信息對稱與社會經濟可持續發展
金融街地產 Broker 李 郡
市場經濟時代，信息的作用是至關重要的。由於信息不對稱，信息劣勢一方總是做“逆向選擇”。即信息弱勢一方總是選擇對自己不利的取向。從某種角度講，當前發展中國家的貧富差距，基本上都是社會成員享有國家商業信息不均衡造成的。例如，股票市場，大股東對上市公司信息的了解一定比小股民要透徹的多，和及時的多。自然而然，大股東在股票買入時機，和股票變現退出時機要比小股民領先半拍。這就自然註定，大股東總是在股票上漲之前買入，下降之前賣出；小股民正好與此相反。這樣，小股民的錢自然而然地流向大股東的腰包里。數億計的這樣小股民，成全成千上萬的大股東。利用信息優勢，這些大股東輕而易舉地成為千萬富翁，億萬富翁。
股票市場是這樣，房屋市場也一樣! 世界某些地區，很多城市到處都是爛尾樓，空置房。市場房屋總量已經出現嚴重過剩。這種情況下，信息劣勢一方，普通百姓還在爭搶，以高價買房子；而信息優勢一方卻順勢套現大量囤積房屋。市場經濟時代，像這樣消費者由於信息不對稱，做出的逆向選擇的現象是無處不在，無時不有的。過去，在美國這樣發達國家，社會經濟發展過程也經歷過社會經濟不對稱的階段。在那個市場經濟初級階段，一些商人利用市場信息不對稱，發了不義之財。同時，很多普通人，也深受信息不對稱之害。1996年詹姆士·莫里斯和威廉姆·維克瑞，2001年喬治·阿克爾洛夫，邁克爾·斯賓塞和約瑟夫·斯蒂格利茨。他們都因為對信息經濟學的研究而獲得諾貝爾經濟學獎。自從那以後，發達國家都制定相關法律，對上市公司，企業發布的信息進行嚴格監管，以實現社會成員市場經濟信息對稱，讓社會經濟發展在公平正義的環境下實現可持續平穩發展。
有人說，過去30年來，一些發展中國家由於經濟快速發展，造成很多社會不公平現象。但最不公平現象之一，就是社會成員享有社會經濟信息不對稱。比如，一瓶10000錢的名酒。其中，這瓶酒的價值是1000，而有關這瓶的故事值9000”。酒如此，股票市場和房屋市場亦如此。這些年來，上市公司，房地產開發商等各個行業一些商人，利用自己的商業信息優勢，通過編織各種商業種種虛假故事欺騙信息弱勢的一方。將大量股民，房屋投資者的資金騙走。再將自己家人，和優質資產轉移至發達國家。同時將天量債務和無解的麻煩留在國內。這些債務誘發各種群體事件。很多房屋投資人，一家三代六個錢包購買一套房子。由於相關機構監管不利和信息不對稱，開發商將房屋投資人的錢挪為它用。導致房屋不能如期交工，甚至爛尾。致使大量房屋投資家庭陷入困局，這些家庭不但不能如期搬入新房，而且還要交房貸。引起大量房屋投資人群體抗議事件。國家被迫動用大量維穩人員化解信息弱勢群體和商人之間的債務糾紛。為避免類似事件發生，最好的辦法就是讓商業信息更加透明，更加對稱。這樣便於有關機構監管，和保護信息弱勢的買房人，和股票投資人利益。
信息不對稱引發的問題，不但對投資人造成傷害。更可怕的是，這些問題對國家的國際競爭力和金融安全構成威脅。商業信息不透明，不對稱，會誤導社會資金流向過剩產業領域，製造巨額負GDP，浪費大量寶貴農田，社會資源和財富，導致社會經濟出現結構性失衡和金融危機。比如，一個國家已建造的房屋總量，已經遠遠超過社會總需求。如果在商業信息透明，商業信息比較對稱的社會，這些信息就會引導企業和家庭將資金投入其它領域，避免由於過度建房造成的房屋嚴重過剩，大量房屋爛尾，和大量房屋空置現象。環顧周邊國家，在商業信息透明的社會，社會的房屋總量與需求趨於基本平衡。從而保護金融體系的安全和投資人的利益。，近100年來世界各國多次發生經濟危機。這些經濟危機，據有關統計，多半由於房地產盲目發展誘發的。而避免房地產盲目發展的最有效措施就是實現房地產商業信息透明，實現商業信息對稱。
有人說，畸形發展的房地產業置國家於難解的困局。大量過剩的房屋客觀要求房屋降價，或通過貨幣貶值來慢慢化解。但現實情況，公家既不能讓房屋降價，也不能貶值貨幣。因為這樣會造成前期房屋購買者抗議，從而誘發群體事件。再有如果房屋大幅度降價，金融體系也無法承受。很多用土地，和房屋抵押的貸款都會出現問題。這樣會產生一系列連鎖債務和金融問題。如果通過貨幣貶值來化解，這樣也不行。由於人民幣正在實現國際化。人民幣一旦出現明顯單向貶值，不但嚴重有損人民幣信譽，更不利人民幣國際化。這還可能引發資本外逃，實體經濟外遷等可怕現象。大量實體企業外遷會造成大量產業工人失業，出現更多房屋斷供，進一步加重房地產危機。目前這種房地產造成的社會經濟困局，由於信息不透明，信息不對稱所致。這已經引起美聯儲的注意。這次美聯儲加息方向明確，加息步伐非常大，頻率非常快。有人說，這是有針對性的，就是針對國內房地產這麼多年盲目發展積累的問題。
總之，房地產，股市都是在國家經濟發展中起着極其重要，和關鍵的作用。當今先進國家房地產和股市的健康發展的最重要的經驗就是信息透明，和信息對稱，和加強政府監管。這樣可以實現社會經濟的健康可持續發展，從而避免社會財富浪費。反之，如果讓極少數人壟斷商業信息，編造各種故事，欺騙廣大投資者，誤導社會資本流向，巧取豪奪社會財富。最終受害方將是國家，和廣大信息弱勢群體的無辜投資人。有人說，市場經濟環境下，最大的不公平就是商業信息不透明，就是商業信息不對稱。世界各國經濟發展經驗表明，商業信息透明，商業信息對稱是一個社會文明和公平正義的標識，也是經濟實現可持續發展，成為發達先進國家的客觀要求。（本文應北美財經中國經濟欄目約稿而寫，純屬學術探討，本人不持任何政治立場，特此聲明）。
