市場經濟與指令經濟中的多種經濟危機

送交者: chang le 2015年01月27日07:03:49 於 [史地人物] 發送悄悄話

經濟危機傳統上被說成自由市場經濟的周期性階段，因為資本逐利投資過度導致產能過剩，造成大批企業減產乃至倒閉，但大蕭條（1929-1932）以來的經濟危機不止產能過剩危機這一種，而且不但發生在市場經濟體系中，也發生在指令經濟體系（如蘇聯和計劃經濟的中國）和指令經濟與市場經濟混合體系（如現在的中國、越南和老撾）中。 1. 產能過剩危機和大蕭條 1929年的美國經濟危機是上述傳統說法的市場經濟的產能過剩危機。消費品供過於求，造成通貨收縮。通貨也就是貨幣，通貨收縮字面意思是貨幣供應減少，實際意思是消費品（或零售商品）價格（CPI）下跌。通縮原因是消費者購買力不足，供過於求，而且供過於求導致企業減產乃至倒閉，員工減薪乃至失業。大批減薪乃至失業的消費者的購買力更加不足。這樣的循環，被稱作螺旋性通縮。長期如此，就是大蕭條了。 美國當時已經是世界頭號經濟大國，它的市場胃口差，影響到對它出口的國家。這些國家中很多也正處於產能過剩危機或其他經濟災禍，產能過剩危機和大蕭條變成世界性的。 大蕭條導致民怨，在一些國家引發政治危機，例如意大利國家法西斯黨和德國民族社會主義工人黨（NZ、納粹）利用民怨發動大規模群眾抗議運動而上台。 2. 農業強制集體化導致蘇中大饑荒 此後一次完全不同的經濟危機是蘇聯大饑荒（1932-1933），發生在蘇聯的幾大產糧區，包括烏克蘭（最嚴重）、北高加索、伏爾加河流域、哈薩克斯坦、南烏拉爾山脈和西西伯利亞，餓死的人550萬-850萬。主要原因是蘇共的農業強制集體化政策。這在農村引起了混亂，包括沒收富農的財產、農民害怕被沒收而販賣或殺死馬匹以及農民以拒絕耕種來抵制。地方當局一再請求上級減少徵收定額，但是中央政府堅信糧食減少是農民藏匿糧食造成的。結果是當地幹部帶人搜尋農民家中藏匿的糧食，收走農民的種子糧和口糧。 人為原因的大饑荒是指令經濟中才會發生的大災難。 農業強制集體化引起的大饑荒在1950年代中期的中國部分農村重演。 3. 大躍進導致中國大饑荒 此後更發生了餓死數千萬人的中國大饑荒（1959-1961），原因是毛澤東發動了荒唐至極禍國殃民的大躍進。大躍進搞得起來而且搞到餓死幾千萬人，是因為政治經濟等全面的極權制度和毛的國際共運最高領袖夢想。 在對於社會各方面的控制上，毛通過中共結合中國的中央集權制傳統和蘇聯的極權制度建立了古今中外最極端的極權制度，可以相比的只有學習中共的紅色高棉極權制度。在生產資料方面，通過農業和手工業合作化以及工商業的沒收和公私合營等掠奪運動，控制所有產業。在分配方面，在消費品嚴重不足的情況下，按等級分配，差距懸殊，從最高層的窮奢極欲到農民的受盡掠奪。在這兩個經濟方面，不但是學習蘇聯，而且是繼承了中國傳統的皇室和官僚系統獨大和掠奪富裕平民，特別是繼承了太平天國的軍事共產主義。 中共是蘇聯養大的小兄弟，建立了蘇聯的衛星國。到了1956年蘇共非斯大林化，毛極為不滿，因為妨礙了對自己的個人崇拜，並且擔憂出現非毛澤東化，起了背叛蘇聯主子之心。另一方面，覺得自己是比蘇聯人口多很多的國家之主，資歷、經驗和能力遠勝蘇共領袖，足以取而代之擔當國際共運最高領袖，唯一不足就是國家經濟遠不如蘇聯。1957年蘇聯提出與資本主義國家和平競爭而在15年經濟趕超美國，毛提出15年趕超英國。1958年提出“十五年超英，二十年趕美”。超英年頭說法，數月內接連縮短，縮短到兩三年。超英趕美都是幌子，趕上蘇聯是真目標，為的就是當上國際共運最高領袖。 4. 泡沫破裂危機和日本經濟長期低迷 日本1980年代信貸寬鬆，造成地價和股價大幅攀升而資產泡沫化。 1985年至1987年，日元匯率暴漲。從1949年到1971年美國放棄美元兌黃金的固定價格（35美元兌1盎司黃金），日本採用日元兌美元的固定匯率制（360比1）。此後日元升值。1985年5月，日元兌美元約為250比1。到1987年，暴漲到120比1。日元大幅升值，日元資產價格對於其他貨幣而言也就大幅攀升。 1990年代初，日本地價和股價大跌，資產泡沫破裂。 泡沫破裂的第一個惡果，是很多企業的資產縮水，資不抵債乃至倒閉。未倒閉者也不敢再借貸，難以擴大生產。另一方面，銀行也不敢輕易放貸。這兩方面的原因造成信貸呆滯和收縮。 泡沫破裂的第二個惡果，是消費者的資產縮水乃至破產，購買力下降，導致通縮。 日本央行應對信貸呆滯和通縮，除了使用傳統的低利率工具，還發明了定量寬鬆（QE），即定量增加貨幣供應，通過購買商業票據和債券來達到。但是貨幣工具不足以推動經濟增長，日本經濟陷入多年低迷。 5. 1990年代前期的中國國企和銀行危機 這主要有三個方面：（1）大批國企效率低下，債務高企；（2）國有銀行主要給國企的貸款壞賬極多；（3）海南等地房地產泡沫嚴重。 朱鎔基主導的應對主要是：（1）大批國企破產，員工下崗；（2）銀行壞賬由全民承擔，由中央財政買下，轉到為此設立的兩家國有不良資產管理公司名下。（3）嚴管流入炒地皮官商的銀行貸款。 6. 1998年的國際經濟危機 這次危機開始於泰國的資產泡沫破裂，蔓延到東南亞諸國和東北亞的韓國和日本。然後是俄羅斯，債務違約，導致多個國際基金大虧，例如美國的長期投資基金破產，索羅斯的量子基金虧損10億美元。最後是墨西哥等南美國家爆發債務危機。 香港受到影響。港幣匯率較高，遭到拋壓。僥倖因做空者在俄債上大虧而罷手。 中國也受到影響。朱鎔基在1990年代中期改變稅收體制，中央財政和地方財政分灶吃飯，分開設立國家稅務系統和地方稅務系統，稅收大部分及好的稅種由中央拿走。到了1998年經濟危機，地方財政困難，朱鎔基同意地方政府學習香港，批租土地給商品房開發商。 7. 2008年的國際金融危機 這次危機開始於美國第六大投行雷曼兄弟投資公司違約破產，引發美國資產泡沫破裂，影響到到多個國家。 此後冰島違約破產，希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、意大利和法國因高債務風險而減少財政開支，影響到消費。 到2014年第三季度，美國經濟已經強勁復甦，但歐元區和日本卻面臨通縮，要使用定量寬鬆， 8. 2014年的中國產能過剩危機 2014年中國的房地產業低迷，建築相關的鋼鐵、煤炭和建材（水泥、玻璃等）等行業崩盤，原因有（1）多年投資高得畸形，特別是2009年以來。發改委兩位專家的報告披露，2009年和2012年的無效投資有42萬億。（2）多年來大量信貸和資金流入房地產業，泡沫嚴重。 房地產泡沫是極大風險。房地產泡沫破裂，可能引發金融業壞賬的連鎖反應。另一大風險是地方政府和企業債務很高。債務較大較多違約也可能重創金融業。 9. 2014年末的委內瑞拉和俄國出口收入銳減危機 這兩國的經濟都依賴於能源出口。去年11月開始國際油價連續暴跌，從110美元一桶跌到現在的不到50美元，兩國能源出口收入銳減，通漲高企，資金外逃，本幣狂貶，經濟衰退。委內瑞拉比俄國糟得多，但俄國也夠嗆。 油氣出口占俄國出口總額的三分之二，是一半財政收入的來源。油氣出口收入和財政收入大縮水，後果嚴重。油氣企業經營困難，政府經費和民眾高福利（養老、教育、醫療等）要大縮水。10%以上的惡性通脹，5%左右的經濟衰退，企業減產和倒閉，裁減員工，學生畢業即失業。 俄國的外匯和黃金儲備2015年1月初不到4000億美元，其中10%為黃金。 俄羅斯專家、彼得森國際經濟研究所高級研究員Anders Aslund去年12月中旬估計，儲備中能動用的部分可能不到一半。很大一部分原因在於，總額中包括2隻基金，國家財富基金(National Wealth Fund)和儲備基金(Reserve Fund)；從技術角度來說，這2隻基金央行不能動用。此外，俄羅斯在國際貨幣基金組織(IMF)持有的黃金和儲備都不是可互換資產，央行不能迅速動用。 也就是說，可用於償還到期外債和繼續盧布保衛戰的只有約2000億。 俄國的外債不少於7400億美元，包括欠西方銀行的3640億、5000億債券（三分之一為國債）中的外債。 去年三月以來的盧布保衛戰，俄國央行已花去800億美元，但是盧布兌美元從33大跌到了65。 國際金融協會首席歐洲經濟學家Lubomir Mitov去年12月中旬說，如果俄羅斯的外匯儲備降至3,300億美元以下，鑑於該國的龐大外債規模以及各種壓力的匯集，俄羅斯將步入險境。2000億美元的可動用儲備，只夠維持半年。 不需要等到約兩個月後俄國外匯儲備降到3300億美元以下，更不需要半年後俄國央行花光2000億可動用儲備，前景不妙，俄國人和外國人早就開始拋售盧布、俄國債券和俄國股票了，並且把外匯轉移出俄國。 雖然俄國的外儲外債表是大大的資不抵債，但是在通常情況下是不會發生危機的，因為可以通過出口、吸引外資和借新債來維持外匯現金流。 可是出口油氣賺了幾個錢的俄國人燒得慌了，要重溫沙俄帝國和蘇維埃帝國的榮耀，要做前蘇聯地區內的霸主，在格魯吉亞嘗到了甜頭。 去年俄國人在烏克蘭大開殺戒，踢到了鐵板，被西方制裁，吸引外資和借新債基本不行了，外匯現金流告急。 原油價格去年11月以來暴跌，俄國油氣出口創匯大縮水，外匯現金流面臨斷裂，金融風暴降臨。

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每日電訊報：加國文件解密 89年中共高層圖巨款匯瑞士 - chang le 01/27/15 (321)

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