旱情持续，农民依然无法种地继续参与义和团。 不论中国官方民间还是西方公使都看到形势的严峻，由于持续乾旱农民无法种地颗粒无收，飢饿和绝望蔓延在整个地区无法缓解，而清廷并不放粮赈灾，流民只能跟著义和团寻活路。而且，义和团不敢反抗清廷，丝毫不提清廷的盘剥，只是强调扶清灭洋。这种底层奴隶为了自我拔高思想境界主动提出扶持奴隶主的口号，反映出奴隶自我极度扭曲的心理，现代术语即为斯德哥尔摩综合徵。义和团进而将天气乾旱归结为洋鬼子施行邪术，所以要杀洋鬼子，并且消灭掉洋鬼子带来的电线和铁路等邪术物品。当义和团拳民从结伙求生转变为杀人和破坏财物，即完全转变为了暴民。 随后，义和团进京“奉旨造反”，成为慈喜实施暴民统治的打手以与洋人谈判。 1900年6月，义和团受清廷允许进京，义和拳乱（庚子之乱）正式爆发。大批义和团进京后，开始聚众活动。在慈喜的恩淮和赏赐（口粮）后，开始大肆破坏和屠杀。义和团拆毁和焚烧众多教堂，对教民实行大屠杀并且以酷刑杀人为乐。义和团还将包括妇孺在内的很多市民诬陷为白莲教（反清复明）进行屠杀，既表示对清廷的忠心，又在屠杀过程中抢劫财物。除焚烧教堂外，拳民火烧前门大栅栏，后来火势蔓延，但拳民禁止救火，最后烧毁4000多间商舖，壹带京城繁华商业毁于壹旦。拳民还破坏焚烧文化设施，导致包括《四库全书》、《永乐大典》等珍贵典籍悉数被毁。义和团进而进攻西式库教堂和东交民巷使馆区，成为慈喜对十壹国列强宣战的开端。 山西本没有义和团，毓贤在调任山西巡抚后，组织和煽动暴民成为义和团。毓贤壹方面调动官方力量屠杀传教士和教民，另壹方面煽动暴民抢劫焚烧教堂围剿屠杀教民，将本来平静安稳的山西也变成血雨腥风之地。在毓贤的带领下，山西共杀传教士191人，中国教民（包括家属子女）1万多人，焚毁教堂和医院225所，烧拆房屋2万馀间，成为各省中遭受破坏最大死人最多的省。在京城，被义和团破坏损耗的财物规模更大，被屠杀的民众多达十几万。 在对列强宣战前，清廷内部对义和团和列强的态度存在根本分歧。其中，满清保守派反对变法，希望保持对汉人的残酷统治和剥削，以四个亲王为代表并促使慈喜最终倒向他们。他们极度仇视洋人，重用义和团，支持义和团杀人放火抢劫财富。主和派则希望慈喜先镇压义和团，跟洋人和平谈判，保持较为良好的沟通。最后，慈喜听从保守派的意见，决定放手壹搏，试图通过义和团杀洋人的方式迫使列强低头，友好对待清廷。在义和团不可收拾后，经历过英法打进北京、火烧圆明园的慈喜非常恐惧遭洋人报复，希望在义和团疯狂屠杀洋人的同时与洋人私下交易。不过在义和团大举进入北京之前，李鸿章已经很愉快地接受两广总督的任命，及早抽身离开北京，保守派与洋人的沟通渠道完全断绝，最后只有通过战争解决问题。从这裡可以清楚看出，义和团完全是支持清廷内部保守派，替保守派卖命，执行与洋人敌对，并且残酷对待广大汉族民众的汉奸匪徒群体。 汉人军阀和新兴地主集团违抗清廷命令，实施东南互保（东南自保），尽可能打压拳民作乱。在义和团拳乱发生后，汉人封疆大吏两江总督刘坤壹、湖广总督张之洞、两广总督李鸿章、闽浙总督许应騤、铁路大臣盛宣怀和山东巡抚袁世凯，提出不听从清廷的“矫诏，乱命”，这些汉人官吏在自己控制的地区积极组织自保，压制义和团拳乱。更重要的是，与列强私下达成和平协定，保护各地安全。他们私下商定，如果清廷被推翻，立即宣布实施共和制度，选举李鸿章做总统，在互保名单中，各官员以淮军和湘军嫡系为主，张之洞作为洋务派代表人物，与湘淮两军关系密切，许应騤也与淮军有历史友好关系。汉人军阀和地主集团实施自治，严控义和团。另外，陕西巡抚端方和四川巡抚奎俊为满人，不参与汉人自治的东南互保，仅出于保护本地安宁的目的而压制义和团在本地的作乱。从多数地方官吏的行为可以看出，义和团属于破坏地方经济和治安的匪徒，汉人军阀打击义和团与清廷保守派放纵支持义和团形成鲜明的对比，说明义和团的实质是受清廷指示、支持清廷统治的汉奸暴民，与中国教科书裡强调的反帝反封建截然相反。 通过东南互保，汉人实现相当程度的自治，清廷的统治大部分瓦解。汉人封疆大吏在打击义和团保障地方民众生命财产安全的同时，与洋人建立了很好的沟通机制，并获得美国的支持。美国强调对东南地区保持现状，列强不得随意进攻占领东南地区的重要抱台和港口等军民设施。清廷被八国联军打败、义和团被剿灭后，慈喜对于东南互保这种抗旨不尊甚至说慈喜“矫诏、乱命”的行为隻字不提，反而褒奖各封疆大吏“度势量力，不欲轻构外衅，诚老成谋国之道”，表明满人对于东南地区的统治实质瓦解，汉人在很大程度上开始自治。清廷支持义和团与东南互保打击义和团，结果也是鲜明的反差，从而也反映出义和团祸国殃民的实质。 今天的爱国反美风潮，从经济视角审视，与义和团有著内在的同质性。虽然两者相差壹个多世纪，但是对义和团进行全面的分析和思考，可以清楚认识当前反美风潮的实质以及中国未来的走向和结局。 爱国反美风潮的基础背景是大陆从1949年之后长期的社会积淀。其中前30年在各种运动、大饥荒和文革之后，中国大陆民众的社会状态与思想精神状态，与乾隆时期《马嘎尔尼访华录》中记述的状况极其相似，也就是说中共用30年完成了满清200年（1644-1840）的历程。在闭关锁国维持不下去后，中共最初试图进行内部的经济改革，发现靠自身力量无法实现，遂利用美国对中国的好感实施开放，既所谓的“改革开放”。 改革开放与洋务运动模式相同。洋务运动的对内统治部分，包括武力强压、言论厉控、经济压榨，改革开放时期的内容与此完全相同。武力强压在198/9年突出使用，后来在1990年代严厉打击走私和21世纪的各种强拆中普遍应用。言论厉控则从1990年代开始持续加强。经济压榨部分更加明确，与清朝壹样，都是对农民的残酷压榨。对外开放则是主动吸引外国资本进入中国，与清朝时被迫开放门户有所不同。而这两者差异的结果是，改革开放积极引进外资血汗工厂，包括港资、台资、韩资和美日欧等工厂，另外用国内官营和民营血汗工厂做配套。随著血汗工厂快速发展，数亿农民成为血汗工厂的奴工，压榨剥削比清朝时更加残酷血腥。 外资与中共合作，积极进入中国，成为改变中国的重要力量。传教士进入中国，从经济利益上衡量完全是赔本买卖。传教之前，国外家庭和教会提供极高的传教士培养费用，传教士到中国后还经常从国外筹资支持在中国的传教工作。因为是赔本买卖，传教士与清廷利益分裂，具有相当的独立性，也才有影响和瓦解清朝和儒家统治根基的问题。而外资企业进入中国目的是赚钱，赚钱就要与中共合作。进入中国市场的外资企业都要给地方政府或者中共官办企业50%上下的股份，双方形成合作关系，让中共坐收渔利。这样的合作意味著外企与中共捆绑，外企从经济上支持中共，中共从政治上支持外企，即共同支持和强化中共的统治。 因为经济政治捆绑，西方对待中共的态度与对清朝的态度显著不同，积极支持中共的改革开放。清廷和儒家试图杀死外国传教士，危害到西方列强的国民利益。彼时，传教士在当时西方国家也是精英阶层备受尊敬，而西方列强出于保护精英和国家尊严的态度，也要积极干预，确保本国传教士的安全，所以清廷与西方列强矛盾不断。而中共积极邀请外资进入中国，在政治经济上与外资捆绑，共同通过挖掘中国市场获利，外资获利后，对于西方国家经济也有促进。另外，欧美国家已经极度世俗化，甚至自身开始反基督教，不再那麽关心传教士的生死荣辱。所以，在巨大的利益面前，既然外资选择与中共捆绑，欧美日等国家也积极支持中共，既支持中国加强对外经济开放，又帮助中共强化对内统治。在欧美日的支持下，中国改革开放持续进行，不需要担心因甲午战争而导致洋务运动失败的境况。 然而，新问题的出现依然让改革开放像洋务运动壹样陷入破产境地。从经济角度，改革开放的根本是中共利益以及中共与外资捆绑后的外资利益，这种利益关系的根本在于只能利益越做越大，壹旦利益减少，不论中共和外资都要陷入困境甚至可能出现外资撤资。外资撤资过多会导致中共破产，进而引发欧美日各国对中国的再度敌对和封锁。 危机的出现由2008年美国次贷危机引发，当时中共立即说出“救美国就是救中国”的真心话。随即，中国以“四万亿”为代表的大规模铁公基和房地产的建设带动世界经济的反弹，让外资在中国获取更多利益。最初几年，中国经济表现很强劲，受到世界各国的讚赏，西方各国甚至将中国视为拯救世界经济的“救世主”。随著房价暴涨和建筑业过热，中国通胀持续加大，导致中国组装生产的成本急剧上升，加上人民币不断升值，血汗工厂利润持续下降，进而亏损，再到关门倒闭或者外资工厂从中国撤出。血汗工厂是中国改革开放后的经济基础即收入来源，绝大部分血汗工厂关门或者接近关门标志著基础收益急剧降低，与此同时基建规模过大，中共和外资企业仍然希望获得更多的收入，也决定中国经济的整体运营成本还在快速提高。两者此消彼长的结果是改革开放基本破产。 破产意味著大量人口失去生存根基。洋务运动破产后，大量农民陷入极度贫困成为义和团爆发的社会原因。改革开放破产意味著血汗工厂在关门后大量农民工失去收入来源。更重要的是，在中国血汗工厂和大兴基建后，大部分良田被佔或者被毁，粮价被压低到种粮严重亏损。数亿农民工既难以找到工作做为收入来源，又难以回农村种地，基本陷入两难绝境。 城市经济建立在血汗工厂基础上，当工厂关门、农民工失业后，城市也同样陷入全面经济萧条，城市工作岗位大量流失。不论农村人口还是城市平民，绝大多数已经陷入贫困之中。比清末更严峻的壹个问题是，清末人口较少而良田数量多，大部分人能解决基本的温饱问题。而现代中国，随著改革开放破产，人们失业后面临没有收入来源没有饭吃的生存危机。 在危机面前，教育和宣传採取同样模式，即转移矛盾视线。洋务运动失败后，清廷和儒家为了转移矛盾，强调洋教和洋教士冒犯老天导致各种问题，引发民众对洋教的仇恨。同样，在中国血汗工厂经济蓬勃发展的时候，各种文化宣传都强调中国在国际经济中的地位日昇，前途壹片光明，在血汗经济转差后，阴谋论开始出现，包括所谓的货币战争和美帝阴谋论。阴谋论虽然从形式上与嫁祸洋教有区别，但是本质上模式相同。在阴谋论大张旗鼓的宣传下，不论中国的大多数高学历中产还是农村的文盲老头老太，都对帝国主义忧心忡忡。阴谋论的效果是直接引发民众对于帝国主义的仇恨，激发出高度的爱国热情。 在破产初期，爱国热情表现不足。改革开放的破产方式与洋务运动的有关键不同。洋务运动经历甲午战争，快速出结果，让世界都目瞪口呆，没想到中国败得如此之快如此之惨。改革开放的破产则没有特别的重大事件，而是缓慢经历数年时间。在这段时间裡，人们壹边强调中国大国掘起世界第二大经济体，壹边开始产生并积攒仇恨情绪。起初，人们大都忙于工作关注自己的小家庭和饭碗，对其他事情关注较少，只有学生和低收入无业游民关心国家大事，时刻关注中国面对的世界问题。中日钓岛之争实施对日的仇恨宣传鼓动后，也主要是不工作的人参与奉旨游街打砸本国人拥有的日货。随著破产进程的深入，民众的爱国热情普遍日渐提高。 随著破产的深入，新洋教的问题也日益突出。 21世纪时，虽然官媒全面宣传大国掘起，民众骨子裡依然崇洋媚外，新洋教开始兴盛。从1990年代开始，少数权贵官员和知识精英开始出国和移民投奔美国，把美帝当作信仰。 2008年后，美国次贷危机爆发，美欧经济遭受重创，海外人员大量向中国回流，但这些人多数持有外国绿卡或者外国籍，仅在中国赚钱，心裡始终还把外国当作自己家。随著血汗工厂经济逐步破产，越来越多人移民、送孩子到国外留学并且转移财产到国外，形成新时期的洋教。 19世纪时，基督教教民生活富裕是自身勤劳节俭致富，教民还生活在社会中，对周围的经济也有支持作用，义和团拳民能直接打劫基督教教堂和教民。而信新洋教的人，把在国内搜刮或者赚到的钱大量转移到国外，家人也送到国外，自己在国内做裸官或者裸商继续向外利益输送，民众既不敢打倒裸官和富豪，又无力越洋对新洋教信徒实施抢劫和屠杀，眼看著大量资金外流，内心越来越绝望。 2016年，爱国热情高涨，义和团化基本完成。回顾1900年，山东直隶大旱，贫困农民无事可做，义和团随之高涨；袁世凯治理山东后，山东农民向直隶流窜，雨水滋润的地区可以种地需要劳动力，义和团基本消除。同样道理，2016年春节后，血汗工厂倒闭潮进入高潮，大量实体商舖关门，相关服务业也陷入萧条，大量人口无事可做。当人们既贫困又无事可做，需要找到新的方向新的感情宣洩口，于是爱国热情空前高涨。南海仲裁后，人们本来只是对于裁决结果的反对，反对的态度也只有壹个——要求打仗，只有打仗才能快速宣洩压力，短暂忘记绝望。义和团化就此成型。 义和团化被引导后反美情绪爆发。南海裁决后，人们最初关注的主要是南海的区域范围，心理还比较正常，随后有人将摔碎或者坐折的苹果手机放在网上，号召通过砸烂苹果而反美。民众叫嚣打仗被官媒否决，民众激情被压抑，然而民众并不敢反驳官媒指出官方太软弱，反而在官媒的引导下转向爱国反美。这种心理与义和团拳民完全相同：义和团拳民绝望之时，因恐惧清廷的酷刑和屠杀，不敢与清廷对抗，转而与清廷合作为清廷提供暴民服务，以谋求自己的生存空间，奉旨做暴民后特别积极，比清廷行动还积极百倍。在官媒推动反美后，大多数中国人也像义和团拳民壹样，按照官媒的指引在网上开展大规模声讨活动，比官媒要求的更积极百倍，随后民众进壹步积极行动，开始抵制苹果和肯德基。 目前，义和团化反美是遍及全国的普遍行为。中国建立67年的过程中，前20年完全按照义和团模式操作社会运动，即1950-70年出生的人口习惯于义和团思维，对应之下他们的孩子大部分在1970-95年出生，在很大程度上遗传和遵循他们的思维和行为模式，支持集权和反美仇外有著广泛的群众基础。中国目前仍然是大壹统体制，没有像清末的东南互保造成分割状态，任何事件都很容易形成全国性热潮。所以，不论从年龄还是地域，义和团化都极为普遍，再加上大量民众陷入穷困和无事可做的状态，壹旦反美号召发出，迅速掀起热潮。当然，民众不知道的是，肯德基作为中国的外资企业有大量官方股份，当反美热情牵扯到肯德基影响官方利益时，官方即刻出手打压，让反美热潮迅速降温。 反美热潮的关键问题在于经济破产和大规模失业。鑑于当前中国民众的特点，大都处于自私羸弱孤立状态，主要在网上叫嚣，不是像拳民那样快速在现实中组织再快速在地区之间连接成片，很容易操控也很容易打压，不用担心像拳匪壹样大规模作乱。反美热潮的形成反映全国相当壹部分人已经义和团化，而其中的关键是经济破产和大规模失业，导致贫困、无出路和无事可做，这个问题不解决，很快会演变成现实中的各种社会问题，为了生存铤而走险，不惜偷盗抢劫杀戮等。如果能解决破产和失业问题，义和团化自然消失。 但是，从经济视角看，目前的趋势则是倒闭破产速度更快，失业继续加剧，民众更加穷困，越来越多人面临生存危机。义和团化表现出的网络暴民特徵正在快速演变为现实中的暴民现象，社会崩溃正全方位蔓延。 荒谬的年代 2016 过去近三十年，经济全球化造就壹批所谓的新兴经济体，形成全球化权贵阶层、投机发财的富豪阶层以及依附权力的富裕知识分子阶层。随著特朗普风暴的持续来袭和滔天巨浪席卷世界，这些新兴经济体都将重归穷困陷入灾难，全球化造就的财富阶层也将跟随邪恶势力壹起覆灭，其中依附权力的知识分子集团的覆灭是人类文明的壹个进步。 简单的说，知识分子就是时时处处以毕业学校和学历傲人而自居的人。知识分子自我标榜为精英，成全球化权力阶层的代言人。知识分子喜欢强调出身名校强调高学历，自认是知识的代表，真理和正确的掌控者。同时，知识分子代表强大的权力阶层藐视低收入或无收入民众，把低学历、低收入人群视作无知愚昧的底层草根，而自己天经地义属于统治阶层。 美国知识分子最活跃 本次美国总统大选进程中，知识分子充当了主角。美国大选本是两党之争，具体本次大选，是共和党代表特朗普和民主党代表希拉里之争，但是邪恶的知识分子集团越俎代庖，成为狙击共和党代表特朗普的先锋兼主力。知识分子在“团结就是力量（Stronger Together）”的共产主义口号下，聚集到壹起变成强大的机器，对特朗普无情碾压。 在金融界，以华尔街为代表的各种金融机构，以索罗斯巴菲特为代表的金融个体，除了给希拉里提供巨额政治献金外，索罗斯还乾脆亲自上阵生产投票机，为大选做假票做足准备。美联储想方设法拖延，迟迟不加息，为希拉里创造有利的竞选条件。高潮是在大选投票前夕，全美400名经济学家写联名信抵制特朗普当总统，其中包括所有诺贝尔经济学奖得主。 在高科技领域，以穀歌和脸书为代表现代网络媒体，全力为希拉里造势，屏蔽和掩盖希拉里的负面新闻和邮件门等相关大量丑闻，同时屏蔽特朗普的相关词条和热点，放大特朗普的负面新闻。硅谷的高科技精英，为希拉里量身打造各种竞选软件以及设计各种网站APP，为希拉里拉人气，拉选票，募集政治捐款，包括制造水军。 在教育界，全美高校和高中学校，除极少数学校和教师，绝大部分教授和教师都支持希拉里和桑德斯，把特朗普描述为自大粗鲁的底层流氓代表，他们通过校园和课堂推动学生投票给希拉里，同时语言和人身攻击特朗普支持者。优越感十足的金融教授给学生灌输特朗普是经济文盲的信息，考试前要复习吗？随便，反正妳们都比特朗普懂的多。他们刻意无视特朗普毕业于沃顿商学院修读过金融专业的经历，而沃顿商学院多年来低调的位于美国商学院首位。文学院的师生宁愿给小说《老人与海》裡屡败屡战终无所获的老渔夫真诚的讚美，却不愿给现实中壹位屡败屡战永不言弃最终取得巨大成功的老斗士壹点点尊重，因为这位老斗士触动了他不该触动的奶酪。统计系为希拉里设计出遥遥领先的民调，意味著希拉里登台在即，感动的连他们自己都信了。 主流媒体是本次大选的主力打手。主流媒体壹开始就忽略竞选口号和政策，把特朗普定位成挑战高贵女神希拉里的小丑，特朗普的髮色、髮型、嘴巴、双手到生殖器，无壹不是主流媒体的攻击目标。每当希拉里被曝出叛国或严重犯罪的丑闻，主流媒体都立即把特朗普拉出来示众，千方百计找出特朗普语言或行为上的瑕疵大肆宣传，转移视线。主流媒体的各种民调都显示特朗普大幅落后于希拉里，想赢是痴心妄想，若有人质疑民调真实性，主流媒体立即轻蔑反问，壹个民调可能有问题，难道所有民调都错？主流电视台主持人更不用说，下作手段层出不穷，用完全没有下线的各种黑特朗普来吸引眼球。主流媒体和大学是好伙伴。 还有“女权婊”。女权婊通常也是双标婊，随时随地全自动切换双标模式。女权婊把希拉里当做女权的旗帜，同时对希拉里支持中东那些女人蒙面做性奴的穆斯林国家视而不见，对克林顿玩弄强姦女性视而不见，却对特朗普的壹段更衣室音频穷追猛打不依不饶，代表人物Fox主持人梅根•凯利把特朗普称为性猛兽。女权婊的口号是，是女人就该投票给希拉里，男人不投希拉里就是歧视女性。这个仅以性器官差异来判定和划分世界的群体，完全不存在价值观和基本逻辑，纯粹停留在动物级别，连黑人都不如。 其实很多事根本就是常识，只要有脑子就能做出正确判断。比如教育界有句名言，孩子是父母的影子，知识分子深以为然，通常认为自身也是子女楷模。然而到特朗普身上就变了，连特朗普的死磕对手希拉里在全球直播的第二场总统电视辩论上都公然由衷的讚赏特朗普子女非常优秀，知识分子精英却壹口咬定，这几个优秀孩子的父亲是个“渣男”。 还比如，特朗普全国巡迴演讲中，有彭斯、朱利亚尼、Flynn将军和参议员Sessions等陪同（起初还有Bannon，他是特朗普的竞选经理，被民主党质疑与俄国人有关系，为不影响大局退出竞选队伍，但壹直属于特朗普核心团队成员；金里奇负责运筹帷幄，不参与巡迴演讲），这些人都是列根时代传承下来的宝贵政治遗产，是真正的政治精英，知识丰富、智勇过人、政绩突出，加上地方豪强助阵，特朗普集会场面壹向壮观。 而希拉里虽然受到知识分子的倾情支持，但没有哪个知识分子能拿得上檯面，从没强有力的人物与她共同巡迴演讲，地方接待者能力也很弱，集会现场民众寥寥无几。在电视台政治评论中，共和党评论员和特朗普支持者讲话都有理有据，据理力争；希拉里阵营则大都是年轻人或女人，尤其不少女权婊，抛弃基本事实和逻辑，反驳完全靠喷，“希拉里受贿、支持恐怖分子、卖国有什麽所谓，特朗普可是侮辱了女人啊”。 特朗普的集会演讲把国家安全和国家利益放在首位，反复讲述国家安全和利益受损的严重后果；希拉里的集会则请歌星和球星助阵，把高端严肃关乎国家命运前途的政治活动，变成廉价的娱乐项目。这是两个从品味、格调到操守、能力都天壤之别的团队，孰优孰劣，壹目了然，然而邪恶的知识分子坚持颠倒黑白。 还有壹些简单统计对比更说明问题。希拉里的竞选团队多达万人，大部分是专职运营竞选活动；特朗普竞选团队才数百人，参与核心运作的则不足百人，大部分还是兼职。希拉里竞选资金都是募集，沙特贡献最多排第壹，其次中国，而且仅中国提供给希拉里的政治献金都比特朗普全部竞选资金还多；特朗普的竞选资金大部分自掏腰包，特朗普和共和党共同募集的政治献金被共和党拿走，完事共和党建制派还出其不意用音频门捅特朗普壹刀。希拉里竞选花费逾二十亿美金，以失败告终；特朗普花费竞选资金2.7亿美金，创下美国总统竞选资金差距最悬殊记录，还取得压倒性胜利。那麽，谁更配做总统难道不是显而易见？ 中国知识分子最自信 中国知识分子的自信有深刻历史原因，要从商鞅说起。 春秋战国是中国知识分子的最美好时代，百花齐放百家争鸣，满腹经纶志得意满的饱学之士们没有国家签证的桎梏，像千里马壹样自由奔走，为自己寻找伯乐。商鞅是其中壹员，他成功找到自己的伯乐秦孝公。秦国在商鞅的变法下发展成虎狼之国，后来统壹六国，开启中国专制统治模式。商鞅是为君王服务的知识分子代表，也是对民众实施洗脑的鼻祖。商鞅的定位后来成专制制度下知识分子的定位，以为体制服务为宗旨，对民众进行洗脑和压榨。壹部道尽专制治国术的《商君书》，做为历代帝王枕边书，经过历朝持续加强巩固，壹直使用到今天。 民众在历代洗脑中，形成对权力和知识的极致崇拜。帝王是世袭的，进入权力阶层的知识分子是平民通过科举上升的渠道，所以知识分子距离民众的梦想更近，壹旦金榜题名就鸡犬升天。知识分子的权力化，让知识分子赢得愚民的双重膜拜，知识分子因此获得极大满足感和极度自信。这个思维和模式同样延续到今天，比如学而优则仕，比如各级官员拥有官职的同时，都热衷于学历造假，加持博士文凭后光环倍增，儘管那张文凭众所周知水淋淋的。这些展现的都是知识与权力捆绑起来的魔力，也是中国知识分子极度自信的源泉。 在知识分子为体制服务的过程中，其身份是介于帝王和民众之间的中间层，壹方面对民众传达帝王旨意，壹方面向帝王传递民众心声。由于帝王和民众完全割裂，这个中间层成灰色地带，因而拥有极大的权力寻租空间。知识分子在灰色地带裡游刃有馀，在帝王利益和民众利益之间肆意攫取个人利益，这个模式也延续到今天。 中国两千多年专制史上，知识分子在朝廷大都举足轻重，唯在毛泽东时期地位异常低下，或者说最为低下，没有之壹。原因很简单，自古以来，开国帝王都是流氓加文盲，马上建国后，必须马下治国，对知识分子格外依赖，而毛泽东是唯壹的知识分子开国皇帝，他深知知识分子的德性，治国不仅不依赖知识分子，更不信任知识分子，而且非常鄙视“小资产阶级知识分子”。毛泽东熟读《商君书》，屡屡拍案叫绝，他深刻领悟商鞅的洗脑术，并应用到实际斗争中，充分发挥最广大的愚昧农民的力量，最终成功建立红朝，回归专制道路。 基于自身经历，为了自己的成功不被複制，确保江山稳固，建国后毛泽东即展开对知识分子的残酷镇压，无论是壹直待在国内的土鳖，还是解放前夕跑回大陆的无脑海归，夹边沟伺候。文革属于镇压后期，更加登峰造极白热化，从精神上肉体上双重摧毁知识分子。毛泽东在位近三十年，镇压和飢饿贯穿始终，他的最伟大功绩就是革了文化的命。有头脑有能力有良知的知识分子大都被消灭，硕果仅存的壹小撮在1989被彻底碾压，自私懦弱功利的邪恶知识分子则得以存活，卑鄙是卑鄙者的通行证。三十年后，这批卑鄙者带领他们的学生成为中国主流知识分子群体，把持话语权，帮助专制把压榨和洗脑进壹步发扬光大。 1970年代末，中国经济再度崩溃（参考我以前的文章《中国近现代经济发展史：打土豪分田地的轮迴》），改革开放不得不提上日程。改开需要懂外语的人，需要懂技术的人，曙光照进知识分子的黑暗世界，被毛泽东痛打过的落水狗开始从水深火热裡爬上岸。 1990年代克林顿上任美国总统开启全球化模式，21世纪初在克林顿的大力帮助下中国加入WTO， 2008年美国次贷危机后，中国实行4万亿刺激，创出举世瞩目的经济奇蹟。在此期间，中国经济发展从进口替代到出口导向再到外资依赖，以经济学家和大学教授为代表的知识分子地位提升到无以复加，个人财富也如滚雪球不断壮大，如昨日文革重现，人格越卑鄙，活得越滋润，形象越光辉。 经济学家和大学教授都为体制服务（二者身份部分有交叉），前者主力忽悠民众为体制供血，后者主要负责为民众洗脑。和历史上壹样，他们游走在灰色地带，首先媚上，投君王之所好，无视真实经济状况，君王喜欢听什麽他们就说什麽，更有甚者拿著西方财团的钱，直接参与或误导中国经济政策的制定，为财团谋利。其次瞒下，利用愚民对知识分子的极致崇拜，充分发挥自己的权力，在专制的支持下任意编造谎言，引导愚民进入各种金融陷阱和骗局进行洗劫。第三，倾轧和陷害同层，对同阶层知识分子予以打击和倾轧，对人傻钱多的富豪阶层挖坑陷害，目的均为抢夺对方利益。总而言之，这个群体壹切以个人利益为核心，对君不忠、对民不善、对友不义，披著精英知识分子的人皮外衣，实际是帮助专制吸血食髓的豺狼，顺便大肆中饱私囊。 在经济全球化里获得无上地位和大量财富的精英知识分子，对反全球化的特朗普当然恨之入骨。特朗普壹旦上任美国总统，立足美国本土实施地方主义，依附于全球化的知识分子将土崩瓦解，加上中国体制和权贵均与希拉里利益集团密切相关，所以中国权贵背景的企业和组织、个人为希拉里提供比特朗普全部竞选资金还多的巨额政治献金的同时，体制还发动知识分子大小五毛倾巢而出，加上野生的公知女权民斗，带领亿万愚民脑残粉，浩浩荡盪对特朗普和特朗普支持者展开围剿。 和美国壹样，中国知识分子也惯于採用双重标准，扛著他们壹向标榜的“独立之思想，自由之精神”的大旗，壹场特朗普的完整集会演讲都没看过，壹篇英文原版的完整新闻都读不下来，从立场歪到姥姥家的美国知识分子那裡弄点壹知半解的信息，断章取义，捕风捉影，闭门造车，添油加醋，连篇累牍攻击特朗普，称之为“独立”。至于“自由”，就是只能他们支持希拉里，不能别人支持特朗普。 我写《特朗普风暴》，是从客观立场全面阐述美国大选背景和形势，分析和预测特朗普从竞选到执政的思路，以及特朗普上任总统后壹些主要国家和重要市场受到的衝击和后果，希望给人们筹划未来以指导，但我“特朗普必将取得压倒性胜利”的分析结论被认为何其荒谬，我的希望落空之馀，还给自己招来无数嘲讽和辱骂。这是个荒谬的年代，荒谬才正常，正常是荒谬。 三 欧洲知识分子最猖狂 欧洲知识分子很好解读。欧洲政治高度精英化，知识分子与权贵融为壹体，知识分子是权贵，权贵就是知识分子，所以欧洲知识分子极其猖狂，简直肆无忌惮。 整个欧洲都有根深蒂固的贵族情结。二战后，在美国的保护下，欧洲基督教逐步被边缘化，政治正确成欧洲的主流价值观，圣母遍地行走，而基督徒特朗普被美国知识分子黑成无知自大粗鲁的野蛮人，竟然参与竞选高贵的美国总统，这让欧洲知识分子贵族情难以堪，怒不可遏。壹个盖房子卖房子的黄毛，还想登天？果真不知道天高地厚。 另壹个原因是欧洲的白左思想也根深蒂固。 18世纪开始，从伏尔泰到黑格尔再到罗素，饱食终日无所事事整天泡在酒馆裡谈女人谈人生谈世界的哲学青年逐渐进阶成欧洲白左，并且扩散巩固，到今天他们已经成欧洲的晚期癌症，不可救药。儘管德国科林性侵的伤口还未平复，法国尼斯街头的鲜血还未风乾，面对特朗普对欧洲政治正确的价值观的蔑视，白左勇敢的对特朗普予以猛烈痛击，不求做对，但求捍卫！ 纵观2016美国总统大选整个进程，与其说是特朗普和希拉里的竞争，不如说是特朗普和以美中欧为代表的邪恶知识分子集团的战争，全球化利益集团则充当邪恶知识分子集团的后台和金主，从幕后操控知识分子在壹线衝锋陷阵。本次大选中，邪恶知识分子集团的面目暴露无遗，反常识反逻辑反人类，迷信强权迷信金钱迷信洗脑，最后不仅误导自己，更误导金主后台对大选形势做出无法挽回的误判，以难以置信的惨败告终。 在美国国内，知识分子加剧崩溃。美国有世界上最多的大学和研究机构，各类社会基金组织，强大的传媒系统，深入渗透社会的高科技系统。本来正直而智慧的知识分子应该预见问题，发现问题，研究问题，再通过发达的传媒警示社会并提出解决问题的思路，借用高科技力量发动民众，团结起来及时解决问题。但是当今美国的邪恶知识分子作为反美反人类集团，不但不引导民众解决问题，还为了支持权力集团假装问题不存在，同时禁止民众主动解决，还给年轻人洗脑忽略问题的存在。知识分子依靠并迷信权力集团，掩盖美国社会的真相，推波助澜作恶，动摇美国的国本，加剧美国社会、经济、外交和思想的崩溃。 知识分子的反美反人类面目在特朗普竞选过程中逐渐暴露。特朗普提出任何包括美国民众生命和财产安全的主张，知识分子不是就事论事探讨，而是先给特朗普扣上种族主义、反移民、仇外、敌视穆斯林等帽子，让关乎美国民众个人和生命财产的议题完全得不到讨论和关注，继续压制。面对美国经济全面崩溃的严峻形势，经济学家不检视实际经济状况，不就特朗普提出的经济政策研讨，而是反对特朗普本人，以达到通过攻击特朗普个人，来掩盖希拉裡试图摧毁美国的壹系列政策，因为他们可以跟著希拉里的政策获利。 特朗普和邪恶知识分子集团的核心矛盾是利益矛盾。特朗普的根本执政思想是为美国争取更多利益，民众获得更多工作机会和更高收入，同时政府开支减少，给民众减轻压力，让民众生活更好。知识分子的根本思想则是，以各种高尚的口号为藉口，慷国家之慨给外国人，慷他人之慨给寄生虫，政府更多腐败，对民众徵收更多更重的税，以便自己藉机浑水摸鱼。如果美国文化转向坚韧、勤劳和吝啬，知识分子将失去优越的生活条件，甚至没饭吃，所以知识分子坚决反对特朗普，力求美国留在自我割肉的文化中。 在中国，由于中国是经济全球化最大的受惠国，中国体制整个都绑到全球化战车上，中国权贵借助全球化捞取富可敌国的财富，邪恶知识分子也籍此获得极高的社会地位和大量财富，他们都积极坚定的拥护全球化抵制特朗普，而无条件崇拜知识分子的脑残粉自然跟著偶像无条件抵制特朗普。与此同时，希拉里作为中国公知女权民斗的金主，这些群体也是不遗馀力为希拉里摇旗呐喊。这裡要指出壹点，中国公知女权民斗是中国维稳力量的壹部分，他们属于改良派，并不反专制体制，所以体制容许他们小打小闹，并配合他们在国际上做出中国有人权的假象。 既然大家都爱希拉里，彼此就是朋友，所以在这场空前受中国人瞩目的美国总统大选中，中国展现出表面上八竿子打不著甚至有矛盾衝突的各群体却壹边倒合力围攻特朗普的旷世奇观。 在欧洲，欧洲分两个层级，统治阶级痛恨特朗普颠覆欧洲的政治正确价值观，担心颠覆当下的执政政策和路线，导致右翼势力的强大，颠覆他们的统治地位。普通阶层则因为白左成癌，维护政治正确的价值观之馀，对穆斯林难民充满爱和怜悯的他们，也无法接受特朗普冷酷无情的反穆斯林政策，不爱就是伤害。所以即使欧洲在壹天天绿化，欧洲白左却方向壹致集体抵制特朗普。 大选结束后，面对特朗普以绝对优势胜出的结果，美国知识分子集团如丧考妣，精神崩溃，期望越高失望越沉重，主流媒体主持人和嘉宾目瞪口呆，气氛如参加葬礼。各大学的众多教授悲痛到无法上课，学生们则抱成壹团痛哭流涕。痛定思痛后，他们首先埋怨社会，要求给心灵受伤的学生提供心理医疗，然后走上街头游行示威打砸发洩不满。显然，他们所谓的民主，只是有利于自己的民主，对自己有利就接受，不利就断然拒绝。大选前，知识分子要求特朗普愿赌服输，要求他承诺接受大选结果，但从来没人对希拉里提出这个要求。这清楚的表明，壹是知识分子愚蠢的认为希拉里胜券在握，二是他们所谓的民主是双重标准。失败没能让他们悔改，他们执著的选择邪恶支持邪恶继续作恶。 在中国，当特朗普胜出的噩耗传来，两岸三地的知识分子都陷入震惊和悲痛。他们多年互相口诛笔伐，但在支持希拉里上却神奇的走到壹起，同壹个世界同壹个梦想。这个黄色种族的最过人之处就是，在每个历史转折点，总能做出最错误的选择。在以本次美国大选为节点世界随后面临大动荡的时刻，两岸三地的权贵、富豪、知识分子精英集体选择希拉里，都押错宝。 至于欧洲，特朗普当选是如此荒谬，以至于欧洲从上到下都笼罩在震惊和慌乱中。对特朗普的无知，对未来的恐惧，壹切变得无法预测，无力掌控。 归根结底，史无前例吸引眼球的2016美国总统大选，就是壹场依附于全球化利益集团存活的知识分子集团发动的对特朗普的全球化围剿，壹切源于特朗普竞选提出的反全球化政策。邪恶的知识分子支持全球化利益集团对世界的奴役和洗劫，支持各种犯罪，帮助权力和犯罪集团对民众洗脑。在全球化经济扩张过程中，邪恶的知识分子成为重要的食利集团，为了维护权力集团和个人利益，知识分子不遗馀力的战斗。随著特朗普上台推行壹系列反全球化措施，全球化经济将迅速全面崩溃，全球邪恶知识分子集团都无法逃脱覆灭的命运。 真正的战争从大选结束开始。竞选时是宣战，大选后是开战，竞选时是口头威胁，大选后是刺刀见红。腐败利益集团不会坐以待毙，依附于全球化利益集团的邪恶知识分子集团也将继续抹黑和攻击，特朗普将面临更多艰难更多危机，但这绝不影响特朗普的雄狮团队勇往直前。特朗普风暴终将颠覆荒谬旧世界，埋葬邪恶，建立新秩序。美国必将再次强大，更加强大，这是神为他坚持正义和真理、无惧与邪恶战斗的子民们备好的甘美果实。 经济层面的空中楼阁 2017 二战结束至今，香港经历六次房地产涨跌週期，其中第五次是从1984年中英联合声明发布开始。也是从这壹次开始，中国大陆体制与香港地产商联手共筑空中楼阁。 香港第四次楼市涨跌週期始于1976年，1981年涨到巅峰，然后随著世界经济危机爆发和中英关于香港回归的谈判令港人失去信心，至1982年底房价跌去六成，1983年彻底崩盘。在此期间，华润做为中国体制驻香港的代表介入香港地产，开发天水围项目。 华润开发天水围项目心有馀力不足，李嘉诚救援。跟体制在各领域心比天高操盘能力却比纸还薄的表现壹样，对香港地产开发两眼壹抹黑的华润，操作天水围项目很快陷入绝境。危难之时，李嘉诚慷慨悉数收购其他股东的股份，最终项目合作方只剩长实和华润，由长实进行实操，华润吃瓜围观。 天水围项目与其说是房地产项目，不如说是政治项目。时值中英就香港回归中国拉锯谈判，中国体制为展示治理香港的能力迫切想证明自己，天水围项目应运而生。李嘉诚的作业完成的很漂亮。天水围项目开发成功，不仅长实大赚特赚，华润代表体制也坐收了丰厚的利润，更重要的是，项目的成功帮中央传递出明确的政治信号：中央是有能力和信心保持香港的长期稳定和持续发展的。同时对于大陆，中央也坚定了发展地产经济的决心。另外，天水围壹战，彻底奠定李嘉诚在香港地产界独占鳌头的地位，与中央体制的密切默契合作无人能及，有些财富，超越金钱。 中央为解决大陆的政治和经济双重危机，引进香港的地产模式发展大陆经济。 1989年夏天，中国显性爆发壹场政治危机，虽然事件被迅速暴力平息，但引发政治危机的根源是经济危机，所以体制必须解决经济问题。 1990年，体制出台《城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》，为建立可流转的房地产和房地产市场的形成奠定基础。 1991年，国务院又发布《关于全面推进城镇住房制度改革的意见》，进壹步深化房改。 1992年邓小平南巡讲话后，中央提出加快房改的步伐。随后海南做为中国发展房地产的试点进行试水，之后的事众所周知，海南房地产迅猛无序发展，妖孽横行，泡沫急剧膨胀，完全失控。 1993年，时任国务院副总理朱鎔基不得不紧急叫停海南房产热潮，再之后就是海南徒留遍地鬼城烂尾楼。事实上，海南独立设省的初衷是建立像深圳那样的经济大特区，由于先天不足，海南没做成工业区，蜂拥而入的资金最后只能用于炒楼和走私汽车。跟华润无力开发天水围项目壹样，中国体制无力独自开发房地产市场，海南地产试验以失败告终，中央设立海南省的初衷也全面破产。不过，众权贵和国企争霸后壹地鸡毛的海南留下壹支奇葩，海航，历近三十年风云变幻后的今天，成为与安邦相提并论的巨无霸。 海南试点如火如荼之时，北京也没閒著。董建华洞察中央在大陆发展地产经济的决心和无能，从香港北上，既到内地开拓地产市场，又为体制建言献策，东方广场项目就此诞生。随后董建华拉李嘉诚参与项目并主导。李嘉诚複制天水围项目的成功，东方广场项目由长实出面实操，其他可说和不可言说的众股东幕后坐等分蛋糕。越过层层阻挠，顶著重重压力，1996年东方广场破土动工，1999年国庆前夕竣工，给新中国建国50週年国庆献上壹份厚礼。 东方广场项目具有重要的历史意义。大陆方面，在政策上，东方广场项目提供多方面的经验，供体制做为制定地产经济政策的重要依据，不再像海南开发那样如同没头苍蝇；在政治上，江借助该项目拆迁引发的壹系列问题打垮北京帮地头蛇，王宝森自杀，陈希同沦为阶下囚，上海帮抢占下北京帮的地盘，势力大大增强；在经济上，东方广场做为长安街上的地标起巨大示范作用，成大陆发展地产经济的样板工程。香港方面，董建华如愿以偿荣任香港回归后的第壹任特首，李嘉诚与体制的合作从邓时代进入江时代，地位更加卓越更加稳固，合作领域也更广泛更深入。 1998年，东南亚金融危机波及香港，地产价格暴跌，跌跌不休直到2003年沙士结束。期间，香港地产商离开萧条的香港市场组团北上，把香港成熟的地产开发和销售等模式带到大陆，在体制的支持下进壹步发扬光大，自己赚的盆满钵满的同时，也为大陆发展地产经济做出举足轻重的贡献。也是这个时段起，香港地产商的名字在世界财富榜上出现的越来越多，名次也越来越靠前。 地产经济拯救了中国体制。 1989年的学生运动令体制如坐针毡，1991年老大哥苏联解体令体制更加恐惧，政治危机像壹场梦魇驱之不散，都是因为经济危机令体制泥足深陷。 1992年克林顿上任美国总统，开启全球化经济模式，中国开始大量承接台湾和香港等地的制造业，私营经济迅速发展，彼时体制已经开始试水地产经济。 1996年克林顿成功连任，全球化越演越烈，中国血汗工厂越来越发达，私营经济的进壹步发展为地产经济打下基础。到1998年，地产模式基本完善和确立，朱鎔基果断决策国企大下岗，体制终于甩掉这个沉重的大包袱得以轻装前行。这裡要指出的是，朱鎔基在任职国务院副总理时就掌握实权，全面负责国务院工作，李鹏的精力集中在三峡，所以朱的实际执政期是1990-2003年，十多年壹直为挽救体制命运而不择手段。关键是，虽然朱在2003卸任，但朱的经济金融班子保持到现在，这也是为什麽大陆持续推高地价的原因，同壹帮人，始终用的同壹招，但凡遇危机，就印钞刮地皮。 私营经济的发展为两岸地产经济提供驱动力。在克林顿的全力帮助下，2001年中国加入WTO，正式成为世界工厂。克林顿牺牲美国国家利益，成全全球化利益集团，中国体制搭上顺风车成最大的获益者之壹。此后，港台制造业进入大跃进时代，贸易出口带动香港经济快速复苏，港台商人获利越来越丰厚。 2003年沙士结束后，香港地产经济长期修复后开始回暖。中国大陆则进入胡温时代，地产经济做为执政重点推进，公然开启房地产立国模式，地产价格迅速飙升。 2008年美国爆发次贷危机，中国的出口经济遭受沉重打击。大陆地产价格进入下行通道，香港则楼市持续升温，原因很简单，制造业出口受阻，积累了大量利润的工厂主转而投资房产，进而催升楼市。紧接著美联储救市，大陆随之推出4万亿政策，大陆房价快速回升。同时大量资金潮水壹样涌入香港楼市，助推香港房价继续上涨。 房地产立国创造壹场中国经济奇蹟。整个胡温时代，体制完全贯彻房地产立国的基本国策，发展地产经济来保体制，地产吸血供给体制就三个字：快准狠。在体制的支持和保护下，陆资房企在大陆攻城略地后又到香港开疆闢土，港资房企也是南征北战，共同推动两岸房价同步不断上涨。房地产的繁荣掩盖了经济发展中的壹切致命伤，全国人民的话题都围绕房子这壹核心，万众壹心为楼市添砖加瓦，越建越高。 2013年中国进入习李时代，地产经济继续高歌猛进。此时实体经济走向末日，体制对地产经济更加倚重。在壹连串经济新概念不停吹泡泡的背景下，印钞机日夜轰鸣，两岸房产脱离居住功能，楼价也脱离大众购买力，往海市蜃楼发展。 2015年股灾后的9月，香港房价迎来拐点。由于香港零售、旅游、餐饮都持续萧条，陆资在股灾中遭受沉重打击，香港房价难以为继。 2016上半年，香港经济已经硬著陆，舖租暴跌到壹至三成，酒店价格跌回十年前，迪士尼和海洋公园持续亏损，只有股市和楼市捆绑硬撑。房价止不住下跌，元朗、何文田新盘扎推促销，竞争白热化。香港地产界壹片愁云惨雾，地产大佬忧心忡忡。 盟友告急，体制义不容辞。中企受体制之命，化作五彩祥云托住香港正在坠崖的房价。海航、华润、万科、恒大、保利等中资房企正中下怀，资本公然藉机更大量出逃，群雄逐鹿港岛，无视成本竞投拿地。大陆炒房客跟随中企，果断杀入香港楼市。本港炒家也闻风而动，加入炒作大军。香港房价像超级马力吃了蘑菇，再次变大弹跳而起。当然体制救市还有壹个重要原因，香港楼价是深圳的参照物，深圳楼价是中国的参照物，香港楼价崩盘会直接影响深圳，进而影响整个大陆，从这个意义上，体制出手也是刻不容缓。 香港楼市再次暴涨衝出天际，要怪中企用力过猛。中企忘记香港市场狭小，依然按照大陆模式操作。大陆是成片开发成片卖，房奴和炒家成群结队像抢白菜；香港是壹栋壹栋开发，几套几十套的卖，哪怕卖壹套也非常有仪式感，董事成员和经纪人郑重举牌广而告之。国字号中企在香港救市，好比几隻大鳄从海裡跳进后花园的锦鲤池，爪子刚搭进去，池子就满了，稍微动下爪子，池子裡就惊涛拍岸。财大气粗的中企壹点小钱儿洒洒水，就刷出香港壹个接壹个地王。 体制和香港地产商联手把房价升到高空。中国大陆不是人民的，是体制的。香港也不是民众的，而是地产商的。自1980年代香港开始进入回归议程，体制和香港地产商就联手发展地产经济。彼时大陆是初次尝试，香港则是第五次。此后三十多年，大陆整体上都属于上升期，香港经历1998金融危机后严重受挫，但很快站起。在中央体制、两岸地产商和民众的共同努力下，成功把房价推举到空中。 中国系统性危机 2017 中国系统性危机，简单的说就是体制系统的所有支持力量全面垮塌，系统无法维持而面临倒闭。到2017年5月底，中国宏观形势已经全面失控，体制面临全面瓦解。依附体制的各利益群体，也就是体制的各种支持力量，大部分在过去几年经历级差式返贫，剩下少部分将在短期内大难临头。 中国体制经济主要包括两部分，实体经济和虚拟经济。实体经济主要指在血汗工厂政策支持下，血汗工厂式的实体生产组装、商业销售、服务等相关经济环节。虚拟经济则以债、股、楼、汇为主，代表在金融政策和房地产立国政策导向下的中央和地方两大经济系统，其中中央经济系统包括央行、外管局、主要商业银行、中央各部委和央企等，地方经济系统主要包括地方金融系统、房地产和地方国企等。 上述分类可以清晰反映中国级差式返贫和体制崩溃的进程。利益关系上，虚拟经济代表体制利益，实体经济则是体制的奴僕；操作模式上，体制直接控制虚拟经济，间接操控实体经济。基于此，体制面临经济困境时形成几个返贫阶段：第壹，牺牲实体经济利益，造成实体相关环节的崩溃和相关群体返贫。第二，牺牲非核心的虚拟经济部分，尤其是非战略重点区域的地方经济。第三，2016年空中解体后体制系统已化成碎片，体制自身大部分虚拟经济作为残骸次第坠毁，只剩房价空转。第四，2017年3-5月后，银行资金面临枯竭，地产经济无力继续支撑，体制最终耗尽所有可消耗的资源，不可避免的崩盘。 体制权力表面上似乎日益强大。 1990年代开始，通过分税制和发展地产经济，中央极权得到逐步加强。同时，由于中国的文化扭曲、经济体制的逆淘汰、西方国家和企业的短视和邪恶，加上中国民众的愚昧，看不到体制潜伏的重重危机。经过数十年逆淘汰，只有少数群体实现发家致富。获利群体具有壹系列明确的特徵，包括知识贫乏、视野狭窄、目光短浅、小处精明、精通厚黑、媚上欺下、贪婪凶狠、做事无底线。他们依靠体制致富，对体制感恩戴德，更以体制内的态度自居，自以为赵家人，对体制外群体予以讥讽嘲笑和无情打击。他们全心全意支持体制更加强大，同时引导并强化崇拜体制的社会文化。 体制崇拜在体制瓦解过程中更加强化。近几年，随著经济形势不断恶化，体制再度面临生存危机。为了保护核心权力，体制不断加大盘剥力度，杀鸡取卵，竭泽而渔，致使不同的利益群体沦为牺牲品。根据距离体制核心的远近关系，利益群体经历级差式返贫。既有利益群体返贫后，或沉默，或隐匿，渐被遗忘；仍在获利的群体则继续积极鼓吹，宣扬个人财富和社会地位，强化体制的无所不能。实际上，返贫的利益群体越多，体制的力量越虚弱。 2016下半年开始，体制的核心经济系统从内部瓦解，即空中解体。除极少数权贵，几乎所有拥护体制的利益群体都被关门打狗。不过多数利益群体满怀侥倖和对体制的信心，依然积极参与体制政策，形成世界经济史上最疯狂的投机狂潮——中国式房地产涨价去库存。 2017年3月开始，面对油干灯枯的银行，体制以行政指令方式，实施最严厉的住房限购。在中国“财聚人聚、财散人散”的经济模式下，这种行政指令意味著中国宏观形势失控，权力体制正快速瓦解，即最近体制经常提到的“系统性风险”。 在中国系统性危机爆发之际，我对中国级差式返贫过程做个小结，也是从我2014年初写《中国实体经济走向末日》以及迄今为止全部微博内容的壹个总结。而这个过程，是体制经济逐步崩溃的过程，也是中国系统性危机积累的过程。 中国实体经济走向末日是系统性危机的开端。在级差返贫中，实体经济是关键代表。 1980年代末，中国政治经济深陷双重危机，体制採取的措施之壹是血汗工厂政策，催生出庞大的血汗工厂式实体经济系统。血汗工厂经济通过残酷压榨农业、破坏和污染自然环境和农田，把大部分农民变成血汗奴工，通过血汗产品的生产和出口换取外汇，成为当前中国经济的基础。在整个经济环节中，实体经济属于非体制经济，但严重依赖体制的血汗工厂政策。在《实体末日》中，我对中国实体经济有过全面分析，这裡不再赘述。 首先，血汗工厂曾是体制的重要支持力量。 2008年之前，血汗工厂老板积极活跃在社会舞台上。血汗工厂的成长，依託于血汗工厂政策制造出来的奴工群体，包括几乎没有成本的农民工以及国企下岗流放出来的廉价技术工人。其时，体制为了通过血汗工厂的出口获取外汇，通过媒体对血汗工厂进行极度美化的宣传，甚至达到神话的程度。私企老板扬眉吐气，对体制感恩戴德，积极表忠心，随时随地发表爱国爱党言论，对中国未来充满信心，纷纷扬言要做“百年企业”和“世界500强”。 2008年之后，私企老板的声音快速消失。美国次贷危机后，中国体制为了救美国即救自己，推出4万亿经济刺激措施。 4万亿强化中国的金融导向，支持铁公基和房地产的爆发性扩张。在体制压榨、奴工流失以及市场环境和社会环境同时恶化的共同作用下，私企实体工厂处境急剧恶化，经历波浪式倒闭潮。我在《实体末日》裡说过，除了专门制造假冒伪劣的非法企业外，血汗工厂将全面倒闭，仍然维持运转的大中型实体企业，实质上大部分变身金融套现的壳。最终，除极少数选择移民离开的，大部分中小私企老板逐步回归贫困，个别困于债务而自杀。 第二，外企大溃败。外企进入中国市场攻城掠地，佔据主要的市场利润，但由于参与的是庞氏骗局，下场注定和所有庞氏骗局受害者没有区别。在《2015外企大溃败》中，我对中国的外储和负债有过详细分析，中国将无法支付外企在中国市场的投资和利润，意味著外资多年打拼后财富归零。 2016年中期开始，中国卡死外资的消息不断出现。事实上，部分2014年撤资的外企都没拿到投资和利润，2015年后的撤资的更没希望拿到，不断放出来的消息只是展示外企溃败的结果，命运在2015年已注定。 第三，实体商业同样全面溃败。 《实体末日》结合民众消费降级、网购迅猛发展、租金不断上涨等因素对实体商业分析，预测实体商业将大规模萧条和倒闭。在这个过程中，虽然无数人响应体制“万众创业”的号召，开个小店当老板，为之前倒闭的商舖接盘。但由于实体商业环境日益恶劣，接盘侠实力又非常有限，所以很快再度倒闭。尤其是中后期的接盘侠，在亏损十几万、几十万或者上百万后，真正理解“创业致贫”的内涵。 第四，商业地产投资者默默品嚐深度套牢的苦果。商业地产直接建立在实体商业基础上，对实体商业揩油。在血汗工厂经济增长后，先富起来的壹批人积极加入炒房行列，其中商业地产铺面是炒房团的优先目标。吃上肉没几年的炒房客，对“壹铺养三代”的洗脑广告深信不疑。从2012年开始，随著商业地产的迅猛扩张，加上实体商业的急剧恶化，实体商业开始大规模萧条而后倒闭。虽然大量“万众创业”的接盘侠出现，但也只能支撑少数居民区的商业地产租金，80%以上的商业地产不得不空关。租不出去的商舖既得不到租金，又卖不掉，还得缴纳各种费用， “壹铺养三代”变成笑不出的笑话。 虚拟经济建立在实体经济上，通过盘剥实体经济而生存。当实体经济逐渐走向末日，虚拟经济也日益艰难，中央经济系统和地方经济系统的协调和运转失灵。在金融指挥棒和地产立国政策导向下，体制极权酝酿以举国之力再次打响国运保卫战。 虚拟经济的级差式崩溃，以债、股、楼、彙的顺序发生。债务危机是体制经济危机的开头，也是体制经济无法摆脱的魔咒。体制不断试图以股市和楼市拯救债市，结果是债市和楼市也被拖垮。最后，所有问题都集中到汇市，成为系统性危机的集中爆发点。 首先，体制大规模启动债市，实施经济刺激。 2009年，中国4万亿经济刺激实质就是以负债的方式大规模投资，4万亿隻是壹个代号，代表中央负债，各地制定中央10倍以上的宏伟投资计划。疯狂投资的结果是，央企和地方经济不堪重负。 2011年开始，中央加力收紧资金，导致央企和地方投资难以为继，比如铁道部负债超3万亿，壹度万里大停工，中央又实施重点扶持支持铁道部重新开工，任由其负债逾4万亿。地方经济的负债则达十几万亿（有数据显示可能超过20万亿甚至30万亿，巨大的连环债务黑洞使得国务院至今都没搞清楚地方负债到底有多少），但无法得到中央直接支持，地方经济只能开通各种渠道，以金融创新的名义筹资。早期的地方融资平台被限制后，地方政府又以房地产为平台和渠道，通过银行理财、高利贷等方式融资。银行为规避风险，将大量资金转到表外，以银行理财的方式诱骗储户购买，并且以理财模式发放贷款。 到2014下半年，理财和高利贷走到尽头。地方的房地产商作为融资渠道大都负债累累，很多房地产公司实质倒闭，壹部分跑路。高利贷大规模倒闭，引发各种社会治安事件，不稳定因素急剧增加。同时理财作为银行的表外业务，急剧膨胀到极其危险的比例，银行万分恐惧。眼看地方经济走到崩溃边缘，体制期望通过A股融资让地方经济起死回生，于是决定推高股市。 接著，股市成为新的增长点。 2014下半年，股市开始上行。进入2015年，股市上涨加速，主流媒体对股市的宣传也不断升温。随后巨大的A股牛市形成，以至于中国全民炒股，全民谈股。当官媒吹著大喇叭“4000点是牛市起点”，民众更加疯狂，在各种配资的支持下持续加槓杆。与此同时，各地的地方国企积极制定股票上市和再融资计划，期望从股市割韭菜割出40万亿以上。 2015年6月股灾是中央体制遭遇的第壹次重大失血事件，但同时被再次看作体制无所不能的象徵。 6月中旬股市突然暴跌，输红眼的股民要求国家救市。国家队迅速暴力行动，总计投入数万亿才勉强维持住股市。而体制资金全面被套难以脱身，救市属重大失败。国家队救市过程中，中小散户本来有大量逃跑机会，但他们不仅不趁机止损出局，反而把体制的失败看作成功，更笃信政府万能。 股市反映中国社会的集体癫狂。 2015年股市暴跌前几天，我说股市已见顶，后面随时暴跌，遭到疯狂股民的嘲笑。股灾后，我只能说，“至今仍在股市裡折腾人生的，已经不是智商问题，而是精神出了问题”。表面上，曾经见人即谈股的股民，在严重亏损后都不好意思说自己炒股了，而私下里，却仍然持有股票不肯出局继续做黄粱梦，妄想股市再上万点，自己回本进而获利。整个群体都处于精神分裂状态。 第三，重启楼市。股市惨败后，体制不得不重回楼市。 2015年底，中央体制规划部署房地产去库存，深圳作为中国地产标兵率先启动上涨。 2016年，房地产去库存政策正式启动，以战略佈局的方式创造出中国特色的涨价去库存模式。 2015年的A股暴涨暴跌加速实体经济衰败，大量实体资金脱实向虚参与各种投机炒作。在体制策划下，各类资金汇集，实施重点佈局、以点带面、逐步推进、轮番炒作式的房地产去库存。轮炒以深圳房价为开端，支持北上广楼价快速上涨，进而暴涨。在北上广楼价上涨过程中，资金进入壹些二线重点城市炒作，包括杭州、南京、合肥、青岛、郑州、成都等。这些二线重点城市既具有轰动效应，又能辐射相应的资金聚集地区，目的是以点带面，实现相应辐射地区的住宅楼价暴涨。 学区房成为媒体宣传房价上涨的重点。除了整体战略佈局外，各地通过学区房炒作，强化房价上涨的预期。各地方政府把学区房与孩子上学严密捆绑，家长为了孩子不输在起跑线上不惜巨资买房，实力支持学区房价格上涨。媒体则炒作学区房的畸形高价，强化房价上涨的趋势，使炒房者坚信国家对于房价的操控能力，既然国家具有绝对的控盘能力，学区房价格能上天，那麽中国房价只可能继续上涨，不可能下跌。在这样的理念支持下，壹波波跟风资金接盘，支持重点地区的房价不断上涨。 房地产去库存实质失败，体制陷入绝境。表面上，体制大规模投放房贷资金，实现壹线城市和二线战略重点城市房价暴涨，买房炒房者欢呼雀跃房价只涨不跌，但体制真正的意图并不是推动壹二线城市的房价上涨，而是希望资金进入三四线以下城市和县镇去库存，支持当地体制经济。结果却是，壹二线城市房价暴涨后，早期入市的炒房者趁机抛售，吃掉大量房贷资金，而且并没有按照体制意图去三四线继续炒，而是换美元转移出境。也就是说，体制不仅没有实现涨价去库存的初衷，反而导致大量资金外流，对外储形成严重威胁和衝击。体制被迫又率先从深圳暗中实施紧缩措施，控制壹线城市的房地产交易，减缓资金外流速度。 涨价去库存是对民众财富的凶狠挖根。 2015年股灾后，全民炒股被狠狠割韭菜，民众大幅削减消费，社会经济遭受重创，市场显著萧条 。 2016-2017上半年的涨价去库存，继续对民众财富挖根。在人民币严重超发、外汇关门、各种经济活动萎缩、房价不断上涨以及对政府万能的迷信共同作用下，民众把买房当做唯壹的保值和增值手段，不惜砸锅卖铁，花光积蓄的同时，背上二三十年债务包袱。民众的收入在偿还房贷车贷后，基本失去消费能力，而有能力者选择不在国内消费。市场内爆与通胀加剧结合，加上实体末日引发的大规模失业潮，房价跌幅将深不见底，部分房子价值直接归零，沦为建筑垃圾。 最后的落脚点，汇市。汇市就四个字，空中解体。 2016年壹季度末我在微博说，中国经济确实不会硬著陆，而是随著外储枯竭直接空中解体。自从空中解体这个概念提出来，我被人三天两头问候壹年多，我在此重申，维持原判！详细分析请参考《中国经济奇蹟大结局：空中解体》壹文，微博被删除，请自行搜索其他平台的链接。中国金融的基础是外储，随著外汇日益紧张，中国经济从体制核心开始解体，体制无法照顾整个系统，只能通过外汇管制保住核心环节，任由其他环节自由落体。 2016年壹季度换汇还相对宽鬆，大额资金外流也比较容易找到渠道。二季度开始尤其到四季度，体制採取严格措施，卡住换彙和资金外流，尤其是停止支付外资意欲撤离的资金。 关于空中解体我还说过，四季度将出现大通胀。四季度大通胀如期而至：各种药品价格轮番暴涨，不少低价药和高端进口药断货，带动医院各种费用大幅上涨；各种工业原材料和中间产品价格轮番暴涨，其中以纸浆和纸板价格壹再上涨为代表；各种进口食品价格大幅上涨并且出现断货现象；各种电子元器件和关键零部件价格暴涨，打破以往价格不断下跌或者少数涨而大多数跌的常态；教育相关费用也不断上涨，尤其学区房价格暴涨；服务业价格大幅上涨，尤其是金融收费等体制收费，巧立名目强取豪夺，进而推动私营服务业价格上涨。在医疗、教育、各种服务、各种生产原材料和中间品的全线大通胀面前，部分人壹叶障目只看到基于严重产能过剩导致的基础菜价和鸡蛋价格下跌喊通缩，只能说明这些人已被排除在经济生活之外，智商完全不在线。 美国总统大选的结果进壹步坐实空中解体。 2016年8月初我开始发布《特朗普风暴》系列文章，明确美国社会的各种问题，并且预测特朗普必然当选，而特朗普当选，意味著美国政治经济社会全面转向。特朗普如期当选总统后，美国政治经济发生重大变化，其中股市屡创新高，反映出资本回流美国的态度。我还强调过，美联储作为实质上的政治机构，也将因特朗普上台而改变立场，随后美联储果然全面转向鹰派，2016年12月和2017年3月先后加息，而且未来准备继续加息，同时实施更强硬的缩表（如果世界经济不出现大崩溃）。特朗普政府则壹手软壹手硬，软硬兼施，特朗普总统个人对中国的态度较竞选时显著缓和，给中国以政策缓衝时间，但特朗普内阁经贸班子从未放鬆，密切紧盯美国对中国的贸易逆差，不断要求中国缩减逆差，以期最终实现贸易平衡。资本回流美国、美联储加息缩表以及缩减对中国的贸易逆差，都迫使中国的美元必然向美国回归。外储作为中国体制经济的核心基石已接近全面垮塌，即空中解体。 至此，中国系统性危机已经非常明朗。接下来，形势急转直下，眼花缭乱。 中国体制孤注壹掷，掀起基建新高潮。 2016年底，中央制定更大规模的战略措施，实施全国性的房地产去库存。围绕去库存，各地政府规划出前所未有的大规模去库存基建方案，包括（地）铁公基、旧城和棚户区改造、公租房建设、新城建设等。配合这些方案，基建相关系统大肆採购各种建筑设备和原材料。 2017年开始，在金融系统大规模放贷的支持下，各地房价不断上涨（深圳除外，深圳二手房价格在2015股灾后即持续下跌，新房2016年10月开始实质下跌），建设如火如荼展开。 2017年3月，体制对经济完全失控，赶紧急刹车。当各地房价暴涨、成交量大升、各类基建疯狂建设时，人们忽略经济的基础，资金。经济火爆场面的背后是，仅仅3个月就几乎耗尽金融机构全年的放贷量。随著美联储持续加息和缩表，体制不敢继续对壹二线城市放贷，防止套现换汇出境。 3月底体制紧急发文，对壹二线楼市採取行政措施卡死房贷，同时通过舆论炒作和资金配合，把跟风的买房炒房资金赶到三四线楼市，给三四线地方政府施捨点残羹冷炙。 4月，最后的跟风资金卷入恐慌性购房。 5月楼市开始爆破。进入2017年5月，全国购买力枯竭，楼市急转直下。北京商住房（佔北京房地产成交量超过50%）完全停贷，商住房炒家惊慌不知所措。各地大量住宅楼的抛盘房源涌现出来，7折、6折甚至5折。只可惜，看房者基本消失，只剩卖房者和中介自娱自乐，甘苦自知。 就在人们争论体制保楼还是保汇时，股市再次受伤。 4月股市开启新壹轮下跌，而即使股市快速下跌，新股依然马不停蹄上市，显示出体制在股市中收割的决心。壹方面，国家队通过拉抬成份股，让A股股指下跌显得温和壹些；另壹方面，大量中小盘股的大股东纷纷出逃，导致个股跌穿2015年股灾熔断时的底，中小散户损失惨重。 在债市，体制再次严控金融机构风险，试图抵御面临的金融危机衝击。以下内容据央行旗下《金融时报》4月18日文章《银行业风控大幕拉开》：以疾风骤雨来形容半个月以来银监会的监管动作，的确不为过。 3月28日开始，银监会陆续对外公佈《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》（简称5号文）、《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》（简称53号文）等7个文件，同时配以专项整治，将十五字方针“重服务、防风险、强协调、补短板、治乱象”逐步落实到位。 2017年是我国供给侧结构性改革的深化之年，也是金融业风险防控的关键之年。期间，银监会方面多次强调。对于作为我国金融核心的银行业来说，壹场风控大幕正在拉开，去槓杆和防风险将贯穿始终。 5月下旬，股市达到新壹轮暴跌的临界点，进而影响金融机构的贷款安全。从深成指的角度，当指数跌穿9700-9500的区域范围后，将引发大规模的多杀多行为。因为大量上市公司、基金和大股东为了提前变现把股权质押，从银行和委託资金渠道获得贷款。这些委託资金往往也从银行贷款而来，只是以间接形式规避监管风险。壹旦指数跌穿该区域，即股价跌穿质押价，银行将要求质押人补充资金，但是质押人早就把资金挪作他用，银行只好抛售股票套现回笼资金，进而向债务人追索损失。当众多银行抛售股票时，市场中没有新的接盘侠，必然导致股市新壹轮暴跌，银行将遭受重大损失。面对这样的危机，国家队再次进场拉抬股市。而迫在眉睫的是，新股发行还在继续，大股东越来越多出逃，而且逃跑方式越来越无耻。随著抽逃资金加剧，当前股市还能挺多长时间，会不会开始新壹轮暴跌，都是问题。 房价之水落下，外储之石露出。在中国外储降到低于3万亿美元后，体制紧急控制资金外流，同时加强从国际资本市场借贷，把外储总额又支撑到3万亿美元以上。进入5月，中央体制实施壹系列公开措施，以最强有力的姿态保外储。包括外管局召集超大型欧美外资企业开会，要求外资（不要跑）维护中国的金融安全。海关实施更加严厉的措施，对个人入关时携带的物品收取关税。央行公佈外汇管制措施，从2017年7月开始，对个人汇往国外的资金实施更严格的规定。在穆迪对中国的评级降级后，中国官媒忙不迭解释三天，并用人民币离岸汇率的持续升值方式以示中国实力无需堪忧。 5月26日，商业银行爆料，央行要求上交外汇，央行随后咬文嚼字式闢谣。 综上所述显而易见，体制所有的支持力量都山穷水尽。实体经济进入末日难以继续给体制供血，自身不保；被体制各种阻拦的撤资外企逐渐失去耐心可能与体制翻脸，转而请求特朗普向中国讨钱，磨刀霍霍；民众在股市被反复割韭菜后面对房贷、车贷以及医疗、教育和其他生活品的大通胀，苟延残喘；股市经历新壹轮下跌后进入大暴跌的临界点，再临深渊；巨资参与商业地产、鬼城、烂尾楼的炒房者，江湖不见；壹二线城市房价和学区房开始暴跌，买盘急剧消失，近期三四线以下和县镇的接盘者，也将面对当地壹家几套房和铺天盖地的空房，欲哭无泪；房地产成交冻结，地方政府失去地产经济收入后将大规模停工基建，疯狂执著的基建参与者，血本无归；各大央企在失去各地经济支撑后也失去收入来源，捉襟见肘。 体制各种支持力量的壹鼓作气再而衰三而竭的奋斗过程，也是级差式返贫过程。随著各群体陆续返贫，支撑体制的力量越来越虚弱终至垮塌，体制也将不可避免的全线垮塌，即中国系统性危机爆发。依附体制的各利益群体，将彻底失去依靠陷入绝境。 中国银行业资金鍊断裂 2017 中国银行业资金鍊已大面积断裂，中国系统性危机从核心部分爆发，快速向全社会传导。银行业在垮塌前貌似坚若磐石，壹旦开始垮塌则迅雷不及掩耳，银行业做为现代经济的中枢，其垮塌将直接快速引发经济和社会崩溃。 银行业垮塌分三个阶段：第壹，大规模坏账。银行贷出的大量资金无法回收成为坏账，银行实质破产。第二，资金鍊断裂。坏账规模过大，银行回笼资金枯竭无法更多放贷，只能急剧紧缩放贷资金先维持自身费用和储户日常取款需求。第三，储户挤兑和银行关门。银行大规模坏账无法继续掩盖，从隐性实质破产变成现实倒闭。当前处于第二阶段。 坏账滋生的温床 人们对银行的信心是坏账滋生的温床。人们总是对银行充满莫名的信心，赚点儿钱往哪裡放呢，对自己不放心，对家人不放心，对小偷小摸更不放心，只有存银行才放心。这种放心因何而来？对银行的极大信任和极强信心。 人们不理解银行业危机。人们无视银行业的巨大风险，金融业人员甚至不相信银行会垮塌。银行业是资金中枢，也就是钱最多最集中的地方，银行没钱（资金鍊断裂）的状况非常罕见。说到银行挤兑和关门，人们觉得那隻是写在书本里，尤其金融从业人员，把银行关门当做无稽之谈。 金融业的超级自信缘自三方面：第壹，凯恩斯主义佔据主流后，现代金融教科书主要成为谎言洗脑工具，过度夸大金融业的作用和力量，同时迴避和淡化金融业危机的内容，以至于金融业人员藐视风险甚至对风险壹无所知。第二，二战后，印钞成为世界经济的主要驱动力，金融业人员浸泡在犯滥的资金海洋中，切实感受到金融的巨大力量，他们难以想像资金匮乏的情形，更不认为资金鍊会断裂。所以壹旦银行业资金鍊断裂，金融业人员的震惊通常超过清醒的外行。第三、最重要的，当银行业发生危机时各国政府往往全力救助。银行业倒闭和金融业崩溃会直接导致经济和社会的全面崩溃，政府无法承受，所以总是全力解救银行业。既然如此，银行业就为所欲为。 金融业超级自信的态度在美国次贷危机中展露无遗。美国次贷危机在2007年已经开始显露，周边行业忧心忡忡，只有金融业信心十足。结果就是雷曼兄弟倒闭时，世界金融业目瞪口呆。第二天各银行紧急收缩信贷，银行业资金鍊大规模断裂，迅速传导到全世界，成为全球性金融危机，并且迅速转化为经济危机。美国政府紧急操作，美联储疯狂印钞帮助银行连接起资金鍊。中国、欧洲、日本随之採取同样行动，疯狂印钞共同刺激世界经济。 在中国，政府表面可以随意印钞给银行补充资金，银行业拥有充沛的资金补给。人们普遍抱著政府万能的信仰，既然政府可以无限印钞，只要敢印钞银行就不可能关门，壹切问题都有解。 1990年代中期起，中国银行业经历过资金鍊断裂、濒临关门的危机。朱鎔基立下军令状保护共和国长子，在政策支持下，国企不仅实施工人大下岗，还从银行获得天量贷款。数年后，不仅国企没救活，还把银行拖下水。银行坏账堆积如山，资金鍊断裂，只能通过高息揽储（部分地区超过15%）获取资金来勉强维持银行不关门。 银行危机传导到社会，即为经济与社会危机。如果没有先前的疯狂信贷，银行即使卡紧贷款对经济和社会的影响有限，人们尚能正常生活。但在1990年代银行业危机期间，各地三角和多角债如壹团乱麻，银行陷入坏账泥潭，无法实施正常信贷和支付功能。除了高息储户被黑掉钱，很多地区的正常储户取钱也受到极大限制，大额取钱困难重重。国企工人不是大下岗就是大欠薪，生活异常艰难。 创造出银行危机后再解决危机。朱修改银行法加强中央集权，实施政府推动下的无限印钞，全面推行血汗工厂经济，推动出口创汇。与此同时体制还成立掩盖坏账的资产管理公司、让壹些金融重灾区的信用社倒闭以及吞掉高息储户资金（宣布高息账户作废，银行不仅不付息甚至不还本）等方式，银行业最终走出危机。这种自己创造危机进而解救危机的模式，是典型的中国式从壹个胜利走向另壹个胜利，大大增强民众对体制的信心。 21世纪银行业进入新壹轮规模快速增长期。根据中国美元为锚的金融机制，随著出口创彙和外资进入中国，中国外管局可以增发相应的人民币给创汇者和外资在中国境内使用，同时中国额外印钞供体制消耗。在货币总量规模的快速增长环境下，1990年代积累的银行坏账所佔比例越来越低，银行业表面进入黄金时代。银行业对社会的资金供应越来越充足，经济受到资金支持后也越来越火热。 2008年底4万亿号令发出后央行疯狂印钞，银行再次大规模放款。彼时中国出口急剧下降，出口企业大量倒闭。在救美国就是救中国的口号下，中国跟随美联储的脚步疯狂印钞，而且步子比美联储迈的更大。随著天量贷款的释放各领域得到充足的资金，尤其央企、地方国企、地方政府和房地产。很多之前从银行根本贷不到款的私企，也被惠及获得可观贷款。在银行贷款的支持下，神州到处风风火火进行建设和扩张。 民众对体制掌控银行解决银行危机的能力更有信心。 2009年起中国替代美国成世界经济增长的主要发动机，虽然美国经济规模比中国大得多，但中国经济增长更快，对世界其他地区的经济支持力度更大，因此受到世界各国的追捧。 1990年代的银行危机甚至危及政权体制都挺了过来，现在中国经济实力如此雄厚，若银行业危机再现，完全可以复制过去的成功来扭转乾坤，轻而易举。 技术官僚阶层兴起使银行业的操控能力大大增强。 1990年代中国金融系统人才匮乏，从上到下都盲人摸象，上层喊口号动员，中下层贯彻执行，既看不到过程，也无法预料结果。进入21世纪，香港、海归和本土金融人才大量涌入中国银行业，在快速发展的信息技术支持下，银行业的操作水平和风险控制能力获得大幅提升。银行业在资金、技术和人才的共同作用下显得很强大，人们也因此坚信，有这样强大的技术官僚团队银行危机不会再现。 坏账是怎麽炼成的 中国银行业经过朱的改造后实际成为美元的衍生系统。表面上银行业可以随意印刷人民币，根源上人民币以美元为锚，中国印钞的界限是外储规模。朱大力推动血汗工厂经济以及全力吸引外资，到2008年积累1.5万亿美元外储。随著美元外储不断增多，人民币按比例大量增发。 2008次贷危机后世界看好中国经济，美联储印钞产生的廉价游资以万亿美元规模疯狂涌入中国。 2008年后中国经济模式从出口导向变成外资依赖，银行业整体转向。美国次贷危机后中国出口急剧下滑，中国经济从血汗出口为主导转向内部经济。虽然出口创汇减少，但天量国际游资不断涌入支持外储急剧增加。在外储支持下，中国4万亿经济刺激变成40万亿人民币印钞如洪水般涌向市场，国企、地方政府和私企都大跃进式扩张。只要美联储QE印钞廉价美元游资进入中国，央行即可大规模印钞支持银行业大规模放贷。 中国银行业甩包袱的能力和速度快速提升。美联储在2010年11月实施QE2后，沉寂近两年。 2011下半年QE资金效用衰退，进入中国的美元游资大幅减少，根据与美元挂钩的原则央行印钞开始卡紧。银行业资金鍊相当紧张不得不收紧放贷，但各级扩张正轰轰烈烈展开资金需求量有增无减，这次银行业的取捨表现出操作技术的长足进步。 1990年代银行数年大规模放贷，既无目标也无约束，最后被巨额呆坏账拖入关门边缘；2010年后央行与各商业银行认识到贷款和资金风险，及时刹车快速改变大水漫灌模式，卡紧壹切可能增加银行呆坏账的风险放贷。 银行业的技术操作促使其他经济单位改变。银行业过度关注自身风险卡紧各类贷款，导致经济出现第壹次困境。例如卡死对铁公基的大规模放款，导致铁道部万里大停工，铁道部被迫改名铁路总公司，改为国企式资金操作，除要求银行放贷外还积极寻求地方政府的资金合作，增加债券发放，引诱私企参与铁路建设，并且大规模拖欠供应商款项。另外，银行业意识到地方政府的风险，不再对地方政府大规模直接放贷，卡死地方政府融资平台运作，直接导致各地房地产市场冷却，经济陷入危机。地方政府不得不积极开拓财源，启动债券、理财和高利贷的多种集资模式。同理，私企扩张缺钱之际寻求各种借贷方式续命。 2012年后银行业跟随美联储QE3再次大规模印钞和放贷。 2012年中期，中国经济陷入危局的消息传遍全世界，欧美的大众广播电台对中国经济忧心忡忡。 9月，美联储开启无底线超级印钞的QE3，大量美元再度涌入中国。中国央行跟随印钞，银行业定向放贷，支持各类铁公基和房地产的再度火爆。中国权贵和富人手中的资金更加充沛，到全世界採购各种奢侈品，显得中国经济风生水起。 银行业的实操模式出现重大转变，高度强调资金安全性。美联储QE的不确定性导致银行资金紧张，迫使银行业转变重点，高度重视资金安全性。随著人民币货币总量M2超过100万亿，加上人民币对美元不断升值，支持人民币总量币值远超美国，成为遥遥领先的世界第壹大货币。 2008年末，中国M2为47万亿，增加1万亿美元的外储，等于基础货币6.8万亿人民币，按照5的乘数，即增加34万亿，货币总量增加四分之三左右。 2012年末，中国M2增加到97万亿人民币，同样增加1万亿美元外储，等于基础货币6.2万亿人民币，按照5的乘数，即增加31万亿，货币总量增加不到三分之壹。所以即使美联储QE3后大量美元流入中国，对中国资金面的影响也日益减弱，资金紧张成为常态。显然银行业操作模式改变，以卡紧信贷、强调资金安全性为主。 面对资金鍊紧张状况，银行业不断实施信贷剥离措施，将资金压力转嫁给民众。信贷剥离的措施看似金融创新，各种新名词和银行金融产品不断涌现，见识短浅急功近利的民众被各种新名词吸引，积极跟随银行的指导购买各种金融创新产品。对银行业来说，这是通过对民众销售各种金融创新产品，不断把风险转嫁给民众。主要的操作手段有以下几种： 第壹，对私企实施全面的信贷剥离措施是银行业操作的优先目标。 2008年后，不少私企获得大量贷款进行投资扩张。但是当投资变成产能后，面对的却是日益激烈的竞争、不断上升的成本、不断下降的销量、不断亏损的利润、越来越难以回收的应收款。壹些银行密切监控私企的坏账风险迅速採取措施，不过银行业针对私企状况没有贸然採取行动，以免打草惊蛇。银行利用私企相互之间的熟人关系以及私企老板缺乏风险意识，推动私企相互担保，也就说通常说的联保。如果壹家企业贷款出问题，银行可以追溯其他有钱的联保私企，从而保障自身的资金安全。随著越来越多的私企无法偿还贷款，银行追溯关联担保企业，更多私企被拖垮。 第二，银行通过诱骗的手段对私企不断抽贷。欺骗式抽贷是指，私企贷款到期后银行假装继续贷款给私企，但需要私企先借过桥贷/高利贷，壹旦私企借钱还给银行，银行便不再放贷，私企陷入高利贷漩涡。随著大量私企的银行贷款不断到期，银行欺骗式抽贷的方式日益普及。 2013年中期某官媒发表文章提及，中国企业债务约65万亿元，佔GDP的125%，比5年前上升近30%。文章说，“企业庞大债务酝酿的风险越来越高，成了政府债务和影子银行之后又壹大经济问题，若不及时加以解决，会导致中国经济全面衰败。因此，政府、银行及社会各界应对企业债务予以高度关注，除帮助企业进行产业结构调整和升级、提高债务自我消化能力外，更应为企业减轻债务负担创造宽鬆的外部政策环境”。这种文章实际是吹响号角，要求银行全面对企业卡紧资金。由于银行业无法完全卡死国企，只能对私企动刀，不仅完全对私企停贷更全面抽贷。中国私企老板普遍狭隘和短视，完全不关注此类信息的意义，直到陷入可怕的甚至致命的债务黑洞。 第三，银行大量推动金融创新规避自身风险。上述文章中提到影子银行并将其做为壹个重大风险部分，但实际上在金融监管超级严厉的中国，连具有偿还能力的私人集资几亿都会被判死刑，影子银行根本不可能随便产生。影子银行的爆发成长，根本就是银行业以直接或间接的方式把风险转嫁给社会。例如，各种传销日益猖獗，2012年后各地高利贷疯狂生长和破裂，银行直接推销或欺骗储户购买不保本理财项目，帆亚和e租宝等大规模庞氏骗局，P2P等各种新的金融模式，都属于影子银行的壹部分。影子银行不停发展和翻新，资金源源不断进入地方政府的口袋。庞氏骗局曝光后损失的只是民众，银行成功避过风险。另外保险公司也快速发展，替银行业担负风险投资功能。 第四，银行在多方面放贷硬指标下採取各种措施将风险转嫁到民众头上。银行做为体制的资金中枢，其首要任务是为国企和地方政府等大型体制机构输血，银行规避风险的主要措施是把各种资金负担转嫁到民众头上。贪婪又愚蠢的民众积极从银行手中接盘，自身放血支持银行业。同时民众又是壹盘散沙，无法承载重大资金供应，所以要集体拉进圈套，人多力量大。帆亚和e租宝套取资金上千亿，很多投资人家庭遭受灭顶之灾，但对整个国家经济来说，千亿隻是很小的数字，不到壹个大型钢铁厂的负债额，更不用说铁道部负债4-5万亿。大型国企和地方政府运转尤其以铁公基、房地产和汽车为代表，都需要银行大规模融资贷款，而银行对这些猪队友责无旁贷。至于民众，自己钻的套自己哭著爬出来，就当对深信不疑的万能政府爱的奉献吧。 第五，银行积极推动理财产品销售，既吸引追求高利率的客户又转嫁风险。地方政府大量借贷后，银行认为地方政府负债过高而紧急叫停地方融资平台不再放贷，为解决地方政府的巨大资金需求，银行利用强大的渠道网络推广各种理财产品。根据中国社科院陆家嘴研究基地金融产品中心统计，“截止到2011年，全国共发售银行理财产品20270款，同比增长105%，其中普通类产品为18946款（包括55款开放式产品），同比增长122%；结构类产品为1322款，同比下降2%。发售产品的商业银行数量由去年的81家上升为今年的97家。飙升的银行理财产品数量壹方面展示出了银行理财产品市场的空前繁荣，另壹方面也反映出商业银行由于吃紧的资金压力变相的通过发售银行理财产品来揽储的窘境。相较翻番的普通类产品，结构类产品则是在数量激增的理财市场背景下显得相对冷清。”从这段话可以清楚看出，银行在资金紧缺时推动理财产品的动力。 2012年12月，中国社科院发布《中国金融发展报告(2013)》(金融蓝皮书)预计“，”2012年全年的发售量将不低于3万款，募集资金规模流量不低于20万亿元；2011年时，共有94家商业银行发售银行理财产品20270款，募集资金规模流量不低于16万亿元。从2012年前三季度来看，发售银行理财产品23858款，就已经远超2011年的发行总量。而2012年全年发行量有望比2011年增近30%”。 第六，金融系统为减轻硬指标负担还试图推动大规模股权操作。股权操作主要通过两个渠道：A股市场和PPP项目（公私合营项目）。 1、A股市场：2015年的A股大牛市，通过诱骗关注蝇头小利的民众加上巨额的外围槓杆资金支持，最初效果极好，很多地方政府和国企通过上市融资和股价高位减持获得丰厚收益，各地方政府和国企雄心勃勃的计划从股市融资数十万亿，如此以来，银行为国企和地方政府放贷输血的压力急剧缩减，银行运作将非常安全。可惜好景不常A股突然暴跌引发社会震动，体制暴力救市，国家队动用数万亿操作其中银行业资金达万亿，大大增加银行业的资金压力，意味著A股市场操作目标的最终失败。 2、PPP项目：体制支持地方政府和国企推动PPP项目，即以体制项目为主导吸引私人资金参与。 PPP项目从2015年正式启动，到2017年初的规划规模突破10万亿，远景目标是超过100万亿。如果该目标实现，私企将为国企和地方政府提供大量资金，银行业也将很安全。同样遗憾的是，愚蠢的私企老板在过去几年多轮大洗牌中已基本被淘汰完毕，生存下来且持有较多现金的精明老板并不轻易上钩，这部分人还记得1950年代公私合营的历史，对体制本质也有清醒的认识。所以即使公私合营披上PPP马甲闪亮登场，也没有多少老板上当，几乎所有PPP项目始终处于招商状态。银行业减轻资金压力的意图没能实现，只得继续给国企和地方政府放贷包括支持各种PPP项目。 股权操作失败后，银行面对日益沉重的放贷压力资金压力不断增大。对私企收贷后银行的放贷压力主要集中在国企和地方政府，表现在三个部分：第壹、规模日益扩大的借新还旧。国企和地方政府的债务日益庞大无力还贷，银行需要进壹步实施贷款操作，放新贷对旧贷延期。第二、越来越大的新投资规划。国企和地方政府为维持社会的乐观情绪，不断进行新的投资规划，资金需求越来越大，需要从银行获得更多贷款。第三，实体经济走向末日。国企和地方政府直接依靠实体经济生存，随著实体经济走向末日，国企和地方政府难以搜刮到更多油水收入状况不断恶化，需要银行业更多放贷输血补充。银行面对以上三部分贷款吸金器，资金越来越紧张。 银行业面对困局通过技术操作缓衝。银行业既要大量放贷以防止系统性崩溃，又要控制信贷资金防止过度超贷；既要保障整体行业运转，又要对个体企业单独管控；既要供应贷款，又要各地方政府和国企挖掘自身潜力尽可能去利用民众资金；既要让部分经济单位爆破，又要控制爆破的社会影响。在上述种种条件限制下，银行既要保障自身的资金安全，又要把限贷影响控制在低级层面，让民众感觉不到自身经济受到威胁。 银行在钢铁行业的操作清晰反映银行技术操作的模式特点。钢铁行业是银行信贷的壹个大行业，也是典型的混合行业，其资金来自于体制投资和银行贷款（体制计划经济），同时原材料和销售面对市场（自主市场经济）。当市场恶化时，钢铁行业更需要银行的信贷支持，维持自身运转并参与价格竞争。从银行角度，既要对钢铁业控制信贷规模，不能让各大钢厂打自杀式价格战导致银行贷款全部打水漂；又要不断贷，以免引发各大型钢铁企业直接破产倒闭。基于此，中央体制提出去产能的政策导向给银行技术操作空间。壹方面，银行卡断私营钢铁业的信贷，私营钢铁业被卡死后减少私企与国企的竞争，各大钢铁国企的日子好过些；另壹方面，银行控制和减少钢铁国企的信贷量，减轻银行业的放贷压力；同时，银行迫使国企实施批量去产能措施，分期分批解僱工人。这种方式多方兼顾，没有大型钢铁企业倒闭，不会造成全国性震动，工人化整为零被解僱很难得到社会关注。 基于上述多种银行的技术操作，绝大部分民众陷入各类庞氏骗局被轮番割韭菜。 2008年之前，民众普遍有储蓄习惯，4万亿之后，民众把理财挂在嘴上。银行把储蓄利率降到极低水平，同时大水漫灌造成持续通膨，民众眼睁睁看著手中现金快速贬值。媒体推波助澜强调大通胀，引导民众在银行储蓄存款的意愿急剧下降，期望通过投资跑赢通胀获得更多收益。趁民众慌乱之际，银行理财和各种庞氏骗局都与各级政府合谋积极操作套取民众现金。随后每壹个骗局的败露，都意味著壹部分民众的现金打水漂，各种庞氏骗局大爆破，意味著大量民众不仅没有实现资产保值增值，甚至本金也被骗走。 2012年后银行业集中操作房地产。此前银行、开发商和地方政府各自为政，相互联繫并不特别紧密，银行停止对地方政府融资平台贷款后，以房贷的方式主导房地产开发和操作，间接支持地方政府。地产商高价从地方政府手中高价拍地后，以地块做抵押从银行获得开发贷款，然后把楼花卖给购买者，购买者交首付并从银行按揭贷款。地产商拿到购房者首付和按揭贷款资金后，壹部分归还银行的开发贷，壹大部分缴纳地方政府各项税收，壹部分偿还供应商欠款，壹部分留作企业运营费用和利润以备后续从地方政府继续高价买地。 银行集中贷款推动房价暴涨全力支持地方政府。银行集中操作前，房贷只是贷款的壹部分，跟随社会中的资金量增长而增长，房价被动逐渐上涨。集中贷款后，地方政府和地产商迅猛推高房价，创造出房价不断暴涨的舆论和氛围，引发民众抢购。媒体和房产中介兴风作浪，壹次次制造房价暴涨和日光盘的噱头，给民众造成房地产需求旺盛房价永远涨的假象。随著时间推移，媒体、房产中介和炒房者乾脆撕下面纱，直接宣传银行大放水人民币变毛，房价只会上涨不可能下跌。炒房变得越来越普及，各行各业争相进入房地产。在银行带动的整个社会资金推动下，房地产开发规模越来越大，地方政府获得巨大现金流又去进行更多城市规划，尤其是规划大量地铁线，把房价暴涨往近郊和远郊延伸，企图把房价上涨进行到底。 银行在集中贷款过程中把自身资金风险转嫁给民众。银行直接贷款给地方政府时代，所有地方政府违约的风险都集中在银行身上，而经过房地产业的集中贷款银行风险大规模转移。通过集中贷款，银行、地方政府、地产商和房地产中介组织起来，联手引诱民众贷款买房。买房者最少缴纳20%首付，同时背负80%房贷。房价暴涨后，20%首付足够地产商建筑成本，80%的房贷成为各利益方的利润，其中地方政府获得大头，而地方政府在获得资金的同时不再对银行负债，购房者则背负高额房贷成为债务接盘侠。 房奴累并快乐著。随著房价持续上涨，整个中国陷入买房狂潮。但由于房价高企，大部分民众无力付全款购房，背负沉重房贷后成为房奴，既消耗既有现金，又背负房贷，还搭进去未来二三十年的预期现金流。民众变身房奴后都努力工作，削减壹切不必要开支，不在乎劳累过度衣衫劣质营养不良，甚至有病也捨不得看能忍就忍，壹切以还房贷为核心。当然房价的不断上涨，也让房奴感受到无限成功和喜悦，跻身中产的优越感溢于言表。同样的房子，当房价从2万涨到10万，房奴回家的心情从因拥堵不堪而愤懑变成享受美妙的天堂之旅。房奴给自己定下个小目标，拼命工作提早还贷，攒钱再买几套。 银行高枕无忧时新的危机出现。银行把对地方政府贷款转换成民众的房贷，风险大幅降低。中国老百姓是世界上最好的老百姓，即使吃不上饭，也要想方设法还房贷。有这样的房奴撑著，银行本可以躺著数钱，万万没想到，随著房地产贷款迅速扩大，越来越多房贷变得不再安全，房贷断供出现了。 房贷断供规模越来越大导致银行现金流日益紧张。最初商业地产租金收益高售价高高在上深受炒房客追捧，刺激各地商业地产的疯狂开发。随著巨量商舖和写字楼落成供应严重过剩，商舖根本租不出去，炒房客不仅收不到租金，还得支付高额房贷和管理费，相当壹部分炒房客弃铺弃供，银行难以回收现金。同时各地疯狂进行住宅项目开发，漫山遍野高楼林立鬼城处处。商业地产和鬼城大量断供，银行现金回款大量减少。 地产开发炒作链上断供也越来越普遍。住宅市场过度开发房价不断上涨，地产商蒐集身份证贷款的比例越来越高，金额急剧增加。在开发商建设和销售完成后，身份证贷款即搁置。如果这些身份证销售房能转售给房奴接盘，银行还能得到按揭还款，如果销售不出，身份证贷款断供，对银行资金鍊造成很大压力。 2015下半年大量炒房客、众筹炒房和中介炒房涌入市场，在壹二线城市操作暴涨式炒作，房价快速上涨50-100%，并且从2016下半年轮番爆炒到三四五线城市。这些炒房只出最低首付，以最大比例贷款，买好就不再还按揭，银行担心呆坏账曝光，不敢大量收缴断供房。所以，在轰轰烈烈的房地产涨价去库存背后是银行的过度放贷，房贷从早期的优质贷款变成让银行坐在火山口的劣质贷款。 随著实体经济走向末日，曾经竭尽全力还款的房奴也越来越多断供。在银行集中操作房地产贷款后，不断从私企抽离资金供应房地产市场，同时银行也对难以还贷的大中型国企进行控制。随著私企和国企实体不断压缩生产和销售，相应企业的员工持续被减薪和裁员。民众尽最大努力变身房奴后各类消费急剧减少，令实体销售更加举步维艰。 2015年股市割韭菜，2016年楼市挖韭菜根，2017年壹季度举全年全国之力推高房价，窒息各类实体运营为实体末日板上钉钉。以上每个阶段都有壹大批房奴陷入经济困境，失去还款能力被迫断供。随著房奴断供规模越来越大，银行资金回笼越来越艰难。 银行业资金鍊断裂 坏账堆积如山的银行资金鍊全面断裂。包括：1、对央企和地方国企的大规模贷款无法收回，甚至利息都难以收到，通过放新贷还旧贷掩盖资金困境；2、对地方政府和地产商的大规模贷款无法收回，甚至利息都难以收到，只好通过放新贷还旧贷掩盖资金困境；3、对私企和红顶私企的巨额贷款，除了及时从私企抽贷和联保回款的部分，其他大部分成呆坏账，尤其红顶私企直接人去楼空。 4、放贷给终端买房者的巨额贷款，由于遍地空铺和鬼城，加上实体经济走向末日，相当壹部分已成为高风险贷款，断供数量急剧扩大。当银行放出去的所有贷款连收回收利息和按揭都很困难，就注定银行资金鍊必然全面断裂。 银行业深陷泥潭。在1990年代，虽然国企债务几乎把银行拖垮，但国企大规模倒闭后银行等于得以整体切割，民众仍有较多储蓄支持银行基本运转。随著血汗工厂的迅猛出口东南沿海经济极其火爆，出口创汇高速增长为银行业注入源源不断的现金流，央行配套大规模印钞加倍衍生新现金流，最终支持银行走出困境。而目前，无论国企、地方政府、实体经济还是民众都债台高筑，出口状况日益恶化，银行资产中绝大部分都是呆坏账。而且银行无法对国企、地方政府和房地产切割还必须继续注资，否则大量国企和地方政府随时停转，但银行资金鍊正在全面断裂实际根本无力为别人填窟窿。银行的困境意味著银行、国企、地方政府和房地产面临整体倒闭危机。 国际环境的改变使银行业走投无路。 2014年10月底美联储最终停止QE3，但国际上的廉价美元并没快速枯竭，欧洲央行从2015年连续不断QE以及日本超大规模经济刺激共同增加国际货币供应，相当壹部分资金进入中国。但欧洲日本只能延缓中国外储减少的速度，2015年底美联储第壹次加息就对中国银行业造成地震。 2016年11月，特朗普当选美国总统，预示国际环境将发生重大变化。特朗普就职后，虽无暇顾及与中国的贸易争端，但特朗普强调中国汇率操控的言论让人民币不得不止住贬值的步伐。美联储的鹰派立场不断强化，不仅连续加息，还在6月的会议上提出缩表。在人民币对美元坚挺、美联储加息缩表、中国外储岌岌可危的三方面作用下，中国央行失去大规模印钞的空间，银行业无法依靠大规模印钞获得资金来源。在资金鍊全面断裂和大规模印钞路断的背景下，银行进退维谷左右为难。 外资离开中国的意图越来越明确，进壹步扼住中国银行业的喉咙。 2016年3月我在微博说过中国经济二季度开始空中解体关键是外储，到三季度人们还看不到空中解体的迹象，直到四季度壹些人才从新闻中得知中国早在上半年已经卡住巨额外资不允许结汇出境。中国政府多次召开会议要求外资维护中国的金融安全，即要求外资不离开中国，但这毕竟是权宜之计不可能长久。特朗普政府迫切希望美元回流美国，如果美资企业下决心离开中国请求特朗普总统出面要钱，中国必须放行。我在《2015外企大溃败》中粗略估算过，中国对外资欠债最少5万亿美元，实际可能超10万亿美元，只要很少壹部分美元回流美国，坏账如山的中国外储就会快速清空。外资随时离开中国，大大减少央行大规模印钞的可能性。 中国人资金外逃的意愿持续增强，寻找壹切可能的机会兑换美元。 2016年中国外储不断减少，企业对外投资形成狂潮，安邦、海航和万达表现格外抢眼，银行没想到的是壹线城市炒房团的资金也要逃离。京沪深房价暴涨之际，壹些早期入场的炒房客悄悄抛盘后并没进入二三四线继续炒作，而是换美元离境。壹线抛售壹套房可以套现几百上千万，兑换百万计美元，白白跑了体制心疼死。为阻拦中国人换汇离境，体制壹方面严查银行正规渠道，另壹方面严厉打击地下钱庄，不过中国与世界的经济联繫早就全方位立体化，只要有壹定的关系网都能找到渠道和方式继续换。所以卡紧民众换汇最多延缓外汇流出，并不能完全杜绝，民间换汇离境不断抵消中国努力骗取外彙的成果。 中国经济领域的愚昧无知和经济系统的僵化惯性让银行业完全忽略世界环境的骤变。 2016年8月初我开始写《特朗普风暴》，全面分析特美国政治经济社会外交局势，明确特朗普必然当选的原因以及分析特朗普未来政策的方向，而中国体制豢养的各种政治经济专家对美国真实局势壹无所知全部选择支持希拉里，银行乾脆闭门造车自顾自操作，继续加大房贷发放，推高壹二线城市房价后又推动三四五线城市，以实现体制房地产涨价去库存的神机妙算。 11月，特朗普当选总统后释放出更加明确的经济信号，而中国壹方面对外保持沉默，另壹方面内部更加积极放贷，轰轰烈烈高调展开全面去库存的大跃进运动。 12月美联储加息，中国银行业仍然毫不在乎，继续埋头放贷。直到2017年3月美联储再次加息，中国经济界才如梦初醒壹般，紧急推出各种房地产限贷限购措施。 4月初在佛罗里达两国元首会面，特朗普政府强力要求缩减美中贸易逆差，中国经济界才终于感受到些许压力，不然还壹直坐等笑看特朗普被弹核呢，不知道人家位置稳如磐石。 房价崩盘是银行业资金鍊断裂的关键表现之壹。银行资金2017年1季度末已经枯竭，由于信息和银行操作的滞后性，地产商和民众3-6个月后才发现资金断流，市场趋势明确。 6月中旬，美联储加息和缩表的鹰派表态促使京沪楼市氛围剧变，出现大量抛盘，少数房源价格暴跌甚至腰斩，而5月下旬到6月的房价大幅下跌只是楼市塌方式崩盘的开始。 银行越后知后觉，灾难性后果越严重。在银行内部坏账如山资金鍊全面断裂、国内实体经济走向末日内资和外资逃离意愿急剧增强、国外美联储加息缩表特朗普政府呼唤美元回流要求贸易平衡的三重经济背景下，中国银行业仍疯狂放贷。疯狂过后，银行只能全面收缩贷款，资金鍊断裂曝光。随后银行进壹步限贷，国企、地方政府和房地产失去资金来源大规模瘫痪，反过来进壹步暴露银行的呆坏账。银行业呆坏账曝光后，即使不直接倒闭，也实质瘫痪，马上大规模降薪裁员。习惯于在金钱海洋中裸泳的380万银行从业人员将突然发现自己温饱都无法解决，不得不加入房贷断供大军。银行大面积瘫痪后，金融业其他功能将连带大面积瘫痪，另外400多万金融从业人员同样面对大规模减薪和裁员。 以上的系统梳理足以明确银行业资金鍊断裂无路可走。 2017下半年开始，银行业资金鍊断裂、天量呆坏账曝光和大面积瘫痪势不可挡。银行在不断甩包袱、割民众韭菜、推动实体经济走向末日后，也把自己埋葬。 中国房地产塌方式大崩盘 随著银行业资金鍊断裂，中国系统性危机从核心部分爆发，房地产从上层到底层同时崩盘，中国房地产规模短时间内从宇宙第壹变得壹文不值，即为房地产塌方式大崩盘。塌方的特点是突然、快速、连锁反应，直到全军覆没。 2017年3月22日开始，我多次警示近在眼前的房地产塌方式大崩盘。 3月22日第壹次发微博，“中国政府本轮房地产调控不同于以往为保房价，而是由于资金紧张。去库存政策被扭曲操作利用导致过度消耗信贷资金，工业品大通胀，美联储加息绞索不断收紧，特朗普政府要求贸易平衡如利剑高悬，这些因素都迫使体制严厉收贷。房地产全面崩盘进入尾声，聪明人拼命出货，自以为聪明的拼命接盘，各得其所' '。4月4日髮长文《中港如何共筑空中楼阁》。6月22日又发微博，“中国楼市进入塌方式大崩盘阶段，中国体制三十年地产救国立国就此结束”。7月1日又髮长文《中国银行业资金鍊断裂》。 中国房地产结构是典型的金字塔梯级结构，主要包括三层：第壹，金字塔尖和上层。在银行资金支持下，权贵和地产富豪拥有对房地产的主导权，地方官员和富人拥有大量房产，成为金字塔尖和上层。第二，金字塔中层。以实体经济为支撑的所谓中产，包括实体老板和企业高收入僱员，普遍拥有多套房。第三，金字塔底层。倾三代之力勉强买上房的大量穷人造就的房奴阶层，从基础上强力支持房地产。 房地产塌方式大崩盘的重点是塌方式，因层级不同而表现不同： 第壹，随著银行业资金鍊断裂，离资金最近的金字塔尖和上层先崩。资金鍊断裂后才发现谁在裸泳，原来大量地产富豪和炒房富人都是负债累累的负豪和负人。第二，实体经济末日，中产失去获得收入的机会变身伪中产无力再支撑房地产，中层实体经济区块的房地产悄无声息的迅速塌陷。第三，穷人踊跃负债买房致力实现中产梦，然而生活捉襟见肘更加贫困，随著银行业资金鍊断裂和实体经济走向末日，房奴还贷压力山大生存都成问题，金字塔底层全线垮塌。 三个层面代表三个大群体，也决定不同地区的崩盘特点。第壹，资金鍊断裂以京沪为代表，这些地区信息来源最快，对资金反应最敏感，抛售最果断，所以崩盘现像明显，各省会和地区中心城市迅速跟进。第二，实体末日以深广为代表，包括沿海和内地血汗工厂集中的地区。这个中层群体整体性视野狭隘鼠目寸光思维僵化反应迟钝，所以该区域崩盘以缩量为主悄无声息的崩，后知后觉挂盘时才发现根本没人看房，才知道原来房地产早已崩盘。第三，穷人买盘集中的地区，包括壹二线城市的远郊以及各N线落后地区，完全成为被人遗忘无人提及的崩盘角落。 房地产崩盘后政府不会救市，最大可能是开徵房产税。银行业资金已经断裂，不会再对无药可救的房地产放贷，而且银行即使有钱，也可能放弃房地产贷款通道转身重启对地方政府的直接贷款。地方政府为获得新财源极有可能迅速推出房产税，甚至回溯性徵收，比如，如果地方政府能生存到2018年，那麽将宣佈在1月1日开徵房产税，起徵日期则是2017年7月1日。届时，体制内执法者凶残如饿狼不会放过任何壹个敲诈来源，而懦弱的债务接盘侠只要有壹分钱都会乖乖还贷并上缴房产税，继续给体制供血，这是奴隶的宿命。 银行业资金鍊断裂 中国房地产的本质是金融产品，完全靠钱支撑。如果没有钱，大部分农民连砖瓦房都盖不起来，还住在茅草棚裡；城市裡，很多家庭六七人挤在30平米的空间中，或者住窝棚和简易房。到1980年代，很多香港人还住在简易房中，不少船民无钱上岸只能住船上。 在中国，房地产从最初就是用来炒的，不是用来住的。中国人的命从来不值钱，仅仅是壹些人赚钱的工具。体制採取房地产救国立国，竭力发展地产经济是为了保政权政治获利，而民众买房的根本目的也是为了获利，骨子裡都是炒房客，房价降壹点点痛苦的夜不能寐，恨不得连夜去砸售楼处，儘管买房时喜欢自我标榜为刚需不在乎房价涨跌。而所谓的人多地少人口不断涌入房价必然上涨都是忽悠的噱头，唯壹的真相是，无论中国有多少人，钱在，房地产在，钱走，房地产亡。 房地产的基本规律是在印钞经济中资金量随著印钞规模逐渐增长。随著资金增量不断涌入房地产，支持房价逐渐上涨，更多资金看到房地产收益，积极加入建房和炒房行列，房地产加速上涨。越到房地产上涨后期，社会资金参与越多，价格上涨越快，成交量越大。 银行资金鍊断裂突然发生导致房地产暴跌。印钞经济都存在壹个突然崩盘点，当资金供应超过崩盘临界点后，无论大通胀还是被迫中止印钞，都会导致资金鍊突然断裂。在此之前，高昂的价格和巨大的成交消耗掉巨额资金，资金鍊断裂后，无法继续支撑房地产所需的巨额资金从而引发房地产崩盘。崩盘首先是交易量骤跌，然后价格暴跌，房地产泡沫破裂，市场处处大甩卖处处烂尾楼，即塌方式崩盘。 海南1993年房地产崩盘为中国改革开放后第壹次银行资金鍊断裂式崩盘。 1988年，中国大部分农民还住草房，市民住窝棚（所谓的棚户区）。中央把海南独立建省并划为第五个经济特区，接著制造房地产热，各大央企和大型地方国企齐聚海南开发高楼和别墅项目，共同推高房价和地价，到1992年，650多万人口的海南拥有2万多家地产公司，房价高达10000元/平米。 2010年，海南被定为成为国际旅游岛，酒店价格、房价和物价全面暴涨，大量炒房客疯狂涌入到海南，複制1988年的口号和模式。 海南房地产开发模式反映中国房地产的两个重要特点。第壹，房子是用来炒的。 1988年全国大部分地区还不知道房地产为何物，各地民众更需要资金建筑质量较好的房子改善居住条件，但是民众没钱买不起房，而资金也并不用于满足民众需求而是涌入海南开发高档楼盘和别墅，清晰反映出中国房地产做为资金炒作的工具功能。第二，中国的炒房主力是跟随体制发财的暴发户。时隔二十年，海南受到体制的支持再次以几乎同样的口号推动房地产开发，规模比1992年时扩大百倍，炒房客同样争先恐后重蹈覆辙。 海南的塌方式崩盘是中国房地产未来的预兆。 1992年开始中国陷入大通胀，到1993年接近失控，迫使政府採取行动。经过近半年的宣传，6月中央颁布《关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》，随后银行全面收紧银根，利率大幅提高，海南房地产随即崩盘，价格从最高万元跌到200多元。由于压根没人接盘，跌幅95%只是名义价格，实际毫无价值，大量烂尾楼被废弃，99%房地产公司破产。 北京和上海房地产是1992海南模式的代表。上海做为早期的金融中心是吸引外资的中心，是中国加入WTO后的主要资金集散地。上海不仅吸引外资和国内金融资本，还吸引大量长三角资金，进入上海买房和炒房。北京则主要靠体制内印钞，中央政府和央行、各大部委、各大银行、各大国企齐聚北京，进而吸引各地政府、各周边省市的富人，到北京买房炒房。引进外资后，北京大印钞才逐步启动，所以北京房价上涨略迟并低于上海。 2008年后中国经济转向印钞主导的内需经济。 2008美国次贷危机后，中国出口创汇急剧衰退，同时国外游资大规模进入中国，体制迅速转向，从出口导向转为外资依赖。随著国外游资大幅增加，中国央行大规模印钞，然后通过银行业贷款的金融指挥棒操作，铁公基和房地产成为经济主导。房地产大规模开发和房价上涨，吸引更多国外游资进入中国炒房，形成供销两旺的楼市火爆局面。北京做为印钞放贷和铁公基龙头，不仅自身实力雄厚，吸引地方政府跑部钱进，还促使大量外企把重点向北京转移。北京房价急起直追，不断缩小与上海的差距，最后成功赶超上海。 重点城市是京沪在各个地区的複制品。除京沪之外，二三线重点城市做为地区中心城市和省会城市，兼具印钞派发和吸引外资的功能。 2008年后重点城市的周边地区越来越有钱，大量到重点城市买房炒房，其中沿海地区的重要城市，早期以吸引外资为主，以印钞派发为辅，资金充裕，炒房历史悠久，比如杭州。内地的重要城市早期则依靠印钞，2008年后依靠资源获利，近年积极引进外资并以外资设厂为噱头炒房，成为炒房界的后起之秀。这些城市数量众多，房价暴涨时间不壹，例如房价先期暴涨的太原（煤炭钢铁），中期暴涨的郑州（富士康和交通枢纽），后期暴涨的成都、武汉和重庆等。 印钞和房地产经济的背后是大规模负债。房地产做为典型的金融印钞经济，与实体经济最大的不同是收入和规模增长机制差异。实体经济主要靠销售收入和利润生存，只有收入和利润持续增长才有发展空间，否则必然走向衰退。房地产则主要依靠负债增长，负债越多，房地产发展越快，利润可以忽略不计或者只是装裱的工具，尤其在房地产高速发展期，无论卖房的地产商还是购房者，都在高速积累债务。中国房地产高速发展多年，各种富豪榜单上都是房地产商赫然在列，这个现像说明，房地产成为经济主导，即负债成为中国经济主导，房地产富豪是巨额负债的负豪，炒房富人是债台高筑的负人。 通过大规模印钞和债务积累，京沪和重点城市房地产迅猛扩张。在过去20年，京沪和各重点城市依靠自身的印钞和负债优势，经过大规模的城市基建，道路和地铁等交通状况得到极大改善，市区面积迅速扩大，市郊与市区连接紧密。而且，房地产代表城市扩张，往往先于城市基建的扩张而扩张。多数城市郊区是先发展房地产，政府从房地产获得高额收入，再进行相应地产项目的基础设施配套。经过连年不断发展，京沪大片区域高楼林立连绵不断，同时空置率极高，以至于官方不敢公佈数据。同理二三线重点城市的房地产和城市基建急剧扩张，空置率同样惊人。 银行业资金鍊断裂后，京沪首先塌方，进而快速波及各地区重点城市。银行业资金鍊断裂的重要原因之壹是外资流入枯竭，壹定程度上限制央行印钞，银行放贷随即缩减。京沪做为金融属性最高的城市，对资金最敏感反应也最快。 2016上半年京沪房价暴涨后，京沪壹小部分人意识到外汇风险，次高位抛盘换美元离境。 2017年壹季度末，银行业资金鍊开始大面积断裂，中央不得不改变房地产政策，首先向北京商住房开刀，接著各重点城市相继推出限购。按照理论上的金融市场传导时间，银行业资金鍊断裂后，3-6个月反映到房地产领域，离银行业源头最近的京沪最快动作，各重点城市随后跟上。 现实发展与理论时间基本吻合。 3月22日我发微博警告房地产全面崩盘进入倒计时。 4月4日髮长文《中港如何共筑空中楼阁》再次警告。 5月份京沪房地产市场即有所反应，除交易量大幅下降外，成交价格也明显下跌。 6月22日我再次发微博提醒，中国楼市进入塌方式大崩盘阶段，7月1日发《中国银行业资金鍊断裂》分析深层原因。 7月初，京沪开始出现急抛售的腰斩盘，3-4折的也在快速增加。预计进入7月中下旬，随著二手房抛盘折扣越来越低不断以更低价格衝击市场，京沪楼市将表现出塌方式崩盘的各种特徵。 重点城市将步京沪后尘崩盘，滞后时间因资金状况和民众的愚昧贪婪程度而长短不壹。银行业资金鍊断裂后，虽然银行大面积停贷，但体制仍严控消息假装壹切正常。银行让申请房贷者无限期等待，同时以高利率少量放贷，表面也无异常。地方政府和喉舌媒体则继续鼓吹房价上涨，地产商壹边僱人制造日光盘假象，壹边力求尽快回笼资金，壹手房暗中各种大折扣，对高首付和全款购买者极尽优惠。民众相对清醒的地区二手盘降价多崩盘速度较快，民众愚昧程度高的地区还坚持捂盘待涨，降价速度较慢，崩盘速度相对也较慢，而崩盘后更惨，拖的越久失血越多。 实体经济走向末日 鄂尔多斯是实体经济末日导致房地产崩盘的典型。煤价高涨后，积极发展羊煤土气的鄂尔多斯大力发展房地产，规划建造巨大的新城。煤老板和民众积极买房炒房，房价壹度达3万元/平米。可惜好景不长，煤价突然暴跌，鄂尔多斯收入大幅减少，外来人员纷纷离开。新城还未启用已成鬼城，老城居住率也急剧下降，房价快速跌到2000仍没人接盘。 实体经济集中的地区房价上涨更具持续性。实体经济是房地产的基础。 1980年代初，上海流行壹句话，“宁要浦西壹张床，不要浦东壹间房”。当时浦西商业经济发达就业机会多收入高，而浦东是偏远落后农村，到浦西交通很不便。这句话放在今天的写照就是，很多人宁愿漂在北上广深做蚁族，也不愿回经济落后的老家住大房。蚁族在壹线城市只要有壹丝买房的机会，都会想方设法置业安家，分享发达地区的资源。 中国实体老板普遍急功近利。血汗工厂经济建立后，大量刚洗脚上田的文盲半文盲农民，利 用沿海经济增长的机会以各种无底线行为致富，珠三角主要靠接壤香港出口，浙江以假冒伪劣产品为主导，福建大量坑蒙拐骗，江苏靠引进外资生产并配套，山西陕西内蒙等地靠挖煤。其中壹些人从实体获利后早早集资炒房，与地方政府合谋把当地房价快速推高。 2008年后实体经济开始衰落，房地产得到空前加强。政府和银行资金支持房地产，支持房价不断上涨。房价做为通胀的壹个重要手段，对实体大规模收割，实力压垮实体经济。很多实体老板在陷入困境后如梦初醒，赶紧参与虚拟经济去炒股炒房。实体流出的资金通过大量买房支持房价上涨，推动实体经济加速走向末日。 深圳和广州是中国实体经济的代表城市。深圳和广州是珠三角经济的领头羊，是早期中国血汗工厂的集中地。珠三角既有大量港台韩日欧美的企业投资，又不断发展本土配套和生产，实体经济力量非常强大。其中深圳主要面对和承接来自香港和台湾的生产，进而发展金融业，广州则主要对内陆地区交易，成为外地人员到粤务工和贸易人员到珠三角的门户。 其他试图吸引实体投资的地区仿效珠三角，并抢食珠三角的蛋糕。珠三角经济发展起来后，长三角即仿效珠三角，企图拿上海与香港竞争。上海周边的苏南地区大力吸引外资，以更低地价、更优惠税收、更多高校和大量熟练劳动力从珠三角抢夺外商投资，其中以上海郊县、崑山和苏州为代表。在浙江地区，本土小作坊迅速大量繁殖，以低价劣质与珠三角相对高价优质的产品争夺国内和国际市场。随著珠三角房产价格上涨，地方政府和民众对实体企业的盘剥日益苛刻，实体投资逐渐转向内地，以武汉、成都和郑州为代表。 实体经济充其量是下蛋母鸡，房地产才是地方政府的真正依靠。我在《中国实体经济走向末日》中用多个章节反复强调，地方政府利用房地产对实体经济进行收割的模式。最初工业园区的土地几乎免费送给外资，税收条件也非常优惠。无论何时何地，免费通常是诱饵，为的是后面钓大鱼。随著外资规模日益增长，实体经济不断扩大，地方政府开始经济收割，连本带利都拿回来，高利贷般利滚利的拿。收割的主要方式就是房地产经济模式，地方政府通过房地产经济获得丰厚的利润，政府人员和本地土著成为主要获利者。随著政府规模日益扩大，政府人员和土著的欲望目标不断提升，房地产对实体收割日甚。 实体经济随著房价不断上涨处境日益艰难。早期，地方政府因陋就简养鸡生蛋，保持血汗工厂的低成本，地方政府借贷开发城市设施和中低档房地产，房价保持在较低水平。中期，地方政府偷鸡捡蛋，即不断推升房地产价格，通过房价、房租和各种费用上涨大规模收割实体经济的利益，推行腾笼换鸟以便引进利润更高的实体。到后期，地方政府杀鸡取卵。不仅地方政府继续推高房价和增加各种税费，当地土著也不断提高各类租金和服务收费，迫使大量工业园关门倒闭。政府趁机回收土地改变土地用途，开发房地产谋取更高收益。 实体老板和高收入员工后知后觉参与炒房。在市场竞争和房地产压榨的双重压力下，实体老板境况不断恶化，而他们基于知识和眼界的局限，无法认识宏观大趋势，壹厢情愿指望熬过艰难迎来柳暗花明，越熬越艰难越迷茫越绝望。 2015年股市暴涨，壹些实体老板参与股市快速获利，突然之间发现新大陆，原来可以这麽轻鬆赚钱。实体老板之间口耳相传，积极从工厂抽取资金投入股市。股灾后，实体老板和众多韭菜壹起被收割，但他们已经知道了赚快钱的方式，投机心态令他们无法再踏实做实体。紧接著楼市暴涨，实体老板把这当做新的风口，大干快上炒房，为房地产火上浇油。 深圳做为实体企业聚集地是实体经济对房地产起强大支持作用的典型。 2015年实体老板大规模转型，先是投入股市，深圳股市上涨程度和成交量都超越上海。股灾后的2015下半年，深圳楼市率先暴涨价格很快翻倍，在深圳买不起房的实体员工恐慌性到深圳周边购买，价格上涨很快蔓延到东莞、惠州额与深圳的交界地区。深圳房价壹向是中国房价的标杆，深圳的暴涨为京沪房价翻倍树立良好榜样，进而支持2016年其他二三线重点城市房价翻番。 实体老板和员工大都是政府万能论的忠实信徒，拒绝面对现实。实体老板因为房价暴涨而买房，从此坚信房价不会跌，因为政府不可能让房价跌，而万能的政府想不跌就不跌。事实上，房价壹旦开始暴跌，半年内就结束进程，等他们亲眼看到房价普跌到2折以下时才痛悔没及时抛房损失惨重，实体员工则比他们老板更愚昧更迟钝。 实体经济的特点决定房地产崩盘前成交量出现较长时间的下降期。在实体经济主导的地区，当实体全面转向房地产后，房价不断上涨并高位长期坚挺。随著实体经济收入枯竭，购房者急剧减少，成交不断萎缩。房价实质下跌时，即使出现大折扣的降价抛盘，也不会引发连锁反应，如果接盘侠及时出现，降价盘会悄无声息翻篇，不影响大多数人的房产美梦。比如深圳，2016年10月房价就空中解体从高位开始下行，然而绝大部分人无视本质的人仍固执的认为深圳房价在继续涨。 高房价推动实体经济走向末日迫使员工离开。高房价加速实体经济的倒闭进程，倒闭从人力密集型的血汗工厂蔓延到附加值相对较高的高科技企业，进而消灭大量辅助服务型行业。随著企业减少，工人和服务业人员纷纷离开。过去几年大量人口离开珠三角，深圳各镇工业园区大量空置甚至废弃，市区人口也逐渐减少，市中心越来越冷清，CoCoPark曾经的盛况恍若壹场游戏壹场梦。东莞的萧条可谓触目惊心，壹度高速上车水马龙酒店裡灯红酒绿工业区熙熙攘攘的东莞，2008年后逐渐沦为鬼城，周边用于出租给外来工的农民房几乎全部空置，令当地靠血汗工厂食利的土著无比恐慌。不仅珠三角城市人口大幅减少，长三角的上海郊县、苏州、无锡、宁波等地人口也在大量流出。 随著实体经济地区逐渐殭尸化和鬼城化，房地产市场也殭尸化。实体经济大发展时，城市充满活力，广州深圳市中心的大量餐饮和娱乐场所很晚打烊，有的干脆通宵营业，晚上比白天还热闹。随著实体走向末日，实体老板和员工不断把实体资金向股市和楼市转移，手中的流动资金越来越少，被房子深套后消费能力日益萎缩，市中心的餐饮娱乐场所在高房价导致的高租金和无人消费的压力下相继倒闭，盛夏中散发出冬天的寒意。而高高的房价表面兀自挺立，妳来或者不来，我都在这裡，殭尸壹般。 实体经济地区的房地产悄无声息的崩盘。实体老板和员工跑步进入楼市后，蓦然回首才发现买著容易卖著难，想卖房时发现压根没人看房。每个城市的房地产都按照最有钱群体的最高承受能力定价，深圳房价暴涨后壹套房动辄千万计，小户型也数百万，当越来越多人坐上高铁离开深圳永不回头，谁还会关心深圳房价？可以说，在人口骤减地区，当卖房的完全找不到人看房，价格已经失去意义，不言不语的崩盘。 穷人买房变房奴 中国城市房地产的发展是通过不断摊大饼来实现金字塔式的房价梯级系统。只有饼摊的规模足够大，房地产从市区大规模向郊区和远郊扩张，才能形成市中心→市区→近郊→远郊→周边地区的房价梯级结构，随著梯级发展，才可能不断炒高房价。而穷人买房后变作金字塔的底层，成为支持炒房系统的最广大基础。 大部分穷人买房后变身房奴。他们掏出自己的全部积蓄，掏空双方父母的积蓄，再找亲友东拼西凑，终于凑齐首付跻身有房阶级假装中产，然后努力工作节衣缩食还房贷。自从有了自己的房子，腿不疼了腰也不酸了吃嘛嘛香，看见房东再也不用小心翼翼，哥也是有房的人了！而所买的房子涨价，是房奴工作的驱动力，也是房奴的精神支柱，更是房奴活著的价值。 房奴的现金持有量很少。 4万亿政策刺激后，房奴壹词越来越流行。起初房奴是贬义词，随著房价不断上涨，房奴越来越有成就感，房奴壹词渐变成褒义，地位更低下的是想做房奴而不得的人。有些房奴买房后经济条件逐渐好转，看到房价上涨又购买第二套至第N套。事实上，无论这些房奴收入提升多少，他们的日常生活水平都没有显著提高，更没有足够多的现金，当然他们会说钱在变毛，现金不如房子保值，所以有钱都买房。房价持续上涨让房奴产生财富增加身价暴涨的幻觉，幸福像花壹样开放，完全掩盖了负债感。 房奴佔购房群体的绝大部分。在中国整个购房群体中，房奴佔大多数。虽然中国宣传中产已经佔较大比例，但壹线大城市中月薪1万以下的佔绝大部分，到手纯收入不低于1万的更少。他们收入不高，但买房和成为中产的欲望极其强烈，买不起市区就买远郊，总之自称刚需，必须买房。 房奴购买的房子佔房地产市场主要份额。虽然在市场中，房子佔有数量极度不均，有人坐拥百套，以单元以栋数计，富人、炒房团和早期高收入买房者都囤积大量房子，但房奴人数上佔绝对数，购房总量上佔市场绝大多数份额。 房奴竭尽全力买房支持房地产市场。在房地产市场中，如果盘子小房价上涨的动力和藉口不足，银行业放贷支持房地产的意义就不大。只有城市摊大饼，不断扩大房地产开发麵积，才能不断吸引新的人口和资金进入。在房地产发展过程中，早期的市中心、市区和近郊的房屋，基本由先富起来的壹部分人低价获得。当房地产从近郊向远郊发展时，老壹代房奴涌入市场成为购房主力，基于远郊的发展，市区房价再升壹级。 新房奴的加入间接促使房地产价格不断上涨。随著远郊房地产涨价，房奴不思考价格是否合理，都踊跃买房。当远郊房价过高，在城市周边房地产大规模开发时，新壹代房奴涌入市场。随著新房奴消化掉周边地区的房地产，市区房价上涨壹个新台阶。在涨价去库存的口号下，房奴压根不思考这样的政策多麽荒谬，而是在房价暴涨后疯狂的入市为房地产商的库存接盘。 穷人回老家买房维持落后地区的房地产大跃进。如果没有城市务工人员回老家把打工积蓄都用于购买房子，落后地区的房地产不至于过度疯狂发展，比如随著所谓高铁房概念的发展，穷人争相在老家的高铁站附近买房。开发商看在眼裡乐在心裡，以为越来越多穷人会回乡买房，于是在铁路沿线高铁站周围密密麻麻建起房子。在此期间实体经济走入末日，实体倒闭潮造成失业潮，大量农村在外务工人员失业。建好之后开发商发现购买力已经枯竭，自己只能落得破产跑路。在房地产去库存中，壹二线城市限购，穷人又涌入房子早就极度过剩的四五线城市和县镇，支持房价的最后壹波无理性上涨，又刺激新的楼盘建设。 房奴是经济最为脆弱的环节。穷人本身经济能力差，还超出自身的能力买房，但凡有点风吹草动，经济基础立刻崩溃，根本无力还按揭。 2008年美国爆发的次贷危机，根本原因就是贷款机构大量放款给无偿还能力的穷人。在中国，个体穷人买房的态度更坚决，穷人整体买房的行为更疯狂，对应的却是中国穷人的经济基础更脆弱。 穷人陷入经济困境意味著房地产从基础上大面积垮塌。随著房奴的增多，借钱的穷人越来越多，相互之间的借贷能力急剧降低。所以银行业资金鍊断裂后，买房首付提高，穷人连首付都凑不够直接失去购买资格。贷款利率不但取消折扣还提高10%，穷人的贷款偿还金额明显提升。穷人买房急剧减少，远郊和周边地区成交急剧减少，天量无法消化的库存不得不降价销售，成为房地产金字塔崩塌的底部。另外，穷人在四五线城市和县镇买房消耗掉最后的现金，这些地区此后的交易将断崖式下跌，并且像远郊和周边地区壹样房价暴跌，使房地产另壹个基础部分垮塌。 政府和银行的对策 面对房地产的塌方式大崩盘，政府和银行不再救市，而是尽可能採取隔离措施减少自身损失。房价暴跌后，政府更可能雪上加霜徵收房产税以维持自身运转。 银行自身难保不救市。中国房地产市场的二手房总市值数百万亿，中国货币总量M2才160万亿，呆坏账已把银行拖垮。央行虽然仍在印钞定点滴灌，基础货币M1增幅18%，但实体末日和外资因素导致货币乘数下降，货币总量增长低于10%，因此导致银行业大面积资金鍊断裂。银行泥菩萨过河自身难保，不可能再拿大资金救助房地产，更无力救助数百万亿二手房市场。关键是，当银行终于认识到房价暴跌不可避免，只会对房地产贷款卡的更紧，并紧急从房地产市场回收资金，包括对房地产商停贷和抽贷，迫使房地产商回购债券等。银行的壹系列自保动作，客观上加剧房地产市场困境，推动崩盘进程。 政府更不会救市。对政府来说，救市首先需要钱，钱从哪儿来？ 2015年股灾后，中央集聚所有力量才拿出来数万亿填补股市窟窿勉强维持住股市，而房地产崩盘时金字塔尖和上层的权贵富人只会火速逃离，政府需要调集数十万亿资金才能接住权贵富人和炒房团的盘，这麽巨亏的生意 政府在暴力救股市时已经做过，不会再犯错。这裡提醒大家只需要记住壹点，体制绝不做亏钱的买卖，亏不亏指的是体制，不是奴隶，奴隶活著的全部意义就是给体制供血。 更重要的是中央乐见房地产崩盘。斗转星移事过境迁，当前中央的第壹要务是外汇，保住宝贵的外储是重中之重，保外储才是保政权。在特朗普风暴影响下，中国的外汇压力日益增大。房地产导致实体经济末日，2017上半年吸引外资额大幅下降，外汇状况更加危险。而想保住外汇，房地产必须垮塌，房价房租降下来，降低实体经济成本，实体出口才可能複苏，外资生产才可能愿意留在中国，并可能吸引更多外资进入。所以对中央来说，房地产经济救国立国三十年固然功勳彪炳，但此时此刻外汇才是首要，房地产就寿终正寝吧，壹切牛鬼蛇神为保外储让路。 房地产崩盘后地方政府必须找新财源谋生，房产税成第壹选择。地方政府当然不愿意房地产崩盘，但壹方面地方政府得不到银行的资金支持独自根本撑不住，另壹方面必须配合中央保外储。所以地方政府在房地产崩盘前，除尽可能多收点钱外完全别无选择。房地产崩盘后，地方政府唯壹能做的是为弥补税收损失启动徵收房产税，聊胜于无。 综上所述，所以房地产壹旦崩盘，银行、中央、地方政府都将放弃房地产并落井下石，漫山遍野的房子将可以无成本入住，真正实现“房子不是用来炒的，而是用来住的”。 中央政策发生转变 2017 2017年7月14日，中央金融会议终于召开，明确定调服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革。无论主导思路还是具体条目，都是对现有金融和房地产政策的全面否定和逆转。 对中央体制来说，美元是中国经济之锚。 1990年代初，中国血汗工厂的出口导向经济模式正式确立。在此阶段，中国经济增长以血汗工厂的出口为主，吸引外资为辅。创汇变成外储后，央行按比例印刷人民币，进而以金融系统支持经济发展。随著经济增长，铁公基建设规模不断扩大，房地产价格也因获取资金支持而不断上涨。 2009年后中央的主导政策从出口导向转向外资依赖。美国次贷危机爆发后，美联储以QE的方式疯狂印钞，巨额资金没有留在危机的中心美国，而是流向如火如荼的中国。无论实业资金，还是巨额游资，都极大扩充中国的外储。中国不再依靠血汗工厂出口，转而依赖不断涌入的外资。中国不再需要支持血汗工厂出口，而是通过印钞和房贷推动房价上涨，用房地产拉动内需，吸引更多外资进入中国。主导政策的改变成就中国M2货币总量世界第壹，远远超过美国货币总量，房价也从较高位逐步上涨进而暴涨总市值达世界第壹，可以轻易买下美国。 根据经济规律，外资依赖的模式不可持续，最后必将造成灾难性后果。房价不断上涨，不仅形成巨大的资产泡沫，更对实体经济造成毁灭性打击。壹旦外资大规模撤出，房价暴跌，中国经济必然崩溃。 我在《中国实体经济走向末日》中论述过几大问题，金融指挥棒（金融市场作用）、中国血汗工厂出口的实质和模式特点、房地产和国企吸金器（对社会的资金抽血）、地方政府的作用、外企大溃败等。截止当前，不仅实体末日既成事实，关键环节的分析也得到验证。 第壹、金融指挥棒以印钞和房贷支持房价上涨，并以各种金融手段制造不同种类的旁氏骗局，从实体经济抽血，实体无力升级转型。吃掉民众手中的钱，社会消费能力不断降低，挤压实体生存空间。国内消费断崖式下跌和国际中产消费下坡路，促使实体生产不断倒闭。 第二、房地产价格不断上涨，推动房租工作和各种相关服务价格上涨，即压垮实体组装加工制造业，又催生网络经济，反过来摧垮实体商业。实体商业中的零售大量由网购取代，只剩下餐饮和直接服务业。而餐饮也大量被非店铺式生产和外卖订餐取代，进壹步加剧实体商业萧条，进而压垮商业地产。 第三、国企和地方政府利用自身的综合优势，实施大规模吸金，拖垮各种实体经济。 第四、假冒伪劣盛行，在实体生产中，正规生产纷纷关门和转移海外，只有假冒伪劣等违法生产得以生存，还具有较强的出口能力和壹定利润空间。 第五、地方政府为了维持自身运转，对实体经济和民众加大盘剥，迫使更多实体倒闭。 第六，外企表面上佔领中国市场优势，获得巨额利润，但无法换美元回国，所有收益是镜中月水中花，最后将以血本无归的大溃败收场。 第七、权贵和富人资金大规模换美元逃离中国。 实体末日直指体制外汇收入。中国人把房子视为财富，体制则把外汇视为命根。体制向来以外彙为导向，为获得外汇不惜採取任何措施。无论血汗工厂经济，还是外资依赖经济，都是基于外汇进行操作。在外资依赖经济中，外汇不断大规模流入，以至于某高层壹度把外储太多当负担，所以实体经济出口不再被中央重视，任由各方面盘剥压榨，直到走向末日。 实体末日后，出口创彙的能力减弱，消耗外彙的速度却越来越快，只能依靠游资进入中国而维持。随著美联储印钞停止，进入中国的资金不断减少，加上外资不断流出，中国外储不断减少，并随时断流。 体制起初并不关心背后的巨大风险。中国人聚焦房子吃喝交配下崽，不操中南海的心，对抽象的国家外储更是完全无感。地方政府则聚焦卖地建房，想方设法从中央多要钱，通过银行股市理财等金融手段多套资金。所以，地方政府、人民甚至实体老板，都不关心实体末日。中央体制坐拥巨额外储而信心满满，在国外，中国领导人大把撒钱，全世界都羡慕中国的经济奇蹟；在国内，银行拼命印钞放贷支持人民买房。在金融指挥棒的作用下，房地产膨胀货币总量不断增长，资金日益集中到金融市场，越来越充沛。权贵、富人和中产加大出国消费力度，到全世界买买买。 体制的能力随著外储持续减少局限越来越明显。我在股灾前预测过股市将见顶和暴跌，股灾后提出“股汇双杀”概念。暴力救市后，汇市出现大动盪，中央又慌忙救汇市，不料扼杀了人民币国际化的企图。 2016年初股市再度暴跌，又壹次引发汇市紧张。在实体末日背景下，中央体制为了挽救股市和汇市，不断消耗内在力量。我在《中国经济奇蹟大结局：空中解体》中说过，从二季度开始，中国经济因为外汇匮乏而从体制中心出现瓦解。虽然体制调集各种力量，使用隐藏的外汇托市的力量越来越薄弱。 2016下半年开始，有关外彙的消息陆续爆出，中国手中的外汇并不像表面上那样充沛，外资离开中国已经很困难。有日本企业团访华，问中国讨要他们从2014年就被卡住的投资本金和利润，体制二季度始明确以行政手段卡住大量外资，不让外资换汇离境。 资金外流趋势不断加强。虽然世界对中国雾裡看花越来越强大，但国内企业都越来越清楚中国是强弩之末。房价不断上涨，实体不可避免走向末日。拥有生产能力的企业无利可图，有的干脆关门了之，有的转移到东南亚等低成本国家。头脑清醒的少数人认识到，中国如果没有生产和出口，只剩游资和炒房，经济将失去基础，外汇消耗很快，遂把存款换汇转移到国外。鑑于中国的外向型经济模式，中央缺乏有效遏制外汇流出的手段，虽然卡住外资，但无法挡住权贵的脚步，所以中国在2016年的对外投资收购呈现天量。 2017年壹季度末，中国体制终于支撑不住，对房贷资金急刹车。 2016年11月特朗普当选美国总统，美国社会氛围全面转向（《特朗普风暴》系统分析过）。美国政府和金融系统双头并进，特朗普呼吁美国企业把制造业岗位留在本国，美联储转鹰派。中国体制轻视特朗普，无视美联储12月加息，心存侥倖继续炒房，用三个月几乎耗尽全年信贷量。 3月美联储再次加息，体制才慌了手脚，紧急收紧金融资金，对银行房贷急刹车。为掩盖资金困境，体制对二十多个城市火速实施限购，并通过舆论支持三四五线城市房价上涨，对民众资金挖根。 2017年二季度，体制被迫撕下遮羞布严打资金外流。房价高涨后，权贵和富人大规模逃离。权贵利用自身优势，在国内借人民币，国外用美元併购，成为资金外流的标杆，部分富人高位卖房套现换汇逃离，与此同时进入中国的外资急剧减少。面对外储即将跌破3万亿的危局，体制组织某些知名企业在国外发债汇回国内。随后体制严打安邦、万达和复星等外资流出最多的集团，对逃离的权贵杀鸡儆猴。 美联储6月加息会议对中国体制造成更大打击。 4月和5月，美国经济表现疲软，舆论以为美联储6月会议释放鸽派信息，体制态度遮遮掩掩。 5月底我发文《中国系统性危机》，明确美国政策以及中国经济内部解体后系统性风险即将爆发。美联储6月份会议如我预期表态很鹰派，不仅继续加息，还预计从9月开始缩表。中国体制对此假装很镇定，不正常的镇定反而意味著格外恐慌。 7月初我相继发文《中国银行业资金鍊断裂》和《中国房地产塌方式大崩盘》，对中国经济系统的关键部分深入详细分析。 7月中旬中央金融会议召开，正式确定中国宏观政策180度大逆转。金融会议的规格之高、参与机构之众多、发言涉及面之广泛、内容之务实史无前例。发言内容确认了我过去几年的系统分析和预测，包括特朗普风暴影响、实体末日、外汇困境和空中解体、系统性危机、银行资金鍊断裂和房地产趋势。会议结果显示体制已经走投无路，必须实施全面的政策大逆转，并且必须採取坚决措施对既有体制改组以配合逆转。 金融会议确立实体经济的重要地位。中国外储已经见底，接下来美联储还加息和缩表，中国面临的不是巨额外资流入，而是国际资金流出，更是中国人争先恐后换汇出境。为维持外储，必须增加美元收入，卡住美元外流。想增加美元收入，只有重新支持实体经济，回到从前的出口创汇模式。 最急迫的任务是保障金融安全。所谓保障金融安全，并不是人们想像的保障国内金融安全，而是卡死外汇流出，保障外储安全。对付外汇流出和国际资金回流，中国可以随意利用国家政策卡住回流的速度和规模，比较难对付的是中国人换汇逃离。中国人个体的资金规模不壹，流出渠道五花八门，体制虽三令五申并採取各种措施，效果始终非常有限。那麽，卡住外汇流出的最好办法就是从源头卡死资金。 打垮房地产是保障金融安全最重要的环节。体制既然无法切断换美元的渠道，就要以整顿金融系统维护金融安全的名义使人们变得没钱，口袋空空自然没法换美元。中国房地产总市值数百万亿，随便卖掉五十分之壹，就能把真实外储吃光。所以打垮房地产，冻结房产交易，可以从源头卡住换汇资金。 体制企图促进实体经济恢复和增加出口的当务之急也是打垮房地产。高房价是实体经济走向末日的直接推手，实体经济的繁荣和畸形高房价不共戴天。最重要的是，特朗普政府无法容忍中国对美国的千亿美元贸易顺差，壹直酝酿对中国实施贸易制裁。另外，特朗普自竞选就反复强调中国是汇率操控国，虽然特朗普就职总统后对中国态度有所缓和，但汇率操控已成中国的紧箍咒。中国既然无法通过人民币大幅贬值，来降低产品出口成本，提高全球竞争力，增加对其他国家的出口，降低受到美国贸易制裁的风险，那就只剩壹条路，让房地产崩盘，全面降低实体运营成本和人工成本。 这裡要说明的是，恢复实体经济不是喊喊口号壹朝壹夕的事。以沿海为例，1990年代开启血汗工厂模式至今近三十年，这是长期的循序渐进的慢慢积累过程。期间伴随房地产的发展，房价壹路高涨，到今天“实业误国，炒房兴邦”已成全社会共识，这也是实体走向末日的现实写照。杀人莫过于诛心，无论中央现在怎麽喊振兴实体经济，还有多少人相信多少人愿意投资实体？ 中央採取突发式操作，与地方政府脱钩。 2015年底中央提出去库存，同时推动城镇化的棚户区改造。随著房价暴涨，民众争先恐后抢房，聪明人趁机高位出货。 2017年3月美联储加息后中央突然急刹车卡紧房贷，放任壹二线楼市下跌。但地方政府并没有理解中央意图，继续以地方银行贷款方式支持涨价去库存，以增加地方政府的收入。由于中央与地方的意图脱节，房地产市场消息极度混乱。 中央亲自操刀打压房地产。 6月美联储会议后，中央明确金融和地产政策，加速房地产崩盘，包括全面卡住二手房贷款，推出政府出租房的总体指导方针。京沪深每月二手房销量跌破1万套，大概200-400亿成交量，合约30-60亿美元。与此相对应的是，宝贵的外储从千疮百孔裡源源不断流出，中国人在美国的买房资金量连创新高。体制到了最危险的时候，中央被迫发出最后的吼声，打垮房地产势在必行。 其实时至今日甩掉房地产也是中央的必然利益选择。当年中央停止徵收农业税，明确提出的理由并不是为了减少农民负担，而是农业税佔国家收入的比重已经很少，而农业税导致的社会不稳定事件太多，国家投入的维稳费用比收的农业税高得多，得不偿失，不如停止，还送个顺水人情给农民，让农民感恩戴德。房地产现在也壹样，从大数据可以清楚看出，社会居民总存款量已经很低，而且还集中在1%的富人手裡，普通民众存款很少，房多早已入套，富人则都是房空，房地产能榨出的油水基本枯竭。更重要的是，如果继续炒房，实体经济彻底死绝，体制的基本财源彻底断掉。所以跟当年面对农业税壹样，继续发展房地产得不偿失，不如放弃，还落个主动刺破楼市泡沫的好名声，壹个胜利走向另壹个胜利。 中央的决策和执行严重落后于形势发展。过去三年我不断发布分析和预测世界和中国经济形势的文章，如果妳都认真阅读过并真正理解就会清楚，中国经济积重难返，系统性危机必然全面爆发。只不过危机爆发前，人们都无视各种危机徵兆，以梦为马坚信大国掘起。直到最近几个月，体制上层才认识到危机四伏，近壹个月，中央才发现经济正在全面崩盘，所以金融会议召开时暴力机器也参加。但是中央体制跟不上形势壹日千里的恶化速度，仅仅制定出政策的框架原则，没有制定完整的危机应对措施。地方政府更是只关注眼前利益，甚至意识不到危机已经爆发。 疾风暴雨的局势近在眼前。到目前为止，中央地方的体制内都反复提及系统性风险，但体制还未全面理解系统性危机的深入和广泛性，不知道系统性风险出现后局势如何发展，所以还在犹豫和拖延。随著时间推移，体制内规划者很快将发现，系统性危机正疾风暴雨般摧垮体制，而应对办法只有壹个，中央也疾风暴雨操作对体制快速实施大手术。随著手术行动，越来越多深层问题会暴露出来，加剧危机爆发的广度和深度。体制为应对全盘崩溃危机，不得不採取更急迫的措施。也就是说，体制不是主动採取疾风暴雨的大系统措施自救，就是被疾风暴雨的系统性危机摧毁。 根据共产党的历史，在历次疾风暴雨的危机面前，中央必然採取疾风暴雨的措施甩包袱求生。中央的首要和核心任务是保障自身安全，其他都是浮云。 美国贸易制裁窗口期即将结束 2017 西方发达国家跟中国的做事方式完全不同。中国靠领导拍脑袋和事后手忙脚乱亡羊补牢，发达国家则讲究按部就班，层层推进，尤其涉及国家政策，是整个大系统协调运作，顶层设计的每壹步都经过周密论证。特朗普政府对中国的政策也是如此。 无论特朗普总统个人对中国的态度如何，特朗普政府的后台运作都从未间断。特朗普可以今天说中国汇率操纵国，明天说中国很好，后天又说中国很坏，真真假假变化多端高深莫测，后台操作则始终朝壹个方向前进，那就是缩减美国和中国的贸易逆差。 美国是法治国家，做事靠规章制度。政府出台任何政策都有系统措施，考虑到各种后果，兼顾到方方面面。中国是人治国家，人们习惯于只看个人只看表面，不真正了解特朗普，更不了解美国大系统，对特朗普政府想当然妄加猜测和评论。 中美窗口期也是特朗普政府的准备期。特朗普2017年1月20日就职总统，4月初在佛罗里达州会见中国元首，提出百日计划，计划截止日期是7月15日。 7月19日，中美会谈不欢而散，迄今8月初。此整个期间，明著是特朗普政府给中国时间，其实也是给自己时间，后台正紧锣密鼓制定相关政策条文。 中美贸易关系目前仍处窗口期。特朗普表面上东壹榔头西壹棒槌，没有专注中国贸易问题，有些人就以为美国不在意贸易逆差了，踩鼻子上脸不把美国当回事，更不把特朗普当回事予以冷嘲热讽，不知道自己死期将至。 中美窗口期很快结束，特朗普政府准备就绪开始雷霆出击。 特朗普的战争内阁壹旦行动，就是完整的大系统操作，环环相扣，中国根本无力抗拒。差别仅在于，如果制定的政策强硬，中国经济立刻崩盘；如果政策稍温和，中国经济逐级逐步崩溃，极少数人还有壹线逃生机会。 根据惯例，中国政府将企图再次谈判，用拖延战术为自己争取时间。美国对中国採取行动后，中国继续侥倖抱著希望，指望通过谈判获得壹些政策宽限，给自己争取更多存活时间，因此中国会再次提出双方进行贸易谈判。 然而事实上，中国根本没有能力跟美国谈判。退壹步，即使美中展开谈判，也只能将事情变得更糟糕，主要原因如下： 第壹，中国体制对真实的美国基本壹无所知。中国体制内的人，虽然很多从美国归来，但他们在美国时都呆在大学的象牙塔内，活在自由派地区，接受美国主流媒体的观点，对美国的真实情况可以说完全不了解。 2016年美国总统竞选期间，中国体制的态度完全是美国主流媒体的翻版，中国体制掌握的信息与美国的现状完全相反。所以中国体制毫不犹豫的选择站在老朋友希拉里壹边，人力财力上都予以倾情支持，对特朗普则发动知识分子公知民斗女权婊等群体，能多黑就多黑。 第二，中国体制甚至只掌握错误的信息部分。中国人是人本主义，判断取捨都是根据自己的喜好，符合自己期望的令自己愉悦的就接受，不符合的不开心的直接屏蔽。所以，体制接受和掌握的信息都是自己喜欢的，而非现实。中国体制喜欢什麽呢？喜欢美国主流媒体上鼓吹的，“中国大国掘起”，“ 中国很好很强大”，“ 中国威胁到美国世界第壹的位置”，“ 美国将死于中国之手”。中国体制内充满优越感的精英带著这些信息，与美帝的真正精英谈判，结果可想而知。 第三，中国体制想方设法获取的内幕信息多半帮倒忙。特朗普上任总统后，宽容为本未对政府换血，大部分官员还是奥巴马时代的遗留产物，他们留守白宫负责给特朗普添乱。特朗普展开施政措施后，所用之人相互之间存在矛盾，不少人阳奉阴违。中国体制做事，习惯提前打点拉关系打听小道消息，从白宫不同的人获取的信息大多是矛盾的。这种混乱，让缺乏独立思考能力习惯于标准答案的中国人摸不著头脑，谈判无从下嘴。 第四，中国体制完全无力应对特朗普政府的谈判代表团。特朗普竞选期间就反复指出中国抢走了美国的工作机会，发誓夺回并重建美国制造业。特朗普上任总统后，整个窗口期，贸易团队都在快马加鞭论证并制定详细的贸易政策，全力以赴缩减美国对外的巨额贸易逆差，致力MAGA和America first，其中中国首当其衝。特朗普政府派出的贸易谈判代表团将是帝国精英中的精英，亟不可待摩拳擦掌披挂上阵，狮群壹般，地动山摇。反观中国代表团，壹线谈判人员只是提线木偶，不具谈判权限，无力做任何决策，不知道进退程度，只会打太极绕圈子。实力完全不对等、信息完全不对称的谈判，注定毫无成果。精心准备的美国代表团得不到自己想要的结果，反而被激怒。 壹张桌子摆那裡，被命名为谈判桌，但并非坐在桌子两边的人就是谈判，还可能是壹方对另壹方的碾压，区别只是，弱势壹方是坐著求还是跪著求。 特朗普政府不会再给中国太多时间，窗口期马上结束。无论美国出台什麽政策措施，与中国谈判与否，中国体制都无力抵抗特朗普风暴。中国系统性危机已经爆发，政策大逆转是中央壹厢情愿，美国贸易制裁必将摧枯拉朽。 论地方政府财政的崩溃 2017 中共中央面对当前最迫切的特朗普风暴兵临城下和外储见底，放弃并打垮房地产是必须也是必然的选择。地方政府与房地产深度捆绑，壹荣俱荣壹毁俱毁。随著房地产垮塌，地方政府自然而然倒掉。 在中国体制中，地方政府是中央的下级单位，对中央负责。地方政府的具体职责是，执行中央的各类法律、政策和法规，把中央政策变成对个体民众的掌控。中央政策需要的部分，地方政府要不断加强，中央政策如果不需要，相应的地方政府将被剥离。地方政府以中央马首是瞻，臣服于中央的强力、中央的决心和中央的行动。 2017年7月中旬中央金融会议的召开是壹个重大标志事件。会议明确了金融的核心作用，要求服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。此次会议的规格之高、参与机构之众多、发言涉及面之广泛、内容之务实都极其罕见，充分说明当前形势之严峻。事实上，体制经济已经走投无路，为了自身生存，中央体制不得不实施断臂断腿的政策大逆转。 中央贯彻180度大逆转政策，突发式操作对中国经济进行大规模重组。金融会议后，中央的态度从放任房价下跌转变为推动房地产崩盘。房地产大崩盘仅是开始，中央迅速著手壹系列目不暇接的政策试探，企图扭转当前的经济模式。这壹次中央的操作不是以大规模宣传为先导，而是先操作再宣传，充分反映中央的急迫心理，把地方政府甩壹边亲自上阵。 中央被迫实施暴风骤雨的转向措施。 7月26日，郭台铭的美国投资仪式在白宫举行，美国主要权力人物总统、副总统和议长悉数出席。郭台铭在特朗普上台仅几个月就敲定百亿美元投资，作为实体来说动作相当神速。特朗普政府的态度使郭台铭在美投资成为标杆，更多实业投资将跟随郭台铭的脚步转移到美国。形势急转直下，中国体制只能加快行动，疾风暴雨甩包袱，轻装上阵大转型。 负债累累的地方政府在中央大逆转政策下被抛弃。中央卡死房贷，主动打压房地产，地方政府失去主要收入来源。更重要的是，中央通过突发式全盘操作甩开地方，推动房地产塌方式大崩盘，希望重建实体经济出口模式以维护外储。问题在于，地方政府多年来依靠房地产生存，不仅债务沉重举步维艰，而且失去应变能力无法配合中央的迅速行动，甚至跟中央政策相抵触，所以中央不会再力保地方，而是果断甩掉。地方政府失去依靠只能倒掉，寄生于地方政府的各种蛀虫也失去活路。 中央政策大逆转完全印证我的系统经济分析和预测。过去几年，我对中国和世界政治经济的系统分析预测全面指向体制经济穷途末路，主要包括中国实体经济末日、外汇困境和空中解体、特朗普风暴、中国经济系统性危机等。结合我的分析就能充分认识到本次中央金融会议的绝望。 本文延续我过去的分析，结合中共历史，在中央政策大逆转的基础上，进壹步分析预测中央政策的实施导向和地方政府的必然倒掉。 地方政府的房地产依赖 中国地方政府对民众具有决定性影响。民众的工作收入、房价房租、生活物价、治安环卫、医疗卫生、教育文化等生活的各个方面，都由地方政府掌控。 民众心理上极度依赖地方政府。绝大部分中国人除了吃喝交配下崽和房子，不关心其他任何事情。什麽样的人民，有什麽样的政府，地方政府的主要功能因此应运而生，解决人民的吃喝，辅以交配下崽所需的其他设施，铺天盖地造房子。有万能的政府做人民的父母官和饲养员，人民没有丝毫后顾之忧，过著猪的生活，比猪还自信还快乐。 地方政府极度依赖房地产。 1990年代末，体制正式确定房地产立国后，地方政府竭力增加房地产收入。 2005年后，地方政府的房地产收入模式大规模启动。 2009年开始，各地政府全面依赖房地产，且依赖程度日益加深。从财政角度，房地产相关收入占到地方政府收入的主要部分，各地方政府的房地产依赖度达60%以上。有了房地产收入，地方政府才能发工资和综合社保，支持学校医院和其他基础设施，大规模开工建设公路地铁和各种城市建筑。那麽显而易见，如果没了房地产收入，上述相关建筑设施、单位和个人将无法生存。 铁公基和汽车附属于房地产，三者相互支持和促进，成为中国经济主力。与上述时间相对应，铁公基和汽车在早期主要用于血汗工厂出口，中期为房地产配套的铁公基和汽车消费启动，后期越来越以房地产为主导。到当前，如果没有房地产需求做支撑，铁公基和汽车将全面停工。反过来，在铁公基和汽车的支持下，各地房地产宏大规划，全面向市郊和远郊扩张。房地产、铁公基和汽车相互作用，成为当今中国经济的主要部分，相关产业佔中国GDP三分之二以上。 房地产极度依赖信贷资金。中国人民把房子看做财富，做梦都想要更多房子更更多房子，但是如果没有钱做支撑，想要的欲望只是意淫，有钱支撑的欲望，才是真正的需求。而房地产本身并不直接创造收益，无法以盈利的方式增长，只有通过外部资金介入，以房贷按揭的信贷模式，房地产价格才能不断上涨，进而快速建设和扩张。没有信贷资金支持，房地产必然玩不下去。 在信贷消费模式中，不同利益方的关系至关重要。我在《中国银行业资金鍊断裂》中分析过，房地产是体制之间利益输送的工具，房贷利用人民的欲望，从人民身上获取利益，支持地方政府的运转。在房贷过程中，人民买房交首付，并从银行按揭贷款，把钱交给房地产商，房地产商再把大头（75%）交给地方政府。通过给房地产贷款，中央以实施信贷扩张的方式，给地方政府输送资金。人民以为自己在买房积累财富，实际是把自己的钱转移到地方政府手中，再替地方政府背负债务。 信贷资金枯竭引发房地产全面崩盘。我在《中国房地产塌方式大崩盘》中对全国不同地区的房地产崩盘模式进行了综合分析，有些地区主要依靠体制经济，房地产几乎全靠信贷资金，壹旦信贷资金枯竭，房价快速崩盘；有些地区靠实体经济，实体企业老板和高收入员工大量买房囤房，随著实体经济走向末日供血来源枯竭，房地产有价无市也卖不出去；低价房地产靠穷人支持，掏空三代晋身有房阶级的房奴在实体末日中减薪或失业，无力再购房。所以随著银行业资金鍊断裂，体制对房地产贷款急刹车，引发全国性的房地产塌方式大崩盘。 中国人民对万能政府深信不疑。中国人民坚信中国房地产不会崩盘，不管哪国崩，中国都不会崩，因为中国国情不同，政府绝对不允许崩。政府是万能的，不允许崩，当然就不可能崩，所以人民儘管放心大胆买大胆炒。从另壹个角度，这也恰恰说明中国人民其实充分认识到房地产大崩盘的严重后果，所以才坚信不会崩，坚信政府会做出正确选择，即继续大规模印钞放水，拯救房地产就是拯救党和国家。 儘管我反复确定的说房地产大崩盘，不过对大部分人来说，崩盘or救市依然是疑问。到底是经济规律不可抗拒房地产必然崩盘，还是中国人民掌握宇宙真理能让房价衝出银河系，看法因人而异。所以有人想方设法卖房套现换汇转移出境，有人砸锅卖铁继续买房囤房用生命押注赌房价永远涨，各取所需，各奔前程。有的向死而生，有的向生而死。 地方政府的倒掉 极端是中央政策的首要特点，也是中央强有力的主要表现。回顾中共历史，中央的所有政策都是走自己的路，让他人无路可走，最后自己也走不下去。从苏区到文革，从改革开放到国企大下岗，从血汗工厂经济到房地产立国，中央无壹不是把所有事情做绝。比如先是全力发展国企，然后壹个国企改制，几千万国企工人壹夜下岗。壹个血汗工厂出口经济模式，把数亿内地农民驱赶到沿海做奴工，低价劣质产品涌向全世界，最后摧毁西方经济系统。房地产立国走到最后，房子够50亿人住，GDP的三分之二以上与铁公基、房地产和汽车挂钩，呈铁锁战船之势。 地方政府负责执行中央政策。中央政策并不能自己施行，必须通过地方政府壹级级宣传和贯彻，才能起效果。更重要的是，中央从自己的利益出发制定各种政策，必然损害到地方利益，这时地方政府就起到重要作用，负责压制地方民众，有效贯彻中央政策。当中央对地方利益损害过大，地方政府壹方面进行宣传和舆论压制，另壹方面採取强有力的措施压制地方利益，分化反抗力量，确保中央政策的实施。 地方政府是中央政策的缓冲地带。中央发布个政策，随便几千万工人下岗几亿农民背井离乡，数字看著很庞大，但经由地方政府化整为零后，都变成小数字。地方政府通过宣传动员，从意志和力量上瓦解多数人，少数人闹不出什麽动静。对于中央的极端政策，地方政府分阶段逐步实施，温水煮青蛙，坚持的少数人耗不起，终至无声无息。当中央政策与地方利益矛盾过于尖锐，地方政府会强压执行，民众则认为，地方政府是歪嘴和尚念经，歪曲中央的英明政策，找中央上访就行。有时地方民众反抗过于激烈，如某省农民极度不满农业税而活埋乡干部，中央马上息事宁人，停纳该省农业税，其他省份不反抗，那就继续敲骨吸髓。通过种种缓衝方式，中央任意制定政策，交由地方政府实施。 1990年代后，中央和地方合作建立血汗工厂经济模式。改开前，中国的主要经济集中在北方和内地，由北方和内地的地方政府，从地方徵收农产品和工业品，上缴中央消耗，东南沿海主要作为战争缓衝区，上缴的资源很少。改开后，东南沿海的经济放开，大力开办地方集体企业，积极吸引外资，但仍然很少上缴资源。江朱从上海到中央后，实施血汗工厂出口经济政策，壹方面打散实力较强、技术队伍完整的国企，让北方工业发达地区沦陷，另壹方面支持东南沿海大规模建立血汗工厂，用农业税和计生罚款的经济高压，把农民驱赶到东南沿海做奴工，中央和地方政府联手建立起血汗工厂出口的获利系统。 中央摇身变成发工资的大老板。在过去，中央通过地方政府从地方盘剥消耗地方资源，中央掌控壹切资源貌似很强大，但在徵缴资源的过程中消耗掉大部分力量，实际非常虚弱，正是中央的外强中乾，促成改革开放以及1980年代的社会开放风气。血汗工厂经济建立后，中央制定各种政策鼓励沿海各地方政府。出口增加后，中央收取外汇，再把人民币发给地方政府。在此模式下，地方政府是出口创彙的劳工，中央变成掌控血汗工厂经济给地方发工资的老板。中央在实现角色转变后，成真正大Boss，用资金掌控的方式，打垮任何反对者，形成对国家的实力掌控。 地方政府急剧分化。东南沿海地区政府帮助中央赚取外汇，受到中央政府的更多政策支持，资金更加充沛，经济增长更快。当地农民洗脚上田，建立越来越多的血汗工厂快速致富，并吸引更多的内地技术人员和农民奴工打工。内地政府难以吸引外资和出口，赚取外彙的能力弱，获得资金少，经济日益萧条，大量工人失业。内地的地方政府为了生存，只能为沿海地区政府打工，廉价供应血汗奴工、农产品和能源原材料。血汗奴工寄钱回家，或者把廉价农产品和原材料卖钱后，资金再回到内地支持地方政府运转。 美国次贷危机后，中央和地方关系再次改变。中国产品潮水般涌向全世界，中央和地方政府获得资金的同时也压垮了世界经济，成为2008年美国次贷危机和经济崩溃进而引发国际金融危机的重要推手。美联储QE后，中国随之转型。国际投资和游资疯狂涌入中国，血汗工厂出口遭重创，中国的外彙来源发生关键转变。中央不再控制生产成本，而是推出4万亿的经济刺激计划，全面利用外资，中国火热的经济景象吸引更多的外资进入。随著外储剧增，中央开动印钞机大水漫灌。地方政府水涨船高，房地产价格飞速上涨，同时不断提高通胀。在外资流入和通胀压力下，血汗工厂不断倒闭，中央和地方的血汗工厂经济瓦解。 地方政府也再度转型，欠债越多越光荣。地方政府积极进京跑部钱进，尽可能多从中央获得专项资金和贷款，然后展开各类设施，推高房地产价格，刺激楼市，获得更多收入。沿海地区出口利润日益微薄，部分实体老板转型投资到房地产。沿海地区房价日益高昂，工厂要么关门，要么把生产搬迁到内地或转到东南亚。随著实体倒闭潮和大裁员，沿海地区人口不断减少，原工厂用地不是改作房地产项目，就是被遗弃。内地政府出于成本优势接受部分沿海工厂，经济反而显得更加活跃。 在债务经济支持下，各地方政府差距不断缩小。由于内地大干快上，农民工在内地也能获得较高工资，而生活成本大幅降低，离家更近，所以宁愿留在内地找工。这迫使富士康等劳动密集型企业向内地迁移，沿海与内地的差距越来越小。沿海和内地都疯狂举债，各种贷款支持房价上涨，沿海和内地极大差距在负债增加和房价上涨的过程中不断缩小。整体上，各地政府都藉了永远还不完的债，差别只是理论上100年还是1000年还完，房地产价格也远远超出房屋寿命，差别是租售比50年还是100年。 系统性危机最终爆发。中央不断以印钞和其他手段，支持地方政府的运营。而地方政府不考虑后果，只要能获得贷款，就展开大规模基建和开发房地产。地方政府债务快速积累，中央试图控制地方债务增幅，但地方政府积极开拓新的融资渠道，设法获得更多非正规渠道资金。我在《中国系统性危机》壹文有过总结，过去数年中央帮助地方政府缓解债务的措施，主要包括地方政府融资平台、高利贷和理财市场、A股市场以及楼市去库存。可以说，中央为支持和挽救地方政府也是竭尽全力。但地方政府既要创造GDP，又要解决就业，还要维持自身生存，只能不断举债，不断铺基建，不断推高房地产，引鸩止渴越久，债务规模越大，资金需求也越大。 2016年，中央面临经济全面失控，即中国经济空中解体。 2017年3月中旬，中央以房地产限购为开端在金融系统急刹车，意味著系统性危机爆发在即。 在举债经济中，地方政府失去对外交往能力，中国人思维也与欧美文化也急剧疏远。血汗工厂出口时期，沿海地方政府为吸引外资和扩大出口，积极启用外向型人才，以市场化操作模式，建立与世界各国的交往关系。 2009年之后，地方政府只需要把所有注意力放在中央，利用中央政策获得更多资金即可，不需要关注外界，外向型人才逐渐被淘汰。 2008次贷危机后，美国超级大国的形象破产，中国掘起则唱响世界，中国人到全世界买买买，让老外目瞪口呆，中国人自信爆棚，开始藐视老外。很多海外华人和留学生也因祖国掘起而充满自豪感，巴不得西方列强对中国统统跪拜，完全不理解西方社会和文化。 中央决心不惜壹切代价保外汇，政策急剧大逆转实属无奈。当地方政府举债促经济增长，中国人民迷信房价永远涨积极买房时，都忽略了中国外储接近枯竭。 2014年7月起中国外储不断减少，中央启动无锚印钞，从当时的M2不到120万亿增加到2017年6月末的163万亿，随时轻易冲垮名义上3万亿美元实则见底的外储之堤。中央必须以金融安全的名义对贷款全面急刹车，全力打垮房地产，压制M2，保住所剩无几的外储。同时提出支持实体经济，企图重新以劳力赚取外汇。中国迫于特朗普政府定位中国汇率操纵国的压力，人民币节节升值，既然不能从人民币贬值上找到出口优势，那麽只能尽力压低内部成本，为达这壹目的，打垮房地产，降低与房地产相关的所有成本，是首要也是必要。因此中央政策的大逆转是在内外部都极度危机下的无奈之举，根据惯例，中央的处境越被动，採取的政策也越极端，牺牲的利益群体也越多。 地方政府无法跟上中央的行动。中央政策已经明确，通过金融安全和促进出口两个阶段实施。第壹阶段推行金融安全，即全面清理金融市场，打垮房地产，并推动各种债务和庞氏骗局爆破，消灭市场中的存量资金，卡死资金换汇外逃。在这个阶段，中央已经甩开地方政府密集推出政策，迫使地方政府跟进，而大部分地方政府落在后面。第二阶段重新促进出口，包括吸引外资和支持本土生产出口。中央对此提出明确方向和要求，地方政府并没热烈响应，原因前面刚说过，当前各地方政府职能全面支持举债和房地产，早就失去外向型经济的能力。 地方政府被中央抛弃后不得不重新回到市场找外汇。金融会议后，中央密集出台措施表明态度和决心。节流之馀更要开源，体制想生存必须找到新的出口突破口，开创新的创汇渠道，在金融上全面卡紧，把资源集中到吸引外资和出口。也就是说，回到血汗工厂出口时期的政策，能出口创彙的地方才有相应的资金配套，不能创彙的就停止资金供应任由倒闭。只有这样，才能改变地方政府的导向，促使地方政府把主要精力从房地产转移到出口创汇。 地方政府必然倒掉。各地方政府在房地产立国中只保留了壹个技能，那就是举债生存，且已负债累累，壹旦中央卡紧资金，地方政府只能倒掉。同时地方政府功能严重内化，失去促进出口创彙的能力，如果重新建立创汇导向，那麽大部分职能部门根本没用，可以直接裁撤。所以地方政府有两条路，壹是大多数政府没有能力创汇或者支持创汇，只能破产倒闭自生自灭，二是少数政府建立起创汇导向，留下少数有用的部门，裁撤大多数废柴。继1990年代国企工人从头再来之后，地方政府也从头再来。 到此估计很多人想问，中央到底是谁？简单的说，现在的中央指的是太子党和技术官僚集团，换句话就是，赵家和赵家的忠犬。技术官僚，顾名思义擅长技术善于操作，同时他们没有灵魂没有道德没有预见，中国的技术官僚尤甚。我很早在微博说过，中国不是个正常国家，只是伪装成国家的壹部分人的提款机。谁提款？太子党。谁伪装？技术官僚。近二十多年，中国人民变成以房子为信仰，就是技术官僚的杰作。主子壹声令下，技术官僚有的是办法给民众洗脑。 也是从这个意义上说，中国没有国家利益，只有中央利益和地方利益，只有小集体利益和个人利益。所以，当蛋糕越来越小，必须让中央先吃，其他人就不要吃了。此时此境，地方政府也属外围，被踢开理所当然。 特朗普绞索 2017 特朗普风暴席卷中国，变成无声无息的特朗普绞索，套在中国体制的脖子上。特朗普绞索主要包括四部分：美联储加息缩表、汇率操纵国、贸易平衡和招商引资。四个因素叠加发力彼此促进，不断勒紧。 特朗普绞索刚启动，中国体制就不得不进行政策大逆转。特朗普绞索的四股力中，目前只有两个启动，实施都还不到壹半。首先，美联储刚进入加息週期，距离3%的利率目标尚远，且预期缩表还未执行；其次，特朗普壹直叫嚷中国是汇率操纵国，迫使人民币对美元升值，还未对中国进行实际制裁。仅此，中国金融系统已陷入全面危机，体制被迫高喊“守住底线”。 特朗普绞索快速推动中国体制瓦解。过程大概是，特朗普绞索→中国体制面临绝境→政策大逆转→守住底线的惊呼→绞索下的各种政策→经济崩塌→体制内爆→守不住的底线→多米诺骨牌效应。如果特朗普突然发力，那麽上述过程同时发生。 中国体制在特朗普绞索下完全失去掌控权。中央、地方、企业和个人，目前在同壹起跑线上，谁先跑跑的对跑的快，谁就能保住更多利益。中央的技术官僚系统率先启动自保程序，政策大逆转，企图帮中央守住底线；大部分地方政府仍然不知不觉，将在自谋出路求生存的过程中大规模倒掉；企业和个人则严重两极分化，极少数获得生机，大多数对政府抱著信心耗到最后，成极权体制的陪葬品。 特朗普风暴 特朗普风暴的起点是美国国内利益的大对决。我在《特朗普风暴》中反复说，2016年美国总统大选是决定世界经济方向的大选，决定未来各国和个人的命运。在对美国的分析中也多次强调，美国国内的主要矛盾，是美国联邦大政府与各州的矛盾，特朗普风暴代表的是地方保守势力，与美国大政府的决战。美国大政府通过推动全球化，把美国利益转到国外分肥，美国国内除少数几个州，大部分州的利益都遭到严重损害。特朗普代言的地方保守势力，发誓要夺回权力，重新稳固各州的利益，即开启逆全球化的进程。 特朗普的形像被塑造成跳梁小丑。在美国主流媒体的热炒和带动下，根本利益的大决战被掩盖，大选变成壹出剧情各种狗血的戏，供全世界人民娱乐。在这齣戏裡，女主希拉里代表掌控世界的美国大政府利益集团，在各种优势资源支持下躺赢，男主特朗普则是带领壹小撮跟班，上蹿下跳的小丑、疯子、种族主义者和男权主义者等。中国作为世界的壹员，上下都是吃瓜群众，围观特朗普被吊打。 特朗普最终获得压倒性胜利。民意与实际结果的巨大反差，反映出经济机制的巨大力量。在美国，政治经济机制起主导作用，民意能影响政经机制但无法决定机制，政经机制则以决定性的主导力量决定民意的方向。我在《特朗普风暴》系列壹开始就从美国政经机制著手，分析美国的政治经济社会外交的全面崩溃局面，特朗普的竞选和当选是拯救美国的最后机会。人们如果能深刻认识到政经机制的作用，就会知道特朗普必然获胜，如同我从不同角度分析并强调特朗普必胜而且是压倒性胜利。当然，绝大部分人都抛弃机理不要逻辑不看现实，白痴到只会看数看图说话，徒然人本主义意淫。 特朗普就职总统后，通过经济操作推动整个美国政经系统转型。特朗普不是出色的甚至不是合格的政治家，但绝对是优异的国家级推销员。特朗普上任后，没有实施雷厉风行的政治变革，政府裡充斥著奥巴马的嫡系，分分钟添乱，而政治家会首先进行大清洗。特朗普更多精力是做生意，延续自己的生意模式，不断尝试与各国做各种交易。特朗普取消大量奥巴马时期反商业的总统令，使美国营商环境变得更友善，尤其是退出奥巴马非法签署的全球气候协议，获得普遍支持。总的来说，特朗普的交易都不大，取消的每个总统令也都是小事情，但这些小生意和小事情积累起来撬动美国经济运行，让经济系统自身发挥出不可阻挡的力量。 特朗普绞索 特朗普风暴抵达中国后变成特朗普绞索。风暴和绞索的共同点在于，政经机制的力量不可抗拒。无论美国主流媒体如何攻击特朗普，如何无中生有小题大做博眼球，随著特朗普经济运作走上正轨，强大的经济系统启动，美国企业都信心爆棚，民众切实感受到经济好转，信心增强。在经济发展面前，所有主流媒体的反特朗普炒作都变得苍白无力，越来越被民众唾弃。特朗普风暴席卷中国，同样通过底层的经济运转机制，锁住中国经济的咽喉，形成特朗普绞索，而且越收越紧。 特朗普风暴在中国静悄悄变成绞索，民众毫无知觉。在美国，主流媒体每天把特朗普放头条，各种丑化以吸引眼球，反方则利用发达的自媒体和民众组织系统的传播，全力支持特朗普。两个战队攻防之间热火朝天，以至于关于特朗普的哪怕芝麻小事，都能变成飓风传遍网络传遍全世界。而在中国，除了特朗普对中国示好的消息，除了主流媒体对特朗普的谴责，其他都不存在。中国民众只看眼前，专注于房价股市的涨跌和生二胎这样的人生大事，不在乎特朗普的遥远小事。无论绞索怎麽运作，只要人们还有壹口气，都会继续奋斗。 特朗普绞索的强大力量源于中美的紧密关系。自从克林顿开启全球化模式，过去20多年，中美利益完全捆绑，只不过经过中国体制各种操作，表面看中国利益与美国无关，甚至美国是中国的敌对势力所在，中国民众则乖乖的跟著喉舌转。而从深层次的经济运作机制看，美国对中国的主导作用清晰可见。更重要的是，美国的任何重大变化，都会放大后传导到中国，比如美国感冒，中国很快就发烧。 2008美国次贷危机后中国实行4万亿刺激，当时的中国领导人直白的说，救美国就是救中国。 特朗普竞选总统时，既抨击美国政府的卖国政策，又抨击中国抢走工作机会。特朗普在竞选中，大力抨击克林顿的北美贸易协定和让中国加入WTO，批评得不偿失的伊拉克和阿富汗战争，抨击奥巴马几乎所有政策，对美联储大印钞也极其不满。特朗普的言论其实是重複他过去三十年壹贯制的观点和主张，只不过因为竞选才备受关注。特朗普最终唤醒大部分美国民众，美国大政府并不维护美国利益，而是出卖美国利益。不过美国民众还没意识到，中国是美国大政府系统出卖美国利益的中转地。特朗普虽然抨击中国对美国的巨额贸易顺差，但没有涉及中美经济关系的细节。 实际上，在美国大政府的卖国政策中，中国起关键作用。从克林顿到奥巴马，所有美国主要政经决策，中国都是最大的受益者。中国获益后，通过金融资本市场，返还美国大政府利益集团。我在《特朗普风暴》中分析美国经济的内在机制时，简述过中美利益集团合作分肥历史。比如，克林顿夫妇大肆收受中国贿赂，取消美国对中国贸易制裁，支持中国加入WTO，卖给中国关键高端技术。小布什上台经历911恐袭，本来准备压制中国，后来转变为出兵伊拉克，美国控制伊拉克后，中国享受主要经济成果。奥巴马任上，美联储直升机撒钱，奥巴马签署各种金融和商业管制法案和总统令，导致中小企业难以生存，结果是，无成本美元主要流入中国，大量美国中小企业也逃离美国进入中国。这些中小企业不仅给中国带去资金，而且被迫向中国转移技术，支持中国生产的转型升级。中国捞的盘满钵满，再通过各种金融渠道和手段，把利益返还给美国大政府利益集团。双方合作愉快。 特朗普本人主观上想与中国做伙伴。特朗普作为纽约地产商长期卖房子，很多豪宅都卖给了中国富人，他觉得中国遍地黄金。基于思维惯性，特朗普希望与中国搞好关系，中国少从美国赚点儿钱，同时多给美国返点钱。所以，特朗普在大选前后对中国的态度反转：竞选时，特朗普大肆攻击中国，引发选民的共鸣；当选总统后，依然表现出敌意，希望中国主动示好；就职总统后，对中国示好；4月初弗州会面后，特朗普大赞中国元首和第壹夫人。此后，又把中国元首和普京做对比，讚誉有加。 特朗普的立场和态度完全遵循国家利益至上的金钱导向。特朗普成为美国老板后，所有行为只有壹个目的，把资金吸引回美国，让美利坚合众国联邦集团重新成为资金受益者。可以说，在MAGA和America first上，特朗普没有个人尊严，也没有明确观点，金钱决定特朗普的尊严和观点，给美国点利益，特朗普立刻阳光灿烂。 2016美国总统大选期间，众所周知郭台铭捐巨资给希拉里。当郭台铭决定投资美国时，特朗普根本不计前嫌，直接打电话给威斯康星州长，令其飞到华盛顿参与会谈，当面明确对郭台铭的土地和税收优惠。在郭台铭正式宣布投资的新闻发布会上，美国总统、副总统、议长、州长和州官员悉数出席，以前所未有的高规格和规模站台，热烈欢迎和支持郭台铭。特朗普政府的所有人都像服务员壹样，为郭台铭到美国投资竭诚服务。 高傲的中国完全不买特朗普的账。中国曾经全世界大撒币，委内瑞拉几百亿美元，非洲几千亿美元，壹带壹路预计几万亿美元，财大气粗直衝云霄。中国有句话，抬手不打笑脸人，何况特朗普以美国总统的身份多次公开盛讚中国元首。按道理，中国起码要比肩小日本，拿出几千亿美元聊表心意。然而并没有。中国不仅不拿钱投资美国，还扩大对美国的贸易顺差，继续从美国捞钱。中国元首承诺约束朝鲜，实际也没约束，反而暗度陈仓实力支持朝鲜。中国更动用官媒发文抨击特朗普。壹句话，裡子和麵子，中国都壹点不给特朗普。看不到期望的利益，特朗普很快晴转多云再转阴，非常的不满，越来越不满。 特朗普风暴的经济机制是美国经济地位的重新定位，也导致中国失去经济基础。美国过去20多年在大政府的运作下，制造业加速流失，经济空心化日益严重，失去对美国经济的支撑。如同壹棵大树，树干中段接近被蛀空，即将轰然折断。也正是基于美国经济空心化，中国以血汗工厂承接美国订单，获得经济增长的机会。而特朗普的政策导向是吸引资金回流，更新基础设施，重振制造业，夯实美国经济的主干。随著这壹政策的系统实施，美国重新抢夺资金，重新夺回制造业工作岗位，重新控制各类知识产权，意味著要堵死中国经济的出路。 特朗普绞索已经形成巨大的力量。从政治角度讲，特朗普只是前台演员，拯救美国的旗帜。无论特朗普说什麽或者做什麽，美国政治经济系统已完全转向。特朗普的独角戏表演，包括对中国态度的反复，仅仅是个人姿态，丝毫不影响大趋势。美国政治经济系统在幕后默默运作，对中国形成越来越大的压力。而且美国盯淮中国的关键部位，直打七寸。特朗普风暴在中国没有轰轰烈烈的声势，变成沉默的绞索，时紧时鬆，日益勒紧。 特朗普掌控绞索的节奏。特朗普做交易的特点是先礼后兵，对中国，特朗普礼数已尽，耐心也耗尽。特朗普上台后，经济业绩突出，企业信心增强，创造大量就业岗位，工时和工资都有所提高，所以特朗普没有急于对中国动手。壹旦美国状况恶化，特朗普随时收紧绞索。 接下来从特朗普绞索的四个主要方面，详细阐述特朗普绞索如何导致中国经济陷入绝境。 美联储在特朗普当选美国总统后转为鹰派。我反复说过美联储是政治机构，是大政府的壹部分，服从大政府的宏观政策。在竞选期间，特朗普多次抨击美联储大印钞和零利率行为，既得利益集团疯狂敛财，掠夺美国人民的财富。特朗普当选总统后，美联储迫于压力立即转向，连续加息。到6月，鹰派立场更加鲜明，宣布很快（预期9月）缩表。 特朗普风暴的重大意义之壹在于，无论从权力还是影响力，特朗普都盖过美联储。从克林顿到奥巴马时期，美联储对经济金融都起决定作用，其决策权甚至大于总统。尤其在奥巴马任内，伯南克和耶伦壹言九鼎完全主导，全球化大机器协调稳定运作。进入特朗普时代，美联储的态度变成壹切决策必须符合特朗普政府的要求。 中国经济金融界对美联储的错误认识，是中央政策大逆转的导火索。表面上，美联储是独立机构，美联储的经济学家和金融专家通过分析和预测经济前景，确保美国经济发展。事实上，美联储的独立是个美丽的谎言。中国的经济金融界却坚信这个谎言，因而认不清美联储的立场，自然无法预测美联储的决策。在特朗普当选总统美联储转为鹰派的情况下，中国决策者不做任何准备。美联储加息缩表的立场明确后，中国体制才如梦初醒。 中国金融系统本身已经异常脆弱。如果中国金融系统稳固，即使美联储不断加息缩表，也只影响部分金融环节，整个系统无需担心。但是中国金融系统很脆弱，美联储刚开始加息还没缩表，系统就受不了了。体制紧急行动，动用所有力量，力求“守住不发生系统性金融风险的底线“。 中国金融系统的问题不是壹天造成的。过去几年我多次分析预测中国各领域危机，从实体末日到金融危机。体制壹次次通过政策操控甚至暴力救市来掩盖危机，掩盖的唯壹手段就是印钞。大水漫灌实在太多，最后导致金融系统自身也陷入危机。体制调动各种力量维稳，貌似度过危机，实际上整个系统越来越摇摇欲坠。 美联储从建立那天起就是政治机构，彻底的政治化技术官僚机构。美国联邦政府通过美联储更有效的操纵美国经济，美联储的主要决策都反映政府和权贵集团的意志。更重要的是，美联储作为大政府的核心机构，通过各种手段不断增强政府对社会的集权化掌控。美联储从政治出发，并不是确保经济发展，而是为了政治而牺牲经济。为达政治目的，美联储壹次次制造危机，而且危机规模越来越大。美国控制世界经济后，把世界经济也拖入越来越严重的危机裡。 伯南克实施沉船行动支持奥巴马上台。 2007年，美国次贷危机已经非常明显，甚至小布什总统都提到危机，但美联储和各大金融机构都试图掩盖危机。 2008年9月，民主党总统候选人奥巴马在党内打败希拉里，但在全国大选中落后于共和党候选人。美联储和各大金融机构主要是民主党阵营，危机就是民主党的机会，所以伯南克拒绝救助规模较小的雷曼兄弟，任由其倒闭，从而引发国际金融危机。美国民众愤怒的把矛头指向小布什和共和党，值此良机，民主党人奥巴马高喊著Hope and Change，如愿以偿高票当选。 伯南克无底线印钞支持中国经济奇蹟。制造出国际金融危机后，美联储和金融业呼吁美国国会通过法案，小布什总统签署，开启大规模QE放水模式。奥巴马上台后，美联储更加自由，伯南克随时开闸，QE2，QE3。无成本美元进入银行系统，大部分并没留在低迷的美国经济中，而是流向海外，尤其流向中国。无论制造业加大在中国的投资，还是国际游资寻求更多的投资投机回报，都把中国当做天堂。美元潮水壹样涌入中国，中国国内展开如火如荼的铁公基和房地产，国际上大规模投资援助和奢侈消费。中国的铁公基和房地产规模越大，对外投资援助越多，奢侈品消费越火热，经济增长越令世界瞩目。中国大国掘起。 中国重蹈美国覆辙。 1980年代后，美元印钞规模不断扩大，无成本美元支持美国经济增长。在苏联解体、欧洲日本陷入衰退后，美国成为拉动世界经济的火车头。但是无成本美元造成美国的互联网泡沫、战争和次贷危机，重创美国经济。 2008年次贷危机后，美联储更疯狂印钞，资金大规模流向中国，中国从出口导向的血汗工厂赚取外汇转为外资依赖的接受流入无成本美元。中国外资依赖的模式与美国在次贷危机前的模式高度类似，而体制只看眼前，不在乎明天洪水滔天，所以体制疯狂印钞匹配外资流入，支持铁公基和房地产大跃进，推动大通胀，推动实体经济走向末日。 中国没有印钞自主权。美联储有美元印钞权，可以按照美国的需求印钞，然后通过美元的国际霸主地位，向世界转嫁危机。中国没有美元印钞权，只能从美国接收美元。如果美国由于自身原因减少印刷美元，或者国际资本目的地转移，不仅美元来源断流，中国国内的美元也将流失。更重要的是，中国以美元为锚印刷人民币，海量美元流入，创造出海量人民币，按照利率比价，中国的货币总量远超美国。中国尝试仿效美国转嫁危机，让人民币国际化，但人民币国际接受度实在太差。所以，中国人民币主要国内消化，壹旦外汇储备大幅减少，人民币就直面危局。 耶伦就任美联储主席后缓慢紧缩，中国外储随之不断减少。 2012年，伯南克面对奥巴马的落后选情，疯狂QE3支持奥巴马连任。但事后奥巴马不领情，对伯南克表示不满，认为美联储过度印钞导緻美国陷入流动性陷阱。伯南克任职期满后，耶伦接任美联储主席，逐步缩减QE3，直至停止。 QE3缩减前，中国账面外储接近4万亿美元，不包括隐藏在其他国家或帐目下的资金。中国领导说中国外储过多成负担，QE3缩减后，中国外储不断减少，负担越来越轻。 中国国内金融动盪与外储减少交织，导致两次重大外汇危机，即两次股汇双杀。第壹次，人民币国际化意图破产。 2015年股灾前夕，我指出股市将出现暴跌，随后提出股汇双杀，显而易见的，股市出逃资金必然换美元离境，衝击人民币汇市。不出所料，股灾后大量人民币出逃，抛压沉重。央行紧急採取措施，人民币对美元突然贬值，即811汇改。人民币贬值进壹步导致恐慌，引发外汇危机。外汇危机爆发后，股汇双杀概念被经济界广泛引用，描述金融系统的双重困境。中国体制在危急形势下不得不又投入巨额美元救市，最后终于稳住外汇市场，似乎力挽狂澜。但以香港为主的人民币离岸市场领跌，迫使中国大手笔从香港购买人民币，以至于香港的人民币几乎被中国央行买光。 中国体制成美元卖家的唯壹对手盘。体制虽然大动干戈暂时稳住人民币汇率，但人民币国际化成泡影。中国央行本想模仿美国，通过人民币国际化向世界转移超发的大量人民币，让世界帮助消化中国通胀，所以积极推进与国家间货币互换协议，多方推广人民币。股汇双杀后，货币互换不再推行，香港的人民币离岸市场基本停顿，体制向外转嫁人民币超发的意图破产。进入中国的国际游资大幅减少，离开的却越来越多。中国央行为稳定汇市，只能加大对汇市的干预，消耗大量美元回购各类人民币。 第二次股汇双杀后，中国央行脱锚印钞。中国外储开始减少后，中国人民币M2仍在增长，意味著中国脱离美元印钞。第壹次股汇双杀后，人民币国际化失败，脱锚印钞的影响日益明显，人民币汇率难以持稳。 2016年初，市场再次股汇双杀，央行被迫再次救市。两次救市的措施壹样，印钞和汇率相互矛盾的操作。壹方面，面对股市暴跌，中国央行需要印钞给国家队救市，另壹方面，面对汇率危机，央行需要用美元购买人民币，而回收的人民币需要销毁，以保持人民币与美元的稳定汇率。在此阶段，中国体制动用大量隐藏在他国的美元外储，使账面美元保持相对稳定。 中国开始实施限制资金外流的强制措施。彼时中国还有不少外汇：欧洲大规模无限期QE，大量资金流向中国；中国保持贸易顺差，外贸收入继续流入；央行动用隐藏外储，稳定汇率。不过外汇流出速度越来越快，资金流入根本无法支持流出。体制不得已开始限制外汇流出，尤其是外资的大资金结汇，中国以各种藉口卡住不放行。当时我说，中国从2016年2季度开始，将因外汇匮乏而各种付汇违约，体制经济从中心瓦解，即经济空中解体。 中国人壹向越危急越侥倖，体制尤其如此。 2015年底开始，中国体制把资金聚焦到房地产，通过房地产渠道继续货币扩张，也就是涨价去库存。壹批人高位卖房套现换美元出境，加剧金融系统压力。中国体制押宝希拉里，如果希拉里上台，美联储将重回大印钞老路，中国金融压力将得以缓解。然而大获全胜的是特朗普，美国形势完全逆转。但体制不仅没有及时撤出涨价去库存，反而加大规模，从壹二线城市扩展到三四五线城市，人民币信用扩张规模更大，体制心存侥倖的赌：第壹，特朗普会被弹核下台；第二，美联储作为独立机构不会走鹰派路线。 侥倖的后果是始料未及。 2017年3月，美联储二次加息，中国体制惊慌失措，第二天就收紧房贷，并实施壹二线城市限购。随后体制继续侥倖的坐等特朗普被弹核，美联储转鸽派，并没更多行动。结果等来的是，特朗普不管怎麽被打击就是不下台，美联储6月完全转鹰派，不仅连续加息，还准备缩表。中国央行假装镇定的表示，美联储不影响中国，中国不跟随加息。然而壹个月后金融工作会议上，体制自敲丧钟。 美联储加息缩表只是开始。根据美联储的预期，最终将使利率回到“正常水平”，即普遍认为的3%以上。按照这个水平，美联储还有巨大的加息空间，可以加到2018年底或2019年。更致命的是，美联储还将缩表，即大量减少基础货币，市场上的美元货币总量按比例减少。缩表如发射核弹，随著美元变的稀缺，世界金融将遭到沉重打击。在6月美联储鹰派表态后，欧洲和日本相继退出大印钞，准备实施货币紧缩政策。加拿大央行为维护房地产泡沫本来硬抗著不加息，7月也只好加息，12月进壹步加息。 随著全世界货币大收缩，人民币160多万亿的M2被搁在空中。中国体制担心特朗普政府的贸易制裁，各种站台放风，“中美合作是唯壹道路”，万万没想到美联储竟然釜底抽薪，从基础上对中国金融系统造成摧毁性打击。美联储政策刚刚开始，欧洲日本也还没真正行动，中国金融已面临绝境。未来随著美联储缩表，160多万亿M2完全失去基础，将如海啸来袭，把中国经济拍死在沙滩上。 汇率操纵国 2017 汇率操纵国是指，中国不是市场经济国家，中国刻意压低人民币汇率以获得出口优势，从而导緻美国对中国的巨额贸易逆差。人民币兑美元汇率稳定或升值是特朗普政府对中国的红线要求，如果人民币对美元继续贬值，特朗普将以汇率操纵国的名义对中国实施贸易制裁。 特朗普在竞选时极力抨击中国的不公平贸易系统，首要指控就是汇率操纵。特朗普发誓，要通过对汇率操纵国的惩罚，减少美国对中国的贸易赤字。特朗普对中国的指控获得美国民众的广泛共鸣，不少反特朗普的民主党政客对此也大力支持。这些民主党政客的选区，在中国贸易衝击下遭到沉重打击，所以在对中国贸易制裁上，他们比特朗普更积极。 汇率操纵国堵死中国体制预备的退路。汇率操纵国表面是人民币汇率问题，主要影响中国外贸出口，但在中国天量人民币M2、外储见底、美联储加息缩表的背景下，实际上把体制置于绝境。本来体制备了条退路，即人民币大贬值，汇率操纵的指控使体制只剩两条绝路二选壹：第壹，中国内部超级大通胀，冲垮壹切生产和消费；第二，主动消灭大部分人民币M2，维持最基本的生产和出口。 汇率操纵的起源 汇率操纵国的起源，并不是反对中国贸易的声音，而是美国知识分子集团支持全球化，讚扬并鼓吹中国掘起的论调。 在衡量经济的方法中，有壹种是按照名义汇率计算。按照美元兑人民币汇率1：6.8，中国GDP不断缩小与美国的差距。 2016年，美国GDP是18.6万亿美元，中国GDP是11.2万亿美元。 按照购买力平价计算，美国专家认为中国真实GDP已超过美国，考虑到中国还壹直宣传GDP将保持6.9%的增速20年以上，届时中国GDP将超美国壹倍，成世界第壹。美国诺贝尔经济学奖得主Joseph Stiglitz在2014年12月发表文章说，中国GDP总量按购买力平价计算已经赶上美国，2015年是中国世纪元年。顺便说明下，这位诺奖得主可谓美国壹线经济学家的代表，在克林顿时期曾任克林顿经济委员会主席，他关于中国的其他主要观点还有，中国将主导世界新规则，2017年中国已经进入小康社会。 美国企业踊跃到中国投资投机。根据中国GDP的飞速增长，美国专家给美国企业描绘出壹个巨大的美好的中国市场，这个世界上流著奶与蜜的地方，除了迦南地，还有中国，美国企业与其在竞争惨烈的美国市场苦苦挣扎，不如到广阔的中国市场捞金。美国企业对中国无比嚮往，漂洋过海去发财。 中国政府默认美国专家的中国掘起论。美国专家的测算真切证明中国已经掘起，而且全世界都知道，美国专家是权威、科学、客观、公正的象徵，美国专家都说中国掘起，那肯定是掘起了。中国政府喜不自胜，谦虚的表示承认美国专家的结论，中国仍然是发展中国家，不愿张扬已经超越美国的事实。 特朗普同样关注购买力平价测算。美国专家的购买力平价测算，对美国企业主和美国民众来说都很真实。特朗普是企业主中的壹员，壹方面，企业主之间的交流都在讨论中国物价低、市场广阔、黄金遍地，另壹方面，中国人去美国买特朗普集团开发的豪宅，动辄几百万上千万美元，很多都付现金，壹个个富得流油，给特朗普以切身衝击。特朗普的市场主要在美国，与众多中小企业主和民众壹样，越来越觉得美国生活成本过高，商业和工作处境艰难，中国抢走美国太多生意。 特朗普在竞选中反复说They are killing us。特朗普竞选集会时，每到壹个地方都考察壹番。儘管他壹直反对美国的贸易政策，了解贸易政策对美国经济的损害，但亲眼目睹美国各地制造业大衰退的惨状，还是远远超出他的想像而深感震撼，每个废弃工厂背后都有壹批美国中产失去工作。他在竞选中多次说，他开发房地产项目和经营酒店，希望买美国产品，哪怕价格高，但市场上很难找到美国制造。在所有美国流失的制造业中，大部分进入中国。中国不仅抢夺美国人的工作，还佔据美国总贸易逆差的主要份额，赚走美国人的钱，让美国人变穷。 人民币停止贬值 特朗普抨击中国汇率操控，要求人民币升值，实施公平贸易。按照美国专家的购买力平价测算，美元兑人民币的实际汇率在4以下，所以中国人民币应该对应升值到4或者4以下，只有这样，美国和中国贸易才在壹个起跑线上竞争。但中国操纵人民币汇率，在美国竞选如火如荼之时，人民币贬值速度反而加快，壹路衝到接近7。根据众专家预测，人民币还将继续贬值到7.8 – 8.0，增强对美国的出口优势。特朗普对此怒不可遏，要求尽快调查中国汇率操控，如果必要，将对中国实施惩罚性关税。 人民币兑美元停止贬值。特朗普就任总统后，中国体制儘管心存侥倖，但还是出于莫名恐惧，停止了人民币贬值，暂时保持汇率稳定。而且随著美元指数下跌，人民币对美元相对升值，但同时对其他货币保持稳定。中国体制曲线救国企图逃避特朗普的汇率操控抨击，继续保持对世界的出口。 人民币对美元稳定升值成不可逾越的红线。我在绞索壹说过，特朗普眼裡只有美国利益，其态度和行为视钱而定，在对待人民币汇率上，特朗普的这种态度非常清晰。特朗普把人民币汇率和对中国巨额贸易逆差，看作关乎美国生死存亡的问题，他的竞选承诺中壹部分问题可以妥协折中，但贸易问题绝对不能。 人民币对美元升值是特朗普需要和期望的。如果人民币对美元升值，美国贸易对中国贸易逆差会减少，制造业会回流美国，给美国中产创造更多就业机会，这样的话特朗普态度就会缓和，不再说中国是汇率操纵国，也有壹定耐心等待贸易赤字减少和工作机会回流美国。人民币升值幅度越大，特朗普对中国的态度越好，越乐意与中国合作。反过来，如果人民币对美元回到贬值轨道，特朗普就会再度抨击中国汇率操控，并且随时对中国採取紧急制裁。 汇率是国际经济的基点。特朗普把汇率操纵当成解决中美贸易平衡的关键问题，对于中国体制，汇率操纵国的指控远远超出外贸范畴，断掉中国体制的退路，让体制直面生存危机。 811汇改 2008年后，中国经济以房地产为主导，铁公基为支持。随著大量资金涌入房地产，房地产价格波浪式上涨，壹浪更比壹浪高，越来越多人相信房价永远涨。 房价永远涨逐渐形成全社会共识。体制印钞速度不减，人民币越来越不值钱。壹部分人换美元做对冲，但当时美元对人民币升幅有限，加上主流媒体和喉舌经济学家的引导，多数人认为没必要换美元，或者根本没想过换美元，买房保值是首选。在房价的壹轮轮上涨裡，买房炒房的都信心十足，中国房价不可能跌。 中国外储开始不增反减。当多数人跟随社会舆论，把资金都用于买房炒房，少数人则顺势卖房卖地，套现人民币换汇离境；实体经济在高房价中走向末日，外资开始成规模撤退，也要换汇出境。双重衝击下，中国外储不断减少。我的新浪注册就在那个时候，因为单独用名字王尚壹注册不通过，当时是2014年，所以顺手加上后缀2014，然后注册成功。 2014年底我开始玩新浪微博，农曆春节时发微博号召换美元，“即使汇率暂时不会有太大问题，不代表平安无事。现阶段，平民换美钞的路上，是与权贵和外资加速度赛跑，跑的快才可以换到手。就像去食堂打饭，小黑板上价格没变，去早的从容打壹份，去晚了各种拥挤踩踏，去的太迟，饭没了。最关键，错过这顿再没下顿。跑快点！ ” 811汇改产生。 2015年股灾后，大量资金从股市逃顶换汇离开中国，对外储形成巨大压力和威胁，即股汇双杀。面对危机，体制在8月11日实施汇改。体制在疯狂印钞救股市的同时任由人民币贬值，引发金融领域大震盪，导致更多资金恐慌换汇逃离。 811当天我发微博，“今天的人民币贬值只是开始，未来还将贬值千倍万倍，而美元是基础的保值手段。卖房子卖厂子卖股票，换美元，刻不容缓。”。汇改的负面影响远超预期，体制很快停止汇改，并且牺牲人民币国际化以维持汇率稳定。接著重回老路，大印钞，房地产涨价去库存。房价再度上涨。 811汇改暴露体制的冷酷内质。 1990年后，中国大学系统提供越来越多毕业生，科班出身的经济金融专业人员不断充实体制，中国经济金融技术官僚系统逐渐成形，并不断完善。这些技术官僚在大学裡学习的是出口导向，即贯彻体制顶层提出的血汗工厂经济模式，他们的根本特点是，为了经济增长的所谓伟大目标，可以冷酷的採取任何残忍甚至毁灭措施。血汗工厂政策导致中国资源环境和农田遭到毁灭性破坏、大量国企解散并转给私人、几千万国企职工下岗、数亿农民背井离乡谋生以致中国基础的农村家庭模式瓦解，而技术官僚职位不断升迁，队伍不断壮大，集体力量越来越强，冷酷的思维模式越来越固化。与中共早期历史相比，当前体制更冷酷更血腥，技术操作上有极大提升，摧毁力更强大。 811汇改也反映体制思维模式从未改变。 2008年美国次贷危机后，中国由出口导向转为外资依赖，经济形态发生根本变化，但体制系统和队伍并没有变。所以当外汇面临危机，体制立即执行811汇改，瞬间回到1994年的模式，实施人民币贬值来挽救出口，也就是重启血汗工厂的出口导向模式。 811汇改的尝试预示体制已备后路，即人民币大贬值。随著人民币M2快速增长，外储快速消耗，外汇危机日益临近，随时爆发。根据中国体制的经济金融运作模式，811汇改属于探路，也是未来的预演。表面上，811汇改失败，还牺牲了人民币国际化，但是因此看到整个社会的反应，从测试的角度是成功的。在未来，体制如果再遇外汇危机，将复制811汇改模式，并且改为加强升级版。 大贬值路断 体制的最后手段是人民币汇率大贬值。按照动态金融测算，160万亿人民币M2，1万亿美元真实外储（体制可实际动用资金），体制可直接将人民币汇率贬值5倍，从当前美元兑人民币的6-7，贬值到30- 40。当然，这是名义汇率，彼时美元成稀缺品，实际汇率可参考前苏联解体后或委内瑞拉的现在。 预备大贬值的模式是，先支持M2增长，再实施汇率贬值。如果汇率是30，1万亿美元外储等于30万亿人民币，按照货币乘数4-5，M2为120-150万亿。如果汇率是40，那就是40万亿人民币，M2为160-200万亿。据此，中国体制的印钞高线大约是200万亿人民币。如果外汇管制措施严厉有效，可以考虑上浮10%，即220万亿。这个估算是想展示，811汇改属于试探，体制做了汇率大贬值的准备：如果形势不稳，体制随时大贬值；如果形势较稳，M2可以继续增长，让房价再飞几年，等货币极限达到220万亿，再突然贬值到40。 人民币大贬值是中国体制的必然选择。贬值的根本利益主要有两个： 第壹，让所有肉都烂在锅裡，尤其是阻止外资换汇离境。我2015年初分析外企大溃败时，保守粗算外资可能拥有5-10万亿美元资金。保守在于应该严重低估了外资的资金量，不过已经足以说明，中国外储根本无力应对外资撤退。如果人民币汇率贬值到40，外汇偿付压力则大大减轻。 第二，重回血汗工厂出口模式。人民币不断超发涌入房地产市场，房地产在壹段时间内能吸收通胀，但长期必然释放通胀。在房地产释放的通胀压力下，中国生产成本不断上升，大量工厂向世界其他国家和地区转移，出口换汇越来越艰难。随著人民币接近200万亿，通胀压力越来越明显。在生产领域，2016下半年开始，原材料和零部件价格暴涨，全面挤压企业微薄的利润空间，尤其电子元器件价格暴涨，令中国的主要创汇产业岌岌可危。体制採取各种措施支持电子行业确保出口，但都无法抵消日益剧烈的通胀。最终体制只有壹条路，大幅贬值人民币，让实体生产和出口起死回生。 中国体制汇改尝试时，不知道特朗普风暴正在形成。特朗普宣布参选后，提出各种政治主张，各地演讲都赢得大力支持。在美国政治历史上，从来没有壹个政治人物，从竞选之初就获得如此众多民众的热烈追捧。特朗普作为没有任何政治经验的参选者，主要竞选主张在于贸易、经济和就业，在共和党初选中令其他璀璨的政治明星黯然失色。可惜整个世界如同盲人，看不到特朗普当选的合理性和必然性。中国体制与美国大政府集团紧密合作，迷信美国大政府的宣传机器，希拉里必然当选，因而高枕无忧。特朗普当选后，中国体制仍认为特朗普不足为惧。 中国体制在特朗普施政五个月后惊醒。特朗普没有被弹核下台，也没有被刺杀，而是面对民主党大政府的各方攻击和重重困难，仍然坚持缓慢兑现自己的竞选承诺。更重要的是，中国体制终于意识到，特朗普为了美国利益，可以抛弃任何规则。 特朗普的MAGA和America first ，对中国造成巨大压力和威胁。特朗普当选总统后，日本首相安倍、企业代表丰田章男、金融投资大亨孙正义，都去拜见特朗普，承诺几百几千亿美元投资。特朗普龙颜大悦，不仅淡化与日本的贸易逆差，还表示坚决与日本站壹起。特朗普对日本的态度反过来也说明，如果谁损害美国利益，特朗普也立即翻脸不认人。 特朗普堵死了人民币大贬值的退路。如果人民币大贬值，中国出口猛增，经济循环昨日重现，中国体制可以保住生存基础，只有外资损失最大。特朗普上台后，很多美国大企业都反对特朗普并向中国示好，壹旦人民币大贬值，大企业遭受严重损失，又必然回头找特朗普哭求救援。特朗普秉著美国利益至上的原则，根本不计前嫌，会徵缴所有中国在世界各地的资金和资产以弥补美国企业的损失。同时，特朗普会对中国大部分产品徵收百分之几百的关税，卡住中国进口。即使少数中国产品能出口到美国，美国也会截留贸易款项，还是用以弥补美国企业的损失。人民币大贬值变成不可能的选项。 体制的绝路抉择 中国金融系统是即将崩溃的堰塞湖。主要涉及以下几个方面：第壹、高达160多万亿的人民币M2按目前汇率远超美元总量；第二、中国名义外储从4万亿降到3万亿美元，除呆坏账外，实际可动用外储见底；第三、房地产市值保守估计300万亿人民币，随时卖房套现换汇；第四、外资坐拥巨额人民币现金，保守估计5-10万亿美元，随时申请换美元离境；第五、中国目前是外向型主导的经济，需要与国际市场保持全面联繫。 体制剩下两条绝路二选壹。第壹条路，人民币汇率保持稳定，人民币M2保持在160万亿以上，外储枯竭，大通胀摧垮生产和生活。 高高在上的楼市随时令中国外储崩盘。按照目前的房价和汇率，比如，卖壹套北京上海深圳的房子，平均可得1000万人民币，卖70万套就是7万亿，即1万亿美元，可以把中国真实外储掏的渣都不剩。 中国体制严控外汇流出，但效果甚微。 811汇改后，体制酝酿和出台各种措施，严厉查处和限制换汇离境。但中国目前是外向型经济，外企和私企要出口，必须与国际保持经济关系，换汇群体和渠道不可能全部堵死。随著房价见顶，国内经济环境持续恶化，越来越多人想方设法套现换汇。 所有贪婪者都在等最后壹刻。无论外企还是中国富人，对中国的信心都越来越脆弱，但贪欲无止境，都想赚最后壹个铜板。他们必须等到某个时刻，被什麽事件刺激，忽然疯狂逃离，形成惨烈踩踏。我2015年后就强调，换汇进入按强分配模式，踩踏时，让领导先走，领导的僕从随后，然后就没有然后。 大通胀摧毁中国商品生产和民众生活。自微博开通我说过多次，“把通胀进行到底”，“ 大通胀将令人目瞪口呆”，壹些被排除在中国经济生活之外的人，坐井观天盯著几个肉菜价格喊通缩，完全忽视房价房租、医疗教育、交通运输、品质食品、各种人工、各种原材料价格都持续大幅上涨的现实。把眼光放长远些就会发现，从来没有将来也不会有什麽通缩，在大通胀背景下，肉菜价格下降只会摧毁农业，而摧毁农业的最终后果是更加恐怖的粮食通胀。 2016年二季度我再次明确，大通胀将从四季度爆发。四季度开始，各种原材料和工业零部件价格暴涨，而且随时随地继续上调。终端产品企业为保持市场竞争力，不敢对终端消费品大涨价，在微薄利润下因大通胀而陷入困境。随著印钞效应继续传导以及供给侧改革，上游涨价风潮愈演愈烈，波浪式摧毁下游生产企业，也就是我几年来反复强调的中国实体经济末日。原材料价格不断上涨，生产企业壹波波倒闭，每波倒闭都意味著供给减少，出于供求关系剩馀企业随之提价。当越来越多的货币，只能购买越来越少的产品，通胀必然进壹步加剧。 中国体制如果坚持保持160万亿以上M2，中国经济将以小刀割肉的方式瓦解。步骤基本如下：1、实体经济末日。生产企业大部分关门，剩下寥寥无几。 2、大通胀和大规模失业。在通胀压力下，企业倒闭潮引发失业潮，越来越多人陷入生存危机。 3、外储清空。各路资金争相逃离中国，形成踩踏。 4、逃离的中国人在国际被追剿。中国拖欠欧美日等国的巨额外汇资金，届时这些国家必然追缴中国人带出中国的资产做补偿，甚至不惜发起人身伤害行动。 当前中国经济全面瓦解和外储清空已到达临界点。中国系统性危机已经爆发，即使特朗普绞索不收紧，中国体制也难撑过壹年。壹年时间貌似很长，但对于体制和壹个14亿人口的国家来说，壹年就是近在眼前，比壹个人的壹天还短暂，眼睛壹闭壹睁壹天就过去了。 第二条路，人民币汇率保持稳定，内部收缩M2规模与外储匹配。收缩M2规模是说，比如现在M2为160万亿，对应只有1万亿美元外储，外储随时被清空。反过来，体制可以按照1万亿外储，即6-7万亿人民币，再以货币乘数5，即M2压缩到30-35万亿或以下，回到2005年之前。 收缩M2有几方面好处：1、外企的巨额现金大部分化水。 M2急剧收缩可以消灭社会大部分资金，尤其外资，但M2收缩完全是中国内部事务，西方势力只能乾瞪眼；2、降低各类成本支持实体经济，重新促进出口。 M2大收缩后，房价归零，房租低廉，实体企业的相关成本大幅下降，出口竞争力恢复，生产逐渐复苏。 3、换汇行为基本停止，较易保外储。 M2收缩后，民众现金大部分清零，最多能维持基本生产和生活，没有馀钱换美元，外储就安全多了。 体制初步选择第二条路。 7月中旬中央金融会议召开，会议内容明确中央政策大逆转，体制初步放风将走第二条路。 10天后的政治局会议也基本确认走第二条路，随后财经媒体的各种放风。中央和地方的各种政策都在为第二条路做铺垫。 第二条路还未全面上道。从7月中旬到8月中旬，虽然体制打垮房地产的意图非常明确，但尚未开始缩减M2，央行仍然在释放资金以维持经济局面。结合北戴河会议和19大组织内部重组，体制未来壹两个月主要还是做铺垫，短期维稳。考虑到经济形势的紧迫性，19大可能提前召开，并明确选择第二条路。 如果深刻理解特朗普，了解特朗普对中国的汇率操纵国指控，就可以清晰看出中国体制的政策选择。近期人民币对美元汇率持续升值，不少人归功于体制的强大操控能力，其实这正是特朗普绞索的威力所致。有些梦做著做著就醒了。 特朗普税改 2017 减税是特朗普风暴席卷世界的关键壹步。特朗普从竞选开始，就在全面改变美国。在美联储加息缩表的背景下，特朗普减税将发挥巨大威力，全面逆转当今世界的大印钞、零利率和高税收经济模式，世界各地区经济和产业经济均将产生剧烈变化，影响几乎每个人。 具体来说，特朗普减税能成为关键契机，扶持中小企业，推动美国制造业的爆发式成长。特朗普推行的政策，加上减税，将对中小企业生存和发展，形成强有力的支持。而中小企业将带动制造业迅猛发展，重塑美国制造业竞争力，逆转美国经济空心化状况，重新夯实美国经济基础。 目前，特朗普尚缺乏清晰系统的认识，在管理上有极大的提升空间。特朗普壹次次强调，美国经济正处在快速成长期，GDP增长连续超过3%，而且可能达到4%，也因此夸耀自己的政绩。而从目前特朗普的内政外交和个人行为模式可以看出，特朗普缺乏清晰认识和系统规划。如果特朗普政府进壹步提高管理水平，建立政府的系统发展平台，强有力支持中小企业的创新发展，美国经济增长能从3-4%的水平，提升到5-6%的水平。 减税的作用很大程度取决于政府的管理水平。特朗普政府提升管理水平，关键在于两个环节：1、经济增长达到5-6%，需要突出几个关键要素：进口替代、制造业主导、中低端市场以及中小企业发展。 2、建立服务型政府，充分发挥减税的威力，强有力支持中小企业的发展，积极抢占中低端产品市场。例如，美国在2016年进口超过2.7万亿美元，其中产品进口2.2万亿美元，大部分是中低端产品。如果措施得当，在未来5-10年，美国产品最少能替代80%的产品进口，并且极大减少服务进口（服务外包）。当美国经济从巨额贸易逆差转为顺差，不仅可以达到年经济增长5-6%，而且构建起可以自立的经济系统。 更重要的是，减税之后，特朗普需要进壹步行动，让美国经济增长更加坚实。经济增长不仅需要以自身衡量，更重要的是实现横向对比优势。按照线性预测，世界经济增长率在未来达到2%，如果美国经济实现5%的增长，美国的相对经济增长率为3%。关键在于，当全球经济大崩溃时，经济增长变为负值。这时候，美国作为全球化经济的中心，自身不可能实现5%的经济增长，而且也必然跟世界经济同样陷入崩溃。但是，美国经济可以实现相对增长，比如相对增长5%。假设世界经济变化值为-30%，美国经济变化值为-25%，说明美国经济更坚实。经济崩溃时更坚实，是最重要的国家经济竞争力标志。如果特朗普政府能夯实美国经济基础，特朗普将成为美国最具经济发展能力的总统。 在国际上，减税让世界各经济大国极其震惊。过去壹年，特朗普展现出对经济的强大影响，令各国政客开始紧张。当参议院版减税案通过后，意味著特朗普减税的通过近在眼前，并很快将以极大的威力改变世界经济。主要经济大国的政客才真正紧张，并因此做出反应。安倍内阁很快表示，学习美国的经济操作模式，也将有条件地降低企业所得税到20%。英法德意西代表欧盟国家，共同反对特朗普减税，甚至号称淮备採取行动，阻止美国减税。中国政府没有直接表态，而是通过官媒批评美国不负责。 特朗普减税如同发令枪，重新定义世界竞争格局。如果特朗普大刀阔斧改变政府，提升中小企业发展速度，也将加速美国重新树立全面的工业优势。在过去10年，日本已经成为与美国并驾齐驱的工业超级大国。安倍内阁作为强权政府，将採取跟随政策，在与美国对等的税收平台上，充分发挥日本优势，应对美国竞争。美日竞争将以螺旋上升的方式，不断激化，重新定义世界经济模式，全面改变世界经济格局。 特朗普减税的作用，需要从两个主要部分理解：第壹，特朗普风暴为减税做重要铺垫。特朗普风暴席卷美国，在很大程度上逆转美国的政治经济文化社会环境，为减税提供强大的前期铺垫，并且急迫呼唤减税的通过。如果没有特朗普的前期铺垫，减税作用将极其有限。而且，如果特朗普不在未来实施更加系统、积极、果断的措施，减税的效果也会大打折扣。所以，分析减税效果，首先要鸟瞰特朗普风暴的关键环节和影响力。 第二，减税风暴极大改变世界政治经济格局。减税将大力扶持制造业，核心是支持中小企业，并激发中产阶级的工作积极性（金融业、大企业和富豪有各种避税渠道和手段，不需要减税，更反对减税）。随著中小企业带动制造业实现爆发式增长，美国经济潜力得到释放，极大提升美国制造的竞争力。日本跟随降税，从政治上支持特朗普，在经济上与美国制造更积极竞争。美日竞争相互推动实现螺旋式升级，全面改变世界政经格局。 本文就特朗普减税风暴的两部分，解析特朗普税改对美国的影响，以及美日竞争与升级。 特朗普风暴与减税 减税是特朗普的核心竞选承诺。在竞选时，特朗普号称自己将成为经济总统，承诺推动经济增长，给美国人带来大规模中高收入的全职就业机会。其中，减税是核心的部分，整合引导特朗普的所有经济政策。我将特朗普给美国带来的颠覆性变革称为“特朗普风暴”，减税则是风暴中的风暴，或者说风暴中的最强音。 减税是特朗普工作的重要里程碑。减税必须与综合措施相配套，才能发挥巨大威力。在过去壹年，特朗普以富有成效的工作，取得巨大的成就。更重要的是，特朗普已经颠覆式地改变整个美国的政治、经济、社会、文化等环境，创造出亲商的环境。当减税和特朗普的努力成果相结合，将改变整个世界的经济运转模式。 特朗普的突出之处在于制造业导向。制造业是现代经济的基础。制造业强盛意味著就业充分、贫富差距小、民众生活水平不断提高、未来经济发展潜力大。在过去，美国的衰败根本在于制造业衰败，即经济空心化。特朗普减税方案，只有与制造业导向相结合，才能发挥巨大的潜在效果。 特朗普经济是裡根经济学的增强版。我在过去的文章和微博中多次强调，特朗普是裡根2.0。从整体政治经济军事外交文化等各方面，特朗普基本遵循裡根路线。同时，特朗普突出自己的特色，以不同方式表现个人魅力。 在经济方面，特朗普的主要特色表现为：1、身先士卒，吸引制造业回流。特朗普鼓舞制造业企业主和工人，增强资方和劳方的合作；2、特朗普积极改善社会环境，为制造业生存发展创造更好的环境，减税将进壹步推动制造业回流美国；3 、特朗普减税立即传导到日本，带动日本减税，形成强有力的美日联动效应。 1、制造业导向 特朗普竞选开始就承诺把制造业工作弄回美国。特朗普的制造业导向，在第壹年的执政起到显著作用，包括经济快速增长，工作机会不断增加，工人收入提高，特朗普的政策得到广泛支持。当特朗普推进减税，受到制造业企业主和中产阶级/工人的双重支持。如果企业和工人具有更强的发展欲望，能更多合作，减税对经济的提振作用也将更强。 在竞选期间，特朗普不断强调经济，更直指制造业的大量外流，并且发誓要重振美国制造业。特朗普在全国各地进行竞选演讲，还经常在当地坐车游览，有时与当地中小企业主座谈。特朗普在全国各地，亲眼看到工厂迁走后留下的大片废墟，感到极其震惊，情况恶化的情况远远超出他的想像。因为，壹个工厂搬走后，不仅意味著制造业工作流失，还有周边服务业就业减少，整个社区陷入贫困，日益荒凉、甚至荒废。他与企业主座谈，壹次次对企业主承诺，他上台后将採取各种措施，尽全力为企业主服务，支持企业主的生产和发展。 在竞选过程中，特朗普壹次次利用经济纲领重新赢得民心。特朗普作为政治菜鸟，虽然在商场和媒体经验极其丰富，仍然多次陷入主流媒体、民主党、以及共和党建制派的圈套中，看似败局已定。但是，特朗普在面对困难和挫折时，壹次次强调经济，包括颁布经济纲领，解释具体经济政策思路。其中减税方案做为重中之重，成为特朗普赢得竞选的关键基石（我在早期的《特朗普风暴》中，对特朗普的经济纲领有过分析）。 特朗普胜选后重点放在经济领域。在胜选后，特朗普以侯任总统身份立即行动，主动给某大企业总裁打电话，请总裁不要将美国的工厂搬到墨西哥。特朗普完全打破过去的传统，表现出对制造业的重视。奥巴马讽刺说，特朗普需要有魔法杖，才能把制造业吸引回美国。而且，对于特朗普提出提升美国经济增长到3.5%，甚至在壹些场合提出4%的说法，奥巴马嘲讽地说，3%经济增长已经成为历史。特朗普不理会奥巴马如何说，而是各国经济界进行大量沟通，要求更多投资进入美国，支持美国经济增长。 就任总统后，特朗普经常每天在白宫工作十几个小时以上。特朗普会见国内国际各界经济金融机构代表/投资者，听取各方意见，要求各方积极投资；不断签署总统令，废止奥巴马在任时各种阻碍制造业的总统令/行政条例；支持执法机构，强调打击犯罪，恢复法律与秩序。随著时间推移，这些小事不断汇集起来，开始产生巨大的力量，起到给制造业/经济鬆绑的作用，极大降低企业运作成本，提高经济增速，鼓舞生产者和消费者信心指数等综合作用。 自从特朗普竞选大胜后，美国股市屡创新高，反映出对特朗普和减税的态度。众所周知，美国股市和中国楼市是世界两大显性泡沫，在16年下半年美国大选期间已经岌岌可危。而特朗普上台后，美国股市立即正反馈，在很高估值上还不断上涨，反映资本市场对特朗普的信心和期望。随著特朗普政策的实施，美国商业信心指数和消费者信心指数越来越强，美国股市泡沫不断放大。其中，支持股市的壹个最为显著的因素是特朗普减税，因为减税能大幅提升企业利润，促进整体经济扩张。某主流媒体播报假新闻，说Flynn将军认罪，承认这竞选期间与俄国人打交道。消息传出，几分钟导致道指暴跌300多点。假新闻很快被澄清，股市收盘大幅回涨。这个市场波动充分说明，特朗普对于股市的重大支持作用。 美国股市暴涨，让美国投资者获得丰厚的账面收益。股市上涨支持房地产的火爆，共同促进金融市场的繁荣。中产阶级是养老金账户（401k）投资者，由于金融市场火热而收益丰厚，因此更加支持特朗普和税改。 GDP增长是衡量总统业绩的壹个主要指标。在竞选期间，特朗普提出整体经济政策，公佈减税方案，并以此承诺，将支持GDP年增长达到3.5%，并且在未来10年创作2000万以上的工作岗位。后来，特朗普说，他本来准备承诺4%的经济增长率，但是被竞选团队阻止。而在特朗普全职就任后的2017年第二和第三季度，GDP增幅均超过3%。即使在海啸导致德州经济大损失，第三季度的GDP也达到3.3%。 11月底，纽约联储甚至预测美国四季度经济增幅为3.93%。可以说，在减税之前，如果消除灾难原因，特朗普推动的经济增长率已经达到3.5%。 在特朗普的努力下，美国就业市场数据日益强劲。除飓风大灾的时期，美国实际就业人数不断超出预估数字。更重要的是，特朗普时期的不少就业岗位，来自于中高收入的制造业全职工作。例如，11月新增非农就业人口为22.8万人，其中36000个职位是制造业的中高收入全职工作。与之相对比，在奥巴马时期，大量全职制造业中高收入工作流失，增加的只是低收入和半职工作。例如，壹个工人失去中高收入全职工作后，做两个低收入的半职工作维生，收入大幅减少，失去各种福利和保障。从个人来说，等于陷入实际失业状态。但是在奥巴马时期的就业数据中，这不是失去壹个工作，而是淨增加壹个工作。 制造业复甦对美国中低收入群体具有最显著影响。由于制造业工作的增加，美国工人工资在十几年来首次出现上升势头。根据11月数据，美国黑人的失业率创出17年以来的最低，拉美裔的失业率则创出有统计数据以来的最低，美国黑人的房屋拥有比例也创出新高。这些数据反映出，黑人劳动者对未来经济更具信心。 美联储连续加息缩表，让特朗普的经济业绩更为可观。在特朗普胜选后，美联储即开始连续加息，从17年10月开始缩表。正常情况下，加息缩表都将导致股市下跌，经济放缓，即给特朗普设置越来越高的障碍。而面对阻力，特朗普治下的美国经济增速反而越来越快。与之相对比，奥巴马在任8年，美联储实施3轮超大规模印钞，伯南克用直升机撒钱，并且利率接近0，财政赤字增加壹倍，接近20万亿美元。即使这样，奥巴马时期的GDP增长都只是可怜的1.5-2%之间。奥巴马不是找出问题解决问题，而说低2%的增长是新常态（New Norm），让美国民众接受这种新常态。奥巴马离任时，经济增长率只有1.9%的水平。特朗普上任后，直接将经济增长率提升到3%以上，而且连续3季度超过3%。特朗普和奥巴马之间的巨大GDP增长差距，说明特朗普对美国经济的强大推动作用。 特朗普的业绩让反特朗普势力非常震惊。在竞选投票前，主流媒体宣传，如果特朗普当选，美国经济将遭到摧毁，美国社会将遭到摧毁，世界经济将遭到摧毁。事实是，特朗普当选壹年没有通过任何重大法案，政治经济社会架构基本没动，甚至奥巴马的势力仍然盘踞在华盛顿。对于反特朗普的势力，这些迹像都表明，特朗普的执政将失败。但就在这样的情况下，特朗普鼓动起巨大的美国经济，让美国经济增速比奥巴马时期高出壹倍。这种巨大的差距，让崇拜奥巴马的反特朗普势力遭到严重打击。每当经济预测数据之前，这些势力都预测经济将下滑或者不理想，但是在美国经济增长数据公佈后，他们的幻想总是破灭。主流媒体的主持人在谈及亮丽的经济数据时如丧考妣，假装美国经济的强劲增长不存在。 特朗普通过正确的决策，带来超乎绝大多数人预料的经济景气，对美国中低收入民众产生两个重要心理影响： A、民众相信特朗普的经济政策，特朗普以身为富豪鼓吹自己最善于搞经济、将是最大的（制造业）就业创造者。特朗普重点向黑人和拉美裔夸口，让他们能有更多的工作机会，以及更好的收入，改善他们的状况。在特朗普竞选中，支持特朗普的大多数民众——包括部分黑人和拉美裔，都（部分）相信特朗普的鼓吹。与之相对比，希拉里/奥巴马等反复强调，在工业4.0的未来环境下，不可能有更多工作机会，特朗普只是自吹自擂，承诺空头支票，骗取选票。特朗普上任不到壹年，大政方针还没有通过，就产生如此巨大的效果，民众只能相信特朗普，而不信民主党。 对特朗普经济政策的认可，从主流媒体的民调也可以表现出来。主流媒体的民调显示，民众对特朗普个人的认可率为44%，对特朗普政策的认可为62%。从特朗普竞选开始，反特朗普的力量就壹直对特朗普进行人身攻击，保守派力量则明确强调，我们不是选圣人或教皇，我们在选美国总统，他的政策比他个人问题更重要。这两个数据反映出，高达18%的特朗普反对者，不得不认可特朗普的经济政策。 B、民众相信特朗普的承诺。在竞选期间，民众推举特朗普的壹个很重要的原因是，不希望满嘴谎言的职业政客再当总统。在过去几十年，除肯尼迪和里根之外，职业政客上台后，所作所为与竞选时的承诺完全不相符，甚至背道而驰。肯尼迪刚开始实施壹部分竞选承诺即被刺杀，换上将美国推向社会主义的林登·约翰逊。竞选时，特朗普做了无数承诺，说了无数次“相信我”。支持者的主要心态是，特朗普是商人，诚信是其生存基础，即使承诺不能全部实现，实现壹部分也好，给他壹个机会试试。 特朗普竞选大胜后，通过不断的工作令支持民众喜出望外。特朗普上任后，虽然在大政方针上遭受各种挫折，但始终在努力兑现承诺，儘管速度很慢。而特朗普无法兑现承诺，跟华盛顿腐败集团的阻挠有直接关系。如果没有腐败集团的阻挠，特朗普可以更顺利地及早兑现竞选承诺。 民众越来越支持特朗普。特朗普的承诺如此之多，让人觉得不可能都实现。但是特朗普上任不到壹年，已经兑现壹部分，民众能感觉到特朗普的诚意和超强能力。很多民众希望特朗普能连任总统，用8年彻底改变美国。 对于减税，主流媒体大肆扭曲和抹黑，说税改完全倾向富人，加大对中产阶级和穷人的盘剥，包括富人（包括特朗普家族）大量减税、中产和穷人基本没减税甚至增税、保护穷人的社会福利被取消、政府赤字和债务将激增。在参议院通过减税案后，主流媒体的宣传攻势，让众多民众对减税方案具有明显的负面认识。 而民众信任特朗普政策和承诺，对于特朗普推动减税具有关键意义。对于税改，特朗普亲自表态，主流媒体歪曲事实，不提减税将带来的企业收益提高、更多就业机会、更高的工人工资、以及中产税负更低。民众更关注眼前利益，感受到看得见、摸得著的实惠。特朗普竞选大胜以来，经济确实越来越强劲，而且民众也跟著受益。既然特朗普壹次次胜利，难道民众不该跟著胜利者，而是跟著失败者？所以，既然减税案是特朗普从竞选时即反复强调的政策，而且特朗普承诺将带来美国经济繁荣，民众就会支持。即使很多人有疑问，甚至极其不满，毕竟特朗普更懂经济，知道选择最好的政策。所以，很多人即使反对，仍然考虑给特朗普机会，看看减税能否起到相应效果。 2、支持制造业的经济环境 制造业不能自身独存，需要强有力的经济环境支持。特朗普在致力制造业回流美国的同时，致力于打造支持制造业发展的硬件和软文化环境。 A、 硬件环境 制造业发展首先需要基础设施。特朗普从不到10岁起即参与工程建设，特朗普的子女也从不到10岁开始在建筑工地开铲车和搬砖。特朗普即使在竞选期间，还在监督儿子操作的高尔夫球场和豪华酒店的工程。出于职业习惯，特朗普对于基础设施极其敏感。特朗普壹边羡慕中东和中国的豪华机场和宽敞平整的公路，壹边为美国破旧的机场和公路而痛心。所以，特朗普誓言要用2万亿美元，将美国重新装修壹遍。但是美国政府早就满世界撒钱完毕，负债累累无能为力。特朗普任命赵小兰做运输部长，以公私合营的方式发展基础设施。 特朗普对美国基础设施的宣传得到大量美国人的共鸣。美国很多地方坑坑洼洼的公路，像是第三世界，对于美国人来说是耻辱。恶劣的道路条件毁车坏胎，增加交通事故的安全风险，增加汽车保费，美国人只希望特朗普尽快行动。公私合营的基础设施建设需要大规模减税，让政府拥有更好的谈判条件，降低政府的成本。基础设施的建设成本降低，也将降低制造业的使用成本，让制造业保持竞争力。可以说， 哪怕仅从基建的角度，减税都势在必行。 根据白宫消息，特朗普将在18年1月，对外宣布振兴基建的计划。从减税案到基建计划的时间紧凑程度可以看出，特朗普迫不及待。减税可以看作吸引私人资本，推动大兴基建的关键前提。 特朗普政府针对互联网的政策，将掀起信息基础设施的建设新浪潮。 17年12月，联邦通讯委员会（FCC）投票，取消奥巴马时期“网络中立条例”。这个条例导致网络服务供应商（ISP）的收入和利润渠道被控制，无法实现营收增长，也无力投资到新壹代信息基础设施建设中。同时，网络内容供应商可以廉价使用网络，通过节目赚得盆满钵满，而无需承担网络的硬件基础设施建设任务。这样的结果是，美国信息基础设施建设停滞，越来越不适应当前信息发展的需要。取消条例后，ISP拥有更大的操作空间，可以通过多种方式增加收入和利润，进而投入大笔资金，推动美国信息基础设施的升级，支持美国未来的经济增长。 能源产业也是制造业发展的主要基础之壹。特朗普在竞选中，强调传统能源的基础作用，积极支持美国能源工业发展。特朗普批判奥巴马时期试图扼杀美国能源工业的状况，誓言重振美国能源工业。尤其对于奥巴马希拉里试图全面关停美国煤矿，特朗普表示坚决支持煤矿工人，支持煤炭工业的複兴。特朗普还支持美国页岩油气的的开採，加强美国加拿大能源工业的壹体化合作发展，降低美国能源成本，尽快实现美国能源自给，进壹步支持美国制造业复兴。 特朗普上任后，支持美国能源工业扩张。特朗普批淮keystone油管建设，加拿大石油可以直接流到得克萨斯。特朗普取消奥巴马总统令，给奄奄壹息的煤炭工业鬆绑。美国煤矿重新兴旺，不仅保住现有煤矿，还有煤矿重新开工，并实现煤炭出口。特朗普还支持页岩油气工业，尤其加大联邦土地上的页岩油开採。在特朗普的推动下，美国能源工业快速扩张。预计到18年，美国能源即可实现自给，甚至出现部分能源出口。 为了全面支持能源工业和美国经济，特朗普退出巴黎气候协定。奥巴马早在上台前，就积极支持全球变暖的观点，不顾美国人的利益，推进排放总额和碳排放交易（碳税）。奥巴马的观点非常鲜明，他在竞选中说，“在总额和交易系统中，电价必须暴涨，商业必须从新安排他们的运营。 这会很费钱，他们可以将成本转嫁到消费者身上”。奥巴马积极参与巴黎气候协议，慷美国人之慨，承诺美国出1000亿美元给协议。在协议尚未真正开始操作时，奥巴马就未经国会批淮拿出上百亿美元。特朗普上任后，对整个协议进行审查，要求其他发达国家承担更多责任，但这些国家拒绝，于是特朗普宣布退出巴黎协议。美国不再做冤大头，可以保持低能源成本，不论能源工业、制造业、商业以及消费者，都能受益，政府税收也受益。 能源工业呼唤特朗普减税，进壹步降低能源成本。由于能源工业装备水平高，煤炭开採已经全面机械化和部分自动化，而页岩油气开採日益智能化，装备对美国能源开採具有关键作用，而减税将有效降低能源开采的装备成本。而且，减税将提升能源工业的税后利润，支持能源工业的设备更新升级、工人工资提升、增加矿产拥有者的利润分红以及更多现金储备。在竞争激烈时，能支持美国能源工业具有更强的竞争力。所以，能源工业极其欢迎特朗普减税，减税后能源工业将更兴旺，既自身创造经济增长，也同时支持制造业发展。 B、 软文化环境 从15年中宣布竞选开始，特朗普即强调“反政治正确”，致力于打垮民主党主导的文化传媒氛围。经过近2年半的战斗，特朗普几乎以壹己之力，打垮民主党文化宣传机器。而且，特朗普以眼球经济吸引制造业的高度关注，引发制造业纷纷考虑投资美国。 从经济角度，政治正确试图妖魔化富人，尤其针对实体业主。我在过去的文章中明确，政治正确的实质是政治掌权者正确，即宣传共产主义/社会主义理念的另外壹个说法。掌权者通过妖魔化富人，号召穷人和女人共同反对富人，对富人实施高税收、毁坏富人的财产、甚至威胁富人的人身和家人安全，达到抢劫富人财产的目标。在中国，政治正确就是打土豪分田地。 我在《特朗普风暴》中反复说过，特朗普面对的是美国权贵集团及其僕从。这个集团支持政治正确，主要由三部分组成：1、权贵集团，主要为政治权力集团（包括国会、法院、白宫和各部委）、大企业中高层、美联储和华尔街金融集团等；2、文化传媒系统，包括主流媒体、各大学师生、中小学校教师、好莱坞等；3、穷人和女人，包括大多数黑人和拉美裔、非法移民和难民、强调和追求女权的双标女人等。 特朗普反政治正确，如孩子指出皇帝没有穿衣。三分之二到四分之三的美国人认为，美国的方向错误，美国权贵集团凌驾于法律之上，致力于危害美国公民的利益，剥削勤劳工作者而支持寄生虫，并对民众进行经济、言论和思想控制。但是，当权贵代表奥巴马希拉里说美国现状很好的生活，大多数人不敢说出自己的想法。如果有人说真话，就面对政治正确集团的劝说、训诫、警告、谩骂等口头警告。如果说真话者不闭嘴，政治正确集团将指控说真话者偏激、歧视和仇恨，并且动用个人暴力和国家暴力机器，让不同的人闭嘴。特朗普竞选，首先提出反政治正确，揭开政治正确的虚伪与丑恶，并且强调美国面临的生死存亡问题。 特朗普再次提出“让美国再次伟大（MAGA）”的口号，并将政治与经济紧密联繫起来。通过这个口号，特朗普鼓舞美国民众的爱国心，与华盛顿的全球化权贵集团对决。特朗普痛斥克林顿和奥巴马的各种内政外交政策，给美国制造业的沉重打击，造成美国工人失业、工资下降、美国人民士气低沉。特朗普尤其抨击奥巴马搅乱中东秩序，放纵ISIS恐怖组织壮大，对北韩古巴等邪恶政权的纵容，对伊朗的软弱投降，对沙特国王和日本天皇卑躬屈膝，在伦敦和中国受辱而归。奥巴马回到美国国内则趾高气扬，被政治正确群体捧为救世主。奥巴马不仅打击制造业，而且鼓励非法移民和难民进入美国，给美国经济和治安造成严重危害。特朗普在不断的竞选演讲中，对经济问题的阐述日益丰富，也吸引越来越多的美国民众。民众意识到，总统竞选对国家经济和个人生活的重大影响，主动行动起来，支持特朗普的竞选活动。 MAGA的直接联繫是，美国如“闪耀的山上之城（Shining City Upon A Hill）”，独壹无二。美国特殊论不仅激发爱国主义，更影响个人性格塑造。作为美国人就要让自己更聪明，敢于冒险，更具攻击性，同时不怕遭受打击，不怕失败挫折，坚持到底。特朗普的个人性格和经历，就反映出这种性格。而这种性格，与奥巴马代表的群体完全相反。奥巴马上台后，否认美国独壹无二，认为美国与其他国家并无不同。支持奥巴马的群体，性格上以娘炮为主，也被成为“雪花”。这个群体只能指责他人，只能在温室中生长。面对激烈衝突、遭遇挫折，立即反应过激，甚至精神崩溃。特朗普的竞选过程，就是以本人为榜样，体现美国独壹无二的过程，以聪明进取打败愚蠢懒惰，以大胆坚持打败娘炮雪花的过程。 特朗普以企业家精神打败希拉里和娘炮支持者群体。在两者的对决中，民调显示希拉里的胜率是98%。希拉里募集到20多亿美元，创美国竞选集资之最；特朗普包括自己投入的上亿美元，募集的总额只有3亿多美元。在竞选中，主流媒体掌控在希拉里手中，特朗普不断与主流媒体尖锐交锋，抨击媒体的歪曲报导和虚假报导。最后特朗普打败花费22亿美元竞选的希拉里，体现出美国的冒险精神，以及创造财富的企业家模式。按照特朗普在建筑业中经常要求下属的目标：提前完工和低于预算（ahead of schedule，under budget），而总统竞选无法提前完工，特朗普战斗到最后壹天，最后壹天演讲达到5场；而在低于预算方面，特朗普创出与对手相比的最低预算而获胜之最。 特朗普支持者与希拉里支持者的对比相当鲜明。 08年总统大选奥巴马胜出后，开始壹系列大规模违法支持民主党和保护权贵集团、同时违法打压民主党保守派的行为。当时，民主党保守派反击，奥巴马和支持者宣称，选举结果将带来壹系列后果，让保守派吞下失败的苦果。到16年竞选，特朗普和保守派支持者怀著必胜的决心，卷土重来，被冠以种族歧视者、性别歧视者、deplorable（可悲可怜者）等各种标籤。而特朗普和支持者坚持战斗，甚至明敢于承认自己是希拉里所说的deplorable。 大选投票之夜，希拉里知道自己失败后，甚至不承认失败，感谢支持者的付出。希拉里在家痛哭流涕，埋怨奥巴马和科米导致自己失败，希拉里的支持者也哭成壹片，从主流媒体主持人到大学教授和学生，都遭受沉重的精神打击，很多教授无法上课，老师和学生都需要各种心理治疗，进而更加反美和仇视特朗普及支持者。这些师生不再说，选举将带来壹系列后果，而是对特朗普及支持者群体更加仇恨。戏剧的是，当记者採访壹些参与大规模反特朗普游行对特朗普满口诅咒精神受到严重刺激的学生，他们竟然承认自己压根没去投票。时至今天，儘管特朗普推动美国经济快速增长，雪花不仅不认可特朗普的业绩，反而对特朗普的成功更加仇恨，希望特朗普被弹核。 特朗普重视经济的态度，在竞选中明确表现出来。希拉里的竞选经费主要来自金融业、大企业、工会、中国和中东。奥巴马上台后，利用经济大权和国税局，全面打压共和党力量，尤其是压制坚决反奥巴马的保守派团体。特朗普上台后，本来也应该利用总统职权，打击支持希拉里力量。但是特朗普并没有这样做，甚至不指责金融业和大企业。他多次说，自己做商人时也总被政客讨要政治捐款。更重要的是，黑人和拉美裔是民主党的铁票仓，共和党候选人普遍避谈这两个群体。而特朗普主动对这两个群体喊话，希望获得他们的支持。特朗普多次承诺，他当上总统，将致力于帮助黑人和拉美裔，给他们提供更好的工作机会，让他们有机会得到更好的工作，过上更好的生活。 特朗普竞选大胜后，继续採取强烈的亲商立场。当特朗普宣布竞选美国总统后，众多美国大企业和富豪即开始抵制特朗普。随著特朗普在共和党内的领先位置日益显著，大企业越来越多抵制特朗普，大量取消在特朗普集团的消费，让特朗普损失惨重。特朗普胜利后，对特朗普的抵制最初并没有减少，让特朗普继续遭受损失。而特朗普并不从个人利益出发，不利用总统权力打击压制这些大企业和富豪，而是不断对大企业和富豪喊话，希望他们加大在美国的投资，为美国的经济做出贡献。 文化成为强有力的谈判筹码，帮助特朗普劝说企业投资美国。特朗普通过MAGA，唤醒美国民众的爱国热情，逆转奥巴马民主党反美的政治正确环境。在MAGA口号下，特朗普进壹步提出“买美国产品，僱美国人（Buy American and Hire American）”，签署相应名称的总统令，推动爱国主义的制造业经济指针。在实践中，特朗普可以忽略大企业对个人利益的损害，但是不会放过企业危害美国经济的行为。在吸引制造业的过程中，MAGA成为特朗普与大企业谈判的重要筹码。例如，宝马准备在墨西哥建厂，特朗普听说后直接与宝马对话，如果选择墨西哥建厂，不符合MAGA精神，宝马品牌将在美国市场遭受重大损失。随著MAGA口号的贯彻，美国可能对墨西哥产品实施20%的关税，墨西哥产宝马将在美国遭受大挫败；反之，如果在美国建厂，宝马既能因为支持MAGA获得美国消费者的青睐，又可以避免关税问题，将来还受益于大规模减税措施。壹番权衡后，宝马选择在美国建厂。 郭台铭投资美国的过程，突出反映特朗普的亲商立场。在竞选过程中，郭台铭作为外国人，捐巨资给希拉里。特朗普胜选后不计前嫌，欢迎并全力支持郭台铭到美国投资，从白宫到威斯康星都为郭台铭开绿灯。在投资签字仪式上，美国总统、副总统、议长（来自威斯康星）、州长悉数出席站台，给郭台铭以美国历史上前所未有的超国宾礼遇。 从特朗普的角度，对郭台铭的态度非常明确，既特朗普在竞选中多次高呼的“工作、工作、工作”。郭台铭作为制造业大企业，在中国僱佣超过200万的劳动力，如此强大的僱佣能力，对特朗普充满诱惑。郭台铭投资美国，不仅自身可能投资100-300亿美元，创造上万至数万美国人的制造业岗位，而且围绕郭台铭的工厂，将会有更多的中小型配套企业，形成庞大的产业基地。如果考虑到周边配套产业，郭台铭可能带来超过5万甚至10万的美国制造业就业岗位。围绕制造业，会出现各种配套服务业，支持数十万人的生活。 郭台铭所受礼遇起到重要的榜样作用。在过去，美国联邦政府长期表现出对制造业投资无所谓的态度，奥巴马政府甚至实施驱赶制造业的总体政策。美国制造业大量流向东亚，而东亚流向美国的制造业则很少。东亚企业主普遍对美国社会和法律不了解，以为美国工会过于强大，对企业投资者过于苛刻，对投资美国心存畏惧。特朗普不断对制造业企业的宣传，特朗普政府对郭台铭的礼遇、威斯康星州给郭台铭的优惠，让不少东亚制造业企业主快速转变观念，考虑对美投资并且安排相应考察活动。 特朗普推动的美国文化改变，在传媒娱乐领域表现得更突出。在竞选中，特朗普说，如果没有主流媒体的歪曲报导，帮助希拉里通过作弊偷走伯尼·桑德斯的民主党候选人提名，希拉里什麽都不是。即使特朗普就职总统后，其主要战场之壹仍然是针对主流媒体，不断结露主流媒体的假新闻以及CNN的非常假新闻。特朗普的行动，让绝大多数美国民众认识到，主流媒体只是民主党的反美喉舌。根据某民调显示，只有6%的人信任主流媒体。即使人们频繁使用脸书获取新闻，只有12%的人信任脸书。 好莱坞反特朗普、反美、支持全球化的重要阵营，而且具有极强的国际影响力。好莱坞通过各种方式，包装和推销政治正确，将电影娱乐变成政治正确的宣传灌输。好莱坞显得自己如纯洁的白莲花，在抢占道德高地后，可以居高临下地大肆反特朗普。可惜，好莱坞在反特朗普时，自己连颁奖仪式都搞砸，引发大量民众对好莱坞组织能力的嘲讽。好莱坞的性侵案暴露后，各种性侵事件连续曝光，波及多个好莱坞最重要的投资人、导演和名演员，让世界看到真实的好莱坞壹面，即了解情况的人早已熟知的极度腐败和糜烂。好莱坞的反特朗普、反美和腐败，引髮美国民众的反对和反感，拒绝再到电影院观看电影。好莱坞在美国的票房日益惨淡，2017年的多数大片投资亏损。 更富戏剧性的是美国职业橄榄球联盟（NFL），美国第壹大体育吸金器。 16年，个别球员在唱国歌时下跪，表达反美立场。到17年，球员反美变得非常普遍，有时甚至整队在奏国歌时都不出场，表达更强烈的反美立场。随著球队球员反美立场日益强硬，NFL的观众大量减少。在往年壹票难求的季后赛中，大量已经买年票的球迷，拒绝到球场观看比赛，现场出现成片的空置座位。可以预计，从18/19赛季开始，NFL曾经的长期忠实球迷将不再购买球场球票，让空置座位转化成为NFL的真实损失。广播电视赞助商也将急剧减少，开始与反美的NFL切割，避免自己的品牌形象和销售受到损失。 美国文化氛围的快速改变，给制造业以越来越清晰的亲商信号。美国文化传媒宣传政治正确，其核心是反美和仇富，试图实现打土豪分田地的社会主义思维模式。随著这些文化符号壹个个突然垮台，美国中产阶级民众日益认识到，反美和仇富的结果是经济突然崩盘。如果美国社会继续反美和仇富的趋势，将很快变成委内瑞拉或者古巴。中产阶级对特朗普的支持日增，也意味著美国亲商的文化氛围日益浓厚。制造业企业主感受到这个氛围，对投资美国的顾虑减少，投资信心不断增强。 总的来说，从特朗普的竞选和执政后的操作模式，特朗普具有明确的思路，即支持制造业发展，增加就业，提高工人工资，以创造经济增长： A、以总统身份直接喊话，请制造业留下来，为美国经济止血。特朗普当选后，对制造业表现出极其友好的态度，首先请准备出国投资的制造业留下来。奥巴马和主流媒体多次说，船已出海，准备搬走的制造业不会再留下。但是，特朗普相信自己的能力，对制造业软硬兼施，要求这些制造业停止外迁。而不少制造业确实留下来，保住制造业工人的工作。最初，制造业企业态度犹豫，认为特朗普可能随时下台，导致自己的投资遭到损失。不过，随著时间推移，企业发现特朗普的位置日益稳固，大量外迁计划暂停。 B、通过改变投资环境，推动制造业回流美国，为经济增长加上发动机。特朗普在竞选中提出的壹系列政策，都在壹步步落实，给制造业越来越明确的信号。美国经济复甦，意味著美国市场更具开发潜力；基础设施和能源工业的改变，给制造业带来全面便利；美国政府积极其制造业服务，极大便利制造业的投资和运作；MAGA和亲商文化环境，给美国制造业更多的价值支持；特朗普将继续推进税改、社会福利、外贸协定，将不断降低制造业的政策成本，增强美国制造的竞争力。通过上述壹系列的措施，推动制造业回流美国，增加制造业工作，带动其他部分经济增长。 C、保障制造业工人的收入，增加工人工资。郭台铭说，特朗普每次与他见面，都直接问他给美国工人多少工资，这样的沟通方式很高效，适合双方的工作模式。特朗普的交易信息很明确，美国可以为郭台铭创造各种可能的优惠，包括减税，希望郭台铭僱佣更多的美国工人，尽可能给僱员更高工资。 减税将成为壹个强有力的力量，促使制造业对美国实际投资。在特朗普的上述操作步骤中，减税将是中间的关键壹步。当前，美国政治经济局势在全面转向，制造业跃跃欲试。在执政的第壹年年末，特朗普正准备给制造业更实际的圣诞大礼包。特朗普减税将以大规模减税，给制造业实实在在的巨大利益，促使制造业尽快参与到美国未来更火热的经济增长中。 特朗普减税风暴 减税是特朗普风暴席卷世界的关键措施。 12月2日凌晨，美国参议院版本减税案通过，消息瞬间传遍全世界。 3天后，日本强权政府安倍内阁放风，准备跟进特朗普减税，考虑将主动投资和加薪的企业税降到20%。安倍的声明从政治上支持特朗普减税，从经济上与美国展开竞争。 特朗普减税法案壹旦通过，日本政府也将快速通过减税法案。特朗普为了巩固减税效果，促进经济增长，将继续推进其他政策。日本也将亦步亦趋，跟随美国竞争的步伐。美日竞争将以螺旋上升的方式升级，主导世界政治经济格局。随著竞争效果波及到全世界，世界的旧政治经济秩序和旧财富格局将快速垮台，新的财富模式将开始建立。 评估特朗普减税，与特朗普风暴相结合，需要从两个层面分析：壹、国内层面，大幅降低美国制造业成本，极大促进中小企业发展，推动中低端制造业爆发式成长，带动整体经济快速增长；二、国际层面，美日竞争日趋激烈，改变整个世界经济形态。 壹 减税风暴与振兴制造业 特朗普减税的核心是，振兴中小型制造业。对减税政策，特朗普虽然号称将让广大民众受益，但其重点并不是民众，而是以制造业为主导。减税政策最受益的是中小制造业。 在减税即将通过时，民主党主流媒体全面开动宣传机器，减税是为帮助富人，不是帮助中产工人阶级，他们从来不说的是，民主党主要由权贵集团资助，90%的美国主流媒体由7大财团控制。金融业、高科技、大企业和富豪，根本不需要减税，他们有无数的避税渠道和手段，高税收根本对他们没有影响，巴菲特曾厚颜无耻的宣称他的税率比秘书的都低。权贵集团支持高税收和增税，将社会中的主要税收负担由中小企业和中产工人阶级承担。减税意味著中小企业和中产税负减少，权贵集团如果不多付出税收，政府必须减少开支，收缩政府规模，并且砍掉懒汉的免费午餐。 中小企业是地方经济的主力，也僱佣著绝大多数就业者。在中小企业振兴后，将在本地加大投资，并带动大多数民众的就业。从政治角度，减税将增强地方的力量，更强有力支撑特朗普的政策，形成经济增长与政治巩固的良性循环。 虽然减税的具体文本并没有公佈，但是总纲早在特朗普竞选时已反复强调。下面简析几个关键的减税数字，说明在特朗普风暴支持下，减税将对振兴制造业起到的总体指导作用。 1、 制造业成本大幅降低：特朗普风暴与企业所得税20%（由于参众两院研讨过程中数字壹直在改变，我任取其中的数据，对分析和结论没有影响） 按照初步估算，特朗普风暴与特朗普减税结合，在中低端制造业，能降低中小企业大约1/3的成本，让美国具有极强的国际竞争力，吸引中低端产业大规模回流美国。 17年替代当前每年显著提高美国工人的全职就业率和工人工资。这裡所说的中低端制造业，主要指过去的劳动密集型产业，近年因为工业4.0的发展而设备升级，大量减少人工使用。 早在竞选期间，特朗普强调将企业税率从35%降到15%，作为其振兴美国经济大纲的关键部分。特朗普强调，35%的企业所得税处于世界级的高位，实质上扼杀美国制造业，迫使制造业纷纷外迁。他若当选，将把税率从35%降到15%，使之处于世界上很低的水平，以振兴美国制造业。 在很长时间，特朗普的减税计划基本被忽略。希拉里避谈经济问题，只是强调免学费和增加就业培训，达到经济增长的目标。希拉里的真实态度很明显，不仅不淮备减税，还准备加税。由于世界都认为希拉里将赢得大选，所以对特朗普的减税计划毫不在意。即使特朗普上台后，世界舆论都传播特朗普干不长、干不好，仍然忽略特朗普减税。 预计参众两院最终将税率定为20%。考虑到削减税率到15%，美国政府收入大幅减税，赤字急剧增加，美国参众两院分别通过的版本，将税率改到20%。在众议两院合议整体税改时，讨论将税率提到21%，后确定20%。特朗普按照漫天要价就地还钱的商人谈判模式，很高兴支持20或21%的税率。 企业所得税20%的水平，将使美国企业在税收上处于略有优势的竞争地位。世界上的主要经济大国，税率普遍在23-25%之间。美国企业税20%的水平，让美国能与世界主要大国实施较为公平的税收竞争，而且有少许优势。 结合特朗普风暴可以看到，20%的企业税将显著提高美国制造业的综合竞争地位： A、企业所得税与美国产品降价。举壹个最简化的例子，壹家企业生产某产品，厂家的综合生产销售成本是80，目标的税后利润是10元。按照35%的所得税，厂家的产品售价需要达到95.38元；在所得税降到20%后，如果厂家进货成本不变，厂家的产品售价可以定为92.50元。显然，所得税减税壹项，企业可降价2.88元。假如上游厂家因为减税效应，供货价格下降4.12元，企业可将产品降价7元，即降到88.38元。 需要说明的是，如果企业竞争环境宽鬆，这7元可以变为更多的企业研发投入、企业与员工的利润分享等部分。反之，如果企业之间打价格战，这7元可能决定客户的选择，即企业的销售，反过来影响企业产品售价和利润率。这意味著，在国际市场上，美国产品不再会因这7元的劣势而失去88元的销售（GDP），以及相应的各方利益。 B、个人所得税简化和减税，儿童费用的税收减免。个人和家庭的减税，在其他条件不变的情况下，交给政府的税收减少，等于个人实际工资上涨。减税部分缓和企业涨薪的压力，提高人们工作的积极性。 C、 特朗普发展能源工业，降低能源成本。在现代制造业和运输业，由于机械化、自动化和智能化的不断升级，制造业需要的人工不断减少，而需要的能源消耗不断增加。也就是说，如果能源价格固定，制造业的能源成本不断提高。特朗普退出巴黎协定，遏制奥巴马所说的电价暴涨，以及美国给巴黎协定付款1000亿美元，每年还需要耗费巨资购买碳排放份额（碳税）。同时，特朗普大力推进煤炭和页岩油开採，实现美国的能源自给，将不断降低美国国内市场的电价和油价。通过这些措施，制造业可以大幅降低能源成本。按照上述例子，在88.38元的产品中，通过能源价格降低，整个产品的产业链可以降低能源成本5元。即产品可以降价5元，降到83.38元。 D、MAGA与买美国货，提升美国产品销量，帮助美国产品进壹步降价。特朗普不断推动MAGA，激髮美国人极大的爱国热情。差不多壹半的美国人开始意识到，购买美国产品对美国经济和美国人工作的关键联繫。不少人在美国产品和外国产品对比时，尽量多采购美国产品。越来越多的美国制造的产品打上美国国旗，利用爱国的影响力支持销量。这种方式正在产生两个效果，壹是美国产品销量上升，二是降低美国产品的生产销售成本。两者相叠加，进壹步降低美国产品的价格。 根据特朗普签署的“买美国货和僱美国人总统令”，美国政府形成政策导向，推进买美国货的方向。参议院版的减税，对壹些美国公司的国外採购徵收20%的关税。从白宫和国会两方面的行动可以看出，特朗普减税更多的作用是发令枪。特朗普政府为了促进美国经济，国会为了增加税源，减少财政赤字，会更多在关税上做文章，结果都将促使美国经济中更多采购美国货，帮助美国制造业的发展。 假设，在买美国号召的支持下，企业3年销售增加30%，即达到之前的1.3倍。企业可以将目标利润降到每件产品9美元，而总利润仍能增加17%，相当于每年利润增长5%，算是不错的业绩。厂家让利1美元，考虑到20%的税率，产品可以降价1.25美元。 在销售增加30%后，全产业链的产能利用率提高，全麵摊薄固定资产折旧和管理费用，显著降低生产成本。尤其对于中小企业，在扩大生产规模后，生产成本显著降低。在这裡，假设生产能成本能降低5美元。 美国制造的品牌效应，显著减少企业的营销和销售管理费用。对于中小企业，在特朗普政策支持下，只需要在美国制造的产品上贴美国国旗，就可以明显提升与中间商的议价能力，降低企业的营销和销售成本。假设在营销和销售环节，企业降低成本5美元。 以上三者加总，共降价11.25美元。考虑到上述83.38美元的基础，降价后的产品价格为72.13美元。 E、反政治正确与生产效率提升。在生产管理环节，反政治正确有几个关键部分，壹是反工会，当今美国工会根本就是企业毒瘤，收取员工的人头费、保护落后、保护邪恶，导致企业生产效率和产品质量恶化。例如，克莱斯勒汽车中，有的员工午餐时间喝醉酒或者吸毒，在工会的保护下仍然还能上班。结果导致克莱斯勒工厂生产不稳定，产品质量极其低劣，售价极低，返修成本高昂。现在众多红色州意识到工会的危害，通过“工作权（right to work）”法案，允许工人不参加工会。越来越多工人发现工会只是吸血和破坏，大量投票反对工会进入自己的工厂。在特朗普反政治正确的推动下，越来越多的工厂可以排除工会。例如，曹德旺在美国的工厂最近投票，工人普遍反对工会，工会想进入曹德旺工厂的企图没有得逞。 二是反各种扣帽子，在奥巴马司法部的支持下，民主党左派打著保护少数族裔弱势群体消费者的幌子，巧立各种名目，针对企业/独立执业者发起大量诉讼。企业和执业者需要花钱请律师应对诉讼，牵扯大量时间精力到诉讼案件中，还可能出庭作证。对于中小企业，这种诉讼造成企业的严重损失，甚至直接整垮企业。 三是重塑制造业文化，强调顽强精神，不再宽容娘炮雪花。制造业的沟通方式是简单、直接、明确、甚至粗暴，必要时还需採取高压政策。只有这样，工程师工人才能真正成为团队、紧密合作、通过操作层面的创新，不断提高效率和质量。特朗普本人作为建筑商，其个性反映实体经济需要的个性。政治正确主要培养娘炮，无法适应制造业实体经济的高压环境。反政治正确需要引导年轻人更积极、更勇敢、更顽强。通过社会环境的改变，重塑制造业文化，才能提供较高素质的制造业人员，不断降低生产成本，提升产品质量。尤其在提高质量上，可以通过减少未出厂的次品废品，以及减少出厂后的次品返修，明显降低产品成本。 根据日本丰田的精益管理经验，如果美国能全面反政治正确，重新加强制造业文化，综合成本能显著下降。美国企业可以在3年时间内，通过创新、提高效率、提高质量三方面提升，综合降低产品生产成本较容易的达到15%。 按照上述产品，通过反政治正确提高制造效率，降低9.13元的成本，产品售价可以从73.13元，再降到63元。 上述壹系列计算清晰展现，按照合理方式操作，可以削减30元成本。从93.88元降到63元，成本降幅接近1/3。 F、制造业技术的综合创新。以技术颠覆和技术压榨的方式，大幅降低美国制造的产品成本。创新将重新塑造竞争地平线，让美国制造业短期能在中端制造业获得竞争优势，中长期在低端制造业获得竞争优势。 制造业的技术创新，主要包括两方面，壹是整体创新，即技术颠覆。通过全生产线的新设备投资，整体实现整个企业的生产效率提升，整体大幅降低成本。新设备投资意味著，能通过需求拉动，带动上游设备制造业的研发创新和发展，实现本生产环节的产品价格大幅下降。二是局部创新，可以成为技术压榨。在既有的整体生产模式下，通过具体的生产流程和操作技术的创新，持续在既有生产模式下，实现局部的瓶颈式突破，不断降低生产成本。突破瓶颈，首先需要制造业企业本身的创新精神，包括企业家创新精神和员工的创新精神，并受到管理谘询和技术谘询的知识性支持，不断找到针对瓶颈的解决方案。其次需要上游设备制造业的支持，针对瓶颈研发生产相应的技术设备，解决企业的瓶颈。 制造业创新带来显著的产品成本降低。在当今工业4.0时代，新型自动化和智能化生产线的生产能力不断提升，大量替代工人的手工操作。对于高工资地区，当工业4.0生产线替代劳动密集型操作，可以大幅降低生产成本。在生产流程和技术操作层面，也能通过管理和技术创新，不断降低生产成本。对于传统的劳动密集型产业，如果投资新的产品生产线，可以减少50-80%的操作工人。人工减少意味著美国制造的产品成本大幅降低。 假设，通过整体新生产线设备投资，美国制造可以立即降低20%的生产成本。随后，通过不断的局部创新，在5年的半程设备投资期内，再以不断的技术压榨，进壹步降低10%的生产成本。 经过技术创新，可以降低30%的生产成本。按照上述价格，降低30%的生产成本，意味著降低16元。 63元的产品售价，再降低16元后，达到47元的售价。 综上所述，产品售价从93.88元降低到47元，相当于在保持产品纯利的同时，降价50%。 在很多领域和企业，远远达不到1/3的成本降低。例如，在高精尖新制造业，由于其智力和资本密集型的特点，成本降低的空间有限。在大型行业产业链中，整个系统行动迟缓，成本降低的空间也相对有限。再比如，通用汽车公司作为大而不倒的公司，官僚气氛极其浓厚，不同品牌线的管理水平差异明显。在这样的大公司，只要官僚的氛围不改，即使外部环境改善，其成本降低、质量提升和利润提升的空间也有限。即使特朗普创造出有利的环境，按照通用汽车的规模和速度，在3年的时间内能降低15%的综合成本，算非常出色的业绩。 对于中端行业的中小企业，实现1/3的成本降幅并不是难事。如果中小企业在红色州设立生产，实施坚决果断、聪明机智的运作模式，在中端行业发展开拓，填补美国制造的空白，不难达到1/3的成本降幅，并且获得销量的大幅增长和丰厚的利润。 对于原劳动密集型的中低端行业，中小型企业可以实现50%的价格降低。如果美国的低端制造降低50%的售价，能形成非常强的国际竞争力。 2、中小型制造业引领的庞大中低端产业发展 如果数万亿美元资金流入美国，全力支持中低端产业的中小企业，美国的中低端产业将获得爆发式成长，实现美国经济的整体高速增长。在美国大量进口的众多中低端产业，中小企业加速扩张。在很多行业或产品市场，中小企业可以获得年复合增长率100%以上的水平，直到完全替代进口。 未来1-3年，按照特朗普政府的估算，将有3-4万亿资金进入美国。其中，通过对美国公司的海外利润徵税，刺激海外资本回流美国。特朗普竞选时的减税方案是，对现金徵税为10%，非现金资产5%，至目前的版本（17年12月17日）是现金为15.5%。按照特朗普政府估计，刺激利润回流的措施实施后，可能将有2-3万亿美元海外利润回流美国。另外，随著美国经济爆发式增长，GDP增幅达到4%以上，将会有大量资金涌入美国。考虑到欧洲、日本、中东等国家的资金流行美国，规模可能达到1-2万亿美元之巨。两者相加，大致有3-4万亿美元将流入美国。 3-4万亿美元资金进入美国，将对美国经济造成巨大衝击。资金流向有两个，形成完全不同的结果： A、吹大金融泡沫。如果资金主要进入金融市场，将引发所有资产价格上涨，包括股票、债券、房地产等，将现在资产市场的巨大泡沫进壹步吹大，带动大通胀，进而泡沫破裂，引发更严重的经济崩溃。 B、进入制造业。如果大部分资金进入制造业，部分进入基础设施，将会很快被吸收。在初期，资金将引发经济高速增长，形成温和通胀。随著制造业的发展，美国制造的产品价格降低，通胀反而会壹点点下降，创造经济高速-中速增长、中-低通胀、高就业率、工资增加的超级经济景气。即使全球经济崩溃，美国经济也相对好得多。 在特朗普风暴、减税、资本回流等多重作用下，中小企业将带动制造业的爆发性成长。中小企业积极进入扩张状态，行动比大企业速度快得多。如果特朗普政策继续推进，中小企业得到适当的资金支持，很快会在美国市场的各个领域，与进口产品展开竞争，并获得爆发式销售和利润成长，带动美国经济高速增长。 中小企业带动的制造业发展，可以根据三大层级，构成不同的发展模式和顺序： A、高端制造业，主要指智力和资本密集型制造业，具有高风险和高回报的特点。在最高端和高端制造业领域，美国拥有强大的优势。但由于奥巴马8年的政治正确和摧毁美国的政策导向，导致日本德国等产业不断追赶，美国优势已不明显。对于这部分，减税的作用并不特别明显。最重要的是，从军工领域著手，废除奥巴马时期政策，全力清除军队里奥巴马系腐败圈，重整军工供应商，让优质供应商获得更多合同，带动高端民用设备和产品的研发和生产，重新拉开与日德之间的差距。 B、中端制造业是美国中短期经济的爆发点，也最需要减税和资金支持。 如果特朗普政府能进壹步行动，积极推出向中小企业倾斜的综合优惠政策，中小企业将引领整个行业的发展，带领中端产业的爆发式成长，为美国经济再次奠定坚实基础，推动未来3年内美国经济的高速增长。 中端制造业是世界制造业经济中，销量与单价乘数最大的部分，整体利润也最丰厚。中端制造业大致包括中高档纺织服装、鞋帽玩具、家居装饰、家具家电、中高价建筑和装修材料、各类手动及电动工具、各类中高端机电零配件、中低端汽车和建筑机械产业链、中端以下大型生产设备和流水线、通讯工具设备耗材、冶金和船舶等。 在过去20多年，美国的中端制造业遭到沉重打击，有的产业甚至搬迁到墨西哥和中国等地而完全在美国消失。富士康的发展，依靠美国大企业的外包生存，工人最多时超过100万。在1990-2000年代，主要以超密集劳动力模式，为美国企业组装电子设备，包括电脑和笔记本电脑等。苹果兴起后，富士康又替苹果生产系列产品。之后富士康开始生产升级，增加自动化设备机械手的使用，同时开始裁员。进入2010年代，富士康的机械手应用批量增加，形成机器与人共线生产的模式。此时，富士康等于已经从劳动密集型产业，向中端制造业不断升级。 在中国，有大量原劳动密集型生产工厂，因为自动化设备比例提升向中端制造业升级，涵盖上述中端制造业的众多领域。而中国这些工厂的出现和升级，主要是美国大企业向中国的工厂外包，或者在中国工厂生产的结果。例如，通用和福特汽车都在中国建立庞大的产业链，在中国生产零部件和整车。其中，大量中国生产零部件还供应美国产业链，挤占和消灭美国供应商的份额，让美国中小供应商难以生存。 将竞争优势快速转化为市场份额和利润，需要大笔投资。在美国制造优势明显后，会引发很多企业在美国设厂生产。但是，由于中国和东南亚已经形成巨大的产能，制造商不会立即放弃现成的生产设施，搬回美国；而大都先将中国和东南亚的设备折旧完毕后，才陆续回迁。这个自然趋势，对美国来说速度过于缓慢。美国需要强制式在美国建立新厂，快速在美国投产，抢占市场份额。这个强制过程需要大笔投资，购买大量新设备，进行国际竞争。预估从国外回流和流向美国的巨额资金，可以通过金融系统运转起来，用于投资中端制造业，实现资本、企业、工人和政府税收的多赢。 在提高美国经济竞争力时，不能依靠大企业。美国大企业完全以金钱为导向，并不支持美国经济发展，而是通过不断出卖美国利益而获得更大利润。从特朗普竞选开始，大企业即是反对特朗普的主要力量之壹。特朗普上台后，壹部分大企业仍然继续反特朗普，壹部分表面上保持中立，实际上也反。大企业深知特朗普的为人，而且清楚特朗普的经济政策。特朗普上台后，越推行美国第壹的政策，他们越反对。因为特朗普America First的政策，与大企业的出卖美国利益完全相反。大企业能做的是，尽可能延缓America First的进程，尽可能在全球化经济中多获利。 即使大企业投资到美国中端制造业，其启动速度也极其缓慢。大型制造企业由于规模大，产业沉没成本高，投入规模大，需要长时间的规划与建设才能形成生产能力。例如，郭台铭宣布投资美国，是在特朗普当选后，在苹果和软银等大公司的知识支持下，经过半年多分析和策划，才最终决定在美国建厂。儘管特朗普政府和郭台铭的效率都很高，郭台铭的生产设施仍然预计在2020年才能建设完成。而且郭台铭在美国建厂，不是把中国的整个产业链搬到美国，仅是新增加的显示屏业务模块。即使这样，从考察开始到投产，预计需要3年多。而其他大企业的投资行动，比郭台铭慢得多。对于当今快速变化的世界和美国经济局势，大企业的行动速度过于缓慢。 中小企业将成为主力，引领中端产业爆发式成长。目前，中端生产的自动化基本成熟，可以在美国快速普及。在特朗普的推动下，美国经济增长加速，创造大量新市场空间。在既有的市场中，降税能大幅降低美国生产成本，让美国制造替代国外产品，同样意味著美国制造的新市场空间。中小企业可以看到机会，迅速组织生产，填补市场空间。而且，如果中小企业能找到合适的市场，其销售业绩可以达到年复合增长率100%，甚至更多。在市场蓬勃发展的情况下，不少小企业只需要3年，即可将生产扩大5-10倍，达到中型企业的规模。 目前，中小企业的积极性高涨，特朗普政府需要更进壹步行动，给中小企业更多、更强有力的支持。特朗普竞选期间，以富豪身份鼓吹经济，给大量美国民众以希望；特朗普上台后，通过不断努力行动给美国民众以真正的信心；减税和工作法案通过后，民众的信心进壹步膨胀，大多数中小企业将更积极实施扩张计划。面对火热的形势，如果特朗普政府能在政策、市场、资金、知识、技术、人才等各方面，以系统化服务方式，给中小企业以更加完善的支持和指导，中小企业将能更快开拓市场，加速销售和利润成长，带动全职就业和工资的更快增长。 特朗普政府如果引导中小企业，开启中端市场的进口替代竞争模式，美国经济将出现新壹轮高速增长期。如果不发生世界经济大崩溃，美国在未来3年的经济增长可以较容易的达到5%，甚至6%。即便发生世界经济大崩溃，美国经济也相对较强。 C、低端制造业：中长期重塑竞争优势，支持整个社会经济 低端制造业主要指大规模集群式生产的低价产品，包括中低档纺织服装、鞋帽玩具、多类低端建筑装修材料、各类低端零配件等。 在过去20多年，低端制造业基本在美国绝迹，产品全部依赖进口。低端制造业的特点是劳动密集型产业。美国工人工资过高，环保和劳工法律严格，根本无法生产低价产品。随著全球化生产外包的规模日益扩大，美国全面将生产转移到中国和东南亚等国，几乎所有低价产品全部进口。 在未来3-5年，随著美国制造抢占中端市场，生产装备业将得到迅猛发展。在中小企业佔领中端市场的过程中，将对中端产品的生产设备产生庞大的需求。中端产品的生产设备市场同样将呈现爆发式成长，研发和生产不断改良和升级。如果市场增长速度过快，生产装备将在2-3年内可以升级壹代，3-5年可以升级两代。 在生产装备发展后，将支持美国制造进入低价产品市场。对于生产装备行业，从中端生产向低端生产的设备变化，主要是规模化、功能简化、低成本、耐用、连续流水线化。美国生产装备行业得到大发展后，在新技术的支持下，从中端进入低端只是流程设计和设备的改变，没有技术研发的难度，可以很快形成大规模的低端流水线自动化生产。由于自动化生产僱佣人数很少，只需要少数技术支持和功能支持的人员，可以规避美国高昂人工的缺点，为美国制造铺平道路。 壹旦美国制造进入低价产品市场，将快速从壹个产业向另外壹个产业蔓延。美国拥有完整的市场、资源和产业优势。壹旦装备制造业给低端生产创造条件，支持美国制造的产品售价降低50%，美国将建立明显的竞争优势。在竞争优势支持下，美国制造从某个或几个产业开始，快速向其他行业蔓延，形成庞大的低端产业制造能力。 当美国制造在低端市场形成规模，将全面降低美国社会运作的综合成本。不论依靠人工还是机器，低端产业的特点是大规模生产、薄利多销。从产业本身来看，低端生产创造的利润有限，适合于传统行业的保守投资。从民众的角度，低端产业生产的产品过于基础和普通，往往会忽略低端产业。从宏观角度，低端生产将以巨大的产量，支持整个社会经济运营，分摊社会运转成本，给社会提供强有力的经济支持。 面对美国经济的爆发期，特朗普政府有两个选择： A、放任式鼓励：当前特朗普政府的措施，主要以放任式鼓励为主。特朗普发佈各种政策，给美国经济鬆绑，激发社会的信心和进取心，刺激经济增长。同时，奥巴马民主党势力仍然盘踞在美国政府内部，试图颠覆特朗普个人和政策，阻碍美国经济增长。 B、系统模式支持：特朗普政府进行系统规划，推动中长期的经济模式发展。这个模式可以包括几部分：a、全力支持中小企业发展，打破大企业与大政府勾结的权贵经济卖国经济模式，同时大企业有足够力量独立发展，特朗普政府则调动政府掌控的各类资源，为中小企业提供全方位的支持，通过中小企业实现僱美国人、买美国货、美国第壹的导向，实现MAGA的结果；b、全面重组联邦政府，砍掉各种阻碍中小企业发展的部门和功能，将联邦政府的自我利益最大化，转变为中小企业服务导向化。以宏观政策和方向支持，对中小企业发展提供系统平台支持。 c、危机防范，美国政府在过去20多年推行的政策，把世界推到各类危机中，包括全球经济危机、邪恶政权壮大和扩张、核武器在邪恶政权的扩散、恐怖主义横行黑帮犯滥。在过去，特朗普仅仅以口头方式提醒和警告，缺乏系统的国际经济政治军事文化的综合分析，更缺乏系统的应对。而支持中小企业发展，不仅政府需要全面系统评估各种风险，还必须要对中小企业进行教育指导，帮助中小企业了解和防范系统性风险。 特朗普的选择对美国经济的长远发展具有重大影响。如果特朗普仅仅鼓吹经济，而在政治层面维持现状，美国经济增长会在短期持续。但是，中长期将因政府反作用、中小企业瓶颈、外部经济急剧恶化等因素，引发经济崩溃，导致现在的经济模式夭折。如果特朗普改组联邦政府，以系统模式支持中小企业发展，美国将经历5-10年的经济高速增长期，并且为未来的美国经济打下坚实的基础。当世界经济崩溃，美国也因坚实的基础具有相对的经济优势，经济崩溃程度相对较轻。 2、美日竞争与世界大变局 特朗普减税震惊世界。 12月2日凌晨，美国国会参议院通过参议院版本的减税案。消息随即传遍世界，引发世界各国政经界的广泛关注。特朗普减税急剧升温，有望在圣诞节前在两院通过，并且经特朗普签署生效。从18年初开始，世界经济竞争将按照新规则操作。 减税与当今世界主流背道而驰。当今世界经济的主流是印钞、零利率以及加税，只有这样，各经济大国才能维护权贵利益、应对老龄化、通过国家福利支持不劳而获的群体。尤其在08年进入危机后，各主要国家印钞上瘾，根本停不下来。 08年后，美国最初是印钞的主力，三轮QE给世界灌入规模巨大的美元。美国停止QE后，欧洲和日本接力，成国际QE的主角。中国疯狂印钞，按照官方汇率，超过美国，成世界货币总量最大的国家地区。大规模印钞之后，政府将实施加税，继续向社会转嫁运转成本。而特朗普竞选胜利后，美联储开始连续加息，并且开始缩表，扭转之前的趋势，也为特朗普减税做铺垫。 世界各国基本不关注特朗普减税。美国主流媒体向世界壹直传递的信息是，特朗普受到美国人民的抵制，随时会因各种突发的丑闻被弹核。人们在主流媒体上看到的是，特朗普工作非常不力，竞选时承诺的天花乱坠，兑现的却寥寥无几。尤其在取消奥巴马医疗、筑牆、贸易谈判等大政方针上，更是壹事无成。特朗普减税的日程，在国会两院似乎遥遥无期。再加上特朗普与共和党建制派之间的矛盾，特朗普减税能否通过更是个巨大的问号。所以，世界因轻视特朗普，而认为特朗普减税之路必定山高水远崎岖漫长。 然而特朗普减税突然来袭。 11月初，共和党佔绝对优势的众议院通过其减税案。随后，以工作缓慢著称的参议院多数党领袖麦康诺，开始推进参议院版税改。 11月底，麦康诺突然推动12月1日投票，这才引发世界广泛关注。 12月2日临晨，参议院最终表决，以51-49的票数通过参议院版减税案。由于两院版本的差异不大，两院减税案较容易合併，快速投票通过，特朗普签字后快速实施。 世界主要经济大国正处于计划经济的增税模式中。当今各大国都进入程度较高的计划经济阶段，不仅中国正式制定5年计划，欧盟也越来越倾向于制定事实上的5年计划。在计划经济中，政府规划好大致的中期框架，并且按照框架操作执行。尤其在当前的经济模式下，各大国都必须集中精力，实施印钞和增税操作。例如，欧盟计划好印钞的规模，既不能造成大通胀，又得照顾各国经济增长。然后欧盟给予各国额度，各国政府制定财政收支预算，包括经济预测，需要收多少税，未来3-5年需要增税多少等。在每个预算年度接近结束时，还要继续计算，是否另外对多少避税的企业罚款，才能补足政府的亏空。每个国家都需要投入大量精力执行国家经济计划。 特朗普减税让各国措手不及。对于主要经济国家，印钞和增税都属于刚性计划。从现实的角度出发，由于政府支出不断上升，政府为了自身利益，必须採取增税措施。而且事实上，即使政府增税，各国财政赤字仍在不断扩大，必须不断想法继续增税。如果停止增税，政府财政会立即出现现金流断裂，有的政府部门将会关门。尤其对于欧盟，各国经济和财政状况差异巨大，只能採取共同印钞和增税计划。如果採取激进措施，共同停止增税，有的国家将很快破产，各国之间矛盾衝突加剧，欧盟陷入瘫痪，进而解体。这还仅仅是不再增税，更不用说大规模减税。所以，欧盟故意忽略特朗普的经济大纲，假装不存在特朗普减税这件事。当特朗普减税忽然摆在眼前，各国当时就震惊了。 欧盟五国很快做出反应，警告美国的减税措施。儘管特朗普上台近壹年，欧洲政客还执著的活在奥巴马时代。奥巴马大印钞、国内大增税、世界大撒币，赢得了欧洲政客的高度讚扬。即使奥巴马下台，特朗普全力逆转奥巴马政策，欧洲政客仍然对奥巴马众星捧月，给奥巴马高额的出场费用，打赏奥巴马对欧洲的卓越贡献。而对于特朗普政策，尤其是减税案，早已习惯增税的旧时代腐败官僚怎麽都无法相信，美国竟然脱离增税的轨道，突然开倒车。英法德意西五个欧洲大国领导人，无法指责美国的企业税率大幅降低，只好找到参议院版中关于美国公司採购外国产品徵收20%关税的条款，与美国提出严正交涉，并且威胁可能对美国实施贸易战。 各国反应的背后是政客们对本国减税的绝望。特朗普减税案中，对其他大国，最致命的是20-21%的企业所得税。企业所得税佔各大国经济的相当部分，美国在这壹块说减就减。各大国政府减税时，需要从政府财政角度出发，权衡方方面面的因素。如果支持刚性过大，不可能制定出可行的减税方案。即使权衡后可以压缩开支，也需要全盘考虑，明确哪些可以缩减甚至完全取消，以此来确定减税幅度。例如，欧盟是欧洲经济的国上之国，其财政完全依靠增税。如果欧洲各国减税，欧盟则快速瓦解。所以从欧盟的角度，绝不能实施减税。而且欧洲各大小国家实施高度福利化模式，财政和经济结构，也不可能实现大幅度减税，否则这些国家的政府垮台，福利制度瓦解。 政客绝望的意识到，特朗普减税将很快摧毁摇摇欲坠的欧洲经济。 16年总统大选中，欧洲准备欢迎奥巴马时已经欣喜的等希拉里躺赢。万万没想到，特朗普大胜，而现在特朗普还要减税。特朗普减税案通过之际，欧洲各国还在继续加税，严查避税。如此以来，欧洲制造业看到美国的状况，会停止在欧洲的投资调头转而向美国，壹些制造企业甚至立即准备把欧洲的生产搬到美国。当大量资金和制造业向美国转移，欧洲经济必然面临萎缩。欧洲政府只能加税，以弥补财政亏空，而加税进壹步导致欧洲制造业转向美国。现在多个欧洲国家并没有真正摆脱危机，特朗普减税将是沉重打击，导致这些国家很快破产，根本无解。 欧洲政客的绝望更多来自画皮被揭穿。欧洲政客本身是知识分子集团的代表，以高高在上的精英姿态统治民众。知识分子集团高喊自由民主平等人权，以极高的道德姿态给政客形象镀上壹层不可侵犯的金光。问题是，特朗普减税后，欧洲将如何应对？政客会大幅降低欧洲的综合税率吗？不会。政客能想出其他方法与美国展开新的竞争吗？不能。政客能像特朗普壹样，给劳动人民带来实实在在的收益提升吗？不能。政客只会装模作样的研究、关注、与美国交涉。政客的交涉能阻止特朗普减税吗？不能。现在是欧洲全方位依靠美国生存，美国会害怕欧洲政客的威胁？笑话！欧洲政客把美国的慷慨当作软弱和愚蠢，反过来咬美国给自己喂食的手。更重要的是，以前政客印钞加税，号称应对经济危机，算是plan A。现在更大的问题摆在眼前，特朗普减税，欧洲吃白食的时代即将结束，政客应该启动plan B吧？民众发现政客根本没有plan B。 plan A用完后，各国税收高昂难以逆转、负债累累既成事实、资金和制造业准备大量转往美国，有的国家面临破产，政客唯壹能做的就是坐以待毙。 日本的态度与欧洲相反，迅速调整自身政策。在参议院版税改案通过的三天后，日本强权政府安倍内阁放风，准备跟进特朗普减税，考虑将主动投资和加薪的企业税降到20%。日本政府不仅准备跟随特朗普减税，更表示将检讨过去的经济政策，以便在新的经济趋势中採取合理的操作模式。 安倍内阁的表态有两个关键效果： 1、政治上支持特朗普，扩大特朗普影响力，强化美国权威。安倍内阁从三方面支持特朗普的政治影响力： A、支持特朗普影响力。安倍内阁准备跟随减税，直接将特朗普的影响力扩展到世界，强化特朗普的政策权威性。而且日本表示检讨经济政策，支持特朗普经济学的主导地位。 B、扭转世界经济导向。日本支持和跟随特朗普减税，两大工业强国形成合力，迅速逆转当今世界的增税潮，让减税成为未来经济的大势。当日本表示跟进减税，欧洲政客的无能壹览无馀。日本都能跟进减税，欧洲为什麽不能？所以，美国领头、日本跟随，创造新的经济趋势，不能跟随美日减税的国家将被甩在大势之后。 C、强化美日政治和经济同盟，与特朗普政府保持高效沟通和互动。在特朗普开始逆转奥巴马的软弱政策后，遭到全球化权贵集团的强烈抵制，试图削弱特朗普和美国的强权。而安倍随时跟随特朗普政策，不仅支持美国的强权，也保护日本的安全。 2、增强日本经济竞争力，与美国展开新壹轮经济竞争。面对特朗普减税，日本必须跟随减税，以增强经济竞争力。在减税环境下的经济竞争，影响主要有三方面： A、减税决定日本兴衰存亡。安倍内阁很清楚，特朗普减税将改变世界经济。摆在其他国家面前的选择只有两个，跟随减税，与美国进行经济竞争；继续保持高税率，在世界经济竞争中被淘汰，进而国家破产。日本不可能选择在高税收中衰败和破产，只有快速跟进减税参与竞争，在竞争中寻找生路。 B、在实质上，日本减税模式比特朗普减税更加激进或者苛刻，以保持本土企业竞争力。特朗普减税属雨露均霑，盈利企业都能受惠。而根据日本政府的表述，将对能创造新就业、提高工资的企业减税到20%，这使日本企业面临两难：不增加就业或者提高工资，将面临不利的竞争条件；增加就业或提高工资，虽然得到税收优惠，但企业运营成本更高、风险更大。可以说，对于美国竞争，日本给企业更多压力，迫使企业更积极应对竞争。 C、日本分享美国减税经济的好处。日本在美国已经拥有庞大的产业投资。特朗普当选没几天，安倍就飞赴美国紧急拜会侯任总统，承诺日本将对美国大规模投资，后来据说承诺金额达到4500亿美元。在特朗普减税政策下，日本对美国投资的投资更不成问题，也将有更丰厚的投资回报预期，从美国经济增长中分杯羹。 从12年开始，安倍内阁开始强推安倍经济学。安倍经济学包括“三支箭”：1、大胆的金融政策，通过无限制的印钞、日元贬值、零利率等手段，刺激消费和通胀；2、机动的财政政策，即加大政府开支，实施大规模公共投资工程，刺激经济增长；3、唤起民间投资，促进女性就业，增加民间经济活力。整体上，安倍经济学的思想仍然是凯恩斯主义，寄望通过大印钞和大贬值实现经济增长。安倍经济学实施后，日本出口持续增加，日本海外经济继续扩张，从根本上支持日本经济以及日本实力的强大。在日本国内，政府大规模花钱时，民众反而更加保守更积极攒钱。结果是，政府负债与GDP比率高居世界经济大国第壹位，民众财富却积攒更多。另外，日本就业率不断降低，基本达到充分就业，幸福感增强。安倍经济学带来的好处，让安倍政府获得很高的民众支持率。 安倍内阁宣布跟进降税，只是日本经济政策大转型的第壹个信号。日本央行在多年大印钞后表示，学习美联储加息缩表的经验，重新评估过去的印钞和零利率政策，即考虑停止印钞，并且提高利率。特朗普多次对日本对美国贸易顺差表示不满，那麽日元需要对美元升值，日本减少对美国的顺差。日本政府对企业减税，财政政策必须紧缩，减少对国内的公共投资。安倍内阁和央行几乎同时表态，反映出日本政界、经济界和金融界共同的态度，准备全面逆转日本经济政策。相信安倍内阁随后将会出台壹系列跟进措施，以应对来自美国的竞争。 结束语 减税是特朗普风暴席卷世界的关键壹步。虽然减税引发世界关注，但是很少有人意识到，减税将全面打破当前世界的旧经济系统，重建世界经济模式。减税风暴的席卷速度之快，将超出几乎所有人的想像，其影响经济的程度之深也将令世界目瞪口呆。仍然沉醉在经济增长和财富增值幻觉中的大多数国家和富人，很快将破产返贫，只有少部分人能顺应历史潮流，抓住机会创造新的财富。 中国经济展望 2018 2018年，中国经济将以迅猛之势全面爆破。各经济领域连锁爆破并相互增强，相关环节包括银行资金鍊断裂、房地产塌方式崩盘、地方政府破产、实体经济末日、央企国企自生自灭以及大通胀等，大势已定。经济爆破后，中国面目全非。 首先，银行系统的破产危机是中国金融危机的核心问题。 2017年5到6月份，我撰写《中国系统性危机》和《中国银行业资金鍊断裂》，分析中国金融系统的破产问题。 7月，中央体制提出“守住不发生系统性金融风险的底线”，试图保住金融系统，但首鼠两端的拖延后，金融系统的全面破产已经无法挽回。 2017年底，中央进壹步强调整顿金融系统，再提出“坚决守住不发生系统性风险的底线”，严控各类贷款，打破刚性兑付。但央行继续滴灌式印钞，显然银行系统惯性无法解决，金融形势完全失控。 2017年底，多数股份制银行发现大难临头。近年理财产品疯狂扩张，成为银行系统贷款转换的关键盈利环节。随著银行紧缩，多类银行理财产品实质违约。由于银行严格控制，相应消息被封锁，民众意识不到风险，银行得以继续拖延。不过，在中央提出打破刚性兑付后，银行终于无法承受。地方为主的股份制银行联名上书中央，痛陈打破刚兑政策的恐怖，将在2018年将对股份制银行造成的灾难性（破产）后果。面对银行绝望的挑战，中央无动于衷。 2018年，伴随民间借贷的突发性爆破，银行系统将连锁式破产。在过去数年，大量银行存贷款转为民间借贷，以获得更高收益。在资金较宽裕时，民间借贷崩盘的影响不大，比如帆亚和e租宝骗局曝光后，未受害民众继续豪赌，积极参与其他高利贷项目。当经济形势恶化引发民众心理变化，民间借贷开始呈现连锁爆破模式。比如12月下旬，南京钱宝借贷平台崩盘，导致民众两天内挤兑南京其他高利贷平台，引发南京民间借贷平台全面崩盘，充分说明民间借贷爆破的突然性和全面性。 2018年，随著民间借贷的连锁式爆破引发银行业资金鍊大规模断裂，反过来再加剧理财和民间借贷爆破，进而导致银行系统连锁破产。 银行业的爆破式破产，更多来自于其他环节的压力。高利贷爆破像雷管，引爆银行业自身背负的炸药包。国企债务接近100万亿，国家要求企业实施债转股，遭到主要债主银行的全面抵制。如果银行不同意债转股，企业停止支付利息，更不可能还本，银行资金鍊断裂；如果银行通过债转股，企业亏损，银行仍然拿不到利息，银行资金鍊还是断裂。除此之外，地方政府各种类型贷款、各类直接和变相房贷、上市公司的股票抵押贷款等各种贷款，实质上都是无法偿付本息的坏账。随著打破刚兑和民间高利贷全面爆破，银行最后的收入来源枯竭，只能爆破。 其次，房地产塌方式大崩盘。 2017年7月，我在《中国房地产塌方式大崩盘》壹文中，对崩盘的原因和崩盘过程模式有过系统分析，其中崩盘的关键原因包括实体经济末日、金融紧缩以及紧急推出房地产税。随著时间推移，这些因素壹壹得到证实。尤其12月份，房地产税开徵得到确认，框架原则明确，相关部门已经做足准备，随时开徵。 房地产崩盘的过程完全按照我在《中国房地产塌方式大崩盘》中所分析的演化。房地产崩盘从壹线城市开始，再蔓延到二三四五线城市。京沪处于政治和经济的中心位置，消息敏感，反应迅速，成为率先下跌的区域，环京和环沪区域经济基础脆弱，崩盘效果最为显著。 11月份，环京区域价格暴跌后二手房成交量仅为400多套，上海巨量二手房抛盘疯狂涌出而无人理会，而深圳的问题不仅是没人买房，而是没人看房，更是压根没人，只有贪婪的房多尤其是房东还沉醉在幻想中。 二线城市以南京的戏剧化崩盘表现出来。二线城市中，武汉成都作为落后地区在承接壹线城市的资金和人员后，企图利用低价优势激发壹波房地产热潮，由于地盘过大加上实力不济，仅能维持表面价格。随后，武汉成都西安如同深圳壹样，进入默默崩盘模式。杭州作为实力很强的二线城市，壹度以拆迁迫使房价上涨，但很快偃旗息鼓重回降价通道。南京综合北上深功能，在二线城市中地位最重要，综合实力最强，其他二线城市沉寂时，南京爆出上万人排队验资疯抢3000多套新楼盘的消息，引爆全国房多的信心。可惜好景不长，12月底南京钱宝网平台壹夕崩盘，并快速引发其他融资平台崩盘，引出大量二手盘低价抛售，南京戏剧化地实力展示，什麽是金融紧缩后的房地产塌方式崩盘。二三四五线城市中，潜伏著各种民间融资平台，南京只是个案，未来会有更多城市的融资平台跟随起爆，引发房地产塌方式崩盘。人人都把自己当根葱，看别人是韭菜，其实都是庄家的韭菜。 2018年，房地产税将以最后壹击的姿态全面打垮房地产。 12月，关键部门发布信息，房地产税经过攻坚战势在必行。由于经济形势急剧恶化，地方政府入不敷出，攻坚战很快会变成共同需要。根据中央的态度，房地产税可能在1-1.5%之间，由地方灵活掌握，全国各地人民等著喜迎房地产税。至于妄想把房地产税转嫁给租客并且指望房地产税延迟推出的房多，届时会深刻体会到什麽叫壹厢情愿。 第三，地方政府破产。我在《论地方政府的倒掉》中对地方政府破产有过系统分析。随著银行系统资金鍊断裂，接著房地产崩盘，地方政府破产顺理成章。 19大后中央正式关注地方债务，严控对地方政府的金融操作。 12月，相关部门和体制经济学家正式提出，考虑让地方政府财政破产。这种表态说明，中央决心甩包袱，地方政府破产已经摆上日程。 2018年，地方政府全面破产重组，政府大规模裁员。除《论地方政府的倒掉》所分析的内容之外，地方政府破产著重注意三个要素，破产三要素包括银行资金鍊断裂、房地产崩盘和地方政府债务。三要素相互影响，相互加强。资金鍊断裂是破产的根本原因，房地产和债务是直接原因，房地产和债务反过来加剧资金鍊断裂，银行更无力支持地方政府。面对三要素死局，中央通过房地产税、资源税和自主发债，给地方政府壹条出路。但这并不是真正的出路，即使地方政府没有全军覆没，也只有极少数突围成功，剩下的必然破产，必须大量裁员分流，卡紧或者卡断社保医保，严重依靠地方体制生存的群体将走投无路。 第四，实体经济末日。实体经济是庞大的系统，是支持宏观经济运转的基础。我在《中国实体经济走向末日》壹书中，全面分析和系统论述实体经济末日的原因、经过以及结果。在现实中，实体走向末日的过程与我分析和预测的完全吻合。 2017年，随著实体经济走向末日，中国经济开始全面崩盘。实体走向末日主要包括两方面： 壹方面，金融房地产过度膨胀，不断压垮实体企业，诱导实体资金进入股市、房地产、高利贷和虚拟技术投资，也榨乾民众手中的现金；另壹方面，营改增、供给侧和环保风暴等措施的实施，全面打压私企，给央企国企腾出生存空间。在实体经济基本被榨乾的背景下，银行信贷扩张模式难以为继。随著美联储加息缩表，中国祇能不断卡紧信贷，进壹步压缩实体经济的生存空间，实体掀起最后壹波倒闭潮。 2018年，实体经济末日终结。在国外，特朗普减税2018年生效，极大改变世界资金流向和经济格局。特朗普政府已经做好准备，取消对中国的贸易优惠措施，并开始对中国实施步步紧缩式的全面制裁，以求中美贸易平衡。欧洲各国为自保，也将对中国採取越来越多的贸易制裁。在国内，环保风暴持续加强，企业各类税负大幅增加，生产成本暴涨，而国内市场需求枯竭。而且，随著银行资金鍊断裂，房地产崩盘和地方政府破产，铁公基和房地产大规模停工，建筑汽车两大支柱产业遭重创。另外，随著外企大溃败，每壹个大型外企停运搬迁都导致其上下游产业链解体，进而波及周边产业，本土配套企业随之倒闭。经过外部和内部经济的双重淘汰，能生存下来的实体屈指可数。 第五，央企国企自生自灭。面对系统性危机，体制对国企再次甩包袱。 1997年，朱断然採取措施，实施国企改制和大下岗。 2017年，中国面临的系统性危机更加严重，体制故伎重演。 7月的中央金融工作会议，就包含国企改制。随后，中央提出对央企进行改制，年底前必须完成。到12月，各央企基本完成改制，由全民所有制单位转为国有控股的股份制企业。 2018年，央企国企必须独立生存，大下岗重演。央企职工不知道全民所有制和国有控股是什麽意思，对于改制没反应。 2017年，钢铁和煤炭等行业国企已经裁员180多万。 2018年，经济急转直下，依靠榨取全社会血汗而生存的国企，收入来源枯竭。同时银行资金鍊断裂，国企无法再依靠银行贷款生存，只能厉行开源节流。各垄断央企必然提高各类产品价格，国企大规模减薪和欠薪，并且实施超大规模的裁员。 第六，大通胀。早在2015年初我发布《把通胀进行到底》，分析大通胀的原因和进程。从2016年四季度开始，基础产品价格开始第壹波暴涨。 2017年，价格连续暴涨的范围逐渐扩大，以医药原料和废纸成品纸等品种为代表，价格屡创新高。尤其2017下半年，各类基础产品价格进壹步全线暴涨，包括各类化工化肥原材料、钢铁水泥等建筑原材料、医药原料药、电子元器件、废纸成品纸等。对于任何壹个经济大国，基础产品价格全面暴涨都意味著大通胀导致经济崩溃，只不过，中国人只关注房子，其他都不在乎。 2018年，大通胀将起到全面摧毁的爆破效果。当前基础产品的大通胀不会停止，只会继续加剧。过去生产企业壹直努力消化通胀影响，当企业无法消化时，只能传导到消费品领域，结果就是消费品领域的爆发式大通胀。另外，我在《守不住的底线》中分析过，根据当前的电子印钞模式，中国通胀将以长期中低通胀，最后突然大通胀的方式收尾。两个因素结合，2018年通胀将更加迅猛，尤其在各领域无可挽回的情况下，大通胀意味著中国经济四分五裂。 通胀的最后阶段是粮食价格暴涨。 2017年7月，体制召开中央金融工作会议，当时还有机会通过人民币大缩表获得壹线生机，不过体制不仅没有大缩表，相反还继续印钞。进入2018年，人民币废纸化完全不可抑制，压制多年的粮价将不断暴涨，把当今时代饿肚子当天方夜谭的中国人，将亲历中国史上规模最大最惨烈的飢荒。 在全方位爆破前，体制表现得极其愚笨迟缓。特朗普就职美国总统后，我在分析文章中著重强调，中国体制实际已经失去掌控权力，与民众站在同壹条起跑线。而且，我分析和预测中国即将发生的壹系列变化以及体制的相应措施，随后体制所有政策都在我的预测中。更重要的是，体制在失去权力后，内在真实水平暴露出来，愚笨而迟缓。特朗普的政策早已摆在檯面，并曾多次对中国体制善意喊话，给中国体制以多次调整改变的机会。而中国体制先是置若罔闻，再后知后觉地发现特朗普政策措施的威力，缓慢地被动应对。当所有机会都失去，体制也失去对经济的控制能力，只能高喊“坚决守住不发生系统性风险的底线”。 在意识到危机后，体制仍心存幻想。按道理，体制在提出守住底线后，应当迅速制定系统政策并儘快实施。实际上，体制耗费数月时间，在政策导向上不断反复，各种关键决策相互矛盾。这个过程说明，体制心存侥倖，内部各群体各自打小算盘，利益矛盾难以调和。更重要的是，即使关键决策出台后，仍迟迟按兵不动，期待奇蹟，侥倖至死。当人陷于绝境而束手无策，最爱不切实际的幻想，其实这恰恰是最深层的绝望。 愚笨和幻想意味著爆破来临的更加迅猛。我在多篇分析文章中说过，中国体制无视特朗普的政策，完全按照自己的需求缓慢决策，在拖延中浪费掉宝贵的时间，加速资源消耗，尤其是基础资源（美元）的消耗失控。在行动上，拖延本身也是自我麻痺的过程。 2017年，中国不仅是经济爆破的问题，而是社会开始四分五裂，比如房多和房空的彼此仇视。但是，媒体仍然宣传大国掘起和中国梦，壹方面让人们继续幻想，另壹方面引发国际对中国强大实力的关注。当相关信息传到美国，引发特朗普政府内部鹰派的更强烈反应。壹旦中国经济爆破显性化，更多梦中人觉醒，社会内部矛盾爆发，加上特朗普政府採取更强硬措施，彼时，将没有什麽可以阻挡中国的全面瓦解。 在特朗普风暴席卷之下，全面爆破势不可挡。 2016年中，我预测特朗普当选，并明确特朗普当选是美国和世界历史转折点。 2016年8月开始，我以《特朗普风暴》系列文章，预测特朗普将摧毁世界旧势力和旧秩序。 2017年，特朗普风暴全面改变美国政局，逆转美国政治经济文化导向。虽然特朗普还无暇顾及国际经济，但美联储加息缩表和汇率操纵国发挥威力，中国已经接近被压垮。从2018年开始，特朗普将聚焦于减税、资金回流和贸易平衡，特朗普风暴席卷世界之终极版，更对中国起到绞杀作用（参考《特朗普绞索》系列）。当特朗普绞索不断勒紧，中国经济全面爆破的力度将超乎想像。 爆破之后，剩者为王。全面爆破下，中国权贵和体制是主要输家。每个领域每个环节爆破，都有相应的权贵垮台。坚决依附体制和跟随权贵的人，都是陪葬品，只有极少壹部分人能在新的历史时期，以赢家的身份启程，胜者为王。 在全面爆破之际，胜者是跑的最快最灵活的人。当两个人同时被老虎追赶，个人活命的直接方法不是比老虎跑得快，而是比另外壹个人快。同样道理，个人生存之道也是跑过别人，更灵活应对爆破。首先，个人需要跑赢体制，利用体制愚笨缓慢的弱点，跑在体制权贵及其僕从集团之前，让体制扛下爆破的主要后果。其次，在全面爆破的环境中，更认真观察和应对局势的变化，尽量保全财产，携家人走上生路。 2018年中国将经历经济的全面爆破，涉及到各个领域，社会地位和财富将大洗牌。全面爆破不仅终结中国掘起的神话，更意味著中国将陷入长期贫困。只有认清大势，及时採取稳妥完善的措施，才能保全身家。 美资回流与贸易平衡 2018 2017年12月22日，特朗普签署《减税与就业法案》，成为特朗普执政的里程碑，表明特朗普开始掌控美国政治主导权。 2018年开始，特朗普减税、国家经济战略和国家安全战略三大系统开始起作用。在国际经济层面，将引发4万亿美元资金回流美国，推动美国外贸平衡。 美资回流将对中国产生巨大衝击。减税案通过后，美国企业纷纷制定计划，积极实施美元回流，特朗普希望其中最少2万亿美元来自中国，不惜代价达到目的。特朗普还将採取贸易措施，强制推进中美贸易平衡。中国将经历全面衝击，经济面临三大问题：外储枯竭，美资大规模撤离，本土组装加工链瓦解。 面对特朗普减税和即将到来的贸易措施，中国体制手足无措。美联储加息时，中国体制提出守住底线，进而坚决守住底线。特朗普减税案通过后，中国喉舌宣传系统集体沉默。之后，中国体制发布外资税收优惠和以人民币结算离境的管理办法，试图螳臂挡车抵挡美资回流。 特朗普减税与大权在握 特朗普执政后似乎始终处于危机中。白宫消息洩露与内斗，取消和取代奥巴马医疗法案失败，塞申斯毫无作为，通俄门经久不息。在主流媒体报导裡，特朗普壹事无成，隔三差五面临弹核。 特朗普税改突然通过。凯利将军任白宫幕僚长后，消息洩露很快停止。特朗普受到参议员Rand Paul 支持和指引，取消奥巴马医疗中的关键几个条款，悄然为税改铺平道路。随后税改突然提速，参众两院的共和党尽最大努力合併两院版本，在民主党议员全面反对下，用时不足三週在法律上通过联合税改案。特朗普赶在圣诞节前签署减税法案，送给美国人民壹个开心圣诞大礼包。 从政治层面，税改表明特朗普开始掌控政权。竞选时，特朗普从反建制派的立场出发，壹路过关斩将打垮建制派的抵抗，并且打垮希拉里掌控的大政府机器成为美国总统。特朗普上台时，共和党内四分五裂，建制派对特朗普充满敌意。不过，特朗普的战斗精神，打垮主流媒体的能力展示，谈判与妥协的艺术，加上副总统彭斯的合纵连横，最终共和党团结起来。尤其在税改的衝刺阶段，共和党在参议院中同仇敌忾，说明共和党已经发生根本变化，特朗普已经确立起自己在共和党内的领袖地位。 减税法案投票通过后的庆祝会上，欢乐的共和党议员对特朗普众星捧月。本来，奥巴马执政8年，共和党内的失败主义情绪越来越浓厚。特朗普上台后，共和党仍然谨小慎微按照旧模式操作，完全没有执政党的气魄。特朗普的壹次次大胆举动，不断鼓舞共和党内的士气。在税改法案接近通过时，壹度失败主义明显的议长瑞恩都信心十足，甚至盛气凌人。减税法案通过后，共和党议员们沉浸在打了壹场翻身仗的兴奋中，庆祝会上参众两院议员盛讚特朗普的强有力领导。 税改案通过只是开始，特朗普的政治掌控力量越来越强。特朗普上台后，民主党大政府左媒不断制造事端，试图打击特朗普迫使其下台。但这些行动壹次次失败，民主党的力量不断减弱。尤其关于通俄门调查，随著案情进展日益深入，人们发现通俄门文件似乎是希拉里民主党与俄国人勾结炮制，然后通过FBI购买通俄门文件，对特朗普团队捏造罪名。如果情况属实，真正通俄的司法部FBI、希拉里团队和民主党的势力，都将遭受重创。在《火与怒—特朗普的白宫之内》壹书发布后，背后捅刀子的班农遭到所有共和党的唾弃，共和党各派均发表声明支持特朗普。这本书的发布，不仅没有起到分化特朗普阵营的目的，反而促使特朗普的地位更加稳固。 2018年，特朗普的力量将在经济领域发挥重大作用。特朗普壹向善用强者，特朗普任职总统后，为强者团队搭建好施展其能力的舞台。搞经济是特朗普的强项，特朗普在经济领域的识人用人能力尤为突出。 2018年，特朗普汇集的强者将逐渐闪亮登场，採取各种政策措施，在经济领域展现出强大的力量，不断推进特朗普的经济政策。 特朗普只要不在非法移民和筑牆等关键问题上犯根本性错误，就将拥有越来越强的政治地位，推动政纲的实施。 美国安全战略与经济战略 特朗普将国家经济战略与国际安全战略交织。 2017年12月，特朗普发布《国家安全战略》报告，定义经济安全即国家安全，将经济置于仅次于国土安全的地位。这个战略导向意味著，特朗普经济战略将成为国家安全战略的重要环节，国家安全战略反过来支持国家经济战略。两者相互交织相互影响，作为特朗普宏观战略的支柱。 特朗普国家安全战略可能是美国未来数十年的主导思想。特朗普提出“美国优先”和“让美国再次伟大”等口号，并在特朗普执政第壹年很好贯彻，获得美国广大民众越来越强烈的支持。同时，特朗普与民主党大政府主流媒体好莱坞等政治正确的群体不断斗争，挫败壹系列狙击。特朗普几乎以壹己之力打垮主流媒体和好莱坞，为美国文化的转向做出重大贡献。与此同时，特朗普还不断贯彻国家安全战略，让美国第壹的安全战略思想重新佔据社会主导地位。 在国际角度，特朗普国家安全战略支持各国的独立自主与和平发展。特朗普明确反对全球化集团对各国的操控，倡导并支持各国摆脱全球化集团的控制。特朗普增强军事建设，以“强势和平（Peace through Strength）”的姿态压制全球化集团支持的流氓国家、恐怖组织和犯罪集团。通过打击恐怖和犯罪组织，压制流氓国家，加速全球化集团的瓦解。全球化集团的力量基础来自于美国，包括美国大政府支持的政治经济文化系统。特朗普增强对政权的控制，即增强打击全球化集团的力量。比如在2009年，奥巴马支持伊朗政权对不满民众的压制，受到欧美主流媒体的支持；2017年，特朗普政府则鲜明表态支持伊朗民众，与支持伊朗政权的欧美主流媒体针锋相对。 2018年，特朗普的国家经济战略也将逐渐浮出水面。 2017年，特朗普虽然没有明确提出国家经济战略，但是实际已经进行国家经济战略的研讨和制定。 2018年，随著特朗普周围的强者不断涌现，特朗普的国家经济战略将越来越清晰，人们更加清晰的认识到特朗普执政的巨大作用。我的《解析特朗普税改》壹文，部分涉及到经济战略的表面现象，分析特朗普经济政策和减税对制造业的影响，并将引发的世界经济重组。实际上，特朗普的国家经济战略的深度和广度，远远超出《解析》所述。正因为特朗普经济战略的系统和深入，我分析中小企业能降低成本达1/3，甚至超过1/3，这个数字对于美国这样的发达国家简直不可思议。在国际经济战略支持下，美国拥有如此成本优势，世界经济将重新回到美国独大的格局。 在特朗普政府的规划中，重振美国可以总结为五大步骤：特朗普减税减负→增强美国竞争力（国家经济战略）→美国工商业发展→美国经济重新繁荣→美国的国家安全强盛，五个步骤环环相扣缺壹不可。当经济战略上升为国家安全战略，特朗普减税变得至关重要，成特朗普施政的壹个里程碑。如果了解特朗普的经济战略，并与国家安全战略结合，即可理解税改在其中起到的关键作用。特朗普以减税为主导，做了大量减负的基础工作。而且，特朗普已经从各方面规划，逐渐形成系统的国家经济战略，以增强美国竞争力，为美国工商业提供更好的竞争平台。 2018年开始，特朗普经济战略将不断发展完善，并得到系统实施，美国竞争力不断增强，给美国工商业以越来越多的支持。 在特朗普经济战略方向上，美国工商业必须积极投资和发展，壮大美国经济。特朗普给美国工商业创造更好的平台是为了美国经济的繁荣，美国工商业得到好处就要积极发展和投资，创造更多利润，给美国工人更多的工作机会和更高的工资。执政以来，特朗普最喜欢自夸的成绩，就是美国工人又获得多少工资，收入增加多少，退休基金增加多少。特朗普以超国宾待遇欢迎富士康在美国投资，同时开门见山问郭台铭给美国工人发多少工资，是特朗普经济战略的最典型表现。美国工人提高收入后，提高消费能力，支持工商业发展，实现整个美国的经济繁荣。 在具体操作上，特朗普通过以三大方面政策，用胡萝卜加大棒的综合手段，促使美国工商业支持美国经济。从系统角度，特朗普的经济政策主要包括三部分：减税与减负、国家经济战略、国家安全战略。 第壹，减税与减负。主要涉及到胡萝卜，给美国工商业甜头。特朗普减税只是众所周知的部分，给工商业以数字激励，更多的环节在于给美国工商业减负。减税虽然以特朗普竞选减税承诺为基准，但大部分工作由国会完成。 2017年，特朗普最主要的工作在于给工商业减负，给企业减少各类有价和无形负担。 对于不配合特朗普经济的大企业，特朗普拥有强大的政治和法律武器。 2017年，很多大企业仍然抵制特朗普，试图将特朗普赶下台，而民主党和主流媒体是这些大企业的打手和喉舌。由于特朗普的亲商姿态，他不会直接对这些企业动手。减税案通过后，给特朗普相当大的操纵空间。如果大企业不按照特朗普的要求将资金汇回美国支持美国经济发展，特朗普可以随时利用政治和法律武器对其予以惩罚。 第二，国家经济战略。进入2018年，特朗普的国家经济战略逐渐浮出水面。随著经济战略的渐次实施，特朗普将不断完善工商业运营的经济、社会和资源平台。在国家经济战略导向下，积极投资跟进经济战略的企业将获得巨大发展空间，反之将被抛在后面，甚至被淘汰。随著美国经济战略的实施，美国将重塑新的世界经济趋势。 特朗普的新国家经济战略将对每个国家和大企业产生决定性影响。二战后，所有不断壮大的美国大企业都迎合美国国家经济战略发展，与美国国家战略逆势的企业不是衰败就是灭亡。同理，当今所有经济发达国家都顺应美国经济战略而发展，与美国经济战略对抗的国家不是衰落内乱就是解体。 美国大企业都清楚，美国经济战略对于自身生存的决定意义。减税案通过后，多家大企业立即宣布对企业员工发放奖金，以示对特朗普的支持。反对特朗普的企业，对特朗普的抵抗力越来越弱，甚至开始附和特朗普的经济战略。比如苹果，表面壹直反对特朗普，但在富士康投资美国的过程中苹果起到说服作用，以实际行动支持特朗普政策。特朗普减税案通过后，苹果明确表示将把2000多亿海外美元汇回美国，希望在美国的未来经济增长中分杯羹。 第三，国家安全战略。名义上，国家安全战略只是总统发布的指导性纲领建议，表面上看对经济影响并不大，但是国家安全战略定义美国的生死存亡，明确美国的根本生存基础，也从根本上决定世界政治、经济和安全格局。能与国际安全战略长期挂钩的企业，享受著高利润，比如军工业的代表企业洛克希德—马丁。 当经济战略与安全战略相结合，经济对国家安全的作用更明显，安全对经济意义更重大。在安全战略中，美国政府将起两个层面的作用： 第壹，指导意见与建议，主要指非强制错误，给经济操作以方向上的指引，政府将支持什麽或者反对什麽，主导权仍掌控在经济单位手中。当安全战略深入到经济中，政府的建议和意见作用更主动力量更强。第二，决定与法令，国家直接决定壹些特定经济活动的命运，可以全面否决、部分禁止、部分支持和全面支持。国家将更积极参与经济，影响经济活动，进而影响结果。 中国是美国的战略竞争者 在国家安全战略中，特朗普把中国定义为战略竞争者。这个定义包括三方面大扭转，美国国际战略观念扭转、特朗普政府态度反复以及美国国内政治经济形势扭转。战略竞争者的定义，预示著特朗普将对中国启动强有力的资金回流措施和贸易平衡措施。 第壹，美国的国际战略完全转向。在克林顿时代，中国共产体制接近垮台。克林顿大力鼓吹，以经济促使中国健康发展并转型为亲西方的国家，受到美国政界和大企业的极力支持。二十多年过去，中国在经济上变得很强大，但并没有像克林顿宣称的那样亲西方，而是从军事、经济和国际政治等各方面公然与美国对抗。 2017年，三胖不断试验核弹和发射火箭，引发国际震惊。三胖取得的进展，既有克林顿和奥巴马对二胖三胖的经济和技术支持，更有中国的鼎力支持，这让美国政客真正感到恐惧，从而支持特朗普的战略转向。 在战略转向中，政客转向起到关键作用。特朗普竞选总统前，仅有少部分政客意识到中国对美国经济的威胁，对中国持鹰派立场。特朗普在从竞选到获胜的壹年半时间中，既通过竞选纲领和演讲教育了民众，也影响了很多政客。不少民主党议员看到本区经济雕落和民主党支持者改变立场支持特朗普，也随之转变立场，要求对中国实施强硬措施。在特朗普上台后，民主党和共和党内的强硬派合流，要求特朗普对中国实施贸易制裁。特朗普迟迟不动手，让这些政客非常不耐烦，对特朗普施加巨大压力。特朗普发布国际安全战略，将中俄定位为战略竞争者，获得两党共同的高度支持，非常罕见。 第二，特朗普对中国的态度几经反复后，发生对中国政策模式的关键转变。在竞选期间，特朗普不断抨击中国，说中国抢走美国制造业，以血汗工厂和汇率操控的方式让大量美国工人失业。特朗普承诺，上台后将对中国进口产品徵收45%的关税。特朗普的强硬表态，得到美国工人的广泛支持，对拿下五大湖区的钢铁生鏽带选票起到至关重要的作用。 特朗普上台后却不断对中国示好。特朗普从最初对中国完全不理会，到与中国接触，进而表现出对中国的积极态度，甚至不断称讚中国最高领导人。中国最初对特朗普强调，合作才是唯壹出路，进而表现热烈欢迎，特朗普要求中国自觉减少对美国的巨大贸易顺差。另外在三胖问题上，特朗普试图通过对中国友好以达到让中国约束三胖的目的。 2017年11月特朗普访华时，中国不仅在紫禁城接待，还承诺2000多亿美元的大单。 随著时间推移，特朗普越来越表现出被中国耍弄的状态。虽然特朗普内阁多次提出，要求中国自动减少贸易顺差，但中国丝毫不理会特朗普的表态，更积极向美国出口，导緻美国对中国贸易逆差屡创新高，占美国贸易逆差的壹半。美国提出美国第壹的反全球化政策导向后，欧洲和日韩更积极与中国接近，妄想绕过美国建立新的全球化系统。美国要求中国约束三胖，结果却发现中国以各种方式绕过联合国制裁继续支持三胖。中国还继续在南海加强岛屿建设，威胁到美国在东南亚的战略佈局。临近2017年末，虽然美国国内经济表现和减税通过让特朗普取得显著政绩，但涉及中国，无论左右都批评特朗普软弱。特朗普嘴硬，说继续对中国的逆差是因为要中国配合对三胖的制裁，但人们都清楚，中国并没有也根本没打算帮特朗普做任何事，特朗普完全被中国耍了。 特朗普将中国定义为战略竞争者，说明特朗普下定决心採取行动。无论美国眼前经济多兴旺，只要对外贸易赤字不断增加和积累，都会拖垮美国经济。特朗普凭藉空喊口号就坐等成果，只是自我愚弄。随著美国国内经济战略制定和实施，中国根本无法绕过。如果特朗普真的想增强美国经济实力，推动者制造业回流，就必然与中国发生正面衝突。而国家安全战略不仅给美国明确方向，更促使特朗普政府必须果断行动，全面贯彻经济战略，保护美国安全和经济利益。 战略竞争者的定位提出后，中国领导人的讲话让特朗普更加无法后退。在2018新年致辞中，中国最高领导人明确表示，要在新世界秩序中担任领导者。这个姿态让美国政界非常警惕，也给特朗普带来更大压力。如果特朗普只说不做，美国在世界的影响力衰退，特朗普将很快遭到各方唾弃，尤其在当前国际矛盾和美国国内矛盾日益尖锐的背景下，软弱意味著随时可能成为独脚总统，过往政绩壹概被忽略，过去的盟友很快梳理被取代。特朗普以身家性命为赌注竞选总统，还想做伟大总统，注定只能背水壹战，与中国正面交锋。 第三，美国国内的政治经济形势，直接受到中美关系影响。可以说，美国反特朗普的势力主要是亲中势力，如果任由中国做大，亲中势力也日益增强，将导致特朗普的政治地位不断被削弱。特朗普为自身生存必须打垮国内的反特朗普势力，还是免不了与中国交锋。 好莱坞是反特朗普和支持中国的代表。过去十几年，中国电影市场规模越来越大，成世界票房市场的主要贡献者，越来越受到好莱坞的重视。随著万达收购多家美国院线，好莱坞从重视中国市场变成跪舔中国。特朗普上台后，好莱坞是反特朗普最活跃的部分，甚至明确反美。好莱坞的政治正确、反特朗普和反美态度，也表现在电影中，导致大量美国人开始抛弃好莱坞。好莱坞则依靠中国市场获得不菲收入，继续反特朗普和反美。 美国金融机构和大企业则以全局操控的方式反美和支持中国。过去数十年，美国金融机构和大企业是主要的卖国贼。大企业通过操控政治、经济、金融、文化等环节，损害美国利益而中饱私囊。在美国制造产业链搬迁到中国的过程中，大企业起到根本作用。社会层面上，也有相当部分美国人反特朗普，反对美国优先的政策，貌似与大企业无关，但实际上这些反对者的背后是大企业的操控。比如，金融危机后美国茶党运动兴起，然后很快没落，其失败与大企业收买部分茶党议员有直接关系。到后来，任何有利于美国民众的法案都难以通过，而危害美国利益的各种政策措施可以随时施行。 特朗普的政治立场，让大企业又有机可乘，给中国继续占美国便宜的机会。特朗普以经济为主导，受到选民支持而入主白宫，大企业以拉拢加打击的双重手段将特朗普吸纳进大企业系统中。对特朗普来说，推动美国经济发展需要大企业的支持，但大企业主要持反美立场，尤其反美国民众，大企业的态度让特朗普进退两难。在第壹年执政中，特朗普对中国态度的反复，尤其是后来的讚扬和容忍，不能说与金融业和大企业对特朗普的影响无关。 特朗普只有把中国定位为战略竞争者才能实施后续的经济计划。特朗普由于前期的努力工作支持美国经济增长，有壹定的摇摆空间和时间。随著局势发展，特朗普的投机空间越来越小。只有全力支持美国第壹的经济，尽量为美国争取最大利益，才有美国的国家安全。基于此立场，特朗普必须把中国定位为战略竞争者。从国家安全战略高度提出，让好莱坞、主流媒体、金融机构和大企业，都无法抗拒。 美国减税与美资回流 减税是特朗普经济战略的关键环节。过去数十年中，美国制造业不断关门或搬迁，美国经济不断失血。虽然美国工人的高工资和高福利佔重要比重，但更重要的是美国不合理的税收和管制条例。特朗普减税的主要目的是，在保持美国工人的收入同时，促进美国制造业和建筑业的複苏和发展，实现美国经济繁荣。 减税的首要作用在于吸引巨额资金进入制造业。特朗普在美国制造业不断外流的背景下当选，不仅要急剧扭转制造业失血，更要吸引制造业回到美国。资金是複甦的前提，没有资金流入，壹切都是无源之水。更重要的是，美国制造业不可能发展劳动密集型产业，只能以技术和资本密集型为主导，制造业复甦和发展必须投入巨资。 如果没有巨资投入，特朗普减税可能面临根本失败。假设美国经济不变，减税意味著美国政府收入大规模减少。政府刚性支出过多，减税意味著巨大的政府赤字，随即引发政府经济崩溃，进而导緻美国经济崩溃。特朗普需要通过增加巨资投入扩大经济循环，加速美国整体经济增长，同时削减政府支持，这样才能实现减税时的政府财政平衡。 更重要的是，巨额资金需要首先到位再逐步回收成本，而不是滚动发展逐渐积累资金。这种方式是技术和资本密集型产业的特点。壹旦开始建设和运营，就不是单壹工厂，而是整体产业链，或者部分产业链。在产业链中，不仅需要综合的生产设施建设，更需要大规模的高投入研发和生产设备。投入生产后，产业鍊为应对市场竞争，还需要不断实施自我更新和升级，根据市场变化而转型。 比如，郭台铭对特朗普承诺准备投资100亿美元。如果发展顺利，其潜在投资将达300亿美元。特朗普欣喜若狂，给郭台铭以超国宾待遇。特朗普知道，郭台铭到美国投资不是他个人单独建厂，而是壹群台商跟随他进入美国，形成上下游产业链。如果郭台铭投资100亿美元，配套产业链可能投资50-100亿美元，这种产业集聚区通常能吸引类似竞争者来扎堆，创造出壹个配套和竞合产业集群。 企业的投资和政府的支持最终实现共赢。郭台铭首先投资100亿美元到基建厂房和设备运营中，然后才有后续的生产和销售。在生产和销售之后，联邦和州政府的各种税收优惠补贴才能起作用，逐步摊销到后期的运营中，降低郭台铭的综合成本。通过这种方式，美国政府和企业达到共赢，政府先承诺对企业少收税，白白得到企业投资，然后从相关经济活动中获得收入；制造业产业链冒险投资，获得几乎免费的土地和高额税收补贴，降低长期的综合投资和生产成本；工人进入工厂工作，领到不错的薪水给政府交税；当地服务商为企业服务，获得收入也给政府交税。 在技术和资本密集型产业中，制造业自身创造的工作岗位并不多。根据郭台铭的规划，其计划投资为100亿美元，创造1.2万个工作岗位。郭台铭还考虑最终投资达300亿美元，按照规模效益，总共创造3万人就业。为了配合郭台铭的生产线，产业链上其他企业的配套投资额不少于郭台铭的300亿美元，假设能创造另外3万人就业。当整个600亿美元的项目建成后，整个产业链创造的就业人数为6万。考虑到制造业周边的服务业人员，按照1.5位服务业人员匹配1位制造业人员，创造就业的总数大致在15万。照这样计算，平均40万美元增加壹个全职就业岗位。 特朗普要达到经济目标需要筹集8万亿美元。特朗普在竞选中承诺，将在未来10年增加2000万以上的就业岗位。从经济展望的角度，只有创造这个规模的工作，才能支持美国经济3.5%以上的增幅，特朗普才能算成功总统。按照静态模式，增加壹个就业岗位需要40万美元，2000万就业岗位需要8万亿美元，筹集这份巨额资金是极其艰钜的任务。 更重要的是，8万亿美元的相当部分需要在前期提前投入。从郭台铭的投资模式可以看出，投入100亿美元后到2020年才能完成建设实现生产，300亿美元总投资可能需要8年完成。在工业4.0时代，大多数投资者都像郭台铭壹样，需要先期投入厂房和设备，后面才能生产和获利，所以8万亿美元中的相当部分要在前期投入。另外，特朗普还需要2万亿美元搞基建，这2万亿美元的大部分同样是前期投入。 特朗普所需的8万亿美元资金要通过资金回流美国来实现。儘管特朗普壹直在渲染未来的美好蓝图，美国真实的经济形势已经极为恶化。过去8年的奥巴马时代，美国政府赤字居高不下，奥巴马通过各种手段对工商业和民众加税和加负，都无法达到预算平衡。美国政府债务从10万多亿增加到近20万亿，民间债务同步增加，中产真实收入连年下降，工商业纷纷破产搬迁，真实通胀不断加剧，经济越来越难以承受债务之重。需要强调的是，奥巴马政策的来源是美联储3次大规模印钞，以及中国、欧洲和日本跟进印钞。当廉价纸币淹没整个世界，奥巴马经济才能得以维持。如果没有疯狂印钞，奥巴马政府早已倒闭，美国经济也全面崩溃。与之相对比，特朗普当选总统后，美联储不仅停止印钞，还启动加息缩表，带动欧洲日本被迫跟进货币紧缩。特朗普必须藉助美联储的政策，促使资金从世界各地回流美国。 特朗普期望4万亿美元以上的资金回流美国。减税法案在国会通过后，共和党议员集体到白宫参加庆祝仪式。特朗普发言，将推动4万亿美元的资金从世界各地回流。这个数字与我在《解析特朗普税改》的分析相符，即特朗普政府期望3-4万亿美元资金回流。这些资金将为美国经济增加新动力，起码能在未来2-3年支持美国经济增长。 特朗普减税快速通过，意图就是促使美资回流，与其他国家争抢资金和税收。根据壹份报告，2015年“财富500强”公司中有3/4採取避税措施，转移高达2.42万美元的利润。其中苹果作为世界最赚钱的公司，留存在海外的利润最多，超过2000亿美元。世界各国政府日趋增加税收，避税公司成各国政府眼中的肥肉，都虎视眈眈准备撕咬壹大口。比如欧盟指控苹果“非法”在爱尔兰避税，要求苹果缴纳上百亿美元的欠税，苹果最终被迫承诺补缴税款。可以预见，随著欧盟资金日益紧张，会持续对苹果这类公司徵收严苛的税费。 在特朗普的推动下，美国大企业纷纷准备回流。特朗普减税案的通过，给大企业壹个出路，在美国缴纳所得税海外利润回流税，避免在国际上遭到越来越多的补税和罚税。苹果到2016年底的海外利润总量接近2200亿美元，特朗普减税后很快宣布2000亿美元的资金回流，基本将所有海外利润都汇回美国。苹果的资金回流算是表率，引领美国大企业的资金回流。同时美国压低美元指数，给美资回流创造便利条件，更有利可图。而且，特朗普随时运用多种手段，打击抵制资本回流的公司，迫使各大公司加速资本回流。 2万亿美元流出中国 特朗普政府希望在中国的美资回流2万亿美元以上。我在《解析特朗普税改》裡从多个角度分析过特朗普政府期望3-4万亿美元回流，特朗普后来的发言对此予以确认。从这个数字延伸分析，我估计特朗普政府期望2万亿美元以上的资金来自中国，即4万亿美元回流资金的最少壹半。 特朗普无比羡慕中国的超3万亿美元外储。特朗普的口头禅是美国很穷，美国欠债20万亿，无力支付各种账单，所以我各种省钱，而中国有3万亿外储，是世界上最富有的国家。特朗普获选总统后，安倍立即到纽约与特朗普会面，宣布将投资4500亿美元到美国，加强日美关系。特朗普希望大国掘起的中国，也做类似表态并且行动起来，因此在2017年不断向中国示好。 美国企业在中国的投资占美国海外投资的相当大比例。根据官方数据，以历史成本法的计算方式，美国在世界范围的总直接投资头寸从2000年的1.32万亿达到2016年的5.33万亿美元。在相应的计算中，美国投入中国直接投资的头寸从2000年的111亿美元增长到2016年的925亿美元。而同期，美国对欧洲的投资头寸从0.69万亿美元增长3.16万亿美元，其中最大的被投资国是荷兰，接近850亿美元。以上数据对比明显可以看出：第壹，美国在中国的直接投资增长速度极快；第二，官方数据无法反映真实的经济状况，包括美国公司在中国掌控相当大的经济份额，以及美资控制的巨额人民币资产，按照官方汇率换算成的美元资产总额。 根据官方数据，中国从2000年到2016年，经济总量（GDP）增加近10倍。 2000年，中国的GDP接近1.2万亿美元，居世界第六；2016年，中国GDP超过11万亿美元，居世界第二。到2017年底，中国货币总量M2达到167万亿人民币，按照官方汇率6.5，接近25.7万亿美元，居世界第壹。中国的资产市场获得极大扩张，仅房地产市场的估价即达到300-400万亿人民币，即45-60万亿美元，远超美国资产价格总额，成为世界遥遥领先的第壹。与之相对比，荷兰2016年的GDP是7700美元，佔中国GDP总量的十五分之壹强。这个数据反映，美国在中国的直接投资头寸925亿美元完全可以忽略。 但实际上，美国制造业企业在中国投资巨大且利润丰厚，是中国经济的基础动力。中国加入WTO后，美国公司最初以外包的形式在中国生产，出口返销美国和欧日等市场，挽救了当时濒临崩溃的中国经济。随后美国公司不断进入中国投资，成为中国经济增长的主要动力。几乎所有美国大公司都进入了中国，在中国的中高端市场佔据壹席之地。随著中国经济快速增长，中国市场接近美国，让美国公司获得巨额利润。不少公司甚至认为中国市场将超过美国市场规模，并把中国看作其主要市场。这些公司在中国获得巨大利润后，积累大量存款。 美国金融资本也不断进入中国，成为推动中国资产市场膨胀的主要力量。中国加入WTO前，已经有不少金融资本进入中国，推动中国资本市场扩张。没有美资的投入，中国大陆的房地产市场和股市无法形成2008年之前的两个大牛市。美资在中国大陆股市和楼市暴涨中获取巨额利润，根据公开数据，美资主力仅在香港股市投资了结后即获利数千亿美元。 2009年后，美国金融资本疯狂进入中国，成为进入中国的外资主体。 2009-2016年，数以万亿计的美元游资以各种渠道进入中国，摇身而为中国外储，给中国货币系统注入新的动力，不断推高中国楼市和股市。没有美国金融资本的注入，中国不可能出现4万亿后的持续货币扩张，中国体制高层说外储太多是个负担，之后推动2014-15年的股市牛市、以及到2016-17年的房地产涨价去库存。可以说，美国金融资本是中国资产膨胀的主要支持力量，也在金融资产膨胀中获得超级丰厚的账面回报。 2015年初，我在《外企大溃败》中，按照最保守的方式估算，外资的资产达到5-10万亿美元。虽然外资操作极其分散，中国相关数据极不透明，但是从整体经济分析，还是可以归纳出大致的经济数据。过去三年，经过我进壹步分析和修正，结合中国经济模式的重要变化，估计外资在2017年底持有现金规模超过10万亿美元。 特朗普政府估计期望2万亿美元从中国流回美国。考虑到中国是美资的主要目的地，特朗普政府应当较为了解美资在中国的投资规模，并且对收益有壹定的估算。如果按照投资和收益，特朗普政府应当预期4万亿美元资金回流，其中从中国的回流份额应该占到壹半，即2万亿美元左右。中国外储高达3万亿美元，中国对美国2017年的贸易顺差创历史新高，都让特朗普确信，应当推动美资从中国回流2万亿美元以上，支持美国国内的基建和制造业发展。 特朗普迫使人民币升值，支持美资更顺利回流。特朗普利用汇率操纵国大棒后，美元指数累计下跌10%。美元对人民币汇率，也从6.9下跌到6.4，整体跌幅达7%。在汇率操纵国的压力下，人民币无法对美元贬值，只能为美资企业换汇离开中国提供便利条件。 中美资金争夺战 中国无法满足美资回流的需求，企图阻止美资回流，或者以人民币抵数。特朗普将被迫採取最强硬的措施，迫使中国偿付美资。中美资金争夺战爆发，局势急转直下。 中国体制给撤出外资以人民币结算已经构成实质违约。在中国的外储规定中，外资合法登记的直接投资，都算作中国外储对这些外资的负债。外资合法经营后，如果结业，可以在缴纳法定税费后，与外管局换汇结算，拿外汇离开中国。但是从2014年起，中国即卡住数十家日本企业的换汇要求，直到2016年日本企业集体到中国谈判索要外汇，中国的外储紧张状况才逐渐曝光。随后越来越多的外资曝出，很难从中国结汇。到2017年底，特朗普减税后，中国专门出台新的外资结算规则，外资缴纳应计税收后，中国不再承诺给外汇，而是允许外资将人民币带离中国。这个新规则说明，中国在国际结算中违约。 人民币结算的方式只能对付欧日韩等国家。欧日韩长期在美国的武力庇护下，依赖美国的信用生存，成为典型的投机分子。特朗普上台后，他们看到特朗普美国利益优先，不再主动给他们供血，纷纷与美国疏离。同时，中国经济不断增长，对这些国家的产品需求日增，所以他们积极加强与中国的关系，把中国当带头大哥。当中国推行人民币国际化并以人民币结算时，欧日韩将无可奈何。美国也不会再为他们出头，任其自食苦果。这裡要指出的是，日本是想两头得利，壹方面给美国投资，积极支持特朗普的经济计划，另壹方面讨好中国，希望从中国获得更多利益。 美国企业不会接受人民币结算。美国企业作为美国政府的纳税人，既是美国经济金融体系的壹部分，也是美国超强军力的供养者。虽然美国大企业积极反对特朗普并对中国谄媚，但美国政府仍然有义务为这些美国企业服务。美国企业资金回流，本身也支持特朗普的政策，受到特朗普政府的支持和保护。受到强大美国的保护，美资企业撤离中国时，有足够底气只要美元，不接受人民币。 特朗普更无法接受中国不支付美元。特朗普自诩为经济和就业总统，执政壹年的业绩主要集中在经济上。特朗普施政第二年，将大展宏图，推动美国经济更快增长，也需要更大规模的资金。只有资金回流美国，特朗普即将推动的基础设施建设才能兑现。如果中国不付美元，美资无法顺利回流美国，基础设施无法展开，制造业无法预期加速建设，特朗普是绝对不能接受的。 美国民众也无法接受。在特朗普施政第壹年，对于大多数民众来说，最重要的壹个成就是，进壹步吹大股票泡沫。在奥巴马时代，依靠美联储大规模印钞，股票泡沫已经很大，特朗普多次批判股票泡沫。特朗普上任后，股市不断上涨，甚至加速上涨，特朗普不再说股票泡沫，而是将股票上涨归于自己的政绩。相当数量的美国民众，以养老基金持股获得丰厚收益，更加支持特朗普经济措施。这裡需要明确，美国股市上涨的基础是，预计到减税带来的美国资金回流、大兴基建、制造业发展和利润提升。如果资金无法从中国回流美国，所有计划落空，股市泡沫大规模破裂，养老基金大缩水，大量美国民众将遭受严重损失。 特朗普的身家性命受到根本威胁，必将对中国採取最严厉的措施。我在《特朗普风暴》中反复强调，大政府民主党壹直想把特朗普置之死地，甚至对其家族不利，特朗普执政必须成功，必须打垮大政府。成功的基础是经济成功，才有其他跟进措施。如果中国阻止美资回流，特朗普的经济计划落空，美国股市崩盘，进而引发经济危机，等于把特朗普推入绝境。特朗普哪怕只为自救，也必然要求中国必须筹措美元支付给美资。如果中国做不到，特朗普必然对中国採取最严厉的制裁措施。主流媒体壹直宣称特朗普精神不稳定，抹黑或者企图弹核特朗普，只有当特朗普陷入绝境时，人们才会发现，特朗普将会以多麽凶狠的手段进行报复。 特朗普将充分调动美国民众的愤怒制裁中国的违约行为。美国中产阶级已经压抑了二十多年，在这二十多年裡，大多数中产阶级不能再忽略经济恶化，天天看著制造业不断搬走，失业的人越来越多，物价不断上涨，各种税费大幅增加，学费医疗养老成本暴涨，到了精神崩溃的边缘。特朗普获选当日，美国民众的情绪高涨，经济活动直接加速。很多中小企业在2017年业务大增，制造业工作岗位增加，员工工资停止下降开始回升，尤其是减税通过后，很多公司宣布发额外奖金，提高工资，并且计划在2018年制定更多的绩效奖金计划，鼓励员工多劳多得。股市楼市上涨，不仅增加民众的账面财富，更增强民众的信心。如果中国阻止美资回流，导緻美国经济建设无法顺利开展，美国股市暴跌，必将引髮美国民众的愤怒，要求和支持特朗普对中国採取制裁措施。 特朗普严厉制裁中国会得到全美支持。在目前的中美关系中，大多数美国民众已经认识到中国的威胁，要求对中国採取强硬态度。支持中国的只有少数金融机构和大企业，利用好莱坞和主流媒体为中国歌功颂德。壹旦中国违约不付美元，则直接危害大企业利益。金融机构和大企业为了保护利益，也会请求特朗普採取措施制裁中国。好莱坞和主流媒体看到中国无利可图，会翻脸比翻书还快，马上抨击中国。当所有力量合流，美国将对中国採取全面经济制裁，徵缴中国资产，以抵偿中国对美资的欠债。 美中贸易平衡 2017年美中贸易数据发布，给特朗普当头壹棒。特朗普必须加紧行动，大幅削减对中国贸易逆差，甚至强行推动贸易平衡，否则将面临执政的严峻困境。 根据中国海关的数据，2017年美国对中国贸易逆差扩大了10%，至2,758亿美元，是有史以来最大的贸易逆差。去年，中国对美出口扩大了11.5%，自美进口上升了14.5%，进口总额较上年攀升15.9%。此数据刷新了2015年2,610亿美元的前历史新高。 根据美国统计口径，对中国的商品贸易逆差占到美国总逆差的47%。 2017年1月至11月，美国对中国的商品贸易逆差达到3444亿美元，与2016和2014年总逆差相当。即使按照较为保守的数据预估12月逆差300亿美元，总逆差也达到3740亿美元，超过当时创纪录的2015年对华贸易逆差3,670亿美元。而且，美国对外商品贸易总逆差为7374亿美元，对中国逆差佔了将近壹半。 贸易平衡可以说是特朗普在竞选期间的第壹承诺。特朗普不断抨击克林顿到奥巴马的外贸政策，从北美贸易协定到允许中国加入WTO，美国贸易赤字不断加大，大量制造业从美国迁往墨西哥和中国。美国人在购买中国墨西哥的廉价产品同时，失去高收入的制造业工作，生活日益艰难。奥巴马执政期间，签订与韩国的自由贸易协定，导致韩国产品对美国出口骤增，美国经济遭受严重损失。奥巴马还推动TPP协议，不仅不能有效解决美国的贸易逆差，未来还将导緻美国对环太平洋地区国家的贸易逆差更加庞大。 在执政第壹年，特朗普缺乏足够强有力的立场，没有真正有效贯彻其竞选期间的贸易主张。虽然特朗普在上任第壹天即签字退出TPP，消除美国潜在的贸易危机，算是壹个政绩，但在需要进行强有力谈判的现有贸易关系上，特朗普缺乏强硬的鹰派态度。由于特朗普示弱，美国贸易代表在与墨西哥和加拿大的NAFTA谈判中，并没有鲜明的解决问题立场，反而遭到墨加咄咄逼人的反击。在谈判陷入僵局后，特朗普也没有明确在2017年12月31日中止NAFTA，而是顺延3个月。顺延后，NAFTA仍然进展困难，无法达到美国的目标，反而引发加拿大到WTO提出多项申诉。另外，美国面对德国日本韩国等国的重大贸易逆差，未见到任何有效的行动。 在对中国贸易立场上，更表现出特朗普的软弱。竞选期间，特朗普壹直把主要的贸易矛头指向中国，宣称要以汇率操纵国和不平等贸易等名义，对中国实施45%的进口关税。但特朗普上台后，对中国的态度不断软化，希望中国自动削减贸易逆差。特朗普的友好态度并没有得到尊重，而是被中国视作软弱。中国趁机加大对美国出口，导緻美国对中国贸易逆差不断扩大。特朗普要求中国开放农产品市场，中国仅仅进口几百吨高价牛肉应付了事。在特朗普访华期间，中国虽然与特朗普签订高达2500亿美元的採购协议，特朗普回国自夸获得巨大成绩，但如果深入研究採购协议内容，不是正在实施的採购项目，就是毫无意义的远期空头支票。 特朗普面对越来越大的压力。为了保住面子，特朗普强调自己对中国友好的原因。在特朗普的所有竞选承诺中，对中国的强硬贸易措施得到美国大面积的支持。在美国的内斗中，几乎所有的问题都面临两党分裂的对抗，只有对中国贸易问题得到跨党派的强有力支持。特朗普上任后，两党都有议员不断督促特朗普，对中国拿出强有力的贸易措施。特朗普向中国示好，遭到两党的共同批评，尤其遭到不少民主党议员的激烈反对。而且，无论共和党的保守派，还是大多数民主党议员，都提出特朗普女儿伊万卡的裙带关系，导致特朗普对中国立场软化。特朗普面对越来越大的压力，强调对中国示好，是因为需要中国约束北韩。 现实给特朗普以响亮的耳光。在北韩问题上，虽然特朗普要求中国配合，但近壹年过去，北韩态度仍然非常嚣张。美国间谍卫星拍照走私油品的新闻，明确展现中国对联合国协议阳奉阴违。美国对中国商品贸易不断创出新高，又说明特朗普不仅没有减少贸易逆差，反而促使中国更积极向美国出口，争夺美国的资金和工作岗位。可以说，大多数美国人都认为，特朗普对中国的友好政策整体惨败。 特朗普必须马上採取行动，大力缩减对中国贸易逆差，强有力推动贸易平衡。特朗普深知对外贸易起到至关重要的作用，而削减贸易逆差必然从中国开始。如果不对中国採取强有力的行动，特朗普将会受到来自民众、国会和内阁的三重压力，巨额贸易逆差很快导緻美国经济崩溃，让特朗普成为失败的总统。所以，特朗普在对中国缓和壹年后，将採取坚决强硬的立场，减少贸易逆差。 特朗普减少贸易逆差，大体上主要通过四方面实现： 第壹，国家安全战略。特朗普政府出台国家安全战略后，直接影响市场。随著安全战略的贯彻，将会出现越来越详细的禁止产品和限制产品清单。禁止产品可以归为，命令美国政府与大企业不得购买中国产品，防止危害国家安全。限制产品则限制产品用途，尽可能不使用中国产品。 对于禁止产品，特朗普政府将出台明确规定，不得採购中国产品，即使採购中国产品的，也将去除，其中信息产品和电子产品成为重中之重，比如AT&T中止与华为产品的预期合作，导致华为无法以入网方式打开美国手机市场。另外，在过去8年的奥巴马执政期间，美军大量採购中国零部件，很多零部件都是假冒伪劣产品，用在军事装备上，造成对美军官兵的极大潜在危害。最近美国海军爆出重大腐败案，反映出美军存在的严重腐败行为。特朗普政府也会禁止所有军用零部件从中国採购，并且消除军队的腐败。 限制产品更像指导品类的低端边缘低科技产品，首先要求美国政府和大企业购买美国产品，在盟国不生产的情况下，才从中国购买。 第二，迫使人民币对美元升值。特朗普在提出汇率操作国后，并没有真正执行，在人民币有限升值后，立即表示人民币不存在汇率操控，想以个人谈判得到解决。面对中国外贸逆差不断增大后，特朗普重提汇率操纵国，在压低美元指数的同时也压迫人民币对美元升值。 第三，全面提高对中国产品的关税，比如对中国产品普徵20-45%的关税。在减税方案的提交过程中，议长瑞恩曾经提出，通过普遍提高关税，弥补减少所得税带来的财政损失。不过，在大量以自由贸易为由的反对声中，这个提议最终没有出现在减税案中。但实际上，以美国建国之父们的态度，壹直就把关税作为保护本土企业并且确保政府税收的主要手段。按照美国开国时的关税思想，特朗普在竞选时提出对中国45%的关税，完全属于合理合法。 2017年，特朗普政府已经为提高关税做好准备。特朗普政府宣布，不承认中国为市场经济国家。随后，欧洲国家同样否认中国的市场经济，支持特朗普政府的宣言。而且，特朗普政府对中国展开各项调查，包括盗取美国知识产权等。基于这些宣布和调查，特朗普政府可以在符合WTO规则的情况下，对中国採取全面制裁措施。另外，美国对中国作为欠发达国家的最低税收承诺，也在2017年底过期。 2018年，如果美国对中国全面实施高关税，比如20-45%，并不违反WTO多边协议和中美双边协议。 第四，建立贸易制裁清单，按照清单实施贸易制裁措施。随著制裁清单的推进，美国贸易逆差不断减少，得到大幅缩减，甚至达到贸易平衡。制裁清单的操作模式，主要根据美国的需要，逐步按照品类模式推进。制裁的方式主要按照产品类型，可以包括特别税收、配额限制、条例裁定等多种模式。 我在《美国贸易制裁窗口期即将结束》壹文中，分析过美国贸易操作的系统模式。由于美国贸易涉及到整个美国经济，需要壹定的准备时间才正式启动。特朗普要求内阁开始调查后，壹直与中国沟通，期望避免贸易制裁。不过中国反而加紧对美国出口，持续增加美国贸易逆差，狠狠打脸特朗普。特朗普在授权启动贸易制裁后，将以不可阻挡之势，压垮中国对美国的出口。 在上述四个方面操作中，美国已经开始第壹和第二方面操作。第三和第四方面的政策，是相互排斥的冗馀系统。如果实施第三方面操作，就不需要第四方面，反之亦然。特朗普虽然在竞选时宣传第三方面措施，但特朗普政府在实际操作中，更倾向于採取第四方面操作，否则不会进行时间漫长、耗资巨大的贸易调查。经过调查后，特朗普政府可以制定灵活、稳妥的政策，可以根据现实状态，包括中国的反应，随时调整美国制裁措施。 从政治斗争角度，民主党大政府也在推动特朗普对中国採取果断措施。特朗普上台后，很多民主党议员不断提议特朗普对中国採取强硬的贸易立场。同时，民主党大政府不断找茬特朗普，不停酝酿弹核。在通俄门调查看似失败时，大政府盯上特朗普的女儿和女婿。主流媒体传出消息，FBI警告库什纳，他们可能被中国特工邓文迪利用，推动中国对美国政府的影响，危害美国利益。这说明，随著通俄门陷害特朗普计谋垮台，大政府仍然不死心，改成攻击特朗普的女儿女婿，作为打垮特朗普的突破口。指出邓文迪的特殊身份，调查伊万卡与邓文迪的关系，进而调查库什纳在中国的投资移民生意，挖掘特朗普为了女儿女婿的利益而出卖美国利益给中国。如果大政府直接攻击特朗普，美国民众会坚决支持特朗普，大政府的阴谋不可能得逞，但如果大政府从伊万卡入手打击库什纳夫妇，民众会漠然置之。特朗普必须儘早对中国动手，表明库什纳夫妇没受中国影响，让大政府无法下嘴。 最重要还在宏观经济层面，特朗普必须尽快给外贸止血。 2007年，美国经济热的发烫，外贸却严重失血。 2008年，美国次贷危机爆发是外贸失血的重要原因之壹。 2017年，美国外贸再次严重失血。虽然美国股市几乎以壹条直线的方式连创新高，但美国经济基础相当薄弱，随时因外贸失血而经济崩溃。如果经济崩溃，特朗普所有努力都前功尽弃，作为失败的总统被民众抛弃。特朗普政府必须背水壹战，採取强有力的措施，大幅缩减对中国的贸易逆差，直至达到贸易平衡。 2018年1月16日，特朗普与中国最高领导人通电话，抱怨贸易失衡。从消息字面显示看，特朗普仍不放弃幻想，希望通过领导人沟通缓和贸易问题。特朗普的表现，依然被中国视为软弱，中国也不可能改变。这种无效沟通，只能到最后以超乎人们想像的场面结束。 对中国经济的直接影响 特朗普推动资金回流和贸易平衡，对中国经济的直接影响有三方面：外储枯竭、外企撤离、中国私企大规模倒闭。 第壹，外储枯竭。中国外储已经见底，根本拿不出2万亿美元。随著特朗普推动美资回流和贸易平衡，中国外储随时枯竭。 过去几年，我在《中国实体经济走向末日》以及其他多篇分析文章中，反复对中国外储进行分析，壹个趋势很明确，中国的可动用外储日益减少。 2017年，中国外储壹直处于危险中。我在最近的《守不住的底线（中）》有分析，中国实际外储不仅基本见底，还疯狂从外部借债维持，更把香港外储拉下水。目前，中港的外储淨头寸都很紧张，同时还有大量外债接近到期。即使港府敢完全卖港，把所有外储馀额都交付大陆，大陆也难以应对日益增长的外汇压力。 进入2018年，中国外储难以为继。美联储不断加息缩表，从世界各地吸收美元回流。日本从2017年12月开始缩表，资金外流趋势逆转，同样变成资金回流的国家。欧洲央行也放风，不再说分阶段减少QE，而是可以壹次性停止QE，说明欧洲紧缩也将启程。那麽，中国不仅得不到流入的游资，到国际市场发债也很困难，同时要偿还越来越多的外汇债务。 中国外储无法承受美资回流和外贸平衡政策，很快被清空。特朗普政府预期2万亿美元从中国回流，还得尽快回流，中国根本付不出来。加上外贸平衡，中国全面失去资金进项。当外储只有大量流出而没有流入，欧日韩再落井下石，外储将快速清空。 第二，外企撤离。随著中国外储枯竭，外企离开中国，意味著资金、管理、技术全面离开。我在《外企大溃败》分析过，耗到最后的外企将以损失惨重或血本无归的结局离开中国，“十年中国路，就像壹场风花雪月的梦，转眼变成繁华落尽的壹地凄凉”。特朗普推动美资回流和贸易平衡，将直接导致外企的整体大溃败。 中国的外企主要包括两类：壹类是在中国生产，出口到国际市场，即传统意义上的血汗工厂；壹类是把中国当市场，在中国建设研发、生产、销售等系统产业链，主要满足中国的市场需求。 血汗工厂型的外企早已举步维艰，美资回流和贸易平衡对其是致命打击，无力再为中国创汇。我在《中国实体经济走向末日》壹书中系统分析过，中国生产成本不断上涨，人民币对美元不断升值，双重挤压导致血汗工厂不断倒闭或者搬迁到其他国家地区。 2016下半年开始，基础原材料和零部件价格暴涨，同时税收加重，引发新壹波倒闭潮和搬迁潮。 2018年开始，特朗普强压人民币对美元升值并实施贸易制裁，将全面打垮外资血汗工厂。 主打中国市场的外企竹篮打水壹场空。在中国金融政策的刺激下，大量血汗工厂型外企搬迁和倒闭的同时，以中国为主要市场的外企，不仅没有倒闭或萎缩，相反还获得更多利润，其中部分外企想赚更多，继续追加在中国的投资。但是，利润再多，都是人民币，只要人民币无法兑换成美元，多少利润都没有意义。未来，除美资企业能通过特朗普要到壹些美元外，其他国外资大都多年心血白费。 美资企业撤退，中国知识产权侵权行为将急剧减少。特朗普政府郑重其事提出，中国大规模侵犯美国企业的知识产权，导致不公平贸易，让美国企业，尤其是中小企业，难以生存。这裡要明确的是，大部分知识产权侵权，都是美国大企业为了进入中国市场，与中国政府配合，掠夺美国中小企业的知识产权，送给中国企业模仿複制。美国大企业反对特朗普提出的美国优先，根本上是为了继续通过打压中小企业盗取其知识产权来获得自身利益。当美企撤退，自然不需要再出卖盗取本国中小企知识产权，中国获得知识产权的数量会急剧减少。 外企撤退意味著管理知识和经验全面流失。 1990年代中国实施血汗工厂经济政策后，大量国企倒闭，中国低文化低素质的私企老板获得发展，大陆企业的管理水平发生根本性倒退。大陆人连血汗工厂都管理不好，大型血汗工厂都需要港台人管理才能高效运营。比如给欧美日韩电子企业代工的大型血汗工厂，基本都由台资和台湾管理人员负责。壹旦这些企业的管理人员撤退，即使厂房机器设备全部留下，大陆人也无法保持顺畅运营，必然发生质量大幅下降、运营成本大幅提升的致命问题。 多数外资企业的关门或撤退最终导致外资企业全面关门。外资企业的存在，需要整个经济生态圈，或者说集群效应。当大部分企业关门倒闭后，少数利润尚可的企业搬迁到其他国家和地区。 第三，中国私企大规模倒闭。从根本上，绝大多数中国私企主要靠两种方式生存，壹是出口创汇，二是在国内依靠外资。当外资关门和撤离，又遭遇贸易制裁，这两类企业都失去生存基础。 目前，出口创彙的私企主要包括两类：壹是低技术类型的血汗工厂，在近期成本暴涨、人民币对美元升值以及贸易制裁后，将完全失去生存空间，成鍊和成片倒闭。二是有壹定科技附加值的企业，但大部分存在侵犯国外企业知识产权或涉及到信息安全的问题。壹旦美国实施综合制裁措施，欧日等国跟进，同样失去市场而倒闭。 还有壹些在国内给外资做配套的企业，离开外资无法独活。外资撤离后，他们要么跟随外资搬迁，要么直接关门，要么转向国内市场，在同行竞价竞次的厮杀中同归于尽。 还有少数完全面对中国市场的私企，假冒伪劣为主，就地取材，内产内销，外资撤离后生存空间也消失。中国经济根本上由外资驱动，内需也依附于外资。当外资撤离后，大量民众失业，失去基本的消费能力，再低劣的产品也难以找到市场。 结束语 特朗普已经掌控美国政治主导权，通过了减税案，制定了美国经济战略和国家安全战略。 2018年，特朗普多位强有力的助手将逐渐走上前台，有效推动和贯彻特朗普的战略意图。特朗普时代的美国，不是壹头狮子带领羊群前进，而是壹群狮子。 特朗普依然面对生死存亡的危机。特朗普必须强有力促使美资回流和贸易平衡，主要目标是中国，首要解决美资从中国回流以及推动中美贸易平衡，特朗普只有不惜代价的实现目标，才能推动美国经济发展，避免个人和家族的生存危机。 特朗普推动美资回流和贸易平衡，将直接引发中国外储枯竭、外企关门撤离和私企大规模倒闭。 守不住的底线 2018 壹个工厂，昨天白天还在扩大生产，貌似生机勃勃，到晚上突然听说老板跑路。今天早上，大债主找关系到银行，把工厂账户的钱冻结，甚至划转到自己账上，小债主和员工则涌进工厂哄抢成品、原材料、生产设备和办公设备等。 消息很快传出，工厂早已资不抵债，欠薪数月。老板再也藉不到钱，无法偿债，不是工厂没有订单，而是生产利润无法偿还债务本息。工厂实际资不抵债，老板跑路。在过去几年中国实体经济走向末日的过程中，跑路的老板比比皆是，人们很容易理解什麽叫作资不抵债。 资不抵债同样可以发生在国家经济层面。当国家经济资不抵债，称为国家破产。不过，国家可以换个高端神秘美好的名字，叫作“系统性金融风险”。最近中国体制反复强调，要“守住不发生系统性金融风险的底线”，翻译成人们能理解的话，就是不能让国家破产。 根据体制的特点，当反复强调什麽的时候，说明现实情况相反。当反复要求守住底线的时候，意味著不仅守不住底线，而且底线正在全面被打破，即国家破产正在全面暴露。任何壹个工厂老板都不希望自己的厂子倒闭，但是大量老板跑路。同样道理，体制也不希望国家破产，但已束手无策。 需要强调的是，“守住底线”是体制经济的核心。如果国家破产坐实，体制也随之被埋葬。所以，虽然几乎所有人都不知道“守住底线”的真正内涵，顶层设计的技术官僚已经开始对体制实施大手术，进行破产前的最后挣扎。体制更在祈求出现奇蹟，避免破产的命运。 本文将解析“守住底线”的内涵，说明体制守不住底线，而且当前底线在全面打破。内容主要包括：壹、“守住底线”意味著什麽，即国家经济必然破产，而核心是金融系统倒闭；二、金融系统的分层概要分析，进壹步确认金融系统必然倒闭，而且可能很快发生。分层包括国际金融层面、国内金融层面、金融与实体关系层面。 “守住不发生系统性金融风险的底线”意味著什麽 这句话的真实含义是，国家经济即将破产，而且是壹夜之间。体制束手无策，只能坐以待毙。 这句话具有很强的专业性，包括多层含义，内容跨度很大，几乎没人能理解其实质，甚至可以说，连提出这个说法的体制内技术官僚，都只是在潜意识裡感到恐惧，并没深刻意识到危机的严重性，所以才壹而再再而三的呼吁。我把这句话解析为：壹、底线和守住底线；二、国家经济底线与国家破产；三、系统性金融风险与分类。 壹、底线 底线最初是军事术语，主要指最后壹道防线。底线被攻破，意味著全军覆灭或国家灭亡。 当军队壹路进攻不断取得胜利，后方却突然紧急命令军队“守住底线”，说明国家危在旦夕。此时军队在前方取得多少战果都没意义，因为后方随时会沦陷。在形势不是最糟糕的情况下，“守住底线”大致分为四个阶段： 第壹阶段，兵败如山倒。军队在前方攻城掠地高歌猛进，后方突然传来消息，都城被敌军围困，要求大军紧急撤回，以守卫最后壹道防线。军队从进攻状态迅速转为防守，完全失去战略重心，往往自乱阵脚。为以最快速度驰援后方，军队必须放弃所有辎重，甚至不惜丢盔弃甲。除非精锐之师，壹般大军都是兵败如山倒。 第二阶段，四面楚歌。从前线退下来的官兵紧急建立起来的防线，往往形同虚设。更重要的是，面对大军压境，守城军队军备匮乏、组织散乱、士气低迷。军事战争意味著争夺土地、人口、金钱等。本来军队已经通过战争获得巨大成果，壹句“守住底线”就得放弃壹切，形成巨大心理落差。打仗是为了什麽？ “守住底线”有什麽用？于是军心涣散，悲观绝望，四面楚歌。 第三阶段，垂死挣扎。敌军兵临城下，进攻的号角已经吹响，防线濒临失守。守城将领声嘶力竭“顶住，给我顶住！！”。此时此刻，这不是坚守奋战，而是垂死挣扎。 第四阶段，陷落灭亡。通常防守比进攻更艰难，防守需要顾及到每壹点，进攻只需要攻破其中任意壹点。壹旦壹个点被突破，防线会被迅速撕开壹个大口子，进而导致防线全面瓦解，都城沦陷，王朝覆灭。 上述过程看上去急切紧迫，但其实并不是最糟糕的情况。因为毕竟分为四个进程，有壹定时间操作。如果军事领袖具有超强的领导力，军队具有超乎寻常的战斗力，再或者万壹发生奇蹟，那麽王朝就还有壹线生机。 最糟糕的是，后勤供给枯竭。古人云“兵马未动，粮草先行”，后勤保障是战争的生命线。军队没有武器弹药，就不能称之为军队，防线根本无法形成。任谁怎麽高喊“守住底线”，都只能是嘴炮。所以当后勤枯竭，王朝只能坐以待毙，直面灭亡。 进壹步说，打仗的根本在于打钱，资金枯竭是后勤枯竭的主要原因。如果有足够的钱，王朝就能採购到足够的后勤供给，反过来王朝已经没钱，而且借都藉不到，后勤供给必然快速枯竭。所以，此时的“守住底线”代表形势极其危急，没有丝毫转机。 二、国家经济底线 商场如战场，经济即战争。经济是军事战争的目的，军事战争是经济的关键手段。在运作模式上，经济与战争内涵相同，操作手法类似，相互交织对应。经济提出“守住底线”，说明经济危机已经爆发，国家经济即将破产，进而形成不同程度的后果。 经济是很複杂的专业领域，超出几乎所有人的理解能力，包括几乎所有经济学家。经济高速增长时，很多人都能假装成经济学家；随著经济危机爆发，这些人都会暴露，只是人云亦云，高级的成为喉舌，为各自的利益集团代言。 经济最致命的问题是，底线在哪裡？军事战争中，当接到“守住底线”的命令时，官兵很清楚底线在哪裡，关键在于是否能守住。人们在经济领域面对的形势则完全不同，当经济开始探底，人们首先面临的并不是守住底线，而是寻找底线。连底线在哪裡都不知道，守住底线自然无从谈起。 中国体制突然强调“守住底线”，表明体制不知道底线在哪裡。体制经济学家和技术官僚长期习惯摸石头过河，鼓吹长期经济增长，并制定经济增长政策。随著经济危机爆发，未来经济危机走向何方，经济危机的底在哪裡，体制毫无头绪。不知道底在哪裡，就不知道如何制定相应政策。所以在中央政策大逆转后，体制仍然保持摸石头的惯性，相继出台的壹系列政策主导思想明确，但相互矛盾，且杂乱无章。 按照体制的惯例，“守住底线”的政策将按照壹个固定流程实施，这个流程与军事上守住底线的阶段过程基本相同： 1、鼓励炮灰探路。主流媒体按照体制的核心政策，继续积极鼓吹和宣传各种生财之道，包括买房发财、炒股发财、卖煎饼果子发财、收废品发财、种粮发财等。让财迷心窍者积极为国家甩出的包袱接盘，进入深水区探路。这个招数长期反複使用，比如双创、15年股市暴涨、16-17年房地产涨价去库存，虽然很老套，但屡试不爽，常用常新。 2、大规模裁撤体制边缘的利益群体。在经济增长阶段，所有人都有机会喝汤，当经济下行，首先卡住体制边缘群体。体制根据不同部门的状况，密集出台各种政策，最具代表性的是供给侧改革和环保大停产。通过这些政策，卡死私企生产，保护国企销售和利润。在供给侧的去产能过程中，首先对临时工合同工裁员，进而对正式工裁员。按照中国官方信息，到2017年底将有180万国企钢铁煤矿工人被裁，这个数字必然不包括被关停的大量私人煤矿钢厂，也不包括国企临时工。 以上两部分代表兵败如山倒。无论炮灰的主动献身，还是边缘利益群体的被动裁撤，都意味著大部分人被体制抛弃。在体制紧急撤退扔掉辎重的过程中，他们只能自寻出路，自生自灭。 3、大规模裁撤地方体制的重要利益群体。最具代表性的三个群体，壹是砍掉房地产利益链，卡死地方政府的主要收入渠道。二是地方国企改制，加快股票上市和以PPP等公私合营的模式改制，由股民和私企帮助承担国企的亏损。三是教育医疗养老等事业单位，这些单位既支持房地产价格上涨，又给政府特定部门和个人带来丰厚收益，随著房地产被砍而改制为自负盈亏。 在经济快速增长过程中，教育医疗养老等事业单位是巨大的利润机器，同时肩负关键的洗脑维稳作用。在1990年代，体制确立房地产立国和教育医疗养老产业化。医疗教育既是体制单位，更是利润机构。甚至可以说，事业单位是地方政府的真正群体代表。没有事业单位的支持，地方政府根本无法运作，并因为失去宣传而内部瓦解。 但是随著经济探底，教育医疗养老面临的形势逆转。在兵败如山倒后，大部分民众面临降薪裁员，收入急剧降低。儿童数量急剧减少，社保缴费人数急剧减少，公费医疗拨款也将急剧减少。为减轻地方体制负担，地方将很快取消医疗教育的事业编制，让学校和医院自负盈亏，老师和医生去市场中打拼养活自己。由于儿童数量急剧减少，众多老师争抢很少生源，大部分家长也停止给孩子补课。公费医疗资金急剧收缩，到医院就诊的自费病人也急剧减少，医院收入将急剧下降。教育医疗系统人员将很快陷入贫困，甚至生存困境。 更重要的是政府主要收入来源。中共19大再次确认，房子是住的，不是炒的，即放弃房地产。地方政府失去大部分的房地产收入，如果不能找到新的税源填补缺口将随时倒闭。当前唯壹可能的手段，就是全面徵收房地产税。以当前价格的评估值，按照1-1.5%的税率徵收房地产税，足够支持地方政府运作。但收缴房地产税是壹厢情愿的方案。房奴和炒房者早已负债累累，除按揭贷款和管理税费外，根本不愿也无力缴纳更多费用， 同时体制外群体、体制边缘群体大量降薪和失业，已经进入规模性断供。教育和医疗系统人员是持有大量房地产的群体，在陷入贫困后也将全面断供。所以，地方政府不仅收不上来多少房地产税，还打垮房价，加速全面断供。 各地政府大张旗鼓，推出动辄上千亿的ppp项目，希望能够吸引私人资金，给地方政府在资金上解困。但是，能够活到现在还有钱的私人企业，早已经百炼成精。地方政府想套这些人的钱，可能性微乎其微。 抛弃地方政府，如同四面楚歌。随著地方体制大面积倒闭，大部分土地、人口、资源和财富失控，中央只能集中资源以求自保。 4、对央企动刀。这个情况在上世纪大下岗时代都没发生，充分展示体制对危急形势的认识。 1990年代中期，中共体制面临生存危机，朱著手大改制、大下岗。其时，体制鼓励炮灰、裁撤体制边缘群体（大下岗）、抛弃地方政府，导致除东南沿海地区外，各地政府陷入严重困境，实质破产。同时，朱极大加强中央对地方的控制，其中壹个重要步骤就是通过对央企整合，增强央企的行政化特点和央企对各类基础资源的控制，极大强化央企的地位。国资委地位大大加强，国资委主任掌控央企，宣称央企是“共和国长子”。 2008年“四万亿”经济刺激出台，央企成为刺激政策的主要承接者。其中铁道部作为央企中的最大部门之壹，轰轰烈烈展开高铁大跃进，成为四万亿的代表。此外，电力系统、石油系统、通讯系统等央企，都获得金额巨大的投资和信贷，各自实施建设大跃进。央企大跃进带动整个铁公基的投资和建设，进而支持地方房地产和基建。漫山遍野的高铁房，就是央企直接带动房地产的代表。 在“守住底线”的行动中，体制把央企推向市场。 19大后的壹个月内，铁道部下属的18个铁路局，有14个已变身为集团公司，局长变董事长，铁路集团公司在经营范围中增加房地产开发的内容。以上举动表明，体制极大削弱央企的权力，即将大幅减少对央企的资金输血，促使央企自己到市场找饭吃。 对央企动刀，可以看作垂死挣扎。 5、全力防止经济完全破产。体制推出壹系列政策根本是为了甩包袱，保住体制的核心利益。 本次“守住底线”和1990年代最根本的不同在于，经济已经没有新的增长领域。 1990年代，体制拼尽全力引进外资和增加出口，无论引进外资，还是增加出口，都给中国经济带来额外的收入来源，最终当时规模很小的中国体制经济，不仅成功实现突围续命，还支持经济的快速增长。而本次“守住底线”，是撤退、溃败和垂死挣扎，结果必然是失败。 综上所述，对比军事的守住底线的过程，就可以看出守住经济底线的过程。各种炮灰已接近全军覆没，边缘利益群体也正经历超大规模的减薪裁员，兵败如山倒默默进行中。在未来3个月到半年时间，具体的房地产税政策将出台，表面上给地方体制以出路，但房地产税出台前，房地产已从壹线开始塌方式崩盘，收税是泡影。各地方政府在半年到壹年内实质破产，地方体制大部分功能瘫痪。央企随之收入骤减，也进入实质破产。 各个层级破产汇集起来，大多数地区、行业和人群都陷入破产，国家自然整体破产。各部分实质破产时间在1年到1年半之内，所以国家破产时间不超过1年半。 对中央体制来说，破产过程并不是最糟糕的，因为1年半的时间内万壹发生奇蹟了呢。真正糟糕的是，如同军事上壹样，金融系统倒闭。货币是经济的血液，是支持经济运转的必要媒介。如果金融能继续给经济供血，体制还有时间操作。如果金融系统自身面临倒闭，随时断掉对经济的支持，则意味著所有过程同时发生，根本没有多馀的时间空间。 金融系统倒闭，往往从壹个小点突然爆发，迅速引发金融危机，进而引发经济危机和经济破产。比如雷曼兄弟凌晨宣布倒闭，第二天传遍全世界，壹周内世界即陷入金融危机，随即诱发通用和克莱斯勒倒闭，世界旋即陷入经济危机。 中央体制能认识到，金融系统对经济的关键作用，明确定位“金融是重要的核心竞争力”；也能意识到，金融系统是最薄弱的壹环。中国金融系统已经陷入危机中，要力保金融，所以体制反复强调“防范系统性金融风险”。 系统性金融风险就是金融系统全面倒闭。系统性指全面，风险是对危机的淡化，危机则是对破产倒闭的淡化，所以系统性风险的实质意思即全面倒闭。 在国家经济中，金融系统主要包括两部分：壹是基础手段——印钞，在当今世界，印钞是推动经济增长、决定经济规模的最基础手段；二是技术手段——融资，包括直接融资/股权、信贷、债券、保险和租赁等多种方式。印钞和融资相结合形成金融系统，成为国家经济的直接推动力量。 中国经济奇蹟由印钞推动。从1990年到2016年末的26年裡，中国经济总量GDP从1.87万亿增长到74.4万亿元，增长接近40倍，成为世界经济GDP第二的国家，创造举世瞩目的经济奇蹟。同期，中国货币总量M2从1.53万亿人民币，增长到155万亿，印钞总量超过100倍。按照美元兑人民币6.6的水平，中国成为M2规模最大的国家。这些数据清晰反映出，中国的经济增长完全建立在印钞基础上。没有印钞机，就没有中国经济奇蹟。 印钞存在三个主要问题：1、印钞对经济拉动的效果日益减弱，泡沫经济难以维持。在1990年末，M2与GDP的比值不到0.82。也就是说，壹元的货币每年在经济中的循环换手率达到1.25倍，即0.82元的M2创造出1元的GDP。到2016年，M2与GDP的比值接近2.1，即2.1元的M2才能创造1元的GDP。即使继续印钞，也无法有效拉动经济快速增长。 把印钞规模与M2/GDP比率结合起来看，显然，中国经济已经高度泡沫化，甚至接近完全泡沫化。 26年货币总量增长100倍，即理论通胀100倍，泡沫值也达到100倍。考虑到过去26年血汗工厂和铁公基政策对中国基础资源环境的毁灭性破坏，基础资源环境接近枯竭，真实通胀率大到难以想像，中国经济已经完全空心化。而M2/GDP比值从0.82增加到2.1，也充分说明，几乎所有经济活动都靠疯狂印钞来拉动，即经济几乎完全泡沫化。 2、印钞经济意味著负债经济。会计的基本原则是资产负债平衡表，有借必有贷，借贷必相等。当大规模钞票被印刷出来投放到市场，意味著有人手裡有了更多的钱，同时还有人背负更多的债。在电子化货币印刷系统中，货币发行的壹端增加壹个数字，栏目的另壹端必然出现相应的负债数字，而经济高度甚至完全泡沫化，本质是经济全面负债化，也就是经济运转和增长，依靠负债的增加而实现。 在负债经济中，绝大部分新钞都用来填补旧窟窿。以2016年为例，中国的M2总量从139万亿人民币增加到155万亿，增加将近15万亿人民币。与此同时，当年GDP从67.7万亿增加到74.4万亿，增幅只有6.7万亿人民币。理论上，如果经济正常运行，15万亿增加到经济中，应该产生15万亿新的GDP。然而实际上，GDP只增加了6.7万亿，那麽另外8万多亿印钞产生的GDP去哪儿了？很简单，用来填补旧窟窿了。 如果想保持负债经济，防止泡沫经济全面破裂，只有不断增大印钞规模。 2016年，15万亿印钞的作用，不仅是填了8万亿旧债的窟窿，更重要的是，让大量负债经济部门可以还旧债借新债，维持负债经济的基本运转。如果没有这15万亿，负债经济将无法维持。在某个负债率最高、短债最多的经济环节，发生债务违约。这个环节的债务违约，如同泡沫被刺破的点，迅速传导至其他经济环节，导致泡沫经济的全面破裂。所以，为了维持负债经济，就必须不断印钞，还要不断增大印钞规模，才能堵住不断扩大的窟窿。 3、印钞经济的根本问题是，在某个转折点，发生不可遏制的显性大通胀。印钞引发的大通胀，在1949年成为葬送中华民国的直接原因，也是1991年苏联解体的基础原因。津巴布韦在印钞过程中，不断在纸币上加零，也成为壹种象徵。津巴布韦最后被迫放弃本币，直接使用美元作为基础货币，才让完全崩溃的经济恢复基础运转。 在纸币时代，通胀以线性方式发展。随著印钞的增加，通胀持续上升。每当新壹批纸币印刷出来，生活必需品的物价都随之上涨。当纸币上加个零，物价可能升10倍。当纸币上不断加零，下午的物价可能比上午的物价翻倍，甚至翻好几倍。越到后来，由于人们的通胀预期加剧，无论生产商、商家还是个人，都尽可能储存实物，令通胀进壹步加剧。 在电子货币时代，印钞引发的大通胀可能以突然的方式爆发。在电子货币时代，印钞变成比喻。实际的货币增加只需要在电子系统裡调壹个数字，并不从纸币的视觉和触觉给人衝击。大多数人仍然按照过去的物价概念生存，而大多数货币只是在电子系统裡积累，释放到经济中的时间相对滞后。所以货币增加后，不会直接造成相对应的生活品物价上涨幅度，而是通过货币提升资本品价格而得以实现。例如，货币增加10倍后，房价也上涨10倍，而房租上涨5倍。这5倍的房租转化成相应的比例，计入通胀之中，并没有达到10倍的通胀。但是，当电子货币达到临界点，会在突然之间爆发超级大通胀。通胀的结果，可能不是货币持续线性贬值，而是货币信用瞬间被完全摧毁，根本没人再要这种货币。 为了降低生活品价格上涨，国家可能会大量进口基础资源产品，即农产品和矿产品。对整体经济来说，生活品价格是通胀率的主要衡量指标。更重要的是，壹旦生活品价格大幅上涨，说明通胀显性化。壹旦通胀显性化，将会引发民众抢购生活品，直接导致金融危机，进而刺破泡沫经济。所以，国家在印钞的同时，还可能需要大量进口农矿产品，以压制生活品价格。中国低价进口天量的转基因大豆，进口天量的铁矿石和石油，即是打压生活品价格的关键手段。有了进口粮食和矿产，中国农民只能贱价卖粮，长期将生活品价格压制在低位。 印钞、经济和进口等环节相互衔接，清晰展现出印钞已经走到尽头。为了防止大通胀的发生，中国必须拥有足够的美元储备，而且人民币必须与美元保持较为稳定的汇率。如果中国没有美元，或者人民币对美元大幅贬值，会导致中国无力购买所需的天量基础资源产品，直接引发超级大通胀，人民币瞬间壹文不值。按照当前比值，人民币M2已远超美元M2，成为世界第壹大货币。如果央行继续印钞，随时会发生人民币换美元离境的狂潮，导緻美元外储彻底清空。所以，中国已经失去对人民币继续印钞的空间。 随著印钞走到尽头，无法填补金融系统的旧窟窿，金融系统危机随时爆发。由于金融系统的相互关联作用，以及金融系统与泡沫经济的关系，当壹个金融窟窿无法弥补，会引发相对应的泡沫经济部分崩溃；泡沫经济崩盘，反过来导致更多的金融窟窿暴露，再引发金融系统的整体倒闭。 目前，中国经济已经无路可走。我在5月底和7月初先后发出《中国系统性危机》和《中国银行业资金鍊断裂》两篇文章，随后中国金融会议召开，正式确立“守住不发生系统性金融风险的底线”，标志著中央政策即将大逆转。中央政策与我的分析相呼应，试图防止我所分析的金融和经济危机的爆发。 外储枯竭 金融核心崩解 中国金融系统是外汇主导、体制管控、内外半通的模式，管控整个整个经济。中国金融系统主要包括三大部分，对外金融（外汇/外储）是基础部分，国内金融（债股楼）决定经济模式，金融与实体经济是具体操作部分，涉及到经济的方方面面。 外储系统是中国经济金融的基础和核心部分。中国经济所有的运作，都可以归结到金融系统对中国经济的掌控，所有金融最终归结为外汇，中国外汇都归结为中国的外储制度。 中国外储制度是中国独有的大国管制经济模式，也是中国经济的核心。没有外储制度，中国的外汇早已跑光。失去外汇，中国整体将陷入飢饿，高铁、汽车、工业生产设备、家电、电脑手机等各种产品，基本瘫痪或者消失。 在根本功能上，外储系统在美欧日权贵集团的支持下，由中国权贵操刀，把中国经济改造成洗钱和提款机，对各国权贵集团进行大规模利益输送。中国经济奇蹟只是在外储制度下，权贵主导支持的超级泡沫，提高洗钱和提款速度，加速实现对权贵集团的大规模利益转移。 特朗普上任后，美国权贵集团的利益系统被打破，对中国的支持停滞，并反过来要求中国支持美国，导致中国外汇加速枯竭。中国体制后知后觉，提出“守住系统性金融风险的底线”做垂死挣扎。但是由于外储根本由美国决定，甚至直接由特朗普决定，中国体制无论怎样挣扎，都挡不住外储加速流失。 外储功能与中国奇蹟 外储制度是内在自我矛盾的制度。外储制度主要包括两个关键要素：外彙和管制。外汇代表对外，以国际市场经济为导向；管制对内，支持国内计划经济。 美国权贵是外储制度的基本支持力量。作为大国经济的基本制度，由于外彙和管制两个部分本身水火不容，意味著外储制度无法独立维持。只有更大的外部力量支持，与中国体制裡应外合，才能维持系统的存在和运转。中国外储制度能存在，根基上由美国权贵阶层支持，具体操作上由中国权贵阶层实施。 通过裡应外合，中国外储制度在过去二十多年得以良好运行，并且创造了前所未有的中国经济奇蹟。外储制度的作用是，把规模巨大的经济增长，转换为规模巨大金融利益。在转换操作的过程中，美国和中国权贵阶层实施超大规模的资金收割。欧洲日韩等国家的权贵，也为其贡献力量，并从中分利。 外储制度的内在矛盾性，又是权贵进行经济和金融转换的根本著力点。 判断外储制度的内在矛盾性，只需要看两个简单数字，3万亿美元，165万亿人民币。当前，中国名义外储是3万亿美元，人民币M2是165万亿。按照美元对人民币汇率6.6计，165万亿人民币合25万亿美元。 这两个数字反映出中国外储制度的根本作用，以及对权贵的必要性： 1、如果中国经济採取完全市场经济模式，即实施自由换汇，权贵得不到换彙的特权，对权贵没有任何存在的意义。美国权贵不会大力支持中国经济，巨大的资金也不会流入中国。 尤其当前面临很少外储和巨大人民币总量的矛盾，意味著外储能快速清空。人民币总量折合25万亿美元，只需要其中不到八分之壹，即可换光外储。或者说，只需要20万亿人民币，就可以换光所有外储。 目前，已经不少人意识到中国外储接近枯竭，迫切把手中的人民币换成美元。壹旦人民币与美元可以自由兑换，按照资金逃离中国的迫切性，少则壹天，多则壹个月，中国所有名义外储都将被换光。紧接著，中国经济破产，几乎所有经济活动瘫痪。 为了应对挤兑，外管局会对人民币实施大规模紧急贬值。考虑到当前的外储只是名义外储，真正外汇现金所剩无几，外管局不会向市场投放美元，而由民间相互兑换。如果这样的情况实行，人民币将急剧贬值，美元兑人民币汇率的第壹个目标将轻易超过1：100。 无论出现挤兑，还是人民币大规模贬值，权贵利益都受损最大。因为权贵利益巨大，船大难掉头。在自由市场经济中，壹旦出现风吹草动，中小散户会疯狂行动，抢在权贵之前，在人民币还有壹点价值时，把大部分甚至所有外汇换光，权贵手裡剩馀的人民币沦为废纸。 2、如果中国採取与外界隔离的完全外汇管制模式，人民币兑美元则壹文不值 。如果外汇完全管制，等于中国与世界经济完全隔离，孤立于世界经济之外。世界会直接否认中国经济的真实性，外资也不会进入中国。没有外部企业参与，没有民众投入到中国，就不可能形成洗钱系统，国际权贵集团也不可能参与。在没有国际参与的情况下，中国朝著原始经济的方向退化，人民币毫无价值。在中国改革开放之前，中国祇有来自苏联的老旧落后工厂在运营，超过90%的人口生活在农业经济/自然小手工经济状态，即是中国管制经济的真实经济模式。如果中国被迫再度闭关锁国，连落后的自然经济都无法维持。 从这两个模式分析可以看出，採取任何单壹模式，即使按照最理想的静态计算方式，在人民币贬值后，中国经济奇蹟也将瞬间破灭。 15年，中国GDP为近75万亿元人民币。按照美元兑人民币为6.6，中国GDP折合美元超过11万亿美元，是世界GDP排名第二的国家。壹旦人民币贬值，当美元兑人民币达到100，中国总GDP降至不到0.75万亿美元，排在2.58亿人口的落后国家印尼之后，1700万人口的荷兰之前。当14亿人口的GDP只与不到中国人口1.5%的荷兰GDP相当，只能说中国经济奇蹟破灭。 只有通过外储制度，中国才能维持当前的“经济奇蹟”。在外储制度下，中国对外宣称自己是市场经济，通过3万亿美元的外储摆出大财主的姿态。世界都看到中国有钱，相信中国的实力，不关注中国超乎现实的人民币M2，以及规模超大的真实外债。实际情况是，中国对内卡住各类资金换汇行为，防止资金大规模外流，以维持住外储规模。投资到中国的企业和基金，想把资金退出中国困难到几乎不可能，等于中国事实赖账。只有通过外储制度的赖账方法，才能防止中国壹夜之间从大财主变成破产户。 稍微有点金融常识的人，根本不需要亲历无法换汇离境的困局，就能轻易判定中国外储问题。对比3万亿美元外储和165万亿人民币M2，即了然中国金融的巨大泡沫，即事实上的庞氏骗局骗局。外储制度不能改变这个现实，只能掩盖现实，尽可能多从外部吸纳资金，拖延庞氏骗局骗局败露的时间。对于稍微有点金融常识和生活常识的人，绝不能等到庞氏骗局骗局败露后才考虑逃离，必须提前行动，儘早跳船。 西方政府和学术机构，哪怕有壹点点对本国经济负责的意识，都会积极提醒本国国民，中国经济金融的庞氏骗局问题。西方政府尤其应该提醒本国企业——尤其是中小企业，停止到中国投资。更重要的是，应该趁中国仍有外汇，积极从中国撤资。西方政府还应该通过金融监管的方式，强制防止金融业为了眼前利益和中介利益，把本国民众的血汗钱投入到中国的庞氏骗局骗局中，以避免在庞氏骗局骗局破灭后，本国经济金融遭受重大损失。 事实表明，没有壹个西方大国政府、金融系统、学术机构明确指出中国的外储问题，中国经济金融的庞氏骗局现状。反之，美欧各大国政府、金融机构、教育学术机构到主流媒体，都积极宣扬中国经济增长，国力日益强大，支持中国泡沫吹得更大。 欧美日权贵阶层的态度，决定西方对中国的态度。西方应有态度和实际态度的反差，说明外储制度的存在很受美欧日权贵阶层支持。如此简单的问题，明显不是欧美日权贵知识不足，不明真相，而是恰恰相反，美欧权贵很清楚，只是他们不戳破，因为于他们有利。 现实世界可以证实上述猜测。根据历史进程，美欧日权贵置本国经济利益而不顾，积极支持中国泡沫，进而演化为庞氏骗局。早在上世纪90年代，中国体制经济面临生死存亡，美国权贵支持中国体制起死回生。其时，中国给克林顿夫妇大笔的非法政治献金，克林顿联络两党权贵，操作取消对中国的制裁，支持中国加入WTO，冠冕堂皇的理由是，通过支持中国经济增长，让中国从独裁国家，转变为符合世界潮流的民主国家。那麽今天，众所周知，克林顿开启的全球化模式，是后来美国制造业陷入衰败的罪魁祸首，而中国在此期间血汗工厂发展迅速。 进入21世纪，在中国金融改革后，美国权贵开始全面支持中国。中国金融改革的壹个重要部分是央企在香港上市。上市过程中，美国金融机构佔大量份额，之后从中获利数千亿美元。自此美国权贵不再提改革中国，而是强调中国经济增长论，进而鼓吹中国经济奇蹟论，08年美国次贷危机后进壹步提出中国称霸论。这些论调不断加强，逐渐成为世界舆论的主流，西方对中国的投资翻倍增长。美国权贵集团开始利用中国的外储制度，进行大规模金融洗劫，把财富集中到自己手裡。 美国权贵从中国获利越多，对中国的支持力度越强。 08年美国次贷危机，世界看到美国的没落，中国的掘起。奥巴马上任后，美联储疯狂印钞，奥巴马通过各种法律和总统令，把更多制造业赶出美国。金融和实业资金在流出美国后，大部分进入中国。中国作为中转站，以金融业权钱交换的洗钱模式，换手为美国权贵的收益。美国权贵将资金留在中国，或者转到加勒比等逃避监管的资金天堂。中国金融系统的泡沫越大，美国权贵的金融收益越丰厚，美国权贵集团更加卖力鼓吹中国奇蹟。 德日权贵则通过实体经济从中国市场渔利。德国大众作为德国权贵的代表，从1980年代开始即与中国体制结盟，获得丰厚的利益。 BBA在中国市场的疯狂增长，代表德国权贵开拓中国市场，进而依赖中国市场的状态。日韩大企业除了开拓中国市场直接渔利外，还在中国直接设厂生产，进而出口到美国，实现日本长期倡导的“雁行经济”模式，压低日韩对美国的真实顺差。中国人在世界范围疯狂採购奢侈品，实现对欧洲权贵的巨大利益输送。得到中国的利益输送后，美欧日权贵操控巨大的金融、教育和传媒机器，不断鼓吹中国奇蹟，中国是全世界最充满希望的国家。 权贵的利益不是天上掉下来的，而是通过金融系统的洗钱机制转移而来。进入中国的资金，绝大部分是各国人民的储蓄资金，以及中小企业的资金。经过中国经济的洗钱机制，变成各国权贵的收益。当权贵通过外储机制，将大量美元换走后，留给各国中小企业和民众的，都只是表面上漂亮的外储数字，仅仅数字而已。 随著中国金融泡沫日益庞大，越来越多人看到风险。其中最直接的风险是，进入中国的资金日益减少，越来越多资金不断换购美元离开中国。这个趋势从14下半年开始，中国外储不断减少。在中国维持大量名义外贸盈馀的情况下，外储从14年中期的接近4万亿美元，不断降低到现在的约3万亿美元。如果中国是自由兑换制度，只要出现这样的苗头，会有很多资金选择离开，迅速形成羊群效应，中国外储被快速清空，在两三年前。 15年我曾提出，随著外汇日趋紧张，外汇将以“按强分配”的方式，让领导先走。外储制度作为外汇管制方式，主要保障权贵利益。随著外汇加速出逃，中国体制对民间换彙的打击日益严厉。当较大规模资金想离开中国时，必须跟中国外管局申请，由外管局决定能否兑换。在外储机制下，大多数民众和中小企业的资金即使申请也换不到。其中，政治力量最弱、进入中国最深入的港资和台资，最难将资金转移出境。外汇日益紧缺，日本和德国企业也越来越难。同时，美国权贵直接掌控中国经济命运，提款权得到充分保障。美国金融机构不断通过金融市场操作，持续大规模获利和兑现利润。 中国外汇越紧张，美国权贵越鼓吹中国经济奇蹟，以掘得最后壹桶金。由于美国权贵利益过于庞大，无法快速出清所有利益，需要鼓动更多资金进入中国接盘。 08年次贷危机总爆发前，各金融机构和评级机构异口同声强调并大张旗鼓宣传，次级贷款极其安全。不是他们自己相信次贷安全，而是希望别人相信，这样才好为金融机构手裡规模巨大的次贷接盘。同样道理，随著中国外储日益减少，美国权贵越极力操控金融机构、教育机构以及主流媒体，更积极鼓吹中国经济增长和奇蹟，引诱民众进场接盘。 特朗普绞索与外储制度破产 特朗普当选美国总统并上台执政，美国权贵集团濒临瓦解。特朗普上任后，美国成为世界经济热点，受到世界资金的追捧，开始创造经济奇蹟。中国被快速遗忘，经济溃势无法掩盖。随著特朗普绞索逐步收紧，中国外储日益枯竭，外储制度也接近破产。 16年美国总统大选，特朗普横空出世，成美国政治版图中最大的变数。在共和党内的初选阶段，特朗普通过个人攻击，轻易把共和党内的权贵代表杰布·布什淘汰。进入大选阶段，希拉里代表美国权贵阶层——包括共和党权贵，调动整个美国大政府机器打压特朗普。特朗普团队则代表地方主义，代表中小企业和广大中产阶级的 利益。特朗普团队虽然在综合资源上处于绝对劣势，但靠著重振美国的口号、智慧的竞选策略、锲而不捨的积极行动，最终大选结果完全如我预测，特朗普取得压倒性胜利。 特朗普当选美国总统是对美国权贵集团的沉重打击。我在《特朗普风暴》系列开篇，即从各方面分析希拉里所代表的美国权贵集团的势力。虽然希拉里以高贵女神的形象示人，高喊民主自由人权女权口号，获得无脑民众的广泛支持，但希拉里作为美国权贵集团的核心部分，实际上壹直窃国叛国卖国，进而试图摧毁美国。随著特朗普与希拉里竞选进入白热化，希拉里的各种丑恶罪恶行径逐渐曝光。美国民众这才睁开眼睛，认识到美国的政治经济环境如此恶劣，纷纷倒向特朗普。特朗普当选总统，是美国民众行动起来，对权贵集团显示力量，让权贵集团无法为所欲为。 特朗普的根本政治力量，是与权贵集团对抗的保守派民众。由于相当部分美国民众壹边拥枪，壹边捧圣经，美国权贵集团不敢明目张胆卖国和摧毁美国。权贵主要採取两方面措施，壹方面在明处，高喊民主平等自由人权，调动乌合之众的力量，从根基上瓦解圣经和美国宪法，剥夺民众的拥枪权；另壹方面在暗处，权贵以金融操控为中心，通过经济领域的隐秘操作，实现统治利益。不过权贵尚未实现其系统意图时，特朗普已当选。面对惨败，权贵措手不及，实在不甘心放弃权力。鑑于特朗普基本盘的威慑力量，权贵不敢直接夺取特朗普的权力，只能试图以“通俄门”等政治手段，针对特朗普的政治弱点予以攻击。 特朗普就职后，权贵集团从核心开始瓦解。在特朗普当选总统后，美国大部分经济金融机构见风使舵，倒向特朗普，美联储作为经济中枢，首先倒戈。特朗普在竞选中，攻击美联储大规模印钞，让权贵轻易获利，让美国民众遭受通胀之苦，要求恢复金融正常化。特朗普就职后，美联储立即转变为鹰派立场，开启不断加息的进程，后来更制定雄心勃勃的加息和缩表计划。特朗普提名的新联储主席，则准备执行特朗普政策的意图，在美联储与金融机构层面，部分或全面取消奥巴马时期《Dodd-Flank》金融监管法案。取消监管的重大意义在于，打破大型金融机构对金融领域的垄断，全面压缩权贵集团的生存空间。权贵集团不断失去根本利益来源，无法豢养规模庞大的僕从系统，风雨飘摇。 特朗普自诩为经济总统，其主要手段是吸引资金回流美国。总体上，特朗普对美国内政外交的策略性操作缺乏兴趣，并不在意权贵集团对具体部门的控制，所以特朗普上任近壹年，基本没有触动美国大政府系统，各部门基本仍由奥巴马的班底操控。但在主导思想上，特朗普做出关键改变，即从奥巴马时期向世界大撒币，转向从世界各国收费。除了去耶路撒冷，特朗普和彭斯的主要出访，核心词都是收钱。特朗普上任后，壹改竞选时批判中国的策略，转而对中国示好，高度称讚中国领导人，根本不提中国的政治经济制度问题。 为了美国经济，特朗普支持中国的政治经济制度，尤其是外储制度。特朗普对中国的核心关注点，是中国的3万亿美元外储。特朗普推行的税改，只有从中国拿到2-3万亿美元资金，加上其他国家的资金汇入，其经济预算才不会出现巨额亏损。特朗普作为权贵集团的圈外人，并不清楚中国外储接近见底的真相，更不理解中国外储制度的作用。当然了，即使中国资金匮乏，只要中国通过外储制度，停止对港台资金、对德日资金、对其他国家的付款，把资金集中供应给美国，特朗普就会热烈欢迎。 更重要的是，特朗普实际在强制中国执行外储制度。我在《特朗普绞索》中，对汇率操纵国的问题进行过详细分析。从外储制度的角度，特朗普不反对中国汇率操纵，而是反对中国操纵的人民币汇率贬值。或者直接说，特朗普只是反对人民币贬值。即使自由兑换机制下，特朗普也要求人民币汇率不得贬值。从这个角度，人民币如果想保持汇率稳定，必需实施外储制度。 中国体制深知外储制度危机，试图与特朗普对抗。在体制要求守住底线后，不久又放风，将在未来两三年后实现人民币自由兑换。有人解读为，人民币自由兑换意味著人民币国际化进程加速，中国日益强大。其实，不是傻子的都知道，就中国那点可怜的外储，即使现在实行自由兑换，也分分钟被换光，更别说两三年后。但人们不理解，体制放风人民币自由兑换的目的是什麽。实际上，如果了解上述机制就可以明白，体制放风主要是喊话给特朗普听。中国要在未来实施自由兑换，即人民币可以自由贬值，中国不受汇率操纵国的约束。 特朗普的目标是人民币升值，中国的小算盘毫无效果。特朗普根本不在意经济教条，而在乎实效。德日作为货币自由兑换国家，对美国存在巨大的贸易顺差，特朗普政府也将德日置于汇率操纵国观察名单。美国对中国的贸易逆差，占美国贸易总逆差的壹半以上，所以特朗普要求人民币必须稳定升值，以缩减美国对中国的逆差。为了缩减美国逆差，即使当前中国是自由兑换机制，特朗普也会支持中国实施外汇管制制度，以支持人民币升值。特朗普这个要求，传承于里根经济学，仿效在《广场协议》中，美国要求日本实施日元升值，以缩减美国对日本的巨额贸易逆差。 特朗普在支持中国外储制度本身的同时，从根本上摧垮外储系统。中国外储制度是个威力巨大的工具，支持过去二十多年的中国经济奇蹟，这个工具运用的前提是中国有外汇可以储备。在过去二十多年，美国权贵操控世界经济，给中国提供源源不断的资金，实现外储制度操控下洗钱和提款的目的。特朗普从经济上瓦解美国权贵，供应中国的资金枯竭。同时特朗普还希望通过中国的外储制度，让中国给特朗普的各种政策输血，实现特朗普做伟大总统的梦想。外储系统失去资金输入，还必须保障输出，资金必然快速枯竭。没有资金，外储系统只是废品站。 特朗普当选总统第三天，即以侯任总统身份展开工作，推动资金回流美国。特朗普的第壹个动作，是主动打电话劝说某美国企业，把生产线和1000多个工作岗位留在美国。当时，奥巴马嘲讽特朗普说，船已出海，这个企业已经决定搬迁到墨西哥，不可能再呆在美国，特朗普完全是无用功。但是特朗普在打电话后，美国企业决定留在美国。这种以总统身份，为了1000多个工作岗位就打电话给人家总裁，可以说是史无前例，对美国工商界和中产阶级带来极大震撼。在富士康投资美国的签约仪式上，美国总统、副总统、议长、州长悉数出席，再次以美国史无前例的阵势，给台湾商人郭台铭以众星捧月的欢迎，向国际企业界展现美国政府的亲商姿态。 特朗普每壹天的新闻，都在影响世界经济，吸引资金大规模回流美国。 3月初，特朗普上任不久，我在《特朗普的眼球经济》壹文中强调过，我对“全世界的美元很快将像潮水壹样回流美国”的预测，并对特朗普的眼球经济机制有过概述。我还明确，当特朗普创造出巨大的眼球经济吸引世界工商业的注意力后，人们将不再关注中国，中国的经济奇蹟将很快被遗忘和抛弃。 今天，眼球经济成为现实，特朗普风暴效应日益增强。特朗普上任后，在推动主要政策上屡屡受挫，但特朗普在转变美国导向上起到的重大作用，民众最终认识到，特朗普是打垮权贵集团的唯壹人选，整体对特朗普的支持越来越强，也给工商业更强的信心。随著大量资金回流美国，美股屡创新高，进壹步吸引资金回流，而中国A股投资者看著中国股市唉声叹气。美国房地产日益火爆，越来越烫手，七八月份甚至出现无房可卖的盛况。与之相对应，中国房地产从京沪开始进入塌方式大崩盘。美中股市和楼市的对比，无法让人再相信中国经济奇蹟，或者说顾不上中国奇蹟，投资者急于跑步进入美国，参与到轰轰烈烈的特朗普风暴中。 更重要的是，特朗普绞索不断收紧，以榨取中国外储的剩馀资金。美联储加息缩表以及汇率操纵国问题，导致外储无法再获得低成本的资金，同时加速资金流出中国。这些行动是为特朗普税改做准备。壹旦税改通过，尤其是资本回流税大幅降低，特朗普预期的大资本付诸行动，把海外利润汇回美国。中国是美国的主要资金目的地，也是利润回流的主要来源地。特朗普预期2-3万亿美元的利润回流，主要来自中国的3万亿美元外储。所以特朗普必然对中国提出要求，让中国提供壹切可能的措施，支持配合美资回流。特朗普不关心中国什麽制度政策，也不关心中国怎麽弄到钱，只关心中国怎麽交钱给美国。 资本回流美国，是特朗普经济学的重中之重，是特朗普目标伟大总统的最核心部分，绝不能有丝毫折扣和妥协。特朗普作为商人，具有明确的底线，即基础目标值。为达到底线，特朗普可以说任何好听的话，配合各种表演，暂缓各种敌对行动。特朗普的基础目标值，就是美资在中国的2万亿美元投资收益回到美国。如果中国不配合特朗普的资金回流政策，甚至阻碍美资从中国撤出，特朗普会立刻翻脸。 当特朗普的底线和中国体制的底线抵触，只能是中国体制底线被打垮。壹方面，中国体制即使掏空所有家底，也拿不出2万亿美元给美资回流，根本无法配合特朗普政策，只能起阻碍作用。另壹方面，中国拿不出钱导致特朗普税改失败，威胁到特朗普的执政地位，以及伟大总统的梦想破灭，特朗普绝不容忍。届时，特朗普将全面解决中美贸易失衡问题，包括重新动用汇率操纵国，并且实施贸易制裁措施。汇率操纵国是整体贸易制裁措施，贸易制裁主要指具体领域的制裁措施。通过解决贸易失衡，中国对美国的贸易顺差将快速消失，中国的日常外彙来源全面断绝，中国外储瞬时崩盘。 守住底线是体制的最后挣扎 在特朗普风暴改变世界潮流时，中国人仍然固守旧模式，以小聪明应对大趋势，走向绝境。美国大选中，中国体制错过最后壹个自救机会。特朗普上任后，体制还想像过去壹样，耍点小聪明，用点小贿赂，收买特朗普，并壹度以为小手段奏效。体制忽略特朗普绞索不断收紧的大势，拖拖拉拉中把家底输光。作为绝命挣扎，中国体制大举抬高香港股市楼市，消耗香港外汇基金，让香港做大陆体制的陪葬品。 只有寥寥无几的人知道，中国金融系统是以外储制度为基点，帮助美欧权贵洗钱的机制。当美欧媒体与中国媒体壹道鼓吹中国掘起论，几乎所有人信以为真。无论新掌权的红二代，还是技术官僚，都只看到经济增长、巨额外储和世界追捧，意识不到经济金融的根本危机。 随著经济金融危机爆发，体制日益依赖印钞解决问题，加速外储消耗。从14年下半年开始，随著资本流入中国减少和实体经济走向末日，外储持续减少，危机已经出现苗头。 15年股灾后，国内金融危机爆发，而印钞是体制的万能解决方式。印钞加速消耗外储，逐渐压垮外储机制。 沉浸在盛世中的中国人，不理解危机的内涵，更不了解危机的严重性，甚至认识不到危机，更感觉不到危机的存在。认识不到危机，就没有改变的欲望。缺乏对危机严重性的认识，就没有动力彻底变革。 特朗普风暴刮起时，中国体制高枕无忧，遥望太平洋对岸的政经大戏，以嘲讽和看笑话的态度对待特朗普。中国体制的看客态度，让自己失去最后的自救机会。 我在《特朗普风暴》开头全面分析美国形势，明确特朗普竞选的背景以及特朗普对于拯救美国的意义。希拉里代表权贵与僕从集团，包括政府、经济金融、文化教育、高科技、传媒等庞大的系统。这个系统极力美化希拉里，同时极力丑化特朗普。权贵集团以为控制著拥有长期政治经验的希拉里，依靠世界范围内天时地利人和的优势，凭藉大选初期两位数以上的优势，可以轻易碾压政治菜鸟特朗普。特朗普则代表保守派和中产阶级民众，与权贵集团展开对决。 中国上下都认为希拉里躺赢，把特朗普当小丑。无论中国的体制内权贵，体制边缘的富商，还是体制外的公知，都以为美国保守派民众，像中国奴隶壹样贪婪愚蠢懦弱，需要权贵领导和公知代言才能生存。中国体制冷静的通过企业和其他机构，为希拉里提供巨额政治献金，继续维护20多年来的亲密合作关系。体制外的中国公知则上窜下跳，与CNN等民主党喉舌壹起战斗。作为捍卫自己的回报，希拉里给中国公知发放各种补贴和活动经费。 希拉里的资金优势增强中国人的信心。中国人壹向坚信有钱能使鬼推磨，虽然羡慕美国的民主自由和选举制度，但真正落实到具体事件上，中国人还是相信钱能解决壹切。希拉里处处大手笔，竞选整体花费高达20亿美元，还不包括媒体壹边倒式报导的隐含成本，创造了美国史上最昂贵的竞选纪录。反观特朗普阵营，处处节俭能省就省，后期由于遭到共和党建制派的暗算，竞选资金接近枯竭，差点创造美国首个总统竞选破产的纪录。单从资金对比上，希拉里就稳坐钓鱼台。 体制的过度自信导致错过最后的自救机会。如果中国体制能意识到，中国经济金 融已经陷入根本危机，必须进行根本的坚决改革才能保住外储；如果体制能理解美国社会的内在状况，特朗普所代表的力量必然打败权贵集团，特朗普必然当选，重新考虑在美国大选中的立场，不至于在决定美国未来的世纪大选中站错队。 中国体制的正确选择应该是，站在特朗普壹边，帮助特朗普打垮希拉里。 16年9月中至10月初，特朗普看似面临绝境时，中国可以突然採取人民币大贬值的举措，例如把美元兑人民币从6.9贬到50以下。这样壹来，中国国内经济崩溃，同时消灭绝大部分外债，保住壹部分外储。在外部，美国经济金融跟随崩盘，民主党垮塌，特朗普轻鬆当选，中国间接支持特朗普竞选获胜。特朗普是爱憎非常分明的人，以后必给中国壹条生路。 中国体制错误站队断掉未来。在美国大选中，即使希拉里上任掌控权力，重启大规模印钞，支持中国外储，但中国内部危机已深入骨髓，全面崩盘只是早几年晚几年的事。残酷的现实是，特朗普取得压倒性胜利时，中国已经满盘皆输，死路壹条。 特朗普当选后，中国仍心存侥倖。特朗普当选后，中国仍然保持与民主党相同立场，壹边警告特朗普合作才是唯壹出路，壹边希望民主党奥巴马阻止特朗普上任。特朗普顺利上任后，中国又寄望特朗普被弹核。直到中国看到特朗普势不可挡，才无奈回到老路子，找关系送贿赂，妄想像买通克林顿夫妇壹样收买特朗普。中国体制从伊万卡夫妇身上打开突破口，成功实现破冰，萌发新的希望。 中国以为找到机会，并不理解特朗普的真实心理。特朗普作为政治菜鸟，以为政治与经商类似，上任后面对权贵集团政治狙击，直接找不到北。我在《特朗普风暴》中对特朗普的政治幼稚病有过详细分析。这种情况下，特朗普很自然的转向在竞选中立下汗马功劳的宝贝女儿伊万卡。当中国试图给伊万卡进行利益输送，特朗普从不希望女婿库什纳破产的角度，对中国的态度有所好转，给了中国更多时间。但是，特朗普准备做美国总统已经数十年，还想做伟大总统，特朗普绝不会为任何人——包括心肝儿伊万卡，违背自己的政治承诺。随著执政时间推移，特朗普快速成长，将对中国的友好与朝鲜问题捆绑，自然弥补过去的政策缺陷，对中国的容忍值也越来越低。 我反复强调，特朗普风暴是美国大势逆转的象徵。我在《特朗普绞索》中明确，特朗普绞索将在汇率操纵国、美联储加息缩表、资金回流美国和中美贸易平衡四大方面，卡紧中国的外汇资金来源，并耗光中国外储。美联储加息缩表，在特朗普竞选大胜后，金融业倒向特朗普，已经积极实施。特朗普上任后，并没有积极使用汇率操纵国手段，没有直接卡断中国经济来源，只是将其作为被动选项，堵住人民币贬值的后路。美国股市楼市日益火热，大量资金流入美国。随著特朗普的政治力量日益增强，促使共和党建制派加快速度，分别通过各自的税改法案，预期将有数万亿美元回流。特朗普与中国打交道近壹年后耐心耗尽，对中国人的空头支票越来越不耐烦。在两院合併税改法案并提交特朗普签署后，特朗普将重点针对美国贸易逆差，尤其是对中国的贸易逆差。特朗普近日否认中国的市场经济地位，意味著动手的时间临近。美国贸易制裁工具箱裡有大量工具，可以根据美国经济需求进行相应的贸易制裁，以达到中美贸易平衡的终极目的。 中国人满脑子投机取巧，不断消耗宝贵的时间，被动应对美国大势。体制找关系在库什纳夫妇身上下功夫，依稀看到进展，侥倖心理日益浓厚。特朗普大选获胜后，中国体制坚持继续大印钞，支持房地产涨价去库存，对美联储12月加息不管不顾不在乎。进入17年，美联储3月加息，体制被迫对壹二线城市的房地产限购，同时刺激三线城市以下房地产销售；6月加息，体制在7月被迫提出守住底线，加大对房地产控制，但仍支持股市上涨；10月开始，美联储连续缩表，体制在19大后全面卡住房贷、各种消费现金贷，并提出应对金融危机的措施。美联储12月也将加息，税改法案通过和实施日近。在目前形势下，体制除了开启大规模银行破产倒闭之外，其他措施都难以有效应对。 时间之所以如此宝贵，是因为外储分分钟消耗。外储从14年下半年开始减少，到16年初人民币离岸市场激战，已经出现非常危险的信号，说明人民币大幅贬值的时机成熟。此时，中国体制需要考虑保住外储，金融急刹车，让市场资金枯竭，外汇难以离开中国。更重要的是，16年初特朗普即初现胜相，上任必对中国开刀。但中国体制无论对内还是对外，都毫无知觉，不及时卡紧外汇，导致16年是权贵对外投资、外汇出逃最疯狂的壹年。特朗普在11月竞选大胜后，体制仍然大规模印钞。即使美联储强硬地壹步步加息缩表，体制也只是逐渐减少印钞，不捨得下狠手。每壹天每小时每分钟的被动和拖延，都在创造更多的时间，支持更多的资金逃离中国，加速消耗外储。 外储陷入危机，体制压制结彙和拼命借美元债，掩盖外储接近枯竭的真相。 08年起，巨额外资进入中国，中国坐享外汇红利。 12年后，主动进入中国的资金无法满足中国的需求，中国积极扩大吸收外彙的手段，壹方面，以阿里巴巴为代表的企业加速在美国上市的步伐，在美国金融市场更多圈钱；另壹方面，房地产公司在香港发债的规模日益扩大，从香港市场圈钱。中国还大力推行人民币国际化，以吸引更多交换资金，扩大人民币在国际市场的流通量。 16年初，大量资金从香港撤退，甩卖离岸人民币导致人民币贬值。为了维持人民币汇率，央行抛售巨额美元，把离岸人民币几乎买光，人民币国际化就此夭折。自此，外储中的资本项目真实赤字不断扩大，即使算入经常项目的数千亿美元顺差，也难以平衡。为保外储，中国体制死死卡住外资企业资金换汇出境的需求。国际上，中国在亚非拉大撒币的行为急剧减少，壹带壹路久不见实质大动作，与此同时，却不断增加股票在美国和香港上市规模，并持续增加在国际市场的借债规模。 随著美联储加息和缩表升级，中国借债难度日益增大，迫使国家亲自出来借钱。 17年10月27日，美联储开始缩表当日，中国发行20亿美元的主权债——中国手握3万亿美元外储，发行区区20亿美元的债券，明显不符合GDP第二大国的身份。 20亿美元畅销后，国开行立即升级，拟发行300亿美元的类主权债。当中国体制大财主不惜亲自出马借小钱儿，可以从壹个侧面反映出外储的真实状况。华为作为红顶企业，主要依靠体制对外援助款项收益，也破纪录发十几亿美元的债券。阿里巴巴不断在美国和香港上市圈钱，11月也计划发行70亿美元债券。根据彭博社，17年上半年，中资发行美元债1682亿美元，比2016年同期翻了三倍。中国急剧卡断权贵对外投资，并以主权债和代表企业债从国际市场借钱，表明中国体制在针对外储采取最后措施。 中国为应对外储危机，把香港卷入中国经济金融系统。香港作为特别行政区，本来属于经济独立区，是中国与世界金融对接的主要中转站，香港也有自身的外汇基金（外储）。香港由制造业加贸易港，向金融贸易港转型后，在经济上日益依赖大陆。尤其在近年，香港经济几乎完全依靠大陆，基本失去金融独立性。更重要的是，香港行政首脑越来越投靠大陆，香港体制日益向大陆转型，使香港金融隔离带形同虚设。大陆体制通过掌控香港金融机构的控制权，把香港金融系统变成大陆的实质提款机。大陆在香港发行的股票和债券，大都由香港资金消化，即香港的资金为大陆大量的黑洞填坑。 香港的债务随大陆在香港融资规模增加而大幅攀升，陷入实际破产。在香港向金融港转型为大陆服务后，外债不断上升。 04年，香港外债刚突破4000亿美元，到17年6月，香港外债接近1.5万亿美元。按照香港16年GDP 321亿美元，债务与GDP比值达到467%，位居世界前列。到17年10月，香港外汇基金4万亿港元，接近5130亿美元。外债与外汇基金的差额近1万亿美元。按照香港17年中统计人口约740万，人均担负债务13.5万美元，以美元兑港币汇率7.81计，人均百万港元。 这裡必须说明的是，香港债务增长趋势，与大陆在香港融资规模紧密相关。 04年开始的香港债务大幅增长，与当时国企加速在香港上市走势相同，随后香港外债爬山式上升。其中香港债务增长停滞或缩减的08-09年、11-12年，15-16年，都与大陆股灾的时间相吻合。 08年大陆股市崩盘，上证指数跌幅约为四分之三，香港债务则出现时间长、幅度明显的停滞和总债务下降走势。这可以解释为，当大陆股市暴跌，大陆股票对香港市场吸引力下降，股票上市和借债都陷入低谷，香港不必借债买大陆股票和债券，因此出现债务增长停滞甚至下降。 香港债务增长的数字说明，大陆能维持外储，与从香港大规模借贷，快速增加香港外债有直接关系。 16-17年中，香港债务陡峭上升，不到壹年半增加近3000亿美元。这意味著，大陆维持外汇最后底线的方式，是以牺牲香港金融的最后安全为代价。 香港股市楼市暴涨，香港金融危在旦夕。特朗普大选获胜后，美股开始新壹轮大牛市走势。几乎相同时间，大陆资金大量涌入香港，大举推高港股和香港楼市。推高股市楼市的动机可能有两个，壹是中国楼市和股市无法推高，只好推高香港股市，形成与美股和美房相匹配的涨幅，吸引资金驻留，减少资金大规模流向美国的欲望，防止香港因为资金大量流失而突然破产；二是大陆资金极力推高股市楼市，为规避大陆外汇管制，进壹步洗钱逃离香港，其中内房股疯涨意图最明显。不管哪种动机，在股市楼市高涨后，壹些楼市和股市的持仓开始大举套现，包括李嘉诚400亿港元出售中环商厦，摩根大通出售平安H股套现100多亿港元。这种高位套现是凶猛收割香港财富，进壹步加剧香港危机。 资金离港潮随时爆发，将引发香港股市楼市暴跌，以及港币大幅贬值。对香港来说，股市楼市的市值，与港币汇率相互矛盾，不可能高股价高楼价和稳定汇率并存。本次股市和楼市暴涨的结果，不仅仅是股市楼市重新暴跌，更会带动港元大贬值。随著美国加息和特朗普税改接近实施，无论是早已在香港股市楼市的投资，还是大陆洗钱套现的资金，都会加速套现，然后大规模离港。由于大陆进入香港的资金接近枯竭，香港失去新的资金注入。壹旦大规模套现开始，股市和楼市将完全失去支撑，从暴涨变成暴跌。套现资金换美元离港，香港金管局大出血。金管局的外汇基金中，在股市楼市债市中有部分投资头寸，本身将因为市场暴跌而遭受损失，财政司司长还表态，将留壹部分作为保命钱。因此金管局可供兑换的外汇数量很少，当大量资金要求离港时，港元对美元必然大幅贬值。 香港金融系统塌方后，大陆外储也面临绝境。香港是大陆金融的桥头堡，是中国外储的真正的最后的底线，大陆体制对香港金融不保将无能为力。如果保香港金融，必须股市楼市汇市壹起保，最低限度也得归还香港的欠账。即使香港债务缩水壹半，也要5000亿美元。中国外储本来靠香港的资金支持才挺到现在，香港自身不保已经是对中国外储的沉重打击，再让中国外储拿出5000亿美元支援香港，无疑于痴人说梦。当香港金融失守，资金不会再进入香港，更不会再进入大陆。而且，香港资金外逃，会带动大陆资金恐慌外逃。外彙来源已枯竭，逃离资金再疯狂流出，中国外储将瞬间清零。 外储危机爆发后，中国将面对来自特朗普的致命压力。美国企业无法换汇，必然会寻求特朗普总统的帮助，特朗普绝不会袖手旁观。中国体制对特朗普的态度，先是无视，再是敌视，现是欺骗，特朗普只会以极其强硬的态度要求中国付款。或者说，特朗普可以为补偿美国人在中国的投资亏损，对中国不择手段。 中国体制走到今天，壹错再错，山穷水尽。随著特朗普不断收紧绞索，中国体制很快会看到中国的外储清空，外储制度瓦解，核心金融底线支离破碎。 中国体制正在崩解，后果远超前苏联加委内瑞拉，全世界将目瞪口呆。 金融系统是体制生存的基础，也是体制崩解的核心环节。中国体制通过金融系统，打垮国内经济，加速外储消耗，最后走上绝路。随著特朗普风暴席卷世界，体制后知后觉提出守住底线，但显然守不住，加上体制制造的能源危机，推动体制快速崩解。 崩解主要分以下几部分：壹、实体经济末日，社会长期收入的基础被摧垮；二、民众储蓄被鲸吞，如存粮被劫；三、外汇加速流失，中国经济四面楚歌；四、守住底线与政策大逆转，体制垂死挣扎；五、金融系统全面垮塌，即国家破产。 实体经济走向末日 实体经济走向末日，假冒伪劣肆虐。真实经济的基础不复存在，中国经济从根上崩溃。 我在《中国实体经济走向末日》中通过金融指挥棒、吸金器和国际金融等三个部分，分析实体经济走向末日的主要力量。在金融的强大力量作用下，实体经济末日已经成功实现。 在金融指挥棒方面，通过汇率、人民币超发、贷款导向、支持房价暴涨等手段，断掉实体经济的金融支持，并且不断压榨实体经济的利润，让实体经济从盈利走向亏损。在吸金器环节，体制通过地方政府、国企和金融创新等手段，导致实体企业提供产品和服务后血本无归。 在国际金融方面，美联储带头，主要国家货币超发，发达国家中产阶级迅速减少，贫富分化严重，导致对中国产品的需求不断减少。同时，由于中国生产成本不断提高，人民币对美元升值，进壹步压缩国际需求，中国外贸持续走下坡路。 随著实体末日，假冒伪劣横行。我在《实体末日》中有分析，只有假冒伪劣才能获得生存空间，包括以假充真、以次充好、仿冒国际品牌、盗用国外技术、违反专利等。 实体末日意味著真实经济的基础崩溃。今天的中国人，用假钱买假货过假面人生，假装现世安稳，共同吟唱忠诚的讚歌。实际上，实体末日说明体制经济正从根上崩解。 贪婪的民众被榨乾 体制通过金融创新，鲸吞民众储蓄。中国经济兵败如山倒，金融系统失去生存基础。 我在过去的多篇文章中，多角度分析过中国体制设置的金融骗局，想方设法诱导贪婪的愚民进套。体制大规模推出各种金融创新工具，大力支持各种民间创新。体制的金融创新涵盖各个层面，支持全社会无死角的金融操作。最终，贪婪的民众资金被榨乾，金融系统也自作孽不可活。 在地方体制层面，通过银行理财、民间高利贷影子银行、互联网金融等手段侵吞民众储蓄。在地方体制负债累累的背景下，银行为降低自身风险积极推出理财产品，引导民众把储蓄存款转为理财，民众的储蓄被银行和地方政府合作鲸吞。地方体制还单独操作，主持或支持民间高利贷，支持各种传销活动，从中获得巨额收益。比如帆亚和e租宝，就是地方政府主导，主要资金直接流入地方政府。南京钱宝网等高利贷以及各类互联网金融，也都是地方政府支持纵容，相当壹部分资金通过房地产等渠道间接流入地方政府。 在民间层面，体制铺天盖地宣传创业创新。在实体经济走向末日的过程中，体制鼓励大众创业万众创新，尤其是支持大学生创业。由于实体艰难，大量经验丰富的实体业主离场，体制必须鼓动既有钱又无知的群体进入实体，既支持经济运转维持高房价和高房租，又创造就业，充满幻想和盲目自信的大学生无疑是最好的接盘侠。掏出仅有的资金甚至东拼西凑，亏光壹波，倒掉壹波，再来壹波，民众在创新创业裡前赴后继，生命不息，追梦不止。 在国家层面，体制以股市大牛市规模化割韭菜。 2015年中国股市大牛市，吸引上亿投资者，以及上万亿配套槓杆资金，共同火爆炒作。无数在艰难实体中挣扎的老板，毅然缩减或者乾脆关掉工厂，投身股市。股灾后，壹地鸡毛。 体制又操作楼市挖韭菜根。 2015股灾后，体制以涨价去库存掀起楼市新高潮。涨价去库存从壹线城市开始，逐渐蔓延到二三四五线城市，并且深入到县镇。私企老板、中产人群、以及稍有实力的农民，掏出全部储蓄，再挖空心思借贷，争先恐后抢抓最后的接盘机会。 中国经济兵败如山倒。实体经济像战争中的正规军，以组织化成建制的方式作战，攻下更多地盘或者坚守阵地。随著实体经济末日，正规军被打垮。创新创业则如散兵游勇，自带乾粮推著小车上前线。当成建制的部队被打残进而消灭，游击队必然快速消亡。股市和楼市的启动如核弹发射，核平绝大多数剩馀实体。 实体经济是被体制消灭。中国实体经济不是被国外竞争打倒，也未遭国外政府围剿，而是被体制通过金融系统加上各种税费暗中打垮。体制再发动各种金融创新，大量消灭居民存款，降低民众消费能力，让负隅顽抗的实体更加困难。股市和楼市把居民消费和企业壹起消灭，最终创造出新的赤贫社会。 金融系统失去生存基础。实体经济末日让金融系统失去大量且稳定的现金流来源，对金融系统造成严重打击。民众储蓄被挖空且高负债，金融系统的资产基础崩溃，金融系统面临生存危机。 留不住的外汇 随著外汇加速流失，中国官方承认体制崩溃，随后陷入特朗普制造的四面楚歌。 外债是中国的死亡线。 1990年代后，中国经济增长主要依赖外资。外资不断进入中国，支持外贸增长，支持中国就业和印钞，中国体制才得以生存。中国通过外储系统操作，显得外储越来越多，貌似越来越富，但外储资产的背后是不断增长的真实外债，且负债规模越来越庞大。壹旦无法支付外债，中国立即财政破产。 对美负债是外债红线。中国体制对内对外都是高负债，外部对美欧日韩等发达国家欠下巨债，内部对各类私营经济体欠下巨债。中国体制可以用改变规则的方法消灭大部分外债和内债，只有对美国的欠债不敢壹笔勾销。中国欠美国的钱最多，而且还在不断增加。 体制被迫提出守住底线。 2017年6月美联储再度加息，美国经济形势越来越好，大企业不断宣布对美国大规模投资，股市不断上涨，楼市甚至卖断货，美国对资金的吸引力越来越强。反观中国，实体经济没有最差只有更差，股灾和暴力救市后股市半死不活，3月楼市新政后楼市塌方式崩盘，京沪率先下跌，幸运的出逃者把资金转移出境参与火热的美国经济。体制终于认识到生存危机，在7月召开的金融工作会议上，提出守住不发生系统性金融风险的底线。 守住底线就是明确不让外汇跑光。体制内的技术官僚清楚，外汇不仅是中国金融的基础，更是实体经济的基础，最重要是粮食和石油的基础。所以危急时刻，中央通过金融操作阻止资金外流，保护外储。在国内金融方面，中央严厉卡断房贷，进而对资金外流採取超级严厉的打击措施。在国际金融的外汇层面，体制採取几个措施：1、要求在境外投资的权贵公司甩卖国外资产，资金汇回国内；2、利用中概股公司在美国股市圈钱、债市借钱，资金汇回国内；3、增加香港债务，为大陆外储输血。 没人意识到，2017年7月是体制崩溃的第壹步。在此之前，中国体制在政治外交和经济金融上都高歌猛进，突然提出守住底线，意味著经济金融大溃败，只能收缩。而体制在政治上仍然坚信大国掘起，中国将赶超美国成为未来的世界领袖，所以体制在外交上，壹方面与欧日等发达国家联合，试图与特朗普风暴对抗孤立美国，另壹方面中国加强与亚非拉等落后国家的关系，以获得石油和其他原材料的保障。 2018年元旦，中国最高领导人重申，中国将成为世界新秩序的领导者。中国经济金融的大溃败与政治外交的高调扩张，造成体制内部的深度割裂，是体制整体崩解的第壹步。 更严重的是，特朗普政府把中国定位为战略竞争者。特朗普就任总统后，对中国的态度壹度友好，这个姿态让中国体制产生错觉，为体制对特朗普的威胁兼欺骗战术取得成功而沾沾自喜。税改实现重大突破后，特朗普很快发布国家安全战略，把中国视作战略竞争者。特朗普在国际和国内场合都把中国视作竞争对手，壹是中国在经济上严重威胁美国利益，包括偷盗知识产权、不诚信和设立大量贸易壁垒以及政府提供不合理补贴等，二是中国野心勃勃要做世界领导者，威胁美国的世界霸主地位。美国除了保持无与伦比的军事力量外，还必须以强硬的政治、经济和金融手段，保持全球领导者身份。 特朗普绞索快速收紧。美联储不断加息缩表，美国资金不仅不再大量外流，还大量回流美国。税改通过后，特朗普的官方立场明确，开始收紧绞索。特朗普政府首先推动美元贬值。 2018年1月，人民币对美元升值到6.3，当月升幅超过3.5%，比最低时接近7的水平升值10%。中国出口商壹片哀嚎，外贸型企业大规模停产，而美资从中国回流获利更多。特朗普还正式实施贸易制裁措施，并强调将採取针对中国的大规模贸易制裁。 美资回流是中国经济的夺命索。中国外汇已然危急，游资继续从中国流出，实体企业出口创汇被压制，境外融资能力急剧降低，中国体制只能採取日益严厉的外汇流出管制。但外汇流出毕竟不能卡死，中国外储必然见底，无法还钱给美国，届时美国对中国将全面封锁制裁，欧日韩跟上，中国经济不可避免地破产。 政策大逆转 体制虽然提出守住底线，但茫然无措。几个月的酝酿和整合后，体制决定依然採用自己熟悉的方式操作，刻舟求剑。 体制提出空泛的守住底线后，并没有相应的政策措施，系统性金融风险和底线都没有清晰定义。具体操作上，除紧缩房贷外，其他都是空泛的指导性意见。这表明，中央体制意识到形势变了，但不知道变到什麽程度。各部委和地方体制仍热火朝天地惯性操作，丝毫不看中央的眼色。 几个月后体制内两个主要派系共同制定出可执行政策。体制内由两个主要派系制定政策，壹是中共传统派，二是技术官僚。传统派生长于1976年前，即思想知识和物质都极其匮乏的时代，中国历史上最黑暗最愚昧的时代之壹。传统派最熟悉的模式是各种运动，比如全民大炼钢，上山下乡。技术官僚则擅长1990年代后的血汗工厂模式。血汗工厂依赖低智和凶残，对自然环境和奴工残酷压榨，走断子绝孙路，赚断子绝孙钱。面临危机时，壹方面砍掉非体制核心群体，另壹方面加大对血汗工厂的压榨。两个派系的力量组合起来，守住底线的政策初步形成。 政策主要包括几部分：第壹，对外交，中国既反对美国，又要美国支持中国。传统派说，中国将赶超美国，夺取美国的世界霸主地位，抢占美国的势力范围。技术官僚说，中国经济需要美国，离不开美国的支持。传统派对美国壹无所知，争取美国支持的动作由技术官僚执行。技术官僚延续克林顿时代的做法，去美国找华尔街和大企业，并想方设法找门路给特朗普个人输送好处，妄想特朗普支持中国。 第二、对外资，中国既要压榨外企，又要对外资流出关门，还要热烈欢迎外资来中国。中国经济状况日益恶化，体制不断对外资採取措施，从油水充足的外资身上榨取更多税费。当外资想离开，中国就採取外汇管制，后来声称以人民币结算。与此同时，体制宣布对外资更大程度开放，欢迎来到市场广阔的大中国。 第三、对整体经济，既要宣传市场经济，号召民众的自主创业，又要强化计划经济比例，增强体制垄断的剪刀差。随著经济形势持续恶化，体制能剪的羊毛和能割的韭菜越来越少，通过各种计划垄断方式打压私企和外资，支持体制单位低价买进高价卖出，以保障体制利益。 第四、对实体经济，既要大力宣传营改增给企业减税，又要对实体暗中增加各种税费。在特朗普税改吸引制造业回流美国之际，体制既提出高质量发展，又鼓励假冒伪劣，把山寨当创新。 第五、对体制内，既要对体制单位甩包袱减轻负担，又要提高内部计划经济比例，保持体制对经济和社会的控制。尤其在国内金融行业、基础原材料、流通和出口生产等领域，体制试图提高控制能力，断胳膊断腿求生。 第六、对体制外，既要民众下乡创业，又要建立合作社系统。城市经济已经无法维持，强压农民回乡，从事更低附加值的劳动，包括把血汗工厂转移到落后地区，鼓励农业生产，向半小农经济回归。在县域和农村建立合作社系统，强化体制对县域和农村经济的控制。 政策看起来很美，但存在致命问题，那就是体制过于壹厢情愿。在政治上，中国体制正在崩溃的路上狂奔，拿什麽与美国争霸？体制以为可以收买到特朗普，全然忘记特朗普不是克林顿。在经济上，体制加强对外资的压榨，阻断信息渠道，并对外资关门打狗，还期望外资流入中国。在民意上，绝大部分笃信体制的人已被榨乾，少数持有较多现金的清醒富人正绞尽脑汁换汇，对体制描绘的美好蓝图无感，不进圈套。 政策对触动体制利益隔靴搔痒。守住底线意味著对体制彻底肢解、缩减和重组，才可能有壹线生机，而上述政策中体制把便宜佔尽，比如想让美国、外资和民资都为中国体制服务，唯独不想对自己动大手术。中央缺乏大刀阔斧的意愿和意志，权贵希望砍掉别人保住自己，中下层体制则根本不知道什麽是守住底线。 世间安得双全法，不负如来不负卿。体制的既要又要还要，根本不可能实现。 体制全面崩解 中国金融系统正在快速塌方，体制正在全面崩解。 大多数人不能理解金融系统性崩溃，但若有心，轻易就能看到金融系统各环节的爆破。比如，海航的流动资金枯竭，上万亿贷款理财股票基金等资金风险全面暴露，长期号称零不良贷款的浦发银行成都分行曝出775亿黑洞，南京钱宝网高利贷爆破引发南京和周边地区千亿以上的民间高利贷倒闭，互联网金融大量跑路，大量理财和债券到期产品违约，银行全面抵制大规模债转股，股市频现闪崩跌停，大量股票接近甚至低于抵押贷款线威胁到银行资金安全……以上只是冰山之角，但足以反映金融系统多领域和多层次的连环崩溃。 国内金融系统全面快速垮台。金融系统各领域连环崩溃，金融危机已经爆发，只不过体制通过限制媒体报导和系统分析淡化金融危机。在金融危机中，如果实体经济健康发展，能很大程度上承受衝击。但在中国，体制是通过金融系统，以各种手段和方式推动实体经济走向末日，然后爆发的金融危机。而且，中国的金融危机不是少数领域的危机，而是各层级、各领域、各环节集体爆发危机。在实体末日的背景下，处处爆发的金融危机，即是整个金融系统垮台。 体制无力阻止大势。 2017年12月，体制採取更加严厉的资金措施稳定金融系统。 2018年1月，体制进行超大规模的贷款（传闻2.7万亿），但除了通胀加剧股市指标股上涨之外，并没明显效果。与此同时，美联储加码缩表，美元对人民币大幅贬值，特朗普开始对中国具体採取贸易制裁行动。体制被迫急刹车，随即A股开始暴跌。在其他金融环节，收紧贷款也产生直接影响，金融系统完全失去自我运转能力，大势已去。 随著金融系统垮台，体制随之土崩瓦解。每个体制单位都对应相关金融环节，接受相应金融部门的资金支持。当金融系统各部门各环节连锁爆破，各体制单位即失去相应资金来源。由于大多数体制部门都债务压顶，没有资金来源马上瘫痪。如果中央不及时救援，各单位将不听中央指挥，铤而走险以求自保。各单位各自为政，必然爆发严重利益衝突，进而发展成不可调和的敌我利益矛盾。至此，体制内部完全失控，分崩离析。 必须再强调的是，实体末日意味著经济上山穷水尽。如果实体经济能健康运转，甚至部分健康运转，体制内部的敌我矛盾即使非常尖锐，还可通过压榨实体延长寿命。然而实体已死，特朗普政府又促使美资回流，体制家底吃尽当光，还欠下巨债。没有实体经济，体制无可压榨，只能等死。 能源危机使形势雪上加霜。体制终于正视中国的环境危机，2017年推进环保风暴。从整体的合理性角度，环保风暴首先应该关闭资源消耗和污染严重的国企，但体制为了自身利益，假装看不见胡作非为的国企，只整治私企和民众，关闭私企和煤改气成主要手段。 2017年，华北地区实施大规模突击式改造，压缩取暖煤生产和消费。由于煤改气的推广规模过大过快，脱离中国多煤少气的国情，以至于燃气严重供应不足。进入取暖季后，出现更严重的气荒。西南、东南甚至广东等地，牺牲当地的工业生产，减少各种燃气消耗，以支持北方。 小冰河期加剧能源危机。地球进入小冰河期，冬天变得极其寒冷。 2018年1月寒流多次南下，全国气温骤降，用气用电需求大增。燃气和煤的低库存推高价格，创出历史最高价。如果小冰河期趋势过强，寒冷时间将延长，气荒煤荒将迫使更多燃气和燃煤锅炉停转。届时，不仅工业生产大范围停工，居民生活也受很大影响。能源危机进壹步提高社会成本，加速体制崩解。 中国体制崩解的后果将远超前苏联解体和委内瑞拉。前苏联解体的主要原因是各加盟共和国无法从中央得到利益而和平分手，中国体制表面上大壹统，内部却矛盾丛生且尖锐，远超前苏联，关键前苏联没有对欧美负债。前苏联解体后，美国给予前苏联国家大量援助，俄罗斯继续给欧洲供应能源，有来有往。而中国不仅自身走到穷途末路，还对美欧日等国企业欠下巨债，届时这些国家将对中国落井下石严厉收债，而不会伸出援手。委内瑞拉是天主教国家，土地肥沃资源丰富，中国的自然资源和环境为发展经济早已破坏殆尽，社会状况和自然环境都远比委内瑞拉恶劣。随著体制崩解，中国社会毫无自组织能力，民众互害更加惨烈，局面更加混乱。 中国体制崩解令世界目瞪口呆。中国是世界人口第壹和GDP第二的国家，也是世界最大的淨投资引进国。 2008年后，中国被视作世界经济的主要发动机，被普遍认为将赶超美国。中国出现的各种问题，都被世界解读为发展中的正常现象，中国体制具有超强动员能力，能解决西方国家都无法解决的问题。所以，壹旦中国体制崩解，将震撼整个世界，不仅是心理上的惊讶，更涉及到巨大的实际利益。西方国家对中国的投资瞬间化为乌有，与中国联繫紧密甚至严重依赖中国市场的国家和企业，将遭受重创甚至破产。 |
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