中國投資真的過熱了？ 政府學家企業看法迥異　　【本報北京電】（深圳商報記者）最近，國外的一些媒體及有關人士紛紛驚呼：中國投資過熱！經濟學家們對此看法各不相同，從去年一直爭到現在，仍各執已見。那麼，來自政府權威部門的聲音是什麼呢？

　　近日，國家統計局新聞發言人、總經濟師姚景源接受本報記者獨家專訪時說：“中國的投資並不過熱。”

　　姚景源認為，與前些年相比，去年中國的投資增長率並不算高，而且投資主體主要是民間資本。關鍵的是，這一輪投資增長是由巨大的市場需求推動的。

　　姚景源的觀點不僅與一部分經濟學家的觀點“暗合”，同時也與眾多來自企業界的聲音“遙相呼應”。

　　誰在說“投資過熱”？

　　近來，美國兩家大報《紐約時報》和《華爾街日報》多次援引有關專家的觀點，直指中國投資過熱。

　　2月17日，在《財經》雜誌主辦的“世界2004中國年會：預測與展望”論壇上，瑞士信貸第一波士頓亞洲區首席經濟分析師陶冬發表演講：“目前，中國經濟發展的主要問題是投資過熱，可能需要採取緊縮措施，遏制貸款增長失控的勢頭。”

　　陶冬列舉的幾組數字令人觸目驚心：2003年，中國消費了世界10％的石油，26％的鋼，45％的水泥。與之形成強烈反差的是：中國GDP只占世界的3.8％。今後3年，中國鋼鐵產能將翻一番，鋁的產能翻一番，汽車產能翻一番，手機的產能翻一番，乙炔的產能翻一番，紡織、機械的產能翻一番，集裝箱、運輸的產能翻一番。3至5年之後必然出現比較嚴重的產能過剩。

　　高盛資深全球經濟學家威爾森也認為，過去一兩年內，中國確實出現了投資過熱的現象。

　　陶冬們的觀點與國內一些經濟學家的觀點有相通之處。

　　2003年12月24日，經濟學家林毅夫與樊綱稱，2003年最明顯的問題就是投資增長過快，應該說，2003年的投資實際增長率是改革開放20多年來最高的一年，比1992年、1993年都高，達到百分之三十幾。 樊綱直截了當地評價投資過熱。他稱，由於投資的快速增長，這幾個月來導致了一系列生產資料產品要麼短缺，要麼價格上漲。

　　林毅夫的觀點與樊綱基本一致。他認為，今年投資確實有過熱的趨向，但是這個過熱其實是局限在一些領域，如房地產、汽車等，導致了鋼材、建材投資增長很快；這方面的投資增長快，導致電力出現不足。

　　被“監控”的投資過熱行業

　　宏觀經濟調控部門顯然強烈關注着去年以來的投資形勢，並迅速做出反應。

　　繼去年央行一系列以緊縮為特徵的宏觀調控措施之後，最近，國家不僅對鋼鐵、水泥和電解鋁的投資採取了調控措施，央行也發布通知控制過熱行業的信貸規模。後者是國家以控制貨幣供應量的方式進行宏觀調控，而前者則是政府直接以審批的方式控制微觀行業。

　　2月12日，在全國銀行工作會議上，央行行長周小川明確表態，當前的任務主要是防通貨膨脹。幾乎是與此同時，中國銀監會發出《關於開展部分行業貸款情況專項檢查的通知》，要求各商業銀行對流向鋼鐵、電解鋁、水泥、房地產、汽車等行業的信貸資金情況進行嚴格自查，隨後等待銀監會的抽查。外界普遍將此解讀為對這五大行業投資收緊的明確信號。

　　“資源的錯誤配置，會造成銀行的不良資產。”中國人民銀行行長周小川在“世界2004中國年會”上發言中說。

　　在為了抑制投資過熱的措施中，央行開始控制信貸。而問題在於，企業得到第一筆貸款後，往往需要第二筆貸款才能生存發展下去。

　　“我們要研究的是，怎樣既讓企業活下去，同時又控制貸款規模，不再增加不良貸款。”中國銀行行長助理朱民說，“而且要考慮用不同的貸款組合降低行業風險和企業風險。”

　　業界聲音：慎言過熱

　　記者在採訪中發現，對過熱問題，認為應當由市場來發言的人占絕大多數，即使是認為汽車業已經過熱的人士也表示，政府有提醒和引導的義務，但最終還是應當由市場來調節。

　　不少民營企業家認為，投資過不過熱，應由市場來判定，並由企業承擔投資後果。

　　這方面，來自汽車行業的聲音顯得尤為響亮和集中。

　　北京現代董事長徐和誼稱：“比如家電行業，早些年也經常發布投資過度的預警信號，都認為投資過熱，但事實上，當我國的家電企業走出國門後，就再也沒有人提投資過熱了。汽車業也將是如此。世界汽車工業發展史已有100多年，我們才多少年？”“中國汽車行業還遠遠談不到過熱”。深圳比亞迪股份有限公司董事長兼CEO王傳福在“世界2004中國年會”上說，“汽車是比較熱，但準確地講是火爆，並不是過熱。”

　　中國汽車工程學會理事長張小虞指出，現在提”汽車投資熱“還為時尚早。一定程度的“產能過剩”和“重複建設”是市場經濟的基本供求狀態，由此才能誘發真正意義上的競爭，供大於求導致優勝劣汰，短缺經濟條件只能讓企業產生惰性。

　　至於鋼鐵行業的過熱，有專家分析認為，快速增長應該一分為二客觀分析。對比國際經驗，國外鋼鐵行業都經歷過一個快速發展的時期。比如上世紀70年代，美國鋼材年產量最高曾經達到過1.6億噸，後來隨着需求飽和，年產量逐步回落到1.1億噸，目前保持在1億噸左右。我國現在還處在工業化的發展時期，城鎮化的步伐也在加快，居民的消費結構在不斷地升級，又面臨經濟全球化、國際產業一體化這樣的大背景。因此以鋼鐵為代表的汽車、有色金屬等行業的快速發展，有其客觀正常的方面。

　　“問題不大”，國家計委投資研究所所長、研究員張漢亞告訴記者：“中國投資過熱”這個判斷放在1993年前後，是可以肯定的。但放在現在來講，值得商量。

　　國務院發展研究中心技術經濟部部長郭勵弘專注於國內投資研究。他認為，要知道過去我們曾經有過30％至40％的增長速度，那才是政府包辦下“發燒式”的“投資過熱”。

　　聯合國工業發展組織中國投資與技術促進辦事處首席代表胡援東則從全球視野講述了自己的觀點：“根據我們對中國經濟及投資的觀察，投資過熱的觀點值得研究。中國作為一個尚未完成工業化及城市化進程、人口總量的大多數仍是農民的發展中國家，投資的短缺或對投資的需求仍將在一個相當長的歷史時期內存在。換句話說，在經濟發展、市場需求的總體規模上，談不上‘投資過熱’。”

　　汽車界業內人士認為汽車產業目前並未過熱