以下均為油管視頻:

https://www.youtube.com/watch?v=FdQeC1j-VQ4

穆迪調降中國信評!香港記者 #陳敏莉 失蹤!》【年代向錢看】2023.12.06 @ChenTalkShow #習近平 #奧斯丁

https://www.youtube.com/watch?v=PKokl8O8jxU

太快！為何香港淪國際金融中心廢墟？中共肯定再封控 為經濟敗象作弊？穆迪降評 中國經濟危機大引爆？改革開放導致左右互搏？獨家解析共黨崩潰條件！｜吳嘉隆｜黃清龍｜@新聞大破解 【2023年12月6日】

https://www.youtube.com/watch?v=02aB9sIJvkA

中国经济快垮了！股市跌破3000点，外资首次净流出，主权信用降成负面！意大利退出一带一路，加拿大设立台湾办事处，中国人正在黑化中...

https://www.youtube.com/watch?v=9DYem1ILJcU

中國資金逃日本「7個人買77億」退稅後轉賣洗錢！？蘋果成苦主遭日本政府「追徵課稅130億」！？｜劉寶傑

https://www.youtube.com/watch?v=_nsywv5SdP4

中國經濟有救? 吳嘉隆:中國恩將仇報戰略錯誤｜廖筱君 REAL TALK真實對話｜來賓：吳嘉隆

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保羅·克魯曼，

後疫情的經濟陣痛導致了激烈的知識和政策辯論。然而，幾乎所有人都同意的一件事是，後新冠危機與2008年的全球金融危機幾乎沒有相似之處。

因此，可以肯定的是，中國——世界上最大的經濟體或第二大經濟體（取決於你如何衡量）——似乎正徘徊在一場危機的邊緣，這場危機看起來很像2008年世界其他地區所經歷的那一場。

我對中國的認識不足以讓我判斷它是否能夠控制「明斯基時刻」——當所有人都突然意識到，不可持續的債務實際上真的不可持續。事實上，我不確定是否有人——包括中國官員——知道這個問題的答案。

但我認為我們可以回答一個更具體的問題：如果中國真的出現2008年那樣的危機，是否會嚴重蔓延到世界其他地區，尤其是美國？答案顯然是否定的。儘管中國經濟規模龐大，但美國在金融或貿易方面受到中國問題的影響卻非常小。

在此之前，讓我們先談談為什麼2023年的中國與2008年的北大西洋經濟體（包括美國和歐洲）相似。

2008年的危機是由大西洋兩岸巨大的房地產泡沫破裂引發的。金融混亂放大了泡沫破裂的影響，尤其是「影子銀行」的崩潰——這些機構以銀行的方式行事，製造了相當於銀行擠兌的風險，但在很大程度上不受監管，也缺乏為傳統銀行提供的安全網。

現在輪到中國了，中國的房地產行業比西方國家2008年危機到來前還要膨脹。中國還有一個規模龐大、問題嚴重的影子銀行業。它也有一些獨特的問題，尤其是地方政府欠下的巨額債務。

好消息是，中國不像阿根廷或希臘那樣，欠外國債權人大筆債務。這裡所說的債務本質上是中國欠自己的錢。原則上，國家政府應該有可能通過為債務人紓困和減免債權人債務相結合的方式來解決危機。

但是，中國政府是否有足夠的能力來管理其經濟所需的那種金融重組？官員們是否有足夠的決心或清醒的頭腦去做需要做的事情？

我特別擔心最後一點。中國需要用更高的消費需求取代不可持續的房地產投資。但一些報導表明，高層官員仍然對「浪費性」的消費者支出持懷疑態度，並且對「賦予個人更多決定如何花錢的權利」的想法猶豫不決。中國官員正在通過推動銀行增加放貸來應對潛在的危機，這基本上是在延續讓中國走到今天這一步的老路，這一點也令人不安。

因此，中國可能面臨危機。如果是這樣，會對我們產生什麼影響？

據我所知，答案是，美國受中國潛在危機的影響小得驚人。

美國在中國投資了多少？在中國大陸和香港的直接投資——涉及控制的投資——大約為2150億美元。證券投資——基本上是股票和債券——有3000多億美元。所以這裡面總共有5150億美元。

這數字聽起來不小，但對於我們這樣一個龐大的經濟體來說，就是個小數目。這裡有一個比較。目前，人們對美國商業地產，尤其是辦公樓有很多擔憂，由於遠程辦公的增加，辦公樓的需求可能會永久減少。嗯，美國的辦公樓目前價值約2.6萬億美元，大約是我們在中國總投資的五倍。

為什麼一個龐大的經濟體吸引到的美國投資如此之少？基本上，我認為，是因為中國的政策朝令夕改，許多潛在投資者擔心這個國家可能是一個捕蟑螂器：進得去，但是可能出不來。

那麼中國作為一個市場呢？中國在世界貿易中是一個巨大的參與者，但它從美國購買的不多——到2022年只有大約1500億美元，不到我們GDP的1%。因此，中國的衰退不會對美國產品的需求產生太大的直接影響。對德國和日本等對華出口更多的國家來說，這種影響會更大，對這些國家的出口也會對美國產生一些反彈效應。但總體影響仍然很小。

中國的經濟危機甚至可能對美國產生一點點的積極影響，因為它會減少對原材料的需求，尤其是石油，從而可能降低通貨膨脹。

這並不意味著我們應該樂見中國經濟衰退的可能性，或者對另一個國家的麻煩幸災樂禍。即使純粹出於自私的考慮，我們也應該擔心中國政府會採取什麼措施來分散其國民對國內問題的注意力。

但在經濟方面，我們似乎看到的是中國內部的潛在危機，而不是2008年那樣的全球事件。

保羅·克魯曼(Paul Krugman)自2000年以來一直是時報的專欄作家。他也是紐約市立大學研究生中心的傑出教授。克魯格曼因在國際貿易和經濟地理方面的成就獲得2008年諾貝爾經濟學獎。歡迎在Twitter上關注他：@PaulKrugman。

翻譯：紐約時報中文網

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華爾街日報》中國經濟陷入惡性循環(ZT)

如果不修復勞動力市場和消費者信心，中國很可能無法恢復國內房地產市場活力。但要改善消費者信心並提振勞動力市場，還有賴於更加健康的房地產行業。

除非中國政府能找到解決這一難題的方法，否則預計中國經濟的復甦會步履蹣跚、仍舊不盡人意。

2023年中國經濟成長持續呈現出不均衡狀態。周四發布的中國11月份官方採購經理人指數（PMI）點中要害：雖然建築業商務活動指數略有上升，但製造業和服務業商務活動指數都進一步下降，其中服務業商務活動指數甚至跌破50點的榮枯分水嶺，為今年以來首次。今年夏末短暫的較好成長勢頭似乎正失去動力。

對於製造業來說，部分問題來自外部，11月份新出口訂單分類指數下降0.5個點，至46.3，回落至7月份觸及的年內低點。

但特別是在服務業，新冠疫情時期消費者信心、借貸和就業前景的崩潰仍是經濟復甦的巨大障礙。2021年末的房地產危機讓家庭遭受重擊，2022年的新冠動態清零封控措施更是雪上加霜，家庭尚未從這種殘酷的雙重打擊中恢復過來。住房和就業市場實際上遭受了重創，而住房是家庭財富的主要來源。

現在回過頭看，2021年底和2022年初的情況到底有多關鍵，已經愈發清晰。自2020年初以來，服務業就業一直處於滯後狀態，但在2021年初，建築業就業、家庭借貸和信心都曾一路高歌猛進。到2021年末，這三者都呈下降趨勢，然後在2022年初急劇下滑，當時中國政府對國內經濟大片領域實施封控，以抗擊上海等一些主要城市暴發的新冠疫情。

這種傷害一直揮之不去。自2021年9月以來，服務業和建築業PMI就業分項指數平均較之前五年均值分別低1.4和4.3個指數點。根據諮詢公司龍洲經訊（GaveKal Dragonomics）的數據，2023年的名義家庭收入成長率僅為6%左右，而2017年至2019年以及2021年的年成長率約為9%。消費者信心和借貸水平仍遠低於新冠疫情前的趨勢。

原因有幾個，但其中一個關鍵原因可以總結如下。只要勞動力市場仍深陷困境，而且家庭對房地產開發商的財務狀況也沒什麼信心，他們就不會願意借貸或買房。但是，除非房地產業復甦，否則勞動力市場將很難站穩腳跟，因為房地產業直接或間接地提供了大量就業機會，不僅是建築工人，還有房地產經紀人、家具銷售商、卡車司機、工程師和其他許多崗位。

除非中國政府出面以某種方式大規模救助開發商，否則很難看出中國經濟能如何有效地擺脫這一困境。但這在政治上異常困難，因為過去幾年遏制樓市投機和開發商過度融資的理念一直是中國政府高呼的口號。

(以上均轉自網路)