全世界除了美國之外，貨幣基本上都在貶值，歐元，澳元，日元，加元，人民幣，等等。歐洲實行QE，日本QE，澳大利亞也推行降息，加入貨幣戰爭。中國在人民幣連續貶值一個多禮拜之後，在這個星期三突然宣布緊急降准，通常央行出台這一類措施會選擇在星期五，這次有些意外，緊急性出乎意料。這是自2012年之後的首次降准，幅度不小，總共釋放資金6600億。

為什麼中央銀行選擇降准，而不是降息呢？其實，除了貨幣貶值，中國的出口，發展速度已經大幅度下降（用習近平的話，就是所謂的新常態）。這次降准，有相當一部分是所謂的定向降准，其目的是什麼？就是要扶持實體經濟。最近的經濟數據，進出口增長幅度都趨緩，整個2014年的進出口增長只有6.1%，比預期的7.5%差許多。當然，這些數字，可能和國際市場一些大宗商品包括原油價格下跌有關。中國政府其實並怎麼害怕股票市場怎麼怎麼樣，也不怎麼太擔心房地產市場如何如何。最擔心，最關心的是什麼呢？我看，就是就業市場。2014年的就業市場，城市登記失業率保持在4.X%，不到5%。但是中國的事情都有水份的，各地為了數字好看，所謂登記失業率，很多是不包括那些流動人口的，所以實際失業率可能要遠高於公布出來的數字。

共產黨執政，其他的東東它不怎麼放在心裡，比較敏感的就是老百姓的就業，因為失業人口多了，會影響穩定。記得當年在美國等好幾個地方經濟危機的時候，胡溫政府大膽投入4萬億人民幣救經濟，遭到很多人的垢抦，其實很多人不知道，我也是後來才知道的，說是當時的中國經濟本身是十分危險的，外資流出嚴重，內部調查的就業率當時達到10%了，當時的胡溫政府十分緊張，所以，4萬億實際是個政治決策，而不單單是個經濟決策。

今天的情況也是一樣，中國的經濟增長裡面的水份一般都很高。如果經濟增長只有6%的話，相當於那些正常資本主義國家的零增長。所以經濟增長7.4%-7.5%，在中國實際上是很低的增長。而低增長會帶來高失業率，這才是當局最害怕的。胡溫時代，穩定壓倒一切，現在其實也還是穩定壓倒一切。在和西方國家，特別是歐洲國家相比，中國社會的社會福利非常低，基本無福利，特別是大量流動人口，如果失業的話，日子會非常難過的，加上老百姓的心理非常脆弱，承受不住經濟危機。所以，在中國，失業率是政府最敏感的一個經濟數據。我看這也是為什麼中央政府多次出台的一些拯救經濟的舉措，都是針對失業率而來的，包括去年經常出台的政府在基礎設施上的投資。

其實，中國經歷了三十年的高速發展，已經有了比較雄厚的經濟實力，特別是國家儲備增加了很多，家底厚了，所以在應對經濟危機的時候，有很多彈藥，降低存款準備金只是其中一種。而中國的銀行的存款準備金其實在全球來說是非常高的，所以，如果這次這麼0.5%的降幅來看，再用十次二十次都可以的。但是呢，象這次這麼釋放出來的6600億，未必就有多大效果，而且，只能暫緩國內流動資金的不足，我相信，其中很大一部分，會轉換成逃跑資金，甚至加速資金外逃。在去年，資本外流已經十分嚴重了，據統計，單單2014年四季度，除了貨物貿易順差1693億美元外，其他項目都出現逆差：服務貿易逆差733億美元，收益逆差244億美元，經常轉移逆差104億美元，資本和金融項目逆差912億美元。帶來國際儲備資產減少300億美元，其中，外匯儲備資產減少293億美元，特別提款權及在基金組織的儲備頭寸減少7億美元。從而，中國去年的外匯儲備連續4個月下降，到2014年12月底，餘額為38430.18億美元。從去年開始眾多專家預測中國外匯儲備很快突破4萬億美元落空了。當然，與世界很多國家相比，還是相當多的，所以，即使資本外流，還需要流很長一段時間呢，呵呵。

中國中央政府，除了降准之外，還可以降息。中國的銀行目前的存貸款利率在全球來看，也是非常之高的。所以，降息有很大的空間。

除此以外，還有很多彈藥，包括政府投資，再投資基礎設施，等等。所以，中國在面對貨幣戰爭貨幣貶值方面，還是有很多辦法的。

如果最後實在沒有辦法的話，那麼還有最後一手，就是實行外匯管制，或者象香港一樣實行與美元掛鈎。因為中國外匯儲備比較充足，實行外匯管制起來，會比較容易。過去江澤民時代胡溫時代積累下來了很多外匯儲備，足夠習近平糟蹋了。

但是話又說回來，是不是中國就不怕貨幣貶值呢？也不是的。中國在這場貨幣戰爭中，註定是輸家（其實很多國家也會是輸家）。會有大量資金外流。中國老百姓的很多血汗錢，會輕而易舉的被外國炒家給拿走。

中國經濟最大的問題在哪裡？是在中國國內。主要有以下幾個方面：

首先，中國老百姓還是非常貧窮的，政府富裕，權貴富裕，百姓窮。記得在亞洲金融危機的時候，韓國泰國，老百姓紛紛拿出自己的錢來拯救國家經濟。這種情況在中國不會發生。因為老百姓實際上還是很窮的。這一窮，最大的問題是不能抵抗失業。一旦大面積失業，會引起社會動盪。

而且，普通老百姓貧困，想通過刺激消費拉抬內需，那就比較困難。呵呵，年成不好了，大家都不願意花錢。

第二，中國地方政府的債務非常龐大，到底有多少，其實連中央政府都摸不准。這與中國的政治體制有關。上台的地方政府，為了自己的利益，拼命搞面子工程，拼命賣土地，花未來的錢。很多都和銀行勾結，搞影子銀行，規避管理。

中國不象美國，沒有地方政府破產法，一切這些窟窿，最後沒有辦法了，都是由中央政府兜。

第三，就是中國的金融機構不規範。銀行壞賬其實是很高的，只是沒有顯現出來，加上銀行本身又與某些權貴和地方政府勾結，影子銀行的風險非常之大。同樣的，中國的銀行，基本是不可能破產的，最後的風險，都是中央政府承擔。

第四，就是房地產，中國的房地產已經到了泡沫要破又不敢讓它破的時候了。現在的資本外流速度這麼快，到一定程度，可能會把泡沫刺破，到時候的房地產市場可能會崩潰。現在中國幾乎所有城市的房地產價格都在下降，而且庫存量非常之大。這裡面每年的損失非常嚴重的，積壓了大量資金。我看到有些地方政府為了拯救當地房地產市場，居然由政府出面購買房地產，這實際上是很危險的，就是把地產商的危機轉嫁給地方政府。

第五，就是中國的整體經濟結構有問題，前幾年大量資金放在房地產商，實體經濟跟不上。這和當年日本經濟危機時不同，和前幾年美國金融危機時也不同。日本的實體經濟非常健全，美國的實體經濟，加上科技產業非常好，世界一流。而中國則只靠廉價的勞力成本支撐着大量的製造企業。近幾年，中國的勞力成本也在上升，人口紅利沒了。所以不少製造業被轉移到更加便宜的越南，印尼等地。

胡溫時期就說要調結構，到了習近平時代，說要全面深化改革，其中之一是調結構，可是習近平還沒有來得及真正深化改革，經濟危機就來了。看來是有些來不及了。

另外，中國經濟裡面的科技含量非常之低，當然有些山寨經濟，這與當時美國日本危機時候相比，都是不利條件。

第六，中國人的承受能力。中國過去發展確實很快，但是一旦經濟滑坡，不僅僅是大企業承受不了，連普通老百姓也承受不了。前面提到的，中國社會基本沒有福利，失業救濟體制非常不健全，老百姓不能失業，要不然就受不了。特別是現在大部分老百姓都是房奴，房地方又那樣，失業的話，老百姓還怎麼活呢。

第七，當然是政治層面的。中國社會十分腐敗，執政當局不是老百姓選出來的。在經濟比較好的時候，雙方矛盾還不那麼突出。一旦經濟危機了，那麼矛盾就突出了。包括中央政府與地方政府，地方政府與老百姓，包括政府與企業，等等，那些破產制度不健全，危機來了的時候，社會動盪會加速。

加上現在習近平搞清洗式的反腐敗，搞的官不聊生。經濟危機的時候其實是需要全民一心的，至少那些直接為政府服務的公務員和官僚階層，需要齊心協力，共度難關。但是現在這個情況，當官的有今天沒明天的。經濟危機來了，誰還會賣命呢？

還有，就是中國政治層，各門各派，內部鬥爭十分激烈，習近平未必就能掌控局面。真的動盪了，很可能瓦解得比想象中的還要快。習近平的政治對手可能對他的反腐敗大刀沒辦法，但是一旦經濟有問題了，機會就來了，藉口也來了，有的時候，甚至會暗中挑起社會矛盾。這些都是潛在的危機。

我在習近平李克強剛剛上台的時候，就寫過文字，我當時認為，李克強雖然是個經濟學博士，但是從來也沒有真正管過經濟，在地方當政時，所在地方的經濟都不好。李克強實際上並不懂經濟。現在習近平壟斷權力，可是習近平也是個不懂經濟的傢伙。他倒是有個法學博士頭銜，但從他的關於依法治國的一系列講話看，他根本就不懂法。呵呵，在中國，習近平李克強之類的政治人物，學經濟的不懂經濟，法學博士不懂法，其實是很正常的，因為中國的教育制度就是這樣的。呵呵，當然，這是題外話。

當領導人不懂經濟，不懂法律，在經濟危機出現的時候，決策起來，就有問題了。能不能應付這麼複雜的局面，是個很大的問號。

當然，話說回來，瘦死的駱駝比馬大。前文說了，中國畢竟經過三十年的積累，實力還是雄厚了不少，應付起來應該不太難。資本外流，就像是漏斗似的，要把中國這三十年積累的都漏掉，還要一陣子呢。所以，如果措施得當的話，還是有機會。如果真想改革，也還是有時間。只是不能再耗了。

另外，現在國際原油價格非常的低，這對中國這個石油消耗國進口國，是非常有利的。

另外，中國政府需要削減開支，比如說那些不必要的開支，比如說養了這麼龐大的不能打戰只會腐敗的軍隊，比如說每年比軍費還高的維穩開銷，等等。這些在年成好的時候不覺得，但是經濟危機來了，就需要削減了。當然，經濟危機來了，維穩開銷可能會更高。呵呵，這就需要改變維穩思維。

另外，中國政府手中還有一張王牌，就是土地。習近平政府如果好好利用土地改革，雖然風險不小，但是卻能夠拯救經濟。當然，在經濟危機來的時候，土地改革這張牌更難打。

總之，習近平面對的是個可以施展拳腳的時代，危機危機，就看能不能把握時機，只要能把握好時機，危就會變成機。當然，我看是沒有人能看好他，包括我自己也不看好他，理由在前文已經寫了。

當然，危機來了，倒霉的還是老百姓。呵呵，弄不好，這次的危機，貨幣戰爭，最終會變成真正的世界大戰，也很難說。主要還要看俄羅斯和歐洲。呵呵，這又是題外話。