美國信用評級公司標準普爾8月5日發布正式公告，標題是：《基於政治風險和高企的債務負擔，美國長期信用等級下調至“AA+”級；評級展望呈負面》（注1）。

質疑標準普爾信用評級的客觀性

目前，在標普AA+信用級別單上，與美國並列的國家是歐洲小國比利時，連澳洲的新西蘭也比美國強一點。人們自然會問，美國賴賬的機會比新西蘭還大？

另外，美國財政部留了一手，指出標普調級報告中的債務數據計算出錯，錯誤還不小，多算了2萬億美元。我們相信在標普發布其調級公告之前，已事先將報告草案遞交給財政部，財政部當時並未對其計算數據提出具體的質疑。公告發布之後，財政部找標普算細賬，標普承認了2萬億的計算錯誤，但仍然不肯改變其已定的調級。

還有人說，標普是本次美國房貸危機和世界金融危機的始作俑者，想通過此次調級，清洗自己的污點，表明自己的客觀獨立性，其動機實在可疑。

也有人問，是私營的標普公司值得信賴還是美國政府更值得信賴？

可見，標普的行為應了中國的那句格言-樹大招風。那麼，從純專業角度，標普此次下調美國主權債是否客觀公正呢？

標普做的對

目前公認的信用評級主要看兩個指標，一是負債人的償還能力，二是負債人的償還意願。標普主權債的最高級別AAA屬於沒有任何風險的債務，即負債人有充分的能力和願望償還到期的本金和利息。

拿上述兩條標準來評估美國的主權債，標普指出美國的國債數額正在上升，國債占GDP的比例越來越大，意味着償還能力持續降低；而最重要的是，美國政府內部至今無法就未來如何還債達成一致的意見，這就所謂的政治風險。

標普資深人士向媒體說明，從今年四月份公開將美國政府信用放到觀察名單上，經過近四個月左右時間的研究和觀察，標普是有備而來的，不是突然襲擊。在償還能力方面，標普看到美國政府一直沒有拿出一套解決未來債務危機的方案，即找到合理可行的收入來源和還款辦法。在償還意願方面，國會兩黨直到最後幾分鐘，才在午夜通過了提高債務上限的協議，其行為讓人懷疑美國政府無條件還款的意願。

需要說明的是，標普的AA+信用等級依然是非常高的信用等級，從AAA下調至AA+僅表明美國政府的信用狀況稍有變壞，離信用危機還差得遠。

從純專業角度，雖然標普計算的美國國債額有2萬億美元的大漏洞，其評估方法也有可商榷之處，但就目前公認的專業評級方法來看，筆者認為標普此次調級正確。

另外兩大評級公司穆迪和惠譽值得期待

除標準普爾之外，還有穆迪和惠譽兩大世界級評級公司。標普和穆迪為美國公司，惠譽為歐洲公司。三大評級公司中，標普和穆迪的發家得益於美國政府的特殊規定，任何債券在美國上市，必須至少有兩家美國政府特許的評級公司出示評定公告。在此次世界金融危機爆發之前，美國政府只特許過五家評級公司持有債券上市評級的執照，華爾街的債券評級市場基本由標普和穆迪兩家壟斷。

現在標普跳出來，公開與政府作對，顯然代表華爾街的利益。穆迪是否隨後跟進，如何跟進，很有看頭，值得繼續觀察。

注1：原文“United States Of America Long-Term Rating Lowered To‘AA+’On Political Risk And Rising Debt Burden; Outlook Negative”